长期负债分析

1. 长期偿债能力的分析

长期偿债能力的分析为长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。

长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。企业偿债能力的强弱是反映企业财务状况的重要标志。资本结构不同，企业的长期偿债能力也不同。

同时，不同的资本结构，其资金成本也有差异，进而会影响企业价值。通过长期偿债能力的分析，可以揭示企业资本结构中存在的问题，及时加以调整，进而优化资本结构，提高企业价值。

(1)长期负债分析扩展阅读：

长期偿债能力的概念：

企业利用借入资金开展生产经营活动，一方面可以促进企业生产的快速发展，另一方面也会加大企业的资金成本和财务风险。

资金成本就是企业取得和使用资金而支付的各种费用，包括资金占用费用和资金筹集费用。资金占用费用就是占用别人资金所需支付的费用。债务的利息、股票的股利都属于占用费用。

占用费用主要包括资金时间价值和投资风险价值，资金的时间价值是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值。使用者使用的时间越长，支付的利息费用就越多。资金占用费用除了包括资金时间价值以外，还包括了投资风险价值(或投资风险报酬)。

投资者如果冒着风险进行投资，就必然要求获得超过资金时间价值以外的利润，由于冒着风险进行投资而取得的利润，就是投资的风险价值。投资项目的风险越大，资金占用费用也就越高。

资金筹集费用就是委托金融机构代理发行股票、债券的注册费和代办费，以及银行借款支付的手续费等等。这也是企业筹集资金过程中需支付的开支，是资金成本的一个方面。

财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。它有两层含义：一是指企业普通股股东收益的可变性；二是指企业利用财务杠杆而造成财务困难的可能性。

债务对投资者收益的影响称为财务杠杆。财务杠杆是一把双刃剑，对企业发展有正、反两方面的作用。因为企业负债经营，不论利润多少，债务利息都是固定的。

当利润增大时，每一元利润所负担的利息额就会相应的减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。反之，当利润减少时，每一元利润所负担的利息额就会相应增加，从而使投资者利益受到严重影响。

因此，当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险。反之，当债务比率较低时，财务风险就较小。

2. 短期负债和长期负债的区别是什么例如

区别在于：定义不同、特点不同、影响性质不同。

1、定义不同：短期负债为企业筹资的重要来源之一，对于投资项目来说，其部分资金来源可通过短期负债获得；长期负债为偿还期在一年或一个营业周期以上的债务，主要有长期借款、应付债券、长期应付款等。

2、特点不同：短期债务要求在一年以内偿还，主要通过商业信用或银行信用两种渠道取得，商业信用主要有赊销、期票和商业承兑汇票三种形式；长期负债与流动负债相比，具有数额较大、偿还期限较长的特点。

3、影响性质不同：短期负债必然会影响企业价值，研究资金结构就是要通过分析各种资金之间的比率关系，揭示财务风险与资金成本是否达到均衡；企业的长期负债数额大小关系到企业资本结构的合理性，所以对长期债务不仅要从偿债的角度考虑，还要从保持资本结构合理性的角度来考虑，保持良好的资本结构又能增强企业的偿债能力。

3. 企业负债的利与弊的各种分析分别是什么

一方面，负债经营可以弥补企业资金，有效降低企业平均资金成本，给企业带来财务杠杆效应。但另一方面，受利息和资金利润率的影响，财务杠杆效应会有负面作用，产生财务风险。

4. 长期偿债能力分析

什么是长期偿债能力 长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。 长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。

5. 什么是长期负债的优势

长期负债是指偿还期在1年以上或超过1年的一个营业周期以上偿还的债务，包括长期借款、应内付债容券、长期应付款等。

长期负债的财务风险往往比短期负债的财务风险低，这是因为:
（1）短期负债到期日近，容易出现不能按时偿还本金的风险。
（2）短期负债在利息成本方面也有较大的不确定性。利用短期负债筹集资金，必须不断更新债务，此次借款到期以后，下次借款的利息为多少是不确定的，因为金融市场上短期负债的利息率很不稳定。
但是难易程度相对来说，短期负债的取得比较容易、迅速，长期负债的取得却比较难。因为债权人在提供长期资金时，往往承担较大的财务风险，一般都要对借款的企业进行详细的信用评估，有时还要求以一定的资产做抵押。

与短期负债相比：

6. 如何进行长期偿债能力分析

分析长期偿债能力的指标，有资产负债率、所有者权益比率、负债与所有者权益比率、长期资产与长期资金比例、利息保障倍数等。 1、资产负债率、所有者权益比率、负债与所有者权益比率。首先，让我们来看一看这三个比率是如何取得的：资产负债率=负债总额/资产总额，所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额，负债与所有者权益比率=负债总额/所有者权益总额。资产负债率，反映企业的资产中有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保障程度如何；所有者权益比率反映所有者在企业资产中所占份额，所有者权益比率与资产负债率之和为1；负债与所有者权益比率反映的是，债权人得到的利益保护程度；考虑到无形及其它资产很难变现，所以，如保守计算该比率的值时，可将这些资产剔除。其实，在实际看报表时，只需大略地看一看资产、负债、所有者权益、无形资产总额这几个数据，便可大概想像得出该企业的长期偿债能力状况，无需精确地计算；这三个比率只有在同行业、不同时间段比较时，方有一定实际对比价值。 2、利息保障倍数，是企业的利润总额与利息总额间的比率，其公式为：利息保障倍数=(利润总额＋利息总额)/利息总额。这里的数据要从利润表(损益表)中取得，但利息数据的取得不一定完全准确，因此这一指标是一个大概值。该指标反映的是债权人利息收入的保障程度，如果指标低于1，则说明企业取得的利润太少，连债权人的利息都无法支付，经营面临严峻考验，再度举债经营将非常危险。利息保障倍数越高，至少说明企业偿还利息的能力就越强。再比如友谊股份(相关, 行情)(600827)2000年末的利息保障倍数为4.65，2000年中期的利息保障倍数为6.59，1999年末的利息保障倍数为3.03，这说明企业利息保障能力没有问题，但偿债能力也不是过高，需要进一步加强。 3、长期资产与长期资金比率，其公式为：长期资产与长期资金比率=(资产总额－流动资产)/(长期负债＋所者权益)。这一指标通过企业的资源配置状况来反映企业的财务状况及偿债能力，其值应该低于100％，如果高于100％，则说明企业动用了一部分短期债务来购置长期资产，这样将不可避免地影响企业的短期偿债能力，其经营风险也将加大，实为危险之举。 由上可见，企业的资源配置状况、资金的周转情况、盈利能力情况，都对其偿债能力有着重要影响。作为一名投资者，我们更关心的，应该是其偿债能力会对上市公司造成何种影响，以便尽量保护我们的投资，回避风险，并尽可能谋求投资利益的最大化。

7. 长期偿债能力的分析是怎样的

⒈资产负债率

资产负债率是负债总额和资产总额之比值，表明债权人所提供的资金占企业全部资产的比重，揭示企业出资者对债权人债务的保障程度，因此该指标是分析企业长期偿债能力的重要指标。

资产负债率保持在哪个水平才说明企业拥有长期偿债能力，不同的债权人有不同的意见。较高的资产负债率，在效益较好、资金流转稳定的企业是可以接受的，因这种企业具备偿还债务本息的能力；在盈利状况不稳定或经营管理水平不稳定的企业，则说明企业没有偿还债务的保障，不稳定的经营收益难以保证按期支付固定的利息，企业的长期偿债能力较低。作为企业经营者，也应当寻求资产负债率的适当比值，即要能保持长期偿债能力，又要尽最大限度地利用外部资金。

一般认为，债权人投入企业的资金不应高于企业所有者投入企业的资金。如果债权人投入企业的资金比所有者多，则意味着收益固定的债权人却承担了企业较大的风险，而收益随经营好坏而变化的企业所有者却承担着较少的风险。

目前我国企业的资产负债率较高，主要原因是企业拥有的营运资本不足，流动负债过高。这一方面是因为企业在进行长期建设项目投资时，超预算过多，原来计划投入的营运资本被长期投资项目占用，生产经营资金需要无保证；另一方面是企业普遍不重视资金结构的合理性和资金之间的平衡关系，导致不可预见的相互拖欠货款现象严重（三角债）。这种状况在执法不严、破产难的情况下较难扼制，形成目前普遍较高的资产负债水平。

⒉ 负债经营率

负债经营率是企业长期负债和所有者权益之比，反映企业经营资本中长期负债所占的比重。负债经营率越低，企业投资者投入资金越大，企业财务状况的稳定性就越好，企业长期偿债能力就越强。反之，长期负债比重越高，企业还本付息的压力就越大，在企业资金报酬率低于长期负债利率的情况下，企业偿还长期负债利息和本金的能力就越小；而在企业资金报酬率高于长期负债利率的情况下，企业长期偿债能力反而会增强。因此，要根据企业经营的具体情况，借助于负债经营率指标来确定企业的长期偿债能力大小。

在负债经营率比较高的企业，如果企业的经济效益也比较好，则企业负债经营是有风险的但企业并没有丧失偿债能力，经营正常反而会提高企业的偿债能力；如果企业的经济效益比较差，则企业缺乏偿债能力，企业经营破产的风险就比较大。在负债经营率较低的企业，如果企业的经济效益好，则企业比较安全稳定，企业的偿债能力比较高；如果企业的经济效益不好，则企业拥有一定的偿债能力，但今后的发展前景对判断企业的偿债能力更加重要。如果企业今后连续亏损，负债率就会提高，企业将会丧失偿债能力，变成破产风险型企业；如果企业的经济效益得到提高，则企业的偿债能力将会加强。因此，在高投入、高收入的风险型企业负债经营率较高是可以接受的；在高投入、低收益或者收益相对稳定的企业，负债经营率保持在较低的水平比较合理，债权人应根据企业的风险程度和自身承受风险的能力大小来判断企业的偿债能力高低。

我国企业的资产负债率过高，但长期负债所占比重并不高，负债经营率远远低于西方国家企业的水平。我国许多企业习惯于使用不付息（如应付帐款）或支付利息较低的流动负债，而不习惯于使用成本较高、来源稳定的长期负债，这种情况也与企业的短期意识和行为以及企业资金的管理水平有很大关系。许多企业根本不知道企业什么情况下需要长期借款，什么情况下需要短期借款，常常是只要企业发生支付困难，就去拖欠或借款。其实各种资金来源渠道的成本是明显不同的，筹资成本对企业偿债能力、经营效益的影响是巨大的。在银行业务独立和破产法严格执行之后，中国企业的负债经营率也会逐渐提高，而资产负债率会相应降低。因为拖欠他人款项，无偿使用他人资金的“三角债”现象，在产权关系明晰之后，将不会被普遍接受，至少提供资金一方不会接受。

⒊利息保证系数

利息保证系数，是企业纳税付息前收益与年付息额之比，反映企业经营活动承担利息支出的能力。纳税付息前收益（或息税前收益）也称经营收益，是一个很重要的概念。其重要性至少表现在以下三个方面:

①该指标能够更加准确的反映和比较不同负债及权益结构企业的生产经营活动成果。因为该指标使对生产经营活动的盈利计算剔除了因利息支出这一与企业筹资方式有关而与企业经营活动的效益关系不直接因素的影响；

②由于从实现利润中同时剔除了上缴所得税的数额，因而该指标同净利润指标相比，剔除了所得税率的影响，能够更准确地反映出不同税负企业的经营活动收益；

③该指标把利息支出从日常生产经营活动支出中分离出来，突出反映企业金融活动的资金成本。

利息保证系数=纳税、付息前收益/年付息额

例如利息保证系数为5，说明企业经营收益相当于5倍的利息支出。该系数越高企业偿还长期借款的可能性就越大。企业生产经营活动创造的净收益，是企业支付利息的资金保证。如果企业创造的净收益不能保证支付借款利息，借款人就应考虑收回借款。一般认为，当利息保证系数在3或4以上时，企业付息能力就有保证。低于这个数，就应考虑企业有无偿还本金和支付利息的能力。

⒋经营还债能力

经营还债能力是企业主营业务利润同企业所欠债务之比，即假设企业的营业利润全部用来偿企业债务，反映企业通过营业利润，偿还所有债务所需的最短期限(年限)。即:

经营还债能力=流动负债+长期负债/主营业务利润

该指标由于计算口径不一（流动负债偿还后部分可计如企业成本，而营业利润扣除了成本）而可比性较小，只有当企业流动资产较少、结构性资产较多时，使用这一指标。因为在这种情况，企业的负债主要靠利润偿还。

8. 长期负债股东权益比率的分析要点

长期负债股东权益比率的分析要点
一般来看，对长期负债股东权益比率的分析要把握以下两点：
1、与流动负债相比，长期负债比较稳定，要在将来几个会计年度之后才偿还，所以公司不会面临很大的流动性不足风险，短期内偿债压力不大。公司可以把长期负债筹得的资金用于增加固定资产，扩大经营规模。
2、与所有者权益相比，长期负债又是有固定偿还期、固定利息支出的资金来源，其稳定性不如所有者权益。如果长期负债股东权益比率过高，必然意味着股东权益比率较低，公司的资本结构风险较大，稳定性较差，在经济衰退时期会给公司带来额外风险。
什么是固定资产对长期负债股东权益比率
公司偿还长期债务能力的比率主要有流动比率、速动比率、流动资产构成比率、股东权益对负债比率、负债比率、举债经营比率、产权比率、固定比率、固定资产对长期负债股东权益比率和利息保障倍数. 固定资产对长期负债股东权益比率是指企业的固定资产（净值）与其长期负债之间的比率关系。一般认为，这个数值应在100%以上，否则，债权人的权益就难于保证。以商业银行为例，该指标以大于1为妥。这表明企业的固定资产净值足够用来担保其长期债务，商业银行贷款风险较小。
固定资产对长期负债股东权益比率的计算公式
固定资产对长期负债股东权益比率=固定资产/ 长期负债×100%
这一比率既可表明公司有多少固定资产可供长期借贷的抵押担保，也可表明长期债权人权益安全保障的程度。就一般公司而言，固定资产尤其是已作为抵押担保的，应与长期负债维持一定的比例，以作为负债安全的保证。一般认为，这一比率起码得超过100%，越大则越能保障长期债权人的权益。否则，则表明公司财务呈现不健全状况，同时亦表明公司财产抵押已达到最大限度，必须另辟融资渠道。以A公司为例，其固定资产为600万元，长期负债为650万元，该比率则为101.5%。

9. 长期负债比率应该如何计算

长期负债比率
长期负债比率又称“资本化比率”，是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。资产总额是负债与股东权益之和。

公式说明
用公式表示如下：
长期负债比率 = (长期负债/资产总额)×100%[1]
该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小；反之，则表明公司负债的资本化程度高，长期偿债压力大。该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，因而该指标不宜过高，一般应在20%以下。

分析要点
一般来看，对长期负债比率的分析要把握以下两点：
1、与流动负债相比，长期负债比较稳定，要在将来几个会计年度之后才偿还，所以公司不会面临很大的流动性不足风险，短期内偿债压力不大。公司可以把长期负债筹得的资金用于增加固定资产，扩大经营规模。
2、与所有者权益相比，长期负债又是有固定偿还期、固定利息支出的资金来源，其稳定性不如所有者权益。如果长期负债比率过高，必然意味着股东权益比率较低，公司的资本结构风险较大，稳定性较差，在经济衰退时期会给公司带来额外风险。

计算公式
固定资产对长期负债比率=固定资产/ 长期负债×100%
这一比率既可表明公司有多少固定资产可供长期借贷的抵押担保，也可表明长期债权人权益安全保障的程度。就一般公司而言，固定资产尤其是已作为抵押担保的，应与长期负债维持一定的比例，以作为负债安全的保证。一般认为，这一比率起码得超过100%，越大则越能保障长期债权人的权益。否则，则表明公司财务呈现不健全状况，同时亦表明公司财产抵押已达到最大限度，必须另辟融资渠道。以A公司为例，其固定资产为600万元，长期负债为591万元，该比率则为101.5%。

负债比率
公司偿还长期债务能力的比率主要有流动比率、速动比率、流动资产构成比率、股东权益对负债比率、负债比率、举债经营比率、产权比率、固定比率、固定资产对长期负债比率和利息保障倍数. 固定资产对长期负债比率是指企业的固定资产（净值）与其长期负债之间的比率关系。一般认为，这个数值应在100%以上，否则，债权人的权益就难于保证。以商业银行为例，该指标以大于1为妥。这表明企业的固定资产净值足够用来担保其长期债务，商业银行贷款风险较小。

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