股市危机对有效市场假说的冲击

A. 根据有效市场假说理论，市场价格已经反映了所有与股票有关的公开信息，基本分析失去了作用，这样的市场是

为判断市场的行为类型和具体的运动特征，提出了市场有效的三种形式
1.弱有效市场：凝聚了所有历史记录的信息
2.半强式有效市场：不仅反映过去信息，而且反映所有公布于众的目前信息.
3.强有效市场：包含弱有效和半强有效市场的内容，还包含了内幕信息。此时，投资者不能支配和影响价格的形成，只能根据给定的价格作出自己的行为选择。

第2个，你看下是不是。
其它可追问。

B. 对市场有效性假说提出挑战的研究包括( )

对市场有效性假说提出挑战的研究包括：小公司效应、周末效应、对新信息延迟反应、对新信息过度反应。

有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是由尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年提出并深化的。“有效市场假说”起源于20世纪初。有效市场假说认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。

理论意义

提高证券市场的有效性，根本问题就是要解决证券价格形成过程中在信息披露、信息传输、信息解读以及信息反馈各个环节所出现的问题，其中最关键的一个问题就是建立上市公司强制性信息披露制度。从这个角度来看的，公开信息披露制度是建立有效资本市场的基础，也是资本市场有效性得以不断提高的起点。

C. 为何说有效市场假说对积极型股票投资管理提出了挑战（证券投资基金管理学的简答题）

市场如果有效了，就不需要积极性选股，去分析研究调查公司的商业模式，公司的赢利情况，公司管理层的能力，更不用战胜市场了。只要买指数就可以了。

D. 巴菲特现象的存在与有效市场假说有何矛盾之处如何解释

有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，EMH）由美国芝加哥大学教授尤金·法玛在20世纪70年代提出。这一假说建立在三个前提之上。一，市场上每个人都是理性的经纪人；二，股票价格反映了理性人的供求平衡；三，关于股票的信息会迅速被消化。举个例子，如果某只股票目前的价格是50块钱，从有效市场假说来看，这50块钱的价格，就反映了关于该银行的盈利前景、成本估算等等等情况，是目前该股票公平、合理的价格。如果未来出现了新的利好消息，比如资产重组，那么该股票的价格也就会随之上涨，直到对该股票合理的估值。
按照有效市场假说，市场反映了一切信息，那么就不存在超额收益的现象。比如大盘涨10%，无论你怎样操作，你的收益都不可能超过10%。因此，只能进行被动投资，比如买指数基金。
因此，巴菲特说，“如果市场总是有效的，我只能沿街乞讨。”但事实上，巴菲特和很多优秀的基金管理人，都获得过大大超出市场的收益率。一方面，这说明市场不总是有效的，但也不能推翻有效市场假说这一理论。
其一，虽然在市场上有人获得过超额收益，但从统计来看，大部分的基金管理人还是只能获得与大盘同期的收益。也就是说，巴菲特现象或许是一种幸存者偏差。存在这种幸存者偏差的原因，因为市场的参与者并不总是理性的，存在着羊群效应等等。
总而言之，有效市场假说在长期看来是有效的，也就是我们通常说的“市场大势”，做投资不能违背大势，即便是巴菲特也会遵循股市的基本规律。但从小的波动来看，还是大有可为的。如果有足够的才能加上运气，还是能够获得超额收益的。

E. 中国的股票市场是否符合“有效市场假说”

有效市场假说作为金融经济学的基础理论之一。由于有效市场假说奠定了研究资本市场中证券价格形成机制与预期收益变动的基础，所以该理论也就成为了现代证券市场理论体系的重要支柱，特别是它成为了金融工程学的核心理论之一。尽管如此，有效市场假说的实际应用效果并不理想，即使像欧美等成熟的证券市场也远远没有达到有效市场的标准，所以该假说在实际中的应用会有诸多局限性也就不足为奇了。
具体的理解我建议你参阅：http://blog.eastmoney.com/st168998,329395.html
作者首先简要地叙述有效市场假说的主要内容，特别指出该假说的种种假设性条件，然后从实证分析的角度对我国证券市场的统计结构进行检验，之后提出有效市场假说描述市场的不足，最后引入分形市场假说，说明分形市场假说是有效市场假说的一个自然的推广，也是一个更加接近真实市场的一个推广。

F. 有效资本市场假说对基本分析意味着什么具体说明哪些基本分析不受该假说的影响

在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。
在半强式有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，不仅包括证券价格序列信息,还包括有关公司价值、宏观经济形势和政策方面的信息。
在强式有效市场中，证券价格总是能及时充分反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。
所以，如果存在强式有效市场且身处其中时，那么所有分析（包括技术和基本分析）都是徒劳的。但在现实世界的实际市场中，没有哪个是真正意义上的有效市场，所以优秀的技术分析或基本分析者都能获得超额利润（更不用说拥有内幕消息渠道的投资者了）。
结论，有效资本市场假说只是理论假设，与现实市场存在诸多不符，基本分析在实际的运用中不受该假说的影响。

G. 有效市场假说对试图通过买卖股票来“击败市场”的投资者来说，有什么含义

如果不存在交易成本，则试图“击败市场”的投资者会获得市场收益率，所有交易的净现值为0；如果存在交易成本，则投资者将损失与交易成本相等的额度。

H. 股市泡沫是否证明有效市场假说是错的

市场是对的，和市场是错的，两个理论都是正确的，股票泡沫的存在，不能否认市场有效性。

I. 当基本面表明股市应该处于较低水平时,为什么有效市场假说不太可能成立

当股票市场处于较低水平时，那么有效市场假说。对市场的解释。和市场的表现往往是不一致的。所以呢他的成立需要和市场对接，市场往往是逆向思维的产物。

J. 巴菲特现象的存在与有效市场假说有何矛盾

巴菲特买股票是根据上司公司的情况，
有效市场可以说成是金融市场的引力规律。
对于巴菲特来说，他找的是有效市场的特例。因为股价往往不理性。
问题在于如果有100人像巴菲特，模仿巴菲特，市场就是有效的，
但是问题在于巴菲特的做法和别人截然相反，而且你不会真的愿意去学他，某种程度上说a股市场比美国股市要容易做的多。