中国电信财务年报分析

㈠ 需要一份年报财务分析报告

财务报表分析案例
华能国际（600011）与国电电力（600795）财务报表
分析比较报告
一、研究对象及选取理由
（一）研究对象
本报告选取了能源电力行业两家上市公司——华能国际（600011）、国电电力（600795）作为研究对象，对这两家上市公司公布的2001年度—2003年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。
（二）行业概况
能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。2003年、2004年市场表现均非常优秀，特别是2003年，大多数公司的主营业务收入出现了增长，同时经营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源电力类上市公司的效益在2003年有较大程度的提升。2003年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。2003年能源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。
且未来成长性预期非常良好。电力在我国属于基础能源，随着新一轮经济高成长阶段的到来，电力需求的缺口越来越大，尽管目前电力行业投资规模大幅增加，但是电力供给能力提升速度仍然落后于需求增长速度，电力供求矛盾将进一步加剧，尤其是经济发达地区的缺电形势将进一步恶化。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利能力，但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期内，表现出良好的成长性。
因此，我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。

㈡ 哪里有中国电信财务报表

（1）输入www.chinatelecom-h.com进入中国电信官网。
（2）在页面上方点击“投资者”-“财务报告”，然后在下载你要的那几年的财务报表

㈢ 企业年报分析(会计作业)和财务报告分析（财管作业）有什么区别啊

理论上没有区别，两种叫法而已。
-分析起点相同：都是企业的年度报告，上市公司的年报很厚，不光是财务报表和附注，还有公司情况、战略、管理层讨论分析、董事会会议情况、未来展望等，都可以用在分析里面。
-分析目的相同：通过分析了解公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、业务成长能力。
-分析方法相同：运用杜邦分析、趋势分析、比率分析、指标分析进行不同年度同比、行业内不同企业同比等。

㈣ 分析中国电信盈利模式

一、传统盈利模式的时代即将过去

在传统的电信产业中，运营商的盈利模式简单而直接：运营商的角色是提供网络基础设施，其收入则主要来源于向用户销售的使用时长。因此运营商要向用户销售网络的使用时长就需建立庞大的网络，这导致固定成本极大而可变成本较小，结果运营商的收入与用户规模成正比。另外传统的电信产业还具有明显的经验曲线效应，即运营商生产某种产品或服务的经验积累每增加一倍，其单位生产成本就可能降低10%～30%，因此运营商的网络越大、用户越多，企业的收入和盈利状况就越好。

在这种盈利模式下，高市场份额将产生高收入和高利润，电信运营往往会采取以下市场发展和竞争战略：追求高市场份额和高销售增长率，努力降低单位成本，致力于业务销售渠道的广泛和深入以及提升业务质量等。

然而随着技术和市场的发展，电信产业发生了巨大的变化：世界各国都致力于电信市场的改革，市场日趋开放，竞争日益激烈；产业价值链开始变得复杂而多变，产业链成员之间的利益分配关系也日益复杂化；电信业务发展的重点由传统话音业务向非话业务转移等。

运营商在保持高市场份额的时候，往往其收入能力、盈利能力却急剧下降，主要表现为：市场的激烈竞争使得整个产业的资费水平下降，行业平均利润率降低；技术的更新速度越来越快，因而运营商在进行技术更新时需要进行大量的固定资产投资，这降低了资产利润率；为获得竞争优势，运营商势必在市场开发、推广等方面投入大量物力财力，这加大运营商的经营成本。

因此在这种新形势下，传统盈利模式的时代即将过去，运营商对盈利模式的创新势在必行。

二、新形势下电信产业价值的转移

在传统盈利模式下，运营商盈利能力下降的关键原因在于整个产业盈利模式的趋同，包括：

①经营战略趋同，整个产业的运营商奉行相同或类似的竞争原则和经营战略；

②客户定位趋同，由于大部分运营商都追求高市场占有率，对客户群的定位趋同，因此价格战层出不穷，这降低了运营商的盈利能力；

③业务设计趋同，同质化的业务设计很容易被竞争对手模仿，这样造成了整个产业提供的业务的无差别化，运营商只能把价格作为区别自身业务与竞争对手业务的最直接的手段，因此行业利润水平的下降也在所难免；

④组织管理体系的趋同，我国的运营商大多脱胎于政企合一体制下的中国电信，这样大部分运营商的组织业务、管理业务的体系也是趋同的。

与此同时，我国的电信产业的巨大变化，导致了电信产业的价值以及利润区发生了转移。

首先是电信产业价值由业务转向服务：业务本身创造的价值和利润已逐渐萎缩，利润区已经转向服务，这不再是以前传统模式的售后服务和客户服务的概念，而是一种综合的、全面的电信产品概念。

其次就是电信产业价值由大一统的用户市场转向具有独特需求的、多个分割的用户市场。由于传统模式下客户的价值已逐渐挖掘殆尽，新增用户群多为低消费倾向的价格敏感型用户，如何在新形势下保持高价值客户的价值不下降同时挖掘新的价值区，就成为新盈利模式下必须解决的关键问题。

另外，传统的电信产业价值集中于产业链的一、两个环节，而现在电信产业价值已经开始向更多的环节扩散。以往运营商只要将资源和精力集中于产业价值链的关键环节，就可以保证大部分产业的价值。现在由于价值的分散，运营商就必须考虑对产业链关键环节进行控制，同时需要改变一家独大的观念，与产业链的其他成员展开合作。

三、面向未来的盈利模式设计

运营商要改变其“高市场份额，低盈利能力”的不利局面，必须对原有的传统盈利模式进行创新。创新的关键需要运营商从既有的盈利模式中跳出来，转向以客户和利润为核心的思考模式，要关注整个电信产业的变化，关注客户需求的变化，洞察客户关注点的变化，从而发现电信产业中新的高利润区域，设计出新的盈利模式。以下将介绍四种这样的新型盈利模式。

1. 整体解决方案模式

这种模式实施的关键在于要充分了解客户的深层次、全方位的需求，通过满足客户多方面、多层次的需求来盈利。中国电信的行业大客户解决方案就是这种模式的一种有益尝试(见图1)，这种整体解决方案不仅包括电信业务，还包括客户方案的个性化设计、完善的客户服务以及日常的维护服务等。

目前中国电信的整体解决方案还不完善，还有一些比较重要的利润来源并未纳入。一般来说，电信行业比较完善的整体解决方案应包括六个要素：

①目标客户：电信整体解决方案是基于特定的目标客户群来设计的；

② 关键功能：包括业务的种类，特定的业务能满足客户的哪些需求；

③ 资费设计：一体化的资费方案；

④ 品牌设计：与目标客户相适应的品牌；

⑤ 渠道设计：与目标客户相适应的营销通路组合；

⑥ 附加服务：与目标客户相适应的服务体系和水平。

运营商通过整体解决方案不仅可以顺利地推动产品销售，还能通过方案的提供获取溢价收入，进而巩固客户关系和捆绑客户。这样运营商的利润不仅来自产品销售，还来自于技术支持以及长期的客户服务。
2. 产品金字塔模式
该模式实施的基础在于客户本身的结构呈金字塔式，即最高端的客户数目较少，之下是的中层用户数目较多，最底层的普通用户数量最多，其中高端客户为企业的主要利润来源。在产品金字塔模式中，产品的提供视用户不同而不同，提供低端产品的主要目的是获得大量市场份额，保护中高档产品不受冲击，起到防火墙的作用。
我国运营商中对于产品金字塔盈利模式的探索首先来自中国移动。广东移动根据其客户的金字塔结构推出了金字塔结构的产品(见图2)：面向高端用户推出全球通服务，由于高端客户的高ARPU贡献，全球通用户成为中国移动的高利润区；面向低端用户推出神州行服务；面向中端用户推出本地通和大众卡服务。考虑到竞争对手在价格上的竞争，中国移动将神州行定位为“防火墙”产品，其资费差始终保持在10%以内，并紧跟对手的降价步伐。

当然中国移动的产品金字塔模式还不完善，模式的结构也不稳固，比如针对大量的中端用户，中国移动目前尚无特色鲜明的产品来满足他们，同时其产品体系还比较单薄，对各个层面客户的独特需求照顾得还不够等。
3. 价值链定位与合作模式
前面谈到电信产业价值已经开始向产业价值链得更多环节扩散，因此运营商采用这种模式目的就是要定位于产业价值链的高利润环节，对非重点环节则采用外包或者协议的方式，以获得产业的较大价值和利润。
中国移动梦网采用的模式就是该模式的典型代表。由于中国移动控制着业务门户和业务网络平台这两个关键环节，在内容创造及应用开发这个环节，中国移动与广大SP展开合作，这样就获得了产业的大部分价值和利润(图3)。

4. 平台产品(基础产品)模式
平台产品(基础产品)模式实施的基本原理是通过一种平台产品(基础产品)来积累用户群，通过外围辅助产品来盈利。由于电信行业平台产品的特点，运营商可以通过平台产品的低价策略来获取、扩大和锁定用户群，通过提供辅助产品来获利。这种模式最典型的案例是微软通过低价甚至免费销售和发放其平台产品DOS和Windows，然后通过提供升级产品以及外围的相关产品来获利。
目前在电信行业，越来越多的运营商也开始通过该模式来获利，比如：中国联通在拓展其CDMA市场的时候，就通过赠送手机，捆绑提供一定年限的业务服务的形式来开展业务；中国移动也通过赠送GPRS上网卡捆绑随e行业务的方式来开拓GPRS市场等。
当然，盈利模式本身也在不断发展，运营商只有时刻关注市场和用户的变化，洞察产业价值和利润区的转移，把握产业的高价值和高利润区，针对具体的利润区设计独具特色的盈利模式，才能在竞争中保持优势并保证自身的可持续发展。

㈤ 中国电信股票价值分析

中国电信股票价值分析 150 [ 标签：中国,电信,股票 ] 论文的形式（摘要） （关键字）版
一、引言 二、宏观方面
三、权财务分析
四、结论
五、参考文献
求专业的写，网上复制的没用~分不够可再加~问题补充 2010-06-26 18:29 不要中国电信也可以的~~！！ 问题补充 2010-06-26 18:32 请发到我的邮箱，分数不够可以再补，邮箱是[email protected]!

㈥ 财务报表主要看哪几个数据

财报三大表：资产负债表、利润表、现金流量表

资产负债表主要是告诉我们，在出报表的那一时刻，这个公司资产负债情况如何，是穷还是富，穷的话，穷到什么地步，富得话，富得是不是流油。

利润表或损益表，这张报表主要是告诉我们，在一段时间里，这个公司损益情况如何。

现金流量表，这张报表主要是告诉我们，在一段时间里，这个公司收进了多少现金，付出去了多少现金，还余下多少现金在银行里。

㈦ 怎么分析公司年报呢，财务报表重点应该关注哪些指标

分析年报是一门学问，细说起来几十万字也说不清楚，我就简单给楼主简单说一说，具体的楼主可以查查相关资料.
站在投资者的角度，我们看年报主要看这几方面
1、年报摘要概述，公司在发布年报的同时还会公布一个年报简化版，如果不是精读年报，年报摘要精简了一些没用的东西，可以简明扼要的了解公司的概况
2、审计报告，这个很短却很重要，主要看是否存在保留意见
3、看限手售时间表，具体不和楼主说了，只要了解时间和对象
4、实际控制人。实际控制人虽然不一定直接是公司股东，但是通过产权关系很大程度支配上市公司的行为，所以值得关注，从很大角度看实际控制人可以分3类，1是个人，2是地方国资委，3是国务院国资委，举个简单的例子，一般来说个人控制的上市公司就很难控制工资实施大规模的资产重组。具体如何分析这里不多说了
5、简单了解公司治理情况
6、股权激励情况，具体不说了，对于实施股权激励的公司可以高度关注，尤其是跌破行权价的公司股票
7、分红预案，这个大多数投资者都比较关注，相信楼主也了解这方面东西，就不多说了
8、所得税，这里主要看公司是否为高新技术企业，因为按照我国税法，企业所得税为25%而高新技术企业可以享受15%的所得税，平增10%的利润这对公司来说无疑是有很大收益的。
9、交叉持股情况，这里面不多说了
10、关联交易，关联交易是关联方操纵公司利润的重要手段，通过关联交易，公司的业绩可能被人打压或抬高，所以在年报中，公司将关联交易作为重大事项进行了详细披露
11、担保披露，担保如同古代的连坐制度，所以还是不得不关注的，这个要看是否高风险担保、对外担保、担保比例等等，尤其是年报中发现对外担保占净资产比例过大，10%以上，必须要加倍小心。值得注意的是并不是所有公司贷款都需要担保的，一些有实力的公司一般可以无需担保就融集大部分所需资金的。
——————前面这些是年报中除了财务报表必须看的项目，下面就是年报的大半部分，财务报表
财务报表主要看这样几个东西，我就不具体说了，写的太多了
1、资产负债表
2、资产类会计科目
3、利润表
4、现金流量表
5、所有者权益变动表
重点关注的指标
1、产品毛利率
2、净资产收益率
3、每股净资产及市净率
4、环比数据
5、非经常性损益
6、市盈率及每股收益
————————好啦基本就这么多，我只是给楼主列了个概况，具体读起来要一定功底的，开始分析年报最好是精度几分年报才好。