『壹』 电大作业2012年 题目：营运能力分析
留邮箱地址，我发到你邮箱，万科A 的营运能力分析。刚试了试，这里不可以全部粘贴。
『贰』 跪求2012电大财务报表分析网上作业的答案（歌华有线、江铃汽车、青岛海尔、万科A、中青旅）
我发你邮箱，但我的分也没有出来，我不知道可以得多少分
『叁』 2012电大财务报表分析 偿债能力分析题（歌华有线、江铃汽车、青岛海尔、万科A、中青旅）
公司
（A）
1 1993年11月28日，在南昌市工商行政管理局注册的公司。 1月8日，1997年，2003年10月25日2004年9月23日2006年1月11日，2007年6月21日在江西省工商行政管理局变更登记。
营业执照注册号：002473。
3，税务登记号码：国税土地税360,108,612,446,943，360,104,612,446,943。
4，组织机构代码:61244694-3。
5，由公司聘请的会计师事务所（包括中国会计准则与国际财务报告准则审计）：
产品名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
办公地址：上海湖滨路202号普华永道中心11楼
江铃汽车有限公司，江西汽车制造厂，成立于1968年演变。江铃以开放的理念和强烈的进取策略，从市场中脱颖而出，成为一个在商用车领域最大的企业，在中国国内汽车行业的发展，从一个地方小厂濒临崩溃的开始增长最快的企业和经济效益最好的企业之一，连续三年名列中国百强上市公司2005年被评为中国最具竞争力的汽车类上市公司第一。公司的经营范围包括汽车（改性），私人汽车，发动机，底盘和整车组装和其他组件的生产和销售，并提供售后服务;系列进口车，福特汽车（中国）有限公司，福特汽车（FORD） E品牌的同一品牌汽车销售（批发除外）;二手车经销商经销商提供汽车的生产和销售，企业管理，咨询服务。主要产品包括JMC系列轻型卡车和皮卡以及福特品牌全顺系列商用车。
二，基本情况的行业
中国的汽车产业已经成为一个主流产业支撑经济的国名。 2004年发布的“汽车产业政策和法规，中国的汽车产业成为国民经济的支柱产业，在2010年。如今，这个目标已经提前实现。从2001年开始，中国的汽车产量已经迅速从200万上升到720万，在2006年，高达2％的年均增长速度，这在历史上是前所未有的，全球汽车行业的发展。专家分析指出并存的几个主要的资本主要国有企业，合资企业，民营企业和上市公司已经形成，分别占据约三分之一的份额，中国汽车行业整体资本结构。的开放了资本市场，中国的汽车产业已经永远不会有一个高投入的资金，在“十一个五年计划”期间，中国的汽车产业，实际投资总额则有望达到四个一百十亿元，相当于过去五年计划投资总和，高投入极大地促进了中国汽车产业的水平的提高。
中国汽车产业发展的基本面是好的。的中国汽车工程学会理事长张小虞，持续，快速的经济增长，中国的汽车产业呈现出蓬勃发展的良好局面。自2007年以来，中国的汽车产业有一个良好的势头三个方面：首先，全行业增加总利润和税金高达至44％，高于的产量增加了20个百分点;出口34％的增长在高于进口的增加;商用车产量增长26％，乘用车增长3个百分点，高于26个百分点。
连续九年快速发展的中国汽车产业。 2006年，被称为产品年，中国私人汽车消费增长了40％。在全国范围内，小排量汽车或位移超过2升的大排量汽车，其销售增长在60％至80％的。加入WTO后，中国汽车需求量急剧增长。 2005年，中国的汽车生产和销售570??7700和5758200，比去年同比增长分别为12.56％和13.54％。中国的汽车产量在2007年达到8882400人，较上年同比增长22.02％，成为世界第三大国的量产车。人们的购买欲望，汽车，使中国成为世界上第二大汽车销售市场。在良好的条件下生产和销售之间的联系，在每月的汽车生产和销售均超过90％，整个汽车行业呈现出良好的发展势头。
4。国内汽车行业还存在不少问题。我们应该清醒地认识到，中国的汽车产业的蓬勃发展，老问题仍然没有得到解决，新的问题又出现了，因此，有许多问题值得我们高度重视。进口车强行抢占国内市场，低的汽车有能力的自主创新，油价高企，环境污染，汽车行业，大，小而散，乱，差的企业的核心竞争力“，应该引起我们的政府部门，企业管理人员，市场经营者和消费者带来更多的思考，更好的环境，我们如何进入汽车生活时代。
三，财务分析显示
根据江铃汽车2006至2008年年度财务报告，注册会计师审计报告，所获得的信息通过其他公开渠道，本公司的财务分析，财务分析报告。方法是：
1.2006-2008年，公司严格按照“公司法”，“公司治理准则”，“深圳证券交易所股票上市规则，上市公司章程指引”江西上市公司治理专项活动的要求，进一步推动其管辖范围内， “和其他有关法律，法规的规定，不断提高本公司的企业管治水平。
江铃汽车的董事会，董事会，监事会及董事，监事，高级管理人员，以确保2006-2008年度的年度财务报告不包含任何虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性，准确性和完整性承担个别及连带责任。
江铃汽车罗兵咸永道会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告。
因此，江铃汽车股份有限公司2006年至2008年的会计资料及其他相关资料比较，在所有重大方面反映了公司的财务状况，经营成果和现金流量，没有必要作出调整。
四，主要财务数据分析
（A）企业偿债能力分析
1短期偿债能力分析
短期偿债能力比率2008年2007年2006年
流动比率1.93 1.56 1.64
速动比率1.28 1.18 1.33
流动比率分析：江铃汽车06-08年的流动比率分别为1.64,1.58,1.93。如前所述，在2006年，被称为年，该公司的产品生产能力，销售能力大幅增加。流动比率略有下降，2007年，由于在汽车行业激烈的竞争，并削弱了该公司赚取现金的能力。在2008年全球金融危机的影响，出口减少库存的数量相比2007年增加了1918万元，应收账款在2007年相比减少了4166万元，因此，增加的流动比率流动比率为1.93，增加销售，减少库存积压的原因。根据西方的经验，一般认为，该比率被保持在约2更合适，江铃汽车公司的流动比率是比较合理的。
速动比率分析：流动性就可以快速评价企业流动资产变现支付流动负债能力的指标。 06-08年，在较小的程度上，速动比率变化的比例保持在1以上，显示出强大的企业短期偿债能力。
长期偿债能力分析
长期偿债能力比率2008年2007年2006年
资产负债率30.40 40.97 39.53
负债对股东权益比率44.75 71.14 68.10
由于销售额减少所造成的经济危机的影响，在2008年与前两年相比，资产负债率分析：2008年资产负债率较低，产能，采购原材料，以减少减少。可以看出，从应付资产负债表，2008年比2007年减少了3244万元，变化不大，在其他会计科目金额。一汽2008年的资产负债率为34.67％，47.59％，东风汽车，最新一期的行业平均水平的65.95总的来说，江铃汽车的资产负债率保持在一个较低的水平。对于债权人，更高水平的保护自己的利益。对于企业经营者，企业可以通过扩大借贷规模，财务杠杆收益，所以，债务融资的比例，适当的提高。
负债对股东权益比率分析：负债对股东权益比率是股东权益保护的长期债务水平，以评估长期偿债能力的企业，比值越小，级别越高的点保护的索赔所有者权益。相对于2008年东风汽车负债对股东权益比率为264.46％和100.83％，长安汽车负债权益比，高层次的江铃汽车债权人的保护。综合资产负债率分析及负债对股东权益比率分析，江铃汽车资产管理的更高层次的。
（B）营运能力分析
公司运作2008年2007年2006年
应收账款周转率40.26 34.66 44.43
应收账款周转天数8.94 10.39 8.10
存货周转率6.91 8.70 9.53
存货周转天数52.11 41.38 37.78
江铃汽车等汽车公司2008年的经营能力
江铃汽车，东风汽车，长安汽车，江淮汽车经营能力指标
应收账款周转天数8.94 14.76 23.88 11.70
存货周转天数52.11 54.73 78.18 22.90
从上面的数据表明，小的变化中,06-08，江铃汽车，应收账款周转率和应收账款周转天数，存货周转天数逐渐增加。这是因为，一方面由于2007年行业竞争加剧，2008年经济危机的影响，造成的库存积压。江铃汽车的特殊性，主要产品的江铃轻型卡车，商务车和皮卡以及福特，不像汽车产品，概率较低的信贷和信贷消费年的应收账款周转更加频繁。相比其他车的江铃汽车产品的特点，结合工作能力的指标，你可以学到江铃能力，配置和使用的资源，操作条件和管理水平高，发展前景。
（3）企业盈利能力分析
从图中可以获知，该公司的每股收益是呈上升趋势,06-08，分别为0.73元，0.88元和0.91元。每股收益的大小反映股份公司的盈利能力，较高的每股收益，该公司的盈利能力越强。下表显示了2008年的几家汽车公司的盈利能力指标，通过对比，我们发现，江铃汽车，突破2008年的每股盈利，公司盈利能力强。
江铃汽车，东风汽车，长安汽车，江淮汽车的盈利能力指标
净利润增长（％）3.31 -96.34 -34.14 -82.63
股东权益回报率（％）19.36 0.32 6.03 1.42
每股收益（元）0.91 0.01 0.16 0.04
净资产收益率的比例是整个企业的平均净利润和股东权益的一段时间，是衡量企业盈利能力的指标。作为一种方法来提高股本回报率是提高资产利用的效率。此前有分析经营能力的公司，公司的存货周转天的账目账款周转天数是优于其他企业小，更高的使用公司的资产状况和经营管理水平，并因此使的公司回报股东权益远在其他汽车公司，并的方法来提高股本回报率不会增加财务风险。
受此影响，在席卷全球经济危机的影响，在2008年，全国汽车销售市场的低迷，销售利润大幅缩水。江淮汽车，长安汽车净利润比上年同期，甚至降低82.63％和96.34％。这样的经济背景下，江铃汽车行业是不可避免的。该公司2006年净利润628931200元，759158100元净利润在2007年，形势严峻的2008年，该公司仍实现了利润增长，净利润784315100元，但增幅明显低于2007年的。在汽车行业的净利润都出现了负增长的情况下，公司能够实现利润的小幅增长，??反映了公司强大的运营能力。
会计报表结构分析
（一）资产负债结构分析
1。资产
小尺度的变化，在总资产的06-08年的程度，近三年来，在一个稳定的工作。 07相比，2006年的资产规模增加了16.93％，08减少资产规模在2007年的基础上的稳定的经营资产规模在扩大。资产类科目，资产，流动资产比例达到50％以上，短期的偿债能力，财务风险，也说明了公司的盈利能力。在流动资产中，货币资金的比例，其次是股票，这是汽车产品的特点和销售模式的原因
到2006年底，总资产为5237681567美元，比2005年增加了573961231美元，同比增长12.31％，同比增长16.93％相比，2007年至2006年的资产规模，我们可以说，企业在06-07多年的快速发展。 06-07年的增长，从2005年年底的总资产为流动资产，在2006年底2948750309美元至3221771295美元，2007年年底，流动资产总额为3614832868美元，分别同比增长9.26％，12.20％，稳定的市场增长的江铃汽车产品已经在市场上的品牌知名度。已知的产品2006年，江铃汽车货币资金达到2168224597美元，，占应收228562010美元的。这一增长趋势一直延续到2008年上半年，一致的。 06-07年的建设规模相应的扩展正在进行中，2006年建设的进展437389147美元，，在2007年660651564美元，以提高公司未来的产能。
2008年较上一年度资产规模下降。在2008年上半年，该公司继续前两年的发展趋势。货币资金比上年同期的28.25％，35.51％，减少应收账款减少。 2008年的资产由于库存比上年增长191796344美元，略有增加。结果从分析的角度来看，公司资产的快速增长，但经济背景的影响，在2008年的增长速度会受到影响。
2。负债方
企业偿债能力分析，我们知道，资产负债率水平是比较低的。负债类科目，流动负债的份额占了大部分，一个非常小的比例长期负债。流动负债，应付账款比例近60％，该公司是一个很好的利用短期负债融资快速，灵活，成本低的优点。
到2006年底，总负债的2060160143美元，总负债2509066138美元，在2007年和2007年比2006年增加了448905995美元，同比增长21.79％，其他应付款增加主要是由于数额较大。截至2008年底，总负债2127611572美元的，比上年减少15.20％，主要的原因也是其他应付款项减少所致。
从上面的分析表明，该公司的显着增长，2007年的负债有所下降，但在2009年
（B）的收益表结构分析
从图中可以看出该公司的收益表，主营业务成本呈上升趋势，三年内的财务成本是负的货币基金，有更多的资金力量雄厚。营业外支出呈逐年下降的趋势。 2008年营业收入激增160186847元比2007年增加，主要是期内，该公司已收到1.64亿元的南昌小蓝经济开发区拨付的扶持资金，使这个问题上，公司的非经营性收入大幅增加最终导致目前的结果超出了预期。作为一个重要的推动力，促进江铃汽车上半年净利润同比增长32％，净利润增长在2008年的营业收入。由于经济危机的影响，在2008年下半年进入新的竞争对手和新产品，以及新产品计划项目，以促进和产能扩张在下半年的费用处理将继续保持高位运行，利润总额增长程度较轻。总体而言，公司利润总额和净利润保持稳定，在过去三年中，呈现出稳定的性能。
（C）现金流量分析
经营活动产生的现金流量
2006至08年每年销售的商品和服务收取的现金流量如下：8564341713美元9159752737美元9766172643美元的销售能力是相对稳定的。经营活动产生的现金流量是1156727194美元，842641800美元，182077762美元，有较大的变化，主要是由于购买商品，接受劳务支付的现金逐年增加，07,08年增长10.47 ％和17.51??％，分别与去年同期相比。
2，投资活动产生的现金流量
投资活动产生的现金流入，近三年来，分别如下：53105219美元631006373美元340191862美元2006年89.57％，与投资活动有关的现金收到; 89.00％，从2007年就可以收回投资收到的现金，其余主要来自收到的现金投资活动有关的70.37％，2008年收回投资所收到的现金，其余的来自处置固定资产无形资产和长期资产收回的现金收到其他与投资活动的现金。所以，从整体趋势来看，商业投资活动现金流入主要来自投资回收。公司建立和扩大产能，资产的购建固定资产无形资产和长期资产支付的现金投资活动现金流出量的比例较大分别为91.95％，52.12％，72.01％，另一家投资支付现金现金流出总额也占相当大的比例在三年投资活动的净现金流量是负的。
融资活动产生的现金流量
公司筹资活动产生的现金流入来自借款收到的现金。筹资活动产生的现金流入中所占比例的现金流入总额的1.85％，0.46％，0.76％，分别。借款人相对简单的方法，公司可以进行其他债务融资渠道，增加借款的比例，以增加公司的财务杠杆效应。
第六，该公司正在运行的评论
老钱庄股票行情网站江铃汽车中的财务指标，同行业的情况相比，进行了全面的分析，得到了以下消息：
这些数据表明，江铃汽车指标均高于行业平均水平，显示出更好的性能。在一般情况下，在中国轻型商用车，江铃汽车引进的福特汽车公司，以实现更大的飞跃的十年中高端市场的领导者。主营收入从160亿美元增加至85亿美元，同比增长5.3倍，年复合增长率为18％，净利润增长从$ 44万到830万亿元，同比增长18.9倍，10年来，该化合物年增长率为34％的性能非常稳定。目前，公司面临着由于成本问题，以及在高端轻客市场的钢材价格将继续面临强有力的挑战依维柯竞争对手。但是，在汽车行业利润为导向的企业，在同一时间，他们有一个良好的计划和产品升级能力的代表，因此，新产品的开发和推出将是未来可能的利润亮点，企业发展和增长趋势将继续进行。
七，存在的问题和改进建议
江铃汽车具有较好的经营管理水平，但也有一部分的问题。首先是资产负债率水平低，也就是借用该公司的资产。从运营商的角度，他们最关心的是在充分利用借入资本对企业的好处，同时尽量减少金融风险。适当提高债务水平，扩大在可抵扣的税前成本，并充分发挥财务杠杆效应。也可以从该公司的筹款活动，在一个单一的公司的融资渠道，少募集资金。因此，该公司可能会适当扩大债务融资水平，增加债务融资渠道，如发行债券，融资租赁，充分发挥财务杠杆的效率。其次，原材料价格的上升，该公司的成本也呈明显上升趋势，制约着改善公司的利润水平。未来的汽车行业，发动机的性能需求将继续改善的行业，竞争的加剧，更低的油耗，出色的环保是一个发展趋势，如何有效地控制成本，将决定该公司未来的盈利能力。公司应改进生产工艺，降低制造成本，提高生产和管理，促进运行质量和效益稳步提高;优秀的产品开发，缩短开发周期，加强产品改进，积极推进健全和有效的营销策略，以扩大市场份额。我相信正确的策略，该公司的指导下，可以长足的发展。
『肆』 跪求2012电大财务报表分析网上作业的答案（歌华有线、江铃汽车、青岛海尔、万科A、中青旅）悬赏100
万科A营运能力分析
一、万科股份有限公司营运能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。下面以具体指标来分析万科的营运能力:
1、万科股份有限公司营运能力指标分析
（1）存货周转率
存货成本 25005300000
2008年存货周转率= = =0.3280
存货平均余额 76235670732
存货成本 34514700000
2009年存货周转率= = =0.3922
存货平均余额 88002804691
存货成本 301073500000
2010年存货周转率= = =0.2692
存货平均余额 111714000000
存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性, 控制失败会导致成本过度, 作为万科的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大, 存货规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年下降（见表1）。若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大, 但万科的销售规模也保持了较快的增长, 在业务量扩大时, 存货量是充足货源的必要保证, 且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降, 在建开发产品比重大幅上升, 存货结构更加合理。因此, 存货周转率的波动幅度在正常范围, 但仍应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重获取优质项目, 加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 保持适度的增长速度。
表1 万科股份有限公司2008-2010年存货周转率
年份
2008
2009
2010
存货周转率
0.3280
0.3922
0.2692
（2）应收账款周转率
销售收入 40991800000
2008年应收账款周转率= = =46.23
平均应收账款 886692623.8
销售收入 48881000000
2009年应收账款周转率= = =59.75
平均应收账款 818092050.2
销售收入 50713800000
2010年应收账款周转率= = =43.96
平均应收账款 1153635123
相对于2008年来说2009年万科的应收账款周转率有大幅提升( 见表2) , 原因是主营业务的大幅上升,而2010年受房地产市场调控影响略有下降.
表2 万科股份有限公司2008-2010年应收账款周转率
年份
2008
2009
2010
应收账款周转率
46.23
59.75
43.96
（3）流动资产周转率
销售收入 40991800000
2008年流动资产周转率= = =0.3924
平均流动资产 104464000000
销售收入 48881000000
2009年流动产资周转率= = =0.4010
平均流动资产 121898000000
销售收入 50713800000
2010年流动资产周转率= = =0.3020
平均流动资产 167926000000
流动资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标( 见图3) 近年的下降趋势主要是由于存货周转率的下降, 但其毛利率, 应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小, 万科要提高总资产周转率, 必须改善存货的管理。
表3 万科股份有限公司2008-2010年流动资产周转率
年份
2008
2009
2010
流动资产周转率
0.5
0.4010
0.3020
总的来说, 万科的资产营运能力较强, 尤其是其应收账款的营运能力非常优秀, 堪称行业典范。但近年来的土地储备和在建工程的增多, 存货管理效率下降较为明显, 因此造成了总资产管理效率降低, 管理层应关注存货的管理。另外，2008年经济危机对房地产行业带来了一定的冲击，但万科在行业内的成长性比较好，其抵御风险能力的作用下，使得公司目前发展比较稳定。
2、万科企业股份有限公司目前存在的问题及对策
(1)资金需求的压力日益增大。为了满足未来的资金需求，建议万科继续加快销售，增加经营活动现金流入，充分运用财务杠杆，积极寻找战略合作机会，并进一步开拓融资渠道。
(2)现金流的管理。万科有关获得现金能力和现金周转能力的指标都不令人满意，而现金如同一个企业的血液，缺少现金流会使一个蓬勃发展的企业陷入瘫痪。因此，在看到企业优秀的盈利能力的同时，也要提醒万科高度重视企业现金的管理。
(3)存货的管理。万科拥有数额巨大的存货量，这既是未来发展的保障，又是万科风险的主要来源，从目前万科管理现状来看，建议进一步优化存货管理结构，适度控制存货数量。此外，股权结构分散, 获得的支持力度有限。
3、万科企业股份有限公司未来展望
房地产行业存在两个根本特点: 首先, 住宅兼有社会和投资属性, 是生活必需品和改善生活质量的重要元素,也投资获利的载体。其次, 中国正处于城市化进程中, 居民的购买力稳步增长, 住房货币化改革的进一步深入和购房信贷业务的健康发展将推动住宅需求长期持续增长。中国经济中房地产行业属于增长型行业，发展空间大，数量庞大的中国人口中有能力买商品房的人数在上升，创造了巨大的需求量。并且随着市场的日益成熟，消费者的房地产开发商品牌意识必将逐步提高，一方面万科以软性服务著称，正好迎合了中高档房产消费者的需求，另一方面万科品牌形象十分丰富，为进一步塑造和强化品牌也创造了条件。
2008年初楼市宏观调控，万科的“拐点论”被业界惊为天人；2009年楼市春天，万科在土地市场上似乎无所作为；2010年初宏观调控再至，万科悄悄开始了其进军二三线城市的战略部署。在2009年地产企业意外经历了“量价齐升”的“不差钱”好年景后，万科的转型是众多地产商中的先行者。
二、整体企业营运能力分析中存在的问题及相关建议
1、营运能力分析中存在的问题
上述这四个比率都是在分析企业营运能力时常用的指标，但在具体实务操作中，这些指标的计算口径，计算方法存在着种种局限性，在此基础上展开的企业经营能力分析，必须考虑到这些限制，做到心中有数。
(1)由于现行应收账款周转次数计算公式只是简单地将赊销收入与应收账款平均余额相比，没有考虑到实际收回的赊销贷款与应收账款余额的内在联系，在特定的条件下，计算出的结果与事实显然不符。同时，应收账款周转率(次数)计算公式中，分子是赊销净额，但在实际计算中，由于企业公开发表的会计资料很少标明赊销数字，所以往往就用销售总额来取代赊销净额，这样的计算会高估应收账款的周转率或缩短应收账款的回收天数。
(2)总资产周转率的计算中，现行计算公式拿销售收入与企业平均资产总额直接相比。但在企业资产中，有一部分是与企业销售收入的形成没有必然联系的，如企业的投资数额。这些账户的存在会歪曲企业总资产周转率而使其比实际要低，也即实际周转率要比计算所显示的要好。
(3)缺乏对无形资产等长期资产的具体评价。企业资产营运能力状况评价指标体系中,基本指标是流动资产周转率、总资产周转率,其修正指标也只是对流动资产和总资产营运方面的补充。虽然增设了不良资产比率、资产损失比率等指标来评价企业的不良资产和潜在损失,但缺乏对固定资产、无形资产使用效果的分析、评价,忽视了这些资产对企业长期发展的影响,其评价的最终结果容易导致企业的短期行为。企业总资产中除了日常周转使用的流动资产外,还应包括无形资产等主要的资产。企业的商标权、专利权、专有技术、品牌等无形资产是企业长期发展过程中,通过经营管理和技术创新形成的重要经济资源,而且已经成为21 世纪资产管理的重点。但由于计价的困难,使这些资产在账面上难以全面反映;另外由于无形资产对企业经济效益的影响具有长期性、不确定性的特点,因此,在对企业资产营运能力进行评价时,应使眼前利益与长期利益的评价并重,充分考虑无形资产在企业经营中的重要作用。
(4)缺乏对人力资源有效利用的评价。广义的营运能力分析应是企业各项经济资源营运效率的分析,包括对人力资源利用的评价分析。而知识经济时代的企业劳动主体是智力劳动,智力劳动的知识价值确认、计量、记录和报告,应该是现代财务会计的重要内容。因此对企业营运能力的评价应具有一定的前瞻性,充分考虑我国经济转型时期的特殊情况,全面兼顾人力资源的投资对开发新技术、开拓新市场上的重大作用,有利于正确引导企业逐步形成技术进步机制和知识创新机制,合理确定企业经营方向。
2、对企业营运能力分析的创新指标建议
目前,由于企业外部环境的变化,以会计为基础的传统业绩评价体系受到了质疑,实务界和学术界都在对此总是进行着不懈的研究。近几年来,业绩评价的一个显著趋势就是在业绩评价指标体系中引入非财务评价指标。经常使用的非财务指标主要包括:顾客满意度;产品和服务的质量;战略目标,如完成一项并购或项目的关键部分,公司重组和管理层交接；公司潜在发展能力,如员工满意度和保持力、员工培训、团队精神,管理有效性或公共责任；创新能力,如研发投资及其结果、新产品开发能力；技术目标；市场份额。归纳起来,对企业业绩评价体系进行改革主要有以下三方面的原因:企业外部环境的变化带来巨大的竞争压力、财务评价指标本身存在局限性、传统业绩评价体系无法满足管理创新对信息的需要。
（一）员工满意度和保持力
员工关系着企业的成功运营和成长。流程、系统、计算机和外来顾问都可以作为辅助工具,并可能对其有所帮助,但使企业运转的核心最终还是企业的员工。员工推动客户关系,他们负责创新与提出新的理念。员工运营企业,他们与合作伙伴共同促进企业的成功。员工的工作成效是企业成功的核心要素。但是长期以来,很多中国的企业在雇佣员工时,往往只关注低廉的人力成本,而忽视了员工的生产效率。并且,很多企业都要承担以各种方式保证人们就业的社会责任。因此他们不得不为工作中的浪费和低效买单。随着社会的发展,这种态度需要加以改变。拥有低成本和对中国市场的了解已不再足以赢得竞争。中国的企业今后必须更加着重于使其员工更有效、更主动、更富有创造性地从事各自的工作。只有员工满意度和保持力得到保证,企业的管理才会显得更加方便和有效,整个企业的营运能力优势就突显了,这样对企业在市场上的竞争是相当有利的。
（二）管理的有效性
随着人类的进步和组织的发展,管理所起的作用越来越大。概括起来说,管理的重要性主要表现在以下两个方面:第一，管理使组织发挥正常功能。管理,是一切组织正常发挥作用的前提,任何一个有组织的集体活动,不论其性质如何,都只有在管理者对它加以管理的条件下,才能按照所要求的方向进行。第二，管理的作用还表现在实现组织目标上。在现实生活中,我们常常可以看到这种情况,有的亏损企业仅仅由于换了一个精明强干、善于管理的厂长,很快扭亏为盈;有些企业尽管拥有较为先进的设备和技术,却没有发挥其应有的作用;而有些企业尽管物质技术条件较差,却能够凭借科学的管理,充分发挥其潜力,反而能更胜一筹,从而在激烈的社会竞争中取得优势。通过有效地管理,可以放大组织系统的整体功能。因为有效地管理,会使组织系统的整体功能大于组织因素各自功能的简单相加之和,起到放大组织系统的整体功能的作用。所以，一个企业的管理有效性对整个企业组织的营运能力来说至关重要,企业应该把握其管理的有效性，并且重视这一指标的分析。
（三）市场占有率
市场占有率,也可称为“市场份额”是企业在运作的市场上所占有的百分比。在西方,当一个企业获得市场25 %的占有率时,一般就被认为控制了市场。市场占有率对企业至关重要,一方面它是反映企业经营业绩最关键的指标之一,另一方面它是企业市场地位最直观的体现。市场占有率对企业很重要,但其含金量对企业来说则更为重要。市场占有率并不是企业追求的目的,而是企业为达到目的所采用的手段。很多企业在“先市场后效益”、“先规模后效益”的误导下,变成了市场占有率的奴隶。所以,把握适度的市场份额,分析市场份额，才不会使企业本身的行动目的过于麻木,影响了企业本身的经营业绩,以至于影响了外界对企业本身的营运能力的评价,使企业价值贬值,竞争力受到重大的影响,使企业蒙受损失。
三、结论
总之，在现在市场经济的不断完善下，能否对企业营运能力体系进行正确的分析，已成为一个企业在竞争中能否取得优势的重要因素，因为企业在生存和竞争的过程中必然会遇到很多内部或外部的问题。对于外部问题，有时决策者和管理者是不能左右的，但是内部问题，在大多情况下，很大程度上是取决于企业内部管理层的决策和管理方法上。就企业营运能力的提高，打造一个良好的营运体系，主要是“人”的问题。就拿我国目前一些企业来说，内部各个部门之间沟通不流畅就会阻碍营体系的正常运转，尤其是在当今这个飞速发展的时代，错过一步就可能使企业在竞争中处于劣势。所以，要使营运能力体系得到良好的发展和建立，首先要解决的的拆除企业内部各部门的“墙”，再则就是在保持良好的营运能力的条件下，还要确保企业良好的偿债能力，将企业在经营过程中的财务风险降到最低水平。因此，一个良好的营运能力体系的建立、发展和运行，必然会使企业在竞争和发展中顺利进行。
『伍』 电大网上作业财务报表分析答案（以歌华有线、江铃汽车、青岛海尔、万科A、中青旅为例)
题目1：偿债能力分析
题目2：营运能力分析
题目3：获利能力分析
题目4：财务报表综合分析
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『陆』 2012电大财务报表分析网上答题答案歌华有线、江铃汽车、青岛海尔、万科A、中青旅）
1.流动比率又称运营资本比率，是衡量企业短期偿债能力的一个重要的财务指标。这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障也越大。一般而言，流动比率在2:1左右比较合适。由表一，我们可以看出：江铃汽车公司2008年－2010年的流动比率分别是1.90,1.70,1.70。这些数据相对来说都好。可为什么2009-2010年的流动比率较2008年下降呢？我们从2009-2010年得四大报表中不难看出：2009-2010年江铃汽车公司的流动资产较2008年有所下降，尤其在应收账款上。
但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产的资金过多，未能有效地加以利用而造成的。
2.速动比率因其剔除了变现能力差的存货，而较流动比率更进一步地反映了企业的短期偿债能力。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。根据表一的相关数据，我们可以看出：2008-2010年的速动比率呈逐年上升的趋势，这也间接地说明了企业的短期偿债能力正在逐年增强中。一般而言，速动比率在1:1这个范围内比较合适。我们知道江铃汽车公司2008-2010年度的速动比率是1.28,1.36,1.39，这都属于正常范围内。从四大表表中我们可以看出：2008-2010年江铃汽车公司的应收账款下降了，企业的大部分账款都已经收回，并没有使之成为坏账，因而速动比率提高了。
3.资产负债率又称资产比率或举债经营比率，它反映企业偿还债务的综合能力，通俗一点就是：企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。这个比率越高，企业偿还债务的能力就越差；反之，亦然。根据表一，我们不然看出：2008-2010年江铃汽车公司的资产负债率分别是：30.39%，40.36%，44%。这就表明：2008年，江铃汽车公司的资产中有30.39%是来源于举债。而2009-2010年该公司的资产负债率较2008年是上升的，这说明江铃汽车公司在2009-2010年上市发行的股票较2008年有所增长。尽管应收账款逐年下降，但是赶不上江铃汽车公司发行股票的速度。
对于资产负债率，企业的债务人、股东和企业经营者往往是从不同角度来评价的。
（1）从债权人的角度来看，他们最关心的是其带给企业资金的安全性。如果资产负债率比较高的话，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占的比率太低。这样一来，企业的财务风险就主要由债权人来承担，其贷款的安全性也缺乏可靠的保证。所以，对于债权人来说，他们希望企业的资产负债率低些好；
（2）从企业经营者的角度来看，其主要关心的是企业的盈利，同时也估计到企业所承担的财务风险。资产负债率不仅反映企业长期财务状况，也反映着管理当局的进取精神。如果企业不利用举债经营或负债比率很小，说明企业比较保守资本运营能力差。从这一点上说，江铃汽车公司2008-2010年得资产负债率也反映了该公司经营者稳步控制风险的能力，以及该公司走向自由竞争化的趋势；
（3）从企业的股东角度来说，其最关心的是投资的收益。如果企业的收益低于资产报酬率，股东就可以通过举债经营来获得更多的利润。一旦资产报酬率低于资产负债率，股东将撤资。
三、营运能力分析
表二：江铃汽车公司2008-2010年度营运能力对比
财务指标 2008年 2009年 2010年
营业周期 92.37 91.35 87.96
存货周转率 6.91％ 7.28％ 9.37％
应收账款周转率 40.26％ 89.10％ 135.21％
流动资产周转率 2.54％ 2.46％ 2.35％
总资产周转率 1.42％ 1.46％ 1.61％
图二：江铃汽车公司2008-2010年度营运能力对比
1.存货周转率说明了一定时期内企业存货的周转天数，它是用来测量企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量的指标。同时，存货周转率也反映了企业的销售效率和存货的使用效率。在正常的情况下，如果企业经营顺利，存货的周转率越高，说明存货周转得越快，企业的销售能力越强，运营资金占用在存货上的比例也会越少。从表二中，我们可以看出：2008-2009年，这三年江铃汽车公司的存货周转率分别为6.91,7.28.9.37，且有逐年增长的态势。从四大报表上来看，主要的原因是营业成本的逐年上升，这也反映出近三年来，江铃汽车公司的销售有了一定的发展。虽然说存货的周转率越高，企业的销售能力越强。但是，存货周转比率太高的话，也从侧面反映出：江铃汽车公司的存货水平低等问题；
2.应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要的财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数。我们一般这样一个比率，去分析企业应收账款的变现速度和管理效应。这一比率越高，说明企业催收账款的速度越快。这不仅可以减少坏账的损失，而且可以提高资产的流动性，增强企业的短期偿债能力，在一定程度上弥补流动比率低的不利影响。由表二我们可以得出：江铃汽车公司这三年的应收账款周转率分别为：40.26，80.10，135.21。江铃汽车公司2009年的应收账款周转率较2008年增长一倍，2010年较2009年增加0.8倍。这说明江铃汽车公司催收账款的速度很快，当然这在四大报表（资产负债表）中应收账款会计科目中可以得以体现：2008-2010年该公司应收帐款逐年下降。
3.总资产负债率，又称总资产利用率，它是用来分析企业全部资产的使用效率的重要指标。从表二中，我们可以看出：江铃公司近三年的总资产负债率一直比较低，且保持在1%-2%范围内。这是不正常的，说明江铃汽车公司在利用其资产进行经营的效率较差，已经影响到江铃汽车公司的获利能力了。这时候，该公司采取措施来处置资产，提高资产的利用效率。
四、获利能力分析
表三：江铃汽车公司2008-2010年度获利能力对比
财务指标 2008年 2009年 2010年
销售净利率 9.13％ 10.12％ 10.86％
营业利润率 8.59％ 11.85％ 12.95％
总资产报酬率 12.98％ 14.81％ 17.53％
净资产报酬率 20.20％ 23.22％ 30.59％
净资产收益率 19.35％ 21.80％ 27.93％
每股收益 0.91％ 1.22％ 1.98％
市盈率 9.23％ 18.84％ 13.91％
图三：江铃汽车公司2008-2010年度获利能力对比
1.销售净利率说明了企业净利润占销售的比例，它是评价企业通过销售赚取利润的能力。该比例越高，表明企业通过扩大销售获取手里的能力越强。从表三当中，我们可以看出：较2008年，2009年的销售净利率有1%的增长，但在2010年则停止了这样的增长势头。这可能是因为2008年经济危机过后，人们对汽车的需求上升有关。当然，也和该公司的市场销售者们有关。
2.营业利润率作为考核公司获利能力的指标，是因为它不仅反映全部业务收入与和直接相关的成本、费用之间的关系，还将期间费用纳入支出项目。从上面的表和图中可以看出：江铃汽车公司这三年的营业利润分别是8.59，11.85，12.95。这说明江铃公司这三年的利润正在增长中。其中尤以2008-2009年增长最快。就像前文提及到的，正是因为2008-2009年该公司的销售净利率增长明显，才间接地使得江铃汽车公司在该期间内营业利润率的上升。
3.总资产报酬率又称总资产收益率、总资产利润率，主要是衡量企业利用资产赚取利润的能力。由上表可知：江铃汽车公司这三年的总资产报酬率分别是：12.98，14.81，17.53。若以2008年得数据来看，其表明：江铃汽车公司每100元的资产可以赚取12.98的利润。很显然的，该总资产的报酬率越高，说明该企业的获利能力越强。站在投资者的角度来看：当然希望江铃汽车公司的总资产报酬率越高越好。这是因为如果江铃汽车公司的总资产报酬率偏低，意味着投资者要获得相同的利润，就得投资更多的资金。从某种意义上来说，企业的总资产报酬率较低与其自身管理水平是有关系的，这也就要求企业决策者及时调整经营方针，加强经营管理，挖掘潜力，增收节支，提高资产的利用效率。
五、发展能力分析
表四：江铃汽车公司2008-2010年发展能力对比
财务指标 2008年 2009年 2010年
净利润增长率
3.31％ 34.66％ 62.06％
总资产增长率 -2.62％ 39.08％ 35.49％
每股收益增长率
3.41％ 34.07％ -19.35％
每股资本公积
0.97 0.97 0.97
图四：
总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。由以上的表可以看出：江铃汽车公司2008-2010年的资产增长率分别为-2.26％，39.08％，35.49％。这说明：在2008年，江铃汽车公司的资产增长率呈现负增长，这显然是受到了2008年金融危机的影响。直到2009年，江铃汽车公司的经济才开始出现复苏的景象。至于2010年增长率较2009年呈现的负增长，说明江铃汽车公司并没有很好地将资本转化成利润。
六、杜邦分析
杜邦财务分析体系以净资产收益率为主线，将企业某一时期的经营成果、资产周转情况、资产负债情况、成本费用结构以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系，它能够较好地全面评价企业的经营状况及所有者权益回报水平，及时帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，为改善企业经营管理提供有价值的信息。利用杜邦财务分析法进行综合分析可把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析体系图。
净资产收益率与企业的盈利能力、资产周转能力、成本费用结构以及流动资产和非流动资产结构等指标有着密切的联系，这些因素共同构成一个相互依存的系统，只有把这个系统内各个因素的关系安排好、协调好，才能使净资产收益率达到最大，从而实现股东权益最大化。执行新会计准则后，杜邦财务分析体系中涉及了一些新会计准则中新增加或单独列示的项目，比如：营业净利率＝净利润÷营业收入，其中：净利润＝收入总额－成本费用总额。在计算收入总额时，与旧会计准则相比要考虑公允价值变动收益及投资收益，在计算成本费用总额时要考虑资产减值损失及投资损失。又如：总资产周转率＝营业收入÷资产总额，其中：资产总额＝流动资产+非流动资产。
在计算资产总额时，要考虑新会计准则中单独列示的交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、投资性房地产、开发支出、商誉等科目。一般而言，流动资产直接反映企业的偿债能力和变现能力，非流动资产反映企业的经营规模和长期发展潜力，两者之间应有一个合理的结构比率。
下面我们就分别就江铃汽车2008年、2009年和2010年度的财务状况运用杜邦体系进行分析，绘制的分析图如下所示：
图五：江铃汽车股份有限公司2008年度杜邦体系分析
图六：江铃汽车股份有限公司2009年度杜邦体系分析
图七：江铃汽车股份有限公司2010年度杜邦体系分析
表5：杜邦财务分析各项指标
年 度
项 目 2008年 2009年 2010年
资产负债率 30.39％ 40.36% 44%
权益乘数 1.44 1.68 2.13
营业净利率 9.13% 10.12％ 11.23％
总资产周转率 1.39 1.33 1.61
总资产净利率 12.67% 13.43% 15.32％
净资产收益率 20.20% 23.74% 24.15％
1.净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心，这一指标反映了投资者投入资本获利能力的高低，体现了企业经营的目标。结合四大表可以得出：2010年较2009年净资产收益率（23.74%）多出0.41个百分点，而2009年净资产收益率比2008年（20.20%）增长为17.52%
分析：净资产收益率较高，说明企业所有者权益的盈利能力较强。影响该指标的因素，除了企业的盈利水平以外，还有企业所有者权益的大小。对所有者来说，该比率较大，投资者投入资本盈利能力较强。在我国，该指标既是上市公司对外必须批露的信息内容之一，也是决定上市公司能否配股进行再融资的重要依据。
2.权益乘数是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标，是企业资本经营，即筹资活动的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆作用。结合企业的四大报表，我们可以计算出权益乘数，从上表中可以看出2010年较2009年的权益乘数（1.68）多出0.45个百分点，2009年比2008年（1.44）的增幅达到16.67%。
分析：权益乘数保持在1.5左右的水平，因此构成净资产收益率下降的主要原因； 2009年与上一年相比，负债程度在降低。权益乘数越大，则说明投资者所投入的一定量的资本在企业生产经营中运营的资产越多，即负债比率越高，投资者越易取得财务杠杆效应。代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。但是，若公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利，透过提高公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励效果。
杜邦分析法毕竟是财务分析方法的一种，作为一种综合分析方法，并不排斥其他财务分析方法。相反与其他分析方法结合，不仅可以弥补自身的缺陷和不足，而且也弥补了其他方法的缺点，使得分析结果更完整、更科学。
七、江铃汽车公司今后发展建议
江铃汽车有着较好的经营管理水平，但也存在一部分问题。首先是资产负债率水平较低，即公司资产中来自于举债的部分小。从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资本给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。负债水平的适当提高，能扩大税前费用抵扣，充分发挥企业财务杠杆效应。从公司的筹资活动中也可看出，公司筹资的渠道单一，且筹集的资金较少。因此，公司可适当扩大债务融资的水平，并增加债务筹资的渠道，例如发行债券、租赁融资等，以充分发挥财务杠杆效益。其次，随着原材料价格的上涨，公司的成本也呈不断上升的趋势，制约了公司利润水平的提高。未来汽车产业对发动机性能要求将不断提高，行业竞争加剧，降低油耗、突出环保是汽车发展的趋势，企业如何有效的控制成本将决定公司未来的盈利能力。公司应提高生产技术降低制造成本，改善生产经营，促进经营质量和效益稳步提高；突出产品研发，缩短研发周期，强化产品改进；积极推进稳健、有效的营销策略，扩大市场占有率。在正确的策略指导下，相信公司能得到长足的发展。
『柒』 求2012年电大财务报表分析网上作业的答案啊（歌华有线、江铃汽车、青岛海尔、万科A、中青旅）
2012年电大财务报表分析网上作业的答案啊（歌华有线、江铃汽车、青岛海尔
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