格雷厄姆投資收益率

A. 就投資收益來看,格雷厄姆,巴菲特,江恩,索羅斯,誰更牛

當然是索羅斯最牛了。

B. 巴菲特為什麼被稱為股神

他的主要抄投資策略是價襲值投資，也就是說從公司和行業前景來分析其股票的價值，如果覺得該公司在未來將有大的發展，那麼就大資金買入並持有，待時機成熟時賣出。

對於一般投資者而言，一是沒有那麼多的資金，二是信息肯定是跟不上，一般散戶如果像巴菲特那樣到某家知名企業去考察，不被哄出來才怪呢！所以成功人士的方法只能參考，不能照搬，最好摸索適合自己的投資策略。

C. AAA級公司債券的盈利率是多少

看到這樣的數據，我們對價值投資會更具信心，這信心是本來就該有的。
其次，這本書不僅是「以簡單的語言來解釋價值投資的基礎法則」，作者在闡述問題時除了引用格雷厄姆的話，還多次引用了巴菲特、塞思?卡拉曼、沃爾特?施洛斯、彼得?林奇等著名投資人的觀點，這有助於我們更加全面、更加辯證地思考問題。如書中講格雷厄姆創造過一個評估企業內在價值的公式：
內在價值=E（2r+8.5）×4.4/Y
其中：E為每股收益，r為預期增長率，Y為目前AAA公司債券的盈利率，8.5這個數字為格雷厄姆認為增長率為零時企業合理的市盈率。
在讀《聰明的投資人》時，我曾經對書中一個類似的公式非常疑惑，按公式的計算結果，格雷厄姆對企業價值的評估並非印象中那麼保守：
價值=當期（正常）盈餘×（8.5+2倍的預期年成長率）
其中：成長率是指未來7-10年的預期成長率
如果AAA公司債券的盈利率為4.4%，那麼這兩個公式就是完全一樣的。

D. 在格雷厄姆的《證券分析》中，收益與盈餘分別指的是什麼用公式如何表示

這個不好說，國內有的翻譯很模糊，有時收益指凈利潤，盈餘指毛利潤。有時候同指凈利潤。你得根據他給的公式來看他到底指的是凈利潤還是毛利潤。

E. 關於格雷厄姆內在價值公式的問題····

公司的財務報表或者三表

F. 每月儲蓄15元，20年後變成8500美元，格雷厄姆算出年復合收益率是8%，請問是怎麼算的

計算這種復雜的計算題，是需要耗費腦力和時間的，所以很難有人為你義務計算的，建議你增加提高懸賞分，這樣才能得到廣大網路知道網友的關注和幫助，使問題很快順利得到解決。

G. 基金賺錢了要賣掉嗎

首先，如果覺得收益已經完全滿足了，可以適度減倉，而不是一次性賣出。如果後期仍舊上漲，那麼你可以繼續分批次賣出，這樣不會因為一次決策而踏空。
其次，我可以提供給你一個比較客觀的決策方法。
首先你要清楚你所買的基金，它的投資標的屬於什麼類型？是大盤藍籌還是中小企業成長股。搞清楚之後可以到中證官方網站上查詢一下滬深300和中證500的滾動市盈率情況。
比如，目前滬深300的市盈率為15倍，中證500的市盈率為32倍。
用1除以市盈率，就可以得到相關標的的投資收益率。簡單算一下，目前滬深300的投資收益率大概為6.7%。中證500的投資收益率大約為3.1%。
然後用這個收益率與可以獲得的無風險投資收益率做一個比較。一般來講，參照物可以使用余額寶的年化收益率，目前大約為3.91%，但是要注意，余額寶的年化收益率並不穩定。或者使用十年期國債收益率，目前為3.74%，這個也是波動的。
用股票的投資收益率除以無風險投資收益率，可以得到一個比值。如果基金投資的是大盤藍籌的話，這個比值如果高於1，那麼持有基金仍然是首選。而如果是中小盤基金的話，由於其標的具備一定的成長性，我個人認為比值至少高於0.5，才是值得持有的。
所以現在看的話，股票仍然是更值得持有的投資品種。
當然這有兩點需要注意，一是你的錢並不急用，持有到什麼時候都可以。二是市盈率和無風險投資收益率是不穩定會變化的，也要時常關注。
這個思路來源於格雷厄姆。

H. 最近在看本傑明格雷厄姆的《聰明的投資者》，我是先看的基金投資，其中有一段看不懂想請求高人指點

最近也看到了這一個章節正好有疑問，留個腳印探討一下。

首先我特地找了下原書的英文版，因為作者的翻譯有些不敢恭維。

我的前提假設：

B的原收益為1.3，成本為0.85*1.015=0.86275。

根據書中假設：

「disconut of 27% from asset value」，那麼說的是他損失一部分絕對收益大約為27%的資產價值（asset value）

那麼收益變成1.3-0.27=1.03，收益率為1.03÷0.86275=1.1938。收益比成本率為19%，與A持平。

損計溯源：

作者提到了「the closed-end man could suffer a widening of 12 points in the market discount before his return would get down to that of open-end investor」

這個是說從封閉基金投資人（the close-end man，參考對比從句的open-end investor）角度考慮，他可以（could，表示讓步空間）允許遭受在回收價上（return）多達12點資產價格（discount，基準為asset value）的損計。

那麼上面假設中說了存在27%的損計，我們把這個歸因到回收階段，從asset value上減去27%，相較其報價本金（去傭金）的0.85-（1-27%）=12%。

此時所有參數計算完畢。

總結：

格雷厄姆表達的內容本身存在一些模糊，加之現代基金的管理方式已經有較大變化，所以這里看成是一次腦力訓練，可以對現代的基金損益做到准確的計算，避免誤解。

I. 巴菲特 股東收益 這個具體怎麼理解

你現在沒有必要去精確計算，特別是不要以為某一個公式能解決投資的價值判斷問題。你只要大致了解他的意思。稅後利潤之所以要加上攤銷和折舊，是因為攤銷和折舊只是賬面上的現金支出實際上沒有支出、加上後就是企業真正的現金收入。資本性支出以及營運支出是企業在未來為了保持正常經營和擴張需要的支出，是必須扣除的，用格雷厄姆的話，必須保留在企業中的利潤不是真正意義上的利潤。營運支出大致能夠根據企業生產能力、銷售計劃、庫存、信貸來估算，資本性支出完全要憑對企業和行業的經驗來估計，所以缺乏對企業的了解根本就不可能得出有用的數字，同時利潤+折舊和攤銷，只適合固定資產較少或主要依靠無形資產盈利的企業，比如飲料、軟體、媒體、保險由於這些行業不依靠固定資產盈利所以可以忽略。但是如果是鋼鐵、房地產、機械、鐵路、設備製造和其他以製作生產為主的企業，折舊是必須計提的不能加入利潤，因為隨著固定資產的消耗，企業必須用折舊賬戶更換設備，否則企業就無法正常運營。所以現金流計算只適合於某些特殊類型的企業，他們非常稀少。而且巴菲特本人很少計算現金流，芒格就說過他很少看見巴菲特去計算企業的現金流。巴菲特也說過他挑選企業的條件是企業的經濟特點、管理人員、價格。巴菲特購買企業估價從來不超過幾分鍾也重不用計算器隨口報價。這是經驗和常識的積累造成的。就像他的老師格雷厄姆經常說的知道一個人是否肥胖不需要知道他精確的體重，了解一個企業的價值也不需要復雜的計算。