可轉債投資總結篇

① 可轉債投資的介紹

可轉債（Convertible Bond）全稱為可轉換公司債券，於1843年起源於美國。是指發行人依法定程序發行，在一定時間內依據約定的條件可以轉換成股份的公司債券。也就是說，可轉債作為一種公司債券，投資者有權在規定期限內按照一定比例和相應條件將其轉換成確定數量的發債公司的普通股票（以下簡稱基準股票）。因此，可轉債是一種含權債券，它既包含了普通債券的特徵，具有面值、利率、期限等一系列要素；也包括了權益特徵，在一定條件下它可以轉換成基準股票；同時，它還具有基準股票的衍生特徵。

② 可轉債投資價值分析與風險分析細說

可轉換債券的價值分析包括兩個主要環節：
一是對債權價值的評估，二是對期權價值的評估。
而公司基本面的研究則是這兩個環節的基礎，它對評估可轉換債券價值和確定可轉換債券投資策略至關重要。公司所屬行業、公司財務結構的穩健性、公司經營業績、經營效率等基本面因素不僅決定了可轉換債券的償付風險、可轉換債券基準股價的成長性，而且對研判可轉債條款設計中某些增加期權價值條款的"虛實"也非常關鍵。
可轉債投資的風險分析：
一是當基準股票市價高於轉股價格時，可轉債價格隨股價的上漲而上漲，但也會隨股價的下跌而下跌，持有者要承擔股價波動的風險。
二是當基準股票市價下跌到轉股價格以下時，持有者被迫轉為債券投資者，因為轉股會帶來更大的損失;而可轉債利率一般低於同等級的普通債券，故會給投資者帶來利息損失風險。
三是提前贖回風險，可轉債都規定發行者可以在發行一段時間之後以某一價格贖回債券;這不僅限定了投資者的最高收益率，也給投資者帶來再投資風險。
四是轉換風險，債券存續期內的有條件強制轉換，也限定了投資者的最高收益率，但一般會高於提前贖回的收益率;而到期的無條件強制轉換，將使投資者無權收回本金，只能承擔股票下跌的風險。

③ 可轉債投資的可轉債投資的優勢

可轉債作為一種介於普通債券與普通股票之間的混合證券，首先其作為公司債券來說可以還本付息保證本金的安全；其次投資者擁有在轉股期內按轉股價格將其轉換為基準股票的權利，從而可在基準股票市價超過轉股價後的上漲中享受高於普通債券的收益。因此，對投資者而言,可轉債是一種兼顧收益和風險的理想的投資工具，投資可轉債具有一定優勢。
（一）可轉債投資具有「進可攻、退可守」的優勢。可轉債對投資者來說是「有保證本金的股票」。如果發行公司業績增長良好，股票價格上漲，投資者可以將可轉債轉換為基準股票，獲得出售股票的收入或獲得股息收入，以分享股價上漲帶來的超額回報；如果股票價格下跌，投資者可以持有可轉債至到期日獲得穩定的本金與票面利息收益，或執行回售權回售給發行公司，領取利息補償金的保底受益。
（二）可轉債在股市上漲時有接近於股票的回報率。普通債券的票面利率一般情況下是固定的，比如2000年發行的鞍鋼轉債，當時發行的普通債券收益大概每年在4%左右，而鞍鋼轉債上市半年之內曾經高達151元，這樣投資者就獲得了50%的收益。因此，相對普通債券而言，可轉債具有比較大的收益上漲空間。這是因為一方面可轉債發行時溢價較低。目前由於一級市場融資困難，不少上市公司急於成功融資，在可轉債條款上給予投資者較多優惠，像不少可轉債的發行轉換溢價只有象徵性的0.1%，而美國大多可轉債發行時的溢價達到30%左右，這使得投資者很容易通過行使轉換權獲得基準股票上漲的收益。另一方面由於可轉債對於很多投資者來說是一種比較新的投資品種，並且規模一般較大，流動性較差，在一定程度上受到冷遇，故其總體定價仍然比較低。但當可轉債的轉換價值體現出來的時候，其價格就會較大幅度的上漲。
（三）可轉債在股市下跌時則顯示出良好的抗跌性。比如2000年發行的機場轉債，上海機場公司發行轉債以後，其股票由9.55元最低跌到過 7.76元，下跌了23%；而其轉債上市後最低跌到96.9元，只下跌了4%。可見可轉債相對股票來說具有很強的抗跌性。這是因為一方面可轉債的債券本身價值較高，如果股票價格大幅下跌，可轉債價格只會跌到具有相應利息的普通債券的價格水平。另一方面，可轉債發行人一般不打算把融到的資金還給投資者，而更希望持有者把可轉債轉換成股票，這使得發行人在基準股票市價下跌到一定幅度時較積極地向下修正轉股價來促使投資者把可轉債轉換成股票。
此外，可轉債還為持有者提供了間接購買股票的手段，並且這種加大企業控制權的方法較為隱蔽。通常情況下，先購買可轉債然後轉換成股票的成本低於公開收購企業股票的價格。在爭奪企業控制權的股東爭斗中，可轉債的上述優勢尤顯重要。

④ 可轉債投資的可轉債投資的策略

從上述可知，可轉債兼具了股票和債券的屬性，結合了股票的長期增長潛力和債券的安全和收入優勢。但為了提高可轉債投資收益，投資者應依據自身的資金數量和要求的收益水平選擇合適的投資策略和投資時機。
（一）可轉債投資的基本策略
投資者應根據發行公司的償債能力、行業地位、發展戰略以及財務、產品、管理、技術、市場等綜合基本面因素，重點對其未來業績和現金流做出預測，確定可轉債投資品種。
一是穩健性投資，即投資於市價接近債券本身價值的可轉債，從而在有效控制投資風險的前提下獲取穩定的投資收益；
二是進取型投資，即投資於基本面較好、具有成長性、轉股價格修正條件優惠的可轉債，從而在風險相對較低的前提下獲得不低於基準股票的投資收益；
三是尋找套利機會，即市場存在一定的無效性，當處於轉股期內的可轉債市價低於轉股價格時進行套利操作。
（二）不同價位的可轉債投資策略
可轉債在不同價位下會顯示出不同的特性。因此，投資者應區別對待不同價位的可轉債。
一是債券溢價在30%以上的高價位可轉債。這類可轉債的下跌空間相對比較大，但如果投資者看好其基準股票，則可以投資於該類可轉債。因為一方面可轉債買賣的手續費低於股票，可以降低投資者買賣成本；另一方面可轉債在中長期持有的情況下能夠獲得一定的利息收入。此外，在股市長時間下跌的情況下，可轉債還具有一定的抗跌能力。故該類可轉債的未來收益相對於普通股票還是有比較優勢的。
二是債券溢價在15%到30%的中價位可轉債。這類可轉債股性和債性都適中，其轉換價值比其市價要低得多。在股市上漲時，獲取收益相對要慢一些；但在股市下跌時，其損失也會小一些。進行這類可轉債投資時可多關注轉換溢價率相對較低而基準股票的波動性又較高的可轉債。
三是債券溢價低於15%的低價位可轉債。這類可轉債的債性較強，下跌空間有限，進行中長期投資時一般不會有大的損失，而且也很可能在未來分享到股市上漲的收益。這類可轉債比較適合低風險、期望在中長期投資中獲益的投資者進行投資。
（三）可轉債投資時機的選擇策略
可轉債還本付息的特性確保了穩定的收益；可轉換成股票的特性提供了獲取更高收益的機會。總的來說，可轉債的操作方式可以根據市場情況分為三種：
一是當股市向好，可轉債股票特性表現較為明顯，市場定價考慮股性更多；可轉債價格隨股市上升而上漲並超出其原有成本價時，持有者應拋出可轉債以直接獲取價差收益。
二是當股市由弱轉強，或發行可轉債的公司業績轉好，其股票價格預計有較大提高時，投資者可將可轉債按轉股價格轉換為股票，以享受公司較好的業績分紅或股票攀升的利益。
三是當股市低迷，可轉債債券特性表現較為明顯，市場定價考慮債性更多；可轉債和基準股票價格雙雙下跌，賣出可轉債及將可轉債轉換為股票都不合適，投資者應保留可轉債以獲取到期的固定本息收益。

⑤ 可轉債投資方略有哪些

當股市形勢看好，可轉債隨二級市場的價格上升到超出其原有的成本價時，可以賣出可轉債，直接獲取收益；當股市低迷，可轉債和其發行公司的股票價格雙雙下跌，賣出可轉債或將轉債變換為股票都不劃算時，可選擇作為債券獲取到期的固定利息；當股市由弱轉強，或發行可轉債的公司業績看好時，預計公司股票價格有較大升高時，可選擇將債券按照發行公司規定的轉換價格轉換為股票。

⑥ 可轉債是什麼投資可轉債要注意什麼

可轉債是什麼？（三）最後也最重要的是發行人的信用評級和基本面。可轉債作為一種企業債，其信用比國債低，因此投資者須關注可轉債發行人的信用評估等級及擔保人的經濟實力；把握好公司基本面，最好有良好的業績支撐，同時有較好的發展前景和業務拓展空間。

以上是有關可轉債的部分說明，希望有所幫助！

⑦ 轉自搜狐理財：可轉債投資技巧

做股票就是要求穩,但是沒有風險的投資是不可能的,只是要操作的過程當中更加要注意你自已的操作手法,,還是哪句話,注意風險.

⑧ 可轉債投資方略有哪些

您好，當股市形勢看好，可轉債隨二級市場的價格上升到超出其原有的成本價時，可以賣出可轉債，直接獲取收益；當股市低迷，可轉債和其發行公司的股票價格雙雙下跌，賣出可轉債或將轉債變換為股票都不劃算時，可選擇作為債券獲取到期的固定利息；當股市由弱轉強，或發行可轉債的公司業績看好時，預計公司股票價格有較大升高時，可選擇將債券按照發行公司規定的轉換價格轉換為股票。

⑨ 可轉債投資的可轉債投資的三大類型

我們認為我國的可轉換債券具備投資價值的一個基本出發點是：就是除非萬不得已，否則沒有一家發行可轉換債券的上市公司願意最終還本付息，即便是可轉換債券的資金使用成本要遠遠低於相應的企業債券的融資成本。這種現象與我國特定的資本市場環境有關。
第一，發行轉債的上市公司的資金流動性普遍不足。轉債一旦到期，上市公司將一次性償還幾億乃至幾十億的資金，公司一般無法承受。考慮到上市公司普遍更重視流動性管理，因此上市公司更希望轉債的持有者轉股。
第二，由於目前轉債的發行主體絕大部分是在2002年以前發行上市的，當時資本市場的最重要的功能就是為國企解困融資。股票市場淪為圈錢的場所，上市公司一般把股票當成不用償還的免費資金。因此相對債務性資金，上市公司更願意獲取股權性資本。
第三，一般而言，如果大部分的轉債被投資者持有到期，不僅會影響上市公司的市場形象，還會提高上市公司以後的融資成本。
所以，除非萬不得已一般上市公司都會想盡方法促使可轉換債券的持有人轉股。持有轉債的投資者轉股的條件就是股價高於轉債規定的轉換平價而轉股獲利。雖然上市公司不一定能促使公司的股價上漲，但可以不停的向下修正轉換價格。而且只要在一定的修正范圍內，上市公司的轉換決議只要董事會通過即可，不必召開股東大會審議。 這時的股價一般與轉股價格比較接近，但同時具有一定的到期收益率，一般這類的轉債在105元附近。經驗告訴我們這類轉債最具有投資價值，尤其當行業內的龍頭企業發行的轉債的價格在這個區間的時候。

⑩ 如何做可轉債投資

一、找溢價率低的品種，溢價率=可轉債的現價*轉股價/正股價/100-1，溢價率代表可轉內債轉股後的容溢價，比如說某個可轉債溢價率是10%，那麼就是如果現在轉股，而且正股次日價格不變，那麼現在的可轉債的價格貴了10%。所以溢價率肯定是越低越好。負的溢價率，也就是折價，可以使得可轉債轉股後有盈利
二、找價格低的，一般來說，低於100元，可轉債的債性就起作用了，這就是我們看到的可轉債會隨著正股的上漲而上漲，但如果正股下跌，可轉債在100元左右的時候下跌速度明顯放滿的原因
三、找到期收益率高的。直接找價格低確實是一種簡單易行的方法，但畢竟每個可轉債的到期不同，期間的利息也不同