天津港财务报告分析

① 天津港"8·12"特大事故保险预计能赔付多少

9月26日从天津保监局和天津市保险行业协会了解到，截至2016年末，天津港“8·12”特大火灾爆炸事故中各保险公司共处理保险赔案6000多件，已赔付81亿元，预计赔付将超过100亿元。

张志怀说，“8·12”特大火灾爆炸事故中一些较大损失事故在2016年相继结案。除了做好这一事故的后续理赔工作，天津保险业积极参与到其他重大灾害救助中。2016年7月20日，天津市发生特大暴雨，天津保险业全面启动灾害应急预案，开通绿色通道，简化理赔程序，快速定损，及时赔付，共办理赔案21639件，支付赔款3.29亿元。

② 天津港为什么会出现财务贪污1.5亿的内控分析论文

有的，可以。

③ 天津港集装箱装卸成本详细会计报表（急!!!!!!）

这个涉及到了报价这块.
每个堆场的报价都是不同的.

人工有;
物力呢, 就一些设备,比如叉车/吊机/集吊等,
其他的,基本没有什么消耗品了.

可以打电话咨询一下堆场,你先搜下天津的各堆场,然后向他们咨询.

④ 天津港的运抵报告是怎么回事货物出口从堆场提空箱到二次集港的流程和所需单据

8月5日，天津海关与天津港（集团）有限公司就运抵报告实施相关问题召开会议。会议召集了目前已实施运抵报告的监管仓库，通报了实施运抵报告后近期外界反映比较集中的仓库收费与服务问题。天津港（集团）有限公司号召全体仓库统一定价水平，规范自身服务，提高作业质量。天津海关表示对天津港（集团）有限公司的号召全力支持，同时要求海关监管仓库严格遵守市场秩序，规范经营，为规范天津口岸物流秩序作出贡献。与会企业也表示将按照海关的要求，积极响应天津港（集团）有限公司的号召，配合海关共同做好运抵报告改革工作。

⑤ 天津港的发展史是如何发展的

1.古、近代天津地区因港兴城的历史回顾

从历史上看，天津是一个因港而建、由港而兴的城市。由于天津地区特殊的自然地理环境以及政治、经济的历史变革，造成天津港区中心的3次历史变迁，而每一次变迁都在天津历史上引发了因港兴城的历史过程。天津港不仅催生了天津城，而且港区变迁拉动天津发展重心的转移。

唐《通典》将位于永济渠、滹沱河和潞河三水汇流的入海处，称为三会海口，即现今的军粮城一带。因守卫边境地区的军事需要，三会海口成为唐代向北部边境各地转运军粮的必经之路，使这里成为具有泊船、装卸、中转和仓储功能的天津最早的海港。由于三会海口港的兴盛，促使当时的军粮城成为一个繁华的港口名镇。这是天津历史上最早的一次因港兴城的历史过程。

从金朝开始至元、明、清的700多年间，中国出现了南北统一的盛势。而且这几个朝代均定都北京。由此，北京成为全国最大的消费中心，各项所需用品，从全国各地筹运至京都。直沽（今三叉口至大直沽一带）骑河临海，位于南北运河交汇入海河的三叉河口，河船、海船在此处向京城转运货物较为方便，又因此处地势较高，适于兴建各种陆上建筑，遂成为漕运枢纽。从元朝起，直沽港开始兴盛。1316年元朝特设“海津镇”，天津步入了邻港筑城，以港兴城的起步阶段。1404年（永乐二年）明成祖因直沽是海运、河运及商船往来之要冲，令在三叉口西南侧筑城设卫，调沿海诸军士屯守，并赐名“天津”。至清初，继承明制，战事不多，国力强盛，漕运进一步发展，当时自天津城西北角经北大关至天后宫一带，商贾云集，人声鼎沸，屋瓦鳞次，店铺林立，形成了以港口为中心繁华的商业区和城市经济活动中心。直沽港的兴盛，使天津成为京都附近一个大型的门户城市。

1860年，天津被辟为通商口岸。1861年1月20日正式对外开埠。此后，英、法、美3国开始在天津紫竹林租界一带沿河筑港，紫竹林港区开始繁荣。由于外国航运业的侵入，使天津港口的规模和职能发生了很大的变化，主要是：传统的漕船运输逐渐被大型轮船取代；河运为主逐渐被海运取代；单一的漕粮为主货类逐渐被多样的外贸件杂货（洋货）取代；主权港沦为殖民性港口。此时，由于直沽港河窄淤浅，大型轮船不能上溯，兴盛了700多年的直沽港区逐渐失去了转运的功能开始衰落，港区中心开始东移至紫竹林一带。随着紫竹林港区和对外贸易航运的发展，带动了天津各业的兴旺，拉动城市重心向租界地区转移，最终促成了近代天津城市的基本景象，即以租界中心地带解放路两侧为主的商务办公区；以五大道为主的豪华住宅区；以小白楼和劝业场为主的商业区。天津在开埠后的80多年间，一跃成为国内第二大城市，其发展的核心动力就是港口水运通衢五洲，广联四海功能的发挥。

为了适应航运业船舶大型化的发展，港区向海河下游东移至入海口处是一个必然趋势。导致天津港区逐渐东移的直接原因有：（1）1900年帝国主义入侵中国占领塘沽后，为停泊军舰、运送物资和军队，各国开始在塘沽地区相继构筑码头。（2）自1886年开始，海河出现了几次严重淤浅，促使中外航商在海河入海口处塘沽构筑码头。当海河淤浅时，船舶可在塘沽接卸。(3)1880年，清政府在塘沽开办北洋水师大沽船坞；1888年京山铁路修至塘沽并由此延伸到天津，为塘沽地区发展近代工业提供了有利条件；1914年，爱国实业家范旭东等人在塘沽筹建我国第一家生产精盐企业--久大精盐厂，后来又建起亚洲第一家碱厂--永利碱厂（今天津碱厂）。塘沽近代工业的发展客观地要求发展港口。（4）日本侵略中国时期，为掠夺华北资源，在海河口北岸的沉积海岸上开始修建塘沽新港。日本人原计划修建一个年吞吐量为2750万t的港口，由于侵略战争的接连失利，计划再三压缩，到日本投降时，工程量仅完成修订计划的30%。1945年国民党政府接收后，也只能维持残局，再由于国民党军队撤离时的破坏，新港变成了百孔千疮的死港。

2.新中国成立后港口管理体制的演变和港口对天津城市发展的拉动作用

2.1 1984年以前天津新港的发展和港口管理体制

解放后，人民政府接收了新港。党中央、国务院对新港的建设给予了高度重视。新港分别于1951年至1952年，1958年至1961年实施了2期建设工程，不仅使新港得以恢复使用，而且扩建了码头泊位、库场，完善了其他配套设施，为港口生产的顺利进行奠定了较好条件。尤其是，为实现周恩来总理提出的“要在三年内改变港口面貌”的指示，于1973年3月开始的第3期大规模建港工程，使新港进入了快速发展时期，为其成为北方第一大港奠定了前提条件。自此，天津港区中心开始定位于塘沽的海河口。紫竹林港区日渐衰落。1977年12月30日天津海河“四新桥”（现名光华桥）建成，海河断航，紫竹林港废弃，当年繁华的港区被改造成海河带状公园。

新中国成立后，天津港与其他沿海港口一样实行中央管理体制。根据1954年1月政务院颁发的《中华人民共和国海港管理暂行条例》的规定，港务局归交通部海运总局统一领导，港口实行政企合一的管理体制，港口生产纳入国家计划，由交通部负责港口的生产、经营、建设以及主要人事任免等事项。1958年6月至1961年5月，天津港曾下放河北省政府管理（此间天津市下放河北省为省辖市）。1961年5月，中央为了加强对经济的调控力度，重新将港口划归交通部直接领导。

在计划经济体制时期，特别是受港口行业特殊管理体制的制约，天津的港口与城市在体制上处于分离状态。虽然新港的建设、发展取得了巨大成绩，但是港口未能与城市的经济发展融为一体。这一时期港口与城市的互动发展，特别是港口拉动城市发展的效应尚未得到充分发挥。这种状况大体持续到1984年。

2.2 港口管理体制改革的不断深化和港口对城市发展重心的拉动作用

1984年6月，按照中共中央、国务院《关于天津港实行体制改革试点的批复》精神，天津港下放天津市政府管理，将由中央政府直接管理的港口领导体制改为由中央和地方政府“双重领导，以地方为主”的管理体制；实行“以收抵支，以港养港，”的财政管理体制。从发展进程和实践来看，这种管理体制相对于中央管理体制来讲，具有的优点是：（1）将港口与天津市综合经济体制改革、建立综合交通运输体系，发展市场经济紧密地结合起来，促进了港口向社会的全面开放，为旅客、货主、船公司提供全面服务，推动了港口由封闭型生产向开放型经营管理转化，从单一服务向全面服务、多功能服务转化；（2）使港口在基本建设上既可以得到交通部的直接支持，又可在港口与地方的诸多关系上得到天津市政府的支持，有利于港口自身的发展，有利于港口与地区经济的融合，为区域经济的发展服务。

天津港实行这一管理体制改革的10多年中，港口现代化建设在泊位数量、吞吐量等硬件和软件方面取得了很大发展。港城关系得到了较好的协调。港口拉动城市发展的引挚作用开始发挥，在天津发展的历史上又一次掀起临港兴城的壮丽过程。(1)经广泛调研、论证天津市政府决定在港口西侧原塘沽盐场3分场地界上辟建天津经济技术开发区，1984年12月6日经国务院批准正式成立。港口拉动天津经济发展中心战略东移的序幕由此启动。（2）1991年5月12日，经国务院批准在港区内建立天津港保税区。（3）1994年2月，天津市十二届人大二次会议通过决议，决定“用10年左右的时间基本建成天津滨海新区”，确定把滨海新区建设成以港口为中心的国际贸易区。该宏伟目标已基本经实现。

港城互动的蓬勃发展，实现了天津经济发展重心的战略东移，为天津城市发展的目标定位奠定了基础。1997年12月20日至21日原国务院总理李鹏考察天津，并正式宣布中央对天津的城市功能定位，即“天津市是环渤海的经济中心，要努力建设成现代化的港口城市和我国北方重要的经济中心。”

经过10多年的实践，特别是在建立现代企业制度的过程中，“双重领导，以地方为主”的管理体制和经营机制，也存在一些弊端。在这种管理体制下，港城协调发展关系仍不明晰。（1）港口究竟是中央所属还是地方所属关系不清。名义上是以地方为主，但实际上仍是属于中央政府。由于权力分割，职责不明，谁也代表不了国家行使所有者的职能，实际造成所有者主体“缺位”；（2）港口行政管理职能不到位。天津市政府只是在行政管理上对港口有一定的影响，即天津市政府仅对港口的人事、公安和财务实行管理权，而重大投资和经营决策权仍由中央政府决定。港口管理权下放不彻底，使城市难以全面履行对港口的行政管理和监督，致使港口的生产经营不能全面适应社会主义市场经济发展的需要，满足不了城市现代化建设和区域经济发展对港口的需要。因此，港口管理体制需要进一步改革。

2.3 现代企业制度改革的全面实施，港口作为城市发展核心战略资源的地位得到突显

2001年11月，国务院决定对“双重领导”港口管理体制进行新一轮改革。其核心是将“双重领导”的港口改为地方政府直接管理，并实行政企分开，加强港口的行政管理，促进港口现代企业制度的建立，进一步解放和发展港口生产力。2003年6月28日第十届全国人大常委会第三次会议通过了《中华人民共和国港口法》，并于2004年1月1日起实施。《港口法》立足于港口对国民经济的基础作用，着眼于我国港口的长远发展，确立了中央宏观调控、地方政府进行具体管理的港口管理体制，实行“一城一港一政”。以法律形式将港口管理模式确定下来。根据《港口法》的规定，港口管理体制的基本框架是：交通部作为中央政府行政主管部门，对全国港口实行统一的宏观管理；天津市港口管理部门按照“一港一政”的原则依法对港口实行统一的行政管理；港口企业作为独立的市场主体，依法从事经营。在新一轮改革中，天津港建立现代企业制度的改革不断地得到贯彻实施，2004年6月3日天津港正式挂牌成立天津港集团有限公司，成为符合现代企业制度要求的港口企业集团。这标志着天津港从计划经济时期政企合一的单位，转制为市场经济条件下符合现代企业制度要求的国有特大型企业。

在新一轮改革进程中，天津的港城关系发生了可喜变化，为“港为城用，城以港兴”效应的发挥提供了法制保障。天津市政府从全市发展的战略高度明确地指出，港口是全市的核心战略资源，天津港的功能和等级影响乃至决定天津的城市定位，必须摆上突出位置加快发展。天津市于2003年5月27日和2004年8月6日专门召开了两次港口建设工作会议，并采取一系列重大举措，加大对港口及其城市配套设施的建设力度，揭开了天津港城关系发展史上新的篇章，为天津港实现建成世界一流大港的宏伟目标提供了前提保障。

⑥ 这样的情况，情况说明书怎么写【求助】急~！

是财务会计报告的组成部分 ，指会计单位提供的财务情况至少应当对下列情况作出说明：（1）企业生产经营的基本情况；（2）利润实现和分配情况；（3）资金增减和周转情况；（4）对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。
一个完整的财务情况说明书应包括以下几方面内容
一、企业生产经营的基本情况
（一）企业主营业务范围和附属其他业务，纳入年度会计决算报表合并范围内企业从事业务的行业分布情况；未纳入合并的应明确说明原因；企业人员、职工数量和专业素质的情况；报表编报口径说明。
（二）本年度生产经营情况，包括主要产品的产量、主营业务量、销售量（出口额、进口额）及同比增减量，在所处行业中的地位，如按销售额排列的名次；经营环境变化对企业生产销售（经营）的影响；营业范围的调整情况；新产品、新技术、新工艺开发及投入情况。
（三）开发、在建项目的预期进度及工程竣工决算情况。
（四）经营中出现的问题与困难，以及需要披露的其他业务情况与事项等。
二、利润实现、分配及企业亏损情况
（一）主营业务收入的同比增减额及主要影响因素，包括销售量、销售价格、销售结构变动和新产品销售，以及影响销售量的滞销产品种类、库存数量等。
（二）成本费用变动的主要因素，包括原材料费用、能源费用、工资性支出、借款利率调整对利润增减的影响。
（三）其他业务收入、支出的增减变化，若其收入占主营业务收入10%（含10%）以上的，则应按类别披露有关数据。
（四）同比影响其他收益的主要事项，包括投资收益，特别是长期投资损失的金额及原因；补贴收入各款项来源、金额、以及扣除补贴收入的利润情况；影响营业外收支的主要事项、金额。
（五）利润分配情况
（六）利润表中的项目，如两个期间的数据变动幅度达30%（含30%）以上，且占报告期利润总额10%（含10%）以上的，应明确说明原因。
（七）会计政策变更的原因及其对利润总额的影响数额，会计估计变更对利润总额的影响数额。
（八）其他。
三、资金增减和周转情况
（一）各项资产所占比重，应收账款、其他应收款、存货、长期投资等变化是否正常，增减原因；长期投资占所有者权益的比率及同比增减情况、原因、购买和处置子公司及其他营业单位的情况。
（二）资产损失情况，包括待处理财产损益主要内容及其处理情况，按账龄分析三年以上的应收账款和其他应收款未收回原因及坏账处理办法，长期积压商品物资、不良长期投资等产生的原因及影响。
（三）流动负债与长期负债的比重，长期借款、短期借款、应付账款、其他应付款同比增加金额及原因；企业尝还债务的能力和财务风险状况；三年以上的应收账款和其他应付款金额、主要债权人及未付原因；逾期借款本金和未还利息情况。
（四）企业从事证券买卖、期货交易、房地产开发等业务占用资金和效益情况。
（五）企业债务重组事项及对本期损益的影响。
（六）资产、负债、所有者权益项目中，如两个期间的数据变动幅度达30%（含30%）以上，且占报告期资产总额5%（含5%）以上的，应明确说明原因。
四、所有者权益（或股东权益）增减变动情况
（一）会计处理追溯调整影响年初所有者权益（或股东权益）的变动情况，并应具体说明增减差额及原因。
（二）所有者权益（或股东权益）本年初与上年末因其他原因变动情况，并应具体说明增减差额及原因。
（三）所有者权益（或股东权益）本年度内经营因素增减情况。
（四）对国有资本保值增值产生影响的主要客观因素情况及增减数额。
五、对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。
六、对企业收支利指标进行全面分析，从数据后面阐述问题的原因，从分析得出企业的经营情况，对存在的问题进行阐述，新年度拟采取的改进管理和提高经营业绩的具体措施。
财务情况说明书的基本要求：
突出重点、兼顾一般（对上级领导比较关心的问题和当前经济运行重点、热点、变动指标比较大的情况进行分析，如去年非典对支出影响，今年宏观调控，铁路全力运电煤是赢钱还是赔钱，煤、电涨价对支出影响，煤电运输增大和支出比较是否有赢利，加息对支出影响，这些要是定量分析，不能定性）；
观点明确、抓住关键（有主有次抓住问题，要让人明白、让人看出你写的当期经营情况到底怎么样，不能模棱两可，总之一句话知道你讲什么）；
注重实效、抓住关键（时效性对报告质量影响很大，目前报表由于清算数出的慢已经严重影响了报表质量，大家应理解很深，因为时效不强对决策意义不大，甚至出现负面影响）；
客观公正、真实可靠（依赖于我们报表的质量，报表数据是真实的完整的，报告就越有科学性）；
报告清楚、文字简练（一篇文章要结构清楚，看的人也舒服，如果缺乏条理、缺乏逻辑你分析的再好也可能达不到效果）。
企业财务会计报告分析的步骤和主要方法：
财务会计报告分析的主要步骤：
1．报告分析目的：首先要明确阅读对象，阅读对象不同内容也有所不同，对象要有针对性。写这个报告的灵魂：分析工作要达到什么目的，整个工作要围绕目的展开。
2．制定分析方案：首先要明确范围，也就是你合并所有企业，其次要开始搜集资料，搜集资料的方法；再次确定分析方法；最后人员分工，写哪部分确定下来，并确定工作进度。
3．搜集整理分析资料：这要求大家平时积累，积累信息对分析工作有重大意义，你信息越多，写出材料就越好，不仅对数据进行搜集，还要对环境数据（非财务数据，国家宏观政策，部制定并出台的相关政策）也要进行搜集。
4．选择合理的分析方法：介绍我们经常使用的方法：
（1）定性、量分析方法：现在流行定量分析方法，因为用数据说话有说服力，另外定性分析的方法也要使用，当你不能使用定量，用定性。
（2）绝对数、相对数比较，绝对数就是当期与比较期的数差额，相对数百分比。横向比较：可以和其他铁路局比价，和本地区同行业（情况类似）比价；纵向比较，不同年度比较，注意口径应一致。
（3）财务比率分析方法：反映经济效益情况：如净资产收益率、总资产报酬率、主营业务利润率、成本费用利润率等。反映资金周转情况：总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率；反映尝债能力：资产负债率、流动比率、速动比率、获利倍数等。
（4）结构分析法：投资率：（资本形成总额/支出法GDP）×100%；
消费率：（最终消费/支出法GDP） × 100%
（5）速度分析法：
比上年同期、比基期、环比发展速度=（报告期水平/基期水平）×100%
增长速度=（报告期水平-基期水平）/基期水平×100%=发展速度-1
平均增长速度=报告期水平/基期水平开n次根号减1=平均发展速度-1
（6）边际分析法：在教科书有介绍，下面介绍一个比率：国有企业上交税金对当其财政收入增长的贡献率=当期国有企业上交税金增加额/当期财政收入增加额×100%
（7）模型分析法：利用数学模型对经济运行的内在规律、发展趋势进行分析和预测。
（8）进入分析起草阶段：分析结束开始起草报告。分析中应注意的几个问题：文字表格、缺乏逻辑性、不注意阅读对象、为了分析而分析、缺乏客观性、不注意数据口径、人云亦云。

⑦ 天津市塘沽区房地产市场分析报告（要求：要有02—07年上半年房地产数据及宏观数据）

有，不过数据只到06年

⑧ 怎么做股票的财务分析

第一节 市盈率：最简单的公司定价指标

一、怎样计算市场盈率

市盈率是一间公司股票的每股市价与每股盈利的比率。其计算公式如下：

市盈率 =每股市价/每股盈利

目前，几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：

市盈率 =每股收市价格/上一年每股税后利润

对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。

以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为

43/0.60/（1+0.3）=93.17（倍）

以市盈率为股票定价，需要引入一个"标准市盈率"进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我国目前一年期定期存款利率为2.25％，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：

100/2.25（收益）=44.44（倍）

如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。因此，当股票市盈率低于银行利率折算出的标准市盈率，资金就会用于购买股票，反之，则资金流向银行存款，这就是最简单、直观的市盈率定价分析。

二、正确看待市盈率指标

在股票市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。是市盈率指标没有实际应用意义吗？其实不然，这只是投资者没能正确把握对市盈率指标的理解和应用而已。

1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义

市场的资金永远向收益率高的地方流动，就股票市场的整体平均市盈率而言，基本上是与银行利率水平看齐的。在降息以前，我国股市平均市盈率达到35-40倍就显得偏高了，而经过7次降息后，股市平均市盈率上升至40倍，则被视为"恢复性"的上涨。

2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性。

与银行储蓄相比，股票市场具有高风险、高收益的特征。股票投资的收益，除了股息收入外，还存在买卖价差产生的损益。股票定价适当高于银行存款标准，体现了风险与收益成正比的原则。

二、正确看待市盈率指标

3.以动态眼光看待市盈率

市盈率指标计算以公司上一年的盈利水平为依据，其最大的缺陷在于忽略了对公司未来盈利状况的预测。从单个公司来看，市盈率指标对业绩较稳定的公用事业、商业类公司参考较大，但对业绩不稳定的公司，则易产生判断偏差。以上面提到的东大阿派为例，由于公司市场前景广阔，具有很高的成长性，受到投资者的追捧，股价上升，市盈率居高不下，但以公司每年80％的利润增长速度，以现价购入，一年后的市盈率已经大幅下降；相反，一些身处夕阳产业的上市公司，目前市盈率低到20倍左右，但公司经营状况不佳，利润呈滑坡趋势，以现价购入，一年后的市盈率可就奇高无比了。

市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，我国股市尚处于初级阶段，庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。

第二节 公司基本情况定性分析

一、公司背景如何

除了了解公司的主营业务和注册地，以便进行行业和地域分析外，追溯一下公司的来龙去脉也是很有意思的。

1.看看大股东是谁

按股股东对公司有绝对的控制权，其实力及对上市公司的扶持态度直接影响上市公司的前景。例如，天津港（600717）原名津港储运，控股股东天津港务局实力雄厚，以实物配股的形式将优质资产注入股份公司，既达到天津港（600717）借壳上市的目的，也保证了股份公司近3年业绩的高速增长；与此相反，上海一家本地上市公司的控股股东经营困难，直接和间接占用股份公司资金近10亿元，注册会计师对收回款项的可能性表示怀疑，消息披露后，股价应声跌落50％。

2.看看公司的历史沿革

了解公司在上市以前的历史，有去伪存真的功效。一家上市公司简称中带有"科技"字样，前身却是一家夕阳行业的大型企业，由于改制不彻底，设备陈旧，历史包袱沉重，名字再冠冕堂皇，也不会被市场所认同；中关村（000931）的设立，源于重组琼民源的背景，由于牵涉到1.8亿琼民源社会公众股股东的切身利益，公司的诞生尽显管理层的呵护，一正三副北京市长为其剪彩，新闻媒体热情渲染，注定了它上市以后的多资多彩。

二、谁在管理公司

市场的竞争，归根到底是人的竞争。公司决策层和高级管理人员的经营管理能力，加上员工的整体素质是决定公司命运的关键：

四川长虹有倪润峰，青岛海尔有张瑞敏，公司在激烈的竞争中不断壮大，成为行业龙头；王石及时收缩战线，果断杀回深圳房地产市场，避免了深万科象某些大型集团一样，在多元化发展中陷入泥潭；东大阿派的员工学历高，平均年龄不到30岁，公司充满朝气和活力……

相反，某些公司领导经营管理不善，却热衷于个人宣传，以把自己的头像登上报刊广告为乐事，股东的血汗钱得不到珍惜，如此企业又怎能令人放心呢？

三、公司产品有知名度吗

这实际上是公司在行业竞争中的地位问题。提起彩电，人们马上会想起长虹、康佳、TCL；提起冰箱，会想起海尔、科龙。产品的知名度，直观地反映了企业在行业中的地位。如果说某上市公司生产彩电，而其品牌早已湮没在市场硝烟之中，商场柜台上又难寻芳踪，投资者对其股票恐怕要远而避之了。

评判企业的竞争地位，除了市场知名度、市场占有率，还要看企业的技术水平和新产品开拓能力。在彩电行业大打价格战，惨烈厮杀之时，康佳一方面沉着应战，一方面迅速将技术含量高的纯平彩电推向市场，新产品以质取胜，附加值较高，与那些一味以低价抢占市场份额的企业相比，康佳的业绩受价格战影响的幅度肯定要小。

第三节 公司财务报表解读

公司当期财务报告，是上市公司年度报告、中期报告中的重要内容，也是评判公司经营状况的重要信息源。对于投资者来说，了解各项主要的财务指标的含义，是上市公司财务分析的第一步。

一、每股收益：最直接的业绩指标

1.由于股本发生变化，每股收益不能体现上市公司经营业绩的变化

假设一家上市公司1997年总股本为1亿，税后利润5千万元，则1997年每股收益为0.50元；1998年，公司每10股送10股送股，总股本变为2亿，全年税后利润8千万元，则1998年每股收益为0.40元，由于股本总数的变动，使每股收益下降，我们不能据此认为公司的经营业绩滑坡，实际上，公司业绩是呈然快速增长的。所以，在看公司历年每股收益值的变化时，必须结合其股本扩张情况。

2.全年每股收益≠中期每股收益×2

由于不少行业在经营中有明显的季节性，上市公司的全年业绩不能以中期业绩乘2简单推算。如空调行业的公司，其上半年的业绩往往占全年业绩的七成。另外，经营环境重大变化也会对公司业绩产生极其重要的影响，以锦州石化为例，1998年中期每股收益仅0.012元，下半年国家严厉打击走私，公司下半年业绩迅速改善，全年每股收益0.21元。

二、每股净资产：股票的含金量

每股净资产，是公司期末股东权益总额除以总股本数的值。从理论上讲，净资产值反映了公司中属于股东的资产的价值，故有人把它视为股票的含金量。

看每股净资产值，不能光看其绝对值的大小，还要看资产的质量，这就需要引进一个新的指标--调整后每股净资产值。它在计算时扣除了3个以上的应收款项、待处理的财产净损失，挤干了水分，更真空地反映了股东拥有资产的价值。当一家公司净资产值与经调整后净资产值相差较大，其资产质量和潜在的亏损状况将令人担忧。

三、净资产收益率：评判经营效率的硬指标

净资产收益率计算公式为：

税后利润总额/股东权益× 100％

或 每股收益/每股净资产值× 100％

需要特别指出的是，由于改制包装中资产评估、实物资产折股比例、新股高溢价发行等因素，新改制上市公司在上市前后的净资产收益率指标具有不可比性。

净资产收益率指标反映公司对股东资产的经营效率，在公司分析上有着极其重要的作用。

三、净资产收益率：评判经营效率的硬指标

1.纵向比较公司经营业绩变化

前面我们讲到，由于股东变动，一家公司历年每股收益的变化缺乏可比性，净资产收益率指标恰好解决了这个问题，对公司每1年1元钱的净资产可创造多少利润进行对比，直接反映了公司经营效率的变化。

2.横向比较不同公司经营的优劣

假设A公司每股收益0.5元，每股净资产4元，B公司每股收益0.3元，每股净资产2元，投资者就不能简单地以每股收益和每股净资产的绝对值高而认为A公司好，其实，A公司净资产收益率为12.5％（0.5/4*100%），每1元净资产能创利0.125元，B公司净资产收益率15％，很明显，B公司对资产的经营效率要高于A公司。

3.配股资格线

根据中国证监会规定，上市公司欲申请配股，其最近3年净资产收益率平均值不得低于10％，能源、原材料、基础设施类公司不低于6％。目前，上市公司为争取保住配股资格而调节利润的情况已成为公开的秘密，这无疑为投资者的推断增加了一条线索。

四、利润表：业绩来源可靠性分析

一家公司业绩出现增长，当然可喜可贺，不过对于投资者来说，还需要细致了解公司业绩的增长从何而来？能否持续？查阅财务报告中的利润及利润分配表，分析利润的构成，当发现净利润的增长与主营业务收入不同步，就要从以下几个角度找原因了。

1.成功控制费用，降低成本

当成本下降以后，主营业务收入下降并未影响主营业务利润，保证了业绩的增长，这是一件好事。不过，从另一方面看，成本的控制终归有个限度，假如主导产品的销售不能扩大，公司可持续性的增长就难有保证。

2.其他收入大增意味着什么

如果主营业务利润未见增长，公司利润增加来自其他收入，就要多个心眼了：前景好的公司，可能会有较稳定的投资收益，但如果是靠一次性出让资产、非稳定性投资收益得来的高额利润，可视为公司业绩的"水分"。深市某家上市公司1996年每股收益高达1.16元，比1995年增长328％，可当年主营业务收入下降20％，公司收益80％来自短期证券投资，到1997年，由于无法再从评判市场获利，其每股收益又跌至0.05元。把这样的股票认作高成长股，显然是要吃亏的。

3.所得税减免意味着什么

由于公司所得税税负下调，利润总额未见增长，而净利润出现增长，这也不能代表公司具备成长性。