Ⅰ 前兩天網上購買了《聰明的投資者》，這本書值得一看嗎
未讀過此書的投資者一定得好好讀一讀，讀過的還需反復閱讀。
按照勞倫斯.科明漢姆的劃分，世界上存在五種投資模式：第一種是價值投資，依靠對公司財務分析尋找市場價格低於其內在價值的股票。以格雷厄姆、巴菲特為代表。第二種是增長投資，投資者尋找那些經營收益能夠保證公司內在價值迅速增長的公司，以菲利普.費舍爾和彼得.林奇為代表。第三種是指數投資，通過購買股票來復制市場指數，以約翰.伯格為主。第四種是技術投資，採用各種圖表來收集市場的行為，為此來顯示投資者預期是上升還是下降，市場趨勢如何，以威廉.奧尼爾為代表。第五種是組合投資，試圖建立一個多元化的投資組合來管控風險，這種策略始於普林斯頓大學教授伯頓.莫卡爾的《華爾街漫步》。
其中，科明漢姆將技術分析劃入了投資模式的一種：技術投資派。他認為技術投資人士並不關心價值，只關心價格。但顯然威廉.奧尼爾不僅僅關心價格，他很強調基本面的分析。
實際上技術分析分支出兩個不同的流派，一個是基本不關心企業基本面問題，一個是試圖將兩者結合起來，後者更派生出所謂的「動力交易」（有些叫動量投資模型）（momentum trading)。
科明漢姆認為價值投資是一種思維方式，其特徵是習慣性的將股票價格與背後公司業務的價值聯系起來。價值投資與所謂增長投資之間根本不存在天然的差異，兩者是密不可分的整體。
價值投資在1929年之前已經得到很多投資者的實踐了，但在此之前，世界股市的主流還是投機，投資者甚少對公司價值和股票價格之間的聯系感興趣。價值投資真正的確立就是格雷厄姆主要著作：《聰明的投資者》和《證券分析》（順便哀悼一下證券分析中文版序言作者王益同志）。其中前者是投資策略描述，後者是具體技術實現。因此，對於投資者而言，第一本的重要性可想而知。另外兩個基石，一個是約翰.威廉姆斯的企業價值評估理論，一個是菲利普.費舍爾發現的成長股理念。
這本書，盡管已經看過很多遍，但仍然值得再次閱讀一次。我認為必讀的經典，一定是這樣的：經典作品；作者長期從事投資、投機（至少30年以上），並且善始善終，最終獲得較大財富；具有獨立的投資理念；或者在數據分析和事實描述方面有獨到性和客觀性。
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