转贴现交易利差趋势

① 现阶段T+0可以做吗 操作T+0要注意什么 一般利差%多少可以获利

所谓的“T+0”操作就是利用手中的原有筹码来实现当日盘中买卖交易的一种方法，根据操作的方向，可以分为顺向和逆向两种操作；根据获利或被套时所实施的“T+0”又可分为解套型与追加利润型二种操作方法。
一、顺向“T+0”的具体操作方法
1、如有被套的股票，在某天严重超跌或低开，可以乘这个机会，买入同等数量的同一股票筹码，待其盘中涨升到一定高度之后，将原来被套的同等数量筹码全部卖出，从而在一个交易日内实现低买高卖，来获取差价利润。
2、即使没有严重超跌或低开，当该股在盘中表现出明显上升趋势时，也乘这个机会，买入同等数量同一股票的筹码，待其涨升到一定高度之后，将原来被套的同一品种的筹码全部卖出，从而在一个交易日内实现平买高卖，来获取差价利润。
3、当持有的股票没有被套，而是已经盈利时，如果投资者认为该股仍有上升空间，可以使用“T+0”操作。这样可以在大幅涨升的当天通过购买双倍筹码来获取双倍的收益，争取利润的最大化。
二、逆向“T+0”的具体操作方法
逆向与顺向操作技巧极为相似，两者唯一的区别在于：顺向操作是先买后卖，逆向操作是先卖后买。顺向需要投资者手中必须持有部分现金，如果满仓被套，则无法实施交易；而逆向“T+0”则不需要投资者持有现金，即使投资者满仓被套也可以实施交易。具体操作方法如下：
1、当投资者持有一定数量被套股票后，某天该股受突发利好消息刺激，股价大幅高开或急速上冲，可以乘这个机会，先将手中被套的筹码卖出，待股价结束快速上涨并出现回落之后，将原来抛出的同一品种股票全部买进，从而在一个交易日内实现高卖低买，来获取差价利润。
2、如该股没有出现因利好而高开的走势，但该股在盘中表现出明显下跌趋势时，可以乘这个机会，先将手中被套的筹码卖出，然后在较低的价位再买回同等数量的同一股票，从而在一个交易日内实现平卖低买，来获取差价利润。这种方法只适合于盘中短期仍有下跌趋势的个股。对于下跌空间较大，长期下跌趋势明显的个股，仍然以止损操作为主。
3、持有的股票没有被套牢，而是已经盈利获利时，如果股价在行情中上冲过快，也会导致出现正常回落走势。可以乘其上冲过急时，先卖出获利筹码，等待股价出现恢复性下跌时在买回。通过盘中“T+0”操作，争取利润的最大化.
操作“T+0”的几个注意：
当上升达到一个高点，将要发生回撤时，需要注意大幅度的调整，这样的下跌一般是不回头的，杀伤力很大。
分析时注意时间和趋势的结合，趋势也就是方向的变化需要时间来确认，只有注意到时间变化的关系，才可以把握走势的准确变动点。
在不同趋势下的操作次数：在上升的趋势里，操作次数可以频繁，因为高点是逐渐抬高的，这样成功的概率要大一些。在下跌趋势中，尽量分析判断好阻力与支撑位，如果操作的好可以跟随股价的下跌，持仓成本也在不断降低，这种方法也可以叫换仓。
换仓操作避免一种误区，上涨时换仓可以有一点盈利，下跌时换仓很难保持成本摊低，特别是超过10%的下跌，解决的办法是判断大的趋势，尽量减少操作次数。
操作次数与每天盘中的震荡幅度即可操作性都有关系，也与自己可操作仓位有很大的关系，一般情况下保留对一支股票完成2次的买入和卖出的资金量比较理想。
“T+0”的操作难点：
作为散户，T+0操作完全是一种被动的操作方式，因为个股的波动是无法掌控的，但T+0操作本身却是一种主动出击的思路，有时经常会遇到这样的事情，预测正确，但操作失误。
原因：对走势的把握不准，对大盘的走势，对板块的走势，对个股的股性把握没有达到统一。预测也只是一种假设，要将各种可能出现的情况和现有的条件分析清楚。
首先，通过小的尝试，反复的介入和出局，达到对目标股主升段的把握。这里要说明的是，不断地T+0会无形的增加很多交易成本，多数人亏钱可能也就是在手续费上面，但上升趋势和下降趋势的操作有本质的区别，在下降趋势中，必须要有见利就走的准备，因为你不能保证反弹什么时候会结束。
T+0在选股中所起的作用，T+0不会对某一个股票进行长期操作，而是在一个上升的阶段中进行的操作，这个上升阶段结束后，一个T+0操作阶段也就告一段落。操作的风险大小，完全取决于选股的好坏，按照什么操作系统选股，基本上就会有什么样的盈利结果。
现实和预测之间要不断地协调起来。预测在实际操作中是一种争议颇多的方法，但在T+0中却难以避免这样的方法，操作本身有很多挨耳光的时候，挨耳光也不见得是坏事，操作需要保证的是本金的安全，预测，可以理解为一种止损保护，T+0操作很大成分也是建立在这个基础上的，一但好的获利机会出现，马上由预测变为跟随。操作难度越来越大的今天，脚底多抹些油保护自己吧。
在分析的细节上首先看个股的成交量的情况，从成交量上判断股性是否开始活跃，不论上涨或下跌，总要有一个比较大的空间才值得参与；接着观察形态，在形成多头排列和暴跌阶段刚过，一定有短线的操作机会；
必须注意：
1、该股股性活，上下波幅大；
2、必须严格设立止损，不能因为下跌而不卖，否则将会股票越做越多，成本越做越高。
3、一定要做自己熟悉的个股
4、大盘的走势关系到个股的发展方向
5、T+0最忌的就是追涨杀跌，和做权证不同，因为你买入的部分今日不能售出。

② 中国信用债利差目前下降趋势的两个可能原因是什么

中国信用债利差下降的两个可能原因是：
(一)违约风险及投资者对违约风险的预期
(二)流动性补偿
在信用利差理论中，流动性风险溢价是指信用债券的流动性相对弱于国债而产生的溢价。

③ 转贴现怎么报价的

银行承兑汇票转贴现利率定价可以依据市场融资平均成本、市场同类产品价格水平、票据营业部综合融资成本、利率变动趋势、预期综合收益等因素综合考虑。一般可参考中国票据网的同业报价及金融一网的报价调查。
报价中的买入加点和卖出加点应该是指在相应期限的shibor价格的基础上加的点数达成最终成交利率价格。

④ 08年度中国票据市场现状！急

聚焦票据市场走势
策划人手记

我国票据市场经过前几年的快速发展，如今已进入了一个高速发展的时期。今年以来，特别是3月21日央行调低超额存款准备金利率后，市场资金富余，而受宏观调控政策及银行资本充足率的影响，我国票据市场又出现了一些新特点。
为此，我们邀请了部分业内人士对今年前三个季度及第四季度票据市场运行情况进行了分析，特别是对近期央行新政策的出台会给票据市场带来何种影响进行了深入探讨。

向左走 向右走
票据市场2005年前三季度分析及第四季度展望

“春江水暖鸭先知”，虽然央行2005第三季度货币政策执行报告尚未出台，相关数据尚未正式公布，但业界却很容易做出前三季度票据市场“量升价跌”的基本判断。笔者认为，第四季度，票据市场总体格局不会有大的改变，但经济金融形势、央行货币政策以及票据市场参与主体的价值取向都会对年末走势产生微调。

前三季度：利率持续下行，市场出现新变化

资金面宽松，票据市场利率持续下行。今年以来，M2增长速度连续7个月超过M1，且增速有提高的趋势，大量资金出于避险的目的，纷纷向银行体系集中，银行存差扩大。商业银行为应对上市、资本充足率达标，同时考虑到宏观调控、企业利润下降等因素，均不约而同地采取了审慎放贷的态度。由于渠道缺乏，银行一般又都选择将资金投向流动性、安全性更强，但收益性不高的货币市场。票据市场资金供大于求，导致过去一些以资金需求为导向进行转贴现卖出的机构交易量下降，加剧了各金融机构票据市场竞争，票据市场利率步入下行通道，第三季度转贴现利率已降至1.5%左右。此轮票据市场利率走低呈现三个新特点：一是与货币市场其他子市场利差缩小。央行调低超额准备金利率后，票据市场利率与货币市场同向变动趋势明显，市场利率逐步走低，与货币市场利差趋于缩小。截至9月底，今年工商银行票据营业部买入票据加权利率与同业拆借市场加权利率的平均利差为42个基点，而去年两者有87个基点的利差水平。二是相当部分地区或银行的贴现利率突破人民银行再贴现利率3.24％的底线，部分地区甚至降至2.04％左右。三是票据市场利率已接近或低于商业银行筹资成本。有资料显示，华夏银行和民生银行的平均存款成本分别为1.86％和1.76％，较低的招商银行也在1.29％，一般认为国有银行在1.2％左右，商业银行票据经营利率风险凸现。
票据融资在信贷资产中的占比提高较快。过去几年，票据业务信用、支付、融资功能被不断发现，经商业银行为主导的市场主体积极推动，票据市场已发展成为规模仅次于存贷款和国债回购之后的交易市场。今年，这一形势有了进一步发展。截至9月底，全国票据市场融资余额1.55万亿元，在人民币贷款中的占比超过8％，而该数值在2003年和2004年仅为5.5％左右。今年以来，商业银行进一步加大了票据业务拓展力度。上半年，招商银行贴现业务同比增长了72.6％，而某国有商业银行的票据资产已占其信贷资产的十分之一。票据资产在信贷资产的占比提升如此之快，与“宽货币、紧信贷”格局下银行选择将资金投向债券和票据有关。与投资债券相比，票据业务除了可以增加收益外，还因其作为争揽上下游客户、改善资产结构的重要手段和工具，而倍受重视。

商业银行票据操作模式有所变化。随着2007年的临近，一些资本充足率不足、资产规模有限的商业银行在票据业务的操作思路上有所调整。基于规避资本充足率监管的目的，部分资本充足率较低的商业银行（一般为中小股份制商业银行）将已贴现的商业承兑汇票（风险权重100％）以有追索权卖断方式转让给国有银行，同时销记表内资产，以减少风险资产；另有一些中小商业银行为少提拨备，选择与交易对手达成协议，即在公布报表前夕卖出部分风险权重较高（如距到期日4个月以上的银票）的票据资产，并在节点时间之后买入，以达到“粉饰”报表的目的。需要指出的是，上述操作基本采取转贴现买（卖）断的方式，由于票据转贴现买入计入贷款统计，频繁的买入卖出势必造成相关统计数据所反映信号的失真。

第四季度：票据市场总体格局不会有大的改变，但仍受诸多因素影响

全年宏观经济保持稳定增长几成定局，经济稳定成为票据市场发展的内在动力；人民币会遭受进一步升值压力，央行可能通过公开市场操作等手段保持资金面宽松以求应对；金融机构前三季度新增人民币贷款1.7万亿元，离全年新增2.5万亿元的预期目标还有一定差距，票据有可能充当调节手段；超额存款准备金利率仍有下行空间，其再次调低的现实或是预期都将引发票据市场新增资金供应加大。因此，市场资金面宽松格局不变，票源供求矛盾依然存在，利率仍将维持低位。

但是，我们也应注意到，市场也存在一些反向因素。首先，自5月份以来，企业短期融资券已发行600多亿元，鉴于市场反应良好，第四季度发行步伐可能加快，全年有望突破1000亿元，这将在一定程度上减少市场资金量，同时其对票据的替代作用也将逐渐显现出来。另外，从理论上讲，资金成本决定了投资者对收益率的最低要求，商业银行成本与收益倒挂的现象不应持久。如是，则商业银行对票据业务的经营策略应有所调整，若买入需求减少，票据市场利率也应有所回升。

下阶段：票据市场存在向左走或是向右走问题

近年来，票据市场发展迅速。截至今年上半年末，全国金融机构商业汇票累计签发2.08万亿元，累计贴现2.98万亿元，分别是2000年的5.84倍和11.92倍。在市场规模成倍增长的同时，我们也应看到，在交易品种、交易方式、经营理念、市场基础建设等方面，我国票据市场都有待提升。今年，管理部门的相关措施和商业银行的业务创新让我们看到了这种努力：短期融资券的发行可视作开放融资性票据的前站；根据《中国人民银行关于完善票据业务制度有关问题的通知》精神，转贴现行自10月1日起可不再对买入票据是否具有真实贸易背景进行审查，转贴现开始回归其资金业务面目；招商银行与TCL推出“票据通”电子票据业务，民生银行开办企业票据管理业务，这些都是商业银行在提升票据服务功能方面的有益尝试。下阶段，我国票据市场是继续在扩大规模上做文章，还是在制度建设、产品提供、交易方式创新等方面下工夫，这是一个需要市场参与各方以实际行动共同探讨的话题。 （俞翔 中国工商银行票据营业部信息管理部总经理。）

市场供求矛盾加剧

今年四季度票据市场展望

进入8月份以后，市场的票据供应量越来越紧，各家商业银行都在盘算年底的规模和结构，已经很难从市场上买入较大批量的票据，转卖票据的机构多为地方商业银行和信用社等中小金融机构，国有银行和股份制银行增持票据资产的意愿非常强烈。这种现象预示着四季度票据市场将面临严峻的考验，市场竞争将更加激烈，转贴现利率继续寻求支撑。

市场供应量将逐步减少

从2003年第四季度开始至今年三季度的近两年时间内，票据市场承兑量、承兑余额、贴现量、贴现余额等主要指标的增长速度明显放慢，一方面是受宏观经济形势的影响，另一方面是受银行监管体制和资本约束机制的影响。
根据银监会资本充足率管理的要求，商业银行2007年前资本充足率必须达到8%，而上市银行则要求在每个时点都不能低于8%。2004年2月《资本充足率管理办法》颁布之前，部分中小银行通过大量签发承兑汇票，来支持负债业务的增长和资产规模扩张；实行资本约束以后，承兑业务和一般贷款一样要占用资本，风险与贷款业务基本相同，而收益却远远低于贷款业务。因此，商业银行都纷纷将有限的资源向收益高的业务品种倾斜，承兑发生量逐步减少也在情理之中。
更令人关注的是，央行近期大力推动发展企业短期融资券业务，在功能上正好弥补了商业汇票融资功能受限的缺陷，部分优质企业正在通过这个方式到市场直接融资，目前已发行了600多亿元，预计今年底余额将达到1000亿元以上，明年将可达到5000亿元左右。从今年四季度开始，短期融资券的大量发行将逐步减少企业对商业汇票的需求，票据市场将会面临一个较大的转变。同时，随着我国市场环境的改变和整个社会信用体系的完善，企业的短期资金需求将可能在很大比例上通过直接融资解决，传统意义的票据市场将面临整合。

市场需求量仍然高企

票据贴现业务目前不仅仅是商业银行的一种创利工具，而且还要承担调整资产结构、完成信贷投放计划任务的职责。在当前贷款市场有效需求不足的情况下，一些地方政府为了当地经济的发展纷纷要求当地金融机构加大贷款投放，一些金融机构也给分支机构下达了贷款投放计划，由于票据资产在商业银行计入贷款科目，且风险较低，对资本的占用较少，可以通过转贴现市场在短时间内批量买入，迅速增加信贷资产余额，因此，每到月未、季未尤其是年末，就会出现商业银行（主要是国有商业银行）争抢票据资产的现象。
分析今年前几个月票据融资增长情况，我们发现股份制银行增加票据资产的意愿强烈，这是近年来少有的现象。截至8月末，金融机构票据融资余额比年初增长了29%，而股份制商业银行却增长了60%。综合前三个季度贷款发放的情况，可以预见，第四季度的票据市场供求矛盾将更加激烈。转出票据仍以地方商业银行、信用社和少数股份制银行为主，买入票据主要还是国有商业银行，而大部分股份制商业银行将通过扩大直贴业务的方式来满足对票据资产扩张的需求。

市场利率将继续探底

自央行今年3月17日下调超额存款准备金利率以来，票据市场实际利率发生了很大变化，尤其是转贴现市场的利率由年初的约3.0%下降到近期的约1.5%，屡创新低，下降幅度之大着实出人意料，大大超出了超额存款准备金下调的幅度，为票据市场历年来之罕见。
从理论上讲，市场利率的变化是加大了直贴与转贴现的利润空间，但由于直贴利率各地实际执行标准不一，地区差异较大，平均水平最高与最低相差约在1个百分点以上，尽管如此，直贴业务还是有相当的利润空间，仍是金融机构重点推动的业务品种。转贴现利率市场利率比较透明，地区差异、行际差异都不大，约为0.1至0.2个百分点。从目前转贴现市场利率水平来看，与超额存款准备金利率只相差约0.5个百分点，通过转贴现业务来赚取利润的空间已经十分有限了，其利率水平甚至已低于商业银行筹资的直接成本，如果政策面近期没有变化的话，其下降的幅度应该是有限的；但如果从资产交易的角度来看，在完成贷款投放任务的压力下，有些银行买入票据已经不多考虑资金的成本了，因此，转贴现市场的利率有可能继续向下寻求支撑。

业务操作将更为简化快捷

央行日前发布了《关于完善票据业务制度有关问题的通知》，在商业汇票真实交易关系的审查、银行承兑汇票的查询查复方式、票据质押等方面对票据业务进行了规范。从10月1日开始，票据的贸易背景审查由承兑行和贴现行负责，转贴现、再贴现环节不再提供交易合同、增值税发票等跟单资料；对票据真实性的查询，也明确了可以通过“中国票据”网系统、大额支付系统、传真、实地等方式进行，进一步拓宽了票据查询查复的渠道。上述政策的执行，对简化交易环节、降低交易成本、提高业务效率、防范票据业务风险将发挥重要作用。 （李明昌 招商银行总行计划资金部分析师。）

当前票据业务仍需防范风险

上半年，我国票据市场在激烈的市场竞争中平稳运行，健康发展。结合上半年票据市场的情况及人民银行票据管理的新规定，在近期票据业务风险防范中，我们应对一些问题引起关注。

“融资性票据”存在的风险

央行在近期下发的《中国人民银行关于完善票据业务制度有关问题的通知》中，取消了转贴现的转入行对增值税发票、商品交易合同复印件等跟单资料的审查义务，但并不意味着监管部门放松了对签发和使用票据贸易背景真实性的要求，也不宜理解为这是逐步解禁“融资性票据”的过渡性政策。相反，监管部门可能将腾出更多的精力，在源头加强“融资性票据”监管的力度。
《通知》中明确规定了承兑行和贴现行对商业汇票的真实交易关系和债权债务关系进行审核，对贴现业务的跟单资料提出了更严格的要求，要求贴现申请人贴现时提供交易合同和税票的原件，“商业汇票的持票人向银行申请贴现时，贴现申请人应向银行提供交易合同原件、贴现申请人与直接前手之间根据税收制度有关规定开具的增值税发票或普通发票。”因此，承兑行和贴现行防范“融资性票据”的风险仍是票据业务风险防范的重中之重。

“上门服务”存在的风险

上半年，提供跨地区“上门服务”贴现业务的银行、信用社明显增多，一些贴现行的工作人员还随身携带汇票专用章或公章，直接将贴现的票据就近转卖。笔者无意于否定“上门服务”存在的价值，但其中存在的风险不容忽视。
据了解，近年已经有多家银行在办理贴现业务上门服务时，逆程序操作，酿成风险。经办人员在没有见到票据，甚至在承兑银行还没有承兑的情况下，就电话向行领导汇报已经拿到了票据，通知划款。结果，贴现行钱付了，却没有拿到汇票。为什么会出现这种鸡飞蛋打的结果？在正常情况下，银行办理一笔贴现业务，要经过严格的审查审批，以审验票据真伪、审查票面文义和票据要式的合规性、审查跟单资料的真实性，关键环节还要双人审验，会计部门在票据收妥后才可以放款。而上门服务时，很难做到审查、审批人员都一起上门审查审批，上门服务人员的行为就缺乏有效的监督，容易感情用事、违规操作，极易引发道德风险。因此，如何保证对票据真伪、票面文义和票据要式合规性的审验不低于正常标准，如何杜绝上门服务过程中存在的操作风险和道德风险，值得深思。

分散经营存在的风险

在宏观紧缩政策的影响下，商业银行普遍存在信贷投放不足的问题，这直接影响到贷款不良率、贷款规模、利润等指标，因此，多数商业银行都鼓励和支持分支行办理银行承兑汇票的贴现业务，越来越多的基层银行加入到银票贴现激烈的市场竞争中。但问题是，票据作为一种技术性、专业性较强的投资品种，法律上对其要式性、文义性等都有严格的规定，这对从业人员尤其是审查人员的专业素质提出非常高的要求。因基层银行的人员编制都很有限，很难配备专职的审查人员，加上基层银行业务量相对较小，磨练不够，经验不足，并不是所有的基层银行都有过硬的票据审验、审查基本功，很难全面掌握票据风险防范的要点，潜伏着很大的操作风险。
今年10月份后，转贴现业务的转入行不再审查交易合同和增值税发票复印件，这样既没有了贸易背景不真实的政策性风险，操作又变得更加简便，而银票的流动性又好，随时可以转卖，加上目前各银行资金都比较宽松，资金投资压力增大，会有更多的基层银行将银票作为短期资金投资工具，基层银行票据专业人员不足的矛盾会更加突出。因此，上级行在授权基层行开办票据贴现、转贴现业务时，应充分考虑到这一因素，保证从业人员的专业素质能够满足业务发展的需要，在条件允许的情况下，最好采取集约化经营的策略，由分行或票据专业支行集中审验审批，克服基层行审查人员经验不足、风险意识不强等问题，降低操作上的风险。

利率差异存在的风险

自央行今年3月17日下调超额存款准备金利率以来，银票的市场贴现利率从年初的3.6％左右，逐步下降到了人民银行再贴现利率水平以下。对于贴现利率低于再贴现利率的问题，不同地区监管部门的监管标准不统一，有的地方监管部门明确禁止贴现利率低于再贴现利率，而有的地方监管部门则采取默认的态度，贴现利率基本上市场化，远低于人民银行的再贴现利率，好多地方的贴现利率已经低于2.4％，基本上与半年期的企业存款利率持平。面对如此低的贴现利率，企业从降低财务成本的角度考虑，“贷款银票化”，将各种贷款转换为银行承兑汇票，并到利率较低的异地贴现，大幅降低了企业的财务成本。
然而，过低的财务成本容易引发企业扩大投资的冲动，降低企业的创新动力，长期贷款的短期化，也极易造成票据到期承兑银行被动垫款或不得不循环开票。在激烈的市场竞争中，由于基层银行面临巨大的存款指标压力，在贴现利率与企业半年期存款利率基本持平的情况下，会不会引发新一轮的虚开银票、虚增保证金存款等问题，这些都值得监管部门深思。另外，地区贴现利率的明显差异，也给一些银行异地“上门服务”提供了生长壮大的沃土，并引发银行间的恶性竞争，降低银行的整体利润水平。

诈骗风险和道德风险

回顾近年来发生的票据大案要案，金额在千万元以上的票据诈骗案件基本都有银行内部人员的参与，“家贼难防”，我们不得不警钟长鸣。要不断加强员工职业道德培训和思想教育，增强员工防腐拒变的能力；要认真剖析历年发生的金融要案，提升审查审批部门的风险意识，牢固树立合规经营的作风；规范票据业务操作程序，在制度上增强对业务人员行为的监督和制约，不给意志不坚定者留下可乘之机，防止“内鬼”作案，保证票据业务的健康发展。

⑤ 5个亿资金，某银行纯做转贴现，一年有没有可能完成3000万元的利差

如果按照现在的市场利率情况来看理论上要完成3000万元的利差是有难度的。
你最简单看一下银行间同业拆借利率，现在一年期的同业拆借利率大多数时间都在5%以下，而5个亿资金要完成3000万利差就相当于6%的收益，如果不是做转贴现，而是直接做贴现这个情况可能会容易一点完成。最主要原因是转贴现是金融机构与金融机构之间拿着商业票据进行贴现的借贷行为，而贴现是一般公司、企业拿着商业票据到银行贴现的借贷行为。一般来说转贴现由于是金融机构与金融机构之间进行，其信用风险相对于贴现的信用风险要低，故此在利率上贴现的利率要比转贴现的利率要高。

⑥ 面对利差收窄的严峻趋势如何才能提升经济效益

当前，在经济转型不断深化、利率市场化进程加快、金融脱媒和互联网金融快速发展、金融创新层出不穷的趋势下，银行业风险的形成机制、触发机理、传导路径呈现出新特征和新变化，各类风险多点多发、相互交织，风险间的传染渗透效应更为明显。城商行受经营地域、业务资质、客户覆盖、资金实力、人才储备等方面的制约，风险分散能力较差，对经济周期大幅波动的耐受力较弱，风险管理面临更大压力，风险表现形式具有更加鲜明的特征。城商行只有加倍努力提升全面风险主动管理能力，才能实现有效经营转型发展，不断提升服务地方实体经济的质量和水平，完成与经济转型升级互动发展的历史使命。

城商行风险表现新特征

行业性风险偏好趋于上升

新常态下，银行负债成本快速攀升、利差不断收窄，利润增速快速下滑，盈利能力有所下降，2014年银行业资产利润率和资本利润率均值分别为1.2%、17.7%，同比下降0.1和1.6个百分点。近两年来，为缓解利差收窄的冲击，各家银行纷纷加快创新转型，推动综合化经营，寻求新的盈利增长点。但在新的运营模式和盈利模式形成前的一定时期内，将会在现有盈利模式的惯性牵动和考核指标体系的导向下，迫于经营压力在高风险收益领域进行资产配置，以弥补负债成本上升引发的收益下降，行业性风险偏好趋于上升。城商行受经营区域、金融牌照等“个性化”因素制约，创新转型步伐客观上落后于国有银行和股份制银行，资产配置方式和定价能力受限，风险偏好被迫上升的压力更为明显。如果不能带动管理、人才、风控等方面的同步提升，城商行发展将蕴含巨大的战略风险。

利率风险及其影响凸显

2014年以来，中国人民银行5次下调存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别下调125BP和140BP，存贷款利率波动在各金融工具、各金融主体之间快速传导。大型银行应对降息较为从容，存款利率上浮比例基本维持不变，城商行出于生存竞争需要，不同程度地提高了存款上浮比例，同时资产定价受议价能力和非对称降息因素影响快速下滑。市场利率的频繁、大幅波动给城商行利率风险管理带来了前所未有的全方位冲击。一是短期负债支持长期资产的经营模式下，资产重定价滞后于负债重定价所形成的风险；二是非对称降息带来的基差风险；三是资产与负债方产品期限不一、收益率变动不一带来的风险；四是利率下行通道下，借款人倾向于提前还贷、以低利率重新贷款的隐含性期权风险。

城商行产生并成长于稳定的利差环境下，利率风险管理意愿、意识均较为薄弱，普遍仅参照“1104报表”模拟测算重定价敏感性缺口对净利息收益的影响，分析技术、管理手段单一，缺乏有效的风险对冲工具。面对利率市场化的冲击，净利差、净息差快速收窄，净利润增幅放缓。此外，金融产品定价管理基础薄弱也成为了制约城商行健康发展的瓶颈。

⑦ 2． 叙述我国利率市场化的背景和改革情况。（200~300）

利率市场化一直是我国金融界长期关注的热点问题.2000年以来广受人们关注的利率市场化改革终于迈出了第一步：经国务院批准，从2000年9月21日开始，改革我国外币利率管理体制，首先是放开外币贷款利率，由金融机构根据国际金融市场利率的变动情况以及资金成本、风险差异等因素，自行确定各种外币贷款利率及其结息方式。
改革(1) 宏观经济形势决定着改革的时机选择。
(2) 金融微观基础建设的程度制约着改革的实践速度。先培育金融市场，健全金融机构后放开利率成功者居多，而无扎实市场基础者贸然完全放松利率管制者多以失败告终。
(3) 建立有效的监督体系，以及适宜的法律和规章来取代对利率和金融的直接干预。
在放开利率、金融自由化的过程中，必须建立一套适宜而谨慎的管理制度,制定高质量的监管标准，进行严格而效的银行监督，评估银行风险。这对利率放开后的金融体系成功地发挥作用非常重要。
(4) 利率市场化改革必须综合考虑，采取循序渐进的方式按照国际货币基金组织和世界银行专家们的观点，只有同时实现一国宏观经济稳定和银行监管充分有效才可迅速实现利率自由化，否则需要有一个创造条件的过程。
(5) 对后利率自由化问题宜尽早防范

⑧ 中国目前利率市场化程度实际被外界低估了吗

中国从1993年开始逐步推行利率市场化改革，利率市场化的目标是建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。中国的利率市场化次序，总体上是先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。存、贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”。到目前为止，包括国债市场、金融证券市场和企业债券市场在内的全部金融市场的利率已经基本实现了市场化；包括同业拆借市场，银行间债券市场、贴现、转贴现和再贴现市场等在内的货币市场都已基本实现了利率市场化；外币市场利率市场化也基本实现；存款金融机构的贷款利率浮动幅度基本不再对银行利率的选择构成太多的约束。从总体上看，中国选择了渐进式利率市场化改革道路，但是，与其他金融自由化措施相比，可以说，中国的利率市场化改革已经远远走在了最前面。目前，我国还剩下三方面的利率尚未完全实现市场化：一是保持了存贷款利率的上下限管理，即仍由人民银行规定各个期限的存款利率上限，贷款利率下限，管住了利差。二是企业债的发行利率仍需要审批。虽然由人民银行在银行间债券市场推出的短期融资券已经实现了发行利率的市场化，但一般企业债券发行利率却仍受管制。三是银行间债券市场与交易所债券市场的分割状态仍没有最终消除。此外，虽然2005年中央银行已获准可对再贷款利率进行浮动，但目前尚未运用过这个工具，再贴现利率等也还没有实现完全市场化，有时还出现倒挂现象。这些尚未市场化的利率，割裂了不同期限、类型利率之间，以及市场化利率与实体经济的联系，导致市场化的利率对实体经济的影响极其有限。商业银行因利率价格带来的收益有限，也影响了中央银行对整个利率体系的影响效率，货币政策的传导效应未能明显体现我国利率市场化过程中存在的问题（一）微观经济基础缺乏从银行方面来说，我国银行并没有成为金融市场上真正的主体，与之相关的金融交易机制尚未充分实现市场化，银行仍然要被迫进行政府指定的政策性融资，同时银行本身的经营理念也没有彻底转变，内控机制和管理机构不健全，离建立现代商业银行机制还有相当距离。从企业方面看，国有企业是我国整个经济的主体，也是我国银行信贷资金的主要使用者，但是国有企业改革末取得更大的进展，现代企业制度还没有完全建立，企业管理机制不规范，行为未完全市场化，从而使利率发挥不出应有的调控作用。因此，市场微观机制的不健全，交易主体的不规范，不仅使利率市场化的功效难以发挥，而且还加大了利率市场化的风险。（二）金融市场不完善，金融监管机制不健全 市场利率是金融市场资金供求状况决定的均衡利率，其形成的基本前提是具有一个充分竞争、交易活跃、结构合理、信息通畅的金融市场。而我国金融市场建立时间不长，发展尚不成熟。目前我国金融监管的重点是合规性监管而不是风险性监管，不能确保利率水平不出现大幅波动；监管标准、方式等也不能确保金融机构之间有序竞争，现行监管体制无法适应利率市场化规范化的金融监管需求。（三）缺乏利率的价格传导机制缺乏利率的价格传导机制，难以发挥利率的价格杠杆作用。我国的金融体系主要以间接融资为主，金融机构在整个金融体系中占主导地位。金融机构的存贷款利率对整个金融市场有很大的影响，但金融机构的存贷款利率由中央银行掌控，同时我国对金融业实行分业经营分业管理，金融市场被人为分割，资金不能在整个金融市场上自由流动，价格信号的传导渠道被阻断。因此，当利率发生变化时，市场的反应并不敏感，利率的价格杠杆作用不能有效发挥，这种状况严重影响着利率市场化进程。利率市场化要求利率传导渠道顺畅，要求市场对利率要有高度的弹性和敏感性，不然难以通过利率的变化影响社会资金流向，对社会资源的优化配置作用也难以发挥。（四）利率种类单一，缺乏基准利率基准利率缺失，是阻碍利率市场化的关键因素。在我国，银行存款利率一直发挥着基准利率作用，这种状况不利于利率市场化的推进。基准利率应具备风险度低、影响面广和市场透明度高的综合特征，它应该在市场上通过公开、连续、广泛、集合的竞争性定价活动来确定，但在任何情况下，银行存款利率都不可能满足这个要求。另外，从利率的期限结构角度看，基准利率必须具备期限结构，以反映资金从短期到长期的供求态势，而银行存款利率不可能形成这种期限结构。此外，理论上最适合作基准利率的应该是无风险的国债利率，因为有国家信用作担保，国债的利息收益可以被视为无风险收益，然而我国目前利率种类单一，主要表现为国债利率品种不全，企业债利率几乎为空白，从而造成基准利率的缺失。这些缺陷是制约我国利率市场化进程的重要因素。（五）企业对利率缺乏敏感性作为我国整个经济的主体和我国银行信贷资金主要使用者的国有企业改革未取得更大进展，现代企业制度尚未完全建立，企业管理机制不规范，行为未完全市场化，利率发挥不出应有的调控作用；而中小企业社会信用偏低，经济合同和信贷约束淡化，使利率的约束性失效。企业对利率不敏感，诚信意识淡薄，已成为利率市场化的现实障碍。

⑨ 贴现市场的发展概况

1994—2006年，全国年度票据签发量由640亿元增长到54300亿元（详见附表），平均年度增长55.33%，贴现由470亿元增长到84900亿元，平均年度增长65.7%。特别是2000年以后，由于转贴现业务的兴起，贴现交易量发展迅速，远远高于承兑发行量，贴现交易量与承兑发行量之比在03年达到1.6倍的最高峰。高速的票据业务增长反映出了市场对于票据的极大需求。票据作为重要的非现金支付工具之一，不仅是经济行为人安全、高效地转移资金的载体，也是货币市场中主要的金融产品之一，票据再贴现还是央行重要的货币政策工具。票据市场在资金配置、流动性管理、风险分散、货币政策传导以及缓解中小企业融资瓶颈等方面发挥着举足轻重的作用，是央行制定货币政策时的考虑因素。总体上看， 票据市场作为货币市场的子市场，在规范和引导商业信用、拓宽企业融资渠道、改善银行资产结构、完善货币政策传导机制等方面发挥着十分重要的作用。但票据市场存在的诸多问题，在很大程度上制约了其功能的发挥。目前我国票据贴现市场发展明显滞后，一方面表现为票据贴现业务起步晚、数量小、比重低；面临着一系列制约因素；另一方面表现为发展原票据贴现市场的框架和基本思路不够明确。
票据贴现市场缺乏票据基础
贴现市场必须以票据为基础。但由于我国商业银行对票据承兑贴现业务认识的滞后，操作上的随意使票据难以推广，贴现市场也缺乏主体。一是承兑贴现的商业汇票无真实商品交易。按规定，在银行开立存款账户的法人须具有真正的商品交易关系或债权债务关系，才能使用商业汇票。但银行根据企业间的经济合同开具银行承兑汇票时，难以判断是否是真正的商品交易。当承兑汇票款和贴现票款不能按期收回时，银行只能垫付资金。加之企业效益差，商业信用低，企业普遍不愿意接受商业汇票，不利于贴现市场发展。二是违约拖欠付款时有发生，承兑行在银行承兑汇票到期时应无条件支付票面金额和贴现利率。但由于各银行信贷资金紧张，难以安排足额贷款予以贴现；或由于本位主义作怪，有些银行常以各种理由拖欠付款，以此维护票据当事人的利益。这既不利银行的信誉，更不利商业汇票的推广。
贴现业务收益与风险错位
一是贴现再贴现资金少，同时贴现利率过低，贴现业务收益不能抵补资金成本，效益与预期风险极不对称。票据利率市场化滞后，票据贴现利率的规定使商业银行对票据贴现业务多持审慎态度，怕担风险。二是占用贴现行联行资金。国有商业银行联行清算制度不统一。贴现行办理商业汇票收款时因不能及时收回联行汇票资金，必须先自行垫付，影响贴现行资金的流动性、效益性。三是商业银行未能及时收回到期的银行承兑汇票贴现资金，影响商业银行办理贴现，转贴现业务的积极性。
法规制度不完善
一方面社会缺乏良好的信用环境，信用立法落后。另一方面各地银行关于商业银行汇票贴现、再贴现业务的规章制度不统一。造成商业银行汇票变现能力弱。同时存在执法不严，逃避债务者仍以有理有利者自居，地方保护主义、行政干预也使赖帐“钉子”户长期存在，都破坏了票据贴现市场所需要的信用环境。
管理偏松、漏洞不少
一是商业银行只重视贷款规模的硬性管理，为了完成指标，忽视对银行承兑汇票签发对象资格、信誉、数额、范围的控制，甚至以票引存，暗藏风险。有些商业银行为了争抢票源，在票据业务中，对企业贴现票据审查把关不严，例如对没有增值税发票或商品购销合同、商品发运单据等要件的银行承兑汇票也予以贴现，无形中暗藏着票据风险。这样虽能揽取部分存款，但也影响到银行的收益，套取了银行信用。同时，这种通过下调利率、降低标准的方式，以票揽存，形成了明显的不正当竞争，扰乱了票据市场的正常秩序。二是一些银行承兑汇票到期时，在企业无力偿还时，银行被迫转为逾期贷款，形成风险并造成信贷规模膨胀。三是利益驱动，造成管理疏松，签发银行承兑汇票可收取一定手续费，银行可将这部分收入用于其它开支而不纳入经营收入，易造成资信审查方面的不严，给票据诈骗者以可乘之机。
集中趋势明显，不利于市场发展
基层金融机构的票据业务办理越来越向少数大型企业集中，广大中小企业饱受歧视性待遇之苦，票据融资难度加大，其突出表现就是中小型企业与大型企业在承兑保证金缴存比例、贴现规模等方面的非平等性。金融机构的歧视性待遇不但加大了中小企业票据融资的难度，也阻碍了票据市场的快速发展
承兑汇票质押贷款，形成变相贴现
在企业资金紧张、贷款较难的情况下，一些企业将目光转移到了利用承兑汇票质押贷款套取银行资金的做法上。由于以承兑汇票质押贷款，不必审查其有无真实的贸易背景，只需审查票据的真伪即可，因此，为那些无真实贸易背景的票据套取银行资金开了方便之门，实质上形成一种变相贴现，容易成为企业融资性票据贴现滋生的温床，加大了银行资金风险。
市场参与主体少，投资功能不明显
从西方发达国家的经验来看，成熟的票据市场的参与主体应该大众化，具有广泛性特征。票据市场的参与主体仅为政策规定的金融机构、企业法人、央行及少数事业法人，其参与身份各不相同，企业和金融机构以融资者身份参与市场，只有少数商业银行以投资者身份参与其中，央行以监管者身份参与市场。
市场准人和退出机制不完善
发达而成熟的市场，都有其严格的市场准人条件和有效的退出机制，这也就是市场规则或“游戏规则”。当前我国票据市场的准人和退出机制尚不完善，表现在二个方面：一是定性指标多，定量指标少；二是强调的不多，执行的更少。这就使得违规者有恃无恐，守规者只能“一声叹息”。
市场功能不能充分发挥
票据市场作为一种市场，它具有融资短期资金，实现债权流通、反应市场信息、传导货币政策等多项功能，这些功能都不能充分或正常发挥。甚至忌讳它的最基本功能即融资短期资金。然而这一基本功能，却是交易工具的产生和发挥其它功能的基础。由于尚未形成全国性市场，票据业务规模还不大，加之信息采集、整理、分析等系列性方法不完善，票据市场的功能未得到有效发挥。

⑩ 如何理解电子票据业务是银行的未来发展方向

前瞻产业研究电子票据相关报告指出票据是一种古老而又常用的金融工具(产品)，集汇兑、支付、结算、信用、融资等多种功能于一身。我国《票据法》规定的票据有汇票、本票和支票。

作为支付工具，票据业务量主要体现在票据的签发量上。2006~2008年，票据签发的总笔数分别为万笔、万笔、万笔，占非现金支付工具(票据、银行卡、汇兑、托收承付、委托收款)的比例分别为9.23%、6.33%、4.81%;票据签发的总金额分别为亿元、亿元、亿元，占非现金支付工具的比例分别为47.85%、39.86%、39.69%。票据签发业务量具有笔数占比小、金额占比大的特点。这是因为，相对银行卡等非现金支付工具而言，票据是一种大额支付工具，是法人而非自然人常用的支付工具。从其绝对额发展趋势看，其笔数呈下降趋势，金额呈缓慢增长趋势;从其相对发展趋势看，其笔数和金额均呈下降趋势。这主要是由于近些年来，人民银行大小额支付系统、商业银行行内汇兑系统、银行卡跨行交换系统的建成运行以及网银业务的迅速发展，使得电子资金转账速度明显加快、效率明显提高，对纸质票据的支付功能产生了很强的替代效应，支付工具总体朝着电子化、网络化方向发展。

从结构上看，银行汇票、商业汇票、银行本票、支票具有不同的发展特点：银行汇票、银行本票和支票发展已趋于成熟，呈平稳发展或下行的趋势，而商业汇票呈上升的发展态势。

一、票据融资业务发展的现状及趋势

银行汇票、银行本票和支票是一种立即可以获得现款的证券，且其获得现款的数额与票面记载的金额一致，不存在加息或扣息等不确定性，因此，不具有买卖的空间，本身不是一种可以买卖的工具。这三种票据从签发和到期收款环节分析，具有以下共同特点：(1)银行均可从事该业务，服务主体无差别;(2)各企事业单位和个人可直接签发支票，可申请签发银行汇票和银行本票，服务对象无差别;(3)各银行提供的支票、银行汇票、银行本票服务内容几乎无差别;(4)银行提供服务，实行的是政府统一定价，其服务价格无差别(签发手续费一般为1元/笔，到期收款服务银行一般免费提供)。因此，支票、银行汇票和银行本票在本质上仅是支付工具而已，一般不具融资功能，也不存在真正意义上的票据市场。

与其他票据不同，商业汇票是一种远期付款工具，兼具支付、融资和投资功能。它不仅是一种企事业单位之间进行支付的工具，也是企事业单位和银行之间融通资金的工具，还是社会公众进行投资的一种工具。2008年悄然兴起的票据理财产品具有流动性强、风险较低、收益较高的特点，受到了公众的认可和欢迎。2008年上半年，在从紧宏观调控政策环境下，包括中外资在内的多家商业银行推出了类型丰富的票据理财产品。票据逐渐走进了公众理财的视野。

商业汇票市场分为一级市场和二级市场。一级市场是指承兑市场，二级市场是指贴现、转贴现、再贴现等融资市场。首先，在承兑环节，不同资质的银行和企业承兑的汇票具有不同级别的信用，其承兑的对象、条件和价格(承兑敞口手续费)由承兑主体自主确定，这就形成了商业汇票的一级市场，可称之为承兑市场，相当于商业汇票发行市场。其次，商业汇票在承兑之后可以买卖，买卖的价格(贴现利率、转贴现利率)由市场自主确定，这就使其成为货币市场交易的一种工具和商品。商业汇票在企业、银行和中央银行间的买卖构成了商业汇票的二级市场，即交易市场。

2000年以来，我国商业汇票的一级市场和二级市场均呈快速发展态势，规模迅速扩张。2001~2008年商业汇票年累计承兑量由1.2万亿元增加到7.1万亿元，年均增长29%;贴现量由1.4万亿元增加到13.5万亿元，年均增长41%;期末商业汇票未到期余额由0.5万亿元增加到3.2万亿元，贴现余额由0.3万亿元增加到1.9万亿元，贴现年均增幅远远高于同期贷款增幅。2008年，票据融资高达13.4万亿元，相当于2008年股票市场交易量(26.71万亿)的50.2%，银行间同业拆借市场交易量(16万亿)的89%。2009年初，票据融资更是大幅增长，仅1月和2月，票据融资增加1.11万亿元，占到新增贷款的41.3%。

总体看，票据市场作为货币市场的组成部分，其快速发展对改善融资结构、拓宽企业融资渠道、优化商业银行资产负债管理，以及丰富中央银行货币政策手段起到了非常重要的作用。预计今后几年，我国经济社会仍会保持持续较快增长态势，各项扩内需、促增长政策的实施将创造大量的融资需求。各家银行在平衡信贷资产、平衡资产负债比例中仍然要借助于“票据业务”、“票据资产”。这些因素会促使票据业务继续保持较快增长势头。

在肯定票据融资业务快速发展产生的积极作用的同时，应注意防控票据融资和票据市场风险。虽然就商业汇票本身的属性而言，其信用程度较高、衍生交易杠杆不大，且随着商业银行经营管理机制的转变、管理日益加强，银行违规操作或内外勾结作案的风险大为降低，但在当前形势下，票据融资和票据市场值得高度关注，需加强防控：一是要重视贷款总量大幅增长可能掩盖的存、贷款虚增和实体经济领域可能存在的有效贷款需求不足的矛盾问题。企业存入保证金开立银行承兑汇票后，持票人向银行申请贴现，表现为贷款总量的增加;如果企业将贴现所得资金存入银行，而不投入实体经济，表现为存款总量的增加;甚至有可能将贴现资金作为保证金再次开出银行承兑汇票，反复操作，进行滚动承兑和贴现。这样，就会造成存、贷款虚增，信贷资金只在金融企业体内循环，银行体系的流动性并未充分配置到实体经济所需要的地方。尽管出现了贷款总量大幅增长，但其中较大的部分是票据融资。由于实体经济收缩，企业生产和投资积极性不高，有可能出现了有效贷款需求不足的问题。在这种情况下，只靠简单地增加信贷资金供给，可能难以有效促进经济增长。二是要重视票据融资大幅增加可能造成银行业整体盈利空间缩小和带来金融风险的问题。由于目前贴现利率大大低于贷款利率，票据融资过度增加，银行赚取的存贷款利差将会收窄。特别是银行存、贷款同时虚增的情况下，定期存款利率高于贴现利率，这将影响银行业整体盈利水平。三是须警惕竞争加剧和票据资产快速扩张背后隐藏的合规风险。个别商业银行买票心切，可能存在放松对买入标准的审查，从而增大了风险隐患。特别应注意的是，在票据市场快速扩张时，应防范部分金融机构和企业办理不具有真实贸易背景的融资性票据带来的政策性风险。四是要高度关注信用风险。全球金融危机对实体经济影响的深入、我国经济增速放缓，必将对部分行业企业的经营带来较大的不利影响，并有可能影响到资金周转使用能力，即有可能产生基于财务困境的票据到期的支付违约,可能引起承兑行无理拒付或拖延付款。五是要关注和防范操作性风险，即伪造、变造和克隆票据的风险。尤其是克隆票据具有高仿真度，企业和银行在接受票据时应仔细分辨。

二、票据电子化处理是票据业务发展的趋势

票据电子化处理是指运用现代通讯技术和计算机技术，实现票据的某些环节或全流程的电子化处理。根据电子化处理的程度和深度不同，可将票据的电子化处理分为票据电子化和电子票据。票据电子化是指遵循目前票据法律制度签发的票据在部分流通环节实现电子化。以支票为例，持票人向银行办理托收后，委托收款银行可以将纸质支票进行影像化处理，并可通过数据报文方式实现资金的划转等。票据电子化的优点在于提高了票据进入银行系统后的交易安全和效率，由于对客户办理票据业务的影响不大，容易被广泛理解和接受。但是，票据电子化需要解决传统纸质票据和电子化后的票据的转换问题，如转换形式、转换的法律风险、纸质票据的保管锁定等问题。

电子票据是指出票人以数据电文形式制作的，委托付款人或承诺自己在见票时或指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。与纸质票据相比，电子票据具有以数据电文代替纸质凭证、以计算机设备录入代替手工书写、以电子签名代替实体签章、以网络传输代替人工传递四个突出特点。电子票据有以下优点：一是能提高票据业务的透明度和时效性，优化票据业务的管理手段和水平。以电子化、信息化形式全程跟踪票据业务办理的各个环节，有利于对票据业务进行汇总统计和实时监测，防范票据业务风险。采用电子票据后，银行能大大提高自身的内控水平，监管机构也能够有效改善的监管手段，遏制违规承兑、贴现银行承兑汇票等行为，减少票据案件的发生。二是电子票据能有效克服纸质票据易遗失、损坏和遭抢劫等缺点。电子票据存储在系统中，通过可靠的安全认证机制能保证其唯一性、完整性、安全性，降低纸质票据携带和转让的风险。三是能抑制假票、克隆票犯罪。在目前的纸质票据中，票据本身以及签章是鉴别真伪的手段。虽然在票据的纸张和印制过程中，应用了很多防伪措施，但是仅凭人工肉眼辨别真伪仍存在很大的困难。一些不法分子利用伪造、变造的票据凭证和签章骗取银行和客户资金的案件时有发生。推行电子票据后，使用经过安全认证的电子数据流和可靠的电子签名，能够抑制假票和克隆票犯罪。四是推行电子票据后，能节省成本，提高票据的标准化水平，简化交易过程，提高交易效率。五是有助于统一的票据市场的形成，促进金融市场的连通和发展。

票据电子化和电子票据代表了票据业务的发展方向。从国外票据业务实践看，虽然各国情况有别，票据种类、业务发展水平和市场环境也不尽相同，但票据电子化处理基本成为各国的共识。在欧美等发达国家，商业票据已成为货币市场的最重要组成部分，是重要的金融市场工具，且基本上以电子化方式发行、流通转让和兑付。

三、我国建设跨行电子商业汇票系统、推行电子商业汇票的重大意义和影响

我国目前票据法律制度规定的四类票据---银行汇票、商业汇票、银行本票和支票中，银行汇票、银行本票和支票均已不同程度实现了电子化。但商业汇票仍采用传统的手工处理模式，电子化程度最低。商业汇票不仅在签发流转环节未实现电子化，即使在票据到达银行后，持票人委托银行收款时，委托收款银行还需通过邮局将纸质票据邮寄给承兑银行或承兑人开户银行，由其审核无误后再通过资金清算系统将款项划拨给持票人。其处理方式烦琐，全部采用传统的手工、纸质处理模式。虽然个别商业银行在其系统内部开办了电子商业汇票业务，如民生银行、招商银行、中信银行和北京银行等，但由于受法律、技术、流通范围、客户接受程度等方面的限制，其业务量较小，影响有限。

我国目前使用的商业汇票市场处于纸介质阶段，票据市场的基础设施落后，没有统一的票据流转和交易的电子化处理平台。这导致了以下三个问题：一是商业汇票交易成本高、效率低。由于纸质票据处理环节较多，如票面审核、真伪查询、书写背书、人工签章、跟单审核、邮寄托收、入库保管等一系列环节，处理手续烦琐，效率低，在传递过程中还会耗费大量的成本。二是不利于票据市场的形成与发展。受制于商业汇票的纸质载体、手工交易方式，票据交易范围有限，交易信息不畅、不集中、不透明，缺乏有效的价格形成机制和统一控制票据风险的手段，因此很难形成有效的区域性和全国性票据市场，不利于整个金融市场的连通和发展。三是假票诈骗案件频繁发生。商业汇票和其他纸质有价证券一样，在其真伪辨识方面存在较大的困难，容易发生伪造、变造和克隆案件。

为了解决票据业务和票据市场现有的弊端，便利企业支付和融资行为，支持商业银行票据业务创新，经过充分调研论证，人民银行于2008年作出建设电子商业汇票系统的决策，以满足各类经济交易对安全高效的电子票据支付结算与融资服务需求，并从根本上解决现行票据市场交易方式效率低下、信息不对称、风险较大等问题，使我国票据市场的基础设施建设取得突破性发展。

人民银行组织建设的电子商业汇票系统定位于依托网络和计算机技术，接收、登记、转发电子商业汇票数据电文，提供与电子商业汇票货币给付、资金清算等相关的业务处理服务功能，并提供纸质商业汇票登记查询功能及商业汇票公开报价功能的业务处理平台。电子商业汇票系统建成后，对商业银行、人民银行、整个经济社会都将产生重大影响：

第一，促进商业票据的流通和使用。由于电子商业汇票跨行、跨地区流通的便利，以及消除了纸质商业汇票记载事项不全、不合规、丢失、被盗、伪造、变造、克隆等操作性风险，使商业汇票的信用度大大提高，流通使用安全、便捷，商业汇票的签发、承兑、背书、融资等行为也将更为活跃，使用量将大幅增长。

第二，增强人民银行调控货币市场的能力。在电子商业汇票系统中通过设置人民银行对商业汇票的灵活买入和卖出功能，并根据宏观经济金融形势的变化实时调整再贴现利率，将增加人民银行货币政策操作的弹性和力度，提高人民银行调控货币市场的能力，畅通货币政策传导机制。

第三，使商业票据成为企业支付和融资的理想工具，商业汇票市场成为企业、银行之间融通资金的重要平台，以至可能发展成为公众投资的一种普遍工具。

第四，为宏观经济决策提供基础数据和依据。电子商业汇票系统对所有电子商业汇票集中登记托管，能够实现对商业汇票支付、融资行为的全面、及时、准确统计，能够通过对票据实际融资利率以及票据市场报价的统计监测，及时了解票据市场利率的走向，为利率市场化改革、为宏观经济决策提供重要参考和依据。

第五，丰富电子银行的服务品种和服务能力。目前商业银行的网银系统一般只有功能较为单一的账户管理和资金汇划功能，电子商业汇票系统建立后，商业银行网银系统的功能将从单一的贷记指令处理向票据类信用支付工具领域拓展，并有可能衍生出更多的新型电子增值服务，这为电子银行服务创新提供了基础和平台。