次强有效市场基本分析

㈠ 强势有效市场是什么

强型有效市场是有效市场的一种形式。资本市场中的证券价格充分反映了所有信息，包括公开和内幕信息。在这种市场中进行投资无法获得超额收益。强型有效市场包含半强型有效市场。是有效市场中的最高层次。

㈡ 什么事研究次强效率市场的重要手段之一

内部资本市场配置效率由企业内部资金配置决策的有效性决定.
只要在标准实 物期权模型的基础上构造了一个内部资金配置决策模型,
绩效评价在资金配置决策中的作用.结果显示,CEO薪酬激励是提高内部资本市场配置效率 的最重要手段之一,
但是仅依靠薪酬激励通常只能使内部资金配置达到租金抽取与效率权衡后的次优结果,
有必要嵌入绩效评价以实现和强化激励机制的约束性.
分析表明,管理绩效评价比财务绩效评价更有利于提高内部资本市场配置效率.最后用南京P集团的实例验证了模型的结果不错。
资本配置是整个资源配置的核心,资本市场为公司提供了一个筹集资金,促进资本积累,实现资源优化组合和优化配置的平台,
人们往往只强调外部资本市场在金融结构中的重要性,而忽视了内部资本市场这一资金配置平台的存在.内部资本市场是对企业集团资源进行整合和重新配置的场所,
其本质是市场行为内部化,它具有减少企业与外部资本市场之间的信息和激励摩擦,降低筹资成本和提高财务资源配置效率的功能,内部资本市场运作效率的高低在一定程度上决定集团优势能否得到充分发挥.
因此,在企业集团内部,内部资本市场为促进企业的发展同样发挥着不可替代的作用.目前,我国企业集团内部资本市场效率低下,管理失控,治理结构不健全,管理层激励方式单一,内部资本市场运作理论体系不健全.
因此,从"系族企业"的视角对管理层激励对内部资本市场配置效率的影响机制进行分析,从提高内部资本市场效率的层面系统研究我国上市公司管理层激励理论,构建管理层激励和内部资本市场效率的关系模型,这对建立和完善我国内部资本市场资本配置体系,
调节和管理企业集团内部不同利益主体的资本需求,促进企业集团健康发展具有重要的理论意义和实践意义.采用理论分析和实证分析相结合的方法,从企业集团的角度对管理层激励对内部资本市场配置效率的影响进行了研究

㈢ 强势有效市场半强势有效市场区别

区别：

1.强式和半强式有效市场的区别在于信息公开的效率是否受到专影响,即是否存在未公开属的“内幕信息”。

2.在强式有效市场上,信息一经产生即被公开,不存在信息公开的不完整性,任何处于信息源头的人都不可能因对该信息的先期占有或内幕占有而获得额外的利润。

3.而在半强式有效证券市场上,信息公开是不完整的,涉及证券产品价格的信息是有意识、有选择地公开,存在没有被公开的“内幕信息”。

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强式有效市场表示信息处理能力最强的证券市场。在该市场上,有关证券产品的任何信息一经产生,就得以及时公开,一经公开就能得到及时处理,一经处理,就能在市场上得到反馈。信息的产生、公开、处理和反馈几乎是同时的。同时,有关信息的公开是真实的、信息的处理是正确的、反馈也是准确的。

强式和半强式有效市场的共同点是:这两个市场除了信息公开的效率不同外,从信息被公开到被接收的效率、投资者对所接收到的信息的价值判断的效率、以及投资者根据其价值判断实施其投资决策的效率这三个方面的效率是相同的。

㈣ 什么是强式有效市场，半强式有效市场，弱势有效市场

为判断市场的行为类型和具体的运动特征,提出了市场有效的三种形式。

1、弱式有效市场

在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量，卖空金额、融资金额等。如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润.。

2、半强式有效市场

认为价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。

如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用,内幕消息可能获得超额利润。

3、强式有效市场

强式有效市场假说认为价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。在强式有效市场中,没有任何方法能帮助投资者获得超额利润,即使基金和有内幕消息者也一样。

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有效市场假说的实践意义

1、有效市场和技术分析。

如果市场未达到弱式下的有效，则当前的价格未完全反映历史价格信息，那么未来的价格变化将进一步对过去的价格信息作出反应。如果不运用进一步的价格序列以外的信息，明天价格最好的预测值将是今天的价格。因此在弱式有效市场中，技术分析将失效。

2、有效市场和基本分析。

如果市场未达到半强式有效，公开信息未被当前价格完全反映，分析公开资料寻找误定价格将能增加收益。所以在这样的一个市场中，已公布的基本面信息无助于分析家挑选价格被高估或低估的证券，基于公开资料的基础分析毫无用处。

3、有效市场和证券组合管理。

如果市场是强式有效的，人们获取内部资料并按照它行动，这时任何新信息（包括公开的和内部的）将迅速在市场中得到反映。任何专业投资者的边际市场价值为零，因为没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益。

但对于证券组合的管理来说，如果市场是强式有效的，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平。因此在这样一个市场中，管理者一般模拟某一种主要的市场指数进行投资。

㈤ 如果市场是一个有效市场,技术分析和基本分析有什么意义

理论上讲，强势有效市场里任何已经产生的消息从它产生的那一刻起就对投资者失去意义了，没有人能根据已公开的一切消息、信息和内幕信息获取超额回报。投资者都采取消极的手段管理投资组合，即指数化投资，只求获得市场平均回报。因此如果市场真的有效，那么技术分析没有任何意义，基本分析也只有帮助投资者判断经济发展趋势的意义。任何分析手段也无助于寻找错误定价的证券。

㈥ 有效市场三种形式之间的关系

有效市场三种形式之间的关系：三种有效假说的检验就是建立在三个推论之上。强式有效假说成立时，半强式有效必须成立；半强式有效成立时，弱式有效亦必须成立。所以，先检验弱式有效是否成立；若成立，再检验半强式有效；再成立，最后检验强式有效是否成立。顺序不可颠倒。

根据投资者可以获得的信息种类，将有效市场分成了三种形式：弱形式有效市场（Weak-Form EMH），半强形式有效市场（Semi-Strong-Form EMH）和强形式有效市场（Strong-Form EMH）。

1、弱式市场

弱式有效市场中以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。

2、半强市场

除了证券市场以往的价格信息之外，半强形式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告，季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。

3、强式市场

强式有效市场假说中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息，例如：企业内部高级管理人员所掌握的内部信息。如果强形式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。

(6)次强有效市场基本分析扩展阅读

市场有效性假设是以一个完美的市场（Perfect Market）为前提的：

（1）整个市场没有摩擦，即不存在交易成本和税收；所有资产完全可分割，可交易；没有限制性规定。

（2）整个市场充分竞争，所有市场参与者都是价格的接受者。

（3）信息成本为零。

（4）所有市场参与者同时接受信息，所有市场参与者都是理性的，并且追求效用最大化。

在现实生活中，这些假设条件是很难成立的。投资者进行投资都必须考虑以下成本：

（1）交易成本。投资者每做一次交易，都要付给经纪人一定费用。

（2）税收。投资者必须按每次交易的金额或收入，以一定比例纳税。

（3）投资者为了挖掘各种信息，也必须支付一定的费用。

（4）机会成本，包括时间、精力等。

㈦ 对于弱势有效市场是否可以说技术分析是无效的，半强势有效市场是否可以说基本面分析是无效的

弱势有效市场的技术分析是无效的。

在该市场上，一方面，关于证券产品的信息在其产生到被公开的过程中受到了某种程度的损害，信息公开的效率受到影响。

证券的发行者由于种种原因没有将所有有关发行证券的信息完全、真实、及时地公开，发行者和投资者在信息的占有上处于不平等的地位。

投资者获得的只是发行者公开出来的信息，而不是发行者自己所掌握的全部信息，那些未公开的真实信息被称为“内幕信息”。而且，由于各种原因，在发行者所公开的信息中，还可能有虚假的成分。

(7)次强有效市场基本分析扩展阅读：

半强式有效市场的特点：

半强式有效市场，“价格信息和公开信息反映在股价中，因此不能仅靠公开信息获利”，这种推论显然混淆了反映和理解之间的区别。

市场价格反映了这些信息，但是参与者不一定能正确理解，公开信息量大，复杂，包含错误，能快速正确理解，提前正确预测的只有少部分人，因此 仅靠公开信息盈利也是可能的。

所谓弱势有效市场，“以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的”。

这种推论，显然也是混淆了反映和理解之间的差别，就像月亮阴晴圆缺，反映了某种客观实际，但是并不是所有的人都能理解出现这种现象的原因。

因此，如果能正确理解价格信息背后的含义，依靠K线获利也是可能的。

㈧ 有效市场分类和技术分析基本分析是否有效

弱势有效市场、半强势有效市场和强势有效市场的情况下技术分析基本分析是否有效？中国的资本市场目前属于哪个有效市场?
如果你有正确的分析方法弱势市场你同样能够抓到牛股。
首先技术分析是现在大多数投资者都采用的一种比较大众的投资分析方法,但是,技术分析法往往被人称为滞后的,走出来了才知道结果,这是很多人的看法,而大多数人为了提高研究的分析准确度什么MACD,KDJ,OBV..等等样样指标都上,但是这些指标都有个共同的特点-滞后,所以,技术指标也被很多人嗤之以鼻,认为对投资不具有太大作用,但是这只是表面现象,很多东西其实越简单里面的东西越丰富,而常常某些人对于指标的追求导致他们忽视了最重要的一个分析工具,K线和能量.每一个K线只是对当天盘面的表现,只看一天可能看不出什么名堂,但是如果你把这个K线的运行轨迹过程包括量能状态你都考虑进去了,从单个的K线延伸到整体的形态分析,你就会发现其实那些所谓指标无法达到的一个功能在你眼睛里其实很清楚了,这支股处于什么阶段,而你想做什么阶段自然就出来了,而那些形态部位股价最容易出现从横盘变为突破上行,这就实现了一种可提前的预估方法,你可能再一支股横盘3个月中哪天都没兴趣买,而你买入的时候正好是突破前1 、 2天或者是当天，这就把以前那些指标的滞后特性去掉了，你可以通过形态提前发现那些股最有可能启动，而提前做好布局，省掉了买入后等待3个月不涨的尴尬。在股市里最宝贵的是时间和机会，你在一支横盘股里待了3个月就等于放弃了3个月的黄金时间，这3个月可能某些牛股已经涨了100%以上，而你的股还在原地不动。当你对一支股处于什么状态，机构下一步可能采取什么方法运作股价都有一点了解后，你就不会盲目的随便买入一支股了。因为你知道机构不会拉，至少暂时不会拉，一支洗盘的股的风险其实也是很大的，一旦向下破位，你前面的等待都成了泡影，让能够承受风险的人去介入洗盘阶段吧，你只需要买入拉升瞬间的股。而要做到提前从K线中找到机构的动作迹象，你可能需要很仔细的深入学习。股市里的技术指标你只需要两个，K线和能量。而基本面肯定会对股价产生影响，但是不是绝对的，业绩好得很的股机构不做也可以睡在地上半年不涨，业绩很烂的股也可能机构重仓，半年拉500%，所以个人认为机构的动向是你要关注的。他们决定了一支股的方向。以上纯属个人观点请谨慎采纳朋友。

㈨ 什么是有效市场

有效市场是资产的现有市场价格能够充分反映所有有关、可用信息的资本市场。包括弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场三种形式。

20世纪初法国数学家巴舍利耶最初提出。1970年，美国金融学家法玛深化并提出“有效市场假说”。

认为，在有效市场的假设下，股价能够充分反映所有信息，因此不合理的价格将被很快消除。在这一假设下，任何依靠信息进行的投资都不能产生超额收益。

资本市场是完全竞争市场，每个参与者都是价格接受者，因此资本市场的价格可以为企业投资融资决策提供依据。有效市场假说是现代公司财务领域的重要理论基石之一。

(9)次强有效市场基本分析扩展阅读：

Fama根据投资者可以获得的信息种类，将有效市场分成了三个层次：弱形式有效市场（Weak-Form EMH），半强形式有效市场（Semi-Strong-Form EMH）和强形式有效市场（Strong-Form EMH）。

弱式市场

弱式有效市场中以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。

半强市场

除了证券市场以往的价格信息之外，半强形式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告，季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。

强式市场

强式有效市场假说中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息，例如：企业内部高级管理人员所掌握的内部信息。如果强形式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。