A. 銀行股05-06年估值為什麼長那麼快
006年以來銀行股板塊股價走勢雖然一波三折、大起大落，但從銀行股披露的財報來看，銀行股多年來業績整體上卻表現平穩，保持著持續增長的態勢，並沒有出現大幅波動。
在業績持續增長的背景下，銀行板塊為何出現持續數年低迷的走勢？本輪上漲行情是否意味著銀行股將從此重放異彩？還是僅僅為迴光返照？
銀行股估值研判
凈資產收益率是衡量企業盈利能力的核心指標，也是決定企業內在價值的最重要的指標。
但只有當企業的長期凈資產收益率高於投資者要求的回報率（折現率）時，其內在價值才會高於賬面凈資產，反之，內在價值應該低於賬面凈資產。那麼，銀行股的盈利能力如何呢？
統計數據顯示，2007年～2011年間，2007年底前已上市的14家銀行股歷年平均凈資產收益率分別為28.2%、21.1%、20.9%、23.8%和24.0%，五年總平均值為23.6%。期間，由於銀行資本充足率監管要求提高、銀行股發行新股補充資本攤薄效應，銀行板塊凈資產收益率較2007年有所下滑，但歷年期初凈資產收益率均值皆在20%以上，且近兩年呈回升之勢，可見，銀行股的盈利能力總體表現平穩（見表2）。
那麼，要對銀行股進行估值，折現率如何確定呢？
折現率是投資者要求的報酬率，通常取決於兩個方面：無風險收益和風險補償，即：
折現率=無風險收益率+風險附加率
無風險收益率一般以長期國債收益率為基準。2007年以來，10年期國債收益率在2.8%～4.6%之間、當前(1月24日)為3.6%，30年期國債收益率在4.0%～4.6%之間、當前(1月24日)為4.2%。若以30年期國債收益率為無風險收益率基準，則過去五年間市場無風險收益率介於4.0%～4.6%之間。
風險溢價一般在3%～5%之間，將無風險收益率與風險溢價相加，則折現率介於7.0%～9.6%之間，考慮到市場對銀行業壞賬風險的擔憂，折現率取7.0%～9.6%區間上限值9.6%。
銀行股2007～2011年凈資產收益率均值為23.6%，假設銀行股未來能保持當前的盈利能力即凈資產收益率保持當前23.6%的水平，折現率為9.6%，假設銀行股長期增長率介於0～3%之間，當長期增長率為3%時，則由上述公式（3）可計算出銀行股合理的平均市凈率水平為：
PB=1+（23.6%-9.6%）/（9.6%-3%）=3.12(倍)
若假設未來銀行股長期增長率為0，則銀行股合理的平均市凈率水平為：
PB=1+（23.6%-9.6%）/（9.6%-0）=2.46(倍)
上述計算分析顯示，當銀行股長期增長率介於0～3%之間時，銀行股合理的市凈率水平介於2.46倍～3.12倍之間，即使銀行股未來陷入零增長，只要其能保持過去五年平均的盈利能力，其合理的市凈率水平也應達到2.46倍。
根據上述公式可知，只要銀行股凈資產收益率高於9.6%的折現率，即使未來業績陷入零增長，其合理的市凈率應高於1，即股價高於賬面凈資產。由此可見，銀行股價格集體跌破每股凈資產，反映了市場對銀行股極度悲觀的預期。個人認為，除非未來幾年內中國爆發金融危機、銀行業盈利能力大幅下滑，否則，當前銀行股的內在價值仍處於顯著低估狀態。
B. 四大銀行股歷來就是護盤的嗎
是的。銀行股要護盤的原因：
第一：很多有識專家看到了風險並且提示大家離開，莊家跑不掉，所以硬著頭皮拉銀行證券等權重股和周期性垃圾股。
第二：中央剛做決定社保基金不能直接入股市，拉升權重股有掩護社保基金這個國家隊主力出貨的意圖。
第三：為了釣魚，大家都知道賭博輸的傾家盪產的一般都是一開始嘗到甜頭的新進賭徒，現在新股民蜂擁而進，拉升銀行等權重股是讓更多的散戶進入包圍圈，讓他們嘗到甜頭、膽量放大，最後他們把全部家當甚至融資借款買入股票，這時主力才會一網打盡。
主力護盤：這是一種刷金式的說法。被套的小戶都希望大資金這樣做。但小戶忽略了一點，就是他們被套是因為沒有看清楚股票在買進時是沒有任何投資價值的，所以在買入後發現賣出的力量大於買入的力量，造成了股價下跌，說明在不需要買入投資的時候錯誤的買入了股票。
在沒有出現投資價值的股票價格時，大資金不會出來買入的。這個市場是沒有捨身取義做慈善事的人。只有待其有投資價值時，才會有人出來投資，這樣做是為了客觀的回報。至於將來能不能幫解套。還要看上市公司的本身是否支持其股價到被套的價格。
C. 請推薦潛力股現在買入銀行股，時機對嗎
目前銀行股破凈，並且市盈率極低，但是誰也不能保證後期業績下滑，畢竟大量的房貸和貸款後期可能引起壞賬，所以是不是投資時機的話，還需要斟酌
D. 想持股十年，四大銀行股那隻股最適合
你想持股十年，四大銀行股中，我看工商銀行不錯，僅僅每年的分紅就比定期利率高很多，是最適合長期持有的銀行股。
E. 各家銀行股從長期投資來看哪個是最好的
興業銀行和招商銀行
不管是從基本面的發展規模、財務狀況，盈利狀況，可成長性都是可迴圈可點的，每答股收益也是排在前列的，技術面反映股價變化的技術指標、走勢形態以及Ｋ線組合也是相當好的，長期投資肯定錯不了。
不過工商銀行也不錯，全球市值最大的銀行，長期投資也是不錯的選擇。
F. 長期投資銀行股什麼時候應該拋出
銀行股的股息率是很高的，五大行基本都在4%以上。也就是說你投資內10000萬，一年單靠分紅就可以賺容到和余額寶一樣的收益了。所以是很多靠吃分紅獲利的大資金，長線持股的優質選擇。
什麼時候該拋出在不同階段有不同的標准，就目前而言當股價與其凈值相等的時候，風險就比較大了，可以考慮拋出。
G. 歷次金融危機造成的影響的時間又多長
目前美國次貸危機的按揭貸款問題和主要金融機構問題已經暴露出來了，但不是100%，次貸危機所帶來的影響還遠遠沒有出清，今後可能還會陸續出現。所以，可以簡單的說，金融危機的底究竟在哪裡，這不好說，但絕不是現在。
這次金融危機未來的演化趨勢如何，我們還是要根據這次危機對金融市場的破壞程度，以及金融危機對實體經濟的影響程度來判斷。
那麼，金融市場還存在什麼隱患呢？
從美國本土來看，還可能出現以下情況：
第一方面，小型商業銀行明年將集中破產。美國的前五大投資銀行中，貝爾斯登、雷曼兄弟和美林集團先後倒掉，現在只剩下摩根士丹利和高盛正在苦苦掙扎，情況並不樂觀，僅上周兩公司股價跌幅均在20%左右。除此之外，美國的其他銀行也在出現問題，比如華盛頓互助銀行等。今年以來，美國已有15家銀行破產倒閉，據美國聯邦存款保險公司的估計，明年最少有100家銀行倒閉。這些銀行破產，需要美國聯邦儲蓄保險公司的保障額度是1500億美元，但聯邦儲蓄保險公司只有不到500億美元自有資產，如果危機爆發，它只能陷入困境，最終向美國財政部求援。
第二方面，許多金融衍生產品到期日也是違約大面積發生之日。例如，利率可調節按揭貸款（ARM）發行的高峰期是2005年~2006兩年，總量是多少還沒有準確數據，但估計數千億美元沒有問題。ARM如果三年到期，今年和明年就是ARM的還款高峰。由於美國房子斷供導致還款出現問題，未來ARM的大量違約已成定局。由於ARM在商業地產和住宅貸款中都存在，這必然會給很多金融機構造成損失。此外，這個貸款很多也給證券化了，危機出現放大效應將不可避免。
從金融危機的國際影響來看，由於發達國家金融市場（比如歐洲和日本市場）與美國的聯系度較高，所以受到的影響很大，問題也在陸續呈現。「兩房」發行住房抵押貸款證券總額高達近5萬億美元，其中除了3萬億美元為美國金融機構擁有，約1.5萬億美元為外國投資人擁有。
第二個方面，金融危機對實體經濟的影響如何？
虛擬經濟與實體經濟的關系——金融加速器理論。
（1）目前美國經濟的三大支柱IT、石油和國防工業均已出現問題，IT行業出現了企業虧損，油價的下跌導致原油企業盈利下降，再有就是美國明確表示明年將從伊拉克撤出一部分軍隊，未來對於軍火的需求會下降，國防經濟出現問題。汽車行業中的通用和克萊斯勒也在考慮合並。失業率的問題迫在眉睫。
（2）更可怕的是，美國的消費出現急劇下滑的趨勢。雖然今年2季度因為出口加大，美國經濟小幅上漲，但從今年3季度開始美國經濟將會步入下滑深淵，4季度更會急劇下降。目前，美國5100萬有住房家庭中，800萬在拖延還貸，信用卡違約率正在以兩位數的速度提升。在信貸繁榮時期，2002年~2006年間，美國家庭貸款以每年11%的速度增長，遠遠超過了整體經濟的增速。金融機構的貸款年增速為10%。現在，消費觀念和結構都發生了巨大變化。
（3）與此同時，造成本輪美國危機的房地產市場還將繼續下跌。目前美國的房地產價格下跌幅度已經達到30%。據高盛估計，單是住房抵押貸款損失就可能在2012年前達到6360億美元，從而引發銀行體系的普遍惜貸。這種狀況可能會導致2008年與2009年的經濟增長率下降1.8個百分點，相當於總體經濟每年損失2500億美元。
美國經濟進入衰退已經不可避免。
H. 近代史上歷次金融危機的具體時間
2008年3月18日，美聯儲決定將商業銀行間隔夜拆借利率由3.0%降至2.25%2008年3月16日，美聯儲決定將貼現率由3.5%下調至3.25%。
2008年1月31日，香港金融管理局宣布基本利率下調50個基點至4.5%。
2008年1月29日，美聯儲商業銀行間隔夜拆借利率從3.5%降到3.0%。
2008年1月29日，美聯儲通過貸款拍賣方式向商業銀行提供300億美元。
2008年1月24日，摩根士丹利稱將在一周內裁員約1000人；美國銀行和美聯銀行公布，2007年四季度盈利降幅分別高達95%和98%。
2008年1月22日，美聯儲將基準利率降低0.75個百分點，至3.5%。
2007年10月5日，道瓊斯指數和標准普爾指數盤中均刷新歷史最高紀錄，後者還創下歷史最高收盤點位。
2007年9月21日，美聯儲通過隔夜回購協議向銀行體系注入30億美元臨時儲備。
2007年9月19日，美聯儲通過隔夜回購協議向銀行體系挹注97.5億美元臨時儲備，將商業銀行間隔夜拆借利率降到4.75%。
2007年9月14日，美國房貸款利率降到四個月來的最低水平。
2007年9月12日，花旗集團提供214美元支應金融公司GMAC；歐洲央行再次向銀行系統注資750億歐元。
2007年9月6日，歐洲央行決定歐元區基準利率維持4%不變；英國央行宣布維持5.75%的基準利率不變。
2007年9月6日，英國銀行間同業拆借利率近日大幅上漲，並達到近9年來的最高水平。
2007年9月5日，美聯儲通過隔夜回購協議向銀行體系注入85億美元臨時儲備。
2007年9月4日，美聯儲通過二日回購協議向銀行體系注入了50億美元的臨時儲備；美國8月份製造業活動指數下滑至近五個月來最低水平。
2007年8月31日，巴克萊銀行第二次借入英國央行大約16億英鎊的緊急儲備金；美國主要次級抵押貸款公司Ameriquest不再接受新的抵押貸款申請。
2007年8月31日，英國皇家蘇格蘭銀行(RBS)削減了其負責美國市場的投資銀行部門員工數量。
2007年8月30日，美聯儲又向金融系統注入資金100億美元；英格蘭銀行以6.75%的懲罰性利率放出16億英鎊貸款。
2007年8月29日，美聯儲再次向金融系統注入資金52.5億美元；美聯儲備主席伯南克致信美國國會，建議國會設法幫助次級住房抵押貸款市場借款人。
2007年8月29日，貝爾斯登、花旗和雷曼兄弟股價均重挫；二季度美國房價指數出現20年來的最大跌幅。
2007年8月28日，美國消費者信用卡違約率同比大幅增加了三成；投資者拋售東南亞銀行股票，花旗集團調降海峽時報指數年底目標。
2007年8月28日，美聯儲再次向金融系統注入資金95億美元；美國最大房貸公司Countrywide Financial Corp.的獲利預估遭到雷曼兄弟調降；高盛下調對貝爾斯登、雷曼兄弟以及摩根士丹利的三季度獲利預估。
2007年8月27日，中國建設銀行稱，持有10.6億美元美國次級房貸支持證券，並已提取1.39億元人民幣的房貸支持證券投資的損失撥備。
2007年8月24日，日本央行從金融市場回收資金3000億日元；美聯儲向金融系統注資172.5億美元。
2007年8月23日，美聯儲再向金融系統注資70億美元；歐洲央行再次向金融系統注資400億歐元；雷曼兄弟關閉抵押貸款子公司；美國四大銀行從美聯儲貼現窗口借入資金20億美元。
2007年8月23日，亞太地區多數主要股市上漲；工行、中行陸續發布半年報，前者持有次級信貸相關債券12.29億美元，後者持有該類資產逾90億美元。
2007年8月22日，美聯儲再向金融系統注資20億美元。
2007年8月21日，日央行宣布再向銀行注8000億日元；美聯儲再向金融系統注資37.5億美元；美國全國金融公司證實，已裁減500名抵押貸款業務部門的員工。
2007年8月20日，日央行向銀行系統注資1萬億日元，美聯儲再向金融系統注資35億美元，日本股市大漲。
2007年8月18日，美聯儲下調貼現率，紐約股市大幅反彈；德國股市亦因美聯儲下調貼現率大幅沖高。
2007年8月17日，歐美股市跌幅收窄，日本以及新興市場股市持續下跌。香港恆生指數一度失守20000點，國企指數跌幅一度超過10%，美聯儲將再貼現利率下調0.5個百分點至5.75%。
2007年8月17日，美聯儲再次向金融系統注入資金170億美元；全美最大商業抵押貸款公司全國金融公司面臨破產；全球股市再次暴跌。
2007年8月16日，美聯儲再向金融系統注入70億美元；全球股市暴跌。日本及新興市場股市跌幅遠遠超過歐美市場。
2007年8月15日，歐洲央行與美聯儲考慮做貨幣互換安排；歐洲央行向歐元區銀行系統注資已超2100億歐元；美銀行開始拒絕以次級信貸為抵押品發放貸款。
2007年8月14日，美國歐洲和日本三大央行再度注入超過720億美元救市；亞太央行再向銀行系統注資。
2007年8月11日，世界各地央行48小時內注資超3262億美元救市；美聯儲一天三次向銀行體系注資380億美元。
2007年8月9日到10日，歐、美、加、澳、日等國央行先後在全球經濟體中注入了3023億美元。
2007年8月，中國銀行、工商銀行捲入「美國次貸風暴」。
2007年8月，美國最大的按揭公司Countrywide表示，次級抵押貸款市場的風暴開始影響高質量的按揭貸款。
2007年7月，標普和穆迪對超過170億美元高風險抵押貸款支持的債券發布警告。
2007年7月，澳大利亞麥格里銀行旗下基金在次級抵押信貸市場受損。
2007年7月，American HomeMortgage Investment關門大吉。
2007年6月，Bear Stearns旗下的兩個對沖基金因為投資次級抵押貸款市場損失慘重。
2007年4月，次級抵押信貸市場風險乍現——以新世紀房貸公司申請破產保護為開端。
I. 半年內銀行板塊兩次破凈 歷次銀行股破凈後如何走
最近，股市中幾家銀行的股價都快破凈了！當然，市凈率PB小於1的企業也不少，鋼鐵企業一大堆，寶鋼的市凈率也只有0.78倍。
長期看，一家企業股票的市凈率維持在1以上，將不是一件容易的事。
如果一家企業長期不分紅，再優秀、再偉大的企業，市凈率也將回歸到1的水平，巴菲特旗下的Berkshire Hathaway，其股票市凈率也只有1.14倍，市盈率16.7倍，凈資產收益率不過7%而已！
一家不斷擴大再生產的企業，其凈資產收益率爭取長期維持10%以上的水平，將比登天還難。
這市場，的確存在著5元就能創造出1元利潤的企業和行業，但是這行業的天花板擺在那裡。一家企業想長期維持高於20%的凈資產收益率，除非大筆分紅，除非回購股票，來消減其賬面上每年增加的凈資產！
J. 銀行股什麼時候會漲啊
短期看，技術上2250-2270上有支持，但中期仍不樂觀，若有實質性利好，可能走出大B浪反彈，後市仍需關注大小非解禁方面的政策面變化，控制倉位，高拋低吸」。近期券商、銀行、保險等金融行業的市場機會可能較多，可以適當關注。
大盤向上突破的可能性是比較大的
就目前而言，我們估計，大盤向上突破的可能性是比較大的：
其一、從基本面看，目前有相當多的利好在不斷傳出，如：宏觀調控從雙防(防通貨膨脹，防經濟過熱)開始轉變為一防一保(防通貨膨脹，保發展速度)。這應該是目前來自基本面的最大、也是最重要的利好
另外，還有存款保證金率可能會下調，幾千億的刺激經濟方案，一千多億的減稅方案，等等利好。
其二、政策面看，有大小非的二次發售，分紅比例的提高，不征分紅稅的討論，融資融券、指數期貨的推出，等等。並且，這些利好是在不斷落實。
其三、大盤僅僅是七月底就從2924點急速下跌，到了目前的點位，急跌了六百點，基本沒有象樣的反彈，技術面也要求有一次比較好的反彈。
而這些，大盤都沒有反映。
所以，我們估計大盤向上突破的可能性會比較大。
而，如果大盤確實是選擇了向上的突破方向，那麼，大盤應該會有一段趨勢性的上升行情。如果考慮到目前多種基本面、政策面再度利好，市場都麻木不仁，一旦大盤上升將報復性反映這些利好的話，那大盤的上升趨勢可能就是比較強的。
三、關鍵還是把握好轉折點與突破的方向
目前的行情，基本上沒有比較好的獲利機會，投資者只能是觀望。而市場的機會估計只有在大盤走出了突破方向，並且是向上突破後，才能有比較好的獲利機會。
所以，目前投資者的對策應該是：
其一、以觀望的態度等待市場選擇突破方向。
其二、在大盤走出新的的趨勢性行情的時候，盡快准確判斷其：開始走出新的、趨勢，同時盡快判斷其選擇的方向——也就是說，要及時把握行情發展階段的轉折點，以及方向。
其三、如果判斷到大盤新的趨勢性行情是向上的話，就要盡快判斷新上升行情的主熱點是什麼，然後及時介入。