唯见科技融资

㈠ 常见的融资手段有哪些

现代企业经营者，是应当具有强烈的筹、融资意识和筹、融资技能。
现代经济中融资的具体方式可以分为：企业内部融资，银行贷款，发行债券、证券、融资租赁等等。企业经营者只要认真掌握其技巧自然可在商海中纵横捭阖，解除资金上的后顾之忧了。也可以说只要“谋借”成功，就为会今后企业的发展开拓了更广阔的前景。
企业内部融资有哪几种形式?
具体来说，企业内部融资是指企业筹集内部资金的融资方式，企业的内部融资属于企业的自有资金。’而自有资金的形成有很大一部分是企业在经营过程中通过自身积累逐步形成的，同其他融资方式相比，企业内部融资最大特点，就是融资成本最低，所以在具体操作中，这一种融资方式应处于企业主的首选位置。
当前我国企业可借鉴国外经济采用以下两种形式。
第一，企业变卖融资
企业变卖融资，是指将企业的某一部门或部分资产清算变卖以筹集所需资金的方法。其主要特点是：
(1)资产变卖融资的过程是企业资源再分配的过程，也就是企业经营结构和资金配置向高效益方向转换的过程。
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(2)速度快，适应性强。
(3)资产变卖的价格很难精确地确立，变卖资产的对象也很难选择，因此要注意避免把未来高利润部门的资产廉价卖掉。
第二，利用企业应收账款融资
应收账款融资是以应收账款作为担保品来筹措资金的一种方法，具体分为以下两种形式。
(1)应收账款抵押
应收账款抵押融资的做法：由借款企业(即有应收账款的企业)与经办这项业务的银行或公司订立合同，企业以应收账款作为担保，在规定期限内(通常为一年)企业限向银行借款融资。
(2)应收账款让售
这是指企业将应收账款出让给专门的购买应收款为业的应收款托收售贷公司，以筹集
一、像日本一样,商业银行可向证券公司提供“经纪人贷款”,证券金融公司向证券公司提供新股认购贷款、在并购交易中向投资银行提供过桥贷款等。
二、发行长期债券。在海外成熟资本市场,负债融资是投资银行的主要融资渠道。
三、商业票据。商业票据是指对于一些信誉优良的证券公司,可以通过发行有抵押或无抵押有担保的信用商业票据来融通短期资金。目前,美国金融机构的商业票据已达2240亿美元。
四、组建证券金融公司。证券金融公司是亚洲新兴市场国家或地区,为发展证券市场普遍采用的一种为证券公司融资服务的方法。
业内人士认为,我国证券市场和日本、韩国的早期情况有许多相似之处：分业经营、市场不发达、个人投资者占据主导地位、投机气氛比较浓厚等。借鉴日韩的经验,我国组建证券金融公司,由证券金融公司统一向证券公司融资是必要而又可行的；证券公司还可以通过收购兼并实现效率优化、低成本扩张,从而扩大规模、增强业务和融资能力,盘活不良资产

㈡ 蔚来正在与珠海地方洽谈融资，这是否有希望复制蔚来的神话

1月28日，法拉第未来（Faraday Future，以下称“FF”）宣布，已同特殊目的收购公司(SPAC) Property Solutions Acquisition Corp. (以下简称 "PSAC")(NASDAQ交易代码：PSAC)就业务合并达成最终协议，合并完成后将在纳斯达克证券交易市场上市，股票代码为“FFIE”。

据悉，本次合并交易预计于今年第二季度完成，具体进度将取决于PSAC股东的批准和监管部门的审批速度。FF表示，该交易将为其提供约10亿美元的资金支持，以每股PIPE认购价格为10.00美元计算，合并完成后新公司估值约为34亿美元。

一位知情人士告诉《财经天下》周刊，自从2019年卖掉格力电器部分股权后，手握重金的珠海地方政府就在到处寻找新的产业标的，在汽车产业布局中，“跟吉利也谈过”。

在上述人士看来，珠海之所以会选择FF，除了看好新能源汽车产业的发展前景之外，再就是希望能够复制合肥大胆押注蔚来的成功模式。此外，此时投资FF也是一个“杠杆效应最大的选择”，“临门一脚的时候，风险相对是比较小的”。

就现有信息来看，已在新能源汽车领域内布局多年，且已有多辆被称为“特斯拉杀手”的FF91的预量产车下线的FF，距离大规模的量产的确只差“临门一脚”。如果日后FF真的能够觅得吉利作为国内的代工方，不仅可以同时解决建厂和生产资质问题，更得到了中国首屈一指的自主车企的支持。

㈢ 融资模式

项目融资是近些年兴起的一种融资手段，是以项目的名义筹措一年期以上的资金，以项目营运收入承担债务偿还责任的融资形式。形式有很多，也比较灵活，至于趋势，每一种模式都有适用的领域和趋势：
产品支付
产品支付是针对项目贷款的还款方式而言的。借款方式在项目投产后直接用项目产品来还本付息，而不以项目产品的销售收入来偿还债务的一种融资租赁形式。在贷款得到偿还以前，贷款方拥有项目的部分或全部产品，借款人在清偿债务时把贷款方的贷款看作这些产品销售收入折现后的净值。产品支付这种形式在美国的石油、天然气和采矿项目融资中应用得最为普遍，其特点是：用来清偿债务本息的唯一来源是项目的产品：贷款的偿还期应该短于项目有效生产期；贷款方对项目经营费用不承担直接责任。
设备使用协议
是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备，可以向某金融机构申请融资租赁。由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金。融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍，特别是在购买飞机和轮船的融资中，以及在筹建大型电力项目中也可采用融资租赁。
BOT融资
BOT模式是指国内外投资人或财团作为项目发起人，从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权，然后组建项目公司，负责项目建设的融资、设计、建造和运营。BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。以 BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：首先，减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目。政府可以集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。其次，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。同时，政府也将全部项目风险转移给了私营发起人。第三，吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，对地方的经济发展会产生积极的影响。BOT投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。
BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT还有20多种演化模式，比较常见的有：BOO（建设－经营－拥有）、BT（建设－转让）、TOT（转让－经营－转让）、BOOT（建设－经营－拥有－转让）、BLT（建设－租赁－转让）、BTO（建设－转让－经营）等。
TOT融资
TOT(Transfer-Operate-Transfer)是“移交——经营——移交”的简称，指政府与投资者签订特许经营协议后，把已经投产运行的可收益公共设施项目移交给民间投资者经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性地从投资者手中融得一笔资金，用于建设新的基础设施项目；特许经营期满后，投资者再把该设施无偿移交给政府管理。
TOT方式与BOT方式是有明显的区别的，它不需直接由投资者投资建设基础设施，因此避开了基础设施建设过程中产生的大量风险和矛盾，比较容易使政府与投资者达成一致。TOT 方式主要适用于交通基础设施的建设。
最近国外出现一种将TOT与BOT项目融资模式结合起来但以BOT为主的融资模式，叫做TBT。在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成 BOT。TBT有两种方式：一是公营机构通过TOT方式有偿转让已建设施的经营权，融得资金后将这笔资金入股BOT项目公司，参与新建BOT项目的建设与经营，直至最后收回经营权。二是无偿转让，即公营机构将已建设施的经营权以TOT方式无偿转让给投资者，但条件是与 BOT项目公司按一个递增的比例分享拟建项目建成后的经营收益。两种模式中，前一种比较少见。
长期以来，我国交通基础设施发展严重滞后于国民经济的发展，资金短缺与投资需求的矛盾十分突出，TOT方式为缓解我国交通基础设施建设资金供需矛盾找到一条现实出路，可以加快交通基础设施的建设和发展。
PPP融资模式
PFI模式和PPP模式是最近几年国外发展得很快的两种民资介入公共投资领域的模式，虽然在我国尚处于起步阶段，但是具有很好的借鉴的作用，也是我国公共投资领域投融资体制改革的一个发展方向。
PPP（Public Private Partnership），即公共部门与私人企业合作模式，是公共基础设施的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私人企业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。
其中文意思是：公共、民营、伙伴，PPP模式的构架是：从公共事业的需求出发，利用民营资源的产业化优势，通过政府与民营企业双方合作，共同开发、投资建设，并维护运营公共事业的合作模式，即政府与民营经济在公共领域的合作伙伴关系。通过这种合作形式，合作各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私人企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。这是一项世界性课题，已被国家计委、科技部、联合国开发计划署三方会议正式批准纳入正在执行的我国地方21世纪议程能力建设项目。
PFI融资模式
PFI的根本在于政府从私人处购买服务，目前这种方式多用于社会福利性质的建设项目，不难看出这种方式多被那些硬件基础设施相对已经较为完善的发达国家采用。比较而言，发展中国家由于经济水平的限制，将更多的资源投入到了能直接或间接产生经济效益的地方，而这些基础设施在国民生产中的重要性很难使政府放弃其最终所有权。
PFI项目在发达国家的应用领域总是有一定的侧重，以日本和英国为例，从数量上看，日本的侧重领域由高到低为社会福利、环境保护和基础设施，英国则为社会福利、基础设施和环境保护。从资金投入上看，日本在基础设施、社会福利、环境保护三个领域仅占英国的7%、52%和1%，可见其规模与英国相比要小得多。当前在英国PFI项目非常多样，最大型的项目来自国防部，例如空对空加油罐计划、军事飞行培训计划、机场服务支持等。更多的典型项目是相对小额的设施建设，例如教育或民用建筑物、警察局、医院能源管理或公路照明，较大一点的包括公路、监狱、和医院用楼等。
ABS融资模式
即资产收益证券化融资（asset-backed securitization）。它是以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过一套提高信用等级计划在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。具体运作过程是：（1）组建一个特别目标公司。（2）目标公司选择能进行资产证券化融资的对象。（3）以合同、协议等方式将政府项目未来现金收入的权利转让给目标公司。（4）目标公司直接在资本市场发行债券募集资金或者由目标公司信用担保，由其他机构组织发行，并将募集到的资金用于项目建设。（5）目标公司通过项目资产的现金流入清偿债券本息。
很多国家和地区将ABS融资方式重点用于交通运输部门的铁路、公路、港口、机场、桥梁、隧道建设项目；能源部门的电力、煤气、天然气基本设施建设项目；公共事业部门的医疗卫生。供水、供电和电信网络等公共设施建设项目，并取得了很好的效果。

㈣ 上海中资融资担保公司 有叫李佳的吗

本文由李佳AAA贡献
案例一：华南石油化工股份有限公司治理结构 一、名词解释 1.独立董事：上市公司独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并 与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的 关系的董事。独立董事对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。 2.关联交易：是指在关联方之间发生的转移资源或业务的事项，而不论是否 收取价款项。 3.类别股东：指因认购股份时间、价格不同，认购者身份不同，交易场所不 同，而在流通性、价格、权利及义务上有所不同的股份。类别股东就是指持 有类别股份（普通股、优先股、后配股、议决权股和无议决权股）的股东。 4.薪酬计划：指制订多种工资计划以反映公司的特定薪酬方针、适合的规则 和标准以及计算规划，制订全面的工资指导方案并贯彻执行。薪酬计划可以 包括个人的或全体的工资变动以及长期的激励分配方案。薪酬计划使组织结 构中各项职位的相对价值与实付薪酬相对应，使其具有一定的内在公平性、 合理性及可调整性。 二、理论分析 1.该公司采取何种组织形式？与传统的直线职能式结构相比有何差异，该模 式下股东大会、董事会的财务分层管理作用是如何体现的？ 答：该公司是公司制法人治理结构，在这种科层体系中，作为两极的财产所 有权与经营管理权， 在治理结构中是分离的， 而作为这两极之间的法人产权， 它直接接受所有权的约束（即股东委托、由董事会代理） ，行使其完整的法人 财产责任和日常事项决策权、重大事项的制定权。同时，又作为委托方委托 经理人员行使日常经营管理权。 其法人治理机构为： （1）公司权利机构──股东大会； （2）公司决策机构──董事会； （3）公司 监督机构──监事会； （4）公司执行机构──经理层。 与传统的直线职能式结构相比，区别在于事业部它是一种分权式结构：事业 部制是在总公司领导下按总品按地区划分的统一进行产品设计，生产和销售 的相对独立经营，单独核算的部门化分权结构。事业部是总公司控制下的利 润中心，拥有很大的生产经营权，能够象独立的企业一样根据市场情况自立 经营。事业部下设自己的职能部门。因此，各事业部可以看作是一个个的小 公司。从公司法人治理结构看，公司财务管理是分层的，管理主体及相对应 的职责权利是不同的，公司财务已突破传统财务部门的概念而是包括各科层 都参与的一种管理行为，这种科层关系有利于明确权责，同时从决策权、执 行权和监督权三权分离的有效管理模式看，有利于公司财务内部约束机制的 有效形成。如：出资者财务以股东及股东大会决议名义直接行使对公司财务 事项的管理；经营者财务行使对公司日常财务事项的决策权和重大事项的制 定权、具体执行权；财务经理财务行使日常财务管理，以现金流转为其管理 对象。 2.该公司的股权结构的分布状况如何？你认为集团公司如何才能与上市公司 实现五分开（业务、机构、人员、资产、财务）？独立董事的设立有何目的？ 答：该公司的股权结构属于国家绝对控股形式。其主要控股股东中国石油化 工集团公司持有本公司总股本的 56.9%，是国家授权投资机构和国家控股公 司；第二大股东国家开发银行占本公司总股本的 10.46%，是国家股；第三 大股东中国信达资产管理公司占本公司总股本的 10.39%，是国家股。 集团公司要与上市公司实现五分开（业务、机构、人员、资产、财务） ： （一）实行公司法人治理结构及权利制约。 ①公司章程是公司内部的"宪法"， 是规范公司治理权力的最基本的"游戏规则 "， 责任必须清晰。 要明确划分股东、 董事会、 经理人员和监事会各自的权力、 责任和利益，形成相互之间的制衡关系，最终保证公司制度的有效运行。公 司的重大经营和投资决策权归属于权力机构股东大会；董事会要对公司的薪 酬计划、长远发展战略等提出规划、论证及参考意见；监事会要加强对公司 等高管人员的监督。 ②治理结构中各机构责权需要"量化"，以便投资者了解该公司治理结构的具 体状态及具体监控和制约的机制。 ③权责量化必须有"度"，要切实保护好中小股东的权益，分清股东大会和董 事会各自的权力，充分调动董事会的积极性，以改善公司治理，提高经营绩 效。 （二）财务分层管理。 针对出资者财务、经营者财务及财务经理财务的主体不同，其管理对象、目 标、管理特征和权限也不同，从而使决策权、执行权和监督权三权分离，使 公司财务内部约束机制有效形成。 设立独立董事是为了维护上市公司整体利益及全体股东的利益，特别是中小 股东的合法权益不受损害。 3.本案例中对董事会的权责是否进行了量化？尚有哪些不足？量化的度应如 何掌握？ 答： 本案例中对董事会的权责没有出现能够量化的条款， 而是更多地使用了"重大"事项这一常用的提法， 对股东大会普通议会和特别议会通过的事项也没 有出现数量化的限定，使投资者无法详细明了该公司治理结构的具体状态及 具体监控和制约的机制。 至于如何量化， 具体数据也没有绝对的唯一的标准， 要根据公司的实际情况，例如：总资产规模，负债高低，年净利润大小以及 公司的业务性质、发展潜力前景等多方面 因素进行综合分析，确定一个适合 于本公司的恰当比例。股东大会授权范围要有"度"，不得混淆股东大会和董 事会二者的权力界区。股东大会授权比例既要有利于调动董事会的积极性， 同时使股东大会又能对重大投资项目保留决策权，有效维护股东利益。 4.该公司对中小股东权益采取了何种保护措施？为何要提出此问题？ 答：该公司通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部控制制 度等办法，加强对中小股东权益的保护。 之所以要提出此问题，主要是为了避免和消除可能出现的控股股东利用其控 股地位损害中小股东权益的情况出现， 使上市公司能注重保护中小股东权益， 规范关联交易，避免同业竞争，注重与投资者的沟通，提高投资者关系服务 质量，使股东作为公司的所有者，享有法律、行政法规规定的基本权益，能 确保股东对公司重大事项享有知情权和参与决定权，能公平对待所有股东， 特别是中小股东和外资股东。 5.该公司的监事会、 审计委员会和审计部 （内部审计） 这三者职能是否重叠？ 三者的关系是什么？ 答：该公司的监事会、审计委员会和审计部（内部审计）这三者职能是不重 叠的 该公司的监事会是公司最高监督机构。监事会向全体股东负责，以财务监督 为核心，同时对公司董事、经理及其他高级管理人员的尽职情况进行监督， 保护公司财产安全，降低公司的财务和经营风险，维护公司及股东的合法权 益。监事会在向董事会、股东大会反映情况的同时，可以向证券监管机构及 其他有关部门直接报告情况。监事会可要求公司高级管理人员、内部审计人 员及外部审计人员出席监事会会议，解答所关注的问题。审计委员会是该公 司董事会下面设立的监督机构，向董事会负责并报告情况，代表董事会监督 财务报告过程和内部控制。审计部（内部审计）是审计委员会下设的办公室， 负责承办审计委员会的有关具体事务。 6.董事长与总经理是否分开对公司的决策有无影响？在何种情况分开或合一 答：董事长与总经理是否分开对公司的决策有影响。为有利于董事会对经理 层的有效监督，上市公司董事长和总经理原则上不应该由一人担任，如果两 者合一，则公司董事会成员中至少包括二分之一的独立董事。 法人治理结构的功能与要点。 (1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。 (2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于 执行机构，监事会是监督机构。 (3)股东会议的组成及功能。 股东会议是由公司股东组成的机构。 在股份公司， 股东是指持 有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投 资者。股东可以是自然人，也可以是法人。 股东依法凭据所持有的股份行使其权利，享受法定的经济利益。这些权利和 经济利益包括①取得股权收益的收益权；②对公司资本的拥有权；③在审议 董事会的建议和财务报告时的投票权； ④对董事的选举权和在董事玩忽职守、 未能尽到受托责任时的起诉权。 股东也要依法承担与其所持有的股份相适应的义务和责任。一般情况下，股 东对公司只有间接管理权。这种间接管理机是通过股东会议实现的。股东会 议是公司的权力机构。董事会的组成和公司的重大决策等必须得到股东会议 的认可和批准方为有效。所以，股东大会是股东表达其意志、利益和要求的 主要场所和工具。 从理论上讲，公司的权力机构是股东会议，它决定公司的重大事项，但就一 个拥有众多股东的公司来说，不可能让所有的股东定期聚会来对公司的业务 活动进行领导和管理。因此，股东们需要推选出能够代表自己利益的、有能 力的、值得信赖的少数代表，组成一个小型的机构替股东代理和管理公司， 这就是董事会。董事长是公司的法定代表人。 （4）董事会及其功能。董事会是公司的决策机关，对股东大会负责，依法 对公司进行经营管理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的 生产和经营。 也就是说公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。 （5）经理及其功能。经理是公司事务和业务的执行机构，它由包括总经理、 副总经理、财务负责人等在内的高级管理人员组成，负责处理公司的日常经 营事务。这些高级管理人员受聘于董事会，在董事会授权范围内拥有公司事 务的管理权，负责处理公司的日常经营事务。其中，总经理是负责公司日常 业务活动的最重要的管理人员。 （6）监事会及其功能。监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督 的机构。监事会作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施 监督。其内容包括一般业务上的监察，也包括会计事务上的，但对内它一般 不能参与公司的业务决策和管理，对外一般无权代表公司。案例二贵州仙酒股份有限公司的改制上市 （一）名词解释 1、改制上市:改制上市是经济资源的重新配置。伴随着相当一部分企业改制， 企业资产将以多种形式转化成新的经济资源，流向最能使其产生价值的配置 主体。企业改制的根本目的是要确保企业生产力的解放，能按照现代企业制 度的规范要求，完善法人治理结构、实现股权多元化，真正成为市场经济中 的竞争主体，并获得可持续发展。企业通过改制，不断提升具体应对市场竞 争和市场发展的水平，真正提高企业的经营效益，从而为股东创造最大的价 值。 2、同业竞争：国内外同业之间在客户、资金、服务、科技、人才等方面的 竞争。 3、关联交易： 关联交易就是企业关联方之间的交易。根据财政部 1997 年 5 月 22 日颁布 的《企业会计准则--关联方关系及其交易的披露》的规定，在企业财务和经 营决策中，如果 一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，则 视其为关联方；如果两方或多方受同一方控制，也将其视为关联方。 4、上市盈利预测：上市公司向社会公众披露的会计预测信息会对其公司股 票价格的变动产生重大影响。我国证券监管机构也规定了股票的发行价必须 参照盈利预测的结果来进行确定。为了确保盈利预测的合理性，我国证监会 不仅严格规定了上市公司盈利预测方法，同时也规定了有关信息中介机构的 审核方法，以确保盈利预测的合理性。公司上市所编制的盈利预测报告以及 招股说明书等，都必须经过具有从事证券、期货业务资格的会计师事务所审 核、必须由证券承销商代为颁布，由监管机构全面审核。企业在对一般经济 条件、营业环境、市场情况、企业生产经营条件和财务状况等尽心合理假设 的基础上，按照企业的正常发展速度做出的有关盈利方面的预计 （二）理论分析 问题 1.从案例出发， 评价改制上市对国有企业的必要性、 迫切性和主要难点。 答：随着我国加入世界贸易组织及社会主义市场经济体制的逐步确立，政府 对经济的管理将转变为以宏观调控为主，国有经济必然要进行战略性调整， 国有企业将逐步从竞争性行业退出；另一方面，在我国的国有企业中还存在 着较严重的产权问题，具体表现为产权结构不合理，委托代理成本高， “内部 人控制” 企业内部缺乏有效的激励机制等， ， 因此迫切需要对国有企业进行产 权制度的深化改革。针对以上要对宏观及微观两个层次进行改革的考虑，我 建议引入管理层收购 （MBO）这种较新型的企业并购方式以理顺国有企业的 产权关系， 继而起到优化国有资产布局， 对国有经济进行战略性调整的作用。 文章将对管理层收购进行深入的理论分析，并对其特点进行系统介绍。指出 其将在明晰产权、降低代理成本、激励管理层等方面起到积极作用，并在此 基础上结合我国社会主义改革的实际分析管理层收购在我国国有企业中实施 的可行性及其对于我国国有企业改革所具有的现实意义，并界定其范围；指 出管理层收购在我国国有企业实施过程中容易产生的问题，诸如收购价格不 合理、融资渠道少、信息不对称、专业人才缺乏等，结合问题探讨解决的方 法，提出相关建议和对策。 （一）国有经济结构的战略性调整 随着我国社会主义市场经济体制的逐步确立，当前我国国有企业改革的重点 将放在提高国有企业的质量及综合竞争力，优化国有经济结构上面。同时， 中国加入世界贸易组织以后，游戏规则也将发生变化，政府对经济的管理将 更多地以间接调控为主。以上因素决定，当前我国的国有经济必须要进行战 略性调整。具体来说，就是要做到有进有退，有所为有所不为。这样相当一 部分国有企业将从竞争性行业退出，国有资产将逐步集中到关系国民经济命 脉的关键领域和重点行业。而在国有经济战略调整的过程中，选择的国有资 产转让方式是否合理，将直接影响到国有经济战略性调整的成败。 （二）国有企业产权体制的深层次问题 另一方面，从国有企业本身来看，尽管二十几年来我国的国有企业改革取得 了很大成绩，但存在的问题仍然很多，其中最主要的，就是国有企业中存在 的产权问题。所谓产权，不仅仅指企业出资者的的所有权，同时也涵盖了企 业的法人财产支配权、使用权。 “产权的决定性特征在于：一项财产的所有者 有权不让他人拥有和积极地使用该财产，并有权独自占有在使用该财产时所 产生的效益，同时承担该财产在运用中所发生的成本。排他性是所有者自主 权的前提条件， 也是使私人产权得以发挥作用的激励机制所需要的前提条件， 当部分效益或部分成本不能影响财产所有者时， 激励就会被扭曲。 ①因此在 ” 我国国有企业中普遍存在的产权不明晰、政企不分等问题必然导致企业中缺 乏有效的激励机制，管理者经营积极性不高，人力资本被抑制。因而国有企 业改革本质上就是要做到产权明晰，要使政府的最终所有权与企业的法人所 有权互相独立，政企分开，这也是建立现代企业制度的需要。但是我们知道， 国有企业是属于全体人民所有，国家代表人民行使经营管理职能的企业，在 明晰国有企业产权的过程中就必然要涉及到国家对企业法人的监督、管理等
问题，而由于国有企业所有者的特殊性，对国有企业的监督经常是缺乏力度 及效率的。具体来说，国有企业产权体制上的难点问题主要表现在以下几个 方面： A.产权结构不合理。当前，以国家为单一投资主体的国有独资企业还普遍存 在，这样的企业产权结构单一，往往存在政企不分等问题；同时，在已经施 行股份制的国有企业中，国家股权所占比重过大，存在所谓的“一股独大” 现象。产权结构的不合理导致企业受到过多的上级行政部门的干预，企业经 营背上了过多的行政色彩， 缺乏经营自主权， 管理层缺乏发展企业的积极性， 同时也使政府存在严重的“预算软约束” 。 B.企业中委托代理成本过高，存在“所有者缺位”现象。由于国有企业的所 有者是全体人民，而国家只是代替全民经营国有企业，这就使得国有资产的 主管部门不可能像私人业主关心自己的企业一样去有效的监督、管理国有企 业，即使可以，也需要付出相当大的成本去监督国有企业监督者，因此，国 有企业的多数决策权实际上掌握在经理人员手中，监督者与经营者之间存在 严重的信息不对称，即存在所谓的“所有者缺位”现象。 C 治理结构不合理，存在严重的“内部人控制” 。这主要是由于国有企业是由 政府授权经营的，企业的监督者和经营者往往都是出于政府委派，这就使企 业无法通过现代企业制度实现董事会对经理层的有效监督，进而导致了“内 部人”自己对自己的监督，淡化了公司所有者的最终控制权，降低了监督的 力度。 2．改制后的公司股本规模与结构设计上应考虑的哪些因素？ 答：改制后的公司股本规模与结构设计上应考虑的因素。 （1）总股本设计要点。 无论是组建一个新的股份公司，还是把原有企业改组为股份公司，往往都需 要初步确定-个目标股本总额， 贵州仙的股本规模设计方案就是结合了国有股 减持的需求，并考虑： （1）满足法律对上市股份公司股份总额的下限要求。 《公司法》第一百五十二条中明确规定，股份有限公司申请股票上市，其股 本总额不少于人民币五千万元。 （2）股本收益率，即每股的税后利润，这直 接关系到发行价和二级市场股价走势；既不能过大（影响每股的收益）又不 能过小（影响股本扩张能力） （3）净资产收益率，法律要求不能低于同期 。 银行存款利率。 （ 4）社会公众股规模的限制。法律规定发行后总股本低于 4 亿股的，公众股 在总股本中所占的比例不得低于 25％； 达到或超过 4 亿股的， 不得低于 15％。 贵州仙的发行后总股本低于 4 亿股，其公众股所占比例为 28.6％。 （2）股权结构 对于股份有限公司，国家控股分为绝对控股和相对控股。绝对控股是指国家 持股比例高于 50％；相对控股是指国家持股比例高于 30％低于 50％，但因 股权分散， 国家对股份公司具有控制性影响。 不需由国家控股的行业和企业， 国家持股比例由国家股持股单位自行决定。计算持股比例一般应以同一持股 单位的股份为准，不允许将一个以上国家股持股单位或国有法人股持股单位 的股份加和计总。股权结构的设置必须考虑国家法律规定，尤其是对公司治 理结构的影响，防止"一股独大"提高上市公司治理效率。同时考虑行业特征 及对国计民生的影响。 3.上市公司盈利预测的必要性与基本原理？ 答：我认为在成熟的市场中市公司盈利预测无必要。因为投资者自己可以分 析。在不成熟的市场中市公司盈利预测更无必要。因为盈利预测成为不能充 饥的“画饼” 。按规定，上市公司盈利预测的文件必须经注册会计师审核并出 具审核意见。根据现代审计特征，这种审核并不要求注册会计师保证审核过 的盈利预测的实现，但希望注册会计师对这些审核提供一定的合理保证揭示 所有重大差错。由于盈利预测是建立在某些资料及假设的基础上的，这些资 料及假设因素的变化会引起财务报表及预测结果的变动，特别是上市前的剥 离与模拟，对盈利能力和盈利的持续性带来极大的不确定性，加上一些上市 公司上市后随意改变资金的投向，更有甚者，一些上市公司发行股票后，几 千万的筹资因没有投向而存入银行，仍然乐此不疲地进行配股筹资。所有这 些，都使盈利预测的盈利成为不能充饥的“画饼” 。这样更能骗小股东。基本 原理：由各国自己规定。无定式。 4.投资者应如何评价上市公司的投资计划？ 答：我抱有怀疑态度。因为募资变更像雾像雨又像风上市公司募集资金变更 越来越频繁，变脸绝活越演越精彩。与 2000 年 154 家上市公司变更募集资 金投向相比，2001 年募资变更明显增多，全年共有 233 家上市公司进行了 251 次变更募资投向，变更募集资金 264 亿元，平均每家公司变更 1.13 亿 元，其中亿元以上的变更有 90 家。募资变更的速度也在加快，上市后不久 就变更已不再新奇，2001 年有 20 家上市公司当年募资当年变更。部分上市 公司的募集资金投资项目几经变更后，原诱人项目已所剩无几，甚至已面目 全非，其中有 2 家公司的原计划投资项目被全部遗弃。同时，部分项目投资 资金严重缩水，项目节余少则几百万元，多则几千万元，有的项目竟用不足 原计划投资资金的 20％就完成了全部投资，筹资时项目资金难免有注水之
嫌。 尽管大部分上市公司对变更原因进行了说明，但真正具有说服力的并不多， 或是由于市场定位不准，或是由于未与合作方达成协议，但上市公司更多的 将原因归咎于募资时间与计划投资时间的错位。诚然，在商机稍纵即逝的市 场经济中，募资滞后影响投资效果是不言而喻的。但也不难看出，即使有些 上市公司募集资金不滞后，能如期到位，按其原投资计划，等公司生产出的 产品投放市场时，其产品已失去竞争优势，在这种情况下，将变更原因归结 于募资时间滞后，就难以给人满意说辞，也许在项目投资计划可行性上能找 到正确答案。部分上市公司在募资前，在对拟投资项目的市场环境、竞争对 手、行业壁垒、自身优势等研究不足的情况下，贸然进入。一个热点，常常 是一家上市公司投资后，多家上市公司跟进，项目具有较大的趋同性。投资 后，又不专注，随波逐流，往往是想抓住热点而错过了热点，由此而导致部 分上市公司的募资变更，甚至出现新疆某上市公司那种在半年内对募集资金 变更后再变更，投资找不到感觉的现象。变更后的投向也值得关注，为减少 或避免关联交易而进行关联交易成为一种趋势。所以我持有不信任态度。 5.上市发行定价的基本方法有哪些？

㈤ 创业找资金是不是很难

创业项目找资金肯定是非常艰辛的道路。中国创业者成千上万，你能不版能成为这几百个几千个权几万个创业者当中的星星，不止要看项目的项目可行性，以及项目的市场前景，发展空间，利润空间，还有你自身的为人，人品，品格，思想，思维，格局，眼光。

㈥ 诚心请高人出谋划策：个人融资1000万的成功案例！

楼主的这个题目和内容有点矛盾

1.如果按你的说法，你已经想到了方法，只差融资，也就是说你需要的只是拉资金而已，拉资金有什么难？这年头只要你有好的想法，一堆民间游资，天使投资人手捏一堆钱等着投好项目呢。

2. 一个好的项目，永远确的都不应该是资金，你说你9成把握，那么剩下的1成呢？

3. 如果你的方案真是这么好，我的建议是，请你先自己检查一下，市场调查方案是否调查完毕，相关的行业数据是否准备好了，财物报表，企业5年的发展走势，目标客户人群的调查报告，商业计划的可行性的分析报告。 如果没有这些，我可以100％保证，没有人会投钱给你。 有了这些，也要看你的商业模式是否真的这么可行。

4. 我了解创业的激情，但是我认为赚钱只是一个驱动力而已，更不要单纯盲目相信自己的赚钱能力，你都没有任何案例可以证明你的赚钱能力，我是不会信，投资人更不会信。

5. 投资人投资：看你的人－》看项目也就是商业模式－》看财务预测

6. 天使投资人一天都要见几十个小项目，你要是没有充足准备，你是不可能拉到投资的。 所以别人怎么说他们可以帮你拉到投资，你都别信。 因为你自己才是最清楚你的项目是否能拉到投资的人。 如果你自己都没想明白，那么请想明白，再说。

7. 真正牛的创业，应该是空手套白狼，因为投资人投的是你这个人，不是你的技术，不完全是你的团队。 所以换句话来说，好的投资项目，从来都不应该确资金。

本人的说法是有根有据，没做过创业的人，就别在这里瞎参和了。

最后看了下大伙的说法
确实1000万融资赚100万的利润。。基本没人会感兴趣
回报率才10％
要知道大企业的年回报率就是10％
小企业应该是15－25％
创新型企业的回报率至少高于40％，投资人才会感兴趣。
小天使投资人，不会投1000万寻求100万的回报率
风投不会投初创企业，投资额度少于千万美金的不会投。

你说你该怎么拉钱？
我手上一堆回报率40％以上的项目
自己投钱自己做了，你只有10－20％回报率的，谁会感兴趣？

㈦ 2019年新造车融资额超268亿元，仍依赖资本救火

[亿欧导读]?风口在变，不变的是价值创造，不变的是暗流涌动，资本趋利。

（来源/Unsplash）

风口在变，不变的是价值创造，不变的是暗流涌动、资本趋利。从2019全年投资行为来看，资本市场对于汽车赛道越来越谨慎，投资将更为精准，耐心关注长线的成熟投资人将沉淀下来，更高瞻远瞩、不拘泥于短期效益。

技术驱动产业变革，下一站，资本的机会将同样站在推动汽车全产业链的升级的一端。汽车生态的细分布局中，用实力说话的硬科技领域资本仍将高潮迭起，裸泳者谓谁？潮水褪去后将一目了然。

编辑：郝秋慧

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

㈧ 君辉集团老总张明辉是不是贝抓

现在的中小企业生存百分之八九十是靠民间借贷吧，成功的也是大部分啊，南方中小企业查谁都够呛吧，民间借贷在南方的规模和成本都比北方大得多，看来北方真的不适合做生意，一个还有可能成功的企业就这么被消灭了，是不是市委市政府得罪公安系统了？这不是明显说前几任领导认人不清甚至养虎为患吗！被抓前一天人家不是也没差过谁的钱吗？所以血本无归的首先应该感谢公安系统吧！

㈨ 我国新型项目融资模式包括哪些高手进！

项目融资是近些年兴起的一种融资手段，是以项目的名义筹措一年期以上的资金，以项目营运收入承担债务偿还责任的融资形式。形式有很多，也比较灵活，至于趋势，每一种模式都有适用的领域和趋势，不好说整体上的趋势，刚好做过一些相关研究，总结一下吧：

产品支付
产品支付是针对项目贷款的还款方式而言的。借款方式在项目投产后直接用项目产品来还本付息，而不以项目产品的销售收入来偿还债务的一种融资租赁形式。在贷款得到偿还以前，贷款方拥有项目的部分或全部产品，借款人在清偿债务时把贷款方的贷款看作这些产品销售收入折现后的净值。产品支付这种形式在美国的石油、天然气和采矿项目融资中应用得最为普遍，其特点是：用来清偿债务本息的唯一来源是项目的产品：贷款的偿还期应该短于项目有效生产期；贷款方对项目经营费用不承担直接责任。

融资租赁
是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备，可以向某金融机构申请融资租赁。由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金。融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍，特别是在购买飞机和轮船的融资中，以及在筹建大型电力项目中也可采用融资租赁。

BOT融资
BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。以BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：首先，减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目。政府可以集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。其次，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。同时，政府也将全部项目风险转移给了私营发起人。第三，吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，对地方的经济发展会产生积极的影响。BOT投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。
BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT还有20多种演化模式，比较常见的有：BOO（建设－经营－拥有）、BT（建设－转让）、TOT（转让－经营－转让）、BOOT（建设－经营－拥有－转让）、BLT（建设－租赁－转让）、BTO（建设－转让－经营）等。

TOT融资
TOT(Transfer-Operate-Transfer)是“移交——经营——移交”的简称，指政府与投资者签订特许经营协议后，把己经投产运行的可收益公共设施项目移交给民间投资者经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性地从投资者手中融得一笔资金，用于建设新的基础设施项目；特许经营期满后，投资者再把该设施无偿移交给政府管理。
TOT方式与BOT方式是有明显的区别的，它不需直接由投资者投资建设基础设施，因此避开了基础设施建设过程中产生的大量风险和矛盾，比较容易使政府与投资者达成一致。TOT 方式主要适用于交通基础设施的建设。
最近国外出现一种将TOT与BOT项目融资模式结合起来但以BOT为主的融资模式，叫做TBT。在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成 BOT。TBT有两种方式：一是公营机构通过TOT方式有偿转让已建设施的经营权，融得资金后将这笔资金入股BOT项目公司，参与新建BOT项目的建设与经营，直至最后收回经营权。二是无偿转让，即公营机构将已建设施的经营权以TOT方式无偿转让给投资者，但条件是与 BOT项目公司按一个递增的比例分享拟建项目建成后的经营收益。两种模式中，前一种比较少见。
长期以来，我国交通基础设施发展严重滞后于国民经济的发展，资金短缺与投资需求的矛盾十分突出，TOT方式为缓解我国交通基础设施建设资金供需矛盾找到一条现实出路，可以加快交通基础设施的建设和发展。

PPP融资模式
PFI模式和PPP模式是最近几年国外发展得很快的两种民资介入公共投资领域的模式，虽然在我国尚处于起步阶段，但是具有很好的借鉴的作用，也是我国公共投资领域投融资体制改革的一个发展方向。
PPP（Public Private Partnership），即公共部门与私人企业合作模式，是公共基础设施的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私人企业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。
其中文意思是：公共、民营、伙伴，PPP模式的构架是：从公共事业的需求出发，利用民营资源的产业化优势，通过政府与民营企业双方合作，共同开发、投资建设，并维护运营公共事业的合作模式，即政府与民营经济在公共领域的合作伙伴关系。通过这种合作形式，合作各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私人企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。这是一项世界性课题，已被国家计委、科技部、联合国开发计划署三方会议正式批准纳入正在执行的我国地方21世纪议程能力建设项目。

PFI融资模式
PFI的根本在于政府从私人处购买服务，目前这种方式多用于社会福利性质的建设项目，不难看出这种方式多被那些硬件基础设施相对已经较为完善的发达国家采用。比较而言，发展中国家由于经济水平的限制，将更多的资源投入到了能直接或间接产生经济效益的地方，而这些基础设施在国民生产中的重要性很难使政府放弃其最终所有权。
PFI项目在发达国家的应用领域总是有一定的侧重，以日本和英国为例，从数量上看，日本的侧重领域由高到低为社会福利、环境保护和基础设施，英国则为社会福利、基础设施和环境保护。从资金投入上看，日本在基础设施、社会福利、环境保护三个领域仅占英国的7%、52%和1%，可见其规模与英国相比要小得多。当前在英国PFI项目非常多样，最大型的项目来自国防部，例如空对空加油罐计划、军事飞行培训计划、机场服务支持等。更多的典型项目是相对小额的设施建设，例如教育或民用建筑物、警察局、医院能源管理或公路照明，较大一点的包括公路、监狱、和医院用楼等。

ABS融资。即资产收益证券化融资。它是以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过一套提高信用等级计划在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。具体运作过程是：（1）组建一个特别目标公司。（2）目标公司选择能进行资产证券化融资的对象。（3）以合同、协议等方式将政府项目未来现金收入的权利转让给目标公司。（4）目标公司直接在资本市场发行债券募集资金或者由目标公司信用担保，由其他机构组织发行，并将募集到的资金用于项目建设。（5）目标公司通过项目资产的现金流入清偿债券本息。

案例：
BOT融资：我国第一个BOT项目是1984年由香港胡应湘旗下的合和集团投资建设的广东沙角B电厂，该项目总投资42亿港币，1987年完工投产，1999年10月移交还了当地政府。由于当时我国在这方面没有相关法规可参照，运作很不规范，合作双方在许多问题上长期纠缠不清。国内第一个应用规范的国际BOT融资模式建设的公共基础设施项目是1994年8月3日签约的北京京通高速公路。投资者是美国林同炎中国公司，投资额为13亿人民币，特需经营年限20年。该工程已于1996年5月1日竣工通车。
我国应用BOT模式融资建设的较有代表性的项目还有广西来宾电厂B厂、四川成都自来水厂六厂B厂、上海黄浦江延安东路隧道复线工程、海南东线高速公路等。

ABS融资：较少，1996年珠海高速公路和1997年的广州深圳高速公路的资产证券化运作是我国基础设施收费证券化的有益尝试，为我国以后进行基础设施收费证券化融资积累了宝贵的经验。

融资租赁：2006年2月，工行完成国内首例境外飞机经营租赁融资项目，其与法国巴黎银行共同为中国国际航空股份有限公司引进1架波音737—700客机，安排了3400万美元境外经营租赁融资。这是国内由中国商业银行安排实施的首笔境外飞机经营租赁融资项目。工商银行这次与法国巴黎银行合作，不仅打破了外资银行在境外飞机经营租赁融资项目领域的垄断地位，也是工商银行积极调整飞机融资业务品种的一次创新。

㈩ 虎扑融资6.18亿，虎扑是一个什么样的社区

2018年伊始，大新闻层出不穷，而这当头的一个，就可谓石破天惊：虎扑获得6.18亿融资！投资方是“国家队”中金公司。近期，体育产业回归理性后，越来越多老牌大公司获得天价融资。在这些公司里，虎扑无疑承载了众多普通体育爱好者的体育理想，14年风风雨雨过去，在获得这样一笔充足的弹药之后，虎扑的理想与情怀会在何处实现？

而从最开始的充满情怀的体育社区，到最为活跃的体育门户网站，再到站立在中国体育产业浪潮之巅的互联网体育独角兽，创立十四年的虎扑已经改变了许多。唯一不变的是，或许是它所承载的热爱与情怀。