医药并购行业分析

1. 中国药企跨境如何并购并加速

中国药企跨境并购加速

长期以来，医药行业是国际跨境并购的热点行业。近年来，中国医药行业发展迅速，跨境并购也逐渐成为中国医药企业发展的重要路径。

由于国家的医药产业政策频繁出台，对医药行业监管力度日益加大，在医保控费、取消药品加成、“两票制”推行等前提下，整个医药行业开始进入优胜劣汰阶段。此外，近年来，环保政策频频加压，对药企的环保要求显著提升，一些难以达到环保要求的药企开始逐渐失去竞争力。行业整合加速，集中度提升，推动了国内医药企业并购加速。

艾美仕市场研究公司的分析报告显示，截至今年上半年，我国有3000多家制药企业，但是，仅前100名就贡献了60%以上的市场份额，剩下的2900多家企业瓜分不足40%的市场份额。由此可见，我国医药市场集中度越来越高。报告认为，按照现在的趋势，今后集中度提升会更加明显。

业内人士认为，这种趋势是医药行业市场化逐步完善的重要标志。在医药市场已经高度成熟的美国，行业集中度很高，催生了强生、辉瑞、默沙东、吉利德、艾伯维、安进、礼来等一大批市值很高的药企。如强生的市值已经超过3000亿美元，对比之下，在中国的上市药企中，市值最高的恒瑞医药仅约2000亿元人民币，差距明显。

在国内行业集中度迅速提升的形势下，一些医药企业试图通过推进企业国际化，嫁接国外先进技术，寻找新的市场，提升自身竞争力，因而跨国并购也就成为越来越多中国药企的选择。其中，复星医药在这方面步伐积极，做法极具代表性。

今年10月份，复星医药宣布，以71.42亿元人民币收购印度仿制药企业Gland Pharma74%股权的交易完成交割，完成了中国药企截至目前最大的一笔海外收购。谈及此次并购的意义时，复星医药董事长陈启宇说：“中国和印度在制药领域有很强的互补性。以复星医药和Gland Pharma为代表的中印药企资源嫁接将有利于推动中国药企在研发创新及仿制药出口等方面的国际化步伐。”

除了复星医药，上海医药、仙琚制药、三胞集团等药企都在今年完成了重要的跨境并购。多家企业都对外表示，跨境并购交易将有助于其推进药品制造业务的产业升级，加速企业国际化进程，提升企业竞争力。

跨境并购风险不容忽视

然而，并购并不意味着企业期待的产业升级和国际化进程就能很快顺利实现，要让并购发挥积极作用，企业需要面临许多的挑战。如果应对不利，很可能得不偿失。

回顾医药领域的并购历史，并购效果不佳导致企业走向没落的案例比比皆是。阿斯利康、强生、默沙东等大型国际医药公司都遭遇过耗费巨资并购却未达预期的困境。最近一个案例是以色列医药公司梯瓦制药，在其耗资400多亿美元收购艾尔建仿制药业务的过程中，为规避审查风险而未能实现所有收购目标，最终还背负了巨额债务，该公司今年第二季度业绩未达预期，股价更是一度严重下滑。

同样的风险也存在于中国药企的跨境并购当中。“走出去”智库的一份研究报告提出了中国企业海外并购过程中可能存在的诸多问题：“一是部分企业存在盲目性，对于在境外并购的目的性和必要性等基础工作研判不足，急于做大做强，还有一些跟风炫耀的非理性因素驱动；二是少数企业境外并购面临着高债务财务风险；三是中国企业在海外并购时遇到国外安全审查的干扰，屡屡被否决，增加了企业并购的风险和不确定性。”

在医药行业领域一些过往的并购案例中，更不乏药企对并购对象产品认识不清、价值估计过高的情况，最终的结果是药企付出了高额代价，但产品却未能获得市场的广泛认可。

除此之外，药企还应对业务整合的难度做好充分的准备。“以管理方式的差异为例，中国管理团队的管理方式往往与国外企业的管理方式有很大不同。在并购完成后，如何做到管理方式上的顺利融合对并购效果至关重要。”相关研究认为，在过往的一些成功并购案例当中，被并购企业的原管理层或者由当地团队组成的新管理层往往发挥着重要作用，因为他们更熟悉本地的文化和法律。

规范化好点。

2. 现在的医疗行业前景怎么样

随着人口老龄化趋势持续，医药行业整体需求不断增加，中长期持续看好。同时回，商业健康险扩张给医疗答行业带来更多资金供给，医药行业增速有望维持在10-15%区间，前景广阔。
医药行业前景向好，在国内引发了一轮并购潮，并购金额、数量屡屡创下历史新高。由于看好国内医药行业发展，中资企业在海外市场的并购热情同样高涨。
据发布的《中国医药行业深度调研与投资战略规划分析报告》不完全统计，2016年，医药健康领域并购超过400起，金额超过1800亿元。预计今年并购潮仍将持续，各细分领域并购将保持高活跃度。
按照目前趋势，医药行业的并购仍将持续，未来要等到新的市场格局基本形成，医药并购才会相对放缓。新的格局形成后，医药行业也将随之重回中高速发展。
总的来说，随着社会老龄化加剧，医药分开改革深入，以及医药电商政策松绑，医药行业前景仍然可期。在新的市场环境下，医药企业要寻求新的销售途径，加大与互联网融合力度，，减少流通环节成本，增加自身利润。

3. 中国有哪些医药企业并购案

经济发展加速、医院信息化、国家政策变化带来医械需求增长，为中国医疗器械行业带来了新的发展机遇。中国医疗器械产业年增长率达到13%～15%（同期经济增长约为9%），预计中国医疗器械行业2010年总产值将超过1000亿元。近年来，医疗器械跨国公司相继在中国加大产业投资；金融资本活跃于中国医疗器械行业；越来越多的欧美中小型医疗器械生产商关注中国市场。中国医疗器械行业已逐渐融入全球产业链。 中国医疗器械企业发展面临很大的竞争压力。目前，国内有近70%的医疗器械市场已被跨国公司瓜分，高端医疗器械市场主要集中在GE、西门子和飞利浦手里。中国医疗器械企业在中低端市场具有一定竞争力，但是国内外企业在中低端市场上的竞争也非常激烈。 医疗器械市场蓬勃发展，市场竞争日趋激烈，医疗诊断技术和服务是站稳脚跟的首要武器。因此，众多厂商纷纷通过并购、收购抢夺优质资源和市场份额，成为医疗器械市场的一大景观。 二、报告主要研究内容 《2009-2010年中国医疗器械行业投融资与并购战略研究咨询报告》全面的概括了中国医疗器械行业市场发展状况，包括环境分析、市场现状、市场规模、竞争格局、地质战略、产业发展趋势等；在此基础上近30个翔实深刻的企业案例，分析了国内外医疗器械主体企业的组织结构、资本状况、经营规模、业务范围、营业收入及利润、师资力量、市场渠道、发展战略及综合竞争力评价等。最后通过深度分析得出DHD研究成果及战略建议。 三、报告研究成果及意义 《2009-2010年中国医疗器械行业投融资与并购战略研究咨询报告》是由对中国医疗健康服务行业长期监控和多年研究的DHD资深分析团队撰写。不同于其它普通市场报告的是，本报告采用PEST、SWOT、BCG矩阵等多种研究方法而得出科学结论。

4. 医药并购风行谁是下一个收购目标

近年来，生物医药产业大型收购案屡见不鲜，似乎并购已经成为生物医药领域一个永恒的主题。
最近，艾伯维公司以210亿美元的价格宣布参加收购Pharmacyclics的竞争更是让不少产业人士大跌眼镜(相关阅读：死磕强生！艾伯维巨资210亿美元抢婚Pharmacyclics)。那么在各大生物巨头已经用数以十亿计美元的收购费用四处并购之后，问题来了，谁会是医药群雄下一个争夺目标？
最近一些生物医药分析人士表示，Galapagos公司将可能成为下一个被争抢的香饽饽。
首先，Galapagos公司最近即将公布其口服类风湿性关节炎药物filgotinib的临床研究数据。而众所周知，艾伯维公司旗下治疗关节炎药物Humira即将失去专利保护，Humira在过去则扮演着艾伯维公司收入中的重要贡献者。因此，艾伯维公司如果希望尽快弥补这一缺失，那么Galapagos绝对在其收购名单上名列前茅。此外，强生公司也有望成为Galapagos公司的有力竞拍者。
另一方面，现有临床研究显示，作为一种新型的JAK1类抑制剂药物，filigotinib也有望用于治疗克劳恩氏病等炎症疾病。可以说，艾伯维公司已经对这一药物表现出强烈的兴趣。
此前艾伯维公司在2012年和Galapagos公司达成了一项总额13.5亿美元的合作协议。如果filigotinib取得更多的成绩，那么相信艾伯维公司很有可能将这家比利时生物技术公司整个收入囊中。
视线重新回到Pharmacyclics公司收购战，尽管艾伯维公司目前的报价已经惊爆了周边人士的眼球，但是仍不排除有更多的生物医药公司继续推波助澜。有传闻称辉瑞公司也对该公司表示兴趣。而辉瑞公司在最近两年更是凭借财大气粗兼并了许多有前景的生物医药公司。所谓“天下大势，分久必合”。相信未来数年内，企业兼并仍将成为生物医药产业的主旋律。

5. 在医药跨国并购中，跨国医药企业并购的动机及对我国医药行业的有利影响

如果LZ的问题是个命题，那么这个命题本身就有问题。因为如果说并购的动机，全世界甚至整个宇宙都是只有唯一的答案，就是给并购方带来利益，至于被并购方的利益一定是有的，区别只是这个利益可能是少数人的，也可能是多数人的，没有什么确定的答案。或许LZ应该把题目简化一下，类似像“跨国医药企业并购对我国医药行业有什么积极影响？”更为妥当。

6. 华润医药并购江中药业为什么是国企混改

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很多时候上市公司炒作，讲童话故事，有人听，听进去了，公司炒了，市值上去，又减持了。

7. 我国医药行业并购问题的研究

发改委公布运行报告：医药行业迎发展新机遇

2008年月末，国家发改委公布的一季度主要工业行业运行情况显示，医药行业效益大幅提高，实现增加值同比增长18.6%，增幅同比提高3.7个百分点。其中，化学药品原药产量78.3万吨，同比增长11.7%；中成药产量27.3万吨，同比增长10.2%。 前两个月，医药行业实现利润94.1亿元，同比增长50.1%。

对此，业内人士表示，随着政府对卫生事业投入力度的不断加大，以及行业监管政策带来的产业集中度的提高，医药行业发展前景看好。

产销继续较快增长

对今年医药行业整体发展趋势，国家发改委有关部门预测，2008年医药行业生产、销售将继续保持较好的发展势头，产销增长率将保持在20%以上的较高水平。其主要依据：

一是国际市场，原料药及中间体的贸易需求仍将稳定增长。国内市场方面，2008年起扩大国家免疫规划疫苗，使预防的疾病达到15种。二是城镇居民基本医疗保险制度2007年已在全国79个城市开始试点，并出台了《社区卫生服务机构用药参考目录》，2008年将扩大50%的城市，并出台包括《社区卫生服务机构设备配置》在内的《社区卫生服务机构建设的指导意见》，中央和地方的财政补助标准将不低于40元。三是“新农合”目前参保人群7.3亿人，2007年当年筹集基金428.3亿元。2008年将实现全国农村全覆盖，人均筹资水平也将从50元提高到100元，其中中央和财政补助标准将分别从现行的20元提高到40元。四是随着财政等投入的增加，社区医疗和农村市场医药消费的巨大潜力正在逐步显现，国内医药市场将进一步扩容。

中国医药商业协会副会长朱长浩表示，近两年医药行业在经历了前所未有的阵痛后，医药市场开始复苏，由于外部环境的变化和医改等相关政策将陆续出台，医药行业将迎来新的发展机遇。但他同时又表示，医药行业要保持一定速度的稳步发展，从幼稚走向成熟还需要走很长的路。

一些医药企业则认为，医药行业发展这些年经历了几起几落，各种利益博弈的结果是企业受到的影响最大。目前影响医药行业发展的深层次问题还没有从根本上解决，要实现良性发展，首先是期待政策的成熟，其次是企业的成熟，然后是医药市场的成熟。

实施新标效益回升

2008年，新版《药品GMP认证检查评定标准》和《制药工业污染物排放标准》正式实施，主管部门在巩固食品药品专项整治成果的同时将大力加强对化学原料药和出口药品的监管，加快实施提高国家药品标准行动计划，对2000个品种的药品质量标准进行修订。

业内专家分析，上述工作的开展，长期来看有助于规范医药企业在研发、生产、营销等各环节的运作，推动企业的优胜劣汰和技术升级换代，使产业资源进一步向优势企业集中，但短期内可能影响行业的盈利能力，加上原材料价格上涨、原料药国际市场周期性波动和国内市场同产品竞争激烈等因素，预计2008年医药行业效益将稳中有升。

淘汰落后步伐加快

在2007年3月国家环保总局公布的6066家工业污染源重点监控企业中，医药企业占117家，以发酵类原料药生产企业居多。专家介绍，部分企业因环保问题停产，市场供应趋紧，受此影响2007年以来青霉素工业盐、维生素等以粮食为原料的发酵类产品价格都有不同程度的上涨。据统计，青霉素工业盐和维生素C出口平均单价同比分别增长87.1%和42.5％。为提高“三废”治理水平，实现资源的合理利用和清洁生产，《制药工业污染物排放标准》预计将在2008年出台并实施，随着环保门槛提高，相当一批污染严重、治理不力的企业将面临停产、关闭。

“输血”“造血”两相结合

业内专家认为，为了达到今年预定的增长目标，要实现“输血”与“造血”相结合，即国家政策引导，企业依靠科技走可持续发展之路。因此，业内专家对今年下一步工作提出建议：

第一，加快新医改方案制定出台。为达到十七大报告提出的“到2020年建立一个人人享有基本医疗卫生服务的制度”的目标，应加快医药体制改革政策研究，积极稳妥地推进医药卫生体制改革；加快城镇居民基本医疗保险制度的改革试点和农村新型合作医疗的推广，进一步扩大基本医疗保险的覆盖面；建立国家基本药物制度，对基本药物的生产、供应和使用等环节进行监督管理，在定价、采购、税收等相关政策上确保基本药物的生产和临床供应；实施药品通用名处方制度；完善药品定价管理制度；加快医药“分开核算、分开管理”的进程，逐步解决“以药养医”的问题，充分、合理地利用好我国有限的医药卫生资源。

第二，积极推动产业结构调整。根据《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006~2020年）》要求，积极制定有利于医药产业创新发展的税收激励、金融支持、政府采购、知识产权保护政策；加大对医药科技创新方面的投入，推进建立以企业为主体、科研院所为支撑、市场为导向、产品为核心、产学研相结合的医药创新体系；扶持一批优势企业，加快企业技术中心建设，提高创新能力，实现从仿制为主向仿创结合，逐步走向自主创新发展道路。

第三，进一步挖潜降耗。引导企业进行技术和工艺改进，重视新工艺、新技术开发及产业化。同时，进一步挖潜降耗，节约水、电、粮等基础资源，节约化工原料，以消化成本上涨因素，提高经济效益。

针对国内医药产业发展所处阶段，从国内企业的发展现状和产品、技术需求出发，大力发展、建设一批技术创新平台，攻克一批制约我国医药产业向高技术、高附加值下游深加工产品领域延伸发展的关键性工艺技术，以及绿色清洁生产、污染治理技术、循环经济等共性技术。

第四，加大市场开拓力度，保持平稳较快增长。引导企业积极参与和开拓社区及农村医药市场，逐步解决群众用药难、用药贵的问题，进一步深挖和拓展国内药品市场。加强国际合作，研究国外市场需求，建立医药产品出口信息平台，加强医药行业标准与国际标准的对接，指导医药企业积极开展境外注册和相关认证。

来源：中国医药报

2008年中国医药工业运行前瞻
在宏观经济层面上，美国“次贷风波”将不可避免地减缓全球经济增长，其影响也将传导到中国经济上。目前中国经济对外遭遇货币升值压力，对内面临通胀压力，经济增速有放缓趋势；同时出口利益亦将受到影响。

产业政策环境上，今年是全面整治药品市场秩序专项行动的后效应逐步显现的一年，加之相关制度安排逐渐到位，大治之后，市场环境的规范有序将切实让主流医药企业受益，产业集中度有望加快提升。

药品价格上，尽管关于价格管理的紧箍还在，但在新医改和新药品价格管理制度的预期下，今年最新降价方案“升多降少”的特征似乎预示着我国未来药品价格调整的新趋势。

运营成本上，从2007年开始，与制药行业各个领域的关联成本普遍上涨。无论是动力、人力还是原辅材料，都对制药工业形成压力，加之日益严格的环保要求，企业在今年要获得较好业绩，有效的成本控制是一大关键。

市场机会上，今年中国离全民医保的目标又迈进了一步，由此带来的药品市场扩容增量将逐步开始释放。“低水平、广覆盖”对于众多普药生产企业将是一个利好。资本市场上，后全球化时代背景下，伴随国外制药巨擘收紧并购手臂，中国医药行业的并购进入转折期，当前并购明显更有目标、更求实质；中国企业步入海外资本市场实现境外上市仍将成为热点。

综上分析，并结合关联要素，南方所“中国医药经济运行分析系统”预测，在现行各项宏观经济政策和产业政策不出现重大调整的前提下，今年中国制药工业仍将保持稳步增长态势。其中，化学制剂工业全年产值为1855亿－2050亿元，同比增长18%左右；中成药工业全年产值1468亿－1778亿元，同比增长25%左右。

来源：中国食品商务网

改革开放30年 专家剖析医药产业发展状况
“医药行业在改革开放30年的发展中有高低起伏，但总的趋势是积极向上的。”在近日“医药改革30年·激荡与前行”的主题论坛上，中国医药企业管理协会常务副会长于明德说。
在此次有500名业界人士参加的论坛上，专家们从宏观分析和微观战术两个层面梳理了中国医药改革30年的发展路径，深刻剖析了国内医药产业目前存在的主要问题。
资金、技术和产品并不缺乏，管理和政策环境有待改善
与会专家认为，2004～2006年，在医药行业发展史上是值得认真思考的3年。“在这3年中，大多数企业感到困惑，觉得政策非常严峻，不利于企业发展，因而失去了方向感。”于明德说，1998～2003年，中国医药产业连续5年高速发展，生产、出口、销售、利润均创历史最高水平，但接下来就是3年低谷，医药工业比工业平均利润增幅、生产增幅低20多个百分点。
据记者了解，一些业内专家在进行8个月的调研后，于2007年向国务院提交了一份报告，指出“最大的问题并不在于企业，医药行业资金、技术和产品并不缺乏，管理和政策环境有待提高。”专家建议，企业除了埋头提高自身技术和产品质量，除了查验每天的购销调存数据之外，还应该抬起头来关注整个产业的发展的总进程和总趋势。
产品同质化严重，市场恶性竞争加剧
与会专家认为，2007年医药行业虽然有明显的回暖迹象，但产品同质化严重，市场恶性竞争加剧，传播成本大幅飙升。
中国民族医药学会会长诸国本说：“产品是企业的安身立命之本，如果产品有问题，企业无论花多大精力、投入多少资金，都经不起时间的考验。”他说，老字号产品能在市场上经久不衰，必定有其“独门秘笈”，即在品质与技术上具备他人难以超越的核心竞争力，如南京同仁堂的排石颗粒、马应龙的麝香痔疮膏、广誉远的定坤丹等。
药品营销传播途径趋同、创意苍白
上海桑迪咨询顾问公司首席咨询官张继明认为，传播途径趋同、创意苍白，是当前医药营销中的“软肋”。“如果企业不注重创新，总是相信经验主义，故步自封，最终将无法适应竞争而淡出市场。”

来源：中国医药报

医药行业将走向集中和规范
继2007年医药行业走出谷底后，2008年一季度，医改的预期拉动效应进一步体现。1－3月，国内医药类上市公司共实现营业收入531.5亿元，同比增长21.9%；实现净利润27.35亿元，同比增长37.3%；毛利率同比也提高了2.17个百分点。

从医药行业总体情况看，2008年1－3月医药工业总产值达到1,652亿元，比上年同期增长27.9%；出口交货值为158.30亿元，同比增长25.94%；医药商品总销售为877.55亿元，比上年同期增长10.30%，纯销售为489.86亿元，比同期增长8.45%；药品类总销售为658.27亿元，比同期增长10.84%，纯销售为369.29亿元，比同期增长9.71%。

很多子行业的利润增长都超过销售收入增幅。例如，化学原料销售收入和利润总额分别增长33.54%和60.07%；化学制剂销售收入和利润总额分别增长31.04%和59.68%；中成药销售收入和利润总额分别增长25.81%和30.98%；生物制药销售收入和利润分别增长32.27%和41.96%。

长城证券研究员认为，政策动态方面，尽管医改方案的出台时间难以预测，但政策的整体框架已经比较清晰，带来医药市场拉动的趋势也是确定的，只是需要一个循序渐进的过程。此外，“大部制”改革、新的基本药物目录的制定和中药行业标准的制定，长期来看均将使医药行业继续走向集中与规范。

8. 医药并购

你是想并购阿，还是想被并购阿？