全球股市流动性排行

『壹』 是股票流动性大还是债券流动性大

自然是股票了，中国股市市值全球第二。债市还有待健全发展。

『贰』 为什么a股几乎与全球股市是同步的

股市联动可能因素包括
共同宏观经济变量（common fundamental factors）（Connolly and Wang 2003）宏观因素又可以分为两类全球性冲击同方向影响各国股市，这一类因素增强了股市联动性；竞争性冲击提高一国股价同时降低另一国股价，其实是降低了联动性。
市场传染假说（contagion effect)(King and Wadhwani 1990)可以理解为一国极端事件如金融危机引起国际股市间的联动效应。传染的渠道比如流动性、汇率市场、预期还有恐慌情绪等等。
羊群效应（herding effect）就是投资者信息不对称下总是依据其他同类投资者行动而行动，别人买他也买，别人卖他也卖。无论是个体投资者还是机构投资者，有研究表示都存在羊群行为，个体投资者更为明显，投资者交易趋同的行为导致国际股市联动性增强。
经济全球化下通过国际贸易相互影响，还有以美元为核心的国际货币制度下，各国政策的非独立性等。
以下是关于三点因素的一些阐述

所谓“可能”是指关于市场联动机理有大量实证研究，这些实证研究选择不同模型量化联动因素，所得结论莫衷一是。而且这些因素很可能是反方向作用的。

具体到当下，恐慌情绪蔓延，避险情绪上升，全球股市下跌，黄金、美元价格上涨；美联储加息预期，新兴经济体资金回流，中国股市受到波及。

『叁』 A股表现跑输全球股市主要原因是什么

(2017-05-09 07:52:04)
截至今年5月8日收盘，沪市再度创出本轮调整行情以来的新低点3067.69点，较今年1月16日低点3044.29点，也仅有一步之遥的空间。
实际上，从近期市场的表现来看，不仅阶段性跌幅迅猛，而且同期表现与国外主要市场存在着巨大的差别。
其中，以沪市为例，自今年4月7日3295.19高点调整以来，累计最大下跌空间为227.5点，最大跌幅近7%。与此同时，深证成指、中小板指数以及创业板指数，其同期跌幅均在7%以上，而创业板指数距离股灾调整以来的最低点，也仅有不到10点的空间。
需要注意的是，在此期间，虽然市场指数跌幅扩大，但个股杀跌动能却更为显著。其中，同期跌幅超过30%的股票比比皆是，而以高送转、次新股为主导的热门概念品种，累计最大跌幅更为显著，远远超过市场同期跌幅水平。
多年来，A股市场往往处于“跟跌不跟涨”的局面，而从这一轮调整过程中，也再次印证了A股“跟跌不跟涨”的运行特征。
实际上，在A股大幅下行的期间，国外主要股票市场的表现，却与A股市场截然不同。
其中，欧美市场再度保持强势上涨的格局，且从其过去几年的表现来看，也基本上呈现出单边上涨的格局，而以纳斯达克指数为主导的市场，更是不断刷新新高水平。至于亚洲股票市场方面，同样保持相对强势的运行姿态，近期全球股市的表现明显强势于A股市场。
“跟跌不跟涨”的运作格局，或又一次导致近期A股市场“熊冠全球”的表现。然而，从近期股市的表现来分析，杀跌的动能并非来自于外部的因素，而更多还是在于市场内部问题。
其中，国家队资金的频繁异动，往往为市场传递出一定的信号。与此同时，有着“国家队资金”之称的证金公司，其一季度的调仓行为，也对相关行业板块的股价表现构成了影响。但，对于国家队资金减持的投资标的，确实引起了市场的警惕，而在现阶段内，市场仍以存量资金作为主导，国家队资金的力量往往占据了举足轻重的地位，其增减持乃至调仓的动作，也足以引起市场的波动。
再者，监管政策的趋严，加上委外资金的赎回压力等因素，却加剧了市场的波动风险。
一纸政策，足以影响市场的运行趋势，而这也恰恰体现出A股市场“政策市场”的特征。实际上，从去年11月29日3301高点到今年4月7日的3295高点，两次市场的重要转折点，也离不开监管的趋严态度。随之而至，则是系列监管政策的表态，引发资金恐慌效应的延伸，进而影响到市场的投资情绪，而在弱势市场环境下，也会容易产生出“放大利空，缩小利好”的效果。
与此同时，面对美联储加息，乃至缩表的预期，市场去杠杆的压力高居不下，而流动性的紧张程度，也足以引发股票市场的大幅波动。从此前“抑制资产泡沫”的定调，到降杠杆、去泡沫化的延伸，实际上也破灭了今年股市走牛的预期，但股市连续大幅下行，却又可能会引发系列股权质押，乃至系列平仓风险，甚至产生局部性系统性压力，这也并非市场想要看到的现象。
除此以外，即股市融资压力的高居不下，一周一批次的IPO发行节奏，足以削弱股市投资的信心。
时下，虽说A股市场处于IPO新规的模式之下，即取消了预缴款申购，锁定了大量市值配售资金，锁定了大量的市场打新资金，但IPO持续高居不下，却难逃分流存量资金的影响。此外，随着IPO的加快发行，随之而至的，还会有陆陆续续的限售股解禁压力，大股东高管的套现行为等，而市场融资与再融资压力，还是会对疲软的市场构成沉重的压力。
正如上文所述，当下市场正处于“放大利空，缩小利好”的状态，而在利空密集的背景下，IPO适时适度调节，也将会显得非常必要。否则，市场存量资金无法抵御庞大的融资与解禁压力，市场终究还会加快存量资金的出逃风险。
实际上，从近期新股上市后的平均涨幅来看，整体涨幅已有所降低，且随着次新股的持续降温，不少新股乃至次新股的估值压力也骤然下降，有利于降低市场整体的估值压力。但，从另一种角度思考，当前IPO新规模式下，加上市值配售的因素，锁定了市场中大量的打新资金，而一旦新股赚钱效应大打折扣，乃至以后可能发生的上市后破发的风险，则可能会引发打新资金的分流，加剧市场的抛压压力，这确实非常考验当下治市的智慧。
A股又一次跑输全球股市，根源并非在外部，而是在市场内部。然而，对于多次戴上“熊冠全球”帽子的A股市场，何时才可以走出熊市的阴霾，何时才能够让股市投资功能与融资功能获得均衡式发展，这或许还是一条漫长之路，任重而道远。

『肆』 任泽平：全球股市暴跌，根本原因是什么

点评：

（1）核心观点：近期全球股市暴跌，风险偏好下降，催化剂是美联储加息、人民币汇率贬值等，根本原因是全球经济的脆弱性和资产价格泡沫的严重性。

次贷危机以来，全球经济经历了7-8年的恢复，但根基不牢，美国火车头复苏脆弱，中国经济面临转型之困。随着美联储进入加息周期、中国经济进入增速换挡关键期和结构调整阵痛期，2016年全球经济脆弱性增加，是否进入“七年之痒”的周期里？元旦过后的全球股市暴跌，是正常的短暂调整还是危机前兆的风暴前夜？面对挑战，供给侧改革是唯一出路，是该决断的时候了。随着供给侧改革破冰攻坚，各界对中国经济转型的未来将更有信心。

（2）新年伊始，全球股市暴跌，大宗重挫，黄金债券等避险资产上涨。

元旦以来，全球股市暴跌，截至1月16日，标普500指数下跌8%，纳斯达克指数下跌10.4%，德国DAX指数下跌11.2%，日经225指数下跌9.9%，上证综指下跌18%，巴西印度韩国等新兴市场股市也出现大跌。大宗商品价格大幅下挫，其中布伦特原油价格下跌22%，LME铜下跌7.8%，DCE铁矿石价格下跌5.4%。人民币汇率贬值压力较大，港币大跌，联系汇率制面临挑战，巴西等新兴经济体货币大贬。避险资产获青睐，美债收益率一度跌破2%，中国国债收益率跌至2.7%附近，黄金上涨2.6%。

（3）催化剂是美联储加息、人民币贬值等。

首次加息后，近期美国通过逆回购（Reverse Repo）回收大量流动性，与之相佐证的数据是1个月期的国债收益率大幅上行，考虑到美国是全球流动性的“总阀门”、各国经济脆弱性以及2009年以来流动性过剩堆积了大量资产价格泡沫，美国回收流动性重创全球股市和各国汇率。

当前国际经济的根本特点是经济周期和货币政策的三轨分化，美联储加息回收流动性，但新兴经济体仍处于严重衰退期，巴西、中国等新兴经济体货币大幅贬值。同时，西方国家有可能结束对伊朗（OPEC第二大原油输出国）的经济制裁引发原油再次暴跌、地缘政治风险上升等因素，打击全球风险偏好。

（4）根本原因是全球经济的脆弱性和资产价格泡沫的严重堆积。

2008年国际金融危机以来，各国均采取QE、财政刺激等手段应对，供给侧改革进展有限，全球缺少创新浪潮和新增长点，资产价格泡沫严重，实体经济复苏进程脆弱。世界经济呈三轨特征：

第一轨，美国2008年11月以来实施了三轮QE，并长期保持零利率，走向弱复苏并在2015年12月首次加息。需要看到的是，美国经济此轮复苏主要是靠大规模货币宽松、刺激股市房市泡沫（全大幅创新高）、页岩油气革命收窄能源进口贸易逆差、制造业成本降低引发制造业回流的再制造化等，跟上世纪80年代末供给侧改革之后引发的90年代信息技术革命及其黄金增长周期相比，不可同日而语，作为火车头的美国更多地是通过QE和美元贬值将调整成本分散全球承担，而不是通过供给侧改革创新引领全球走出危机。第二轨，欧日在2014年以来通过QQE、负利率、汇率大幅贬值（2014年5月-2015年5月间欧元日元贬值幅度高达20%-30%）等货币刺激，经济筑底改善，采取的手段仍然是将调整成本分散全球承担（2014年5月-2015年5月人民币实际有效汇率大幅升值），供给侧改革基本没有进展。

第三轨，中国经济正经历转型之痛，2008年前后刘易斯拐点出现，劳动力成本加速上涨，加工贸易比较优势削弱，2014年房地产长周期拐点出现，房地产投资及其相关的重化工业投资大幅下滑，与此同时，国内一线房市价格泡沫、三四线城市库存泡沫、股市估值泡沫、重化工业产能严重过剩但面临体制性出清困难、银行体系大量隐性不良、影子银行体系高利贷维续旧增长模式等因素叠加，对高端制造业和现代服务业领域的管制放开不够，减税力度过小。

（5）七年之痒？全球市场休养生息？

次贷危机以来，全球经济经历了7-8年恢复，资产价格也出现了多年繁荣，堆积了较大的泡沫。但背后经济复苏的根基脆弱。一方面，复苏主要依赖于各国央行轮番刺激，随着美联储进入加息周期，经济恢复力量减弱；另一方面，全球最大的新兴经济体中国经济进入增速换挡关键期和结构调整阵痛期，正面临转型之困。而作为“火车头”的美国也开始显露疲软迹象，标普500指数ROE从2014年10月的15.2，下降到2015年12月的12.6，美国ISM制造业PMI指数从2014年10月的59，下跌到2015年12月48。

（6）新兴市场是高危区。

一方面美国率先搞QE、零利率、贬值等分散调整成本，产能出清和去杠杆率先完成，率先走向复苏，随后欧日加码搞QQE、负利率、贬值等，经济筑底改善，但是，国际金融危机以来，新兴市场尚未产能出清和去杠杆（中国重化工业产能过剩和巴西等资源型产业产能过剩），全球资产价格泡沫严重；另一方面，美国正进入加息周期，全球流动性极度宽松态势可能逐步逆转，新兴市场成为最脆弱的一环。

『伍』 上证50的指数点数是指上交所规模和流动性排名前50的股票的总市值吗

上证50的指数点数不是指上交所规模和流动性排名前50的股票的总市值。

『陆』 A股市场大幅下跌，为何全世界主要股票市场的反应不一

A股春节后市场出现了大幅下跌，从2月18日到目前，而同期全球主要股票市场的涨跌反应是不一样的，欧洲主要股市同期是上涨的，特别是德国DAX30指数创下历史新高，美国道琼斯股票上涨，美国纳斯达克指数下跌5%，标普500指数下跌大约3%，日经225指数下跌3%，而上证指数下跌超过10%，创业板指数下跌超过20%，深证指数下跌接近20%，可见，从2月18日到3月10日期间，A股领跌全球主要市场，投资者没有迎来开门红，反而吃上了一碗大面，有网友戏称，“躲得过初一，躲不过十五。”到底是什么原因导致A股如此下跌呢？

可见，A股的下跌主要是市场投资主体的短期行为，市场缺乏长期稳定投资资金，做空机制的缺乏，导致长期资金得不到对冲风险锁定工具，被动的变成了投机资金。

『柒』 全球有哪几大股票指数

全球比较知名的大股票指数有以下16个：

1、富时中国A50指数

新华富时中国A50指数于2010年更名为富时中国A50指数，是由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司（现名为富时罗素指数）为满足中国国内投资者以及合格境外机构投资者需求所推出的实时可交易指数。

2、道琼斯工业平均指数

道琼斯工业平均指数是根据美国股票市场上30只可靠而且重要的蓝筹股的加权平均数计算出来的，这30只股票来自不同的领域，目前包括美国运通、迪士尼、维萨、3M、苹果、微软、英特尔、IBM、思科、威瑞森、埃克森美孚、雪佛龙、陶氏杜邦、家得宝等公司。

3、 标普500指数

标准普尔指数是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。从1976年7月1日开始，改为 400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票。几十年来，虽然有股票更迭，但始终保持为500种。

4、 纳斯达克100指数

纳斯达克综合指数是以在NASDAQ市场上市的、所有本国和外国的上市公司的普通股为基础计算的。

纳斯达克100指数做为纳斯达克的主要指数，其100只成分股均具有高科技、高成长和非金融的特点，可以说是美国科技股的代表。值得一提的是，纳斯达克100指数里，这些高成长性股票的良好业绩，都是各自内生性的高成长带来的，特别是创新业务，而非例如资产注入等外延式的增长。

从纳斯达克100指数十大权重成分股来看，他们主要为高科技企业，其中计算机行业的公司居多，目前权重最大的为苹果（Apple），另外包括微软（Microsoft）、谷歌（Google）、思科（Cisco）、英特尔（Intel）等诸多知名公司。

5、罗素2000指数

其实，还有一个追踪小盘股的罗素2000指数。罗素2000指数是代表市场上的中、小型股的市值指标，在市场上总市值只有8100亿美元，不及标普500的十分之一。

6、印度孟买30指数

印度SENSEX指数（又称孟买敏感30指数、BSESENSEX）为印度最被广泛使用的指数，是新兴市场比较具有代表性的指数，也是投资印度的重要参考指标，是由孟买证券交易所发行。

7、越南VN30指数

越南股市近几年流动性越来越强，吸引了很多投资者的目光。但越南毕竟是小国，如果没有那么多精力去全面研究，那关心越南最好的30只股票就足矣。

越南比较重要的就是越南VN30指数，这是越南市值上最大的30家上市公司，相当于越南最好的30只蓝筹股。

8、英国富时100指数

英国富时100指数由世界级的指数计算金融机构FTSE所编制，自1984年起，涵盖在英国伦敦证券交易所交易的上市且市值排名前100的股票，为世界投资人欢迎的金融商品之一，和法国的CAC-40指数，德国的法兰克福指数并称为欧洲三大股票指数，是当前全球投资人观察欧股动向最重要的指标之一。

9、法国CAC40指数

巴黎证券交易所在世界各大交易所中仅次于纽约、东京和伦敦，名列第四，法国最重要的是CAC40指数。法国CAC40指数由40只法国股票构成。由巴黎证券交易所以其前40大上市公司的股价来编制。该指数从1988年6月5日开始发布，反映法国证券市场的价格波动。

10、德国DAX30指数

德国DAX指数是德国重要的股票指数，是由德意志交易所集团推出的一个蓝筹股指数，德DAX30与美国标准普尔500、法国CAC4股指及英国伦敦金融时报100股价指数一样是以市值加权的股价平均指数，而不是简单平均的股价平均指数。

11、欧洲斯托克50指数

欧洲斯托克50指数是由欧盟成员国法国、德国等12国资本市场上市的50只超级蓝筹股组成的市值加权平均指数。欧洲斯托克50指数的加权方式是以其50只成分股的浮动市值来计算，同时规定任意一只成分股在指数中的权重上限为10%。

12、日经225指数

日经指数是日本的股票指数，是代表日本股市或资本市场是好是坏的晴雨表，也是反映日元价值的因素之一，因此会对日元在外汇市场上的汇率造成相关的影响。日元目前是七大工业国的货币也是外汇市场上交投最活跃的外汇之一，而日经指数的升跌的影响可谓举足轻重。

13、台湾加权指数

台湾加权股价指数（简称台湾加权指数、TAIEX）是由台湾证券交易所所编制的股价指数，是台湾最为人熟悉的股票指数，被视为是呈现台湾经济走向的橱窗。

台湾加权股指是把上市股票的市值当作权数来计算股价指数，采样样本为所有挂牌交易中的普通股。发行量加权股价指数的特色是股本较大的股票对指数的影响会大于股本小的股票，市值高者如台积电、鸿海、国泰金及中钢、台塑等更是其中的重要代表。

14、香港恒生指数

恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的50家上市股票为成分股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数。

15、韩国综合指数

韩国综合股价指数是韩国交易所的股票指数。韩国综合股价指数由所有在交易所内交易的股票价格来计算，并以1980年1月4日作为指数的基准起始日，当日股市的开市价作为100点的基准。单位计算为韩元，最高与最低系以交易中出现的极值为准。韩国综合指数拥有超过780个成分股。

16、俄罗斯RTS指数

俄罗斯两大指数是RTS指数和莫斯科指数，这两个是许多俄罗斯、东欧和新兴欧洲基金的重要指标，收集莫斯科交易所的50大上市公司股票，并于每三个月重新审核指数成分股。虽然莫斯科指数是俄罗斯最大的股市指数，由于是以俄罗斯卢布计价，国际股市交易还是以美元计价的 RTSI指数为主。

『捌』 全球股市都在大涨，唯独A股在大跌，这到底为什么呢

要知道股市是资本市场，股市上涨都是建立在资金推涨的基础之上，如果股市没有资金，请问A股怎么涨的起来呢，只能眼睁睁地看着全球股市上涨。

就是A股被外围带动上涨，一旦全球股市洗盘下跌的时候，A股又会出现大跌，跌回起跑线，这就是A股的特色。

但没有办法，咱们A股的初衷就是“重融资轻回报”的市场，与生俱有就是为了IPO，为了上市公司圈钱而创立的股市，股民投资只能认命。

总之如果A股发生改变，不改变新股发行节奏，不控制新股发行抽血，不抑制股市圈钱行为。等全球股市都涨到10万点了，咱们A股依旧坚守3000点不倒，不忘初衷，大盘永保3000点。