许小年上海楼市

⑴ 如何看待房地产调控中的“多重博弈”

新华网上海7月15日电（记者 叶锋）近期，一则“珠海楼市双限令松绑”的消息在微博上广为传播。虽然珠海有关部门很快进行否认，但敏感的舆论再度猜测地方政府“微调”楼市政策的意图。
楼市博弈愈演愈烈，这是对政府自身决心和能力的重要考验。一旦把握不当，便可能对市场自身运行、政府公信力都形成负面效应。合理看待并应对楼市调控遭遇的多重博弈，甚为关键。
此前，类似的地方“微调政策”传闻已多次出现。或是提高贷款额度，或是放宽税收标准，有些则是调整甚至试图取消限购，不一而足。一些试探之举顺利“闯关”，不少措施则被中途叫停。
市场和行政力量的博弈也在明显加剧。虽然政府部门几次“喊话”调控不放松，但市场仍出现了一些让人担忧的迹象：一些城市又出现了排队买房、开发商涨价，楼盘降价面和降价幅度均在缩小；“地王”再度归来，房价上涨预期强化。此外，信贷政策的变化，客观上也在助推房地产市场的回暖。
在市场内部，开发商、二手房房东、购房者之间的博弈更是从未停歇。近段时间，“楼市已见底”“稳增长必先‘救市’”等声音甚嚣尘上，不少担心房价上涨的购房者已放弃等待、争相出手。
中央政府已关注到市场面的新动态：“值得注意的是，二季度全国主要监测城市地价出现环比微升，6月份一些城市新建住宅价格出现环比上涨，目前房地产市场信息比较混乱，市场对房价走势的预期出现一些变化，群众普遍担心房价反弹。”
今年上半年，全国国有土地使用权出让收入11430亿元，同比减少4342亿元，下降27．5％；房地产开发投资同比增长16．6％，增速比一季度和上一年分别回落6．9个和16．3个百分点；全国商品房销售面积39964万平方米，同比下降10．0％。
国务院及有关部门负责人近期的接连表态，再次向市场传递出“调控不放松”的明确信号。地方政府和房地产企业绝不能低估中央调控楼市的决心和能力。一旦引发房价快速反弹，便可能进一步招致严厉调控，使楼市理性调整的步伐受阻，对各方都带来不利影响。
但现实问题也需要正视。比如，部分刚需因市场预期不明而持续观望，合理的购房需求难以释放；保障房、教育、水利等与土地出让金挂钩的民生支出受到“拖累”；钢筋、水泥、家装、家电等几十个与房地产相关的行业也持续低迷。
从长远来看，在快速城镇化进程中，商品住房供不应求的矛盾将持续一段时间，房地产市场化改革不容迟滞；一旦行政手段“用药”过重、时间过长，便可能对市场本身的正常运行造成干扰，为后市埋下更深的隐患。
对此，要把抑制投资投机性需求作为一项长期政策，同时也要从土地、税收、融资等各个方面入手，覆盖供地、建设、销售等各个环节，建立起普通商品住房、保障房这些“合理房源”的政策支撑体系乃至法律框架，使“增加有效供应”真正落到实处。
对地方政府和房地产企业来说，调控将成为常态，世界经济和中国经济也将步入相对平稳的增长区间，指望依靠房价暴涨赚“快钱”的时代已经过去，降低对房地产的依赖、加快产业结构调整势在必行。
房地产调控是一场“攻坚战”，是对企业的历练，更是对政府的考验。如经济学家许小年所说：欲降房价，必先扭转市场预期；欲扭转预期，必先调整利益；欲调整利益，必先推动体制改革。

⑵ 许小年的观点

许小年否认了中国股市此轮行情是由于人民币升值而引起的说法。他认为，资产的估值和币值基本上没有关系，大多数投资者投入和支出，资产组合都是人民币，所以人民币升值不应该引起资产的重新调整重新配置。只有当投资者持有美元资产的时候，才会引起这样的调整。人民币升值会使外币资产持有者增加购买A股的意愿，但至今外币持有者都只有通过QFII和地下管道进来，数量是有限的。许小年称，这些储蓄资金，应该是经过各种各样的渠道转化为实体投资。但是由于我们现有的金融结构所限，资金主要是流入了银行体系，而其他渠道要么不畅通，要么过于狭窄。在银行中积存了大量的资金，银行想放，无法全部放出去。所以就形成了银行体系内部的流动性过剩。银行感到压力很大，有着强大的贷款意愿。这个流动性过剩反映的问题，不是货币政策过于松宽，而是政策不能适应经济发展的需要，所以流动性过剩是结构性的，是体制性的，而不是周期性的。
因此，要缓解流动性过剩的问题，就要增加非银行资产供应，比如说房地产，比如说私人股本基金，比如说保险产品，比如说公司债券和股票一级市场发行。“房地产不仅不应该抑制，而且应该大力发展，加快房地产供应，而不是打压价格。如果这样的问题解决不了，资金仍然会大量挤压在银行体系里。”许小年称。 进入21世纪，征服自然的豪言壮语越来越少听到了，几十年前，那可是最流行的口号。君不见，“人类认识自然的目的是为了改造自然”，“喝令高山低头，河水让路”。最能体现人类自我意志崇拜的，莫过于“与天奋斗，其乐无穷；与地奋斗，其乐无穷；与人奋斗，其乐无穷”。
人类的头脑膨胀始于工业革命，在此之前的几千年中，人类所能支配的力量仅限于自己的四肢所及、畜力、简单的风力和水力。在工业革命之后不到200年的时间里，人类就迅速地经过蒸汽、电力、化石燃料，进入到核子时代。至今单单是已造出来的核武器，就足以毁灭这个世界好几遍！
科学技术的突飞猛进和生产力的巨大发展令人类神魂颠倒，以为自己真的成了世界乃至宇宙的主宰，拥有按照自己意志改造自然的能力，为实现人类的目的，可以并且能够重新安排自然秩序。
大自然无情地报复了人类，当肺里充塞着污染的空气，肠胃中沉淀着重金属时，人类的头脑开始冷却，狂妄与无知逐渐消退，“保护自然”、“顺应自然”取代了“征服自然”，成为新世纪的时髦语言。
科学再发达，总有人类无法认识的事物。小到基本粒子，人们对其内部结构，至今莫衷一是；大到宇宙空间，每一新的发现都带出了更多无法回答的问题。最难把握的，是人类自身活动的后果。人类活动的规模越大，消耗的能量越多，对自然的冲击越强，其后果就越难预见。埃及建了阿斯旺大坝，谁料到沃野千里的尼罗河三角洲因此变成了盐碱滩？世界各国竞相实现工业化之时，谁会想到今天的全球变暖？
科学不能说明的，留给了哲学；哲学不能说明的，留给了宗教。世界上有很多宗教，佛教、伊斯兰教、基督教，还有名不见经传的，在个人心中的信仰。宗教所共有的是对人类局限的承认，以及由此而生的敬畏之心，敬畏佛陀、真主、上帝，敬畏自然。人类不会停止认识自然，但目的不再是改造自然，而是顺应自然市场又何尝不是如此。
市场上有数亿的消费者，个人的收入和品味千差万别；市场上有数千万企业，每一家的资金、技术、产品各不相同。若想驾驭市场，一要掌握每个消费者和每个企业的信息，二要拥有控制每个消费者和每个企业的手段。再强大的政府也不敢声称拥有这样的能力吧，此事非人力所及，只能留给上帝，经济中的上帝就是市场。
为什么这个部那个局的还在忙着管这管那呢？忙升迁的业绩，高官才有厚禄，才有更多的租子可寻。当然，市场经济离不开政府，政府的职责是界定和保护产权，执行法律和法规，提供社会保障包括低收入阶层的生活保障，但这些正经事儿眼下只占衙门事务的一小部分。
管不了个体，难道不能管宏观吗？格林斯潘调控美国经济，曾被誉为几近完美。2000年科技泡沫破灭，01年“911”恐怖袭击，格老当机立断，大印钞票，于危机时刻，挽救了经济，挽救了小布什的共和党。欢呼声未落，多余的流动性进入了房地产市场，酿成战后最大的泡沫以及席卷全球的金融危机。早知如此，何必当初？
我们2011年货币政策的“适度松宽”，不亚于格老当年的放水，结果是楼市狂飙和CPI通胀。这两天又讨论“退出”，商量如何扑灭自己点燃的大火。折腾什么呢？
宏观调控的前提是准确预测经济走势，准确预见企业与个人对政策的反应。此事之难，超过估算人类活动对自然的影响。自然是无意识的和被动的，人却是主观能动的。自然无可奈何地接受人类的破坏，人却有各种各样的办法应对调控。科学家尚不能预见阿斯旺高坝的后果，格老的失算就是情理中的事了。毕竟央行行长也是凡夫俗子，他不是神。
面对市场的不可知，人要有敬畏之心，最好的政策是“清静无为”。“无为而无不为”。
人不会停止研究经济，目的不是驾驭市场，而是顺应市场。 房价上涨的原因很简单，需求大于供给，或者供给小于需求。
影响需求的有长期因素，例如城镇化、婚龄人口的增加、收入的提高。城镇化和人口的变化缓慢，收入的增长大致与GDP同步，即每年8%到10%，这三个长期因素都很重要，但不能解释房价在短期内的暴涨。
决定需求的短期因素中，最重要的是货币供应。2009年广义货币M2增加了27.7%，同年名义GDP仅增长6.7%。用通俗但并不严格的话讲，实体经济不需要那么多钱，多余的20个百分点的钱去哪里了？楼市和股市。就像给病人输血，一旦超过了身体的需要，必然会在脸上、腿上、臀上鼓起包来，经济学上称为“泡沫”。
多余的钱主要通过贷款进入楼市，不仅按揭容易借了，地产商的开发贷款不成问题，而且贷给工业企业的钱转化为企业的盈利和你的收入。收入增加了，“温饱而思淫欲”，淫欲必有居所，购房需求于是上升。请注意，增加的收入并不是企业和你创造的价值，而仅仅是央行印的一堆纸，经商业银行转交给了你。反正纸上印了毛主席的像，用它就可买100元的东西。随着贷款、钞票的泛滥成灾，地价、房价扶摇直上。
货币超发对购房需求的影响还有另一渠道，虽然是间接的，重要性丝毫不亚于直接效应，那就是通胀预期。发了这么多的票子，通胀是早晚的事，百姓为防储蓄贬值，纷纷提出存款，购买实物资产。能买到的实物资产除了黄金，就是房子，房价岂有不涨之理？
再看供给方。
对短期供给影响最大的有两件事，2007年的宏观紧缩和2008年的国际金融危机，面对需求的下降和资金链断裂的危险，地产商不得不缩小开发规模，导致09年的供应不足。谁也没有料到，09年的货币供应会在几个月内放出天量，而房地产开发却需要时间，供给不可能立即跟上。货币刺激的需求狂飙得不到满足，巨大的购买冲动全都宣泄到价格上。
有人说07年的宏观调控过急，力度过大，其实不然。早在05、06年，经济已有过热征兆，那时就应适当紧缩。决策层GDP挂帅，迟迟不动。到07-08年之交，眼看CPI通胀奔着两位数去了，才慌忙投下猛药，不料08下半年赶上金融危机，于是又来了个180度的大转弯。宏观调控之不靠谱，由此可见一斑。因这事并非本文主题，不在这里展开讨论。
楼市如同股市，需求越旺盛，卖家越是惜售。随着供应日趋紧张，开发商被拎出来当靶子，就像“看病贵”被归咎于医生收红包一样。开发商为何捂盘？道理和农民在歉收年囤粮完全相同——预期价格还会涨。为什么看涨？开发商算准了，在通胀的压力下，买房子是居民储蓄保值的最佳方法。这就又回到了货币超发和通胀预期，通胀预期一方面刺激了需求，另一方面减少了供给。
决定房地产长期供给的最重要因素，当然是土地。在现行政策下，土地供应已被封顶，“18亿亩”农地的红线成了名符其实的高压线，不能碰。若死守这条红线，可开发的土地就会越来越少，而人只会越来越多，居民自然想到，“房产永远是稀缺资源”。在这条红线下，地产商忙着囤地，因为“土地将永远是稀缺资源”，日渐稀少的土地等于给房价上了保险。买方、卖方都看涨的后果是什么？房价没有最高，只有更高。
需求和供给分析清楚了，平抑房价的办法也就有了，无非是抑制需求和增加供给，而调节供需的关键是改变市场参与者的预期。
城镇化、人口和收入所引发的需求是自然的和健康的，不必调控，治理的重点是滥发货币造出来的虚假需求。既然是货币惹的祸，“解铃还需系铃人”，央行收紧银根就是了。银根一收，不仅贷款少了，而且通胀预期下降，居民买房保值的动机减弱，需求进一步降低。
当需求疲软时，开发商就要考虑停止捂盘，增加供应，因为2013年的价格可能比2012年低。如果政府这时再宣布放弃“18亿亩红线”，增加土地供应，未来房价走低的可能性大增，就可以改变买、卖双方的价格预期，从而改变买、卖双方今天的行为。居民不再着急购买，地产商却急着开发和出售，房价调头向下。
小结一下，平抑房价的政策是收紧货币供应和放开土地供应。至今的政策是放开货币供应和收紧土地供应，整个搞反了，不出乱子才怪呢。
房地产是拉动国民经济非常重要的行业，所以笔者建议要取消限购和限贷政策。让房地产行业发挥拉动经济的作用，限购和限贷政策既不合理也不合法，因为它限制了消费者自由购买的权利，同时也侵犯了企业的自主经营权。至今到了取消不合法、不合理政策的时候了。让房地产行业能够对国民经济起到推动作用。 至今这样的结构性至今采取措施马上就可以见效，比如说国内经济结构本来就是投资过重，2011年9万多亿的银行贷款、再加上财政资金，大部分又进了投资，使经济结构失衡，进一步恶化，应该是采取措施去刺激民间的消费，民间的消费可以有立竿见影的效果，比如说减税，比如说财政有钱，可以放到社保里去，中国老百姓为什么不消费？因为他怕将来没有保障，说明我们的公共服务没有到位，财政有钱，把那钱放到社保里去，把老百姓的储蓄释放出来，可以变成消费，立竿见影，短期都能够起到效果，没有必要靠政府花钱去拉动投资，拉动投资的结果是到处的产能过剩，而这些产能过剩将来必然会转换成坏帐。

⑶ 恒大,万科,碧桂园谁会成为中国第一地产

万科。碧桂园和恒大口碑不好

⑷ 许小年的弃商从文

“在投资银行做了七八年了，时间太长了。”3月3日，在北京希尔顿饭店的一间客房里，已正式从中金公司卸任的许小年向《中国企业家》杂志记者这样说了第一句话。他递过了自己的新名片：“中欧国际工商学院经济学及金融学教授”。尘埃落定，许正式加盟总部设在上海的中欧。
此番“客访”北京，许小年的主要任务是为“中欧管理论坛暨2004年EMBA北京班招生咨询会”助阵。按照中欧在媒体上发布的广告，从2月28日起，许小年分别在大连、北京、青岛三地做题为《蓄势待发的中国金融改革》的主旨演讲。北京是许小年此行的第二站。中欧管理论坛
“形势变化太快了。最初定的题目是‘蓄势待发’的中国金融改革，演讲前我改成了‘箭在弦上’的中国金融改革，现在看来得用‘箭已离弦’的中国金融改革了。”在3月3日下午北京中国大饭店举行的“”上，许以这样的开场白一下子调动起了中欧“潜在学员”们的情绪。
“我知道，很多人是冲着许小年教授来的。”中欧国际工商学院北京代表处首席代表马遇生在推出许小年的“压轴演讲”之前如此表述。而从现场的气氛看，在经历过中金的风风雨雨之后，许小年的人气依然很旺。
“您从人民大学来到中金，然后今天又站在中欧讲台上，有一些什么体会和感悟？”在演讲结束后，一位大学生怀着崇敬的心情向许小年发问。
“对我们的大学生确实想说几句话。希望你们能好好研究一些问题，安安心心地在校园里面坐两年冷板凳，读两本书，学一点真东西，不要忙着去外面炒股票，不要忙着配个手机去做生意。不要那么浮躁。”此际，许小年对于做学问“不要那么浮躁”当有更深一层的感悟。

⑸ 时事新闻

1. 中新网2月8日电 中央气象台8日提醒，目前受冷空气影响，中国中东部地区将陆续出现雨雪及降温天气，南方部分地区将有可能出现道路结冰，会对交通出行产生一定影响。

预计今天夜间到明天白天，新疆西部及天山地区、青海东部、内蒙古东北部、黑龙江北部、西北地区东部、山西、黄淮西部、江淮大部、江汉、江南西部、四川盆地东部、贵州东部等地有小到中雪(雨)或雨夹雪。10日，雨雪范围将进一步东移南压，其中，河南东部、安徽中北部、湖北北部等地的部分地区有大雪，江南北部的局部地区有大雨。

气象专家提醒，本次雨雪过程范围较大，黄淮西部和南部、江汉、江淮、江南北部沿江的部分地区将有雨转中到大雪，易造成道路湿滑和结冰，相关部门需做好相应准备，加强交通管理；公众也要注意出行安全，合理安排行程。

2. 中新网杭州2月8日电 (见习记者 陈佳 通讯员 陈福)今天，浙江杭州市见义勇为基金会副理事长张冠东和秘书长一行携带“杭州市见义勇为积极分子”荣誉证书和105万元奖励金赴淳安，表彰慰问在2月5日淳安县山林火灾抢险行动中英勇牺牲和光荣负伤的勇士及其亲属。

2011年2月5日(正月初三)11时许，浙江杭州淳安县姜家镇浮林村方家村墓地附近山林发生火灾，大火迅速蔓延到下坑坞山。面对突如其来的山林火灾，该村村民和附近群众积极自发投入到扑救山林火灾的抢险行动中。

由于当日天气晴朗，且风助火势，山林火灾迅速蔓延，火势凶猛。致使救火村民姜美娣、姜崇槐、姜明堂、余新养、姜良青、姜继学英勇牺牲，姜明三、姜良礼严重烧伤，余诗金右小腿严重骨折。

为此，杭州市见义勇为基金会决定，授予上述勇士“杭州市见义勇为勇士”荣誉称号。并奖励姜美娣、姜崇槐、姜明堂、余新养等6人人民币各15万元，奖励姜明三、姜良礼人民币各6万元，奖励余诗金人民币3万元。

3. 新华网上海2月8日专电（记者 姚玉洁、王涛）中国人民银行8日晚间宣布，自2月9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0．25个百分点。此次加息后一年期存贷款利率分别达到3．0％和6．06％。这是央行今年来首次加息。

多位专家接受新华社记者采访时表示，央行加息在意料之内，持续的负利率、不断发酵的通胀预期以及银行间同业拆借利率等市场数据，均释放加息信号。

中银国际首席经济学家曹远征认为，今年以来，全球气候异常导致农产品价格上涨，未来可能对我国物价上涨形成较大压力。而目前的负利率水平也并未由于上两次加息而得到改观，因此央行果断加息符合市场预期。

另一方面，春节前各地纷纷采取措施平抑物价，使得物价短期趋于平稳。但下一阶段这些干预措施效果逐渐减弱，受压制的价格可能在2－3月份有所释放。因此，今年上半年我国物价上涨压力较大。

“无论是从经济增长角度，还是物价水平，当前的利率水平都偏低，加息是在预期之中。在目前经济增长已经不是主要问题的情况下，加息主要是针对通货膨胀预期的管理。”交通银行首席经济学家连平说。

中国建设银行高级研究员赵庆明也认为，加息主要是针对当前愈来愈大的通胀压力，本次加息对于调控市场心理、引导通胀预期会有明显作用。

中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整（见附表）。

年味未尽，中国央行在春节“黄金周”最后一个晚上急急出手，启动2011年第一次加息，上调金融机构存贷款基准利率25个基点，上调日期更紧随在次日，亦即兔年的第一个交易日。银根收缩一步紧似一步，专家预计，近期将是年内政策紧缩最严厉的时期。 中国人民大学经济学院副院长刘元春说：“从1月份信贷规模超万亿元来看，市场对流动性的需求仍很强烈。春节前央行上调存款准备金率至19％使得银行资金面吃紧，银行间隔夜拆借利率在短短一周内从略高于5％一路跳升至7％－8％，创下4年来新高。这表明，仅仅上调存款准备金率而不加息，简单调整资金供给而不调整资金需求，并不能解决问题。而动用价格工具有助于压制信贷需求，从而促进货币市场供需平衡。”

兴业银行资深经济学家鲁政委也认为，加息有利于信贷资源的优化配置，抑制原本不缺钱的大中型企业对廉价信贷资源的过度占用，使得宝贵的信贷额度能够用来更多支持中小企业的发展，增强经济的内生动力。

此外，近期人民币升值步伐加快、浮动弹性增强也为我国加息打开了空间。“近期人民币升值较快，市场对未来升值的预期就减弱，这就加大了热钱流入的成本和风险，抑制了境外资金持续流入。”刘元春说。

4. 中广网北京2月8日消息（记者马喆）据中国之声《全国新闻联播》报道，今晚24时，北京第二轮摇号购车指标将结束申请。从明天零点后提交的申请，最早将参加3月份的摇号。

本月26日，通过资格审核、获得有效编码的单位和个人将和首轮摇号未中标者，共同参加北京小客车指标的第二次摇号。

按照规则，单位购车指标每两个月摇号一次，本次将是单位指标的首次摇号，数量为4800个。而个人指标数量保持不变，仍为1.76万个。

同时，由于春节假期，暂停接受现场申请的北京各区县办事窗口，明天也将恢复办公。

5. 中新网2月8日电 中国人民银行今日晚间宣布，自2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，如何看待这个政策对于楼市、股市以及2011年中国经济的影响？10名学者在第一时间内接受了媒体的采访，他们普遍认为此次加息，基本在市场意料之中。

郭田勇：央行加息旨在管理通胀预期

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受采访时表示，目前，通胀依然是我国经济中的首要问题，央行此时加息旨在以此管理通胀预期、防止通胀恶化，也有利于扼止房产泡沫，促使房价理性回归。

左小蕾：上半年会再加息三次

银河证券首席经济学家左小蕾对某网站财经表示，央行此时加息符合预期，估计存款准备金率2月底或3月初还会调整。加息的节奏很不好把握，目前央行的节奏是两个月一次，我们认为上半年会加息三次，前提是有加息的必要。左小蕾表示，加息的大环境基于流动性的管理和经济的过热程度，加息是控制经济偏热的手段和房地产调控的手段。

刘德忠：此次加息基本在市场预料之中

五矿证券首席经济学家兼研究所所长刘德忠接受采访时表示，此次加息基本在市场预料之中，由于1月份CPI较高，央行在这个时点选择加息是为了抑制有可能进一步走高的通胀。他认为，市场对此已经有所消化，此次加息对市场负面影响有限，大盘将继续维持震荡走势。

谢国忠：中国已进入加息周期

独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠表示，这次加息是意料之中的，现在看来，央行的动作还是以小步多动为主，不愿意选择一次性大幅调整，仍然选择老的做法。他说，从央行三次加息的举动来看，中国已经进入加息周期，后期还有加息动作。

李大霄：加息料将拖累股市大盘低开

英大证券研究所所长李大霄认为，此次加息将拖累明日大盘低开，因为银行、地产两大板块的估值已经很低，大盘指数的跌幅空间有限。李大霄还表示，管理层将继续动用加息、调准备金率等一系列的工具对冲流动性。

许小年：今年央行将会多次加息和调准备金率

经济学家许小年认为，现在加息已经很晚了，早就应该加息，应该在通胀出现苗头的时候。他说，目前通胀已经很严重，如果是统计局公布的去年3.3%左右的水平的话，根本就没有必要加息。

汤敏：加息对经济影响不会很大

著名经济学家汤敏表示，目前中国的通货膨胀情况还是比较严峻的，并且长期的负利率对压制通胀是不利的。汤敏分析指出，对于经济增长放缓和通货膨胀两者的选择，政府更加重视通货膨胀的危害性。但是加息等手段对经济影响不会很大。

吴晓求：加息在预期之内 未来还可能加息

某网站财经第一时间连线中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授。吴晓求教授表示，此次央行加息主要是想达到两个目标，第一是控制通胀，第二是控制经济增长速度。此次加息，将会影响经济增长速度，也会达到控制通胀的目标。

李慧勇：年内还将加息两次 利空出尽是利好

申银万国首席宏观分析师李慧勇周二晚间在接受全景网采访时表示，央行此次加息主要出于控制通胀以及改变利率过低状况两方面考虑，预计年内还将加息两次。李慧勇指出，预计1月份CPI将达到5.4%，再创新高，通胀有加剧的趋势，需要进一步调控。另外，在通胀率超过5%的情况下，利率处于偏低的水平，需要尽快加息以改变利率过低的状况。

Mark Williams：央行暗示鼓励居民应存钱而非投入股市楼市

Capital Economics的经济学家Mark Williams接受媒体采访时表示，中国央行周二上调基准利率的决定与已经开始逐渐收紧政策的做法相符，该行今年可能再加息一次，时间可能在二季度。他说，周二的加息符合普遍预期，不会使中国的经济增速大幅放缓。还指出，中国央行对1年期以上存款基准利率的上调幅度较大，暗示该行意在鼓励居民将资金存放在银行，而不是投入股市和房地产市场。

⑹ 世界及中国经济是否会出现二次探底

世界经济局部“二次探底”可能性加大，其风险主要有三点。
风险之一：赤字与债务危机阻碍经济复苏
首先，希腊等国债务赤字压力巨大。前期危机干预时期积极的财政税收政策，与欧元的融资便利大大增加了政府支出和财政负担。财政赤字与公共债务占GDP比重两项指标均大幅提升，部分国家已经逼近或者超越欧盟规定的临界值，其中希腊达临界值的4倍之多。其次，自身融资偿债能力不足。在外部信用评级方面，希腊等欧盟债务危机国和金融机构的信用评级被不断下调，其公共与私人债务的融资成本将进一步提高，并可能超出其承受范围。从财政赤字率与负债率看，截至2009年底，欧盟及英法德的赤字率与负债率均超越欧盟3%与60%的警戒线。其中，负债率最高的法国达到77.6%，赤字率最高的英国达到12.6%。最后，欧元区债务危机引发外部投机。国际投机力量对欧元与英镑的做空压力不断加大。截至2010年3月，英镑兑美元汇率跌至1：1.5左右，欧元兑美元汇率跌至1：1.36左右。欧盟必然会想尽一切办法避免危机扩大，但考虑到英法德等欧盟主要成员国实际经济状况并不理想，以及内部政治斗争，援助希腊等国的过程恐将出现较多的波折、耗费较长的时间。这一过程本身也增加了欧盟尤其是希腊等债务危机国经济复苏过程出现二次探底的可能。
风险之二：经济较快复苏积累通胀风险
首先，金砖四国等新兴市场国家复苏推高需求扩张型通胀压力。在工业增长率方面，2010年1月中国为12.8%、印度为16.7%、巴西为15.98%、俄罗斯为7.8%。在CPI同比增幅方面，2010年1月中国为1.5%、印度为16.22%、巴西为4.59%、俄罗斯为8%。其次，上游原材料与中间品价格上涨推高成本推动型通胀压力。实体经济的复苏推动对上游原材料需求的增长，上游大宗商品价格的上涨最终推动PPI上行，而PPI的上行也会造成企业成本与价格的上涨，并最终加大未来的通胀压力。再次，流动性过剩推高货币型通胀压力。为应对次贷危机，欧美日等国央行纷纷采取超宽松的货币政策。在利率政策方面，欧美日均采取超低的基准利率来扩大市场流动性。目前美国的基准利率为0.25%、欧盟为1%、日本为0.1%。这可能对未来滞后的通胀走高产生推动作用。
风险之三：宏观微观领域复苏未能同步
首先，就业领域失业率居高不下阻碍消费者信心复苏。欧美日三大经济体的失业率从次贷危机爆发以后一直呈不断上涨趋势。虽然宏观经济政策能够在短期内带来“无就业增长型复苏”，但从中长期来看，如果政府的经济干预不能推动实体经济就业和消费重新启动，那么非但前期的努力可能化为乌有，而且前期大量的政府流动性注入也会进一步推高通胀，形成最为不利的“滞涨”格局。其次，个人消费信心不足影响房地产、个人消费信用卡市场复苏。从商业银行信贷中房地产信贷与个人消费信用卡信贷的撇账率和违约率来看，上述两大市场的复苏活力不足，这会对未来美国经济的持续增长带来负面影响。再次，美国中小银行倒闭风潮阻碍金融经济体系复苏。中小银行持续倒闭，对中小企业投资增长、就业和消费者信心提升都将形成不利的冲击。从2007年初到2010年4月底，FDIC接受的倒闭银行数量已增至232家，其中2010年以来倒闭数量达到65家。最后，企业领域投资信心不足影响经济回暖。投资者信心长期处于负数影响企业开工数量增加，而PMI指数也会因此而上行乏力，始终维持在50的临界值左右。企业开工数量的不足也会阻碍就业，进一步影响经济复苏。
文章总结指出，赤字与债务危机、通胀风险以及微观就业不足在不同程度影响着世界各国的复苏步伐。对于希腊等PIIGS五国而言，赤字与债务危机是目前经济出现二次探底的主要原因；而对于整个欧盟来说，赤字与债务危机仅仅是风险的一部分，货币做空投机压力与通胀压力加大、微观就业领域回升乏力等因素也需要引起足够的警觉；对于美国来说，经济过热带来的通胀风险、微观就业不足是其未来经济复苏出现反复的主要原因。此外，中小银行倒闭风潮、房地产市场复苏不足、个人消费以及信用卡市场有待复苏也是可能导致二次探底的风险因素；对以金砖四国为代表的新兴市场经济国家来说，经济过热带来的通胀风险是其经济重振的主要障碍，但只要有针对性、有步骤地实施经济刺激政策退出，未来经济复苏的前景还是可以期待的。

关于中国经济
正方观点：中国经济不会二次探底
清华大学教授李稻葵说，据清华大学中国与世界经济研究中心的预测，今年GDP增长将达到10.9%，中国整体经济不会二次探底，而是存在轻微过热。主要表现在：内需旺盛推升进口大幅增长，企业的开工数比较充足，固定资产投资仍会高速运行，民营企业也会相应增加投资，消费信心也上涨迅速。市场上一些研究人员担心中国经济会二次探底，其分析是站不住脚的。
李稻葵认为，未来中国经济有可能出现一个平均增速最高的10年，也就是说潜在GDP增速在10%左右。推动未来经济高增长的一个主要动力是城市化。国际经验表明，城市化的道路大致会经历“快—慢—快”三个阶段，而我们正处于第二个快速城市化发展阶段。每提高一个百分点的城市化率，将会带来两个百分点的经济增长，其中的增长潜力无可限量。另一个因素则是消费升级，过去的一年半里，中国的消费增长远远超过GDP增长，达到了15%左右。消费的增长具有很好的稳定性，而消费升级则会进一步推升其增长。另外，我们现在的产业结构存在不少问题，如果我们能把目前的产能都置换成国际先进水平的话，至少可以节省10%的能源消耗，这里面也蕴含了巨大的增长潜力。
上海证券宏观经济分析师胡月晓指出，即使西方发达经济体受到公共债务危机的影响，经济复苏势头被打破，中国经济增长的趋势还是比较确定的，中国经济不会二次探底。首先，主权债务危机对经济的第一重冲击，是紧缩财政行为直接压缩了总需求。但对于那些还没有暴发公共债务危机的国家和地区而言，这种冲击是有限的。对于中国来说，虽然地方融资平台存在潜在风险也，但总体上我国的财政体系还是健康的。其次，主权债务危机对经济的第二重冲击，主要来自于债务危机对金融体系的影响。主权债务危机使西方金融体系的流动性趋于紧张，但中国经济金融体系的主要问题是流动性过剩而非不足，这是很不同的地方。主权债务危机对服务型经济体，尤其是以金融业为核心的国家有很大影响，但对于以制造业为主的经济体的冲击就相对有限。
反方观点：中国经济二次探底不可避免
以许小年为代表的一些专家认为，金融危机正处在危机后期，各国都面临经济结构调整。中国经济结构上的问题还没解决，光靠投资拉动无异于饮鸩止渴。4万亿投资是在给经济打“吗啡”，目前通胀已经显现，投资这针“吗啡”不可能继续。此外，一些急难问题仍未取得突破。所以，今年经济二次探底不可避免。唯一的办法是转变经济发展模式，变投资与出口拉动为消费拉动。扩大消费，首先要减税，其次要加大社会保障，最终要增加居民的财产性收入。
许小年还对中国经济将二次探底的判断提出了四条依据。一是经济结构不够合理。本次金融危机并不是普通的经济周期循环，美国由于过度借债，经济结构严重失衡，中国由于过度储蓄、过度依赖外贸，经济结构也严重失衡。美国的泡沫体现在房地产上，中国的泡沫则体现在实体经济的产能过剩上，各国都面临经济结构调整。危机后，美国收紧信贷，对中国的进口需求很难再恢复到危机前的状况，而国内一些出口企业仍没有想办法在创新上寻求新突破，错过了升级换代的大好时机。国内在拉动内需的过程中，几乎将所有的资源都投入到了投资领域。使得投资和消费失衡问题进一步恶化。二是产能过剩愈发严重。今年的投资主要靠政府部门主导，明年国家可投资项目并不多，政府投资很难持续高速增长，产能过剩问题愈发严重。三是中小企业融资难。今年国家发放的贷款大部分给了国有企业。中小企业融资的主要场所应该是民间金融机构、担保公司、民间资本，不应该是银行。解决中小企业融资难的最好办法就是把类似东南沿海地区的地下钱庄合法化。因为它是草根性的、社区性的，它们会做中小企业的生意，能够为中国经济的发展、为中国的就业作出更大的贡献。四是房价肯定涨，股市波动大。中国的城镇化进程可以很好地推动中国经济发展，而且有很大的潜力，但目前阻碍这一发展的问题是农民无法承担如此高的房价。很多人都问房价还会不会再涨，我的回答是，肯定要涨。推动房价上涨的根本因素有两个，货币供应量和土地供应量。去年国内广义货币增长了27%，实际GDP只增长了7%，这意味有20%的货币超发。宽松货币政策又带来两个影响，首先，企业和个人更容易拿到贷款，工资收入也相对增加；其次，通胀预期迫使存款搬家，转向房屋和黄金等。目前货币供应量持续上涨，一季度新增信贷依然高达2.6万亿，而土地供应却没有大的变动，这就决定了现存的高房价市场将继续维持。由于明年市场流动性仍然会很宽裕，资金将会继续流入股市楼市，因此，靠流动性支撑的2011年的股市的波动会相当大。

⑺ 这次金融危机是怎么回事

金融危机，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化
1.本次金融危机起源于美国,金融危机原因:信用扩张,虚拟经济引起的经济泡沫破裂是金融危机的主要原因.次贷危机是导火线.实际次贷债券只有6000亿美元,引发了这么大的金融危机,全是由于跟风即人们的心理预期造成的.羊群效应，它是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。理论上羊群效应会加剧市场波动，并成为领头羊行为能否成功的关键。在下述案例中烧饼就是领头羊.在现实经济中,次贷房贷是领头羊
2.从次贷危机到金融危机,这里原创一个案例: 两个人卖烧饼,每人一天卖20个(因为整个烧饼需求量只有40个),一元价一个,每天产值40元.后来两人商量,相互买卖100个(A向B购买100个,B向A购买100个),用记账形式,价格不变,交易量每天就变成240元--虚拟经济产生了
如果相互买卖的烧饼价为5元,则交易量每天1040元,这时候,A和B将市场烧饼上涨到2元,有些人听说烧饼在卖5元钱1个,看到市场烧饼只有2元时,赶快购买.--泡沫经济产生
烧饼一下子做不出来,就购买远期饼.A和B一方面增加做烧饼(每天达100个或更多),另一方面卖远期烧饼,还做起了发行烧饼债券的交易,购买者一是用现金购买,还用抵押贷款购买.---融资,金融介入
有些人想购买,既没有现金,又没有抵押品,A和B就发放次级烧饼债券.并向保险机构购买了保险.---次级债券为次贷危机播下种子
某一天,发现购买来的烧饼吃也吃不掉,存放既要地方,又要发霉,就赶快抛售掉,哪怕价格低一些.--泡沫破裂
金融危机就这样爆发了. 烧饼店裁员了(只要每天40个烧饼就可以了)--失业；烧饼债券变废纸了--次贷危机
抵押贷款(抵押品不值钱)收不回,贷款银行流动性危机,保险公司面临破产等。--金融危机
3.在次贷危机到金融危机过程中，金融机构的金融杠杆和金融衍生品的发行和流通起了放大作用
4.更深层次
(1)超前消费长期积累酿成的恶果。美国长期盛行超前消费，鼓励人民买房子、买汽车、买高档消费品，银行为追求高额利润，向居民发放这样那样的信用卡，鼓励超前消费。“用明天的钱为今天享受”。“让美梦提前到来，让美梦成真。“能挣会花是时代的骄子”。说得天花乱坠，这种超前消费，在若干年中也曾带来暂时的繁荣。但这种预支未来购买力的行径，毕竟是“寅吃卯粮”，存在泡沫，一时的繁荣，带有虚幻的色彩。一旦经济不景气，出现大批失业者，还不出欠款，消费者的支付能力急剧下降，美国次级债凸显于世人面前，银行呆帐成堆，一些投资银行面临破产境地。
(2)美国的银行为高薪所累。美国银行业长期来养尊处优，似乎是“天之骄子”。高层领导皆是高薪，年薪数百万美元比比皆是，中等白领阶层年薪也达数十万美元。银行业长期来由于借贷额巨大，获利甚丰，掩盖了矛盾，尽管年复一年支付高薪，但尚能过得去。一旦债务人难以偿付债款，出现成批呆帐，形成三角债。银行始则周转不灵，继则巨额亏损。于是大批裁员。若认真反思，高薪是过多地享用经济成果，含有剥削因素。或者说是一种“竭泽而渔”、“杀鸡取蛋”的愚蠢之举。
(3)美国目前缺乏新兴的产业。美国多年来常有新兴的产业引领世界潮流。如高速公路、汽车工业、航空业、电子通信业。如电脑的硬件软件、手机曾遥遥领先当许多国家尚处于萌芽状态，美国则已面广量大地形成产业。但近十年来，美国这些领先的产业已处于徘徊状态，而世界上许多国家正在迅猛追赶，电脑和手机等电子产业发展神速，美国的优势相对削弱，或者说正在逐渐失去优势。
5.金融危机使生产停滞,消费减少,经济发展缓慢,自然地有些企业缩减规模,有些企业倒闭,好多人下岗了.

⑻ 为什么中国经济增长这么快

对于中国经济的增长前景，许小年预测说，中国GDP增长率一定会继续下滑，但不会有大阵痛。同时，会出现更多的企业破产和失业；房地产市场会有修正，楼市泡沫会得到挤压；人民币会继续贬值，但是因为贸易顺差可以提供一个缓冲，所以出现货币危机可能性不大。
与此同时，许小年认为“过剩的产能”已经成为中国经济发展中遇到的一个大问题，“尤其是在制造业”。从钢铁、水泥到机械生产，所有这些制造产业现在都深深受到巨大的过剩产能的困扰。
“由于过剩产能的问题，大家挤破了脑袋想要保持住市场占有率，他们的做法就是降价，现在我们还遇到了通货紧缩的问题。”许小年坦言，“中国政府去年释放出非常明确的信号，必须要改变我们的政策方向，从刺激需求转向供给侧。作为一个经济学家我完全支持这种政策的走向。”

⑼ 国十条出台房价是涨是跌

下文是许小年博士的一篇博客希望看了对你有启发：
几周前，写了一篇文章“房价为何还会涨？”，墨迹未干，就碰上打压房价的“10号文”，一套组合拳来势汹汹，市场上顿时惊惶四起。

楼市会就此崩盘吗？未必。

如前文所示，高房价的根本原因是供需失衡，失衡下的价格走势由预期支配，对预期影响最大的短期因素是货币供应，长期因素则是土地供应。若想抑制房价，政府应当紧缩货币供应，放松土地供应，而实际执行的政策正好相反，房价焉有不涨之理？

楼市新政全都着眼于市场价格，而不是市场预期。由于影响预期的长、短期因素基本未变，前文的结论也基本不变，新政的效果恐怕不会如制定者所愿。

新政对市场的冲击主要是心理上的，阻吓作用大于实质性作用。在房价可能走低的猜想中，人们从抢购转向毁约或者推迟购买，房价于是停止上涨。但这远非雪崩的前兆，需求方的其他预期依旧，为房价构筑了一个坚实的底部。特别是“10号文”只字未提土地供应和货币供应，只要“18亿亩”的红线不动，百姓就认定房产是稀缺资源，晚买不如早买；只要货币政策继续松宽，通胀预期就是挥之不去的幽灵，购买实物资产就是防止存款贬值的最佳选择。

决定楼市下一步走向的关键当然是开发商，预见到需求不会发生根本的转变，他们并不急于抛售，而是采取了“看看再说”的观望态度。感谢09年的银行大放水和楼市的价量齐飞，眼下开发商手中现金充裕，没有任何回笼资金的压力，只有当资金链条吃紧时，地产商才愿意考虑降价促销。助长观望情绪的，还有日渐增加的政策不确定性。

开发商的观望不仅减少了当期市场的供给，为房价提供了另一有力的支持，而且减少了当期的开发量，为将来的供应短缺从而将来的高房价埋下伏笔。

地产商难道不担心更为严厉的后续政策吗？担心是免不了的，但可能性究竟有多大？

如今决定政策的，不仅仅是中央政府维护民生的意愿，还有地方政府强烈的政绩冲动。人们已经注意到，在每次打压楼市的风暴中，地方政府都“集体失语”。与此形成鲜明对照，每逢楼市下跌，地方长官总是竭其所能，力挺力托。人们也知道，这是因为房价和地价连着地方财政，并且也越来越多地连着官员个人的荷包。

楼市如果垮了，地方财政赤字，中央给补吗？不是说要拉动内需吗？没钱怎么拉动？房地产有很高的产业关联度，真下重手把它砸趴下了，一损俱损，钢铁、水泥、玻璃、建材、工程机械、家电就不知卖给谁了。如此一来，GDP保八怎么实现？这可是从中央到地方的各级政府最在意的指标。

即使在政策制定上地方和中央保持一致，政策的执行可主要靠地方政府，上下拧着劲儿，政策怎能贯彻到位？中央总不能向所有30多个省、市、自治区派工作组吧，再说还有几百个省辖和地辖市、2000多个县呢！

投鼠忌器，更重的拳头只是理论上的，即便出台，估计也是高高地举起，轻轻地落下。

说到底，楼市是一个预期的博弈，预期的形成产生于利益的计算，非党报央视所能引导，非社论文件所能左右。凡涉及真金白银的事儿，不是红口白牙或者白纸黑字就可以解决的。以真金白银为基础的叫做理性预期，纯靠忽悠的是非理性预期。理性预期决定人们的长期行为，并最终在现实中得到验证；非理性预期除了制造市场短期波动，便只留给后人笑柄。

欲降房价，必先扭转市场预期；欲扭转预期，必先调整利益；欲调整利益，必先推动体制改革。改革就是重构利益格局，理顺利益关系，在社会总财富增加的前提下，实现多方共赢。

首先要改革土地制度，增加土地供应，打破政府垄断，利用市场机制平抑地价，彻底消除“房产永远是稀缺资源”的预期。要想改革土地制度，就必须平衡地方财政预算，舍此便不能切断地方财政和土地的联系。

改革财政税收体制要双管齐下，开源节流。开源意味着增加地方的税收自主权，同时强化民众对政府的监督，否则苛捐杂税日多，社会安定不保。节流则要求大幅削减地方政府开支，特别是无止境的投资，以及同样无止境的机构膨胀和冗员。

放弃改革，迷信行政力量，单纯靠政策调控价格，如同发高烧洗冷水澡，打摆子就给蒸桑拿，治标不治本，房价短期内可能少许下挫，当人们意识到基本面并未改变时，价格重拾升势，说不定会创出又一轮新高。那时怎么办？

有两个可能的对策。一是任其发展，直到泡沫破灭，如日本的1989年和美国的2007年。二是“斗地主”，“打土豪，分田地”，房地产业国有化，政府出面重新分配住房。无论哪一个，成本好像都太高了。

还是赶快紧缩银根，赶快推进改革吧。