Ⅰ A股与H股为什么股价有差别
A股是在国内上市,H股在香港上市。因为交易环境不一样,香港属于开放市场,而国内属于封闭版市场权,且国内可选择的投资品种少,投机气氛浓,所以往往同一个上市公司的A股价格比H股高。
另外也存在同股不同权的情况
比如1份A股的联通只相当于0.39的H股联通
这当然有价差
Ⅱ 同一支股票A股和H股的价格为什么不一样
1、同一公司A股的股价时常高于H股。 反应在不同的股市,每个股票的市盈率是不同的,A股与H股差别回更为明显。这个差异主要源于市场的供给/需求状况不同。股价是由股票的供给与需求决定的。它可解释为什么股票短期内会涨或跌。如果建行在H股中价格很高,则表示该股票需求很多,自然会引起A股投资者短期内对银行类A股股票的需求,进而形成了短期内上涨或下跌。
2、从结构上分析,就可了解为什么A股相对比H股贵。香港的投资者有极大的选择空间购买投资商品,如美股、欧股、日股、各种基金和债券、避险基金等,对投资而言,供给数量极大,股价几乎接近“最真实”价格。反答观A股市场,企业上市采取核准制,境外投资者需有QFII(合格境外机构投资者)的特殊核准及额度限制,国人向海外投资也有外汇管制,所以投资产品供给有限,而需求很旺,物以稀为贵,股价自然水涨船高,同一企业在A股的股价贵于H股也就不足为奇了。
Ⅲ A股和H股价格的差异问题
这主要是不同市场的原因,从理论上来说,两者应该是相同的,如果不相同,套利者就会内介入,然而现在的容问题是,A股市场的散户投资者无法投资港股,而香港那边的投资者也很难进入A股市场,这就造成了A股市场相对封闭的状况。如果证监会开放港股直通车的话,两边的股价应该会趋于一致,而现在证监会考虑到如果开通港股直通车的话,A股市场的资金会大量流到H股市场,造成A股的下跌,所以证监会出于维护A股市场的考虑,而暂不开通港股直通车。。。。
Ⅳ 为什么A股和H股价格差这么多
首先,A-H溢价之所以能存在而不会被套利消除,是因为有market segmentation(市场分割)。也就是说,买的A股不能拿到香港去卖。而且,对于股票这种金融资产来说,有一种天生的缺陷就是很难像衍生品一样进行无风险套利(可以参见put-call parity)。从逻辑上来说,市场分割导致了这种套利困难(limits of arbitrage)。这就导致了同样的股票即使价格差别很大,也不一定会合拢。(可以类比为这相当于在一个水池中间加了一个坝)。
当承认了市场分割之后,就可以谈论为什么价格不一样。(可以类比为为什么水位不一样)。根据传统的金融理论,股票的价值应该等于投资者预期的未来现金流经过合理的风险调整的贴现率贴现所得到的现值。如果市场是有效的,那么股票的价格被价值决定。如果用永续增长模型(GGM)来分析的话,即P=V=E(CF)/r-g,那么股票的价格就会被以下几个因素所决定: 1)投资者对于未来现金流的预期。2)不同的贴现率。因此,可以说A-H股价不同可能来源于投资者对于未来的现金流预期不同。比如A股的投资者更为乐观。(A股和H股的股息是一样的,但是承认股息相同在逻辑上不等同于两者预期相同)。
简单说这是由于香港、内地不同投资环境造成的
1.发行规模不同,如中石油H股在香港发行上市210亿,在大陆则是30亿(未包括未流通部份。)
2.可投资范围不同,相对于内地,香港投资环境更多样化。大陆可投资的渠道大体而言,除了股市就是楼市了,汇市和金市还未形成一定的气候。
3.大陆公司上市的资格是一种稀缺资源(多少带有政府色彩),而香港上市要求则要宽松得多。
4.由于外汇管制,内地是一个半封闭市场,香港则完全开放,因此股票比价上更为向国际接轨,比如巴菲特减持中石油,其中就是觉得中石油比起像壳牌等石油公司已不具备可投资价值,而大陆,中石油就此一家,根本无从比较。