华为资本分析

❶ 华为有资本为什么不自己生产处理器，而是交给了台积电

简单地说，是造不出来。
华为可以自己设计芯片，但它却无法自己加工出来。芯片的加工并不是一个简单的事情。特别是在现在制程更新飞速发展的前提下。

❷ 华为公司筹资案例分析 1.造成华为公司资金短缺的原因是什么 2.华为

愿景突客观理智析外企业未期望作用： 1.重视机确认 2.使企业团结内整体 3.明白企业竞争优势 4.指导企业战略 5.客户容、供应商等合作伙伴提供期望能 案例： 联想公司具理智愿景要进入际市场进行系列组织决议决定通并购IBM电脑作自进入际市场条件 企业使命（mission）指企业存理由与所追求价值实质企业使命企业产经营提供系列原则、向哲定义组织发展向道路；规定组织所展业务；并组织员工紧密结合起共同目标奋斗 案例： 沃尔玛公司—— 给普通百姓提供机使能与富买同东西 微软公司—— 致力于提供使工作、习、更加便、丰富电脑软件 华公司—— 聚焦客户关注挑战压力提供竞争力通信解决案服务持续客户创造价值 hp公司—— 创造信息产品便加速类知识进步并且本质改善及组织效能 些公司都自企业使命些使命使公司员工决策者明白自该干干同向消费者潜消费者明白企业社责任相信该企业产品服务

❸ 华为的资本结构是如何变化的跪求专业人士给解！

我来试试哈。
其实我对楼主的描述不是很清楚，究竟是把应收账款抵押给国开行还是卖个国开行？
如果卖的话，就不是贷款了，而是直接贴现了；
所以我是按照抵押来理解的，即华为以应收账款为抵押来获得国开行的贷款；
负债会增加，也就是资本构成中，负债的比例上升，自有资金的比例下降；
对于华为来说，风险是为了将来还贷款及利息必须要利用现有的资金来投资，以获得更多的回报，才能还贷款和利息；还有就是贷款比例过高可能向市场释放出不利的信号，影响信用评级的情况，导致财务成本增加
对于银行来说，应收账款相当于是抵押品，如果华为到期不还款，而应收账款又出现坏账，无法收回的话，银行就会损失贷款的本金和利息。

措施：华为应该更加重视自己的现金流，在大项目开动之前多做考虑和评估，保证企业有充足的现金流；尽量通过股票、股东增加投入等方式来增加资本，控制贷款比例和贷款成本；
银行方面则可以要求对方提供担保、转贴现以获取现金流或者采用银团贷款来分散风险等。

由于对华为的情况不是很了解，以上只是一般浅析，而没有考虑华为之前的资本结构等，事实上企业贷款比例的增长不一定就不好；企业应该有自己理想的资本结构，以便有效利用资金，只有贷款额度很大或者比例很高、不合理才会导致不良后果

❹ 看华为资产负债率，CMA如何深度判断企业状况好坏

1、没有负债的企业才是真正的好企业

好公司是不需要借钱的。如果一个公司能够在极低的负债率下还拥有比较亮眼的成绩，那么这个公司是值得我们投资的。投资时，一定要选择那些负债率低的公司，也要尽量选择那些业务简单的公司，业务虽然简单，但却做得不简单的公司。

2、现金和现金等价物是公司的安全保障

自由现金流是否充沛，是衡量一家企业是否属于伟大的主要标志之一。自由现金流比成长性更重要。对公司而言，通常有三种途径来获取自由现金：A、发行债券或股票;B、出售部分业务或资产；C、一直保持运营收益现金流入大于运营成本现金流出。

3、债务比例过高意味着高风险

负债经营对于企业来说风险系数是相当大的，一旦债务比例过高，便意味着随时处于高风险的状态下。尽量选择没有债务或是债务比例相对较少的企业，这样，胜算会大很多。

4、负债率依行业的不同而不同

在观察企业的负债率的时候，一定要拿它和同行同时期内的企业负债率进行比较，这会比较合理。虽说好的企业负债率都比较低，但如果拿不同行业的负债率放在一起比较，便会出现很大的误差。

5、负债率高低与会计准则无关

不同的会计准则能够把同一份数据计算出相差甚远的结果。所以在分析要投资的企业时，一定要了解该公司使用的是哪个会计准则。如果该公司有下属公司，那么一定要注意该公司报表中是不是把所有子公司的所有数据都包含在内了。

6、并不是所有的负债都是必要的

在选择投资的公司时，如果从财报中发现公司是因为成本过高而导致了高负债率，那么你一定要慎重对待它。毕竟，不懂得节约成本的企业，如何能够产出质优价廉的商品?如果没有质优价廉的商品，如何能够为股东赚取丰厚的回报？

7、零息债券是一把双刃刀

零息债券是个有用的金融工具，既可以节税，也可为投资者带来收益。但投资风险也是存在的。在购买零息债券时，一定要时刻提防不能按期付现。仔细观察该企业的信誉如何，不要被企业的表象所欺骗。零息债券就是一把双刃刀，它可以救人也可以伤人，要努力让零息债券成为自己的帮手而不是敌人。

8、银根(资金供应)紧缩时的投资机会更多

不要把所有资金投在一个项目里。保持充沛的资金流，这样，当银根(资金供应)紧缩时，就不会望洋兴叹错过良好的投资机会。

9、固定资产越少越好

在选择投资的企业时，尽量选择生产那些不需要持续更新产品的企业，这样的企业就不需要投入太多资金在更新生产厂房和机器设备上，相对地就可以为股东们创造出更多的利润，让投资者得到更多的回报。

10、无形资产属于不可测量的资产

企业的无形资产和有形资产一样重要，投资者在挑选投资的企业时，也要多了解一下企业的声誉如何。很显然，靠10元钱有形资产产生1元钱利润和靠1元钱有无形资产产生1元钱利润的企业当然是不同的。

11、优秀公司很少有长期贷款

长期贷款对优秀的企业来说是没必要的，但并不是说具有高额长期贷款的公司都不是好公司，要分析考虑负债原因，看是不是杠杆收购缘故。

在对资产负债率进行分析时还应注意以下问题

1）在实务中，对资产负债率指标的计算公式存在争议。有的观点认为，流动负债不应包括在计算公式内。理由是：流动负债不是长期资金来源，应予排除；如果不排除，就不能恰当的反映企业债务状况。这是因为：

①流动负债是企业外部资金来源的一部分。例如，就某一项应付账款来说，虽属于流动负债，要在一定的期限内偿还。但因业务的需要，应付账款作为一个整体，已变成外部资金来源总额的一部分，在企业内部永久存在。

②从持续经营的角度看，长期负债是在转化为流动负债后偿还的。与其对应的是，长期资产如果用于还债，也要先转化为流动负债的转化及长期资产向流动资产的转化，说明在计算资产负债率指标时，不能把流动负债排除在外。

2）债权人、投资者及经营者对资产负债率指标的态度各不相同。如何维护各方的利益呢？关键是在充分利用负债经营好处的同时，将资产负债率控制在一个合理的水平内。那么多大才算合理呢？在不同的时间和空间范围内是不一样的。分析时，应结合国家总体经济状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件进行比较、判断。

3）本质上，资产负债率指标是确定企业在破产这一最坏情形出现时，从资产总额和负债总额的相互关系来分析企业负债的偿还能力及对债权人利益的保护程度。即企业破产时，债权人能到到多大程度的保护。但这个指标达到或超过100%时，声明企业已资不抵债。但是，财务报表分析时把企业作为一个持续经营的单位，不是建立在破产清算基础上的。一个持续经营的企业是不能靠出售长期资产还债的。因此还应关注这个指标的主要用途之一就是揭示债权人利益的保护程度。

❺ 解读华为的几次股权激励计划，给华为带来了哪些战略发展

华为公司内部股权计划始于1990年即华为成立三年之时，至今已实施了4次大型的股权激励计划。本文梳理了华为公司二十多年来跌宕起伏、令人艳羡的股权激励历程，并分析了其取得成功的原因和带来的启示。

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创业期股票激励
创业期的华为一方面由于市场拓展和规模扩大需要大量资金，另一方面为了打压竞争者需要大量科研投入，加上当时民营企业的性质，出现了融资困难。因此，华为优先选择内部融资。内部融资不需要支付利息，存在较低的财务困境风险，不需要向外部股东支付较高的回报率，同时可以激发员工努力工作。
1990年，华为第一次提出内部融资、员工持股的概念。当时参股的价格为每股10元，以税后利润的15%作为股权分红。那时，华为员工的薪酬由工资、奖金和股票分红组成，这三部分数量几乎相当。其中股票是在员工进入公司一年以后，依据员工的职位、季度绩效、任职资格状况等因素进行派发，一般用员工的年度奖金购买。如果新员工的年度奖金不够派发的股票额，公司帮助员工获得银行贷款购买股权。
华为采取这种方式融资，一方面减少了公司现金流风险，另一方面增强了员工的归属感，稳住了创业团队。也就是在这个阶段，华为完成了“农村包围城市”的战略任务，1995年销售收益达到15亿人民币，1998年将市场拓展到中国主要城市，2000年在瑞典首都斯德哥尔摩设立研发中心，海外市场销售额达到1亿美元。
网络经济泡沫时期的股权激励
2000年网络经济泡沫时期，IT业受到毁灭性影响，融资出现空前困难。2001年底，由于受到网络经济泡沫的影响，华为迎来发展历史上的第一个冬天，此时华为开始实行名为“虚拟受限股”的期权改革。
虚拟股票是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值权，但是没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。虚拟股票的发行维护了华为公司管理层对企业的控制能力，不至于导致一系列的管理问题。
华为公司还实施了一系列新的股权激励政策：
(1)新员工不再派发长期不变一元一股的股票；
(2)老员工的股票也逐渐转化为期股；
(3)以后员工从期权中获得收益的大头不再是固定的分红，而是期股所对应的公司净资产的增值部分。
期权比股票的方式更为合理，华为规定根据公司的评价体系，员工获得一定额度的期权，期权的行使期限为4年，每年兑现额度为1/4，即假设某人在2001年获得100万股，当年股价为1元／每股，其在2002后逐年可选择四种方式行使期权：兑现差价（假设2002年股价上升为2元，则可获利25万）、以1元／每股的价格购买股票、留滞以后兑现、放弃（即什么都不做）。从固定股票分红向“虚拟受限股”的改革是华为激励机制从“普惠”原则向“重点激励”的转变。下调应届毕业生底薪，拉开员工之间的收入差距即是此种转变的反映。
非典时期的自愿降薪运动
2003年，尚未挺过泡沫经济的华为又遭受SRAS的重创，出口市场受到影响，同时和思科之间存在的产权官司直接影响华为的全球市场。华为内部以运动的形式号召公司中层以上员工自愿提交“降薪申请”，同时进一步实施管理层收购，稳住员工队伍，共同渡过难关。
2003年的这次配股与华为以前每年例行的配股方式有三个明显差别：一是配股额度很大，平均接近员工已有股票的总和；二是兑现方式不同，往年积累的配股即使不离开公司也可以选择每年按一定比例兑现，一般员工每年兑现的比例最大不超过个人总股本的1/4，对于持股股份较多的核心员工每年可以兑现的比例则不超过1/10；三是股权向核心层倾斜，即骨干员工获得配股额度大大超过普通员工。
此次配股规定了一个3年的锁定期，3年内不允许兑现，如果员工在3年之内离开公司的话则所配的股票无效。华为同时也为员工购买虚拟股权采取了一些配套的措施：员工本人只需要拿出所需资金的15%，其余部分由公司出面，以银行贷款的方式解决。自此改革之后，华为实现了销售业绩和净利润的突飞猛涨。
新一轮经济危机时期的激励措施
2008年，由于美国次贷危机引发的全球经济危机给世界经济发展造成重大损失。
面对本次经济危机的冲击和经济形势的恶化，华为又推出新一轮的股权激励措施。2008年12月，华为推出“配股”公告，此次配股的股票价格为每股4.04元，年利率逾6%，涉及范围几乎包括了所有在华为工作时间一年以上的员工。
由于这次配股属于“饱和配股”，即不同工作级别匹配不同的持股量，比如级别为13级的员工，持股上限为2万股，14级为5万股。大部分在华为总部的老员工，由于持股已达到其级别持股量的上限，并没有参与这次配股。之前有业内人士估计，华为的内部股在2006年时约有20亿股。
按照上述规模预计，此次的配股规模在16亿～17亿股，因此是对华为内部员工持股结构的一次大规模改造。这次的配股方式与以往类似，如果员工没有足够的资金实力直接用现金向公司购买股票，华为以公司名义向银行提供担保，帮助员工购买公司股份。
华为公司的股权激励历程说明，股权激励可以将员工的人力资本与企业的未来发展紧密联系起来，形成一个良性的循环体系。员工获得股权，参与公司分红，实现公司发展和员工个人财富的增值，同时与股权激励同步的内部融资，可以增加公司的资本比例，缓冲公司现金流紧张的局面。
华为股权激励取得成功的原因？
一、双向晋升通道保证员工的发展空间
技术和管理属于两个领域，一个人往往不能同时成为管理和技术专业人才，但是两个职位工资待遇的差别，会直接影响科研技术人员的努力程度。为了解决了这一困境，华为设计了任职资格双向晋升通道。
新员工首先从基层业务人员做起，然后上升为骨干，员工可以根据自己的喜好，选择管理人员或者技术专家作为自己未来的职业发展道路。在达到高级职称之前，基层管理者和核心骨干之间，中层管理者与专家之间的工资相同，同时两个职位之间还可以相互转换。而到了高级管理者和资深专家的职位时，管理者的职位和专家的职位不能改变，管理者的发展方向是职业经理人，而资深专家的职业是专业技术人员。
华为的任职双向通道考虑到员工个人的发展偏好，给予了员工更多的选择机会，同时将技术职能和管理职能平等考虑，帮助员工成长。除了任职资格双向晋升通道外，华为公司对新进员工都配备一位导师，在工作上和生活上给予关心和指导。当员工成为管理骨干时，还将配备一位有经验的导师给予指导。
华为完善的职业发展通道和为员工量身打造的导师制度能够有效地帮助员工成长，减少了优秀员工的离职率。
二、重视人力资本价值 稀释大股东比例
股权激励并非万能，当股权激励的力度不够大时，股权激励的效果也相当有限。华为公司刚开始所进行的股权激励是偏向于核心的中高层技术和管理人员，而随着公司规模的扩大，华为有意识地稀释大股东的股权，扩大员工的持股范围和持股比例，增加员工对公司的责任感。
华为对人力资本的尊重还体现在华为基本法中。该法指出：“我们认为，劳动、知识、企业家和资本创造了公司的全部价值”；“我们是用转化为资本这种形式，使劳动、知识以及企业家的管理和风险的累积贡献得到体现和报偿；利用股权的安排，形成公司的中坚力量和保持对公司的有效控制，使公司可持续成长。”，这说明股权激励是员工利用人力资本参与分红的政策之一。
华为重视人力资本还体现在对研发的投资上。华为每年都将销售收入的10%投入到科研中，这高出国内高科技企业科研投资平均数的一倍多。在资源的分配上，华为认为管理的任务就是使最优秀的人拥有充分的职权和必要的资源去实现分派给他们的任务。
三、有差别的薪酬体系
通过薪酬体系来达到激励的目的首先要设立有差别的薪酬体系。华为通过股权激励，不仅使华为成为大部分员工的公司，同时也拉开了员工工资收入水平的差距。随着近几年华为的发展，分红的比例有了大幅上升，分红对员工收入的影响因子达30%以上，这对员工而言很具有激励性。
股权激励除了薪酬结构需要有激励性，还需要绩效考察具有公平性。华为公司在对员工进行绩效考核上采取定期考察、实时更新员工工资的措施，员工不需要担心自己的努力没有被管理层发现，只要努力工作就行。华为的这种措施保证了科研人员比较单纯的竞争环境，有利于员工的发展。华为股权分配的依据是：可持续性贡献，突出才能、品德和所承担的风险。股权分配向核心层和中坚层倾斜，同时要求股权机构保持动态合理性。
在保持绩效考核合理性的同时，为了减少或防止办公室政治，华为公司对领导的考察上也从三维角度进行，即领导个人业绩、上级领导的看法以及领导与同级和下级员工的关系。领导正式上任前要通过六个月的员工考核，业绩好只代表工资高，并不意味着会被提升。这样的领导晋升机制从道德角度和利益角度约束了领导的个人权利，更加体现了对下级员工意见的尊重。
四、未来可观的前景
股权激励不是空谈股权，能在未来实现发展和进行分红是股权激励能否成功实施的关键。在行业内华为公司领先的行业地位和稳定的销售收入成为其内部股权激励实施的经济保证。根据Informa的咨询报告，华为在移动设备市场领域排名全球第三。华为的产品和解决方案已经应用于全球100多个国家，服务全球运营商前50强中的36家。2008年很多通讯行业业绩下滑，而华为实现合同销售额233亿美元，同比增长46%，其中75%的销售额来自国际市场。
华为过去现金分红和资产增值是促使员工毫不犹豫购买华为股权的因素之一。据了解，随着华为的快速扩张，华为内部股近几年来实现了大幅升值。2002年，华为公布的当年虚拟受限股执行价为每股净资产2.62元，2003年为2.74元，到2006年每股净资产达到3.94元，2008年该数字已经进一步提高为4.04元。员工的年收益率达到了25%～50%。如此高的股票分红也是员工愿意购买华为股权的重要原因。

❻ 脱离华为的荣耀，具有和华为一较高下的资本吗

华为的荣耀手机业务脱离了华为，被一家国企收购了未来荣耀手机业务能否再创巅峰，开创一个自己独领的时代，这个是很依赖于核心技术的突破的，也就是说现在决定性因素是，它的核心技术能突破到什么样的程度，什么时候能突破。

什么时候能够真正实现华为手机业务的独立荣耀手机业务再创电动，就是看它什么时候能够制造出更高精度的芯片，能够大规模的生产，如果芯片的核心问题不解决，只是说分离出去了，然后不受到这个正常的影响了，继续沿着老路发展下去，未来早晚有一天还会陷入同样的困境，这一次对华为本身的限制就足以证明这一点了。

❼ 中兴事件 华为事件等,运用资本循环的知识购买生产销售去分析中兴被美国打压事 麻烦解答一下，感谢！！

这个是发展的必然，不是每个公司都会有这样的待遇的，打压中兴是技内术发展过程中的必然，美国容是技术发展的壁垒不是技术发展的推动者。再过去的几十年里美国拥有技术的先进性，但随着各国的发展，尤其是通信领域被其它国家公司赶超的事情发生了。这是她们自我保护的手段，当然也是多年来资本积累的必然手段，没有积累那什么去打压呢，俗话说损兵一万自损三千。都是相互伤害的。因此资本积累是中兴华为她们应对打压的储备。也是资本再次分配的过程。