三峡发债申购价值分析

1. 高能发债有申购价值吗

发债是指来：新发行可转换债券源。这个债券一直都有，只是以前是需要用现金进行申购，未中签则退回现金。由于要冻结现金，所以申购的人很少。现在规则改了，和申购新股一样，只需要股票市值就可以申购，不需要冻结现金，中签了再交款，未中签则没有任何影响，只要有股票市值的投资者，都可以免费参与，所以现在申购的人多了。但相比新股，债券申购的人还是较少，所以相对股票来说，更容易中签。可转债中签后，和股票基本上一样，交款，然后等上市，上市后可以直接卖出。一般能赚10%-20%左右。

2. 南航转债申购价值

中国香烟网讯，南方航空今日正式开启可转债申购，债券代码为110075，债券简称为南航转债，申购代码为733029，申购简称为南航发债，原股东配售认购简称为南航配债。那么，733029南航发债怎么样?下面小编就给大家分析一下相关内容。

南航转债条款比较常规，按照中债(本周一)6年期AAA企业债估值4.08%计算，到期按106.5元赎回，南方转债的纯债价值约为86.8元，面值对应的YTM为1.62%，债底保护还是比较不错的。若所有转债按照转股价6.24元进行转股，则对总股本的摊薄幅度为16.73%。

本期转债评级AAA、发行日平价95.99元，当前市场中无可比标的，选择评级相同、平价相近的国君转债，本次转债上市首日价格应该在108~112元之间。本次转债仅设置网上，假设原股东优先配售70%，则留给公众投资者的额度为48亿元，进一步假设网上850万户申购，中签率应该为0.056%。

值得一提的是，公司是我国三大航空公司之一，如今已经发展成为我国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司，有条件的朋友可以考虑参与一级市场申购，二级市场可以适当配置。至于南航发债的上市时间，小编猜测为11月中旬。

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作为亚洲最大的航空公司，中国南方航空股份有限公司（下称”南航”）高度重视企业社会责任，我们已建立起一套具有南航特色的社会责任体系架构，形成了创造效益、回报股东；创造价值、回报社会；创造服务、回报顾客；创造机会、回报员工；关爱地球、绿色飞行的社会责任观。

随着企业社会责任管理融入公司战略，我们希望通过实施供应商行为准则，从经营、社会及环境等方面规范与供应商的合作，同时促使南航听取和吸收供应商的意见和建议，更好地改进各项工作，推动各方共同参与。

3. 南航发债价值分析

南航转债条款比较常规，按照中债(本周一)6年期AAA企业债估值4.08%计算，到期按106.5元赎回，南方转债的纯债价值约为86.8元，面值对应的YTM为1.62%，债底保护还是比较不错的。若所有转债按照转股价6.24元进行转股，则对总股本的摊薄幅度为16.73%。

本期转债评级AAA、发行日平价95.99元，当前市场中无可比标的，选择评级相同、平价相近的国君转债，本次转债上市首日价格应该在108~112元之间。本次转债仅设置网上，假设原股东优先配售70%，则留给公众投资者的额度为48亿元，进一步假设网上850万户申购，中签率应该为0.056%。

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注意事项

同一投资者使用多个证券账户参与南航转债申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参与南航转债申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。

本次发行申购时间为2020年10月15日(T日)9：30-11：30，13：00-15：00。

4. 上银发债价值怎么分析

上银发债价值分析如下：

1、正股概况

上海银行股份有限公司(以下简称“上海银行”)成立于1995年12月29日，总部位于上海，是上海证券交易所主板上市公司。上银转债申购代码：783229，配售代码：764229，正股代码：601229，正股简称：上海银行。目前转股价值73.44，规模200.00亿元，信用级别：AAA。

2、转债信息

行业：银行-银行Ⅱ-银行Ⅲ

规模：200亿

评级：AAA

转股价：11.03

转股价值：73.44

3、申购建议

当前溢价率：36.17%。大股东认购情况：全额认购。

质地不错，三季报净利润累计同比下跌8%，但年报快报净利润累计同比增长2.9%，利润转正，超预期。北向资金持股2.40%，公募基金持股1.00%，保险持股3.64%，QFII持股3.13%。

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上海银行以“精品银行”为战略愿景，定位于成为面向企业客户的综合金融服务提供商、面向城市居民的财富管理和养老金融服务提供商、金融市场领先的交易服务商、独具特色的互联网金融服务商。

公司批发金融业务/零售金融业务分别贡献集团税前利润的76.10%/23.10%。

上海银行经营指标处较其他长三角地区城商行并不算突出，就同一资产对比，其贷款、债券投资的收益率处于偏低位置;负债端方面，上海银行20H1存款余额占负债比例约为58%，平均付息率2.22%，这与宁波银行的72%/1.95%相比存在差距。

5. 星宇发债申购价值分析

星宇发债2020年11月16日上市，当日开盘价为138元，截止2020年11月17日，最高价为154元，最低价为135.5元。

星宇发债申购代码为“783799”，每个证券账户的最低申购数量为1手(10张，1000元)，超过1手必须是1手的整数倍。每个账户申购数量上限为1000手(1万张，100万元)，如超过该申购上限，则该笔申购无效。

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10月22日，星宇股份公开发行15亿元可转换公司债券，简称为“新宇转债”，债券代码为“113040"。

当前正股价：156.8元，转股价：158元，转股价值：99.24元，纯债价值：86.51元，保本价：111.5元，债券年收益：1.85%，AA+级

利息和赎回价：第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年0.8%、第五年1.5%、第六年2.0%。赎回价：108元。

强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。

转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有20个交易日的收盘价低于转股价的80%。

回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。

6. 关于申购公司发债中签后的回报回题

申购1手日照港1000元面值，收益是44.59元，因为债券和权证的手续费很低，一共不超过10元吧！44.59/1010=4.41%，半个多月下来收益4.41%也不低呀！对于很多债券型基金和银行理财产品年收益10%左右，不到一个月就收益4.41%已经很高了，况且散户认为是鸡肋的，对于很多机构投资者来说，为了不同投资配置而分散风险，这也是不错的投资。机构的眼光和散户的所处的角度是不一样的。在银行间市场拆借资金的收益14天比这个低很多，货币型基金和保险公司一样会做。

7. 星宇转债价值分析

星宇转债：（正股代码：601799，转债代码：113040)，2020年11月16日上市当天开盘价为138元，集合竞价卖出1签收益为380元，截止2020年11月17日，星宇转债最高价为154元，最低135.5元。

债券代码为113040，债券简称为星宇转债，申购代码为783799，申购简称为星宇发债，转股价为158。

网上申购简称为“星宇发债”，申购代码为“783799”。每个证券账户的最低申购数量为1手(10张，1000元)，超过1手必须是1手的整数倍。每个帐户申购数量上限为1000手(1万张，100万元)，如超过该申购上限，则该笔申购无效。

(7)三峡发债申购价值分析扩展阅读

星宇转债正股是深耕车灯领域的星宇股份，公司主要业务围绕车灯展开，是我国主要的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商之一。

专注于汽车（主要是乘用车）车灯的研发、设计、制造和销售，产品主要包括汽车前照灯、后组合灯、雾灯、日间行车灯、室内灯、氛围灯等。公司是自主品牌车灯代表企业，积累了包括欧美系、日系以及内资品牌整车厂等丰富的客户资源。

2020年上半年公司前五大销售客户分别为一汽大众、一汽丰田、奇瑞汽车、一汽红旗和东风日产，前五客户营收占比合计为69.62%。2020年上半年公司主营业务继续保持快速发展，报告期内实现营业收入28.79亿元，同比增长6.33%，归母净利润3.91亿元，同比增长15.21%。

2020年上半年，公司承接了18个车型的车灯开发项目，批产新车型19个，优质的新项目为公司的发展提供了强有力的保障。

星宇股份近年来盈利能力逐步提升。2020H1公司综合销售毛利率为24.93%，较2019年底上升0.9个百分点，2015年以来，公司毛利率逐年提升。一方面，公司主要客户为一汽大众、上汽大众、一汽丰田等行业巨头，受汽车行业整体景气度影响较小，公司在稳定现有订单的同时，积极开拓存量客户新增业务的机会。

第二方面，公司加强研发，由卤素灯、氙气灯逐步向LED灯转变，技术含量的提升导致车灯毛利逐步增加;此外，公司积极通过“构造改革”和“项目成本管理”等内部精益生产管理，提升生产效率，降低单位成本。

期间费用率保持稳定，毛利率提升带动净利率上涨，相应的近年来ROE处于上升通道。2019年公司ROE加权净资产收益率为17.16%，较2018年提升2.61个百分点。

8. 华凌发债价值分析

华菱钢铁发行40.00亿元可转债，债券代码为127023，债券简称为华菱转2，申购代码为070932，申购简称为华菱发债，转股价为5.18。

可以通过深交所交易系统参加发行人原股东优先配售后余额的申购，申购简称为“华菱发债”，申购代码为“070932”。每个账户最小认购单位为10张(1，000元)，每10张为一个申购单位，超过10张的必须是10张的整数倍。

每个帐户申购上限是1万张(100万元)，如超过该申购上限，超出部分申购无效。参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只可转债申购的。

(8)三峡发债申购价值分析扩展阅读：

华菱钢铁发债介绍如下：

投资者使用同一证券账户多次参与同一只可转债申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。本次可转债发行原股东优先配售日与网上申购日同为2020年10月23日(T日)。

网上申购时间为T日9：15-11：30，13：00-15：00。可转债对应的股价应该是在4.6元（未分红，下同），由于可转债的特性，一旦股东大会通过之后，到可转债可以正式上市交易之前。

9. 申购发债是什么意思

申购发债是指在基金成立后的存续期间，处于申购开放状态期内，投资者申请购买基金份额的行为。基金封闭期结束后，若申请购买开放式基金，习惯上称为基金申购，以区分在发行期内的认购。基金的申购，就是买进。上市的封闭式基金，买进方法同一般股票。开放式基金是以您欲申购之金额，除以买进当日基金净值，得到买进单位数。

发债指发债是指新发可转换债券。而转债是投资人购买的一家公司发行的债券，在指定期限中，投资人可以将其按照一定比例转换成该公司的股票，享有股权的权力，放弃债券的权力;但是如果该公司的股票价格或者其他条件对投资人持有股票不利，投资人可以放弃将债券转换成股票的权力，继续持有债券，直至到期。

拓展资料：

申购费是指投资者在基金存续期间向基金管理人购买基金份额时所支付的手续费。基金申购费率指投资人购买基金份额需支付的费用比率，投资者申购不同基金时，可能会因为申购金额的大小而申购费率有所不同。在这里，取费率最大值计算。

开放式基金的认购和申购是购买基金在两个不同阶段的说法。如果投资者在一只基金募集期中购买基金份额，称为认购，基金单位面值为人民币1元。

认购和申购的费率可能会有差别。目前，基金公司通常会设定不同档次的认购和申购费率，即根据投资者购买金额的多少适用不同水平的费率。在同一购买金额下，认购费率和申购费率也可能有所不同，具体情况需查询各基金费率情况说明。

发债 网络

10. 航信发债值得申购吗

固定收益专题报告：转债新券报告：航信转债申购价值分析
事件 ：航天信息（600271.SH）公告转债发行，将于 6 月 12 日发行 24 亿元转债。
发行要素：航信转债将于 6 月 12 日发行，金额 24 亿元，6 年期，AAA 评级（联合），由航天科工集团进行担保， 初始转股价 86.61
元。原股东配售代码“704271”（航信配债），每股配 2.599 元，股权登记日为 6 月 11 日。网下申购 缴纳定金 25%，申购上限 18
亿元，满额申购需要交纳定金 4.5 亿元，6 月 12 日（本周五）缴款，6 月 17 日（下周三） 退款。网上申购代码为“733271”（航信发债）。
条款分析：回售条款最后两年，摊薄幅度低转债票息为 0.2%、0.5%、1%、1.5%、1.5%、1.6%，到期赎回价 107 （含利息），对应的债底为
86.15 元。转债转股对正股的摊薄幅度为 3%，稀释率低。回售条款为最后两年，回售价格 为面值+应计利息，保护较弱。 上市价格预估：中枢预估为 140
元正股航天信息是计算机行业龙头企业，当前总市值 808 亿元，对应 2015 年市盈 率为 48 倍， 相较于行业航信估值较低。
公司布局的三大支柱产业分为金税产业、 物联网技术及应用产业、 金融支付产业。
随着营改增的全面实现以及国税总局出台新办小规模纳税人将纳入增值税发票系统升级版新规，公司服务用户的数量将
明显扩容。而其拥有的大量的企业客户数据，变现之后带来的收益也颇具想象空间。选择在正股已经连续一周下跌的时 候发现，体现了公司促转股意愿。对应于 100
元的平价，我们认为转债上市价格预计将达到 140 元。 中签率预估：区间【0.074%，0.107%】，中枢为 0.087%
航信转债发行中，我们预计大股东将全额参与配售，而 其他股东中，由于机构持仓集中，预计也将积极参与配售。参考歌尔转债发行时原股东配售情况（原股东配售比例为
72%）， 我们预估原股东配售比例为 68%，则可供网上网下申购的转债额为 7.68 亿元。 申购资金量方面，结合我们前
期写的《当转债新券遇上打新基金，中签率就低了》的介绍，在当前股市向好，资金面宽松，转债供给少，打新热情高，
打新基金也参与转债打新的情况下，申购资金明显增多。而航信转债评级为 AAA，保险等机构也将积极参与。参考最近
发行的医药可交换债的中签情况，航信相对而言可参与机构更多且网下上限更高， 我们预计实际冻结的资金在 2200 亿 元左右，对应名义申购资金 8800
亿元，对应中签率 0.087%。 综上，若中签率为 0.087%，上市价格 140 元，按照资金占用 6 天年化计算，网下打新收益率可以达到 8.5%，可以
覆盖资金成本，建议参与申购。
（证券分析师：魏玉敏（证券投资咨询执业资格证书编码： S0980514080001） ）