带息负债的融资成本率

① 带息负债比率的解释

带息负债比率，是指企业某一时点的带息负债总额与负债总额的比率，反映企业负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债（尤其是偿还利息）压力。

② 什么是付息负债成本

就是“付息负债”所承担的利息成本。

付息负债是指填报机构以支付利息为条件（或隐含利息条件，即虽不支付利息，但其价值却受实际利率影响，如发行零息债券）对外融入或吸收资金而形成的负债。

付息负债=(借款总额+股东权益)/现金流量。

包括各项存款、向中央银行借款、同业存放款项、同业拆入、卖出回购款项、存入保证金、应付债券以及其他产生利息支出的负债，比如发行的同业存单。

(2)带息负债的融资成本率扩展阅读：

企业需控制付息债务的融资风险。

企业在选择债务融资的时候，应该考虑诸多风险，即随着企业经营、市场环境、资金供需情况等因素变化，债务融资给企业财务带来的不确定性。首先是企业自身经营带来的风险，主要来源于企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性。

再就是企业的负债结构带来的风险，负债结构是企业负债中各种负债数量的比例关系，尤其是短期负债资金的比例。

过度负债会降低企业的再筹资能力，如果企业大量举借短期借款用于长期投资，当借款到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金偿还到期债务的风险，或者如果还款期限比较集中，企业在短期内必须筹集巨额资金偿还债务，这将影响企业资金的周转。而对于长期借款，通常资本成本高，融资速度慢，并且附带一些限制性条款，影响企业资金的使用，增加了企业的经营成本。

最后就是市场风险，主要是利率和汇率的变动。利率和汇率水平的高低直接决定企业资金成本的大小，特别是短期借款的利息成本。当货币供给减少，贷款利息率不断提高，企业筹资资金的成本增加，所负担的融资成本就会增加。反之，企业所负担的经营成本减少。同时国际货币市场汇率的变动，也给企业外币的收付带来很大的不确定性。

参考资料来源一：网络--付息负债

③ 什么是负债成本率

了解负债资本成本率应先知道资本成本率，资本成本率是指企业用资费用和有效筹资额之间的比率，用公式表示为：
资本成本率=用资费用额/（筹资额-筹资费用额），如果是通过借款筹资的话，这里的用资费用额就是你借款须交的利息，筹资费用额就是你借款时支付的手续费等，其中用资费用是资本成本的主要内容。
根据企业所得税法，企业债务的利息允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税，因此，
负债资本成本率只要在资本成本率的基础上乘（1-所得税税率）即
负债资本成本率=资本成本率*（1-所得税税率）。

用最通俗的话来说负债资本成本率就是你每通过借款、发行债券等筹集1单位的资本需要多少成本。

④ 融资成本率

综合融资成本率=权益融资成本率*比重+债务融资成本率*比重。
题目中给定的已知条回件中，自有资金4000万元答应该算是权益资本，权益资本成本计算公式有两种：
（一）股利增长模型法
K ＝ D/P+G
式中：K －留存收益成本；
D －预期年股利额；
P －普通股市价；
G－普通股利年增长率。
（二）资本资产定价模型
K ＝R ＝R +β（R －R ）
式中：R －无风险报酬率；
R －平均风险股票必要报酬率；
β－股票的贝他系数。
根据公式（二），题目中给出了国债利率，即无风险报酬率，未给出平均风险必要报酬率和本项目的风险系数β，无法计算权益资本成本，综合融资成本率也就无从计算了。

在计算债务资本成本时，应考虑利息抵税的作用，比如银行贷款债务成本=7%*（1-25%）=5.25%

⑤ 负债的实际资金成本=年利息额×（1－所得税率）

企业实际支付的银行借款（或债券利息）就是100万，因为利息费用可以在税前扣除，可以起抵税作用。基于此因素，负债的资本成本一般计算税后资本成本，也就是：年利息额X（1-所得税率）。这样计算的目的是为了让负债资本成本率与权益资本成本率具有可比性。
实际业务中支付借款利息和计算抵税额不是同时进行的，所以100=75+25不对，应该是75=100X（1-25%）。

个人观点，仅供参考。

⑥ 国资委最新经济增加值中的平均资本成本率分别用债权资本成本率*带息负比例+股权资本成本率*所有者权益

就是一种计算平均资本成本率的方法而已。认为资本成本主要由负债成本和股权成本两部分构成（负债支付利息，股权需要分红）所以用成本乘以其比例来计算（债权资本成本率*带息负比例+股权资本成本率*所有者权益比例）。

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