云南白药2018年财报分析

1. 云南白药112亿元豪赌上海医药，如何看待它的这一选择

最近，云南白药再出新闻，将会以112亿入股上海医药。

云南白药“炒股”亏损8亿元人民币
在此之前，就有新闻称云南白药在前些日子亏了整整8亿元人民币，企业的市值也缩水了近百亿，而且还在持续性走低。
了解到的朋友们都知道，自从云南白药上市以来，股价从来都是任性上涨的存在，根本无视市场规则，这20多年来以来，云南白药的股价更是翻了整整有1000多倍，作为一个见神杀神、见佛杀佛的行业巨头，云南白药在这个时候居然出现了巨大亏损。

这一次云南白药又花费了112亿入股了上海医药，成为了该企业的第二大股东，可以说又是一场豪赌。

传统业务不赚钱，这基本是一个业内的共识，而投资这些新兴企业业务无疑会对企业的发展另有帮助，在国内这种情况不只是云南白药存在。云南白药这次投资的上海医药公司也是著名的医药业企业，两者之间的业务实际存在可以合作的点，资本市场将其以股权的合作形式，可以在双方的业务领域寻求更多的突破，这一次的投资不仅仅只是一股权带动的投资，更多的是将两家企业进行合作，和之前传统意义上的投资还是有所不同的，云南白药也在寻求新的突破，相信在不久的将来就会脱离现在的瓶颈期。

2. 云南白药的宏观经济分析

云南白药的宏观经济分析，云南白药现在企业发展的一般化

3. 云南白药公司（000538）的负债为什么这么高

就个人对公司报表的分析得出结论：
经营性现金流为负的主要原因是公司在一定程度上放松了信用政策，导致应收票据和应收账款上升。并不是因公司借贷产生负债，是可以收回的，作为一家大型医药企业，应收账款和应收票据数量较大属于正常现象，整个行业都是这种状况。

另外对于上市公司而言，为了保证每季度甚至每年的业绩能够达到预定目标(稳定增长、至少不要大起大落)。进行一些财务上的处理是完全有必要的，一来可以合理避税，二来可以通过财务调整每季度的收支情况，从而规避掉因市场淡季带来的业绩下滑。

另外该公司上半年业绩增长幅度明显超出市场预期，且在进行产业扩张的同时综合毛利率仅下降0.9%，说明公司成本控制相当成功，后市可继续关注。

以上为个人观点，希望能对你有所帮助

4. 云南白药牙膏是国产品牌吗

是国产品牌，在日常生活中，大家看到了各种各样的产品、各种各样的品牌，比如高露洁、佳洁士这两种牙膏牌子，在我国的大小超市中基本都能看到。让很多中国人想不到的是，这两个大家非常熟悉的牌子，竟然不是国产品牌。
我国人口已经达到14亿，人口多市场大，对于很多国外产品来说，中国市场是很有诱惑力的。就比如高露洁、佳洁士这两大牙膏牌子，进入中国时间已有二三十年，极力“中国化”，默默地“潜伏”在中国，然后凭借中国这个大市场疯狂捞金。


牙膏这种日用品大家基本每天都要用到，某种品牌用多了就能形成习惯，曾几何时起，每一次逛超市，就能看到牙膏货架上几乎都是高露洁、佳洁士，单单一个高露洁，就曾经占据了中国牙膏市场的40%。

很多人不知道，高露洁牙膏出自美国高露洁-棕榄公司，就是正儿八经的美国品牌。这个品牌在1992年进入中国，几年之后销量就达到了巅峰，占据了中国40%的市场。

跟高露洁一样，佳洁士也是来自美国的品牌，产自世界500强的宝洁公司。跟高露洁很相似，佳洁士在中国市场也很受欢迎，在国内的大小超市甚至是一些小卖店中，都能看到佳洁士和高露洁同时摆在货架上。


佳洁士进入中国市场的时间比高露洁晚一些，高露洁在中国大获成功的时候，佳洁士姗姗来迟，不过有强大的宝洁公司作为后台，佳洁士已经有后来者居上的意味。

高露洁和佳洁士进入中国市场二三十年，几乎让中国消费者忘了这是外货，而这两大品牌也在中国市场赚得盆满钵满。

当然了，我国经济迅速发展，各种国产品牌开始脱颖而出，这其中就有冷酸灵、舒客、云南白药等牙膏品牌。这些国产牙膏品牌逐渐得到受国人的青睐，于是，高露洁和佳洁士想在中国捞金就没有那么容易了。


过去多年，高露洁、佳洁士占据了我国市场很大的份额，但随着国产牙膏品牌的崛起，这两大美国牙膏品牌的市场份额逐渐变小。特别是云南白药牙膏，这个国产品牌崛起之后，迅速冲破高露洁、佳洁士的左右夹击，一举成为了中国第一。

数据显示，至2019年，云南白药牙膏已经占据全国20%的份额，在中国牙膏市场初处于第一的位置。相比之下，美国两大牙膏品牌高露洁、佳洁士的市场份额已经从高处逐渐跌落，据悉目前两个品牌加起来一共占据中国市场20%的份额。

这说明，云南白药牙膏已经在国内牙膏市场中脱颖而出，在市场份额上已经击败了高露洁和佳洁士。


要知道，高露洁的佳洁士的实力都是非常雄厚的，数据显示，2019年，佳洁士在全球营收达到56.8亿元，而高露洁公司的收益为156.9亿美元。云南白药能在这两大牙膏品牌身上抢占市场，一点都不容易。

现如今有不少人把云南白药称为“国货之光“，这不仅仅依靠大家的爱国情怀，更重要的还是依靠产品的质量。

过去这些年，已经有不少国产牙膏品牌被淘汰出局，或者是濒临出局，说到底，不管哪一种品牌，不管在什么市场，如果质量不过关，那么就会被淘汰。

事实上，云南白药牙膏问世至今也只有14年，这相比于高露洁、佳洁士等品牌来说算得上是初生牛犊了。云南白药牙膏能够迅速崛起，成为了国内占据市场份额最大的牙膏品牌，应该不是依靠国人的爱国情怀那么简单。


在2006年问世之时，云南白药推出的概念是“医药牙膏“，这是将牙膏和医药相结合研制出来的，这一概念，迅速得到国内消费者的认可和青睐。

云南白药牙膏凭借着医药属性迅速占据市场，3年时间卖出6亿支牙膏，带来的就是丰厚的利润。正如前面所说，2019年的数据显示，云南白药牙膏已经成为了国内第一牙膏品牌，全年实现营收近300亿，净利润达到41.8亿，同比增长26%。

据云南白药，2020年季度财报显示，云南白药2020年仅用了3个季度就完成了去年全年的目标，2020年前3季度实现营收239亿元，净利润42.5亿。


云南白药牙膏的崛起，包括华为、小米等品牌逐渐成名并走向世界市场，这些都印证了我们国家的品牌正在强力发展中。作为中国人，我们希望更多的中国品牌继续崛起，并且走向全世界。

5. 云南白药公司资产负债率为什么下降

资产负债率是负债总额/资产总额，揭示资产与负债的依存关系，反映企业在全部资金中有多少是通过借债筹集来的，资产负债率越低，企业负债越安全，财务风险越小，云南白药资产负债率逐年降低，说明借入资金在全部资金中所占比重降低，企业自身的资金成本高。
资产负债率并不是越低越好，单看资产负债率也不能完全说明什么，你可以通过云南白药与同行业平均水平与竞争对手比较，也算一算其他指标，综合分析。

6. 云南白药股票前景分析

主力机构对该股认同度较高，本股票大方向依然乐观。
云南白药由云南名医曲焕章创制，由独家掌握其配方并秘密配制。
曲焕章曲焕章原来是云南江川一带有名的伤科医生，后为避祸乱，游历滇南名山，求教当地的民族医生，研究当地草药，苦心钻研，改进配方，历经十载，研制出“百宝丹”，另外他还研制出虎力散、撑骨散的药方。民国五年（1916年），曲焕章将它们与白药的药方一起交给云南省政府警察厅卫生所检验，合格后颁发了证书，允许公开出售。民国六年（1917年），云南白药由纸包装改为瓷瓶包装，行销全国，销量骤增。民国十二年（1923年）后，云南政局混乱，曲焕章在此期间，钻研配方，总结临床经验，使云南白药达到了更好的药效，形成了“一药化三丹一子”，即普通百宝丹、重升百宝丹、三升百宝丹、保险子。此时百宝丹已经享誉海外，在东南亚地区十分畅销。民国二十年（1931年），曲焕章在昆明金碧路建成“曲焕章大药房”。
1955年，曲焕章的妻子缪兰英向政府献出该药的配方，之后云南白药开始在其他药厂生产。
1880年出生的曲焕章，1902年就研制出了百宝丹，那时他才年仅22岁，如此年轻的一个山村郎中是怎样研制出日后闻名天下的云南白药的呢？而那些流传于街头巷尾、茶楼酒肆的故事，相对于白药渊源本身来说，似乎显得更为神奇。传说有一天，曲焕章上山采药，看见两条蛇正在缠斗。过了一会儿，其中一条败退下来。这条气息奄奄的蛇游到一块草地上蠕动了起来。此时，奇迹发生了，不一会儿，蛇身上的伤口变得完好如初。曲焕章等蛇游走后，拿起那草仔细辨认，他认定这草一定有奇效。于是，综合民间传说和自己平时疗伤止血的经验，曲焕章终于创制出了百宝丹。
随着制药业的发展，不同剂型的需求日显突出。云南白药除散剂外，还开发出胶囊剂、酊剂、膏剂、气雾剂等。除此之外依病情不同，有经验的医生还会把云南白药于其他药物配伍，制成其他剂型。
1955年，曲家人将“云南白药”秘方献给了云南省政府，次年国务院保密委员会将该处方、工艺列为国家保密范围。卫生部在关于《卫生工作中国家秘密及其密级具体范围的规定》说明中明确表示，“绝密级事项其一就是被列为国家重点保护的中药制剂，是指由卫生部确定的中成药。如云南白药，其保密期限为长期。”
1984年8月，国家医药管理局将云南白药配方、工艺列入国家绝密。

7. 求云南白药股票的投资分析~！不胜感激

云南白药昨天公布一季报，业绩继续大增，实现收入21.33亿元，同比增长40%，净利润1.67亿元，同比增长48%，每股收益0.31元。

点评：云南白药医药工业和医药商业盈利能力均出色，两翼产品快速增长是公司经营亮点。白药膏收入大幅增长主要是上年同期出厂价上涨84%导致销量受到影响，而今年一季度销量已经逐步恢复；牙膏和创可贴收入大幅增长主要是受益于公司优秀的营销能力。受益于基本药物制度逐步实施，公司白药系列产品基层市场销量逐步放大，普药产品销售仍将受益于公司医药商业在云南省内的地位。从年报和季报的情况推算，预计今年公司主打产品收入同比增长约20%；商业收入同比增长30%-40%。
该股近期发力由55元启动冲高70元的过程中明显放量，有增量资金流入并最终落实了其高送转预期。短期而言存在着跟风盘获利回吐要求，但在报表支持下，中期价值投资者仍有守仓的信心。

希望可以帮到你，仔细看看吧。

季报业绩符合顶期02010年一季度公司实现营业收入和净利润21.33亿元和1.67亿元,分别同比增长40%和48%。每股收益0.31元,每股经营活动现金流一0.17元,基本符合我们的预期。

两翼产品强劲增长。我们顶计一季度公司医药流通业务增长31%,医药制造业务增长60%其中:药品事业部增长20-30%,健康及透皮事业部分别超顶期增长80-90%。药品事业部的收入增长部分来自于年初提价因素,30/50/60/90/120m1规格的白药配剂出厂价分别上浮24%/ 19%/ 1 %/2 %/3,白药胶囊、散剂及宫血宁胶囊出厂价分别上浮6%;白药系列牙J昌在原有规格和香型的基础上,中一季度收入突破2亿元;透皮事业部一季度量价齐升,白药母和创可贴都有不错的表现。

报表质量仍然不错。公司合并报表应收账款增加较快主要来自于石南省医药公司的医药商业业务,母公司的应收账款只有8859力一元,并]I I.增长速度‘陛于收入增速;一季度经营性现金流虽然为负,但如果考虑应收票据的因素,经营质量还是不错的。公司账上存货高达18亿,但母公司报表仅有3亿,并]I I.绝大部分是生产所需的中药材。

石药有限注销,完成股东变史,减少管理层级。09年4月,石药集团史名为石南白药控股有限公司,史加明确了白药控股对上市公司的服务功能。白药控股己于09年入选石南省国资委直接管理的省属12家核心骨干企业,可能争取到史加优惠的产业扶持政策,后续也可能史好地开展资本运营。此次股权变史正式完成,实际上减少了股东层而的管理层级,石药有限公司将通过吸收合并的方式注销其法人资格。

风险提示。1,激励机制不灵活;2、当地政府对公司经营的影响和干顶。

盈利顶测及投资评级。维持对公司10/11年EPS分别可达1.73/2.21元的盈利顶测,对应10/11年PE 39/30倍。今年公司的看点有几个:(1)顶计今年销售额有望首次突破100亿大关,医药制造业务同比增长约40%; C2)基本药物下半年逐步放量,独家的白药系列可替代品种较少,有望受益明显。我们看好公司的品牌优势、团队素质及清晰的战略,维持“买入”的投资评级。