SWF投資

❶ FLASH的歷史是怎樣噶

FLASH的前身叫做FutureSplash！

當時FutureSplash最大的兩個用戶是Microsoft和Disney。
1996年11月，FutureSplash正式賣給MM（Macromedia.com），改名為FLASH1.0 （網上也有信息稱是Flash2.0）

一切是這樣開始的
喬納森.蓋伊在孩童的時候就沉迷於建築設計，經常幻想自己成為一個偉大的建築師，整日坐在桌前為設計一間小屋而寫寫畫畫。不久，喬納森.蓋伊就不滿足於紙上談兵的設計了，按照自己的設計，他在自家房後蓋起了真正的小屋和汽車棚。為了設計油漆房間，他弄了一台蘋果電腦，使用古老的BASIC編程。一天，他對著電腦屏幕發起了呆。腦中有一個火花在閃現：「如果通過程序設計，電腦能把人的設計思維以圖像等形式表現出來，模擬結果和不斷改進，而且還能按照自己的設計在電腦上顯示，該多有意義！」產生了這個念頭之後，喬納森.蓋伊就開始他的人生里程。

神奇的游戲小子
這並不是一閃而過的念頭，喬納森.蓋伊馬上就投入研究，為了探索計算機是如何按自己的設計來運行，他選中了游戲。第一個游戲是模仿「外星人入侵」，而且在這台蘋果機上用BASIC程序來重新實現。這時候的他還只是個初中生，每天放了學他經常就把自己關在屋子裡，開始了游戲研究。最後，他終於成功了！但是喬納森.蓋伊在製作過程中發現BASIC有很多局限性，就毫不吝惜地他扔掉了功能弱小的BASIC語言，轉向了高級語言Pascal。這時候，他有了製作圖像編輯器的想法。
進入高中，喬納森.蓋伊的程序設計能力就有了很大的提高。他自己製作了圖像編輯器，並且參加了學校的科技成果展覽。在參加科技成果展覽會的時候，他很幸運地接觸到了當時最先進的個人計算機Macintosh，當他看到這個計算機，就愛不釋手了，夢想自己也能有一台這樣的電腦。在學校科技展覽中，喬納森.蓋伊和父親偶然去參加了一個Macintosh用戶聚會，自豪的父親不斷地向人們誇耀兒子的參展作品。面對這個會編游戲的神奇小子，會議的組織者, Silicon Beach Software公司的查理.傑克遜產生了很大的興趣。查理拍著喬納森.蓋伊的肩膀半開玩笑地說：「小神童，我們來做個交易吧！你來幫我的公司做Macintosh軟體，產品銷售出去再付給你錢，怎麼樣？」 喬納森.蓋伊眼睛裡頓時放出光彩，心想：這老闆是怎麼想的，我只是個高中生而已，不過，這樣就有機會用價值1萬美元的Macintosh計算機了。就這樣，他們開始合作了。
後來的日子裡，喬納森.蓋伊寫出了第一個Macintosh下具有同步的聲音和平滑圖像的游戲-空降兵，並立即成為當時的暢銷游戲軟體。不久，他製作的第二個游戲-黑暗城堡也問世了。在游戲編寫過程中，喬納森.蓋伊積累了大量關於聲音、動畫及他們之間如何同步的技術和經驗，都為後來Flash的出爐打下了堅實的基礎。

互聯網帶來的機遇
在游戲軟體之後，他開始了新一代繪圖軟體的設想：採用C++面向對象的框架，能運行在Macintosh和Windows操作系統中。這個想法產生了矢量繪圖軟體Intellidraw。這個軟體獨一無二的特點是能給圖形中的對象賦予各種行為，使圖形開始變得富有生命力了。
1993年，他成立了自己的公司FutureWave Software，致力於圖像的研究。1994年1月，喬納森.蓋伊決定將繪圖軟體轉移到矢量繪圖上。根據用戶的意見，他又投向動畫軟體的製作。這樣，他曾經積累的游戲製作經驗就能完全派上用場。
1995年正是互聯網的Web應用蓬勃興起的時期，這時候人們已經在單台計算機上實現了聲音和動畫。但是，互聯網上，尤其是Web上，人們對圖像和動畫的需求逐漸變得強烈。喬納森.蓋伊認為是公司施展才能的時候了。於是，動畫播放的第一方案就問世了。然而。他所採用是當時成熟的Java嵌入式播放器，由於Java速度太慢，動畫效果並不令人十分滿意,喬納森.蓋伊繼就再一次投入對FutureWave Software開發和研究，試圖找到一個更方便的動畫製作。最後，Netscape瀏覽器採用了FutureWave效率較好的plug-in API播放方案。在這個動畫軟體SmartSketch Animator正式發行的時候，這時喬納森.蓋伊又動起了腦筋：SmartSketch這個名字實在沒有什麼商業價值，新名字應該重在動畫，而不是繪圖。於是，就把名字改做CelAnimator。又經過長期的深思熟慮後，正式定名為FutureSplash Animator。這也就是現在Flash真正的前身了。

六個人的小公司和並購事件
由於資金的問題，1995年末，喬納森.蓋伊希望尋找多方面的合作，以更好地發展FutureSplash Animator這個很有前景的產品。為了更好地吸引投資，1996年夏季，FutureSplash Animator正式發行了。八月份，IT巨頭Microsoft在發展MSN項目時看中了這個能在Internet和Modem上傳送動畫的小軟體。微軟網路（The Microsoft Network, MSN）使用 FutureSplash 公司的 Animator 軟體設計了一個介面與廣告全螢幕動畫來模擬電視。在當時那個大部分網站連 JPG 與 GIF 圖片都甚少使用的時代，這無疑是一項只能在小說裡面才看得見的創舉。這個只有6個職員的小公司產品的被微軟這么大的公司所採用，對他們小公司來說將是一次重大轉折，這有效地加速了FutureSplash Animator在互聯網Web動畫方向上領導地位的確立，並且促進它進一步的發展。
第二個大客戶當屬迪斯尼了。迪斯尼使用FutureSplash Animator建設Disney online網站，達到了在任何帶寬條件下較好的互動和動畫效果,而在當時強烈建議迪斯尼使用Shockwave（ Director播放器）的是Macromedia。
當時Macromedia推出了Shockwave作為將Director電影應用於互聯網的渠道。只要用戶點擊含有Shockwave的網頁就可以看到Director電影。但是由於Director不是為互聯網設計的，所以Director最精彩的電影往往由於佔用帶寬過大而不能在互聯網中播放。

1996年11月Macromedia實在坐不住了，它認為這是塊大蛋糕，合作是勢在必行的事情。於是，找到喬納森.蓋伊商談合作事宜。最終，Macromedia將50萬美元投資到喬納森.蓋伊經營4年的FutureWave Software公司。喬納森.蓋伊對此非常滿意，並且認為他的「寶貝孩子」FutureSplash Animator將在更良好的成長環境下與更多的對手充分地競爭。

於是同期，也就是1996年11月，Macromedia收購了FutureWave公司，將FutureSplash Animator重新命名為Macromedia Flash 1.0。

事實上這個並購事件件後來引起了一些傳言，說如果 Macromedia 並購了FutureSplash 公司，那麼微軟就會將 Macromedia 公司給並吞下來。微軟後來粉碎了這項傳言。該公司放棄了模擬電視節目介面的設計策略，並且把 MSN 網站回歸到樸素的文字介面。
（不過有趣的是：有消息稱，微軟將會在不久推出新一代動畫製作工具「Sparkle」，某些人認為，這一工具推出後將會很快取代Macromedia 公司的Flash的地位，成為「Flash 殺手」。 ）
（呵呵，有點意思，微軟看起來更像是在抄襲Flash，從Office 2003 System中的OneNote中已可窺見一斑。這差不多是微軟的一貫風格了。不過個人認為即使微軟成功的抄襲了Flash，以其獨特的壟斷市場策略不可能將「Sparkle」擴展到非"Window」平台中，這也意味著沒人會再喜歡這個「Sparkle」，當然，除了那些微軟的忠實程序員，設計師是不太可能的。 微軟的程序員靜候LongHorn和「Sparkle」的佳音吧。事實上，很多在LongHorn的界面技術在flash中實現早已不是問題）

喬納森.蓋伊可能自己都沒有想到，經過幾年的發展，Flash會有如此火暴的今天。
Macromedia收購FutureSplash原本是為了完善其看家產品Director的,但在互聯網上推出Flash（Flash3.0）後，獲得了空前的成功。於是將Flash和Director進行重新定位。Flash被應用於互聯網。並在其中逐漸加入了Director的一些先進功能。

Flash的快速發展
微軟的介入讓業界對於新誕生的 Flash 軟體（以及搭配使用的 Shockwave Flash 外掛程式）投以高度關注。自此以後，這個軟體所帶來的重大變革以及與其搭配的程式語言 ActionScript 便吸引了許多忠實的開發者。

關於Flash2.0的相關信息我暫時還沒有找到，有相當大一部份的Internet信息稱FutureSplash在被收購後直稱更名為Flash2.0。但還不確定。

1998年5月31日 Macromedia 推出了Flash3.0

1999年6月15日 Macromedia 推出了Flash4.0

自 Flash 進入4.0 版以後，原本的 Shockwave 播放器便變成了僅供 Director 使用。Flash 4.0開始有了自己專用的播放器，稱為「Flash Player」，不過為了保持向下相容性，Flash 製作出的動畫則仍舊沿用了原有的 .SWF文件名（Shockwave Flash）。

2000年68月24日 Macromedia 推出了Flash5.0 （支持的播放器為 Flash Player 5）
Flash 5.0中的ActionScript已有了長足的進步，並且開始了對XML和Smart Clip（智能影片剪輯）的支持。ActionScript的語法已經開始定位為發展成一種完整的面向對象的語言，並且遵循ECMAScript的標准（就像JavaScript那樣）。

2002年3月15日 Macromedia 推出了Flash MX （也就是測試版中的6.0，後來為了配合MX產品線，正式命名為MX，支持的播放器為 Flash Player 6）
falsh6開始了對外部jpg和MP3的調入支持。同時也增加了更多的內建對象（ 如直接的繪畫控制）。提供了對HTML文本的更精確控制。SetInterval 超頻幀的概念。同時也改進了swf文件的壓縮技術。

2003年8月25日 Macromedia 推出了Flash MX 2004（支持用 Flash MX 2004創建的SWF的播放器的版本被命名為 Flash Player 7）
Flash MX 2004增加了許多新的功能：
對移動設備和手機、Pocket PC的支持（以及像素字體的清晰顯示）；
Flash Player 運行時性能提高了 2 至 5 倍；
對HTML文本中內嵌圖像和swf（swf中的獨立swf）的支持；
FLV外部視頻的支持（與QuickTime的集成）；
對Adobe PDF及其它文檔的支持；
基於屏幕的可視開發環境；
可視編程環境；
高級可控制外觀組件支持；
數據綁定；
Web 服務和 XML 的預建數據連接器；
項目管理功能；
源代碼控制系統；
等
同時開始了對Flash本身製作軟體的控制和插件開放JSFL（Macromedia Flash JavaScript API），Macromedia無疑在開始調動Internet上Flasher們的巨大力量和集體智慧。

Flash可能的發展方向

flash被稱為是「最為靈活的前台」。由於其獨特和時間片段分割（TimeLine）和重組（MC嵌套）技術，結合ActionScitp的對象和流程式控制制。使得在靈活的界面設計和動畫設計中成為可能，但一直還未形成一套在flash中的界面設計理論。同時它也是最為小巧的前台。

flash具有跨平台的特性（這點和Java一樣），所以無論你處於處於何種平台，只要你安裝有支持的flash Player。你就能保證它們的最終顯示效果都一致。而不必像在以前的網頁設計中那樣為IE和Mozilla或NetSpace各設計一個版本。同Java一樣。它的可移植性很強。特別是在小型網路中和小型設備中（當然大型網路已不用說），最近具有的手機支持功能可以讓你為自已的手機設計你喜愛的功能。當然你必需要有技持flash的手機。當然它還可以應用於Pocket PC上。

❷ 怎樣在網上炒股

在網路越來越普及的今天，在網上炒股有很多優勢，比如股票資訊及時、全面、豐富，比如在網上炒股方便快捷沒有時空限制，方便交易，另外在網上炒股還有費用經濟和成本低廉等優勢。那麼，下面布股鳥就來給大家介紹一下在網上炒股的流程：

（1）開戶：

客戶開戶申請。客戶在開立了資金賬戶後，閱讀《網上證券委託交易協議書》（一式兩份）並簽字，填寫《開戶申請表》各兩份。如果沒有開立資金賬戶需要現行開立資金賬戶。
驗證。客戶需要提供本人的證券賬戶、身份證原件和復印件。如果有委託代理的，委託代理人還必須提供身份證和復印件。
（2）辦理CA數字證書。

CA證書，就是你在網路上的個人身份證。我們藉助數字證書建立起一套嚴密的身份認證系統，從而保證信息發送過程中不被其他人竊取，以及發送方對於自己所發信息不能代理。投資者閱讀《網上委託風險揭示書》並認真填寫《網上委託協議書》後，就可以辦理網上委託的數字安全證書（CA）。在受理點申請辦理CA數字證書，必須提供身份證及其他真實、准確的信息，而且CA數字證書具有有效期，超過有效期後，需要重新申請辦理。CA數字證書一般是一張軟盤，在交易軟體使用時需要使用，所以必須保存好。

（3）安裝交易軟體。

網上交易所使用的軟體一般都可以在交易網站上下載到。主要有兩種版本：一種是直接在瀏覽器中進行操作，適用於因網路安全限制而不能使用客戶端軟體的用戶，但是首先需要下載安裝SSL安全代理程序；另外一種是客戶端軟體的操作，提供完善的行情分析和下單功能，與大戶室待遇相當，適合於家庭或者在相對固定場所進行股票交易的客戶，下載按章後才可以使用。

（4）登陸。

每次使用系統前，先上網然後啟動網上交易程序，輸入相關用戶信息，經過連接後才可以由離線狀態變成在線狀態，這時，你就可以像在證券公司大戶室一樣看股市行情了。

（5）操作。

一切OK後就可以在網上炒股了，起初如果你覺得網上看盤不夠透徹不太適應的話，可以下載幾個分析和職業選股軟體，說不定對你的炒股交易有幫助，您可以經常關注炒股手冊，布股鳥會不斷地為大家提供最實用的炒股方面的知識和信息。

❸ 主權財富基金的SWFs簡介

西方國家的歷史經驗告訴他們，跨境資本既追求經濟利益，還追求地緣政治利益與權力。以小人之心度君子之腹的西方國家想當然地認為，中國、俄羅斯這樣的後起大國也像他們當年一樣，會利用其雄厚的SWFs力量作為「金融核武器」，解構現有的政治、經濟、金融的權力版圖，實現其政治意圖和經濟利益。用IMF前首席經濟學家羅格夫的話來說，SWFs坐擁如此龐大的一座金山，全球金融系統將任其左右。
因此，隨著中國投資公司的成立，一場關於SWFs的約束與反約束、控制與反控制的暗戰不可避免了。2007年10月19日發布的G7公報，可以說是正式拉開了這場暗戰的帷幕：該公報明確表達了對SWFs帶來的風險的擔憂，指出國際社會應盡快確定SWFs的制度結構、風險管理、透明度和問責制方面的最佳做法。 在如何對待SWFs問題上，美國兩難的矛盾心理非常明顯：既要想辦法挽留SWFs投資於美國的金融市場，又害怕SWFs規模壯大後導致其美元霸權的衰落，使其弱勢美元轉嫁債務的政策破產。由於當今美元霸權地位，在美國採取弱勢美元政策時，人們不得不接受美元持續貶值帶來債權縮水的惡果，但持續貶值對美元也有極為不利的一面——終將耗散人們對美元的信心，導致市場拋售美元。而大規模增長的SWFs遵循了多元化投資策略，追求高風險資產的回報率，在美元持續貶值的背景下，必將逐步減少美國國債等美元資產，轉換到歐元等其他幣種資產，從而加快美元轉換歐元等其他幣種的趨勢，可能形成拋售美元的羊群效應，而終將導致美國金融市場動盪不安。屆時，美元霸權的終結時代就將來臨了。
除了擔心對美元和金融市場的沖擊之外，美國政府對SWFs操作策略的隱蔽性和缺乏透明度也頗有微詞，害怕中國、俄羅斯等國家利用SWFs來控制其高科技、資源性和軍工類企業。比如，美國財政部負責國際事務的助理部長克萊·樓瑞就表示,那些貿易順差巨大的國家所管理的主權投資基金迅速壯大,但不知道SWFs的這些錢都去了哪裡，難以完全排除其前所未有且魯莽的風險管理舉措帶來較大影響的可能性，有必要增強透明度。美國證券交易委員會主席克里斯多弗·考克斯甚至懷疑，SWFs會利用政府間諜機構搜集大量幕後信息來進行內幕交易。許多美國的專家學者也跳將出來助戰，紛紛指責SWFs其中，美國耶魯大學教授胡安·特里普在《金融時報》上撰稿說，SWFs會造成市場的恐慌，可能削弱國際金融機構的政治影響力，甚至有擾亂全球市場的趨勢。
盡管很想進行嚴厲管制，但考慮國際收支逆差需要他國的SWFs與外匯儲備支撐，美國政府投鼠忌器，並沒有出台嚴厲的抵制SWFs的政策。因為，美國政府需要在SWFs的利用和限制之間達成一種微妙的平衡：這一方面是出於擔心保護主義情緒急劇升溫會導致SWFs真的用腳投票，另一方面也是維護自身監管能力和美國金融市場吸引力的信心需要。2007年10月24日生效的《外國投資和國家安全法案2007年修正案》，強化了美國財政部對外國公司投資美國資產的審查和限制的權力。美國財政部認為，該法案已經體現了這種微妙的平衡，既保護了美國的利益又沒有增加更多的投資貿易壁壘。基於這套法案的背景，美國財政部認為，推出一套SWFs自願遵守的「最佳實踐」規則就已經足夠了。
然而，美國內部的「金融保護主義」仍在繼續抬頭，在2007年11月14日美國國會的SWFs聽證會上，部分議員認為美國政府對SWFs的約束還是過於寬松，要求採取更為嚴厲的立法來抵制和約束SWFs。 歐洲的上空也彌漫著「金融保護主義」的幽靈。長期以來，德國政府對對沖基金和私人股本基金等投資載體控股德國企業就非常警覺。目前，德國政府對待SWFs態度與其先前強烈要求監管對沖基金、增加其透明度的態度倒是一脈相承，成為了歐洲牽頭抵擋SWFs的旗手。德國認為，SWFs會受到「政治和其他利益動機的驅使」，因此不但在國內組織政府草擬立法、組織委員會，限制SWFs的投資，還努力鼓噪整個歐盟採取一種「共同方式」，審查SWFs對歐洲公司的「惡意收購」活動。
德國抵制SWFs的觀點其實是深深地打上了「默克爾烙印」。默克爾上台後，德國政府彷彿一下子想擔任起全世界秩序領導者的職責，努力扮演人權衛士的政治大國形象。相較科爾、施羅德等幾位前任，默克爾對中國的個人成見較深，主導推動立法約束SWFs投資，也是受到了中國投資公司成立的刺激。法國在一定程度上似乎響應了德國的呼籲，目前正在起草一份法律報告書，試圖建立一套系統的核心產業保護法律框架，旨在保護法國一些涉及國家戰略利益的領域不受SWFs的影響。 面對中國的投資和經濟增長給世界帶來的超常的紅利，理性的人們都會認為自築樊籬隔絕中國的資本實在不合時宜。因此，G7國家也不是鐵板一塊，面對默克爾煞費苦心的限制SWFs的牽頭行動，英、意不為所動，堅持其傳統的自由主義立場，明確表態期待SWFs的投資。澳大利亞更是對來自中國的資金提供各種機會。
英國財政大臣阿里斯代爾·達林認為，作為政府針對具體投資意向的保護主義言論是錯誤的，因此，英國將抵制歐盟採納統一政策應對SWFs。倫敦金融城第679任市長約翰·使達德更是對SWFs拋出了「來我這里，不必透明」的橄欖枝。2007年10月26日，中國投資公司成立尚不到一個月，使達德就迫不及待地專訪中國，力邀中國投資公司落戶倫敦。使達德認為，強迫SWFs透明的理由並不充分，而倫敦金融城採用的是「以風險為基礎」的監管制度，可以與企業之間進行「持續的對話」，足以提醒SWFs可能面臨和形成的風險。
義大利政府宣布支持SWFs的自由市場准入，對潛在投資者沒有國別限制。其國際貿易部長愛瑪·波尼諾在談起一直虧損的義大利航空公司時就表示：「我不在意誰買下它，他可以是中國人，也可以是愛斯基摩人……只要他們能讓該公司扭虧為盈就行。」
近年來，澳大利亞是中國經濟增長的最大受益者之一，其政界、商界對包括SWFs在內來自中國的投資都持歡迎態度。霍華德總理在位11年來一直在為中國公司投資澳大利亞礦產資源鋪平道路，澳大利亞工黨領袖、現已於2007年12月3日剛剛就任總理的陸凱文也表示支持這一政策。德國的「金融保護主義」傾向，顯然給予了英、意、澳更多的機會，這可是德國最不願意看到的後果。

❹ 主權基金的SWFs風險規避

在主權財富基金日趨活躍的同時，它們也面臨一些極大的風險與挑戰，包括特殊的價格風險、市場風險與政治風險。
首先，主權財富基金與一般投資基金的一個重要區別是樹大招風，其一舉一動都會格外引人注目，很難在市場上維持匿名性與私密性。市場一旦獲知某主權財富基金有意投資某資產或證券，該資產的價格就會上漲，從而增加主權財富基金的投資成本。其次，主權財富基金的投資大部分分布在其他國家，因其敏感的政府背景，往往會引起東道國各方面的猜疑、無形的阻力甚至公開的敵意。
為實現主權財富基金的成功運作，應認真總結可資借鑒的經驗和教訓。國際上主權財富基金運作對中國最重要的啟示有三條。
第一，要建立明確的商業化、專業化與獨立化的原則。所謂商業化，即主權財富基金章程要非常明確地規定，基金只追求純粹商業的目標，即長遠投資價值的最大化，而不摻雜其他非商業的政治性或社會性的目標。
實踐證明，主權財富基金因其背景，極容易受到來自各方面的政治上的影響與官僚干預， 被迫追求多元但往往互相沖突的目標。這樣做的後果是，犧牲了其獨立性與專業化運作能力，難以實現投資風險與回報最佳的匹配。主權財富基金的資金大部分投資於海外資產，本來政治上就極為敏感。如果一國主權財富基金缺少足夠的商業性與運作獨立性，就有可能被認為只不過是該國政府的一個政策工具，因此更容易遭受投資東道國政治上的指控與阻力。
第二，為確保商業化、專業化與獨立化，主權財富基金一方面要在公司章程中明確確立基金及其董事會與股東（國家）的關系，與央行和財政部的關系，與政府其他部委的關系，與金融監管當局的關系，以及與旗下投資對象尤其是與由其參股控股的子公司之間的關系。任何含糊不清的關系界定，必將導致各方面對於主權財富基金的不必要干預，從而影響其商業化、專業化與獨立化運作。
另一方面，主權財富基金的內部組織架構、治理模式與管理團隊如何建立也至關重要。成功的主權財富基金如阿聯酋阿布扎比投資局、新加坡GIC、挪威政府養老基金等，都致力於仿效國際金融市場上的私人投資公司的組織，避免仿襲照搬政府行政機關的架構，尤其是突出董事會與專業投資委員會的核心決策職能與自主權，講究組織上的精簡與決策的效率。
這其中一個重要的引申意義是，主權財富基金本質上是專業化的商業機構，而非政府的行政機關。套用行政模式勢必壓抑專業精神與商業文化，導致類似於官僚組織的死板僵化，顯然不利於其高效率運作。為了最大程度保證實現良好投資回報率的核心使命，阿聯酋與新加坡的主權財富基金員工隊伍中極少有公務員，而是竭力在國際金融市場網羅吸引招聘一流金融人才，絕大部數基金經理包括首席投資官都是外聘的專業人員。
第三，外部管理在主權財富基金管理中扮演極為重要的角色。
具有良好業績記錄的主權財富基金，都把很大一部分資金交由外部專業機構管理。它們一般優先委託給國內真正高資質、具有國際經驗和發展潛力的專業投資管理人，從而培育目前國內仍處於極端幼稚階段的機構投資者行業。其次，這些主權財富基金會挑選世界上一流的投資機構--包括投資銀行、PE公司、對沖基金以及傳統資產管理公司等作為其外部管理人，這既可以獲得較高的預期投資回報，也可得到外部專業機構所能提供的投資研究報告、市場情報資訊與投資管理經驗等。
外部管理對絕大多數主權財富基金都是必不可少的。通過外部管理，主權財富基金可以彌補政府投資機構專業人才的嚴重不足，同時避免了主權財富基金直接出面在國際金融市場上競購資產，在相當大程度上可以減少主權財富基金面臨的特殊市場風險與政治風險。

❺ 什麼是」主權財富基金(SWFs)」

百度網路已經有了啊http://ke..com/view/1174598.htm；
另外，中國經濟網上也有這個介紹，分析的非常清楚：
主權財富基金(Sovereign Wealth Fund)是隨著一國宏觀經濟、貿易條件和財政狀況的改善，以及政府長期預算規劃與財政指出限制政策的實施，國家財政盈餘與外匯儲備不斷積累。針對過多的財政盈餘與外匯儲備盈餘，一些國家成立了專門的投資機構來進行管理運作，這類機構一般被稱為主權財富基金。它既不同於傳統的政府養老基金，也不同於那些簡單持有儲備資產以維護本幣穩定的政府機構，而是一種全新的專業化、市場化的積極投資機構。

主權財富基金來源包括三類：

第一類：外匯儲備盈餘，主要以亞洲地區新加坡、馬來西亞、韓國等國家和台灣、香港地區為代表；

第二類：自然資源出口的外匯盈餘，包括石油、天然氣、銅和鑽石等自然資源的外貿盈餘，主要以中東、拉美地區16個國家為代表；

第三類：依靠國際援助基金，以烏干達的貧困援助基金為代表。

主權財富基金發展趨勢具有三個特點

1、全球主權財富基金數量快速增長，資產規模急劇膨脹，市場影響力也不斷增加；

2、主權財富基金規模龐大，投資領域廣泛，不少主權財富基金已和政府養老基金或者央行儲備資產管理機構規模不相上下；

3、主權財富基金普遍採取專業化、市場化運作手段和多元化投資經營策略，謀求長遠投資，獲得較高收益。

主權財富基金建立的動因與類型

盡管各國設立主權財富基金的起點源於國家財政盈餘、外匯盈餘等國家財富的急劇增加，但設立主權財富基金的動因則各有側重，主要包括以下5方面：

動因1：跨期平滑國家收入，減少國家意外收入波動對經濟和財政預算的影響

基金類型：穩定型主權財富基金(Stabilization-oriented Fund)

經濟嚴重依賴於自然資源出口換取外匯盈餘的國家，跨期平滑國家收入的動因尤其突出。為保障自然資源枯竭後政府有穩定的收入來源，也為了避免短期自然資源產出波動導致經濟大起大落，這些國家都先後設立主權財富基金，對主權財富基金進行多元化投資，延長資產投資期限，提高長期投資收益水平，旨在跨期平滑國家收入。

以挪威為例，挪威是世界上第三大石油凈出口國，1990年代，挪威的財政盈餘和外匯儲備快速增長，尤其是石油出口收入增長快速，為了更好地管理石油財富，也為了做好石油資源可能耗盡的准備，1990年挪威設立了主權財富基金—政府石油基金。1995年，挪威政府的財政盈餘也每年劃入石油基金。為進一步提高長期投資收益，避免出現「荷蘭病」，1998年，挪威中央銀行設立專門主權財富基金—挪威央行投資管理公司(NorgesBank Investment Management，簡稱NBIM)。

動因2：協助中央銀行分流外匯儲備，干預外匯市場，沖銷市場過剩的流動性

基金類型：沖銷型主權財富基金(Sterilization-oriented Fund)

按照國際貨幣基金組織的定義，以主權財富基金形式用於中長期投資的外匯資產不屬於國家外匯儲備。因此，一些國家為緩解外匯儲備激增帶來的升值壓力，便通過設立主權財富基金分流外匯儲備。例如，1998年香港金融管理局為維持港元匯率穩定設立了主權財富基金。

動因3：跨代平滑國家財富，為子孫後代積蓄財富

基金類型：儲蓄型主權財富基金(Savings-oriented Fund)

為應對老齡化社會以及自然資源收入下降對養老金體系的挑戰，一些國家未雨綢繆，力求在代際間更公平地分配財富，設立專門的主權財富基金，即儲蓄型主權財富基金，以中東國家為典型代表。

動因4：預防國家社會經濟危機，促進經濟和社會的平穩發展

基金類型：預防型主權財富基金(Preventive Fund)

正如個人預防性儲蓄動機一樣，許多亞洲國家都持有巨額外匯儲備，以應對潛在社會經濟危機和發展的不確定性。以科威特為例，伊拉克戰爭結束後，科威特之所以能夠重新獲得獨立並重建家園，很大程度上應該歸功於科威特投資局(Kuwait InvestmentAuthority，簡稱KIA)所積累並管理的主權財富基金。

動因5：支持國家發展戰略，在全球范圍內優化配置資源，培育世界一流的企業，更好地體現國家在國際經濟活動中的利益

基金類型：戰略型主權財富基金(Strategy-oriented Fund)

以新加坡為例，淡馬錫控股公司(TemasekHoldings,簡稱Temasek)總裁何晶公開表示，新加坡經濟的黃金時代已經過去，世界經濟新的高增長地區是包括中國在內的一些發展中國家，如果淡馬錫仍然固守本土，就將失去擴張的最佳時機。何晶還提出淡馬錫應憑借多年積累的資金優勢，進入緊缺資金的國家和地區，分享其經濟增長成果。因此，淡馬錫控股公司制定的發展戰略是，將1/3資金投資發達國家的市場，1/3用於亞洲發展中國家，剩餘1/3留在新加坡本土。

❻ 電影投資公司哪家好

找邦匯影業的話我就建議你選怎邦匯影業這個公司，他們投資過好多電影呢，像 攀登者 鼠膽英雄 被光抓走的人 ，都是很不錯的

❼ 怎樣把SWF文件批量反編譯成AS 用什麼軟體 具體怎麼做 主要是什麼軟體可

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