外汇市场逆周期调节是什么

❶ 当前我国经济逆周期调节的含义

经济运行中会出现繁荣和萧条交替 的周期,逆周期调控就是用宏观政策,包括货币和财政政策,萧条时实行宽松的货币政策和积极的财政政策,繁荣时为了.

❷ “双逆周期调节”首次提出是什么时候

双女周期调节首次提出的时间是2010年的二月份

❸ 什么是“逆周期因子”

逆周期因子本身是一个公式，包含一些因子，但是因子具体指哪些指标并没有向市场明确，只有报价行知道。因此逆周期因子是无法直接计算的。

2015年5月，交易商协会宣布将在中间价公式中加入逆周期因子，这背后主要体现央行的逆周期调节意愿，央行将公式给到报价行。

旧中间价公式：中间价变动=收盘变动贡献+外盘变动贡献

新中间价公式：中间价变动=收盘变动贡献+外盘变动贡献+逆周期因子（逆周期因子公式未知，不能直接计算）

❹ 什么是货币政策逆周期调节作用

什么是“适度宽松”？ ——要根据形势变化及时适度调整货币政策操作——要在促进经济增长和保持物价稳定之间寻找平衡“适度宽松的货币政策”，这样的提法在我国的宏观调控史上还是首次出现，让人备感新鲜。对于它的内涵，央行有关负责人曾有过描述：“当前落实适度宽松的货币政策，就是要根据形势变化及时适度调整货币政策操作，确保货币信贷稳定增长及金融体系流动性充足，促进经济平稳较快发展，支持扩大内需，维护币值稳定和金融稳定，加大金融对经济增长的支持力度。”“理解这一政策，就要读懂‘宽松’和‘适度’这两个关键词。”对外经贸大学金融学院副院长丁志杰说。何谓“宽松”？亚洲金融危机时期，中央提出实施稳健的货币政策，其政策取向是增加货币供应量。从措词来看，“适度宽松”的政策取向要比“稳健”更积极。何谓“适度”？如果一味地通过多发货币来刺激经济增长，有可能引起通胀重新抬头，造成币值不稳。货币政策的目标是保持币值稳定，并以此促进经济增长。“因此，这个‘适度’的意思，不只是表示货币政策会宽松到某种程度，而是表示货币政策将在促进经济增长和保持物价稳定之间把握尺度、寻找平衡。”丁志杰说。为何要“适度宽松”？——对内，便利、及时、较低成本地供给资金，以促进经济增长——对外，与其他国家货币政策“协同联动”，以维护全球金融市场稳定今年经济工作的首要任务是保持经济平稳较快发展。实施适度宽松的货币政策正是“保增长”的需要。国际货币基金组织预测，2009年发达国家经济增长仅为-0.3%，出现二战以后的首次集体负增长。寒气逼人的国际金融危机与国内经济运行中的突出矛盾交织在一起，使我国经济运行困难加剧。在这样的严峻形势下，中央果断地对货币政策作出方向性调整，由“从紧”转为“适度宽松”，意在加大发挥货币政策反周期调节和保障流动性供给的重要作用，“便利、及时、较低成本地供给资金，来促进经济增长。”中国社科院金融研究所货币理论与货币政策室主任彭兴韵说。另一方面，在经济全球化深入发展的今天，实施适度宽松的货币政策还是国际“协同”的需要。为了应对国际金融危机，各国央行纷纷降低利率，美联储已将联邦基金目标利率（相当于银行间隔夜拆借利率）下调至历史最低点——0—0.25%。在此背景下，如果中国的货币政策不作调整，很可能陷入被动，比如由于境内外利差扩大，会吸引全球热钱流入。“恰恰相反，中国主动调整了货币政策，与其他国家一起联手维护全球金融市场的稳定，充分体现了负责任的态度。”彭兴韵说。目前，我国银行间隔夜拆借利率已降至0.9%左右；在零售存款市场上，我国一年期存款利率为2.25%，与美国花旗银行等大型银行12个月大额定期存单利率基本相当。专家认为，我国货币政策工具的组合运用仍具有一定空间。适度宽松的货币政策应有能力和手段应对更复杂的国内外形势的发展和变化。怎么样“适度宽松”？——促进货币信贷稳定增长及金融体系流动性充足，引导商业银行合理增加信贷投放，引导民间金融健康发展——优化信贷结构，加大对民生、“三农”、中小企业、灾后恢复重建等方面的金融支持——保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，进一步改善国际收支状况应当继续根据经济金融形势及CPI涨幅的变化，灵活调整基准利率、存款准备金率等货币政策工具，保障银行体系流动性，增强银行放贷能力。应当引导商业银行合理增加信贷投放，发展多种形式的直接融资，引导民间金融健康发展，多渠道增加资金供给。此前公布的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》披露，争取2009年广义货币供应量增长17%左右。应当围绕扩大内需的重点领域，加大对民生工程、“三农”、中小企业、自主创新、区域协调发展、扩大消费、地震灾区灾后恢复重建等方面的金融支持。坚持区别对待、有保有压。“中央经济工作会议提出，要支持能够扩大最终消费需求、带动中间需求的项目，优化内需结构；要支持在国际分工中具有长期竞争优势的先进生产能力建设，优化外需结构。这些都体现了通过信贷结构调整引导经济结构调整、保增长与调结构并重的思路。”彭兴韵说。应当引导和改善市场预期，保持人民币汇率稳定。当前，长期困扰中国经济的人民币升值预期有所缓解，短期内甚至出现了一定的贬值压力。2008年12月初，人民币对美元汇率就曾连续4个交易日触及5％。的“跌停”位。“关于汇率问题，我有两个看法”，丁志杰坦言。一是从2008年7月以来人民币汇率有升有贬、大体稳定的市场表现看，人民币汇率已接近均衡汇率水平，目前应保持汇率的相对稳定；二是随着汇率形成机制的不断完善，未来人民币汇率双向波动，不管升值或贬值都是正常的，也是可能的。“反周期调节”和“保障流动性供给”，这是出现在中央经济工作会议上的两个新词。所谓反周期调节，就是“逆经济风向行事”。当经济增长过快、通胀压力加大时，实行紧的货币政策，提高利率、存款准备金率，紧缩货币信贷；反之，当经济下滑或有衰退风险时，则降低利率、存款准备金率，增加货币供应量和信贷总量。这么做，旨在熨平经济的周期性波动。所谓保障流动性供给，就是在经济下行阶段，尤其是在金融危机冲击下，金融机构或企业等面临短期资金供给不足时，中央银行为金融机构提供融资便利，促进货币信贷合理平稳增长、改善融资环境，维护投资者的信心，为经济增长提供相对宽松的金融环境。

❺ 逆周期调控的详细解释

加强逆周期调控 缓解顺周期行为
2010年11月03日01:45证券时报马涛我要评论(0) 字号：T|T
近日公布的10月份制造业采购经理指数(PMI)达到54.7%，环比上升0.9个百分点，连续3个月实现回升，我国经济增长动力不断增强。从前三个季度的经济运行情况来看，在主动调控下，我国GDP增速虽有所回落，但经济整体向好势头未改，继续朝着宏观调控的预期方向发展。随着经济进入上升周期，市场的顺周期行为也趋向显著，需要建立逆周期调控机制，削弱顺周期行为对宏观经济波动的放大效应。

市场存在4种顺周期行为

国际金融危机的爆发警示我们，经济系统的周期性波动并不单单源于外部冲击，市场的反馈机制对经济波动也会产生显著效应。如果存在大量的正向反馈，就会显著放大系统对外部冲击的反应，加剧系统的不稳定性。反馈机制是正向或是负向，取决于经济主体的行为特征。通过实证研究发现，我国居民消费行为、银行信贷行为、企业存货投资行为、国际资本流动都对经济系统有正向反馈，表现为与经济周期的同步性特征，即具有明显的顺周期性。从目前来看，市场的顺周期性正在加速经济繁荣，与此同时，一些系统性风险因素可能正在被掩盖，为风险积累埋下隐患。

第一，居民消费行为的顺周期性。“买涨不买跌”现象在消费市场比较显著，当经济处于上升期，即期收入和预期收入增加，会刺激居民消费扩张，推动经济持续增长；反之，在经济下行期，居民消费规模缩小，加剧经济衰退。但是，由于医疗、教育、养老等不确定性因素对居民消费的影响始终为负，导致消费在经济下行期的回落幅度要大于经济上升期的增长幅度，呈现非对称性。

第二，银行信贷行为的顺周期性。受“时点”评级、“羊群效应”、理论模型、资本监管等因素影响，银行信贷行为始终与经济周期保持高度同步，呈现明显的顺周期性。银行信贷行为的顺周期性会加大实体经济的波动。在经济上升期，信贷扩张注入大量流动性，造成资产价格泡沫和经济过热；反之，在经济下行期，信贷回落又会加速经济萧条。前三季度，我国金融机构本外币贷款呈现逐月增加态势，M2保持高速增长。

第三，企业存货投资行为的顺周期性。企业存货投资与经济的周期性波动之间存在显著的同步性，具有明显的顺周期特征。在经济上升期，市场需求增加，企业倾向于增加存货投资，存货投资上升会推动生产规模扩大和经济增长，从而又会进一步增加存货需求；反之，在经济下行期，企业的存货投资会减少。实证研究表明，存货投资对经济周期波动的贡献度均为正值，说明企业的存货投资加剧了经济波动，尤其是“去库存化”对经济下滑的放大效应尤为突出。

第四，国际资本流动的顺周期性。我国国际资本流动存在显著的顺周期性，在经济上升期，总体发展趋势向好时，会引起国际资本大规模集中流入，对国内经济带来较强冲击；反之，在经济下行期，国际资本流入呈现下降趋势，将会进一步放大市场悲观预期，导致国内经济大幅震荡。国际资本流动对我国宏观经济运行是极大挑战，具有明显的负向效应，会加大宏观调控的难度，引发经济风险。今年以来，热钱频繁地流入流出，严重影响了我国经济的平稳运行。

加快建立逆周期调控机制

经济主体从各自利益出发，保持行为与经济周期的同步，是具有一定合理性的。但是，个体理性相加并不等于集体理性，个体的最大理性就是认识到自身的理性是有限的。国际金融危机给监管层的一大教训就是，不能只关注单个机构或单个行业的风险防范，还必须从系统性角度防范风险。由于市场的顺周期性，经济系统中存在大量的正向反馈，这就需要建立一系列外生负向反馈机制如宏观调控来平抑经济波动，但考虑到政府的有限理性，在经济系统中建立一些能够减弱正向反馈的内生机制，成为一种首选。

建立居民收入的稳定增长机制，加强医疗、教育、养老等社会保障体系建设，降低居民对未来预期的不确定性；通过拓展信用评级的时间跨度、设定最大抵押比率、建立具有前瞻性的贷款损失准备制度等手段，从微观层面改变银行信贷顺周期的驱动因素；加大对中小企业融资的支持力度，积极引导和鼓励民间投资规模的扩大；完善人民币汇率、利率形成机制，防范国际资本在短时期内、大规模的集中流动。

当前，我国经济体系仍然面临着许多风险和矛盾，尽管在市场顺周期性影响下，一些矛盾和问题在眼下并不是十分突出，但是其长期积累所引致的系统性风险必须引起我们的高度警惕。最近监管层不止一次地提出要加强对系统性风险的防范和化解。一方面，经济结构不合理，各种深层次矛盾依然存在；另一方面，国内信贷持续扩张，周期性不良贷款增加，跨境资本流动蕴含潜在风险，流动性过剩回潮，通货膨胀压力上升，资产价格存在泡沫，一系列宏观风险显著上升。因此，必须采取有效措施，切实防范和化解系统性风险。

要完善市场和加强金融机构风险防范能力，创新盈利模式，不断改善运营管理，加强金融市场的基础性制度建设，推动金融市场全面协调可持续发展；建立健全一套能够正确反应金融体系健康与稳定程度的金融风险预警机制，针对性地实行动态监管，在进一步加强微观审慎监管的同时，加强宏观审慎监管，密切关注金融系统的整体性风险，制定全面金融稳定政策，加强逆周期监管政策体系建设，稳步构建宏观审慎监管框架，增强宏观调控的弹性。

（作者为中国人民大学经济学博士）

❻ 常说要加强逆周期调节，逆周期调节是什么意思

衣食住行是每个公民的基本，但随着社会的发展，人们也开关心国家对衣食住行的管理和调控。

中央财经委员会第四次会议指出，要强化宏观政策逆周期调节，货币政策要松紧适度，加大对实体经济的金融支持。

要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。显然，房住不炒就是下一阶段房地产调控的核心，而具体落实的政策就是各个城市根据实际情况的因城施策。而决策层提出保持经济运行在合理区间，就是逆周期调节的振幅必须在合理区间，通过房地产的调控让经济保持平稳。

所以，经常关心国家大事，也是在关心自己的生活水平。

❼ 经济学中什么叫逆周期调控

逆周期调控是一种宏观审慎政策。

央行等相关部门应在客观准确判断宏观形势的基础上创新货币政策工具，进行灵活的逆方向调控，建立健全与新增贷款超常变化相联系的动态拨备要求和额外资本要求。

通过逆周期的资本缓冲，平滑信贷投放、引导货币信贷适度增长，实现总量调节和防范金融风险的有机结合，大大提高金融监管的弹性和有效性。

简而言之，逆周期调控是指通过一些政策工具和措施让整个周期波动性平缓下来，负面冲击小一点。

(7)外汇市场逆周期调节是什么扩展阅读

实现逆周期调节的政策目标，需加强财政、货币、信贷和产业等政策工具的协调运用。

1、第一，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，并通过产业、科技、土地、贸易、劳动用工等政策协调配合，经济扩张时要防止投资过热、经济过热；经济收缩时要扩大融资总量、增加财政投资、鼓励产业投资。

2、第二，增加资本监管制度的“逆周期”要素，即根据经济周期的变化动态调整资本充足率，以实现在经济萧条时适度放松监管标准，在经济过热时适时提高监管标准。

3、第三，建立逆周期的信贷调节机制，发挥资本、宏观政策与市场机制对信贷增长的约束作用，平抑信贷周期。

4、第四，注重新工具的开发和运用，建立与新增贷款超常变化相联系的前瞻性拨备要求，设计与经济周期变化有关的杠杆率和流动性要求，实现总量调节和防范系统性金融风险的有机结合。

❽ 逆周期因子是什么

逆周期因子是一个因子公式。

逆周期因子是央行推出的，由国内各报价行在报出人内民币当日中间价时所考虑容的参数之一；主要作用在减少市场顺周期作用对于汇率的影响。

(8)外汇市场逆周期调节是什么扩展阅读：

逆周期因子第一次出现是2017年5月。彼时，人民币收到大量贬值的压力，已经无限逼近了7的关卡。因为已经连续贬值了两年，贬值幅度达11%。市场上预期人民币要破7的声音十分多。

这些随着预期做空人民币的人，也变成了推动人民币贬值的推手。为了稀释这些根据市场预期做空力量的影响，让人民币汇率反映出真实经济成分，央行推出了逆周期因子。

参考资料:人民网-逆周期因子

❾ 外汇交易人民币中间价引入逆周期因子逆周期因子咋回事

逆周期因子是当汇率分离过大时，增加的调控手段，减少误差。

逆周期因子根据宏观经济等基本面变化动态调整，有利于引导市场在汇率形成中更多关注宏观经济等基本面情况，使中间价报价更加充分地反映我国经济运行等基本面因素，更真实地体现外汇供求和一篮子货币汇率变化。模型参数由各报价行根据对宏观经济和外汇市场形势的判断自行设定。

增加逆周期因子，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

(9)外汇市场逆周期调节是什么扩展阅读

引入逆周期因子的原因

汇率根本上应由经济基本面决定，但在美元指数出现较大幅度回落的情况下，人民币对美元市场汇率多数时间都在按照“收盘价+一篮子”机制确定的中间价的贬值方向运行。

分析显示，当前我国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性，容易受到非理性预期的惯性驱使，放大单边市场预期，进而导致市场供求出现一定程度的“失真”，增大市场汇率超调的风险。