制造业回流股市

1. 制造业回流，实体经济与虚拟经济在中国的现实意义

虚拟经济的形成虚拟经济经历了5个主要发展阶段。第一阶段是闲置货币的资本化，即人们手头的闲置货币成为生息资本。最早的起源可以追溯到私人间的商务借贷行为。例如，甲向有闲钱的乙借钱从事生产经营活动，并约定到期后甲向乙还本付息。借据，就是虚拟资本的雏形，它通过借还循环运动而取得增值。这时乙并未从事实际的经济活动，只是通过一种虚拟的经济活动来赚钱。第二阶段是生息资本的社会化，即由个人之间的借贷发展到银行和有价证券。随着社会的发展，作为中介的银行出现了。人们把闲置货币存入银行，银行再转贷出去生息，人们还可以用手中的闲置货币购买各种有价证券来生息，这时人们手中的有价证券就是虚拟资本。第三阶段是有价证券的市场化，即形成了虚拟资本进行交换的金融市场，金融市场进而由股票、债券逐步发展到期货交易。早期的虚拟资本最大的问题在于缺少流动性，从而妨碍了闲置货币向生息资本的转化。有价证券市场化以后就可以根据其预期的收益而自由买卖，从而产生了进行虚拟资本交易的金融市场。第四个阶段是金融市场的国际化，即虚拟资本可以进行跨国交易，经历了一个曲折过程。19世纪中叶美国等债务国政府和铁路公司在英国、法国和德国的金融市场上发行利率固定的债券，但直到20世纪初才出现了比较大规模的跨国证券投资。20世纪六十年代以来，股票、债券、外汇等金融商品的交易陆续出现了期货交易方式，1973年还出现了期权交易。第五阶段是国际金融的集成化。20世纪八十年代以来，一是随着经济全球化的推进，各国经济之间的依存程度大大提高，金融自由化程度逐渐增大；二是随着因美元脱离金本位而导致浮动汇率制的形成，金融创新的增强，虚拟经济的规模不断增大；三是随着信息技术的进步，虚拟资本在金融市场中的流动速度越来越快，流量也越来越大。以上三个因素促进了各国内的金融市场与国际金融市场之间的联系更加紧密，相互间的影响也日益增大，可以说到了牵一发而动全身的地步。虚拟经济的特征虚拟经济系统有这样几个特性。一是复杂性。虚拟经济是一个复杂系统，其主要组成是自然人和法人，他们按照一定的规则在金融市场中进行虚拟经济活动。每个人都有独立决策的自由，但又不能不受到其他人的决策和环境的影响。以股票市场为例，投资者何时买进和卖出股票是由他本人自主决策的，但这个决策不可能不受到其他人的影响，也不可能不受到政策等环境因素的影响。虽然在系统中由于组分之间的非线性作用而容易产生混浊现象，但由于系统的自组织作用而可以呈现一定的有序性和稳定性。二是介稳性。虚拟经济系统是一种介稳系统，即远离平衡状态，但还是能保持相对稳定的系统。具有耗散结构，必须要靠与外界进行资金交换才能维持相对稳定。比如股票市场，必须有买和卖，新资金不断注入，股票市场才能生存。虚拟经济的介稳性来自三个方面：一是虚拟资本的内在的不稳定性。二是来自货币的虚拟化。货币与金本位和金汇兑本位脱钩以后，已经不再具有真正能以某种实物来衡量的价值了。政府可以用印钞票的方式来调节货币供应量，没有了以前的货币退出机制。这时货币的价值只能用其购买力来衡量，而它又受到货币的发行量、利率、汇率、人们的消费行为等因素的影响，因此货币的虚拟化会增强虚拟经济的不稳定性。三是来自正反馈作用。从理论上说，股价上升会减少对股票的需求，由于买的人少了，股市供求就自动平衡了；但由于股市中存在着正反馈作用，股价上升后，许多投资者对股市前景乐观，会有的资金进入股市来投机，由于需求增多，会促使股价进一步上升。这种正反馈作用会造成放大效应，使虚拟资本的价格大起大落。从而加剧了虚拟经济系统的不稳定性。三是高风险性。可分为客观风险和主观风险。近年来，由于信息技术的发展，在从过去数据中预测将来方面取得了不少进步，但仍然不可能完全准确地预测未来，这就存在着客观风险。主观风险来自于人们对预期收益主观估计错误。股市发展是靠人们乐观的心理预期来支撑的，如果股市中没有投机、泡沫和风险，就不是股市。投机者不是看未来收益的折现，而是看买卖的价差。有投机就必然有泡沫，有泡沫就必然有风险。这就是主观风险。这种风险有正反馈作用，很容易被放大，造成恐慌。此外，内部交易、庄家操纵、信息披露不真实等违法行为的存在，也会造成虚拟经济的高风险。四是寄生性。虚拟经济系统是由实体经济系统中产生，又依附于实体经济系统的。它的寄生性表现在其运行周期大体上取决于实体经济的运行周期，但短期的背离是可能发生的。由于虚拟与实体两种经济系统之间联系紧密，在实体经济中产生的风险，例如产品积压、企业破产等，都会传递到虚拟经济系统中，导致其失稳。而虚拟经济系统中的风险，例如股票指数大落、房地产价格猛跌、银行呆账剧增、货币大幅贬值等，也会对实体经济造成严重影响。在市场经济中，实体经济已不可能脱离虚拟经济系统而运行。五是周期性。虚拟经济的演化大体上呈现出周期性特征。一般包括实体经济加速增长、经济泡沫开始形成、货币与信用逐步膨胀、各种资产价格普遍上扬、股票与房地产价格不断上升、外部扰动造成经济泡沫破灭、各种金融指标急剧下降、人们纷纷抛售实际资产和金融资产、实体经济减速或负增长。这种周期性并不是简单的循环往复，而是螺旋式向前推进的。虚拟经济总是处于膨胀、泡沫生成、泡沫破灭、紧缩或者崩溃这样一种循环运动中。实体经济是硬件，虚拟经济是软件首先要搞清楚什么是实体经济。马克思论述资本循环过程是，先用货币资本通过交换去雇工人、购买原料、机器、建厂房，然后通过生产变成产品，产品通过流通变成商品，商品经过交换才能再变成货币。我认为，这一过程就是实体经济。而虚拟经济是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动。这是货币资本不经过实体经济循环就可以取得盈利，简单地说，虚拟经济就是直接以钱生钱的活动。目前虚拟经济的规模大大超过了实体经济。20世纪八十年代以来，世界平均年经济增长率为3％左右，国际贸易年增长率在5％左右，国际资本流动的年增长率在25％左右，全球股票总价增加了2．5倍。我根据国际货币基金组织和世界银行的数据计算，1997年底全世界虚拟经济总量是140万亿美元，到2000年底是160万亿美元，大体相当于全世界GDP总和的5倍。全世界虚拟资本每天流动量是2万亿美元左右，大约为世界日平均贸易额的50倍。可以预计，随着电子商务和电子货币的发展，虚拟经济的规模还会继续膨胀。实体经济是经济中的硬件，虚拟经济是经济中的软件，它们是相互依存的关系。研究虚拟经济的意义研究虚拟经济不仅有理论上的意义，也有着重要的现实意义。这一方面是因为虚拟经济的规模在迅速扩大，而我国虚拟经济的发展与国外相比还有很大的差距。我国的虚拟经济与实体经济相比，规模还比较小。股市市值最高的时候也仅相当于GDP的55％，而且只有三分之一左右是流通股，债券市场和货币市场也相对较小，金融衍生物基本上还没有发展，我国还没有像纽约的华尔街、英国的伦巴德街等那样大规模的金融中心。另一方面，由于我国在如何驾驭虚拟经济方面还缺乏经验，在加入世贸组织以后，我国在虚拟经济方面面临着严峻的挑战。例如在资金运用方面，对于如何利用利率差和时间差，我们还有一些经验，而对如何利用流动性差、组合差、风险差，在收益性、安全性与流动性之间取得最优的平衡，我们就知之不多了。此外，我们对如何认识和处理虚拟经济系统中的风险也缺乏经验。我们要认真研究虚拟经济的运动和发展规律，特别是要研究虚拟经济与实体经济之间的相互作用和相互影响，以充分发挥虚拟经济对我国经济发展的促进作用，并尽量防范和消除它的消极影响。

2. 造纸行业的龙头股是哪个股票

造纸行业的龙头股不止一个，分别有以下几个：

1、晨鸣纸业：

晨鸣纸业公司是集制浆、造纸、能源生产、纸机制造于一体的大型企业集团，是国内造纸行业唯一拥有A、B两种股票和可转债的上市公司。公司拥有7条国际一流的造纸生产线和15条国内领先的造纸生产线，纸产品包括文化用纸、报刊用纸和包装用纸品种。

2、银鸽投资：

银鸽投资公司是河南省最大的制浆造纸企业，以文化用纸、包装用纸、生活用纸、特种纸四大系列为主业，并利用造纸行业的废料生产生态肥料。公司主要产品是以草浆为原料的中高档文化纸，产品几乎100%在国内市场销售

3、华泰股份：

华泰股份公司主要从事新闻纸、文化纸的生产和销售，总产能达120万吨，其中新闻纸现有产能80万吨，是国内最大、市场占有率最高的新闻纸生产企业。造纸工业关联度高、产业链长、涉及领域广，属于技术、资金密集型和资源约束型产业，规模经济性极为显着。

4、太阳纸业：

太阳纸业公司是国内最大的高档涂布包装纸板生产基地，主要产品有高档涂布包装纸板、高档工业用原纸、高级文化办公用纸等三大系列150多个品种规格。公司进行涂布白卡纸和无菌液态包装纸的生产，该项目将填补国内纸业空白。

5、博汇纸业：

博汇纸业公司属造纸行业，主要产品有“博汇”烟卡、涂布白卡纸、书写纸、牛皮箱板纸等，是国家科技部认定的国家级高新技术企业。公司产品主要用户为大型出版社、印刷物资公司、印刷包装公司、大型烟厂等。

3. 中国政府为何不出手救股市自己生出的孩子就只管榨干它，让股市半死不活，为什么为什么国外的股市就那

证监会就是一群渣子。
中国股民真是太可怜了。

4. 我为什么继续看好美国股市，尤其纳斯达克

美国股市的成长：大概有几个原因，
1、制造业回流美国支撑起实体经济的重新发力，实体经济拉动金融，推动股市上涨；

2、美元强势，导致美元资产的需求加大，不断有游资涌入美国进入股市，推倒股市上涨；

3、经济指数走强、失业率连续下降，因此经济预期向好，美国拉升；

以上三个方面均快速推动美股走强，并且还会强势一段时间；

5. 制造业回归 资本回流是什么意思

1、制造业回归，也称制造业回流。意指发达国家的制造业投资和生产从国外向国内转移的一种现象，它既包括把海外的工厂迁移回国，也包括在国内建设工厂，取代在海外建厂或采购的计划。
2、资本回流：美国的投资环境对国际资本具有较大的吸引力。随着美国经济复苏前景转好，美国股市表现出与美元一起上涨势头。若美国经济在未来几个月还能继续延续复苏势头，美联储退出量化宽松货币政策的预期可能会大大提前。退出政策的预期使美元资产将富有吸引力，极易出现海外资金大幅回流美国，尤其是会吸引资本从新兴市场回流美国。

6. 任泽平：全球股市暴跌，根本原因是什么

点评：

（1）核心观点：近期全球股市暴跌，风险偏好下降，催化剂是美联储加息、人民币汇率贬值等，根本原因是全球经济的脆弱性和资产价格泡沫的严重性。

次贷危机以来，全球经济经历了7-8年的恢复，但根基不牢，美国火车头复苏脆弱，中国经济面临转型之困。随着美联储进入加息周期、中国经济进入增速换挡关键期和结构调整阵痛期，2016年全球经济脆弱性增加，是否进入“七年之痒”的周期里？元旦过后的全球股市暴跌，是正常的短暂调整还是危机前兆的风暴前夜？面对挑战，供给侧改革是唯一出路，是该决断的时候了。随着供给侧改革破冰攻坚，各界对中国经济转型的未来将更有信心。

（2）新年伊始，全球股市暴跌，大宗重挫，黄金债券等避险资产上涨。

元旦以来，全球股市暴跌，截至1月16日，标普500指数下跌8%，纳斯达克指数下跌10.4%，德国DAX指数下跌11.2%，日经225指数下跌9.9%，上证综指下跌18%，巴西印度韩国等新兴市场股市也出现大跌。大宗商品价格大幅下挫，其中布伦特原油价格下跌22%，LME铜下跌7.8%，DCE铁矿石价格下跌5.4%。人民币汇率贬值压力较大，港币大跌，联系汇率制面临挑战，巴西等新兴经济体货币大贬。避险资产获青睐，美债收益率一度跌破2%，中国国债收益率跌至2.7%附近，黄金上涨2.6%。

（3）催化剂是美联储加息、人民币贬值等。

首次加息后，近期美国通过逆回购（Reverse Repo）回收大量流动性，与之相佐证的数据是1个月期的国债收益率大幅上行，考虑到美国是全球流动性的“总阀门”、各国经济脆弱性以及2009年以来流动性过剩堆积了大量资产价格泡沫，美国回收流动性重创全球股市和各国汇率。

当前国际经济的根本特点是经济周期和货币政策的三轨分化，美联储加息回收流动性，但新兴经济体仍处于严重衰退期，巴西、中国等新兴经济体货币大幅贬值。同时，西方国家有可能结束对伊朗（OPEC第二大原油输出国）的经济制裁引发原油再次暴跌、地缘政治风险上升等因素，打击全球风险偏好。

（4）根本原因是全球经济的脆弱性和资产价格泡沫的严重堆积。

2008年国际金融危机以来，各国均采取QE、财政刺激等手段应对，供给侧改革进展有限，全球缺少创新浪潮和新增长点，资产价格泡沫严重，实体经济复苏进程脆弱。世界经济呈三轨特征：

第一轨，美国2008年11月以来实施了三轮QE，并长期保持零利率，走向弱复苏并在2015年12月首次加息。需要看到的是，美国经济此轮复苏主要是靠大规模货币宽松、刺激股市房市泡沫（全大幅创新高）、页岩油气革命收窄能源进口贸易逆差、制造业成本降低引发制造业回流的再制造化等，跟上世纪80年代末供给侧改革之后引发的90年代信息技术革命及其黄金增长周期相比，不可同日而语，作为火车头的美国更多地是通过QE和美元贬值将调整成本分散全球承担，而不是通过供给侧改革创新引领全球走出危机。第二轨，欧日在2014年以来通过QQE、负利率、汇率大幅贬值（2014年5月-2015年5月间欧元日元贬值幅度高达20%-30%）等货币刺激，经济筑底改善，采取的手段仍然是将调整成本分散全球承担（2014年5月-2015年5月人民币实际有效汇率大幅升值），供给侧改革基本没有进展。

第三轨，中国经济正经历转型之痛，2008年前后刘易斯拐点出现，劳动力成本加速上涨，加工贸易比较优势削弱，2014年房地产长周期拐点出现，房地产投资及其相关的重化工业投资大幅下滑，与此同时，国内一线房市价格泡沫、三四线城市库存泡沫、股市估值泡沫、重化工业产能严重过剩但面临体制性出清困难、银行体系大量隐性不良、影子银行体系高利贷维续旧增长模式等因素叠加，对高端制造业和现代服务业领域的管制放开不够，减税力度过小。

（5）七年之痒？全球市场休养生息？

次贷危机以来，全球经济经历了7-8年恢复，资产价格也出现了多年繁荣，堆积了较大的泡沫。但背后经济复苏的根基脆弱。一方面，复苏主要依赖于各国央行轮番刺激，随着美联储进入加息周期，经济恢复力量减弱；另一方面，全球最大的新兴经济体中国经济进入增速换挡关键期和结构调整阵痛期，正面临转型之困。而作为“火车头”的美国也开始显露疲软迹象，标普500指数ROE从2014年10月的15.2，下降到2015年12月的12.6，美国ISM制造业PMI指数从2014年10月的59，下跌到2015年12月48。

（6）新兴市场是高危区。

一方面美国率先搞QE、零利率、贬值等分散调整成本，产能出清和去杠杆率先完成，率先走向复苏，随后欧日加码搞QQE、负利率、贬值等，经济筑底改善，但是，国际金融危机以来，新兴市场尚未产能出清和去杠杆（中国重化工业产能过剩和巴西等资源型产业产能过剩），全球资产价格泡沫严重；另一方面，美国正进入加息周期，全球流动性极度宽松态势可能逐步逆转，新兴市场成为最脆弱的一环。

7. 美元回流的钱是进了股市还是进了制造业

赠别二首·其二(杜牧)

8. 高科技制造业回归美国原因是什么

1、制造业回归，也称制造业回流。意指发达国家的制造业和生产从国外向国内转移的一种现象，它既包括把海外的工厂迁移回国，也包括在国内建设工厂，取代在海外建厂或采购的计划。
2、资本回流：美国的环境对国际资本具有较大的吸引力。随着美国经济复苏前景转好，美国股市表现出与美元一起上涨势头。若美国经济在未来几个月还能继续延续复苏势头，美联储退出量化宽松货币政策的预期可能会大大提前。退出政策的预期使美元资产将富有吸引力，极易出现海外资金大幅回流美国，尤其是会吸引资本从新兴市场回流美国。

9. 金融危机为什么会对股市造成影响

1、全球金融危机的直接影响是针对严重依赖出口的实体上市公司及在海外有大量投资的金融机构。这部分损失还无法完全预计，最终的损失数字也将是个天文数字。

2、银行业虽然直接受到金融危机的冲击，但由于中国金融管制较严，致使损失相对较小，涉水不深。中长期看中国有持续降息的预期，但是由于消费者的心理预期变更，将在短期内有更多的资金暂时回流到银行，后续就看各家银行如何应对了。

3、房地产业的冬天开始，房地产业在过去的几年中由于固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。

4、钢铁行业受危机的影响开始显现，表现在钢铁价格持续下跌，产能缩减。但是，就中国钢铁业来说，由于中国拉动内需的预期，势必将提供更多公共品，即时冒着再次陷入通胀的危险。

5、石油、煤炭等能源业的影响将是长期的，表现在能源价格将持续走低（由于需求降低），未来风险处于中等水平。

6、黄金等贵金属、奢侈品行业中期不看好。原因是黄金价格已经在过去持续升高中透支了其保值性，对于黄金及其奢侈品行业来说冬天即将到来。

(9)制造业回流股市扩展阅读：

金融危机是金融领域的危机。由于金融资产的流动性非常强，因此，金融的国际性非常强。金融危机的导火索可以是任何国家的金融产品、市场和机构等。

金融危机的特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现较大幅度的贬值，经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击，往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有时候甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。