基金凈資產收益率計算公式

1. 關於股票投資中凈資產收益率的困惑

其實這個問題既簡單又復雜，簡單的是凈資產收益率是衡量一個公司盈利能力的最有效的指標之一。投資大師巴菲特正是利用這一指標輔以其他指標來尋找價值被嚴重低估的股票進行投資，而每每都獲得不菲的長期收益。復雜的是，中國的股票市場與國際上成熟市場相比較，存在著諸多的缺陷。

美國股市經過百年的發展，進入了一個相對成熟階段，優秀上市公司眾多，發行價格也較低，市場表現穩定，投資人主要靠公司分紅增加收益。加上監管嚴厲，虛假募資、虛增利潤現象較少，（當然，任何市場都會有害群之馬）。而我國股市由於制度上的缺陷，上市公司成為稀缺資源，企業曾經為上市不惜使用各種手段，甚至利用不光彩手段謀求一個上市額度，從此造成大量垃圾公司的股票充斥股票市場，這些公司上市後便暴露了虛假的一面，從績優到虧損，直至退市，根本無紅利可分，股價一跌再跌，投資者損失加重。

以目前深滬兩市千家上市公司計，規范經營、業績優秀、可長期投資者鳳毛麟角，才是造成類似「伊利」、「茅台」等少數公司股票明知股價偏高還吸引眾多基金等機構投資者重倉持有的奇怪現象，不能不說是中國股市的悲哀。如果這種現象不徹底改變，中國股市將永遠是個劇烈波動的投機市。
一家之言，切勿見笑。

2. 會計中的事業基金公式

中級財務管理公式匯總
1、單利：I=P×i×n
2、單利終值：F=P（1+i×n）
3、單利現值：P=F÷（1+i×n）
4、復利終值：F=P（1+i）^n 或：P（F÷P，i，n）
5、復利現值：P=F÷（1+i）^n 或：F（P÷F，i，n）
6、普通年金終值：F=A{（1+i）^n-1]÷i 或：A（F÷A，i，n）
7、年償債基金：A=F×i÷[（1+i）^n-1] 或：F（A÷F，i，n）
8、普通年金現值：P=A{[1-（1+i）^-n]÷i} 或：A（P÷A，i，n）
9、年資本回收額：A=P{i÷[1-（1+i）^-n]} 或：P（A÷P，i，n）
10、即付年金的終值：F=A{（1+i）^（n+1）-1]÷i 或：A[（F÷A，i，n+1）-1]
11、即付年金的現值：P=A{[1-（1+i）^-（n+1）]÷i+1} 或：A[（P÷A，i，n-1）+1]
12、遞延年金現值：
第一種方法：P=A{[1-（1+i）^-n]÷i-[1-（1+i）^-s]÷i}或：A[（P÷A，i，n）-（P÷A，i，s）]
第二種方法：P=A{[1-（1+i）^-（n-s）]÷i×[（1+i）^-s]}或：A[（P÷A，i，n-s）×（P÷F，i，s）]
13、永續年金現值：P=A÷i
14、折現率：
i=[（F÷p）^1÷n]-1 （一次收付款項） i=A÷P（永續年金）
普通年金折現率先計算年金現值系數或年金終值系數再查有關的系數表求i，不能直接求得的通過內插法計算。
15、名義利率與實際利率的換算：i=（1+r÷m）^m-1式中：r為名義利率；m為年復利次數
16、期望投資報酬率=資金時間價值（或無風險報酬率）+風險報酬率
17、期望值：（P43）
18、方差：（P44）
19、標准方差：（P44）
20、標准離差率：（P45）
21、外界資金的需求量=變動資產占基期銷售額百分比x銷售的變動額-變動負債占基期銷售額百分比x銷售的變動額-銷售凈利率x收益留存比率x預測期銷售額
22、外界資金的需求量的資金習性分析法：（P55）
23、債券發行價格=票面金額x（P÷F，i1，n）+票面金額x i2（P÷A，i1，n）
式中：i1為市場利率；i2為票面利率；n為債券期限如果是不計復利，到期一次還本付息的債券：
債券發行價格=票面金額x（1+ i2 x n ）x （P÷F，i1，n）
24、放棄現金折扣的成本=CD÷（1-CD）x 360÷N x 100%式中：CD為現金折扣的百分比；N為失去現金折扣延期付款天數，等於信用期與折扣期之差
25、債券成本：Kb=I（1-T）÷B0（1-f）=B×i×（1-T）÷B0（1-f）
式中：Kb為債券成本；I為債券每年支付的利息；T為所得稅稅率；B為債券面值；i為債券票面利率；B0為債券籌資額，按發行價格確定；f為債券籌資費率
26、銀行借款成本：Ki=I（1-T）÷L（1-f）=i×L×（1-T）÷L（1-f）或：Ki=i（1-T） （當f忽略不計時）式中：Ki為銀行借款成本；I為銀行借款年利息；L為銀行借款籌資總額；T為所得稅稅率；i為銀行借款利息率；f為銀行借款籌資費率
27、優先股成本：Kp=D÷P0（1-T）式中：Kp為優先股成本；D為優先股每年的股利；P0為發行優先股總額
28、普通股成本：Ks=[D1÷V0（1-f）]+g式中：Ks為普通股成本；D1為第1年股的股利；V0為普通股發行價；g為年增長率
29、留存收益成本：Ke=D1÷V0+g
30、加權平均資金成本：Kw=ΣWj×Kj式中：Kw為加權平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金的比重；Kj為第j種資金的成本
31、籌資總額分界點：BPi=TFi÷Wi式中：BPi為籌資總額分界點；TFi為第i種籌資方式的成本分界點；Wi為目標資金結構中第i種籌資方式所佔比例
32、邊際貢獻：M=（p-b）x=m×x式中：M為邊際貢獻；p為銷售單價；b為單位變動成本；m為單位邊際貢獻；x為產銷量
33、息稅前利潤：EBIT=（p-b）x-a=M-a
34、經營杠桿：DOL=M÷EBIT=M÷（M-a）
35、財務杠桿：DFL=EBIT÷（EBIT-I）
36、復合杠桿：DCL=DOL×DFL=M÷[EBIT-I-d÷（1-T）]
37：每股利潤無差異點分析公式：[（EBIT-I1）（1-T）-D1]÷N1=[（EBIT-I2）（1-T）-D2]÷N2當EBIT大於每股利潤無差異點時，利用負債集資較為有利；當EBIT小於每股利潤無差異點時，利用發行普通股集資較為有利
38、經營期現金流量的計算：經營期某年凈現金流量=該年利潤+該年折舊+該年攤銷+該年利息+該年回收額
39、非折現評價指標：投資利潤率=年平均利潤額÷投資總額x100%不包括建設期的投資回收期=原始投資額÷投產若干年每年相等的現金凈流量包括建設期的投資回收期=不包括建設期的投資回收期+建設期
40、折現評價指標：凈現值（NPV）=-原始投資額+投產後每年相等的凈現金流量x年金現值系數凈現值率（NPVR）=投資項目凈現值÷原始投資現值x100%獲利指數（PI）=1+凈現值率內部收益率=IRR（P÷A，IRR，n）=I÷NCF 式中：I為原始投資額
41、短期證券收益率：K=（S1-S0+P）÷S0×100%式中：K為短期證券收益率；S1為證券出售價格；S0為證券購買價格；P為證券投資報酬（股利或利息）
42、長期債券收益率：V=I×（P÷A，i，n）+F×（P÷F，i，n）式中：V為債券的購買價格
43、股票投資收益率：V=Σ（j=1~n）Di÷（1+i）^j+F÷（1+i）^n
44、長期持有股票，股利穩定不變的股票估價模型：V=d÷K式中：V為股票內在價值；d為每年固定股利；K為投資人要求的收益率
45、長期持有股票，股利固定增長的股票估價模型：V=d0（1+g）÷（K-g）=d1÷（K-g）式中：d0為上年股利；d1為第一年股利
46、證券投資組合的風險收益：Rp=βp×（Km - Rf）式中： Rp為證券組合的風險收益率；βp為證券組合的β系數；Km為所有股票的平均收益率，即市場收益率；Rf為無風險收益率
47、機會成本=現金持有量x有價證券利率（或報酬率）
48、現金管理相關總成本+持有機會成本+固定性轉換成本
49、最佳現金持有量：Q=（2TF÷K）^1÷2式中：Q為最佳現金持有量；T為一個周期內現金總需求量；F為每次轉換有價證券的固定成本；K為有價證券利息率（固定成本）
50、最低現金管理相關總成本：（TC）=（2TFK）^1÷2
51、應收賬款機會成本=維持賒銷業務所需要的資金x資金成本率
52、應收賬款平均余額=年賒銷額÷360x平均收賬天數
53、維持賒銷業務所需要的資金=應收賬款平均余額x變動成本÷銷售收入
54、應收賬款收現保證率=（當期必要現金支出總額-當期其它穩定可靠的現金流入總額）÷當期應收賬款總計金額
55、存貨相關總成本=相關進貨費用+相關存儲成本=存貨全年計劃進貨總量÷每次進貨批量x每次進貨費用+每次進貨批量÷2 x 單位存貨年存儲成本
56、經濟進貨批量：Q=（2AB÷C）^1÷2式中：Q為經濟進貨批量；A為某種存貨年度計劃進貨總量；B為平均每次進貨費用；C為單位存貨年度單位儲存成本
57、經濟進貨批量的存貨相關總成本：（TC）=（2ABC）^1÷2
58、經濟進貨批量平均佔用資金：W=PQ÷2=P（AB÷2C）^1÷2
59、年度最佳進貨批次：N=A÷Q=（AC÷2B）^1÷2
60、允許缺貨時的經濟進貨批量：Q=[（2AB÷C）（C+R）÷R]^1÷2式中：S為缺貨量；R為單位缺貨成本
61、缺貨量：S=QC÷（C+R）
62、存貨本量利的平衡關系：利潤=毛利-固定存儲費-銷售稅金及附加-每日變動存儲費x儲存天數
63、每日變動存儲費=購進批量x購進單價x日變動儲存費率或：每日變動存儲費=購進批量x購進單價x每日利率+每日保管費用
64、保本儲存天數=（毛利-固定存儲費-銷售稅金及附加）÷每日變動存儲費
65、目標利潤=投資額x投資利潤率
66、保利儲存天數=（毛利-固定存儲費-銷售稅金及附加-目標利潤）÷每日變動存儲費
67、批進批出該商品實際獲利額=每日變動儲存費x（保本天數-實際儲存天數）
68、實際儲存天數=保本儲存天數-該批存貨獲利額÷每日變動存儲費
69、批進零售經銷某批存貨預計可獲利或虧損額=該批存貨的每日變動存儲費x[平均保本儲存天數-（實際零售完天數+1）÷2]=購進批量x購進單價x變動儲存費率x[平均保本儲存天數-（購進批量÷日均銷量+1）÷2]=購進批量x單位存貨的變動存儲費x[平均保本儲存天數-（購進批量÷日均銷量+1）÷2]
70、利潤中心邊際貢獻總額=該利潤中心銷售收入總額-該利潤中心可控成本總額（或：變動成本總額）
71、利潤中心負責人可控成本總額=該利潤中心邊際貢獻總額-該利潤中心負責人可控固定成本
72、利潤中心可控利潤總額=該利潤中心負責人可控利潤總額-該利潤中心負責人不可控固定成本
73、公司利潤總額=各利潤中心可控利潤總額之和-公司不可分攤的各種管理費用、財務費用等
74、定基動態比率=分析期數值÷固定基期數值
75、環比動態比率=分析期數值÷前期數值
76、流動比率=流動資產÷流動負債
77、速動比率=速動資產÷流動負債
78、現金流動負債比率=年經營現金凈流量÷年末流動負債×100%
79、資產負債率=負債總額÷資產總額
80、產權比率=負債總額÷所有者權益
81、已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息支出
82、長期資產適合率=（所有者權益+長期負債）÷（固定資產+長期投資）
83、勞動效率=主營業務收入或凈產值÷平均職工人數
84、周轉率（周轉次數）=周轉額÷資產平均余額
85、周轉期（周轉天數）=計算期天數÷周轉次數=資產平均余額x計算期天數÷周轉額
86、應收賬款周轉率（次）=主營業務收入凈額÷平均應收賬款余額其中：主營業務收入凈額=主營業務收入-銷售折扣與折讓平均應收賬款余額=（應收賬款年初數+應收賬款年末數）÷2應收賬款周轉天數=（平均應收賬款x360）÷主營業務收入凈額
87、存貨周轉率（次數）=主營業務成本÷平均存貨其中：平均存貨=（存貨年初數+存貨年末數）÷2存貨周轉天數=（平均存貨x360）÷主營業務成本
88、流動資產周轉率（次數）=主營業務收入凈額÷平均流動資產總額其中：流動資產周轉期（天數）=（平均流動資產周轉總額x360）÷主營業務收入總額
89、固定資產周轉率=主營業務收入凈額÷固定資產平均凈值
90、總資產周轉率=主營業務收入凈額÷平均資產總額
91、主營業務利潤率=利潤÷主營業務收入凈額
92、成本費用利潤率=利潤÷成本費用
93、總資產報酬率=（利潤總額+利息支出）÷平均資產總額
94、凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產x100%
95、資本保值增值率=扣除客觀因素後的年末所有者權益÷年初所有者權益
96、社會積累率=上交國家財政總額÷企業社會貢獻總額上交的財政收入包括企業依法向財政交繳的各項稅款。
97、社會貢獻率=企業社會貢獻總額÷平均資產總額企業社會貢獻總額包括：工資（含獎金、津貼等工資性收入）、勞保退休統籌及其它社會福利支出、利息支出凈額、應交或已交的各項稅款、附加及福利等。
98、銷售（營業）增長率=本年銷售（營業）增長額÷上年銷售（營業）收入總額x100%
99、資本積累率=本年所有者權益增長額÷年初所有者權益x100%
100、總資產增長率=本年總資產增長額÷年初資產總額
101、固定資產成新率=平均固定資產凈值÷平均固定資產原值x100%
102、三年利潤平均增長率=[（年末利潤總額÷三年前年末利潤總額）^1÷3 - 1]x100%
103、權益乘數=資產總額÷所有者權益總額=1÷（1-資產負債率）

笑望採納，謝謝！

3. 在股市上高手常說的「增量資金」 「加權凈資產收益率」請高手回答我 增量是什麼意思加權是什麼意思

增量資金，即新增入市資金。如社保，基金等。加權凈資產收益率：加權法。 一般說的平均數，就是把所有的數加起來，再除以這些數的總個數。表示為： (p1+p2+p3+.+pn)/n;

4. PE值、PB值、ROE和DCF值分別代表什麼意思

PE（Price earnings ratio，即P/E ratio）

市盈率，市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也稱「本益比」、「股價收益比率」或「市價盈利比率（簡稱市盈率）」，PE(市盈率)=每股市價/每股收益。

市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果）。

計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率（historical P/E）；計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估（consensus estimates），即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的准則。

DCF

絕對估值法DCF：DCF是一套很嚴謹的估值方法,是一種絕對定價方法,想得出准確的DCF值,需要對公司未來發展情況有清晰的了解。得出DCF值的過程就是判斷公司未來發展的過程,所以DCF估值的過程也很重要。

參考資料：

PE-網路

PB-網路

ROE-網路

5. 資產回報率是什麼

基金到底賺了多少錢?相信這是每個投資人首先想知道的。我們把基金在一定時期內的收益定義為總回報，作為衡量基金以往表現的最基本方法。總回報的來源有兩部分，一是收入回報，即基金在一定時期內收到的分紅和利息收入，例如股息、債券利息和銀行存款利息等；二是資本回報，反映基金所持有的股票與債券價格漲跌的幅度。
首先要了解基金的資產凈值，這是計算總回報的基礎。總回報表現為該時期單位基金資產凈值的增長率。
基金資產凈值是在某一時點上，基金資產的總市值扣除負債後的余額，代表了基金持有人的權益。單位基金資產凈值，即每一基金單位代表的基金資產的凈值。
單位基金資產凈值＝(總資產-總負債)/基金單位總數
其中，總資產指基金擁有的所有資產，包括股票、債券、銀行存款和其他有價證券等；總負債指基金運作及融資時所形成的負債，包括應付給他人的各項費用、應付資金利息等；基金單位總數是指當時發行在外的基金單位的總量。
按照公允價格計算基金資產的過程就是基金的估值，這是計算單位基金資產凈值的關鍵。由於基金所擁有的股票、債券等資產的市場價格是變動的，所以必須於每個交易日對單位基金資產凈值重新計算。封閉式基金凈值每周至少公告一次，開放式基金每個交易日都公告凈值。
估值方法十分重要。例如，基金所擁有的上市流通證券，比如某隻股票，是按其估值日在證券交易所掛牌的市價(平均價或收盤價)估值。按平均價估值，基金資產凈值的變動受股票價格波動的影響要小一些。目前，封閉式基金和少數開放式基金按平均價估值，大多數開放式基金按收盤價估值。最新頒布的將於2004年1月1日起施行的基金信息披露編報規則第2號統一規定，封閉式基金按平均價估值，開放式基金按收盤價估值。
對於開放式基金而言，單位凈值是其計價基礎，即申購或贖回的價格取決於當日的基金單位凈值(一般是次日公布)，並加上或扣除相應的交易費用。封閉式基金由於發行規模有限，投資人對基金的需求與供給並不平衡，導致其交易價格高於或低於單位凈值，稱為溢價交易或折價交易。目前境內封閉式基金普遍處於折價交易狀態，折價率約為20%。
例如，某隻開放式基金上年末的單位凈值為1元，本年末的單位凈值為1.05元，則該基金在本年度的總回報為5%，計算方法為(1.05-1)/1＝5%。這一計算並沒有考慮基金的分紅情況和費用(申購費、贖回費、管理費、託管費等)。由於費用因素比較復雜，本文僅對考慮基金分紅的總回報作進一步分析。
基金通常會把已經實現的收益向投資人進行分配。分紅的基礎為"基金凈收益"，即基金的收入回報和通過賣出證券實現的資本回報，減去依法可以在基金收益中扣除的費用後的余額。按照目前有關規定，分紅有兩個約束條件:一是基金投資要有已實現的凈收益，二是分紅比例在一年中不得低於已實現凈收益的90%。
對於分紅方式，投資人有兩種選擇，一是分配現金；二是再投資，即將分得的收益再投資於基金，並折算成相應數量的基金單位。
分紅後，單位基金資產凈值會下降。假設分紅前單位凈值1.06元，單位分紅金額0.05元，則分紅後單位凈值降至1.01元。
考慮了分紅因素後，我們再來計算總回報。總回報＝(Ne÷Nb)×(1＋D1÷N1)×(1＋D2÷N2)×……×(1＋Dn÷Nn)-1
其中:Ne和Nb分別為期末和期初單位資產凈值；D1、D2、Dn分別為第1次、第2次、第n次單位分紅金額；N1、N2、Nn分別為第1次、第2次、第n次分紅後單位凈值。
以前文所舉例子，如果該基金在本年度進行了兩次分紅，第一次分紅前的單位凈值為1.06元，每基金單位分紅0.05元，分紅後單位凈值1.01元；第二次分紅前的單位凈值為1.08元，每基金單位分紅0.06元，分紅後單位凈值1.02元。
總回報＝(1.05÷1)×(1＋0.05÷1.01)×(1＋0.06÷1.02)-1＝16.68%

6. 針對上市公司的年報而言，資本回報率（ROIC）和凈資產收益率（ROE）有何區別

1、定義不同

資金回報率（ROIC）是指投出或使用資金與相關回報（回報通版常表現為獲取的利息和權或分得利潤）之比例。而凈資產收益率（ROE）又稱凈資產利潤率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以凈資產得到的百分比率。

2、反映的內容不同

資本回報率（ROIC）是用來評估一個公司或其事業部門歷史績效的指標。而凈資產收益率（ROE）反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。

3、分析問題的視角不同

資本回報率（ROIC）是從資本的角度看問題，綜合考慮股權與債權，衡量投資的效率。而凈資產收益率（ROE）的視角是從股東的角度看問題，單純從股權的角度衡量回報，而不考慮公司的資本結構及負債情況。