委外赎回对债券市场的影响分析

❶ 市场利率如何影响债券价值

价值决定价格，市场利率降低，意味着新发债券的利率也会降低。

债券的代偿版期限，从债券发行日权或交易日至债券到期日止，市场收益率或成市场利率，应该是与该种债券风险相同的其他金融资产的市场利率。

债券的交易价格与市场利率呈反方向变动，若市场利率上升，债券价格下降，价值决定价格，债券的价值就是债券的票面利率（以及本金）。

由于债券市场有持续性（每年国家和企业均在市场上大量发行债券），因此，投资者可以认为在任何时间段均可以买到国债。

基于以上情况，投资者在选择债券的时候，主要考虑当前债券的实际收益率是否符合市场认可的价值。

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债券价值的其他影响因素：

1、债券价值与折现率，债券价值与折现率反向变动。

2、债券价值与到期时间，不同的债券，情况有所不同。

利息连续支付债券(或付息期无限小的债券)，当折现率一直保持至到期日不变时，随着到期日的接近，债券价值向面值回归。

溢价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐下降，折价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐上升，平价发行的债券，随着到期日的接近，价值不变。

❷ 委外赎回+去杠杆+监管加强对股市有什么影响

没有钱进入股市，当然就不可能走好。现在市场反应的是对政策去杠杆的担忧，这会导致后续需求可能会更悲观，譬如汽车销量不好会影响到销售，地产销量下滑后续传导，债券融资受限影响基建；又譬如外需的不确定性也很大。只有监管松口了，市场才算见底。行情很短，监管很长。只有欲望为马，谨慎为车，日夜兼程。

❸ 为什么降息对债券市场是利好

因为债券的利率是固定的，持有债券的人利息收入当然也是固定的。但是，回随着降息答，以后发行的债券利率就低于之前发行的债券，所以，以前的债券在市场上的售价就高于后来发行的债券。换句话说，减息导致债券价格上升。
减息本来最有利于股市，因为企业经营成本减低，有利于企业的业绩提升。但是，若减息是因为经济衰退甚至危机而为，那末，对股市的作用就需要多次减息和较长时间才能奏效，熊市就很难马上改变，就像现在股市那样。
而在此期间，债券却比较受关注，投资者会积极购买以前发行的债券，以便以后升值时盈利，所以债券市场会比股市容易挣钱。况且，减息还有多次，机会就在其中。也就是说减息对债券市场是利好。

❹ 影响债券价格的几个因素分析

闪牛财经：重要的有三大因素；
（1）经济态势：当整个国民经济呈现出衰退的态势时，企业资金的需求量减弱，银行贷款减少，市场利率下降。就债券价格决定的一般规律来说，它与债券的利息收入成正比，与市场利率成反比。撇开金融机构无必要出卖债券和企业把资金投向短期债券不说，这时的债券市场价格也会上升。反之，在整个国民经济呈现出扩张的态势时，经济繁荣，资金的需求量增加。企业一方面抛出现有债券，另一方面纷纷要求增加贷款，利息率就会上涨，金融机构也会出售债券增加贷款，这时债券充满市场，其价格也就必然下跌。
（2）国内物价：物价普遍上涨就是通货膨胀。这时，中央银行就会紧缩银根，提高利率，社会资金普遍感到短缺，市场预期收益率就会上涨，从而迫使债券价格下跌；反之，物价水平稳定，甚至稳中有降，银根就会放松，社会资金充裕，利息率下跌，市场预期收益率也就下降，债券的价格便随之上升。
（3）经济体制：在一个很不发达的计划经济体制占统治地位下，金融市场刚刚起步，金融机制还不完善，债券价格受到种种限制，作为典型金融商品之一的债券特征，不能很好地呈现出来，债券价格变化细微。因为，许多社会政治经济因素都难以反映在债券市场价格的波动上；反之，在一个商品经济发达，市场经济体系健全的经济体制下，金融市场十分发达，各种金融机制运行自如。
综上所述，影响债券价格变动的因素有经济态势、国内物价、经济体系等。除此之外，还有许多其他会影响债券价格变动的因素。作为投资者无法一一分析，这便需要借力，借助分析家的数据确定投资的变动，此外，还可访问财经网（caijingz.com），财经网为网友24小时提供最及时的财经新闻资讯，其中资讯与服务包括国内、外最新的财经快讯、业界报道、策略报告、机构公告、市场研究、私幕透露等等，财经网还有独家对热点财经新闻和话题制作相关专题深度跟踪报道。

❺ 央行公开市场操作给债券市场带来的影响

央行的公开市场操作，会影响到商业银行的可用资金，也就是超储率。因为商业银行是债券市场的最主要参与者，商业银行的可用资金，不是用来放贷款、就是用来买债券，所以公开市场操作会影响到债券收益率。

从数量的角度来说，如果公开市场资金净投放，那么商业银行可用资金就多了，用来买债券的资金也就多了，债券就要上涨。如果公开市场资金净回笼，那么商业银行可用资金就少了，用来买债券的资金也就少了了，债券就要下跌。但是这样说的前提是公开市场操作量相对于超储很大，如果很小，那么影响也是有限的。

另外呢，如果央行是直接改变公开市场操作的利率，那么市场会直接跟着这个利率来调节，这个利率相当于美国联邦基金利率。这个利率一般都会反映央行对利率的定位，所以很重要，对债市影响很大。我们现在，1Y央票利率是个银行间的基准利率，3Y央票利率就没那么重要，可以看到每次调整1Y央票利率，都会引起债券市场震动。如果1Y央票发行利率高于1年定存利率，就会引发加息预期。

❻ 委外资金赎回影响股市吗

委外赎回多基于监管及流动性需求。赎回的大多是不符合监管要求的委外资金。很显然并不是所有的银行委外资金都需要赎回，而是那些违反银监会相关规定的部分委外资金需要赎回。
基于流动性需求的赎回多集中于货币基金。基于流动性需求赎回的资金主要来自于中小银行，主要原因在于中小银行主要通过同业存单形式扩张负债端，在同业监管趋严的环境下，中小银行的流动性需求更大，可能存在赎回委外补充流动性的可能，但是一般会选择流动性较好且有浮盈的资产。
总体来看，去杠杆导致市场短期波动加大是合理现象，但不必过于担忧。其实，银行资金的投向结构中，占比最大的是债券和非标，股票市场的委外资金占比远远小于债券市场和非标债券，因此对A股的影响有限。

❼ 银行理财对债券市场的影响

设立理财子公司对债券市场的短期影响主要集中在预期变化层面。如果不成立银行理财子公司，非标存在续作和压缩压力；而成立银行理财子公司之后，最大的变化在于投资非标的空间加大。银行理财子公司不再受非标资产投资比例不得超过银行总资产4%的束缚，理财投资非标空间将明显提升。但是考虑到理财投资非标仍然受制于资管新规对于非标期限匹配的要求，预计非标投资占比存在小幅提升的可能。由于非标存在一定利率优势，预计将对债市存在一定挤出效应。
不过，目前银行理财纳入全行统一授信管理，如果成立银行理财子公司，原则上将建立自己的风控体系，可投资标的和范围将会增大。尽管银行理财子公司风险偏好难以大幅提高，但新政策有助于缓解当前非标快速收缩的局面，利好房地产等行业信用债。另外，根据《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，在过渡期内，金融机构可以发行老产品投资新资产，且所投资新资产的到期日不得晚于2020年底。从短期来看，这将利好短久期信用债。
银行理财子公司分流公募货币基金的概率较大。银行理财子公司由于存在各种优势，预计将分流公募货币基金。在这一过程中，虽然银行理财子公司发展的也是类货币基金产品，但由于期限错配等要求较低，很可能将投资范围拓展到1～3年期债券品种，这明显比公募货币基金久期更长，从而有助于推动短端收益率曲线的平坦化。
当然，非标资产与债券资产之间存在着此消彼长、相互替代的关系。非标融资渠道的萎缩可能会促使实体企业转向债券融资。受资管新规影响，通道业务面临较大的收缩压力，这导致非标融资难度大增。尽管银行理财子公司投资非标的空间有所加大，但是受制于期限匹配、净值化转型等要求，理财逐步压降非标投资仍将是中长期趋势。未来需要密切关注非标政策的变化，因为一旦出现明显放松，可能会对纯债配置产生替代效应。

❽ 市盈率模型中附加可赎回条款对债券收益率产生的影响

这个问题跟市盈率关系不大，不过也可以通过市盈率来分析。

假设某债券票面利率百分之五，可以理解为市盈率20倍。若同期定存利息亦为百分之五，市盈率同为20倍，此时债券将折价出售，价格将下降直到债券的市盈率低于定存（因为债券存在风险溢价）。

若定存利息仅为百分之二，对应的市盈率50倍，债券价格将上升，因为此时债券的利息相对定存具有更强吸引力。但因为赎回条款的存在，发债企业此时可以利用低息环境重新发债，并赎回早先成本较高的债券。所以，赎回条款赋予了企业一个额外权力，导致债券交易价格被封顶，超过此顶则很有可能被赎回，是不利于投资者的条款。对于附带此条款的债券，投资者一般要求较高的收益率，亦即是较低的市盈率。

发现到最后也跟市盈率扯不上什么关系，其实市盈率只不过是收益率的倒数指标，一般都是用于股票，在债券上的应用较少。

❾ 赎回条款怎么影响债券价格

可赎回条款的存在，降低了该类债券的内在价值，并且降低了投资者的实际收益率。一般而言，息票率越高，发行人行使赎回权的概率越大，即投资债券的实际收益率与债券承诺的收益率之间的差额越大。为弥补被赎回的风险，这种债券发行时通常有较高的息票率和较高的承诺到期收益率。
许多债券在发行时含有可赎回条款,即在一定时间内发行人有权赎回债券。事实上含有可赎回条款的主要是公司债券，国家一般不再发行这种债券。这是有利于发行人的条款，当预期收益率下降并低于债券的息票率时，债券的发行人能够以更低的成本筹到资金。这种放弃高息债券、以低息债券重新融资的行为称为再融资。发行人行使赎回权时，以赎回价格将债券从投资者手中收回。初始赎回价格通常设定为债券面值加上年利息，并且随着到期时间的减少而下降，逐渐趋近于面值。尽管债券的赎回价格高于面值，但是，赎回价格的存在制约了债券市场价格的上升空间，并且增加了投资者的交易成本，所以，降低了投资者的投资收益率。为此，可赎回债券往往规定了赎回保护期，即在保护期内，发行人不得行使赎回权。这种债券称为有限制的可赎回债券。常见的赎回保护期是发行后的5至10年。