『壹』 保險pe什麼
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『貳』 什麼叫PE投資
pe投資即PrivateEquity,就是私募股權投資,pe主要是投資於非公開發行的公司股權而內得名,在國內也可以理解為容買原始股等待上市。pe投資者一般是基金管理公司的直接投資人,一般認為,pe投資只適合風險承受能力強的高凈值客戶。pe投資的特點包括投資期限長、PE投資的金額大、風險大等。PE投資者一般是基金管理公司的直接投資人, 比如: KKR的亨利·克拉維斯、黑石的史蒂芬·施瓦茨曼、TPG的大衛·邦德爾曼。
(2)保險投資pe擴展閱讀:
由於PE投資的私募性質,傳統的PE投資對銀行渠道的依賴性並不強。隨著PE投資這一新鮮事物進入國內,有些海外PE投資機構設立人民幣基金需求的增加,勢必產生了對高凈值客戶的追逐,而私人銀行客戶無疑是最佳的人選。銀行也從為高端客戶提供資產配置服務的角度出發,適時對有此類產品需求的高端客戶開展了PE投資項目的推介。但這個門檻是比較高的,一般只針對金融總資產5000萬元以上的客戶。
『叄』 私募股權投資(PE)是什麼意思
股權投資(Equity Investment),是為參與或控制某一公司的經營活動而投資購買其股權的行專為。可以發生在公屬開的交易市場上,也可以發生在公司的發起設立或募集設立場合,還可以發生在股份的非公開轉讓場合。
『肆』 金融中的PE指的是什麼
私募股權投資(Private Equity,簡稱PE),是指投資於非上市股權,或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式 。
其特點是:
1、 在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集,它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行,絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節。
2、 多採取權益型投資方式,絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具上,多採用普通股或者可轉讓優先股,以及可轉債的工具形式。
3、一般投資於私有公司即非上市企業,絕少投資已公開發行公司,不會涉及到要約收購義務。
4、 比較偏向於已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業 ,這一點與VC有明顯區別。
5、 投資期限較長,一般可達3至5年或更長,屬於中長期投資。
6、流動性差,沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。
7、 資金來源廣泛,如富有的個人、風險基金、杠桿並購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等。
8、 PE投資機構多採取有限合夥制,這種企業組織形式有很好的投資管理效率,並避免了雙重征稅的弊端。
9、 投資退出渠道多樣化,有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼並收購(M&A)、標的公司管理層回購等等。
『伍』 PE,VC和投行到底有什麼區別
投行、PE和VC對於做金融的獵頭顧問一定會遇到這三個詞,他們之間的區別如下:
投行是中介機構,為企業、PE及VC服務。
PE和VC都是投資者,而不是中介,這是與投行最大的分別。一些大投行下面也設有自己的PE或者VC,所以也可以把PE和VC看作廣義的投行業務。
PE一般投資於成熟期的企業,盈利模式已經比較穩定,可以較快的退出,PE做的比較多的是PRE-IPO業務。
VC一般投資初創期的企業,企業還不成熟,未來存在較大不確定性,投10個可能成功一兩個。
什麼是投行
PE與VC的區別和聯系
PE與VC都是對上市前企業的投資,兩者在投資階段、投資規模、投資理念和投資特點等方面有很大不同。很多傳統上的VC機構現在也介入PE業務,而許多傳統上被認為專做PE業務的機構也參與VC項目,也就是說,PE與VC只是概念上的一個區分,在實際業務中兩者界限越來越模糊。另外,PE基金與內地所稱的「私募基金」有著本質區別。PE基金主要以私募形式投資於未上市的公司股權,而私募基金主要是指通過私募形式,向投資者籌集資金,進行管理並投資於證券市場(多為二級市場)的基金。以下就是這兩者的詳細比較。
風險投資(Venture Capital,VC)
Venture Capital五個階段的種子期、初創期、成長期、擴張期、成熟期無不涉及到較高的風險,具體表現有項目的篩選、盡職調查、後期監控、知識產權、選擇技術、公共政策、信息高度不對稱、道德品質、管理團隊、商業夥伴、財務監管、環境、稅收、政治、溝通平台等。在西方國家,據不完全統計,Venture Capitalists(風險投資家)每投資10個項目,只有3個是成功的,而7個是失敗的。正是因為這樣,在風險投資界才會奉行「不要將雞蛋放在一個籃子里」的分散組合投資原則。
風險投資的目的不是控股,無論成功與否,退出是風險投資的必然選擇。引用風險投資的退出方式包括首次上市(IPO)、收購和清算。目前國內風險投資公司進行IPO的退出渠道主要有:
以離岸公司的方式在海外上市;
境內股份制公司去境外發行H股的形式實現海外上市;
境內公司境外借殼間接上市、境內公司在境外借殼上市;
境內設立股份制公司在境內主板上市;
境內公司境內A股借殼間接上市;
另外一種間接上市的方式就是境內公司A股借殼上市。
私募股權投資(Private Equity,PE)
廣義的私募股權投資為涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資。即對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業所進行的投資。
相關資本按照投資階段可分為創業投資(Venture Capital)、發展資本(developmentcapital)、並購基金(buyout/buyinfund)、夾層資本( Mezzanine Capital)、重振資本(turnround)、 Pre-IPO資本(如 bridgefinance)、以及其他如上市後私募投資(pruvate investment in public equity 即PIPE)、不良債權distressed debt和不動產投資(real estate)等等(以上所述的部分也有重合的部分)。狹義的PE主要指對已經形成一定規模的,並產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分,主要是指創業投資後期的私募股權投資部分,而這其中並購基金和夾層資金在資金規模上最大的一部分,在中國PE多指後者,以與VC區別。
國內活躍的PE投資機構大致可以歸納為以下幾類:
專門的獨立投資基金,如The CarlyleGroup,3ipuorgetc;
大型的多元化金融機構下設的直接投資部,如:MorganStanley Asia,JPMorganPartners,Goldman Sachs Asia,CITICCapital etc;
中外合資產業投資基金的法規出台後,新成立的私募股權投資基金,如弘毅投資,申濱投資等;
大型企業的投資基金,服務於其集團的發展戰略和投資組合,如GECapital等;
其他如Temasek,GIC。
PE與VC都是通過私募形式對非上市企業進行的權益性投資,然後通過上市、並購或管理層回購等方式,出售持股獲利。
區分VC與PE的簡單方式是,VC投資企業的前期,PE投資後期。當然,前後期的劃分使得VC與PE在投資理念、規模上都不盡相同。PE對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業進行投資,故廣義上的PE包含VC。
在中國,VC是個舶來品,剛開始被中國媒體翻譯為「風險投資」且一直沿用到20世紀末期,後來一些人根據網路全書解釋將其翻譯為「創業投資」。於是,原來的一些文獻、政府文件所使用的「風險投資」概念漸漸演變為「venture capital」各自表述,在國家發展與改革委員會、科技部等部委文件中相繼出現了「創業投資」這個譯法。而這兩種表述後來竟然演變成了水火不相容甚至由此考慮的政策著眼點都大相徑庭,「風險投資」論者投資者的風險意識和投資沖動,「創業投資」論者強調被投資對象的創業特性。
由於爭執雙方都有行政、立法話語權,所以由人大和國務院出台的文件常常是「風險投資」,而由國家發改委、科技部、商務部等部委發布的文件則多是「風險投資」,如2006年3月1日生效的《創業投資企業管理暫行辦法》等。後來經過多方查考,兩種理解其實是站在不同的角度和立場進行表述,然而又不能完全概括。
因此,在國務院發布的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006-2020年)》及配套政策中,第一次把「venture」的兩種含義都寫入了政府文件。為此,由科技部、商務部和國家開發銀行聯合推出的大型調查報告也從2006年更名為《中國創業風險投資發展報告》。至此,官方的解釋和表述口徑才漸漸走向統一。
關於PE的概念在國內,也有不少同仁將其翻譯為「私人股權」、「私人權益」、「私人股權投資」、「私人權益資本」等等,與其直接關聯的重要概念有:
PE Investment,私募股權投資;
PE Fund,私募股權基金;私募股權(PE)是一種金融工具(FINANCEINSTRUMENT),也是一種投融資後的權益表現形式。
私募股權(PE)與公司債券(corporatebond)、貸款(loan)、股票(stock)等具有同質性。但其本質特徵(區別)主要在於:
第一,私募股權(PE)不是一種負債式的金融工具,這與股票(stock)等相似,並與公司債券(corporatebond)、貸款(loan)等有本質區別;
第二,私募股權(PE)在融資模式(financingmode)方面屬於私下募集(private placement),這與貸款(loan)等相似,並與公司債券(corporatebond)、股票(stock)等有本質區別;
第三,私募股權(PE)主要是投資於尚未IPO(首次公開募股)的企業而產生的權益;
第四,私募股權(PE)不能在股票市場上自由地交易;
第五,其他從略。
從法律的角度講,私募股權(PE)體現的不是債權債務關系。它與債(debt)有本質的區別。總之,私募股權(PE)是Equity(股權或權益)之一種,既能發揮融資功能,又能代表投資權益。
在國內的一般機構調研報告中,一般都將這兩個概念統一為風險投資的通用表述。簡稱則為PE/VC。如果非要發掘他們的區別,可以從以下幾方面進行考慮:
投資階段,一般認為PE的投資對象主要為擬上市公司,而VC的投資階段相對較早,但是並不排除中後期的投資。
投資規模,PE由於投資對象的特點,單個項目投資規模一般較大。VC則視項目需求和投資機構而定。
投資理念,VC強調高風險高收益,既可長期進行股權投資並協助管理,也可短期投資尋找機會將股權進行出售。而PE一般是協助投資對象完成上市然後套現退出。
投資特點,而在現在的中國資本市場上,很多傳統上的VC機構現在也介入PE業務,而許多傳統上被認為專做PE業務的機構也參與VC項目,也就是說,PE與VC只是概念上的一個區分,在實際業務中兩者界限越來越模糊。比如著名的PE機構如凱雷(Carlyle)也涉及VC業務,其投資的攜程網、聚眾傳媒等便是VC形式的投資。
另外,PE基金與內地所稱的「私募基金」有著本質區別。PE基金主要以私募形式投資於未上市的公司股權,而私募基金主要是指通過私募形式,向投資者籌集資金,進行管理並投資於證券市場(多為二級市場)的基金。
個人感覺,實際上PE也是在投風險高的項目,只是他們要保證很高的成功率,才能獲得高收益。關鍵就在於項目成功與否和PE的選擇,以及PE是否介入有很大關系。PE和VC只是投資行為細化的結果。只是從投資階段、金額來區分PE、VC可能還不夠,我理解PE一般都對track record(比如盈利)有一定的要求,所以可以理解成是財務投資者;而vc則沒啥要求,往往是一項還在實驗室的技術或者一個新鮮的idea就可以投資,所以vc的工作更像是一個企業家,要參與很多企業管理、運營方面的事情。
事實上,從財務技術的角度考慮,現在大家都在談的VC/PE化大多是從投資規模來說的,中國真正的VC沒多少,至少做法不像美國那樣。美國有個基金叫TA,原來它是VC,後來是PE,有興趣的話可以去做點research~~
風險投資(VC)的特徵:
投資對象對為處於創業期(start-up)的中小型企業,而且多為高新技術企業;
投資期限至少3-5年以上,投資方式一般為股權投資,通常占被投資企業30%左右股權,而不要求控股權,也不需要任何擔保或抵押;
投資決策建立在高度專業化和程序化的基礎之上;
風險投資人(venture capitalist)一般積極參與被投資企業的經營管理,提供增值服務;除了種子期(seed)融資外,風險投資人一般也對被投資企業以後各發展階段的融資需求予以滿足;
由於投資目的是追求超額回報,當被投資企業增值後,風險投資人會通過上市、收購兼並或其它股權轉讓方式撤出資本,實現增值。
私募股權投資(PE)的特點
翻譯的中文有私募股權投資、私募資本投資、產業投資基金、股權私募融資、直接股權投資等形式,這些翻譯都或多或少地反映了私募股權投資的以下特點:
對非上市公司的股權投資,因流動性差被視為長期投資,所以投資者會要求高於公開市場的回報
沒有上市交易,所以沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。而持幣待投的投資者和需要投資的企業必須依靠個人關系、行業協會或中介機構來尋找對方
資金來源廣泛,如富有的個人、風險基金、杠桿收購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等
投資回報方式主要有三種:公開發行上市、售出或購並、公司資本結構重組。對引資企業來說,私募股權融資不僅有投資期長、增加資本金等好處,還可能給企業帶來管理、技術、市場和其他需要的專業技能。如果投資者是大型知名企業或著名金融機構,他們的名望和資源在企業未來上市時還有利於提高上市的股價、改善二級市場的表現。其次,相對於波動大、難以預測的公開市場而言,股權投資資本市場是更穩定的融資來源。第三,在引進私募股權投資的過程中,可以對競爭者保密,因為信息披露僅限於投資者而不必像上市那樣公之於眾,這是非常重要的。
私募股權投資基金在中國投資的私募股權投資基金有四種:
一是專門的獨立投資基金,擁有多元化的資金來源。
二是大型的多元化金融機構下設的投資基金。這兩種基金具有信託性質,他們的投資者包括養老基金、大學和機構、富有的個人、保險公司等。有趣的是,美國投資者偏好第一種獨立投資基金,認為他們的投資決策更獨立,而第二種基金可能受母公司的干擾;而歐洲投資者更喜歡第二種基金,認為這類基金因母公司的良好信譽和充足資本而更安全。
三是關於中外合資產業投資基金的法規今年出台後,一些新成立的私募股權投資基金。
四是大型企業的投資基金,這種基金的投資服務於其集團的發展戰略和投資組合,資金來源於集團內部。
資金來源的不同會影響投資基金的結構和管理風格,這是因為不同的資金要求不同的投資目的和戰略,對風險的承受能力也不同
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『陸』 風險投資(VC)與PE、天使投資有什麼區別
從狹義的角度來分析不同點,天使投資(Angel Investment)、VC(Venture Capital)和PE(Private Equity)的主要區別在於投資介入的階段不同。
(1)天使投資主要投資早期創業公司;
(2)VC投資中期高速發展型創業公司;
(3)PE介入即將上市或被兼並收購的成熟企業。
可以說,VC接天使投資的盤,PE接VC的盤,IPO(上市)接PE的盤。
投資階段的不同決定了他們以下不同的特性:
1、投資策略
(1)天使投資投資主要看人,創始人很大程度上決定了項目的好壞。早期項目往往只是一個idea,無法完全靠實際運營情況來檢驗商業模式的准確性。天使投資人只能根據創始人靠譜程度,以及對行業的理解來進行判斷。經常聽到某天使投資大佬和創業者聊了3個小時,最後一拍桌子說:「你這個人靠譜,這個項目我投了!」雖然有些誇張,但「識人」確實也是天使投資人在決策時非常重要的考量。
天使投資金額一般從幾十萬到幾百萬不等,具體的額度需要根據投資人和創始人雙方協商的項目估值按照比例進行投資。
(2)VC投資需要綜合考量項目創始團隊和業務數據,由於VC階段的項目是在拿到天使投資之後運作了一段時間,通過運營數據可以對商業模式進行部分的驗證,此時VC投資人則會根據行業分析、競爭優勢和壁壘、創始團隊搭配、業務數據、產業上下游等各方面綜合考量作出最終的投資決策。
投資金額從百萬到上億元不等。
(3)PE投資面向成熟的企業和成熟的市場,對投資人的行業資源要求較高。投資策略上,往往根據行業分析發現具有上市潛力或者有被兼並收購可能性的公司。成功入資後,藉助PE公司的資源優勢,支持被投企業上市或被收購,實現退出並獲得高額回報。
投資金額起步幾千萬,多則數十億。
2、資金來源
天使投資最初是一些高凈值人群,像徐小平、雷軍、蔡文勝都是很早就活躍在業內的天使投資人。隨著最近幾年「大眾創業、萬眾創新」氛圍的帶動下,涌現出一大批天使投資基金,市場也在逐步的完善。逐步也有大的VC和PE基金向天使投資階段涉足。
VC和PE的發展時間較長,資金來源比較豐富,高凈值個人、專業風險基金、杠桿並購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司。
國內普遍基金的運作模式採用合夥制,由GP和LP構成,GP(General Partner)負責基金運營和投資決策賺取管理費和小部分收益, LP(Limited Partner)作為出資方不參與基金管理決策,但是享受基金的大部分收益。
3、風險和回報
天使投資無疑是「單個項目的回報」最高的。早期項目估值低,一旦項目成為了獨角獸,百倍千倍的回報完全可以實現。一版情況下項目如果沒有5倍、10倍的回報,都不好意思拿出來和同行說。但是對應風險也是非常高的。比如,天使投資人一年投10個項目,其中有9個血本無歸,只靠成功的那個項目賺了百倍收益來彌補9個的虧損,這種情況也是時有發生。
VC和PE投資隨著公司估值不斷上升,單個項目的回報倍數越低,相對投資成功的概率會比天使投資高不少。
PS:再說一說他們的相同點,從廣義的角度到來說,天使投資、VC和PE都屬於廣義的私募股權投資(英文表達也是Private Equity)
這里的「私募(Private)」有兩層含義:
(1)籌備資金的方式必須是非公開募集的。由於私募股權投資風險相當大,而且資本回收期很長,對於投資人的資金實力和風險承受能力有非常高的要求,所以不能面向普通百姓公開募集。
(2)投資的標的資產是非公開發行的公司股權,通過標的公司的高速成長,賺取股權增值的高額回報。
從整個金融市場的角度來看,私募股權投資只是「另類投資(Alternative Investment)」的一種形式,也可以理解為非主流投資。據證券投資基金業協會數據顯示,截止2017年4月底,國內共有超過21000支私募股權&創業投資基金,總規模超過5.5萬億。根據投中數據顯示,2016年度,私募股權投資額超過6800億。其實私募股權投資占整個金融市場比重還是非常小的。
(6)保險投資pe擴展閱讀:
1、風險投資(英語:Venture Capital,縮寫為VC)簡稱風投,又譯稱為創業投資,主要是指向初創企業提供資金支持並取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權投資的一種形式。風險投資公司為一專業的投資公司,由一群具有科技及財務相關知識與經驗的人所組合而成的,經由直接投資被投資公司股權的方式,提供資金給需要資金者(被投資公司)。
風投公司的資金大多用於投資新創事業或是未上市櫃企業(雖然現今法規上已大幅放寬資金用途),並不以經營被投資公司為目的,僅是提供資金及專業上的知識與經驗,以協助被投資公司獲取更大的利潤為目的,所以是一追求長期利潤的高風險高報酬事業。
2、市盈率(Price earnings ratio,即P/E ratio)也稱「本益比」、「股價收益比率」或「市價盈利比率(簡稱市盈率)」。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一,由股價除以年度每股盈餘(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果)。
計算時,股價通常取最新收盤價,而EPS方面,若按已公布的上年度EPS計算,稱為歷史市盈率(historical P/E);計算預估市盈率所用的EPS預估值,一般採用市場平均預估(consensus estimates),即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的准則。
3、天使投資是權益資本投資的一種形式。此詞源於紐約百老匯,1978年在美國首次使用。指具有一定凈財富的人士,對具有巨大發展潛力的高風險的初創企業進行早期的直接投資。屬於自發而又分散的民間投資方式。這些進行投資的人士被稱為「投資天使」。用於投資的資本稱為「天使資本」。
天使投資是風險投資的一種形式,在根據天使投資人的投資數量以及對被投資企業可能提供的綜合資源進行投資。
『柒』 保險板塊的PE應該為多少
動態市盈率為24.4倍
『捌』 終於弄明白PE,VC和投行的區別
1、投行是中介機構,為企業、PE及VC服務。
2、PE和VC都是投資者,而不是中介,這是與投行最大的分別。一些大投行下面也設有自己的PE或者VC,所以也可以把PE和VC看作廣義的投行業務。
3、PE一般投資於成熟期的企業,盈利模式已經比較穩定,可以較快的退出,PE做的比較多的是PRE-IPO業務。
4、VC一般投資初創期的企業,企業還不成熟,未來存在較大不確定性,投10個可能成功一兩個。
PE(私募股權投資)、VC(風險投資)
Private Equity (簡稱「PE」)也就是私募股權投資,從投資方式角度看,是指通過私募形式對私有企業,即非上市企業進行的權益性投資,在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、並購或管理層回購等方式,出售持股獲利。
PE = PRICE / EARNING PER SHARE
PE是指股票的本益比,也稱為「利潤收益率」。本益比是某種股票普通股每股市價與每股盈利的比率。所以它也稱為股價收益比率或市價盈利比率(市盈率)
市盈率PE分為靜態市盈率PE和動態市盈率PE
:靜態PE=股價/每股收益(EPS)(年) 動態PE=股價*總股本/下一年凈利潤(需要自己預測)
市盈率把股價和利潤連系起來,反映了企業的近期表現。如果股價上升,但利潤沒有變化,甚至下降,則市盈率將會上升。
PE代表市盈率,VC代表風險投資。
PE = PRICE / EARNING PER SHARE
PE是指股票的本益比,也稱為「利潤收益率」。本益比是某種股票普通股每股市價與每股盈利的比率。所以它也稱為股價收益比率或市價盈利比率(市盈率)
市盈率把股價和利潤連系起來,反映了企業的近期表現。如果股價上升,但利潤沒有變化,甚至下降,則市盈率將會上升。
一般來說,市盈率水平為:
0-13 - 即價值被低估
14-20 - 即正常水平
21-28 - 即價值被高估
28+ - 反映股市出現投機性泡沫
股市的市盈率
股息收益率
上市公司通常會把部份盈利派發給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現價,是為現行股息收益率。如果股價為50元,去年股息為每股5元,則股息收益率為10%,此數字一般來說屬於偏高,反映市盈率偏低,股票價值被低估。
一般來說,市盈率極高(如大於100倍)的股票,其股息收益率為零。因為當市盈率大於100倍,表示投資者要超過100年的時間才能回本,股票價值被高估,沒有股息派發。
VC
Venture Capitalist,風險投資商,風險投資也叫「創業投資」,一般指對高新技術產業的投資。作為成熟市場以外的、投資風險極大的投資領域,其資本來源於金融資本、個人資本、公司資本以及養老保險基金和醫療保險基金。就各國實踐來看, 風險投資大多採取投資基金的方式運作。
『玖』 平安保險公司pe股權投資靠譜嗎
你好!PE是指復私募股權投制資,是對非上市企業進行權益性投資,通過上市,並購或管理層回購等方式,出售股權獲利。關於平安的PE投資,1,平安集團專業化的品牌注入,以及其提供國際化的關系網路,提高項目投資的成功率和議價能力、集合競價能力2,PE核心團隊專業投資和管理人士,並背靠平安集團在各地豐厚人脈——唯一一個由董事長領銜帶隊的產品3,在投行顧問方面,平安證券在09年以13隻IPO保薦審核通過穩居同業前列,有助於提升企業在公司治理、規范運作、申報等多個環節的規劃性;4,擅長國企改制項目PE的投資結果:IPO上市獲利,溢價轉讓或被投資企業回購。
『拾』 都說保險公司估值不看PE,那看什麼什麼指標我們小百姓也算得出
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