2017海澜之家盈利分析

❶ 为啥海澜之家重组能带来利润增加

实现借壳上市 交易估值超IPO预期
根据重组方案，凯诺科技拟向海澜之家7名股东定增38.46亿股，定增价为3.38元，对应的海澜之家100%股权的收购价为130亿元。由于定增同时江阴三精纺将所持全部股份转让给海澜集团，故重组后海澜集团将持上市公司39.31%的股权，与一致行动人荣基国际(周建平之女周晏齐独资)合计持有69.27%的股份，周建平将成为凯诺科技的实际控制人。
事实上，这一收购价格，远超海澜之家2012年3月IPO时的预期市值。据海澜之家彼时的招股说明书显示，公司拟发行4900万股、募资10.63亿元，按此计算，其达募条件下的发行价为21.70元，对应发行后的总市值为106.12亿元。对比可见，此次凯诺科技开出的价格，高出海澜之家直接IPO保守预期市值的22.50%。根据披露，此次海澜之家的评估价为134.89亿元，评估增值率高达408%。若以资产评估价计，则高出了27.11%。
不过，从数据上客观地看，凯诺科技此次收购海澜之家后，估值却被摊低。今年上半年，凯诺科技的净利润、期末净资产分别为8060.61万元、21.30亿元，以该股停牌前的股价3.10元计，对应的动态市盈率、市净率分别为12.43倍、0.94倍。而今年上半年，海澜之家的净利润、期末净资产分别为67170.42万元、26.55亿元。按此并表计算，重组完成后上市公司的动态市盈率将降至9.26倍，市净率则被推高至2.91倍。重组方案中，对市净率偏高的解释为海澜之家的商业模式为将服装的生产和运输环节全部外包，故可以较小的资产规模获得较高的利润水平。
业绩增速下滑盈利 预测现诡异曲线
值得注意的是，海澜之家7名股东在重组方案中承诺，海澜之家2013年至2015年的净利润分别不低于12.12亿元、14.70亿元和17.07亿元。按此计算，海澜之家未来三个年度的净利润同比增长分别为41.92%、21.29%、16.12%，增速逐级下滑。
有趣的是，结合海澜之家早前的招股书计算，2010年至2012年，该公司的店均业绩(每个门店贡献的净利润)分别为34.85万元、36.53万元、35.73万元，即去年甚至出现了2.19%的同比下滑。但按海澜之家预计，2013年至2015年，期末门店数量分别为2759家、3132家、3344家，对应净利润预测额平均每家门店所贡献的业绩应在43.93万元、46.93万元、51.05万元，即今年将出现22.95%的同比增长后，未来两年仍能迭创新高。
这一诡异的业绩曲线，无疑将受到行业现实的挑战。据数据统计，今年上半年11家主营男装的上市公司整体的净利润继续同比下滑，其中同比下滑面积达6家，仅3家可出现同比双位数的增长。已披露业绩预告的6家上市公司中，4家三季报预警。在此景气度低迷的背后，凸显的是宏观经济整体不济、电子商务的快速崛起。而高度依赖实体店运营且以轻资产为傲的海澜之家，如此乐观的底气究竟何在？
最高获利129倍 4家PE账面暴赚逾20亿元
事实上，海澜之家原始股东们强硬推出盈利预测，反而凸显出公司在IPO被否后亟需寻找PE退出的措施。而此次借壳上市，则可令场内3家PE获得最高倍的账面收益。
据海澜之家早前的招股书显示，截至2012年3月，公司共有8名股东，其中包括国星集团、鑫方家等4家颇有来头的PE资金。但是，在公司IPO被否决后，2012年7月22日，鑫方家以1.3亿元的价格将所持2%股份全部转让给海澜集团，宣告退出。根据公开资料，鑫方家曾成功斩获冠宏股份、齐翔腾达[1.87% 资金 研报]等公司的IPO，其在海澜之家的投资成本为3000万元，为公司IPO时每股持有成本最高的PE资金。此次退出，直接原因便是公司IPO被否，获利3.33倍即1亿元。
而继续留守的国星集团、万成亚太、挚东投资，终于等到此次海澜之家借壳凯诺科技。统计显示，3家PE持有海澜之家9%、5%、1%的股权，成本分别为986.87万元、3085.95万元、100万元(已按交易时人民币对港元汇率转换)，而此次定增若成行，对应定增价的账面市值将分别达11.70亿元、6.50亿元、1.3亿元，账面收益率117.18倍、19.98倍、129倍！相比海澜之家借壳之后须锁定一年，如此高的收益自然已让各PE资金的持股风险几乎为零。
除PE资金外，周建平之女周晏齐的账面浮盈也超过百倍，其独资的荣基国际以3828.06万元便拿下海澜之家35%的股权，此次重组按定增价计的账面市值达45.5亿元，净赚45.12亿元。
辛苦为谁而忙？ 国资持股6年回报率仅13%
无论是彼时引进的PE资金，还是对自家人，周建平与海澜之家在此次重组方案中都给出了极为丰厚的回报。但对重组的另一方——国资江阴三精纺，表现却异常冷淡。
2007年12月11日，凯诺科技披露大股东变更的提示性公告，称海澜集团“为集中精力做好自身主业，减少对凯诺科技的影响”，自愿将所持凯诺科技4141.39万股(占凯诺科技总股本的12.81%)委托江阴三精纺管理，由于彼时海澜集团受股权分置时的禁售条约限制，交易双方约定至限售期满时即2010年8月，江阴三精纺支付2.48亿元受让所托管的股份。此次交易完成后，江阴三精纺持凯诺科技7528.92万股、占公司总股本的23.29%，成为第一大股东，凯诺科技的实际控制人则相应变更为江阴市新桥镇政府。该部分股权于2010年8月12日完成过户手续。由于2008年凯诺科技实施“10转10”，江阴三精纺的持股变更为1.51亿股，至今从未增减持。按此计算，其彼时受让海澜集团的股份每股成本为3元。
之所以突然将控股地位拱手让与国资，与海澜之家冲刺IPO无不关系，据海澜之家招股书披露，2007年10月，公司正式整体变更设立为股份公司，迈向IPO之路。然而，海澜之家并未能完全撇清其与凯诺科技间的关联关系，去年遭证监会否决的主要原因，正是缺乏独立性。
在IPO被否后，海澜之家选择借壳凯诺科技，最新披露的重组方案中，直接从江阴三精纺手中收购后者所持全部股权，作价5.09亿元，即每股收购价为3.38元——与凯诺科技收购海澜之家的定增价等同。
应强调的是，该笔交易并非直照凯诺科技定增收购海澜之家的对价，而是建立在凯诺科技的估值上。公告显示，截至今年上半年末，凯诺科技的每股净资产为3.29元。按此计算，海澜集团收购国资持股的每股价格，仅高于上市公司每股净资产2.74%，江阴三精纺彼时受让的股份，在持股近6年后，收益率仅为12.67%！这与海澜之家逾4倍的估值溢价形成强烈地反比。在海澜之家已给出极为乐观的盈利预测下，江阴三精纺又为何甘愿在此时将低廉的筹码全部出让？事实上，即便继续持股，江阴三精纺也不足以撼动周建平在重组后的控股地位。
此外，此次重组后，周建平及其一致行动人将持上市公司69.27%的股权，已符合《证券法》所规定的超过30%应向上市公司所有股东发出要约，但相关要约收购公告尚未披露。

❷ 2017年海澜之家裁员 海澜之家要裁员了，本来是劝退，让员工自动离职，

不合理，建议集体去劳动仲裁不要继续被动下去

❸ 加盟海澜之家的年收入如何

和你的租金有关，如果消费水平还可以就行。一般两年回本。加盟合同一般是五年起签。不知你的地区租金和工资水平如何。不好讲。你可以上海澜之家网站看看

❹ 海澜之家利润计算方法是什么

每年6W加盟费后保底5年100W利润

1、如果你5年的税前收入在100W以上，比如你赚了101W 那么海澜就会收你每年6W的加盟费也就是30W。

如果你5年的税前收入在100W以下，比如95W，那么海澜补你5W。

2、一般海澜会给你35%， 假如第5年你赚不到100W的情况下 海澜可能会给你38% ，40%都有可能。

附上商务上的利润计算方法：

1、营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动损益（-公允价值变动损失）+投资收益（-投资损失）。

2、利润总额=营业利润+营业外收入—营业外支出。

3、净利润=利润总额—所得税费用

(4)2017海澜之家盈利分析扩展阅读：

海澜之家官方客服热线：0510-86125808

利润是企业家的经营成果，是企业经营效果的综合反映，也是其最终成果的具体体现。

利润的本质是企业盈利的表现形式。利润不仅在质上是相同的，而且在量上也是相等的，利润所不同的只是，剩余价值是对可变资本而言的，利润是对全部成本而言的。因此，收益一旦转化为利润，利润的起源以及它所反映的物质生产就被赚了”，因而就具有了繁多的赚钱形式。在资本主义社会，利润的本质就是：它是资本的产物，同劳动完全无关。

如果以W代表商品价值,k代表成本,以p代表利润,那么,随着钱转化为利润，则资本主义条件下商品价值的构成，即W=c+v+m=k+m,就进一步变成W=k+p,亦即商品价值转化为成本价格+利润。

❺ 海澜之家的经营市场

经营市场 —— 一年四季无淡季
海澜之家刚推向市场时，是以西服作为主打产品的，当时的广告语也是“海澜之家，西服自选”。后来通过市场调研，根据市场状况、流行趋势，再结合品牌风格和目标消费群的文化口味，海澜之家产品增加了休闲类产品的比例，丰富了品类、款式，缩短了产品开发周期，新品不断上市，刺激了男装购买。“海澜之家，西服自选”这句广告语也改为“海澜之家，男人的衣柜”。
在中国市场，很多男装品牌在销售上只做春秋冬三季，夏季大都当做淡季，只是过渡一下。海澜之家通过广泛深入的市场调查分析，针对夏季市场，主推T恤、衬衫、休闲裤等产品，大胆运用红、黄、绿、橙、紫、蓝等亮丽色彩，并增强产品的功能性，提高产品的服用性能，深受消费者欢迎。在推出新品的同时，加大了畅销产品的投放量，做到数量足、尺码全，确保不断货，保证了每个门店的销售。海澜之家改变了传统的男装经营理念，把淡季当作大季做，做到了一年四季都是旺季。

❻ 海澜之家是一个怎样的品牌

海澜之家是一个大的品牌，它还能之家，也算是一种商城的品牌，但是还能之家还有她的服装品牌。是我国最有名的名牌之一吧。专属为男人打造的品牌。

❼ 海澜之家算不算中国最成功的男装品牌同价位的男装有质量比它好的么

做为男装行业从业人员，以下回答谨代表一个定制店对这个问题的看法。
答第一个问题：海澜之家确实是国内优秀的男装品牌，但是要不要加上“最”，值得商榷。原因主要是以下3点：
首先，从开店数量到销售业绩、到利润，确实优秀，但是这只代表其销售能力，但是没有设计能力的服装公司，最多算是服装工厂的贴牌直销点，不能以品牌来定义其服装，因为它缺少灵魂。（但愿刚刚上任不久的第二代掌门人能够正视这个问题。）
其二，如果从赚钱能力上来说海澜之家是中国最成功的男装品牌之一，不为过。但却是整个中国男装业的悲哀，因为它全面拉低了中国服装行业的设计能力、工艺水平、市场.......毕竟中国目前还是全球服装业设计、生产排在前几位的水平。（主要是国内这些品牌实在是不争气～～，品牌还没站住脚，就忙着商业化了～）
其三，如果男装品牌按照国际惯例分为：奢侈品牌、设计师品牌、时尚品牌、普众品牌、低端品牌，那么在普众品牌这层，他是最成功的。
答第二个问题：关于男装质量，同价位里，海澜之家绝对是最好的。以为在这个层面里面买衣服，没有人会关注身份感、设计感、面料质感、工艺等级等问题。。。。比如买体恤、休闲夹克、背心等日常休闲装，毕竟穿这个的场合不需要什么高级感～～耐穿，不开线，不掉色，足以！（我看到下面很多人说海澜不耐穿，掉色，掉扣子，确实有黑人家的感觉～海澜的采购工厂都是国内不错的存在。）
但是，如果仅仅用耐穿、不掉色等角度来描述男装质量，确实不够准确，远远不止这些，否则我们说的就不是男装了，更像是麻袋～～或者原始人遮羞保暖的兽皮～
特别是正装！正式场合穿的服装：西服、衬衣、大衣等，有领有扣的服装！
因为，但凡是穿正装的场合，正装的作用是用来给主人做身份定义的，即便不加分，但绝不能减分。所谓男人的着装形象，价值千万。
因为，但凡需要穿正装的场合，正装一定是大多数人的着装主旋律。穿衣品味就怕现场比，在这样的场合里，穿的合身份，合身材，才不会漏怯～～
先聊到这里吧，关于男士正装的知识，知乎里很多，这里就不重复。
简单总结一下关于质量，海澜买休闲和日常，没问题，性价比杠杠的～～～但是买正装，请酌情考虑～
如果有人问我：那个价位的男正装适合？我的回答是：想出人头地，一套正装行头的最低投入=月平均收入。
3000元就可以选择量身定制一套进口品牌面料，毛衬、纳驳头工艺的正装了。