❶ 金融危機爆發時,巴菲特為什麼選擇投資高盛優先股而不是普通股股票
1.累計優先股
2.不參加分配的優先股
3.可轉換的優先股
4.固定股息10%，就是說無論發生回什麼情況（除了破產答），那麼必須支付投資額的10%的利息，50億美元就是每年可以獲得5億美元的股息，相當於固定10%利率的無期債券了
補充：
這個就好像債券一樣，不是說你虧了就可以不支付利息的，巴菲特就是看重這點和可轉換股票的條件才會出手的
❷ 為什麼巴菲特從不投資房地產
樓市其實跟股市有相似性,在經濟長期來講保持增長的地區,房價總是螺旋式上生的。那為什麼巴老不投資房產呢？
我個人分析可能是以下幾個原因：
一、巴老所投資的公司都要能夠產生大量的現金流，而房地產行業的產生能力並不是最好的。
二、房地產行業屬於周期性行業，這並不十分符合巴菲特的穩定性要求。
三、房地產行業的「護城河」並不強，也就是消費壟斷性並不強，企業自身的競爭優勢並不會轉化為可觀的利潤。
四、長期來講，房價的漲幅要小於優秀的企業，優秀的企業往往跨國發展，比如可口可樂，沃爾瑪，而房產的區域性太強，這樣往往就會受制於區域市經濟的發展水平。
❸ 巴菲特為什麼不在中國投資
如果說沃倫•巴菲特是「世界股神」，那麼這里的「世界」就不包括中國。因為巴菲特放棄了在中國的投資，他的理由很簡單：因為他不了解中國。說的明白點就是他不了解中國股市，沒辦法深入了解中國企業的成長過程，所以他不敢輕易在中國投資。
巴菲特投資股市最基本的一點就是看準企業的業績。據說巴菲特幾乎每天都在看企業業績報告，他一旦看好某支股票一般不會去關注它的股市K線圖，而只關注該企業的經營管理。我們所學的股票理論也是這么說的，可是，在中國A股上市企業的業績報告你都看嗎？看了你相信嗎？這十多年來，在A股上賺了錢的大師們幾乎每天都是守在K線圖前，卻很少關註上市企業的管理情況，甚至他所持股票的企業產品是什麼？企業在哪個省哪個市他都不一定了解；而那些用巴菲特投資方式炒股的股民們卻很難賺到錢。巴菲特持有一支股票可以長達三到五年，甚至十年，在中國你會這樣嗎？
其實，巴菲特的投資方式很象理財專家說的投資基金的方法，只要選好了基金公司和經理，放那兒十年二十年不必管了。
當前股市震盪加劇，二八現象愈演愈烈，股民投資好像只能傾向於大型央企，中小板塊不進卻退，機構也不敢輕易投資中小企業，致使許多業績很好的地方企業股價很難上漲。眼下，許多大型企業相繼上市A股，大象們輪流起舞，大多數人把掙錢機會寄希望於各頭大象，而無心關注中小企業。大象能有幾只呢？我想，待大象們舞累之後，真正使動物世界歡騰的還是絕大多數小動物。
另外，中國資本市場與歐美資本市場確實有許多差別，企業受行政干預過多，法制約束力度還需加強。這也是巴菲特暫時不投資中國市場的重要原因。也許在國內老炒不贏的股民到歐美市場去試試，沒准能和巴菲特一比高低呢？
中國未來10到20年經濟會保持持續穩定增長，這是國人都堅信的。我相信一兩年之內，中國股市會走向真正的成熟。
下面是我認為較有潛力的地方企業，請參考：
（600163）福建南紙；（000905）廈門港務；（600216）浙江醫葯；（600018）上港集團；（600017）日照港；（000830）魯西化工；（600846）同濟科技；（600833）第一醫葯；
（600054）黃山旅遊；（000729）燕京啤酒；（600723）西單商場；（600598）北大荒；（600190）錦州港；（600720）祁連山；（000791）西北化工；
（000089）深圳機場；（000662）索芙特；（600992）貴繩股份；（000155）川化股份。
❹ 巴菲特買股票數量如此巨大，為什麼不去一級市場買呢
首先要說明的是巴菲特的股票絕大部分是不通過二級市場買的，只不過賣的時版候大部分通過二級市場權，是中國的股民自以為是的認為他和我們一樣是二級市場的操作者。
巴菲特的理論是投資價值理念，他通過自己的一些隊伍（巴菲特不是個人炒股，是他的公司），了解和分析上市公司的信息，然後在他覺得合理的情況下在一級或二級市場買入。還有作為有影響力的公司，會有上市公司主動找他增發。在巴菲特的書里從來沒有說過他的股票都是從二級市場買的。
至於買入後的手續，包括通報等，在美國肯定是有的。只不過媒體神話了他，這些細節是不會寫出來的。
所以，巴菲特不是普通股民可以做到的，只是他的理念可以作為參考而已。
❺ 為什麼巴菲特不買中國的股票
國內股只能炒，不能長期投資，老巴買過中石油，現在看他還是慧眼獨具，漲到十幾塊就賣了
❻ 巴菲特為何不在中國投資
Berkshire Hathaway公司持有中國在香港上市的中國石油的股票，目前是第二大股東
巴菲特看中了中國哪些企業
(文章來源：股市馬經 )
穆迪信用是巴菲特近幾年來挖掘的，市場表現堪與中石油相媲美的超級明星企業。由此，我們也看出巴菲特青睞哪些中國企業？
2006年4月13日，美國穆迪信用通過收購中誠信國際49%%的股份，正式涉足中國評級業務。中誠信國際是中國最大評級機構之一，穆迪信用則是全球評級業中與標准普爾、惠譽並列的三強之一。
巴菲特投資旗艦伯克希爾對穆迪信用的投資始於2000年，總投資4.99億美元，占穆迪信用總股本的16.20%%，到2005年底市值29.48億，增長近六倍。
巴菲特對穆迪信用的表現頗為自豪，對其質地珍愛有加，甚至破例公開贊揚穆迪信用：是只需要少量資金投入的公司，而且是能夠賺取豐富回報的優質公司，有良好的競爭優勢，
面臨極少的業務上的威脅。而巴菲特的搭檔查理·芒格對其評價也甚高：「穆迪與哈佛相似，是一條能自我實現的預言。」意思是其品牌足夠強大，可以確保取得成功。
之前，巴菲特通過伯克希爾2003年直接投資中石油股票4.88億美元，到2005年底市值增長為19.15億美元；2005年其子公司乳品皇後(DQ)在上海共開出了包括美羅旗艦店在內的8家門店，門店數量僅次於哈根達斯；2005年持有安海斯布希(Anheuser-Busch)5.7%%股權,成為安海斯布希的主要股東,而安海斯布希則為青島啤酒第二大股東,持有3.53億股青啤H 股,占其總股本的27%%。因此巴菲特便通過安海斯布希而持有青島啤酒股份。
這次穆迪信用收購中誠信國際49%%的股份，雖然不是巴菲特的直接經營行動，但表明其又有一根投資觸角伸進中國大陸。
投資大師投資觸角頻頻伸進中國，證明一個事實：中國機會已越來成為全世界的機會。聯想到另外一位投資大師馬爾基爾最近在中國表示：「我拚命想進來！」
中國的投資者應該有所觸動，充分認識到中國的機會，中國的價值。(文章來源：股市馬經 http://www.goomj.com)
股票王者沃倫·巴菲特
巴菲特時代
1976年9月，本·格雷厄姆逝世了，之後評論家們常常提到巴菲特與之在投資方法論之間的區別，巴菲特明顯地進步了。他懂得：一個好的經營完善的公司與從流通角度上來看的廉價公司是完全不同的，同時對這種好公司的投資對他自己的成長也有深遠的影響。巴菲特比格雷厄姆更主觀地分析公司。在一些公司里，如希斯糖果公司，他找到了它的"內在價值"——一種巴菲特式的內在價值。而巴菲特從格雷厄姆那裡得到的是"一種恰當的關於本質的模式"，那就是買入價值的原則，蘊涵在格雷厄姆安全空間原則下的保守主義以及超脫於每日市場起伏的心態。
70年代末，最受人痛恨的是通貨膨脹，所有物價都漲了13％，巴菲特指出，預算赤字和貿易赤字引發的通貨膨脹會加重公司的股東收益的負擔，為使投資者獲得真正的收益，公司必須獲得比投資者的痛苦指數更高的資本收益率。痛苦指數指的是納稅（紅利收入稅和資本所得稅）與通貨膨脹的總和。巴菲特深知股票與通貨膨脹並不是相對沖的工具，高通脹對於公司謀求更高的權益資本收益率毫無幫助。他轉而去盡量避開那些會被通貨膨脹傷害的公司。巴菲特認為，需要大量固定資產來維持經營的企業往往會受到通貨膨脹的傷害；需要較少的固定資產的企業也會受到通貨＿膨脹的傷害，但傷害的程度要小的多；經濟商譽高的企業受到的傷害最小。
巴菲特在投資時也在寫作。有幾次是為經濟刊物寫的，主要還是為伯克希爾寫年度報告。伯克希爾的報告很少美化自己，它只是向讀者提供足夠的信息，讓他們自己去評估。任何一個人在閱讀巴菲特撰寫的年度報告時，都會深切地感到他對《聖經》、凱恩斯理論等的弓佣非常婦熟，每份報告有六七十頁，沒有照片、彩圖或表格，只有文字。那些有足夠的素質能把報告從第一頁一口氣讀到尾的人得到的回報將是～劑兼具金融味道、輕松幽默、坦誠實在特點的良葯。巴菲特在報告中非常坦白，他同樣強調伯克希爾經營的有利之處與不利之處。他總是設身處地，從股東的角度思考問題。了解股東們想知道什麼，然後就告訴他們什麼。對於經理們用股東的錢來擴建自己的王國的行為，巴菲特切齒痛恨。
1980年，巴菲特50歲生日的時候，伯克希爾的股票賣到375美元月沒，之後隨著美國經濟逐漸走出低谷，股價也開始穩中有升。1983年，伯克希爾從不名一股發展到擁有13億美元的市場股票。年底，伯克希爾自己的股價升到1310美元／M，巴菲特的身價也因此漲到6．2億美元。就在這時，有些股東建議巴菲特分股，巴菲特知道，分股肯定能吸引許多新的投資人，並能促進經營甚至至少在短期內可以提高伯克希爾股票的價格，但這只是企業財富在股東之間的再分配，由於要支付增長了的經紀人的報酬，伯克希爾的股東只能虧錢。事實上，凡是與"股東利益至上原則"相抵觸的方法，巴菲特一概不會採用。
巴菲特領導的伯克希爾公司，可以說是他本人的人格、經營哲學和他那獨一無二的行事風格的化身。從伯克希爾可以看到巴菲特所遵循的主要經營准則，巴菲特對企業所要求的所有品質也都體現在伯克希爾公司中。巴菲特在伯克希爾內部採用了一套基於工作業績的獎勵制度，獎勵與公司規模、個人年齡或者公司的總體贏利水平無關。巴菲特認為，表現出色的部門和人員應該得到相應獎勵，無需理會伯克希爾的股價是上漲還是下跌。公司經理人員的獎勵應根據他們在自己的責任領域內是否成功地達到了目標。在伯克希爾，有些經理因提高了銷售額而受到嘉獎，有些則是因為降低了成本或縮減了不必要的資本性支出而受到嘉獎。巴菲特並不採用分送認股權的獎勵制度，而是在每年年底，向每個經理人員簽發支票，有些支票的數額相當大。經理人員可以按自己的意願支配這筆現金，許多人用這筆獎金購買了伯克希爾的股票，最終與公司股東共擔風險。恐怕沒有比伯克希爾的慈善捐助方式更能體現巴菲特獨一無二的處事之道了。這種慈善捐助方式又稱為「股東指定方案」。即由股東按照他在伯克希爾持有的股份的比例，選定伯克希爾的捐贈對象。大多數公司的慈善捐助是由公司高層經理人員和董事會成員來選擇捐贈受益者的。他們通常會選擇自己偏愛的慈善機構，掏錢的股東反而不能參與決策。這種做法與巴菲特的准則格格不入。他不無諷刺地說：「當A從B處拿了錢送給C時，如果A是稅務當局，那麼這個過程就叫課稅，但如果A是公司的經理或董事，則就稱為慈善。"
坐落在奧馬哈市的內希拉斯傢具店是全國最大的家庭用品商店，1983年，伯克希爾收購了該傢具店90％的股份，餘下的10％留給那些繼續管理傢具店的原傢具店的家族成員，這個家族的女家長布女士1937年以500美元的資本創建了這個傢具店，從創辦傢具店的第一天起，布女士的營銷策略就是"價格便宜，實話實說"。她成批購進，盡量減少開支，有錢就存起來。巴菲特收購她的傢具店時，這家營業面積19000平方米的商店每年的銷售額為1億美元。（10年之後，年銷售額增至2．09億美元，屬於伯克希爾的利潤份額為兀皿萬美元）卯歲高齡的布女士，仍然每周工作7天，她是替巴菲特管理傢具店的最理想人選，巴菲特對她懷著深深的敬意，他更羨慕布女士的健康身體，他一想到生病（或死亡）會迫使他放棄工作就受不了，他還經常開玩笑說將來要顯靈來管理公司。
從傢具店獲得的現金收入可以減輕一點伯克希爾紡織廠給巴菲特的壓力。事實上在過去的5年裡，已有250家紡織廠關門了，伯克希爾的紡織廠也損失了500多萬美元。1985年巴菲特下決心把它關閉了。巴菲特對股東們寫道：「股東們的巨大損失是把大量智力和財力花在錯誤的行業上的必然後果。這種情況可以用塞纓爾·約翰遜的馬來比喻，一匹能數到10的馬是匹了不起的馬——而不是了不起的數學家。"經營得再好的紡織廠也不是很好的行業。巴菲特公開承認，他退出紡織業太遲了，由於他崇拜本·格雷厄姆，使他長期依賴於有廠房的行業，而忽視了像市夫人從事的這種事業。
還是在60年代末的一次午宴上，巴菲特認識了大都會傳媒公司的董事長穆菲。以後便經常聯系，成了親密的朋友，1985年，他們一起創造了電視網行業歷史上最大宗的交易，也是傳媒業最大的合並——大都會公司與美國廣播公司的合並。巴菲特在這次合並中以每股172石0美元的價格買下了大都會發行的300萬股普通股，為大都會兼並美國廣播公司注入了5億美元的資金，並因此而進入了合並後的大都會反國廣播公司的董事會。以後，大都會康國廣播公司被巴菲特列入"不賣"的公司之列。
1986年，伯克希爾的股票已突破每股3000美元，在21年裡，巴菲特已把一個小紡織廠的碎渣變成了黃金，股票翻了167倍，而同時期的道·瓊斯指數只翻了一倍。有人稱巴菲特為"巫師"、"奧馬哈神"。然而這位億萬富翁仍然自己開車，自己管家，住的房子也是1958年花了3．15萬美元買的。朋友們最為欣賞的是巴菲特謹慎、認真的品質。事實上，他的許多朋友也是他的股東，因此他總莫名其妙地覺得對朋友們的家庭和財富負有責任。巴菲特有個幾十年的老朋友，他總忍不住分析一下巴菲特死後股價會怎麼個下跌法——有這種想法的人不止他一個，巴菲特的健康狀況成了關系金融狀況的一個因素。巴菲特也深知自己在管理方面的不足之處：他處理抽象問題和數據比處理實際的具體問題強得多，他總是很謹慎地避免與別人一起處理事務。巴菲特嚴格限制自己的作用來彌補管理能力上的不足，他只做一些大的決策——指揮大家合唱，自己卻不跳舞。有許多經理常會因干涉過多而造成許多麻煩，巴菲特的簡單作風使他避免了這個問題，伯克希爾在結構上就像亞瑟王的會議：權力集中在兩層，執行負責人和巴菲特本人。巴菲特僱傭執行經理，控制他們的資金出入並激勵他們。
在巴菲特經營的保險業中，由於競爭引發的周期性降價使80年代前5年的保險費率一直不夠高。這使保險業的利潤出現了衰退。巴菲特對這種衰退的反應與眾不同。當別的公司為保住市場份額而紛紛降低保險費時，巴菲特寧願少簽發保單，從1980年到1984年他的保險業收入從1．85億美元降到1．34億美元，但巴菲特堅信，總有一天那些降價的保險公司會受不了虧損而退出的。果然，在1985年保險業遭受了巨大損失，許多公司不得不縮小承保范圍。也有的公司不得不退出競爭。保險費率於是又扶搖直上了。巴菲特現在可以從以前的保守行動中獲取雙倍的利益了。大的商品客戶認識到一個沒錢的保險公司的承諾其實毫無保險可言，他們要的是服務質量。而伯克希爾的資金是其他公司平均水平的6惜，它的平衡表也是最棒的，因此當伯克希爾給了一個有吸引力的價格之後，它的顧客絡繹不絕，1986年，伯克希爾的保險金收入達10億美元，是前兩年的7倍。這為它提供了8億美元可用於再投資的預備金。到1987年，伯克希爾有的是錢了。但當時正是牛市的全盛時期。巴菲特所做的只是靜靜地賣掉了大多數股票，只保留了永久的三種：大都會公司、GEICO和燁盛頓郵報》。按照他的原則，他很難找到可以重新投資的地方。
就在巴菲特賣空股票的第四天——10月16日，道·瓊斯指數跌了108點，10月19日星期一，市場里堆滿了出售表，30種道·瓊斯平均工業股票中有11種在交易開始後一小時不能開盤。巴菲特所有的市值損失達到了3．42億美元。他可能是全美為數不多的沒有隨時關注經濟崩潰的人。他本來可以連三種都不保留的，但那不是他的作風，其實也沒有那個必要，那三家公司依然業務穩定，收入增長，沒有絲毫的價值損失。
這次崩潰暴露了華爾街知識結構中的空白，學者們提出了一種簡單但吸引人的理論——有效市場理論。它認為不論什麼時候，一個公司的所有可公開獲得的信息都可以從它的股價中反映出來。當某種股票的變動公開後，交易商會迅速行動起來，或買或賣直到它的價格重新達到平衡。它的前提是，股票原來的價格就已很合理，因此，以後的價格變化也很合理。交易商的作用只是推行了亞當·斯密的看不見的手的理論。按照這種理論，市場既然是隨機的，那麼投資就是一種碰運氣的游戲。巴菲特也只是一個走運的人；談不到老練。就像一個扔硬幣能獲得正面的人，只能算運氣好，不叫擲幣高手。這種說法直接對巴菲特的內在能力提出了質疑。這時巴菲特說了這樣一段話：「（有效市場理論的支持者）看到市場常常有效，就斷言它總是有效的，這其實有天壤之別。"巴菲特和這些人的最大分歧就是關於"風險"的定義。在巴菲特看來，風險是指等於某業務實際價值的風險，而各種變化的因素范圍是無限的。一個公司是否只依賴於少數顧客？董事長喝酒嗎？由於不能確切地知道這樣的風險的程度和種類，巴菲特找的只是少數能夠承受得起失誤風險的公司。理論家們則不考慮這些"細枝末節"，他們認為風險是可度量的。股票的風險就是它價格的易變程度。它有精確的數字定義，就是它的波動程度與市場被動程度的對應關系。好像是為了使它的代數式顯得神聖點，它被用了一個希臘代碼p代表。如果某種股票的P為1．0，它的被動程度與市場相仿，它的風險就等於市場平均水平，風險和p值成正比。在巴菲特看來這簡直是瘋了。對一個長期投資者來說，股票的波動並不增加風險。讓我們看看巴菲特購買《華盛頓郵報》的例子，當時它的市場估價是8000萬美元，假使在他購買之前價格下跌一半，它的波動性就更大，因此根據有效市場理論它的風險也更大，巴菲特尖刻地說：「我永遠也想不明白，為什麼花4000萬比花8000萬的風險更大。"
由於科學的解釋是沒有已知答案或根本無答案的，人們不滿意這種狀況，他們寧願製造一些答案或花錢請人為他們編答案。從狹義上看，該理論繼續存在對巴菲特大有好處。他的眾多競爭對手被教導說研究股票是浪費時間。「從自私的角度講」，巴菲特寫道，「格雷厄姆派也許應捐點兒錢保證有人一直在傳授有效市場理論。」
在巴菲特買下大都會康國廣播公司以後，他有整整三年沒買過一股股票（不包括套利活動和秘密的小額買進）。在1988年，巴菲特認准可口可樂公司後，他拿出了伯克希爾市場價值的1／4左右以10．23億美元的總價買下了它。這個大膽的舉措使可口可樂的股票在伯克希爾的投資組合中佔了35％。
巴菲特與可口可樂的關系可以追溯到他的童年時代。他5歲時第一次喝可口可樂。不久以後，他就開始在祖父的小店裡用25美分買6瓶可樂，再以每瓶5美分的價格賣給鄰居們。在這之後的50年中，他一直在觀察可口可樂公司的成長，但卻一直沒有買進過可口可樂公司的股票。即使在1986年，他正式宣布可口可樂生產的櫻桃可樂為伯克希爾股東年會上的指定飲料時，仍然沒有買進一股。直到兩年後的1988年，他才開始買入可口可樂公司的股票。1989年，巴菲特公開承認，他已持有可口可樂公司63％的股份。為什麼現在買進呢？巴菲特解釋說，可口可樂公司的特性已存在了幾十年。他看上了可口可樂公司80年代由羅伯托·格伊祖塔和唐納德·考夫領導下所發生的變化。
70年代，可口可樂公司搖搖欲墜，總裁奧斯汀的多角化經營策略更使之雪上加霜。1980年新總裁格伊祖塔一上任就著手削減成本，制定80年代的經營戰略：可口可樂公司下屬的每個公司都要使資產收益率最大化；要拋棄掉任何已不能產生可接受的權益資本收益率的業務與資產；投資的每～個項目都必須能增加每股收益率和權益資本收益率。可口可樂公司在格伊祖塔的領導下，財務業績比奧斯汀時代翻了兩到三倍。1980年至1987年，盡管1987年10月份股票市場發生了災難性的大跌，可口可樂股票的市價仍以19．3％的速度遞增。公司每1美元留存收益產生了4．66美元的回報。1987年，它的利潤的3／4來自非本土，而未知的潛力仍是無窮的。
其實華爾街的每一位分析家都注意到了可口可樂的「奇跡」，因為畏懼和別的一些因素——並非公司價值的因素使他們裹足不前，在巴菲特做完投資但股票並未飛漲時他寫道：「當時我看到的是：很明白很引人……世界上最流行的產品為自己建立了一座新的豐碑，它在海外的銷量爆炸式的迅速膨脹。"盡管有人認為可口可樂的股票高估了，但巴菲特自信地認為以市場前期最高價75％的價格買下它，是以雪弗萊的價買賓士。在巴菲特買入可口可樂後的3年裡，它的每股收入漲了64％，股價上漲3倍。不管是誰，只要事先知道這種結果都會買的。但華爾街的投資商懷疑巴菲特是否值得學習。他們仍然堅持他是買了內部消息才做這個決定的。事實上，巴菲特在伯克希爾年度報告中詳細闡述的他對可口可樂公司的理解，連第四流的經紀人都看得懂。1989年2月，他的這次投資公開之後，伯克希爾的股票也像注入了二氧化碳一樣咕咕冒泡。它賣到了4800美元一股，僅6個月之後它又上漲了66％，到了8000美元一股。
❼ 巴菲特投資股票都不賣的話，他靠什麼賺錢
他對資產配置和科學的！還要誰說的他不賣股票？他只是不賣一部分他長期看好的專股票，像可口可樂公司這些。屬。。 但是你不知道中石油港股他不就賣了嗎？不要聽別人亂說巴菲特炒股，他其實是購買公司，然後拿到話語權對公司進行經營，他不光是資本運作高手，而且是營運專家！
祝你好運！
❽ 巴菲特在中國投資股票虧損的原因是什麼
1、目前抄，還沒有報道說巴菲特在中國投襲資股票虧錢，所以不存在虧損原因的分析。如果真的虧錢了，有可能是因為國內杠桿額度有限（最近剛放大，所以券商猛漲），巴菲特擅長利用杠桿操作。據新聞報道，巴菲特不買中國的股票的原因是中國的證券市場還不完善，股市只適合炒股，不是適合巴菲特選擇好一家公司後，是要收購這家公司的股份，同時要求進入管理層，參與實際的經營及目標公司的內部整合的炒股方法。
2、股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每支股票背後都有一家上市公司。同時，每家上市公司都會發行股票的。
❾ 巴菲特為什麼不買科技股
由於伯克希爾·哈撒韋公司不持有科技股，很多人就認為科技股作為一個整體不能以十足的把握用巴菲特的方法分析，否則巴菲特早就這樣做了。 這是不對的。 巴菲特承認他對分析科技公司不在行。在1998年伯克希爾·哈撒韋的年會上，他被問及是否考慮過在未來的某個時候投資於科技公司，他回答說：「這也許很不幸，但答案是不。」巴菲特繼續說：「我很崇拜安迪·格魯夫和比爾·蓋茨，我也希望能通過投資於他們將這種崇拜轉化為行動。但當涉及微軟和英特爾股票，我不知道1 0年後世界會是什麼樣。我不想玩這種別人擁有優勢的游戲。我可以用所有的時間思考下一年的科技發展，但不會成為這個國家分析這類企業的行家，第100位、1 000位、10 000位專家都輪不上我。許多人都會分析 科技公司，但我不行。」 在享有平均機會的領域做游戲對一個公司的凈值具有負面影響。你願意將你的終生積蓄壓在一個靠運氣賭輸贏的公司上嗎？「 每個人必須找出你的長處，然後你必須運用你的優勢 。」查理說道：「如果你試圖在你最差的方面獲取成功，我敢肯定，你的事業將會一團糟。」 許多年來，增值投資者錯誤地躲避著科技股，因為巴菲特在這個領域缺乏動作。他們錯誤地認為他們無法分析這一新興領域。現在他們發現他們已被一群才華出眾的競爭者遠遠地甩在曲線的後面。 比爾·米勒解釋說：「多數增值投資者都依賴歷史資料來評估股值，並決定股票適時的價位高低。然而，如果投資者僅用歷史資料的方法，他們的評估就依賴於當時的背景情況。」換句話說，歷史評估模式只有在未來情況與過去的情況相同的條件下才起作用。米勒說：「增值投資者面臨的問題是，在很多方面未來與過去不相同。而且很重要的一點是，這種不同的最主要方面是科技在社會中的角色不同了。」 米勒繼續說：「事實上，我認為在很多情況下，科技公司與沃倫·巴菲特的投資樣板結合得恰到好處。這個樣板模式是一個真正的工具箱，它幫助你磨練你的選股分析能力，從而在眾多的潛在的可投資公司中，選出最有可能在長期時間里為你帶來高於平均值回報的公司。」 從這個觀點出發，我們看到很多科技公司都具有巴菲特最崇尚的經濟特點：高利潤額，高資本回報率，將利潤重新投入高增長企業的能力，以及以股民利益為重的管理方式。我們感到困難的是估算企業的未來現金流通量，並折現從而估算出企業的內在價值。 莉薩·拉普阿諾(Lisa Rapuano) 是萊格·梅森基金顧問公司的副總裁和技術分析家。莉薩·拉普阿諾解釋道：「多數人在試圖評估科技公司時遇到的問題是未來的遠景太不肯定，所以你必須設想出好幾種結果而不只是一種。這會對長期投資的潛在未來收益產生更大的偏差。然而，如果你對你關心的公司進行一些關鍵領域的深層挖掘—潛在市場規模、理論概率、競爭地位—你會明白究竟是什麼動因產生了不同的遠景，這就會降低你的不確定性水平。我們仍會創立現金流動評估模式，但我們經常會使用幾種目標評估模式而不是一種。」 拉普阿諾說：「而且，科技是未來經濟增長的真正驅動力。許多科技公司在市場上是贏家，產生了超出其規模的回報。我們發現多層分析方法得到了回報，我們可以在這類公司中找到比在別的地方多得多的投資回報，盡管連高額不定因素也考慮在內亦是如此。」 巴菲特曾經說過，新一輪財富的獲取在於找出新的專利權。比爾·米勒說：「我想技術公司就相當於巴菲特所提及的現代專利權要素。」在巴菲特的消費品領域里，品牌意識、價格實力、思想交流都是包含在專利權里的要素。在技術領域里，專利要素包括網路效果、正面反饋信息、鎖住效應以及攀升的回報。 米勒補充道：「我認為很多人都是以一種錯誤的心態看待科技股的。他們認為科技很難懂，所以也不試圖去弄懂它。他們事先就下定了決心。」應當承認，了解技術是需要一段學習的過程，但是我認為在這個領域成就一番事業不應當是那些計算機天才們的特權。 當我們剛開始學習巴菲特的專利現金流通模式時，我們必須脫離格雷厄姆的低價格與收益比和折算為賬面值的思維模式。那時我們有很多新術語、新定義要學習，還要以一種新的方式來看待財務報表，理解股息折現模式。學習技術也需要進行同樣的觀念轉變。我們將不得不學習新的詞彙，新的經濟模式。我們還要用不同的方式分析財務報表。但最終這種學術挑戰並不比當初我們脫離傳統增值投資方式轉向巴菲特的現代投資模式更難。增值投資以僅購買廉價股為特徵而 巴菲特的方法則是以低價購買績優股。 米勒說：「這與任何新的東西一樣，你必須花費時間去了解它。」米勒指出，巴菲特和彼得·林奇(Peter Lynch) 都曾說過學習不過是注意觀察你周圍發生的事情。」
❿ 巴菲特為啥不買酒類股票
股票600549廈門鎢業，世界鎢業龍頭，兩大業務，鎢和稀土，都是當下最熱門的概念股，鎢和稀土作為兩大稀有資源，中國的目前探明儲量都位居世界第一。是中國在世界上極少具
有定價權的兩種資源，價格一直在上升當中，另外巴菲特最近兩次出手購買鎢礦，巴菲特控股80%的以色列伊斯卡金屬加工公司（IMC）宣布與韓國上東礦山的運營公司沃爾夫礦業公司簽訂投資協議，巴菲特看好鎢礦投資前景。韓國鎢礦股票價格已經翻了幾倍。稀土也被譽比黃金更珍貴。
另外，600549廈門鎢業，市盈率只有20倍，去年收入高速增長，利潤增長兩倍，百
分之兩百，比較恐怖的利潤增率，業績異常優秀,而且還處於高速成長當中。
中信證券，西南證券，海通證券，方正證券，招商證券，光大證券等，華夏基金，
嘉實基金，博時基金，南方基金等各大公募私募基金強烈關注並推薦600549廈門鎢
業，並陸續加倉中，今年目標價為70元，機構長線布局，可以對該股進行長線投資
和價值投資
最好的行業，最優的業績，最好的成長前景加上最好的概念，加上各大證券，基金等機構強烈推薦與持續加倉，今年目標價位70元，此股必定會成為2012一大牛股，希望各位不要
錯過。強烈建議買入,長期持有，絕對能勝過大部分股票
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