『壹』 求一份关于中国地方政府债务的论文
政府性债务是以货币或其他经济资源偿还的各种负债，是政府机关、事业单位、企业或其他经济组织，以政府名义向国内外或境内外承借或担保，政府负有直接或间接偿还责任的债务。 政府性债务划分为显性债务、隐性债务两种类型。对于隐性债务往往缺少有效、统一的监测、管理制度，隐蔽性强，已成为政府性债务风险的主要出险区。 最近几年，地方政府为促进经济发展，改善城市基础设施，逐渐加大了投入力度。在财政性资金投入不足的情况下，招商引资、出卖土地、举债等成为地方筹措资金的主要手段，发达地区和欠发达地区的政府债务余额急剧上升。经济发达地区因地方财力状况较好，政府具有一定的偿债能力，债务余额占国内生产总值和财政收入的比例相对合理，对经济、财政的快速健康发展具有重要的作用。 以厦门为例，近几年，厦门市贯彻实施积极财政政策，通过融资集资举债，加大基础设施投入，如海沧大桥、环岛路二期、三期等重点项目的开工建设，对改善城市面貌起了巨大的推动作用。员当湖污水改造成功，成为城区改造典范；环岛路的建成和市政绿化率不断提高，获“东方夏威夷”之称，使厦门成为温馨的海上“城市花园”；海沧大桥的贯通，大大缩短了岛内外距离；火炬高科技园、软件园、留学生创业园的相继建设，为经济的持续发展增添新的动力。另外，厦门东通道的建设，又将为厦门“海湾型城市”建设抹上重重的一笔。2003年厦门国内生产总值达760.12亿元，增长17.2%，财政收入达149.22亿元，增长18.2%，因此可以说，相对合理的债务余额，对厦门经济、财政的快速健康发展功不可没。 但大部分经济落后地区，举债规模偏大，债务余额所占地方财政收入的比例偏高，一旦国家宏观政策调整，银根紧缩，将出现债务偿还困难。 一、地方政府大量举债的原因 地方政府大规模举债的原因很多，既有客观原因，也有主观原因，既有合理的一面，也有不合理的一面。主要有以下几点： 一是转轨时期地方政府过于庞大的事权与有限的财权之间的矛盾是形成地方债务风险最主要、也是最根本的原因。 二是地方经济落后，财力薄弱。为发展地方经济，地方政府通过上级财政借款、银行贷款、土地抵押和工程项目欠款等方式大量举债。但政府在举债时，缺少统一管理和约束机制，多头并举，管理混乱，重债务收入、轻债务偿还，过分依赖上级财政或金融机构，有的甚至存在逃废债务的心理。举债规模过快过猛，是落后地区地方政府债务负担沉重的主要原因。 三是过浓的政绩意识助长了地方政府的大量举债。地方政府为完成一些不切合实际的增长目标，不顾财力所限，盲目上项目，求速度，大量对外借款，将还债义务推给下届政府，明显的短期行为。 四是公共企业大量贷款，政府承担还款责任。随着城市规模的扩大和城市人口的膨胀，城市公用事业建设面临着巨大压力，公共投资体制不健全、民间资本准入门槛高，政府用于公用事业的财政性资金已远远满足不了城市发展的需要。公益项目的建设更注重的是社会效益，而不是经济效益，债务的偿还还不可能依靠项目的收入完成，大部分还款责任自然又推到了地方政府的身上，加剧了政府债务负担，使得投资风险不断向地方政府集中。财力匮乏的区县一直是典型的“吃饭财政”、“讨饭财政”，负债累累。 二、地方政府过渡举债的危害 第一，地方政府负债投资整体上降低了社会投资效率和经济增长质量，扩大了经济发展的结构性矛盾。许多地方政府大规模启动的投资项目效率很低，尤其是机场、公路的重复建设项目有许多建成即亏损，给当地财政背上了沉重的负担，也降低了经济增长的素质和质量。 第二、债务约束软化，恶化了社会信用环境。政府信用是社会信用的基石，地方债务的展期、拖欠会严重损害政府公信力，财政该支未支、该补未补还直接损害不少企业的利益。地方债务不能到期清偿还会产生严重扭曲的市场信号，动摇投资与消费信心，使得后续的政府投资项目筹资、经营变得困难重重。 第三，高居不下的地方债务积累了庞大的金融风险。地方政府通过对控股或全资的地方金融机构的行政干预，借款垫付地方债务是转轨时期各地普遍存在的现象，地方债务向金融机构转移导致地方金融机构财务状况恶化，金融风险累积。据统计，截至2003年6月末，全国112家城市商业银行贷款余额6523.91亿元，其中不良贷款余额1078.11亿元，占比达16.53%.全行业亏损为55.97亿元，历年累计亏损的有50多家，占到112家城市商业银行的45%，处于高风险状态的有22家，其中13家已经资不抵债。城市商业银行平时的经营普遍受到当地政府的强烈干预，一般地方政府都是城市商业银行的最大股东，向大股东的关联贷款庞大是引发其财务风险的重要原因。 最后，债务风险是社会稳定的隐患。一些感到财政收入不足、上级财政“补贴”不足、同时无力变相发债或借钱的地方政府或机构，往往情不自禁地利用手中职权向社会强行摊派或收费。个别地方政府及其部门由于无法按期归还银行债务本息或拖欠工程款，使他们疲于应付筹措资金还债，这不仅使政府的正常工作受到干扰，而且影响了政府在公众中的形象。 三、加强对地方政府性债务的监督 随着政府性债务规模的扩大，债务总量不断积累，还本付息逐年增大，特别是一些区、县政府超财力举债，偿债能力低，干扰了正常的财政预算管理和预算执行，加强政府债务管理，规范各级政府及其所属部门举借和偿还政府债务的行为，防范和化解政府债务风险势在必行。 一是尽早出台地方政府债务管理和偿债机制办法，建立政府债务的管理制度，即建立“借用还”与“权责利”相统一的债务管理体制、举债评审制度、偿债责任制和责任追究等制度，进一步规范政府债务管理的举债、偿债程序。同时，建立行之有效的政府债务风险预警分析体系，定期汇总、分析地方政府债务的状况、构成、新债务产生的原因、趋势，以便作出恰当的判断和决策。建立政府债务风险预警分析体系，防范地方政府债务风险。 二是要对政府债务进行归口管理，克服目前政府债务多头管理、各自为政、债务规模与债务资金使用及偿债能力不清的现状，由专门的部门统一管理政府债务，明确其职责、权限，赋予相应的职能，发挥管理、监控、预警的作用。 三是要建立和完善偿债准备金制度。通过多渠道筹集偿债资金，每年有计划地从预算财力和政府预算外资金收入中安排一定比例的资金用于偿债，化解偿债压力。 四是要调整财政支出结构，清理、界定财政支出范围，对不应由财政承担的支出项目应彻底“断奶”，腾出部分资金用于偿债。此外，要加大对财政周转金的清理回收力度，用清理收回的周转金归还借入上级周转金和其他债务。 五是若遇到偿债高峰期，可适当考虑通过出售、转让部分国有资产来偿债。 六是不断完善地方债务管理的法律框架，修改和完善我国的法律规定，强化地方政府的举债约束和债务管理，使其与我国经济发展的现状相适应，并尽可能与国际接轨。为了使我国地方债务的发展与控制沿着规范化的方向前进，修改《预算法》、《担保法》等相关法律的工作应当尽早提到国家立法机关的议事日程上来。
『贰』 财务分析偿债能力论文如何写出创新点来
企业偿债能力风险的
理论研究与识别
基于流动比率指标评价财务状况的局限性 随着金融危机席卷全球，财务风险防
范已然成为公司治理面临的重要课题，而偿
债能力风险（liquidity risk）作为财务风险
分析的重要组成部分也相应成为理论与实务
研究的侧重点。此外，对于投资者来说，识
别上市公司披露的财务信息及其财务风险是
投资的第一步。
一、国际理论界对偿债能力风险理
论研究的发展脉络。
1、现金流无疑是每个企业正常运营的
重要资产，企业陷入财务困境并可能导致破
产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付
到期债务。基于此，Duhovnik Metka提出
上市公司应该将一份较为合理的现金流量表
提供给财务报表使用者。专业人士基于现
行的现金流量表计算出相关财务比率并对上
市公司偿债能力和盈利能力做出的判断往往
与公司的现行业绩是不符的。因此，对现金
流的报告采用过程追踪来代替仅仅计算结果
的比率，以改进会计信息质量的需求越来越
迫切。以此种财务报告为基础，上市公司的
盈利能力和现金回报两方面都能得到正确、
合理的判断，同时相关现金流比率也将作为
编制资产负债表和利润表时的一种控制机制
体现其价值。
2、对于如何识别财务困境问题，Coyne
Joseph S&Singh Sher G.在分析了健康公
司和破产公司的财务体系基础上，提出了一
系列预测财务失败的相关因素并识别出明确
显示出健康公司和破产公司区别的财务指标
。研究结论显示七个偿债能力比率在两者之
间存在显著差异，并在此基础上提出了合理
运营现金流的措施以预防偿债能力风险。
3、上市公司的经营状况会定期以财务
报告的形式披露，因此，投资者通常只有当
上市公司对财务风险在正式财务报告中披露
出来才能得到相关信息。但是，如果公司管
理者有意隐瞒已经存在的财务风险，那么投
资者也很少有机会可以获得真实信息。为了
改进财务预警模型的准确度，Chen Wei-
Sen&Du Yin-Kuan应用台湾股票交易公
司对被停牌公司的营运规则作为分析对象，
应用财务比率、非财务比率及因素分析来提
取可用变量，并且引入人造神经网络
（ANN）和数据挖掘（DM）技术为上市公
司构造财务预警模型。Chen WS&Du YK
提出，人造智能方法在预测公司潜在财务困
境时比传统的统计数据更加有效。
4、在分析财务风险时不能一味的仅以
偿债比率等财务指标为依据。识别财务风险
时应注意宏观经济形式、公司战略决策等同
样会影响到上市公司的财务比率。例如公司
流动比率或者偿债比率增大时，并不能仅依
此判定公司经营状况改善，相反，降低时也
不一定公司正面临破产威胁。
Baum Christopher F，Caglayan
Mustafa，Stephan Andreas&Talavera
Oleksandr采用美国COMPUSTAT季度数
据库中的非财务公司在1993-2003年之间的
数据，开发出了流动资产的预警平衡模型。
研究结论显示公司面临宏观经济不稳定或有
特殊的不确定因素时会增大自身的流动比率
以预防财务风险。
二、基于流动比率指标评价财务状
况的局限性。
以上研究者所做的研究从不同的侧面阐
释了对财务风险的识别、预测以及防范。基
于财务比率分析预测财务风险，研究者更多
关注的是综合财务比率，对于反映偿债能力
的流动比率（流动资产/流动负债）分析也
是从广义的方面加以研究，没有深入探讨流
动比率的数值变化对于公司财务状况的影响。
很多教科书上指出，流动比率值在2：
1左右时比较合理，而此理论在实证研究中
并没有得到证实，仅是通过经验得出的。同
时，伴随着21世纪初利率政策的调整，企业
也相应调整利用权益性筹资等方式的配置比
例来满足营运资金不足的需要，流动比率在
2：1左右比较合理的论断更是受到了挑战。
此外，在不同行业、同一行业的不同企
业以及同一企业的不同发展阶段，流动资产
的变现能力、质量等方面都存在差异，因此
流动比率无论在横向还是纵向上可比性都较
差。另外，该指标容易被粉饰，如企业可能
采用推迟赊购货物、暂时性偿还债务、不转
销呆账和损失等人为地影响流动比率。
三、当前经济形势下企业偿债能力
风险的识别。
总之，在当前经济形势下，为了比较切
合实际的识别与防范企业偿债能力风险，应
对企业的现金流采用过程追踪而不仅仅单一
的使用现有比率指标。同时，力求比较切合
实际地估计流动资产的变现能力，客观地看
待流动比率指标。在利用流动比率评价企业
偿债能力时，应结合多种分析工具，综合判
断企业现金流的运营措施进而识别与评价偿
债能力风险。参考文献】
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Andreas);Talavera,O(Talavera,Oleksandr).
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『叁』 财务偿债能力分析的基本方法及基本依据是什么
折叠流动比率
流动比率，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。
公式:流动比率=流动资产合计÷流动负债合计
一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力强。通常，该指标在200%左右较好。98年，沪深两市该指标平均值为200.20%。在运用该指标分析公司短期偿债能力时，还应结合存货的规模大小，周转速度、变现能力和变现价值等指标进行综合分析。如果某一公司虽然流动比率很高，但其存货规模大，周转速度慢，有可能造成存货变现能力弱，变现价值低，那么，该公司的实际短期偿债能力就要比指标反映的弱。
折叠速动比率
速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。
公式:速动比率=(流动资产合计-存货净额)÷流动负债合计
一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。98年沪深两市该指标平均值为153.54%。
在运用该指标分析公司短期偿债能力时，应结合应收帐款的规模、周转速度和其他应收款的规模，以及它们的变现能力进行综合分析。如果某公司速动比率虽然很高，但应收帐款周转速度慢，且它与其他应收款的规模大，变现能力差，那么该公司较为真实的短期偿债能力要比该指标反映的差。
由于预付帐款、待摊费用、其他流动资产等指标的变现能力差或无法变现，所以，如果这些指标规模过大，那么在运用流动比率和速动比率分析公司短期偿债能力时，还应扣除这些项目的影响。
折叠现金比率
现金比率，表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。
公式:现金比率=(货币资金+短期投资)÷流动负债合计
该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，反映公司的短期偿债能力越强。98年沪深两市该指标平均值为56.47%。
折叠资本周转率
资本周转率，表示可变现的流动资产与长期负债的比例，反映公司清偿长期债务的能力。
公式:资本周转率=(货币资金+短期投资+应收票据)÷长期负债合计
一般情况下，该指标值越大，表明公司近期的长期偿债能力越强，债权的安全性越好。由于长期负债的偿还期限长，所以，在运用该指标分析公司的长期偿债能力时，还应充分考虑公司未来的现金流入量，经营获利能力和盈利规模的大小。如果公司的资本周转率很高，但未来的发展前景不乐观，即未来可能的现金流入量少，经营获利能力弱，且盈利规模小，那么，公司实际的长期偿债能力将变弱。
折叠清算价值比率
清算价值比率，表示企业有形资产与负债的比例，反映公司清偿全部债务的能力。
公式:清算价值比率=(资产总计-无形及递延资产合计)÷负债合计
一般情况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强。98年沪深两市该指标平均值为309.76%%。由于有形资产的变现能力和变现价值受外部环境的影响较大且很难确定，所以运用该指标分析公司的综合偿债能力时，还需充分考虑有形资产的质量及市场需求情况。如果公司有形资产的变现能力差，变现价值低，那么公司的综合偿债能力就会受到影响。
折叠利息支付倍数
利息支付倍数，表示息税前收益对利息费用的倍数，反映公司负债经营的财务风险程度。
公式:利息支付倍数=(利润总额+财务费用)÷财务费用
一般情况下，该指标值越大，表明公司偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风险就小。98年沪深两市该指标平均值为36.57%。由于财务费用包括利息收支、汇兑损益、手续费等项目，且还存在资本化利息，所以在运用该指标分析利息偿付能力时，最好将财务费用调整为真实的利息净支出，这样反映公司的偿付利息能力最准确。
『肆』 偿债能力分析的意义和作用是什么
1 偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。
2 偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。
3 偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策。
4 偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。
(4)地方财政偿债能力分析扩展阅读：
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。
企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。
参考资料：搜狗网络-偿债能力分析
『伍』 偿债能力如何综合分析说详细点
理论上的分析之前已经有同学说的比较详细了。我说一下实际上的操作。
偿债能力首先关注第一还款来源，主要取决于第一还款来源的质量。
一旦第一还款来源出现问题，借款时通常会要求资产抵质押。此时寻求抵质押资产变现的可能性。
至于理论上所说的流动比率、速动比率、现金比率等指标，需要参考，但不是决定性因素。需要具体问题具体分析。如果一个企业经营状况良好，只是面临短期的流动性困难，则可能虽然偿债能力指标不好，但偿债能力较强。而有些企业的流动性指标，尤其是流动比率，非常好，但仓库里价值巨大的电子产品存货已经滞销数年，早已被市场淘汰，这样的企业虽然有着良好的指标但仍然偿债能力较差。
『陆』 简述偿债能力分析所运用的主要财务比率及相应的含义
短期偿债能力指标
1、流动比率，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。
公式：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计
一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力强。
2、速动比率，表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。
公式：速动比率=(流动资产合计－存货净额)÷流动负债合计
一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强。
3、现金比率，表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。
公式：现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债合计
该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，反映公司的短期偿债能力越强。
长期偿债能力指标
1.资产负债率：
公式：资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100％
这一比率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强。
2.产权比率
公式：产权比率=负债总额÷所有者权益×100%
一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。
3.权益乘数
表明股东每投入1元钱可实际拥有和控制的金额。
公式：权益乘数=总资产÷股东权益
注意：产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，是常用的反映财务杠杆水平的指标。
4、资本周转率，表示可变现的流动资产与长期负债的比例，反映公司清偿长期债务的能力。
公式：资本周转率=(货币资金+短期投资+应收票据)÷长期负债合计
一般情况下，该指标值越大，表明公司近期的长期偿债能力越强，债权的安全性越好。
5、清算价值比率，表示企业有形资产与负债的比例，反映公司清偿全部债务的能力。
公式：清算价值比率=(资产总计－无形及递延资产合计)÷负债合计
一般情况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强。
6、利息支付倍数（利息保障倍数），表示息税前收益对利息费用的倍数，反映公司负债经营的财务风险程度。
公式：利息支付倍数=(利润总额+财务费用)÷财务费用
或，利息保障倍数=息税前利润÷应付利息=（净利润+利润表中的利息费用+所得税）÷应付利息
一般情况下，该指标值越大，表明公司偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风险就小。
个人观点，仅供参考。
『柒』 偿债能力分析包括哪些内容
产品的复竞争能力分析包括以制下几个方面的内容：
1、
成本优势：指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。企业一般通过规模经济、专有技术、优惠的原材料和低廉的劳动力实现成本优势。
2、
技术优势：指企业拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力，这种能力主要体现在生产的技术水平和产品的技术含量上。
3、
质量优势：指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场，从而取得竞争优势。具有产品质量优势的上市公司往往在该行业占据领先地位。
『捌』 偿债能力分析常用的财务比率有哪些
(一)反映企业短期偿债能力的比率
速动比率=速动资产/流动负债(速度资产=流动资产-存货;作用：反映企业对短期性债务支付能力的迅速性;参考标准值：一般为1.0，行业性质不同，比率的标准不同;影响因素：应收账款的流动性)
现金比率=现金/流动负债(作用：企业在最坏情况下偿付流动负债的能力;一个极短的债权人可能对该指标感兴趣)
(二)反映企业长期偿债能力的比率
资产负债率=负债总额/资产总额(作用：反映资产对债务的偿还保障程度和债务对资产的资金支撑程度;参考标准值：
(1)债权人：要求比率越低越好。
(2)股东：要求比率越高越好，前提：总资本报酬率>借入资本利息率。
(3)经营者：要求保持恰当的资本结构。
一般认为该指标应维持在50%左右，行业性质不同，比率的标准不同;相关的比率：
(1)负债—权益比率=负债总额/所有者权益总额;
(2)权益乘数=资产总额/所有者权益总额)
利息保障倍数=息税前利润/利息费用(作用：反映企业用经营收益支付利息的能力;参考标准值：至少要大于1，一般应在3以上)
(三)反映企业资产管理能力的比率
存货周转率=销售成本/存货
存货周转天数=365/存货周转率
应收账款周转率=销售收入/应收账款
应收账款周转天数=365/应收账款周转率
经营周期=存货周转天数+应收账款周转天数
应付账款周转率=销售成本/应付账款
应付账款周转天数=365/应付账款周转率
现金周期=经营周期-应付账款周转天数
流动资产周转率=销售收入/流动资产
固定资产周转率=销售收入/固定资产
总资产周转率=销售收入/总资产
(四)反映企业获利能力的比率
与销售额有关的获利能力比率：
销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入
销售净利率=净利润/销售收入
与投资额有关的获利能力比率：
资产报酬率(ROA)=净利润(或EBIT)/总资产(注：前者称为资产净利率;后者称为总资产报酬率)
权益报酬率(ROE)=净利润/所有者权益总额(注：权益报酬率又称净资产收益率)
有关比率之间的关系：
资产报酬率=销售净利率/总资产周转率
权益报酬率=资产报酬率/权益乘数=销售净利率/总资产周转率×权益乘数
(五)反映企业收现能力的比率
销售收现率=销售商品、提供劳务收到的现金/销售收入
资产的经营现金流量回报率=经营活动产生的现金流量净额/总资产
每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/发行在外的股票数量
营业利润的经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/营业利润
(六)反映企业市场价值的比率
每股收益(EPS)=净利润/发行在外的股票数量
市盈率(PE)=每股市价/每股收益
每股账面价值=股东权益总额/发行在外的股票数量
市净率=每股市价/每股账面价值
『玖』 偿债能力分析常用的财务比率有哪些，应如何应用
偿债能力是指企业偿还到期债务的能力.能否及时偿还到期债务,是反映企业财务状况好坏的重要标志.企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面.短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力,反映企业偿付日常到期债务的实力;长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息.企业偿债能力分析主要运用以下财务比率指标.
(1)流动比率.流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率,计算公式为:
流动比率=流动资产÷流动负债
为了便于说明,下面有关财务比率指标的计算举例将以上述远大股份有限公司的2001年度资产负债表和利润表资料为依据.因此,远大股份有限公司2001年年初和年末的流动比率可计算如下:
年初流动比率=9502800÷5302800=1.792
年末流动比率=8278670÷3145299.7=2.632
流动比率是衡量短期债务清偿能力最常用的比率,是衡量企业短期风险的指标.从该指标的计算可见:流动比率越高,说明资产的流动性越大,短期偿债能力越强.不过,由于各行业的经营性质不同,对资产的流动性的要求也不同.例如,商业零售企业所需的流动资产,往往要高于制造企业,因为前者需要在存货方面投入较大的资金.另外,企业的经营和理财方式也影响流动比率.比如,采用宽松信用政策,以赊销为主的企业,其所需的流动比率就高于那些以现金销售为主的企业.
一般认为流动比率不宜过高也不宜过低,应维持在2:1左右,因而也称之为2与1比率.过高的流动比率,说明企业有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好的运用,如出现存货超储积压,存在大量应收账款,拥有过分充裕的现金等,资金周转可能减慢从而影响其获利能力.有时,尽管企业现金流量出现红字,但是企业可能仍然拥有一个较高的流动比率.
(2)速动比率.速动比率又称酸性实验比率,是指速动资产同流动负债的比率,它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力.速动比率是对流动比率的补充.计算公式如下:
速动比率=速动资产÷流动负债
速动资产是企业在短期内可变现的资产,等于流动资产减去存货后的金额,包括货币资金,短期投资和应收账款等.存货是企业流动资产中流动性最差的一种,其变现不仅要经过销货和收账两道手续,而且存货中还会发生一些损失.因此,在分析中将存货从流动资产中减去,可以更好地表示一个企业偿还短期债务的能力.根据表所举远大股份有限公司2001年12月31日资产负债表的资料,可计算该公司年初,年末的速动比率如下:
年初速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债
=(9502800-5160000)÷5302800=0.819
年初速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债
=(8278670-5149400)÷3145299.7=0.995
一般认为速动比率应维持在1:1左右较为理想,它说明1元流动负债有1元的速动资产做保证.如果速动比率大于1,说明企业有足够的能力偿还短期债务,但同时也说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款;如果速动比率小于1,企业将会依赖出售存货或举借新债偿还到期债务,这就可能造成急需售出存货带来的削价损失或举借新债形成的利息支出.如同流动比率,各企业的速动比率应该根据行业特征和其他因素加以评价.在对速动比率进行分析时,要注重应收帐款变现能力这一因素的分析.
(3)现金比率.现金比率是指企业现金与流动负债的比率,反映企业的即刻变现能力.这里所说的现金,是指现金及现金等价物.这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力.其计算公式为:
现金比率=现金÷流动负债
根据资料,假设远大股份有限公司无现金等价物,则该公司年初,年末的现金比率如下:
年初现金比率=2812600÷5302800=0.53
年末现金比率=1630870÷3145299.7=0.52
这项指标近几年随着现金流量信息在财务分析中受到的关注而被日益重视,运用它可以更准确地评价企业短期的偿还能力.
(4)资产负债率.资产负债率也称负债比率或举债经营比率,是指负债总额对全部资产总额之比,用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,反映债权人发放贷款的安全程度.计算公式为:
资产负债率=负债总额÷资产总额×100%
根据资料,可计算远大股份有限公司年初,年末资产负债率如下:
年初资产负债率=6502800÷16802800×100%=38.70%
年末资产负债率=5465299.7÷16116670×100%=33.91%
从以上计算可见,该公司资产负债率年末较年初为低.企业的资金是由所有者权益和负债构成的,一般来讲,企业的资产总额应大于负债总额,资产负债率应小于100%.如果企业的资产负债率较低(50%以下),说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力.
在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下,企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加.因此,所有者总希望利用负债经营得到财务杠杆利益,从而提高资产负债率.但债权人希望企业的资产负债率低一些,因为债权人的利益主要表现在权益的安全方面.如果企业的资产负债率等于甚至大于100%,说明企业资不抵债,债权人为维护自己的利益可向人民法院申请企业破产.可见,企业负债经营要适度.
(5)有形资产负债率.有形资产负债率是指企业负债总额与有形资产总额的比率,计算公式为:
有形资产负债率=负债总额÷(资产总额-无形资产净值)×100%
这项指标是资产负债率的延伸,是一项更为客观地评价企业偿债能力的指标.企业的无形资产如商标,专利权,非专利技术,商誉等,不一定能用来偿还债务,可以将其视为不能偿债的资产,从资产总额中扣除.这项指标的作用及其分析方法与资产负债率基本相同.这里应注意,在资产总额中若待摊费用和长期待摊费用的金额较大,在计算该指标时也应从资产总额中扣除.根据表资料,计算远大股份有限公司年初,年末有形资产负债率如下:
年初有形资产负债率=6502800÷(16802800-1200000-200000)×100%=42.22%
年末有形资产负债率=5465299.7÷(16116670-1080000)×100%=36.35%
(6)产权比率.产权比率也称负债对所有者权益的比率,是指企业负债总额与所有者权益总额的比率.这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一,其计算公式如下:
产权比率=负债总额÷所有者权益总额×100%
产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定.一般来说,所有者提供的资本大于借入资本为好,但也不能一概而论.该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度,或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度.
根据表资料,计算远大股份有限公司年初,年末产权比率如下:
年初产权比率=6502800÷10300000×100%=63.13%
年末产权比率=5465299.7÷10651370.3×100%=51.31%
计算结果表明,该公司产权比率年末较年初下降了11.82%,说明债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度提高了11.82%,这对债权人来说显然是有利的.
(7)已获利息倍数.已获利息倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率,反映企业用经营所得支付债务利息的能力,其计算公式如下:
已获利息倍数=息税前利润÷利息费用
=(利润总额+利息费用)÷利息费用
公式中利息费用是支付给债权人的全部利息,包括财务费用中的利息和计入固定资产的利息息税前利润是指企业支付利息和缴纳所得税之前的利润.
一般来说,已获利息倍数至少应等于1.这项指标越大,说明支付债务利息的能力越强.就一个企业某一时期的已获利息倍数来说,应与本行业该项指标的平均水平比较,或与本企业历年该项指标的水平比较,评价企业目前的指标水平.
根据表的资料,假定远大股份有限公司2001年度利润表中的财务费用全部为利息费用,则计算该公司2001年度的已获利息倍数如下:
已获利息倍数=(620600+83000)÷83000=8.48
『拾』 偿债能力分析的目的是什么
偿债能力分析的意义集中在以下几个方面：
（1）评价企业财务状况。能否及时偿还到期债务，及偿债能力的强弱，是反映企业财务经济状况的重要指标。通过对企业偿债能力的客观分析，可以准确评价企业财务经济状况及其变动原因，帮助企业所有者，经营者，债权人及其他利益相关者了解企业经营状况，做出正确判断和决策。
（2）控制企业财务风险。举债必须以能偿还为前提，如果企业不能按时偿还所付债务的本息，势必影响企业筹措资金的信誉，从而影响到企业正常的生产经营，甚至危及企业的生存。即使是盈利不错的企业，也存在着由于资金调度不灵，不能及时偿还债务而破产的风险。因此，企业负债经营的基本原则是举债适度和收益与风险对等，其基本含义是负债的规模控制在一定限度内，即企业能够以足够的现金或随时可以变现的资产及时足额偿还所欠债务。了解并控制企业财务风险，正式偿债能力分析的重要目标。
（3）预测企业筹资前景。企业通过各种渠道筹集资金是维持正常经营活动的必要前提。正确评价企业偿债能力，准确预测企业筹资前景，是企业债权人进行正确信贷决策的基础。企业偿债能力强，泽企业财务状况较好，信誉较高，债权人的本金与资金利息的保障程度较高。因此，分析企业偿债能力，准确预测未来筹资前景，对于企业显示与潜在债权人的信贷决策至关重要。
（4）把握企业财务活动。筹资、投资与资本收益的分配时企业财务活动的基本环节。企业筹集资金的实际与数量，既取决于生产经营情况，也受制于债务偿还。到期债务的偿还，可以用企业自有资金偿还债务，也可以是借新债还旧债。因此，通过对企业偿债能力的分析，可以准确了解企业当前的现金与可变现资产状况，合理安排企业的财务活动，提高资产的利用效果。