姜超最牛分析师

1. 海通证券怎么样，海通证券好不好

海通证券在业内知名度很高，著名的固定收益分析师姜超就是海通证券的

2. 如何评价海通证券分析师姜超

姜超，海通证券研究所副所长，首席宏观债券分析师。2006年新财富债券研究第一名团队成员，2008、2011年固定收益研究第三名，

3. 最近在找一些比较有名气的股票分析师，大家有没有什么推荐的

姜超，任泽平都挺厉害的，去小牛数据网上看看，还有很多别的。

4. 海通姜超 出生日期

姜超,清华大学经济学博士,2013年加入海通证券研究所,现任研究所副所长、首席宏观债券分析师。

5. 全球宏观策略分析宏观经济的方法

我怕是要撑死
备受瞩目
金融产品狗。业余爱好股票、四柱八字。
基本分析框架（一）——宏观经济分析篇
93 人赞同了文章
为你朗读
8 分钟
为了防止本狗子记忆衰退，梳理一下做个笔记，当然不排除就是纯抄一遍。工作之后才越来越觉得这些从业教材贼有用啊（好了废话到此结束......如果后面还有废话，就当我这句没有说过）

基本分析主要由宏观经济分析、行业分析、公司分析、策略分析四方面构成。

宏观经济分析——

宏观经济分析的意义与方法
评价宏观经济形势的基本指标
货币政策
外汇
财政政策
证券市场
一、宏观经济分析的意义与方法

学生时代的意义是一个很玄学的东西，死记硬背应付考试并不能理解这背后的真实涵义，现在maybe是被社会搓来揉去数年之后终于能够窥见其中一二分真意。

1、意义

（做出判断）把握证券市场的总体变化趋势，尤其要关注货币政策和财政政策的变化。每篇分析第一件事儿就是给出结论啊，看多看空骑墙都好但是分析师都会基于自己的论据给出明确的判断，哪怕某些大牛常年花样看多那又怎样，在他们自己的那一套逻辑里是能自洽的就莫问太啊。至于对不对的事儿就交给时间验证，反正就算结论对了没准依据不对呢hhhh，这大概就是预测分析的美妙之处吧~在数据和实际情况产生背离的时候可能要把时间线延长五年十年后，回过头才能明白彼时发生了什么。

（好好赚钱）把握证券市场的投资价值。投资价值是指整个市场的平均投资价值，简单粗暴点就是最近指数到底好不好呀，能不能梭哈一把啊啥的。赢了会所xx，输了下海干活！

（官方重点）掌握宏观经济政策对市场的影响力度与方向，比如每年的中央工作经纪会议好好看啊胖友们，发家致富的方向都已经提前剧透了，要珍惜！平时多看点新闻联播总是没错哒！想想那些年错过的一带一路、农林牧渔、雄安新区、供给侧改革，感觉寄几错过几百个亿...

（我们不一样）宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，中国股市的特殊性。矛盾的普遍性与特殊性吧，中国股市特点国有成分比重大、行政干预多、阶段性波动大、投机性高、机构投资者弱势（书上写的...word妈呀韭菜还没割够吗...机构打法还是有组织有纪律蛮6的）要知道为啥有时候中国股市表现和宏观经济背离，把握证券市场的国民晴雨表特征。

2、基本方法及资料搜集

总量分析法

对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平等的变动规律的分析，进而说明整个经济的状态和全貌。

总量分析法是从个量分析的加总中引出总量的分析方法，主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时也包括静态分析，考察同一时间内个总量指标的相互关系，如投资额、消费额和国民生产总值的关系等。

（抄了一遍也是迷醉，没明白戳下面，几个基本方法对比一下还是比较好理解的）

总量分析方法 - MBA智库网络
​
wiki.mbalib.com

结构分析法

对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。结构分析法主要是静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析。如对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。

结构分析法 (经济) - MBA智库网络
​
wiki.mbalib.com
总量分析和结构分析是相互联系的。总量分析侧重于总量指标速度的考侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。总量分析方法重要，但它需要结构分析来深化和补充，而结构分析要服从于总量分析指标。为使经济正常运行，需要对经济运行进行全面把握，将总量分析方法与结构分析方法结合起来使用。

资料的搜集与处理

政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。

来源：

电视、广播、报纸、杂志等了解世界经济动态与国内经济大事（再次关注新闻啊胖友）
政府部门与经济管理部门，省、市、自治区公布的各种经济政策、计划、统计资料和经济报告，各种统计年鉴，如《中国统计年鉴》《中国经济年鉴》《经济白皮书》等
各主管公司、行业管理部门搜集和编制的统计资料
部门与企业内部的原始记录
各预测、情报和咨询机构发布的数据资料
国家领导人和有关部门、省市领导报告或讲话中的统计数字和信息等
数据资料是宏观分析与预测，尤其是定量分析预测的基础。对数据质量有一定要求。口径不同数据可能会存在差异，需注意数据处理。

二、评价宏观经济走势的基本指标

1.国民经济总体指标

国内生产总值GDP
工业增加值
失业率
通货膨胀——居民消费价格指数CPI、生产者价格指数PPI
宏观经济运行经期指标——采购经理指数PMI
国际收支——经常项目、资本项目
2.投资指标

固定资产投资
投资主体——政府投资、企业投资、外商投资
3.消费指标

社会消费品零售总额
城乡居民储蓄存款余额
居民可支配收入
国内生产总值GDP

一个国家或地区所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果。

三种表现形态，价值形态、收入形态、产品形态。

价值形态：生产的全部货物和服务价值－投入的全部非固定资产货物和服务价值
收入形态：创造并分配给常住居民和非常住居民的初次收入分配之和
产品形态：最终使用的货物和服务价值+货物和服务净出口价值
三种计算方法，生产法、收入法、支出法。

支出法——GDP=C+I+G+(X-M)
C代表消费（常住居民的个人消费。所有房屋，包括居民住房的购买属于固定资本形成，不属于消费性支出）

I代表投资（包括净投资与折旧）

G代表政府支出（包括政府购买，不包括政府转移支出，应避免重复计算）

X代表出口，M代表进口，（X-M）代表净出口

收入法——国民收入=工资+利息+利润+租金+间接税和企业转移支付+折旧
GDP的增长速度一般用来衡量经济增长率，是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标

工业增加值

工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果。测算工业增加值的基础是工业总产值，反映一定时间内工业生产的总规模和总水平。 工业总产值是以货币为表现的工业企业在一定时期内生产的已出售或可供出售的的工业产品总量。

两种计算方法，生产法、收入法（要素分配法）。

生产法——工业总产出－工业中间投入
收入法——从收入角度出发，根据生产要素在生产过程中应得到的收入份额计算，具体构成项目有固定资产折旧、劳动者报酬、生产税净额、营业盈余。
失业率

劳动力人口中失业人数所占的百分比。我国为城镇登记失业率。

城镇登记失业率=城镇登记失业人数/（城镇从业人数+城镇登记失业人数）

通货膨胀率

一般物价水平持续、普遍、明显的上涨。通过对一般物价水平上涨幅度的衡量可以得出通货膨胀的程度。

温和通胀：年通货膨胀率低于10%

严重通胀：两位数

恶性通胀：三位数以上

居民消费价格指数CPI
反映消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况。

修正方法：调整基期和权重、核心CPI的计算、计算不同消费层次的物价指数

生产者价格指数PPI
衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。

PPI的上涨反映了生产者价格的提高，相应的生产者的生产成本增加，最终会转嫁到消费者身上，导致CPI的上涨。PPI是衡量通胀的潜在性指标。

PPI向CPI传导途径：原材料→生产资料→生活资料、农业生产资料→农产品→食品

采购经理指数PMI

根据企业采购与供应经理的问卷调查数据而编制的月度公布指数。

分为制造业PMI、服务业PMI。

具有先导性，是经济先行指标，国际通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要左右。通常以50%作为经济强弱的分几点，PMI高于50%，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。

PMI与GDP有高度相关性，且转折点往往领先于GDP几个月。

国际收支

一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。

经常项目
主要反映一国的贸易和劳动往来状况，包括贸易收支(进出口)、劳务收支、单方面转移，是最具综合性的对外贸易指标。

资本项目
集中反映一国同国外资金往来的情况，反映一国用外资和偿还本金的执行情况。分为长期资本和短期资本。

长期资本：合同规定偿还期超过1年的资本或未定偿还期的资本（如公司股本），其主要形式有直接投资、政府和银行的长期借款、企业信贷等；

短期资本：即期付款的资本和合同规定借款期为1年或1年以下的资本。

进出口是国际收支中最主要的部分，进出口总量及其增长是衡量一国经济开放程度的重要指标，且进出口的数量与结构直接对国内总供需产生重大的影响。

实现国际收支平衡需要避免国际收支的过度逆差或顺差，可以维持适当的国际储备水平和相对稳定的汇率水平。

（不得不想到这几天的贸易战了，金的感人，可能从头到尾都不存在贸易战一说吧，总之安心看戏、欢天喜地坐等大结局）

投资指标

投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业再生产中投入资金的数量。

固定资产投资
全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量。

按经济类型划分，包括国有经济单位投资、城乡集体经济单位投资、其他各种经济类型的单位投资和城乡居民个人投资。

按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四部分。

固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段。

固定资产投资额是以货币表现和购置固定资产活动的工作量，是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。

投资主体
编辑于 2018-04-16
著作权归作者所有 · 申请转载
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基本分析
评论

赵筱航

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1
公司的基本面分析有嘛~

兔子小姐

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赞
你好，想请教一下GDP各项支撑指标是如何算出来的
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6. 英国脱欧对国内经济的影响，看看大家怎么说

短期内对国内经济的影响主要表现为：
（1）短期来看，英国脱欧对中国现有贸易的冲击相对有限。海通宏观姜超认为，当前欧盟各国的平均关税水平均为1%，处于很低的位置。考虑到中国的经济体量和国际地位，脱欧后欧盟和英国对中国提高关税水平的概率也不大。由于对中国存在高额的贸易赤字，欧盟一直希望中国推进投资和服务贸易的开放，也在和中国进行相关谈判，所以短期英国脱欧对中国贸易冲击有限。
（2）避险情绪升温，市场短期波动。短期事件对市场风险偏好的负面冲击，资金更加偏好低风险品种，市场短期将产生一定波动。根据一些历史经验来看，国际事件对金融市场心理层面会产生一定的影响，但对国内产生的冲击相比较而言会小一些。
（3）短期汇市动荡，人民币承压。英国脱欧使得英镑和欧元的汇率贬值，将推升美元指数，进而人民币兑美元出现贬值压力，不排除人民币币值短期出现波动。
长期来看对国内经济的影响主要表现为：
（1）中长期来看，进出口贸易受到一定程度的影响。部分较为乐观的分析师认为，此次英国脱欧，后续不排除其谋求与中国达成贸易协定，甚至变相承认中国市场经济地位，从而对其他欧盟和非欧盟国家形成一定示范效应，可能利于中国达成更多贸易双边协定。此外，中国作为全球第一大出口国，人民币适度贬值有利于缓解中低端出口导向企业的经营困境。但有分析师认为，假如英国脱欧导致欧盟出现新一轮衰退或悲观预期，料将通过贸易和投资链条传导至中国，而欧盟为中国第一大贸易伙伴，中国外贸受到的影响将尤甚，从而加大年内经济下行压力。
（2）在汇率方面，从中长期来看，在金融市场逐渐回归基本面后，全球大范围负利率环境，可能会使人民币成为高息货币的代表，正利差因素对人民币汇率的支持作用将有一定程度的提升。
（3）对人民币国际化进程的影响。一方面，部分分析师认为，人民币刚刚加入国际货币基金组织的一揽子货币计划，目前正推动和主要贸易合作国实现人民币结算的政策，从而巩固和加强人民币的国际影响力。英国在这一方面为中国提供了大力支持，中国将伦敦作为人民币在欧洲市场中的流动的重要基地。然而一旦英国脱欧，这项货币红利就不复存在，人民币通过英国在欧洲推广的战略所带来的成本也大大增加。而有分析师从另外角度来看，英国脱欧对人民币国际化也可能是好事，对国际货币的需求可能更趋于多元化，为了汇率体系稳定，对人民币接纳的速度可能会有一定的加快。

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