2019年4月3日鄭棉期貨

1. 今天中國棉花期貨是否下調

本文來自撲克財經智咖 劉鑫。如需轉載，請聯系原作者。更多精彩內容，請下載撲克財經App（iOS及安卓版本均可下載）。

筆者過去很長時間對短中期鄭棉走勢均不看好，但是隨著中美貿易摩擦持續發酵，鄭棉一路大跌，筆者認為鄭棉靜態價格已經嚴重超跌，追空有很大風險，盡管短期未來圍繞鄭棉的「實質性利空」並未完全釋放完，投資者需要耐心等待這些利空逐步釋放後大幅買入，作為軋花廠今年可以反其道而行，關注鄭棉1月合約，關注1月合約不是賣出套保價格，而是如果未來隨著利空因素發酵，1月合約在當下基礎上還大幅下跌，可以考慮直接買入1月接貨，直接從盤面拿貨，而當下以鄭棉1月和9月價差，本年度陳棉倉單幾乎不可能移倉至1月，「棉廠逼倉棉廠」，盡管理論上棉農有補貼，但是實際收購期，哪個新疆棉廠新花下市能加工成倉單在如此低的價格賣出套保？

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鄭棉靜態價格超跌

1、如何來看鄭棉靜態價格超跌？鄭棉是所有國內市場中質量最好的棉花，也是當下價格最低的棉花，以鄭棉9月合約14000元/噸來算，加上升貼水，比同等級棉花現貨低1000元/噸，比1%滑准稅進口棉完稅到港價（加配額費）低500元/噸以上，甚至比儲備棉還便宜，甚至連棉農都不接受,如果按照14000元/噸的皮棉價格折算成籽棉的話是3.0-3.1元/斤（山東），這個價格棉農都不賣。

2、理論上：當「風險偏好大幅走低—鄭棉價格走低—帶動現貨價格走低—帶動棉紗/棉布價格走低—進一步給期貨價格帶來壓力」，這一邏輯鏈條中，如果整體宏觀經濟大幅下行，會使這一邏輯演變成連帶觸動的螺旋形下跌持續，也就是說最終端的宏觀托不住。

但就當下而言，全球以及中國經濟主要呈現：全球經濟依然承壓，即便中美貿易爭端如果持續發酵確實會給未來全球經濟帶來壓力，但是大概率很難給全球經濟帶來大幅下行的壓力，如果美國將來自中國的3200億商品關稅增至25%，預計給中國GDP帶來1個百分點的影響，給全球和美國各帶來0.5個百分點的影響，但是下行動能較2018年後期小很多，2018年2季度以後全球經濟裂痕開始出現，從歐洲和新興市場開始，主要是經濟內生性動能弱化，而進入4季度後主要是美國貨幣緊縮帶來了系統性風險，尤其資金外流/美元升值帶來了相當一部分新興市場國家出現系統性風險。

就當下而言，隨著中國寬貨幣的開啟，中國經濟開始穩定，盡管向上動能不足，但是後續依然有財政刺激+適度貨幣寬松的工具，而全球貨幣政策整體轉鴿，系統性風險較2018年大幅降低，同時經歷了經濟持續下行，歐洲和整體新興市場依然弱勢，但是底部徘徊，向上動能不足向下動能也不足，整體穩定，美國經濟階段性維持韌性，未來會緩步下滑，但是之後會後美聯儲貨幣實質性寬松（降息+潛在擴表）做對沖，也就是說全球經濟短中期內均不存在大幅下行，這會從最後端抑制上面所說「連帶觸動的螺旋形下跌」的超期持續。

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鄭棉靜態價格超跌

但是利空因素有待排放

鄭棉過去幾日持續暴跌是單單由中美貿易摩擦發酵引發？中美貿易摩擦發酵是本輪鄭棉下跌的重要因素，但是並非本質因素,但從風險偏好角度對鄭棉以及美棉走勢短期內有著至關重要影響，過去很長時間證明中美貿易摩擦具有高度不確定性和不可預知性，因此需要持續關注中美貿易摩擦動態進展，

中美貿易摩擦發酵對靜態中國紡織服裝（終端消費）出口影響很小：

（1）從下表可以看到，在過去幾個月中美貿易摩擦依然持續過程中，但是美國從中國進口的服裝總量（刨除價格因素擾動）是穩定的，2018年下半年中國服裝對美出口表現不錯，同時2019年前兩個月同比還是增加的。

（2）中國紡織服裝出口下滑的真正原因是全球經濟的疲弱：

據海關統計，2019年4月我國出口紡織紗線、織物及製品97.889億美元,同比下降6.9%;；2019年1-4月我國出口紡織紗線、織物及製品366.718億美元，同比增長0.8%；2018年1-4月我國出口紡織紗線、織物及製品363.779億美元。2019年4月我國出口服裝及衣著附件96.711億美元,同比下降11.8%；；2019年1-4月我國出口服裝及衣著附件390.921億美元，同比下降7.6%

2. 鄭棉期貨實時行情最新

最新鄭棉期貨的主力合約501，最新收盤價為13750

3. 鄭棉1605棉花期貨最新行情

棉花1605合約價格重心繼續下行，持倉量繼續穩步放大，下跌趨勢良好，可繼續維持空頭思路操作，前期空單持有者可繼續耐心持倉，無倉位者可逢反彈背靠11680繼續試空操作，空單可以20日線均線做防守；
期貨：在看似簡單的開倉、平倉背後是需要掌握一套專業技術的交易理念和交易思想，想要在期貨市場上生存並盈利不是一件簡單的事。
其實，說簡單也簡單，就看你是否掌握了期貨的分析和操作技巧。想做好期貨，不需要看很多指標，只需看分時圖，再結合消息，來進行順勢和突破法操作即可，止損點要嚴 格設置在支撐和阻力位，止盈可以先不設：這樣就可以鎖定風險，讓利潤奔跑! 我們是個團隊，指導操作同時也代客操盤，利潤分成！ 做久了才知道，期貨大起大落，我們不求大賺，只求每天穩定賺錢！
要知道：在想到利潤之前首先要想到的是風險！期貨里爆賺爆虧的人太多，比爆賺爆虧更重要的是長久而穩定的盈利！

4. 什麼是鄭棉期貨

棉花期貨即以棉花作為標的物的期貨交易品種，是在鄭州商品交易所上市交易的農產品期貨合約。所以稱鄭棉期貨。

棉花期貨價格變化原因：

供給：

A、主要由三部分組成：
A前期庫存量，它是構成總供給量的重要部分，前期庫存量的多少體現著前期供應量的緊張程度，供應短缺價格上漲，供應充裕價格下降。

B、當期生產量。在充分研究棉花的播種面積，氣候狀況和生長條件，生產成本以及國家的農業政策等因素的變動情況後，對當期產量會有一個較合理的預測。

C、進口量。實際進口量往往會因政治或經濟的原因而發生變化。因此，應盡可能及時了解和掌握國際形勢，價格水平，進口政策和進口量的變化。

另外，影響供給的一般因素還有：生產能力、生產商的總數、替代品的相對生產成本、社會風俗習慣以及國家宏觀政策等。

需求：

通常有國內消費量、出口量及期未結存量三部分組成：

A、國內消費量。它並不是一個固定不變的常數，受多種因素的影響而變化。主要有：消費者購買力的變化，人口增長及結構的變化，政府收入與就業政策等。

B、出口量。在產量一定的情況下，出口量的增加會減少國內市場的供應量;反之，出口減少會增加國內市場供應量。

C、期末結存量。這是分析棉花價格變化趨勢最重要的數據之一。如果當年年底存貨增加，則表示當年供應量大於需求量，價格就可能會下跌;反之，則上升。

影響需求的因素還有：消費者的購買力，消費者偏好，代用品的供求及價格，人口變動，商品結構變化及其它非價格因素等。

當然影響棉花價格的因素還有很多，如經濟波動周期、金融貨幣因素(利率、匯率)、政治因素、政策因素、自然因素、投機和心理因素等，但這些因素最終都是通過供求影響價格的。

5. 本輪鄭棉期貨上漲到頭了嗎

應該沒到頭

鄭州的品種波動都過大
容易被拉起來
棉花還沒到頭，短線搶點還是沒問題
4塊4毛

6. 鄭棉期貨交易的是什麼樣棉花

鄭棉期貨交易的是符合以下標準的棉花： 基準交割品：328B級國產鋸齒細絨白棉（符合GB1103-1999） 交割品級：符合《中華人民共和國棉花（細絨棉）國家 標准》（GB 1103-1999）規定，使用鋸齒機加工，品質在四級以 上（含四級），長度在28毫米以上（含28毫米），馬克隆值為A 級、B級，經過標准打包的鋸齒細絨白棉。 確定鋸齒細絨白棉為交割棉花的主要原因，一是皮輥機軋出 的棉花雜質含量高；二是目前除長絨棉仍使用皮輥機加工外，絕 大多數的細絨棉均使用鋸齒機加工。 1999年7月2日，國家質量技術監督局發布的新的棉花（細 絨棉）國家標准（GB1103-1999），並於1999年9月1日起開始 實施。新國標規定，328B為細絨棉標准級，因此棉花期貨合約 以國產328B為基準交割品。 鄭棉期貨和美棉期貨的關系如何？ 通過對鄭棉和美棉期貨合約實證分析，我們可以得出以下結論： 第一，由ADF單根檢驗我們可以看出，鄭棉期價和美棉期價變化是非平穩的，但它們的一階差分序列都是平穩的，但是這兩個市場的價格變化在研究期間內卻沒有長期的均衡關系。 第二，Granger因果關系檢驗顯示美棉價格變動是鄭棉價格變動的原因，但是鄭棉價格的變動卻不是美棉價格變動的原因。考慮到中美兩地時差，美棉在夜間開盤，白天休盤，投資這可以充分利用隔夜美棉期貨市場價格變化來調整投資策略。 中國標准化協會纖維分會棉花專業委員會1998/99年度原 棉品質調查結果顯示：品級三級以上（含三級）佔78.1％，三 級棉的平均長度在28.58毫米。五級棉花的馬克隆值為A、B級 的棉花佔77％以上，三級及以上品級的棉花成熟度要明顯好於 五級，因此其馬克隆值為A、B級的棉花所佔比例更高。隨著近 幾年棉花種植技術的改進，新技術和新品種的引入，我國棉花整 體品質不斷提高，尤其是新疆棉品質提高明顯，目前我國優質棉 花產量占總產量的比例比前幾年要高得多。 以上分析結果可知，品級在三級以上（含三級），長度28毫 米以上（含28毫米），馬克隆值為A、B級的棉花完全可以滿足 期貨交割的需求。 盡管如此，在交割品級上還增加了四級棉允許交割：①借鑒 美國經驗，用於期貨交割的棉花檢驗要比現貨市場嚴格；②紐約 期貨交易所以427棉花為基準交割品，五級棉花可以用於期貨交 割；③允許四級棉花交割是為了避免特殊年景時，三級以上棉花 比重下降，可供交割量減少而出現逼倉事件。因此，四級棉花是 交割數量的「安全閥」。 品級在四級以下、馬克隆值為C級的棉花也有一定的產量和 市場份額，但為了適應棉花種植業結構調整的需要，體現優質優 價原則，增強期貨合約交割品的確定性，規定品級四級以下（不 含四級），長度28毫米以下（不含28毫米），馬克隆值為C級的 棉花不能用於期貨交割 可以參考： http://futures.xincainet.com/

7. 鄭棉期貨

是不同月份的合約 比如1001就是10年1月份交割的 1003就是3月份 隨著現貨收割時間的不斷到來 現期貨市場上也會跟著移倉換月 現在的主力合約是1005 至於連續 是近月合約的連續 可以不用管 只做主力合約或者遠月合約即可；
期貨的價格是圍繞現貨波動的 當出現利好或利空消息是 就會出現浮動 但不會偏離現價太遠 期貨現貨價格差叫做基差 當一個合約交割時 期貨價格一般稍稍高於現貨價格 此時基差為正
如果還沒有充分了解市場的話 建議不要貿然入市 盲目投資風險是巨大的 我做期貨3年了 今後你肯定還會遇到更多不明白的問題 能幫上的 我可以幫你解答

8. 最近鄭棉期貨怎麼樣

最近處於反彈之中，大體走勢仍是震盪下行！

9. 2o19年9月14日鄭棉期貨CF2001開盤價是多少

9月14，也就是今天是周六

周六是不開盤的，也就是不存在有開盤價格是多少
要下周一才開盤了

10. 期貨裡面的鄭棉1103，代表什麼意思啊

鄭棉就是鄭州棉花期貨，就是在鄭州商品交易所上市的棉花期貨。國內有3大期貨交易所，分別在大連、鄭州和上海。

1103代表11年3月到期。

交割月就是該月份里某些指定的日子，期貨合約的買方出錢買東西，比如棉花，賣方提供規定的貨物，得到貨款。

最後交易日，就是該合約最後上市交易的日子，過了這天，這個合約就退市、不再交易了。

具體時間你可以去鄭州商品交易所查詢。鄭商所的網址很容易搜到的。