融创市场分析报告

❶ 2021年融创最近发生了什么

我们预计下半年市场会比较惨烈。
中房报记者 李叶丨北京报道
不少人说孙宏斌变了。证据是，在近几年业绩发布会上，昔日金句频出的“段子王”孙宏斌发言比过去克制、低调不少。
变化的不止发言风格，一向以“拿地大师”“收并购大师”形象出现在人们视野中的融创中国，也开始喊话“降低风险”“安全第一”。
“我们现在需要安全，如果还像过去一样拿地会吞掉很多利润；目前所有企业无论开什么价都没有办法并购。”8月31日，融创中国召开2021年中期业绩投资人会议，孙宏斌在会上表示。
“融创未来3年第一目标是降低融资成本，我们要把信用评级做到投资级。为此我们不仅仅要降低负债率，还要降低负债规模，因为在这种情况下才能把融资成本降下来。”他认为，“三条红线”是合理政策，给出了3年宽限期，是比较务实的指标。
根据融创中国披露的2021年半年报数据，孙宏斌所言非虚，融创中国“三道红线”指标正在持续改善。截至6月30日，融创中国剔除预收款项后的资产负债率约为76%，较2020年底下降约2.3个百分点；净负债率为86.6%，较2020年底下降约9.4个百分点；现金短债比约为1.11。
营业收入方面，截至今年6月30日，融创中国合同销售金额约为3207.6亿元，同比增长约 64.3%；收入约958.2 亿元，同比增长23.9%；毛利约为199.8 亿元，同比增长12.5%；毛利率20.8%，同比下降2.2%；归属母公司净利润119.9亿元，同比增长9.4%；核心净利润约为131.5 亿元，同比增长0.8%。
截至8月31日收盘，融创中国报19.9港元/股，涨幅1.95%。
“2021年下半年可能比较惨烈”
2021年年初，融创中国提出了6400亿元销售目标。2021年过半，这个目标实现了一半。
在营收类各方面数据都涨势喜人情况下，毛利率同比略有下降。但根据业绩报告，扣除重估影响，毛利仍处于行业较好水平，毛利约为人民币253.1亿元，毛利率约为26.4%。”
同时，融创中国提供的资料显示，2021年下半年总可售资源超6600亿元，将为业绩增长打好基础。
在众多投资者看来，融创中国完成全年销售目标是大概率事件。
对于2021年下半年房地产市场，孙宏斌略有些悲观。他称，今年上半年市场比较好，下半年市场压力很大，“今年的市场特别像2018年上半年销售比较好，贷款比较难；下半年贷款一样难，但销售大幅下滑，我们预计下半年市场会比较惨烈。”
在孙宏斌看来，2021年下半年市场不好有两方面原因：第一，一些企业压力比较大会降价；第二，国家政策比较坚决，市场对房价有了不上涨预期，加之经济压力比较大，购买力会受到影响。
对于市场上一些企业出现的“暴雷”“资金链断裂”等事件，有投资者呼吁孙宏斌总结一下“暴雷”企业特征。
对此，孙宏斌表示，“要了解别人公司挺难，出现问题的企业其实两年前就已经看到了，问题的出现一定是综合性的，要么是布局出现问题，要么地买贵了，要么战略有问题，要么产品有问题，要么把钱挪走了。”
“如果2017年买的地现在还没卖，现在就亏很多钱了。”孙宏斌表示，很多企业在2017年和2018年上半年买了贵的地，发现一卖就亏钱然后还不卖，我就告诉他们，亏的要赶紧卖，卖了之后干新的事，你留着亏得更多，也不知道在等什么。
“要留出安全边界”
这不是孙宏斌第一次在业绩会上表示要“控制拿地”。不过，说着“控制拿地”的融创中国2021年上半年拿地并不少。据克而瑞数据显示，截至6月10日，在集中供地中融创共拿地 41 宗，位居全国房企首位，比第二名万科还多 11 宗。
在5月股东大会上，有投资者就拿地问题向融创中国发起提问。对此，孙宏斌回应是，融创通过公开市场拿地规模大概占新增土地储备1/3左右，虽然这几个月拿地数额看上去比较多，但很多项目都有合作伙伴，实际上融创需要投入的资金并不多。
“以杭州为例，融创拿了4块地，其中3宗报价都未达到竞自持阶段，这几块地自持部分最后都由合作伙伴原价拿走，保证了利润空间。此外，4宗地融创整体权益比为52.5%，实际出资一半。”孙宏斌表示。
7月，有报道称，房企拿地销售比不得超过40%,被纳入“三道红线”试点房企已被监管要求买地金额不得超年度销售额40%，统计范围包括公开市场拿地、通过收并购方式获地的支出。同时，有业内人士表示，上述拿地销售比计算依据为权益口径，非全口径统计数据。
根据融创中国业绩报，2021年上半年公司获取权益土储货值2135亿元，权益拿地销售比37.9%，刚好在标准之下。若把时间拉长至一年（2020年7月至2021年6月），公司权益拿地销售比仅为28.5%。
同时，融创中国表示，2021年下半年将主动控制拿地总量及节奏，审慎获取高质量土地，预计权益拿地销售比控制在20%以内，全年权益拿地销售比预计控制在30%以内。
对于这一拿地目标，孙宏斌表示，“2021年下半年市场压力会比较大，包括融资市场和销售，我们要给自己留出比较安全的边界。如果还像过去一样拿地会吞掉很多利润，我们现在需要安全。”
“不仅要降负债率，也要降负债规模”
会上，孙宏斌还谈到了收并购与负债关系，“目前所有企业无论开什么价，都是没有办法并购的，因为我还要同时并购你的债务。”
关于降低负债，融创中国态度坚决。
“融创不仅要降负债率，也要降负债规模。”孙宏斌称，公司要在3年内将融资成本从目前8%降到5%以内，信用评级做到投资级。
2021年上半年，标普将融创主体评级上调至BB，展望稳定；穆迪及惠誉将其评级展望升至正面。摩根大通也看好融创强劲的基本面、较高的净利水平以及预期将持续下降的财务成本与杠杆水平，维持“买入”评级。全球领先的ESG评级公司Sustainalytics也将融创提升至“低风险”评级，评分位列70家境内参评房企首位。
不过，不愿意并购的融创中国就在今年4月刚花费99.1亿元收购彰泰集团80%股权。据悉，并购项目多达54个总资产超487亿元。
这次收购逻辑是什么？
从数据上看，彰泰作为广西规模最大本土房企，2018-2020年连续3年销售额均超过200亿元，其中2020年广西区域的全口径销售额达到224.5亿元、权益销售金额达到161.4亿元，均位列第一。根据广西2020年商品房销售额4251.5亿元计算，市场占有率约为5%，超过碧桂园位居首位。今年一季度，彰泰继续以47.44亿元领跑，增长预期向好。
至于负债方面，彰泰集团董事长黄海涛曾在接受采访时表示，“我们‘三条线’全部都是绿的，净负债率非常低，只有百分之十几，在银行存的钱比我们从银行借的钱还要多，没有欠政府一分钱，没有任何违约，资金情况也非常良好。”
或许这是孙宏斌打消收购疑虑的原因。
对于2021年下半年收并购市场，孙宏斌却并不看好，“收并购市场目前来看机会很小，因每家企业都有负债上限，并购势必会导致企业负债总额上升，政策虽然没有对房企负债总规模下降有明确要求，但对负债上限是有要求的。”

❷ 融创城在售情况

【东丽区区域分析】

东丽区未来是天津的新的行政中心、交通枢纽，最大的规划居住区。东丽区连接市区和滨海新区，是滨海市区双核演变成大单核的关键节点。

交通上区域内汇集地铁2号线、津滨轻轨9号线、地铁4号线、地铁6号线、地铁10号线、地铁13号线以及M15号线。通过津滨大道、卫国道、昆仑路、成林道等重要交通线路，津滨大道和机场高速组成交通骨架，通达市区与滨海新区。

目前天津也是不断向东发展，空港经济区经济效应明显，东丽区发展一路向好

【项目所在板块分析】

融创城所在津滨大道商圈，属于新规划的居住圈，基本在外环以里，沿着津滨大道建设，2015年万科拿地楼面价5000多到今年天防首开联合拿地，楼面价2.7万。津滨大道地块价值两年上涨五倍，足见此地的火热程度以及后期升值空间。

津滨大道板块最大的优势就是交通极为便利。向西开车经东南半环、东纵快速路、中环线，可迅速到达和平、河西、南开、河北、红桥等任何区域。向东，沿快速路、外环线，20分钟即可到达天津滨海国际机场、空港物流加工区，可上津滨高速迅速抵达滨海新区，也可上京津塘高速前往北京。天津站枢纽距此版块也并不远，乘京津城际半即可抵达北京南站。目前，津滨高速这条沟通市区与滨海的重要通道，由双向4车道拓宽至双向6车道，去滨海仅需15分钟车

【项目情况分析】

1、在售情况

融创城位于东丽区，津滨大道与雪山路交口西北侧紧邻昆仑快速路,外环以内。融创城分为两个地块在售：北苑-融园 南苑-融创城

北苑--- 融园

高层96平，21或24层到顶，2梯4户，毛坯，单价24000-26000

层134平，15层到顶，2梯2户，毛坯，单价31000。

平墅136平，7层到顶，1梯2户，毛坯，均价：36000

南苑---融创城 融章园融义园融青园融丹园

层84平，118平米，13层到顶，2梯4户，*2居、三居。单价30000-32000

洋房97平，130平 通透三居，10层到顶，1梯2户，*。

平墅97平，130平，140平，5-7层到顶，1梯2户，*（部分产品：一层带小院，顶层带阁楼）

2、交通配套

1.自驾：临近津滨高速，2分钟就可以到达快速路--昆仑路。邻快速路1公里左右，距离中环4公里。

轨道交通：4号线延长线，昆俞路地铁站，预计2017年年底试运营（目前修到了民航大学，主要拉动空港的经济流动性，城市发展中经济交通网中很重要的地铁规划）

3、生活配套

商业配套-万达爱琴海商圈，空港商圈，自带商业配套（在建）

4、医疗配套-武警总医院，第三中心医院，

【项目劣势分析】

融创城北苑东侧有天津市第二殡仪馆，但是18年会搬迁。

按照以前的经验来推断，殡仪馆迁走之后这个空地很可能会盖学校。（升值点）

❸ 融创春晖十里未来前景怎么样

2019年2月中国房地产行业市场分析：龙头房企表现强势，二线城市重归主战场

各大房企拿地布局仍聚焦一二线城市

2019年3月4日，杭州出让7宗地块，成交总价60.16亿元。据出让公告披露，7宗地块总出让面积284.5亩，总起拍价47亿元。综合2019年前两月全国土地市场行情，各大房企拿地布局的重点仍然聚焦一二线热点城市。

2月11日以来，克而瑞地产研究中心的监测数据显示，受监测的重点一二线城市共成交土地百余宗，其中龙头房企表现强势，均以积极的态度率先出动，还有部分想要优化土储架构的企业也抢占先机，纷纷在二线城市有所落子。

2月TOP50房企拿地总额超千亿

受春节假期影响，拿地金额继续回落，热点城市收并购拿地未来将受房企继续关注。据前瞻产业研究院发布的《中国房地产行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2019年2月，TOP50房企拿地总额1206亿元，同比下降13.6%，环比下降32.5%，降幅显著。2月有传统的春节假期，土地市场普遍低迷，金额回落亦属正常。同时，开年房企在收并购市场表现不俗，2月绿地以收并购方式斥资121亿元获取上海项目，华润置地1月以总额138亿元收购多宗土地，其中包括上海和北京。伴随热点城市招拍挂拿地难度不断提升，收并购未来将受房企持续关注。

从拿地金额来看，万科、绿地、华润置地占据榜单前三位。2019年1-2月，万科在拿地方面不断发力，以274亿元一跃位居榜首;绿地以194亿元居于第二，拿地势头猛进;华润置地虽以138亿元的拿地金额位居第三，但2月拿地方面动力明显不足。TOP10企业1-2月拿地总额1367亿元，占TOP50企业的45.7%，龙头房企获取土地资源优势不断加强。2月，绿地在土地市场格外耀眼，月中，以121亿元收购上海董家渡项目50%股权，对于鲜少参与收并购的绿地而言，此次收购有力的补充了其在上海的土储。同时，17日绿地与上海银行签署协议，获百亿授信额度。充分的资金保障，为绿地“开疆扩土”提供了充足的“粮草”。

2019年1-2月全国房地产企业拿地金额TOP10统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

一二线城市仍为房企投资拿地的重心

从城市排行榜来看，一二线城市仍为房企投资拿地的重心，整体有所放缓。2019年2月，全国土地成交金额TOP10城市累计成交2565亿元，同比下降16%;规划建筑面积TOP10城市成交5951万平方米，同比增长6%。其中，北京以589亿元的成交总价位于榜单首位，同比上涨4%，苏州以310亿元的成交总额占据榜单第2位。

规划建筑面积方面，成都以843万平方米跃居榜首，同比增长84%;广州土地市场大放量，以700万平方米位列第二，同比增长244%。此外，受政策调控等因素的影响，1-2月土地成交规模有所放缓，其中苏州、杭州、天津和武汉等较去年同期均有不同程度的下降。

从重点城市拿地金额TOP10房企来看，全国性房企和地方性房企拿地平分秋色

上海拿地金额前三企业中，绿地控股和中海地产稳居前两位，陆家嘴为第三位，其他拿地企业大部分为地方性房企，拿地优势凸显。万科、阳光城和龙湖集团分别位列福州1-2月拿地总额的前三位，全国性房企在福州区域布局战略明显。和达置业和建业地产作为地方性房企继续深耕大本营，稳固根基，1-2月拿地总额位列青岛和郑州第一位，其他拿地企业中全国性房企和地方性房企不分伯仲。

全国性品牌房企热点城市战略布局显著

万科、绿地控股、融创中国和禹洲集团作为全国性品牌房企，多城市布局战略显著。其中，万科瞄准福州和郑州，1-2月拿地总额分别位列福州第一位，郑州第六位;绿地控股瞄准上海和青岛，1-2月拿地总额分别位列上海第一位，青岛第六位;融创中国瞄准青岛和郑州，1-2月拿地总额分别位列青岛第四位，郑州第八位。禹洲集团瞄准上海和青岛，1-2月拿地总额分别位列上海第六位，青岛第五位。

克而瑞地产研究员谢杨春分析认为，龙头房企能够在土地市场上快速行动起来，一方面在于其资金实力相对雄厚，有销售业绩支撑;另一方面，他们基本已经完成全国化布局且架构完善，在各地市场的触角更加灵敏。

2019年2月融创中国销售简报：销售额同比减少4.4%

2019年2月，融创中国实现合同销售金额约182.7亿元，同比减少4.4%，合同销售面积约121.6万平方米，合同销售均价约15020元/平方米。

截至2019年2月底，融创中国累计实现合同销售金额约422.3亿元，同比增长2%，累计合同销售面积约280.8万平方米，合同销售均价约15040元/平方米。

❹ 中国房地产市场现状

(一)全国房地产发展状况
1、全国房地产市场行业发展情况分析
房地产投资增速将略有减缓。在政府控制房价、调整住房供应结构、加强土地控制、信贷控制等一系列宏观调控政策陆续出台的背景下，地方政府过度的投资冲动将受到一定程度的抑制，对土地与房屋开发投资的增速也将相应减缓。与此同时，加息、提高存款准备金率等措施所导致的房地产开发贷款与消费贷款增速的放缓将直接影响房地产开发的规模和施工、竣工速度。因此从整体上看，如果国家针对房地产的宏观调控政策落实到位，未来2—3年我国房地产开发投资的增速将略有减缓，但估计不会低于20％。
市场供求不平衡矛盾将继续存在。近年来针对房地产的宏观调控政策中影响需求变动的因素主要有：上调银行存贷款利率、控制二次购房与投机性购房、控制拆迁规模等。但是，由于人民币升值的预期不断刺激“热钱”涌入我国，且大部分流入了房地产领域，未来2-3年我国部分地区房地产市场的投资性需求仍将有所提高。
房地产价格将保持上升趋势。从对供求关系的分析可以判断，未来2—3年我国房地产价格仍将保持上升的趋势，原因是：
第一 房地产市场供求发展不平衡的矛盾（特别是需求将继续迅速增长的趋势）必然反映在房价的持续增长上；
第二 近年来地价、建筑材料、商品房品质提高所带来的开发成本增加将推动房价上涨；
第三 从经济学理论来看，房价的运动趋势和国民经济增长率以及居民可支配收入正相关。目前我国经济高速发展，居民收入持续增加、除非遭遇金融危机，经济增长趋势被迫中断，否则房价的运行趋势只会上升，而不可能下降。
普通住房供应量将上升，高档住宅供应量将减少。为了合理引导住房建设与消费，国家在规划审批、信贷、税收等方面对中小套型、中低价位的普通住房给予了优惠的政策支持，并明文规定了享受优惠政策的普通住房的具体标准。未来2—3年，随着各地房地产宏观调控细则的相继出台，中低价位、中小套型普通商品房、经济适用房与廉租房的供应将有所增加。
东部地区仍将是投资的主要区域，中西部地区将保持较快投资增速。东部地区在全国房地产开发投资中的占比将继续下降，中、西部地区将继续保持较快的投资增速，在全国房地产开发投资中的占比将有所提高。
房地产开发企业的资产重组将向纵深推进。部分开发企业将转移战线，大力开拓东部二、三线城市市场，并逐渐向全国延伸，从而带动这些城市房地产市场的发展。

❺ 融创简介

融创中国控股有限公司是香港联交所上市企业。公司以“至臻，致远”为品牌理念，致力于通过高品质、多元的产品与服务，整合高端居住、文旅文娱、商业配套等资源，为中国家庭提供美好生活的完整解决方案。

经过多年稳健发展，融创中国已确立行业竞争优势，并成为受到客户高度认可的中国家庭美好生活整合服务商。

融创中国下设三大战略板块：坚持“全国优势布局和高端精品发展战略”的融创地产集团；以“中国家庭欢乐供应商”为发展愿景的融创文旅集团；定位于“品质生活服务专家”的融创服务。公司业务覆盖中高端住宅、文化旅游、长租公寓、产业地产、商业地产、酒店和物业服务等。

自创立伊始，融创中国就致力于为客户提供高端产品和服务，并倡导“健康、阳光、愉悦、睦邻”的社区文化，为此建立并不断升级高端生活价值体系，形成独有的“归心”品牌，包含“归心社区”和“归心服务”，以“引领、专注、生命力”的理念，打造“有家、有生活、有知己”的社区。

融创中国积极承担社会责任，努力成为“美好生活社会公民”，成立融创公益基金会，为中国公益事业贡献自己的力量。

(5)融创市场分析报告扩展阅读

项目分布：

西山壹号院

西山壹号院位于北京市海淀区圆明园西路药用植物园北侧，项目西接百望山森林公园，南靠北京药用植物园，同时园内保留10万平米原生态山境私园，漫山花木，四时景异，形成三园拱卫的格局。

苏州桃花源

苏州桃花源项目位于金鸡湖、独墅湖双湖核心位置，金鸡湖大道以南，高和路旁，独墅湖北侧；占地约22万，由351栋中式合院组成。

融创苏州桃花源采用了纯中式古典建筑风格，以适宜人居的苏州“平江古城”为蓝本，传承“水陆并行，河街相邻”的千年苏州规划理念。借鉴苏州园林传统造园手法，通过借景、一步一景、步移景异等苏州园林的传统技艺工法，使建筑与自然融为一体，实现宅院合一的境界。

❻ 重庆融创春晖十里优劣势

融创春晖十里项目总占地约21.8万方，总建筑面积约103.5万方（住宅约66万方，商业约16万方，车库及配套用房等其他约21.5万方）。 【项目优势】 1.交通优势：该项目距离轨道2号线金家湾站约2.8公里，可以乘坐公交车进行换乘。自驾可以通过金家湾立交和白家湾立交，快速通道主城各个区域。 2.教育配套：项目配套有2所幼儿园，对口庹家坳小学及民族中学。项目周边1.5公里范围内约有10所学校，教育配套齐全。 3.生活配套：项目自身有春晖生活馆、春味道轩、亲子公园、万象商业和幸福专线巴士配套。项目周边1.4公里范围内约有乐购、精华等7所便利店，生活便利。4.项目配套： 融创春晖十里内部规划约16万方的商业、一个约3万方的公园（包含儿童活动区，休闲娱乐区，体育活动区）、两所幼儿园、社区食堂、菜市场、社区公交。 【项目劣势】 1.离轻轨线稍微有点远，需坐公交换乘。

❼ 融创中国深耕海南市场的六个项目分别是什么

这六个项目分别是“阳光小镇”、“观澜湖”、“博鳌金湾”、“南燕湾”、“日月湾”以及“蓝立方”