杨德龙谈股市

⑴ 2011.6月cpi数据超6.4%给股市带来的影响

长城证券研究所所长 向威达
向威达表示，六月份经济数据超出长城证券研究中心的预期，猪肉价格等食品价格的上涨是导致CPI创新高的主要因素；长城证券研究预测七月份CPI不会明显回落，仍有可能维持高位，预测仍会维持在6%左右，六、七月份CPI可能会是短期高点；四季度CPI才可能会出现明显回落。
对于下半年的经济通胀压力，向威达表示，国际市场上的输入型通胀压力明显释放，通胀压力主要取决于本国因素，主要还是关注9、10月份猪肉等食品价格。下半年通胀因素还需要关注煤炭紧缺带来的电价上涨这方面的影响，资源税能否出台，土地政策的变化以及劳动力市场等也会影响到通胀，预计未来1到2年通胀压力不会明显降低。
对于未来货币政策动向，向威达表示，本周央行年内第三次加息，而不继续采取前期的提高存款准备金率，说明央行货币政策的灵活性提高，放松对货币数量的控制，而转向对资金成本的控制。下半年货币政策可能进行微调，不排除7月底或8月初加息的可能性。
对于6月经济数据出炉后大盘走势，向威达表示，2610点可能会是中短期底部，这段时间近200点的反弹市场需要震荡整固，后市能否继续反弹取决于基本面、上市公司中报情况等市场内在因素。
最后，向威达还表示，后市看好三大类股票；看好农业、白酒、食品等消费板块；看好钢铁、建材、化工等周期类板块；看好军工板块。

银河证券首席策略分析师 秦晓斌
秦晓斌认为，今日公布的CPI数据符合预期，下半年CPI将逐步回落。理由有以下两点：一、国际大宗商品价格回落，输入性通货膨胀将减轻。2、粮食丰收，食品价格也将回落。由于下半年物价回落需要7、8月份来确认，目前国家货币政策调整的可能性很小，即使要调整也要确认物价回落之后才会调整。未来上调存款准备金率以及加息的可能性比较小，除非热钱流入明显增加，否则国家对于上调存款准备金率将保持谨慎态度。总体上看，下半年最多还有一次加息。
对于股市而言，经济数据符合预期，股市已经在本周提前反应出来。下周市场走势来看，大幅上涨的可能性较小，大幅下跌的可能性也很小，应该说会保持横盘震荡的走势。从时间更长的角度上来看，市场选择向上的可能性更大，上涨动力更足。

申银万国宏观经济研究部经理李慧勇
李慧勇认为，6月CPI数据符合自己预期，但是，略高于市场预期。下半年物价将逐步回落，预计7月份CPI将上涨6.2%。下半年物价将逐步回落理由有三点：1、输入性通货膨胀将减轻；2、食品价格，特别是肉禽价格将回落；3、国家宏观调控效果显现。对于货币政策，目前不太可能调整，下半年货币政策还会维持紧缩货币政策。至于下半年是否还会加息，李慧勇认为，下半年最多还有一次。

英大证券研究所所长李大霄
李大霄认为，6月CPI数据符合预期。由于翘尾因素将减缓，下半年物价上涨会放缓，整体呈现物价回落态势。货币政策将有所放松，加息将步入尾声。
对于市场影响来看，李大霄认为，由于数据符合市场预期，股市已经提前反应，对于市场的不利影响有限。对于下周股市走势，李大霄认为，由于大盘已经反弹200点，需要消化整固，下周将会震荡整理。
同时，李大霄认为，目前市场已经出现了趋势翻转，2610点是本年度的最低点。考虑到中国经济已经跃居世界第二位，未来有望成为世界第一，从较长的时间来看，3000点不会成为本轮反弹的阻力，未来大盘有望反弹至3000点之上。
市场机会方面，李大霄认为，上半年是抓大放小，下半年是抓大不放小。具体可以关注周期性行业以及消费类个股。

兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委
兴业银行资深经济学家鲁政委在微博中发表了物价数据点评，他认为，CPI6.4%超出市场预期的6.2%，主要是两大原因，一是翘尾大约3.9%，二是上半年大多数月份环比高于历史同期；PPI环比与上月持平，反弹主要是去年同期基数下降推高了读数。预计未来PPI继续反弹，10月份之前CPI保持在6.0%左右的高位运行，一不小心还会再破新高，11月份之后可能会落。
7月6日他曾对金融界表示，“按照之前的统计，年内还将有1-2次加息，”鲁政委说，时间窗口目前还不能确定，8月份再加也是有可能的，不过7月份大家大可放心度过。

中央财经大学贺强：通胀压力再增 控制物价迫在眉睫
中央财经大学贺强教授在第一时间对金融界网站表示，6月份CPI涨幅创下36个月新高，既在情理之中又在意料之外。6.4%的涨幅符合市场“破6”的普遍预期，表明当前通胀压力进一步加强，形势不容乐观。作为相应应对措施，进一步控制物价成为当务之急。

中信证券首席宏观经济学家 诸建芳
中信证券诸建芳认为，CPI和PPI都比预期过高，导致物价指数变化主要是猪肉的价格。加息方面已接近尾声，调存款准备金率会在下月。

对外经贸大学王稳：CPI上涨将有拐点 应重视结构性矛盾
王院长表示，CPI数据上涨6.4%，将会出现新的拐点，目前的上涨依然是一段时间以来国家政策翘尾效应的体现。由于国家宏观调控会有一定的滞后效应，所以CPI数据依然保持较高涨幅。
CPI数据的上涨对于保险公司而言是利好消息，由于消费预期的影响，保险产品会有保值增值效应。尤其是对养老年金产品的销售更是利好。
王稳称，CPI上涨对人民币汇率也会有对冲效应，对外贸企业而言会受到人民币升值压力的影响，外贸企业应采取常规的措施，适应当前的形式，央行对外汇储备应作出对冲应对。
最后，王稳表示，目前的通货膨胀主要有三方面的因素，首先是国内总需求的拉动，引起居民消费价格水平持续上升。其次是对市场预期看好，加上热钱流入，造成供给方面的不平衡。还有一个主要方面也是国家目前忽略的一个方面，即结构性矛盾。长期以来，人民群众的收入和消费比例失调，没有得到有效调整，国家应该认真对待。建议国家主要着手结构性调整，着力解决人民群众的供需矛盾。

南方基金杨德龙：最多还有一次加息 下半年看好制造业
杨德龙表示CPI数据略微高于预期，说明六月份翘尾因素影响较大，他认为六月份通胀已经见顶，下半年会逐渐下降，相应的政策紧缩力度也会下降。目前由于在这种紧缩政策的影响下，中小企业的经营面临困境，如果继续采取过渡紧缩的政策，就会发生大批中小企业破产的情形，这是中央不愿意看到的，因此，下半年紧缩性的政策会放缓，预计最多还有一次加息，存款准备金率的调整也不会超过两次。
杨德龙还认为股市2620点是二次探底，未来低于2620点的可能性很小，下半年股市震荡反弹，二季度可能到3000点左右。下半年杨德龙看好先进制造业板块和估值较低的消费板块，如工程机械、医药等，由于我国目前在大力推进保障房建设，因此水泥、建材等板块也比较看好。
在基金投资方面，杨德龙建议投资者购买股票型基金和指数基金。他看好投资二线蓝筹板块的股票型基金和中小盘指数基金。

中国社会科学院中国经济评价中心主任刘煜辉
刘煜辉表示，6月份CPI破“6”属于意料之中，但同时也超出了之前市场预测的6.2％。对于接下来的政策走向，他认为，接下来从紧的政策方向不会变，但是其收紧尺度会有些变化，政策结构也会有微调。此前他也曾在微博中表示，希望货币政策调控方式的转变，希望下半年逐步淡出量化紧缩，回到利息率调控。

⑵ 2015年新股IPO暂停是真的吗

7月4日晚间，沪深交易所同时公布了共计28家公司首次公开发行A股暂缓发行的公告 。对于IPO暂缓原因，相关公司均称“因近期市场波动较大”。
昨日(7月5日)，证监会新闻发言人邓舸在答记者问时表示，28家拟上市公司暂缓发行后，近期将没有新股发行。下一步新股发行审核工作不会停止，但将大幅减少新股发行家数和融资数额。“周末的政策组合拳力度比前几轮大，不仅拿真金白银来救，同时暂缓了IPO，短期A股反弹趋势有望确立。”5日晚间，南方基金首席策略分析师杨德龙在接受《每日经济新闻》记者采访时预测，本次IPO暂缓或持续数月。他认为，以21家券商表态的4500点以下不减持自营股票为参考点，在该点位以下，IPO可能不会重启。
具体来看，此次涉及暂缓IPO的公司共计28家。其中，有10家公司已于7月3日启动申购程序。当前，原披露的预计发行时间表将进行调整，网上申购资金将于7月6日解冻 ，网下申购资金7月6日退回。
这对于A股在流动性方面的利好不言而喻。此前有机构预测，上述10只新股冻结的申购资金规模约为1.53万亿元。“各发行人主动申请暂缓IPO，该行动实则在证监会3日表态”减少IPO发行家数和筹资金额“基础上，高层进一步的救市举措。”知名经济学家宋清辉向记者解读称，当前市场的买方力量严重不足，IPO暂缓发行对反弹将有明显利好效应。

⑶ 对于新基民应该注意哪些事项

现代经济社会，学会赚钱是人生的必备技能。

赚钱，不仅要靠技能，靠专业，靠职业，但也不能忽视：理财的重要性。

你不理财，财不理你。教育是人生最重要的投资，学会赚钱是人生最重要的教育。

对大多数上班族来讲，除了职业收入外，学会理财，如投资资本市场，如投资股票基金，也是增加个人及家庭收入的重要途径。

和看病要找医生，法律问题要找律师，修路造桥要找工程师，等一样，投资，最好也找专业人士。而选择和购买基金，就是一个“通过专业人士达到理财目的”的好的理财可选路径。

一、如何选出，好基金。

投资是研究的结果，研究创造价值。

你所赚到的钱都是你的认知变现，而赔掉的钱，则是认知缺陷或认知障碍。

当然，发现和选出好的基金，好的基金经理，如同选出好股票，是一个高难度的动作。

可以参考方丈@不明真相的群众 的选择和评价基金三个标准：长期净值，业绩归因，人格认知。

也就是你选择基金的：长期净值，长期业绩，长期回报怎么样。业绩是靠基金经理的长期能力，还是短期运气。基金经理的成长经历、道德人品，包括基金经理的企业文化、管理水准怎么样等。

个人觉得，把握住这三点，对选择和购买基金，是有益的。

二、买基金，越早越好。

我们知道，资本的复利成长三要素：本金、时间和复利增长率。

由于每个人的本金和包括股票基金在内的资本复利增长率都是受限的。

因此，对于投资这件事，最可以充分利用的就是“时间”。即，越早投资，越好。

哪怕只是一小笔钱，哪怕你每个月只能结余出500元、1000元的投资资金。

如果能在正确的方向上坚持下去，最终也可以大大的改变你的生活，甚至改变你的人生。

正如投资界的那句名言：复利是投资界的TNT。

三、买基金，何时买，如何买。

买基金，除了越早买，越好外。

个人认为，基金定投，应当适当增加主观能动性，而非一味的定投。如特别高估时，就停一停。特别低估时，就直接进，甚至一把梭。

1、如果是一笔钱，恰遇熊市，即市场低迷时，就直接买进长持。

2、如果是工薪定投，那么就定投吧。

——但是也可以选择性定投。如牛市（市场火热）时少投点，或不投。熊市（市场冷清）时，坚持投，多投点。

3、基金的投资和买进要：站在长期的角度、人生规划的角度，来考虑，来布置，来执行。不急于一时，但要有所考虑。

——因为这是一个长期安排，可能需要在未来5年，10年，甚至几十年的持续投入和分享。关系到从年轻、到年老，家庭财富保值增值、到资产配置的整体安排。

四、要明白，你要买的基金是做什么的。

基金的本质是投资一篮子股票、债券、可转债等。

而从过100多年股票、债券、房产、黄金……等大类资产的长期回报来看，股票资产是回报最高的。

因此，在选择基金是要结合个人情形和投资的目标收益诉求，选择合适的基金。

如想稳健第一的，就选择债券或可转债基金。

如想回报优先的，就选择混合型基金或股票型基金等。

但从长期的历史回报数据来看，要优选权益类资产占比高的股票型基金。

⑷ 股市为何大跌

当前股市大跌的原因：

多数将目光指向了超日债违约事件引发的海外市场对中国信用风险暴露的过度解读，以及上周末公布的宏观数据低于预期引发通缩担忧、维稳时点结束、新一轮IPO等叠加因素。而具体到行动上，基金经理也是不约而同地选择了降仓位。

“黑天鹅”来了
3月10日，A股大幅低开探底，行业板块尽墨，中石油全天试图护盘，数度拉升，无奈银行、保险及有色砸盘势头凶猛，最终跌幅超过5%的个股达到738只。沪指以跌破2000点整数关口点位1999.06点收盘，下跌2.86%，创今年以来最大跌幅。
当天，亚欧股市也被波及；其中日经225指数跌1.01%，香港恒指下跌1.7%。相较而言，欧美情况好很多，欧洲股市周一收盘跌0.5%，美国道指下跌0.21%。
值得注意的是，10日当天，国内期市也遭遇“黑天鹅”，沪铜、铁矿石、螺纹钢、焦煤、玻璃等多个品种跌停；另外，橡胶跌逾4%，沪银跌逾3%。
此后两个交易日，虽连续借助地产等蓝筹股脉冲来维稳指数，但未见汇金、社保等“国家队”护盘。3月12日，股指宽幅震荡，沪指一度跌破前低1984点，但在银行等权重板块带动下回升，截至收盘，沪指跌0.17%，报收1997.69点。
随着抛售越趋激烈，最常听见的问题是市场究竟何时见底。A股曾于2012年12月、2013年6月及2014年1月跌至约2000点水平，每次触及2000点水平后都会有一定程度的反弹。不过反弹幅度越来越弱，高点也越来越低。
交银国际首席策略师洪灏3月12日向记者表示，对比每一只上证成份股于2005年及2008年市场触底时的估值及其目前估值，并以相应的市值加权平均来计算，目前上证指数[-0.17%]的估值仍较前期的底部高出15%-20%，当前沪指跌破2000点并不奇怪，此轮市场底部理论上约为1600点至1800点之间。
洪灏强调，银行股估值是沪指走势的关键，若银行估值未能回升，上证指数可以跌得更低。此外，必须密切观察铜和铁矿石期货及周期性股板块表现，现在2000点只是一道马其诺防线，随时可破。
蝴蝶效应
谁是这场突如其来下跌的幕后黑手？海外投资者和海外媒体纷纷指向超日债违约所引发的蝴蝶效应。
3月4日晚， ★ST 超日发布公告称，“11 超日债”本期利息将无法于原定第二期付息日3月7日按期全额支付，仅能按期支付共计人民币400 万元，而全部应付利息为8980万元。该债券系深交所上市的民营企业高收益债，CCC评级，2017年到期，年付利息，规模10亿元。
这是中国公募债券领域出现的第一单违约。
目前来看，蝴蝶效应真或假很难有答案，只是在时间上或可印证：超日债违约事件3月5日发生后，国内股市和期市反应并不强烈，但由此揭示的信贷违约风险上升，在海外投资者之间连续发酵，并在3月7日（上周五）触发伦铜暴跌近4%，为两年来单日调整之最。
随之而来的负面因素还有，3月9日中国PPI数据和2月出口增速下滑推波助澜，大宗商品价格急跌，市场对经济增长前景谨慎，从而导致焦煤、铁矿等期货品种走跌。
据一位海外投行人士向记者透露，他最近几天在和海外投资者接触中了解到，海外投资者多认为，部分中国公司以铜作为借贷抵押，如果企业违约，贷款人有机会斩仓卖铜；但市场忧虑超日债只是冰山一角，中国有大量企业以铜作融资，抛售可能会触发连锁效应，引发铜价再下跌。
针对这种现象，高盛近期的一份研究报告明确指出，过去几年来，铜融资是中国影子银行系统中另一个重要的套利工具，这些影子交易产生金融杠杆，而如今，融资的循环即将告终。
记者注意到，有悲观的海外投资者甚至认为，超日债违约可能会令多米诺骨牌效应扩散，变成另一场雷曼危机。
担心或许不是空穴来风。事实上，3月份城投债到期量确实已开始增加，而即将到来的二季度还会迎来钢铁、有色和煤炭等过剩产能行业信用债和信托产品到期的高峰。
据同花顺[0.04% 资金 研报]数据统计，目前A股上市公司发行的未到期的公司债[-0.07%]还有460起，合计规模为6706亿元。记者注意到，其中就有和★ST超日处在同一行业的天威保变[-5.09%资金 研报]，其3月11日公告去年巨亏52亿元。此外还有去年预亏30亿元的华锐风电[-1.90% 资金 研报]，这两家公司分别发行了总计为16亿元和28亿元的公司债。
让投资界关注的是，美银美林认为，超日债违约可能引起连锁反应，或将令超日债成为中国的“贝尔斯登时刻”，促使投资者重新评估信贷风险。
2008年美国金融危机期间，随着次级抵押贷款价格下挫，贝尔斯登的两只对冲基金被迫申请破产保护，这家陷入困境的银行于同年3月被出售给摩根大通。6个月后，雷曼兄弟宣布破产。
基金经理降仓位
“从规模上看，超日违约与雷曼事件相比仅属小事，投资者担心的是，超日债违约或会引发投资者抛售公司债，市场恐慌并影响经济。幸好，从近一周国内公司债市场看，并未出现大幅下跌。”北京一位私募基金经理向记者强调。
交银施罗德基金固定收益部孙超称，从超日债近一年运行状况看，国内市场对超日债违约已有预期；在微观个体方面，超日债的发行主体是典型的产能过剩行业（光伏行业），此次付息违约可以视为信用风险的局部、可控释放。
孙超认为，通过市场竞争实现优胜劣汰、鼓励企业兼并重组，本是应有之义。在结构调整阵痛期、增长速度换挡期，后续类似的个体信用风险可能会继续暴露；但在底线思维下，个体信用风险并不足以引发系统性和区域性的金融风险。而市场所关心的地方政府债务问题，性质则与超日债违约截然不同。
有意思的是，对于超日债违约对市场的影响，国外研究机构更为悲观。
瑞银证券首席经济学家汪涛向记者指出，国外和国内对中国经济的担心不是同一个方面的，最近一些信托和公司债方面的违约，让海外投资者对中国经济是不是能够持续保持增长产生了一些怀疑。
但在她看来，公司债违约可能会有一些问题，但中国整个金融系统的流动性非常充裕，目前中国出现类似雷曼事件的系统性风险的可能性非常小。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，互相传导的投资者情绪或是压死市场的稻草，海外期市大跌的负面情绪势必传递到A股市场，“3月7日晚大宗商品全面暴跌，其中铁矿石、铜都是典型的中国元素，除了海外QE的因素，很难说与中国经济较弱脱得开干系。”
杨德龙向记者透露，最近基金经理调仓方向是减持小盘股、成长股，转战到食品饮料、医药等行业，并且在最近两周的大幅调整中，基金经理顺势降低了股票仓位，目前股票型基金的仓位已降至85%左右，偏股型在80%左右。杨德龙的调研显示，上周调整前，股票型基金整体仓位还在89%左右。
谁是新的成长点
全国两会上不断传出的消息显示，2014 年将是内地资本市场的改革年。
证监会主席肖钢3月11日在记者会上表示，鉴于目前QFII 占市值的比例还很低，因此仍有很大的潜力，将进一步扩大QFII和RQFII的额度，证监会也正与有关部门处理QFII 的税收政策等问题。
与此同时，3月以来，市场中有关IPO结束暂停继续推进的讨论亦开始增多。上周末，证监会、交易所分别表示，争取今年出台退市改革办法，尽快出台创业板再融资等，发审会将在3月份启动，但当月或不会有企业发行。这些表态都意味着新一轮IPO重启已迫在眉睫。
杨德龙表示，除了融资铜等渲染恐慌情绪的外围消息、近期发布的经济数据显示当前经济增长面临下行压力之外，IPO技术性暂停的结束预期也对股市产生压制。
万家基金认为，IPO重启以及一季报和去年年报将导致股票行情出现分化，在市场风险偏好下降的情况下，对主题投资将开始转向谨慎。

博时新兴成长[0.19%]基金经理韩茂华也认为，近期进入了上市公司年报的密集披露期，接下来一段时间，市场对主题类的炒作可能会相对冷却一些。
在瑞银证券首席策略师陈李看来，短期市场仍旧偏弱，需要等待风险的释放，但未来预计仍有结构性行情，只是传统老主题上涨最快的时候可能已经过去。等到风险期过后，陈李建议关注医疗服务、信息安全相关的软硬件、LED等“次新”主题，“只要未来能看到新的订单或者新的项目，市场就会给予更高的估值。”
长江证券[0.24% 资金 研报]分析师邓二勇也认为，短期市场处于脆弱期，配置上，改革元年去杠杆约束下经济整体下行趋势难改。

⑸ 深港通开通之日，会成为股市重要拐点吗

深港通将于12月5日正式开启，两地交易所陆续公布可交易标的股票，互联互通机制再进一步。

深港通开通后，北向资金有望延续对大盘蓝筹股的偏好。前海开源基金首席经济学家杨德龙说，当前，A股中蓝筹股估值处于低位，深港通开通有助于对A股大盘蓝筹股估值起到修复作用。

相对于大盘蓝筹股的低估值，A股中小市值股票的估值普遍偏高。杨德龙说，这类小盘股的表现或出现分化，兑现业绩的成长性小盘股或受到资金追逐，而另一些估值偏高的小盘股走势或不如蓝筹股。

⑹ 杨德龙a股指导推荐股票会骗人吗

股市没有真正的高手！指标也有不靠谱的时候！

⑺ 如何看待新股发行常态化

新华社北京1月17日电 题：如何看待新股发行常态化？
新华社记者许晟、孙飞、潘清
新股发行一直是资本市场的核心问题，每每在股市下跌时成为焦点。去年以来，随着新股发行常态化，堰塞湖“水位”逐渐降低，股票供给有所增加，但也由于近期行情变化引起一些讨论。
监管层推进新股发行常态化
对于股票市场而言，新股发行是源头活水，只有活水长流，才能得清渠如许。在经历2015年6月开始的股市异常波动后的一年多时间里，监管层根据市场条件，新股发行略有提速，恢复股市投融资基本功能的同时，也为市场长期健康发展打下基础。
统计数据显示，2016年共有227家企业成功IPO，创近5年新高；2017年1月9日至13日的一周内，15只新股相继申购，平均每天3只新股发行。IPO“堰塞湖”压力正逐步释放，相比去年年中约800家受理首发企业的“高位”，降低至600多家。
上证综指自2016年2月以来，大体上维持向好行情，从2730点攀升至3100点左右，期间未发生超过5%的月跌幅。深证成指和创业板指震荡比上证综指略大，但与2016年初相比，总体上都维持了向好行情。
近期，不少投资者把新股发行常态化看成是日前股市下跌的“元凶”，并进一步认为，如果股市下跌、股民离场，发再多的新股也没人买，无益于实体经济发展，所谓“皮之不存、毛将焉附”。
其实，源头没有活水，股市就不可能枝繁叶茂。“IPO排队过会时间过长，会间接导致一些‘垃圾股’成为‘壳资源’，因此滋生诸如卖壳套现、圈钱、炒作、跨市场套利等乱象。”中科招商创业投资管理有限公司总裁单祥双说，这些会误导投资者短炒投机，忽略企业本身运营和投资合理估值，最终损害投资者合法权益。
多重原因使新股发行再惹争议
业界普遍认为，新版打新规则实施前，打新确实会扰动股市资金，但目前这一问题已经不突出，不过，新股发行常态化对“庄家”、职业炒新者、垃圾公司等股市投机者确实有影响。多因素叠加下，股市略有下跌时，新股发行便会再被提起。
近期行情持续下跌。截至16日收盘，上证综指六连跌，创业板指八连跌。但下跌行情是受多方面因素影响，“有资金链、年关节点等各种原因，不能过度放大新股发行提速的影响。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说。
其实，投资者认为IPO会影响股指涨跌的思维习惯由来已久。特别是新版打新规则出台前，部分投资者需要卖出持有股票以留出资金打新，一定程度上造成对股市的“抽血”，当时，IPO影响股指的观点较为盛行。但根据目前的打新规则，中签后才兑付，额外“抽血”现象已经不存在。
在投机炒作思维模式下，新股发行常态化也确实会损害部分投机者利益。“随着换手率将降低，以交易手续费为主要盈利手段的中介机构利益会受损；一些上市公司将回归正常市盈率，‘庄家’无法再随意抬高股价实现投机等等。”望华资本创始人戚克栴说。
“很多投机机构等希望股价能一直保持30%或更高的增长，哪怕短期行情只是正常回调几个百分点，他们就会觉得不满。”戚克栴说，其实他们所追求的目标，往往对中小投资者是不利的，投机者需要为短期下跌找到情绪出口，而新股发行提速是明显的靶标。
推进制度改革促市场平稳健康
股市行情下跌，投资者不论大小，大部分都面临资金缩水、利益受损等情形。这一方面是股市依市场规律而进行调整，另一方面也与中国资本市场制度本身的不完善有关。除了新股发行常态化之外，还要加快制度改革，从根本上解决股市投融资相关问题。
“新股发行常态化是资本市场应该追求的方向，但目前中国股市还有很多制度不够完善，投资者还没有完全形成价值投资逻辑，这种情况下，新股发行的常态化需要配套政策支持，打造资本市场的良好环境。”杨德龙说。
工银瑞信基金管理有限公司等机构认为，只有通过建立健全优胜劣汰机制，才能从根本上解决目前市场上炒壳等乱象，避免逆向选择和道德风险，为A股中长期健康稳定发展奠定坚实基础。
资本市场内幕交易、利益输送、财务造假等恶性事件的出现，与上市公司进入和退出制度不健全等因素密切相关。北京问天律师事务所主任合伙人张远忠说：“通过完善制度、加大打击力度，打消大股东上市‘圈钱’的念头，让新股上市给市场带来真正的红利。”
上市公司再融资门槛较低、规模较大，再融资后续的解禁减持，以及伴生的违法现象等，也让市场担心。数据显示，2016年，A股市场整体募集资金(IPO、再融资合计)为18355亿元，再融资额度达历年新高。据记者了解，目前监管层正在研究再融资相关政策。

⑻ 巴菲特不看好美股，这是为什么

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，巴菲特对美股持有距离较远。他认为，美股整体估值较高。他没有增加股票配置，增加了现金配置，并减少了一些股票。8月15日，巴菲特执掌的伯克希尔市值达到2024.11亿美元，较一季度末的1755.27亿美元增长15.32%。

三.清理西方石油：

值得一提的是，巴菲特在二季度清仓了多只航空股，包括达美航空、西南航空、联合航空和美国航空。此外，巴菲特还清理了西方石油。第二季度，巴菲特的大部分仓位保持不变，包括苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、卡夫亨氏等，其中，在第二季度末，苹果以894亿美元的市值位居沃伦·巴菲特市值第一位，与今年第一季度末的772亿美元相比增长了15%，而贝菲的收入超过100亿美元。截至8月14日，苹果股价今年累计上涨57.60%。

不过，也有业内人士认为，尽管近期美股走势良好，纳斯达克指数也创出历史新高，但美股的上涨势头难以为继，因为美股的牛市走势并没有经济基本面的支撑，而是主要受流动性的驱动。根本原因在于，美联储（fed）今年采取了史无前例的放水措施。事实上，投资大亨索罗斯最近在接受媒体采访时曾表示：“这是二战以来他所看到的最危险的时刻。美股股市泡沫已经形成，他不会参与目前充满泡沫的美股股市。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，巴菲特与美国股市保持距离。根据伯克希尔哈撒韦公司披露的半年报，公司账户现金已超过1400亿美元，与一季度报告相比增加了近200亿美元。巴菲特认为，美国股票的整体估值较高，他没有增加股票配置、增加现金配置和减少仓位股票。