❶ 如何在中國實踐價值投資pdf
《格雷厄姆之道:如何在中國實踐價值投資》匯集了多位格雷厄姆式價值投資大師，專以門徒向大師問道解惑的屬形式，通過對A股和港股近四十個案例的講解，將投資界的「聖經」——《證券分析》的智慧化繁為簡。全書涉及價值投資的方方面面，內容深入淺出，文風輕松愉快。
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❸ 破不了產的一個句子
投資的最高境界
用破產的價格買入破不了產的股票，此乃投資的最高境界。對於這句話要如何理解呢？
所謂「破產的價格」，價值投資的鼻祖格雷厄姆曾對此做過詮釋。1929年美國股市大崩盤後，格雷厄姆幾乎破產，這次經歷讓他形成了極為保守的買「煙蒂股」這一投資理念，並寫出投資界巨著——《證券分析》，其中核心思想就是找到那些在跌破企業凈資產後跌無可跌的個股。
其後這一策略取得巨大成功，也將格雷厄姆保守的投資風格發揮到極致，幾乎可以做到穩賺不賠。但同時，這種方法也會有小缺陷，那就是極度保守的價格往往出現在夕陽產業中，如鋼鐵、化工、水泥、機械、能源等。這些產業會出現極度低廉的股價，但沒有太好的基本面，成長性比較渺茫。
所謂「破不了產」的企業，並不是說企業永遠不會破產，而是很難破產。這類企業是長壽型企業，也是股市裡的常青樹。無論是美國股市還是中國股市，大消費、大健康是這類企業的搖籃，尤其是其中的老牌公司和名牌公司。
「倖存者」行業有哪些
美國沃頓商學院的傑里米J·西格爾教授根據長達46年的數據研究，在《投資者的未來》一書中，匯總出表現最佳的20個標准普爾500「倖存者」。在20個最佳「倖存者」中，高知名度的消費品牌公司和大型制葯企業共17個，佔比高達85%。其中，香煙製造商菲利普莫里斯在46年時間里上漲了4600倍！
人類對上癮產品的需求，無論從品種還是從精神刺激的強度，一直處於擴張之中，其歷程已達500年之久。那麼，滿足人類對上癮產品持續需求的煙草公司，怎麼可能不大發橫財呢？多爾西在《股市真規則》一書中說，「醫療保健行業是很少的幾個與人類生存息息相關的經濟領域」。「很多領域被少數幾個大的不需要價格競爭的廠商壟斷」，「即使在經濟低迷的時候，人們也會生病，需要醫生和醫院。」因此，需求穩定，利潤率高，這些特點自然成就了醫療行業廣闊的發展空間。
中國股市同樣如此。白酒、中葯、食品是過去二十年股市裡大牛股的搖籃，漲幅最大的雲南白葯、貴州茅台、伊利股份、片仔癀、恆瑞醫葯乃至「常青樹」同仁堂無一不出自大消費、大健康領域。同時，中國也有著類似美國一樣廣闊的市場需求，我們絕對有理由相信，再過二十年這類企業的漲幅更為驚人！
因此，我提出的「一小兩大」思路，即「小市值、大品牌、大行業」就是基於上述思想的提煉。比如，我在2013年4、5月份買入的涪陵榨菜，就符合「一小兩大」的特點。當時，涪陵榨菜市值不到30億元，而其品牌旗下的涪陵、烏江在中國家喻戶曉。當年涪陵榨菜所處的食品佐料行業市場規模近3000億元，且每年以15%的速度成長。隨著中國大眾消費浪潮的崛起，涪陵榨菜近幾年因規模增長帶來邊際成本下降。行業集中和品牌壟斷等因素使公司產品進入持續提價的通道，此外公司還在不斷擴展產品邊際，比如各種腌鹹菜產品。這些因素疊加起來，加之公司產品符合平民消費的大趨勢，又具備壟斷經營的特色，所以可以判斷當時企業正處於發展黃金期。
為什麼要看醫葯股
在醫葯股方面，我在2006年建倉的雲南白葯、2008至2009年買入的片仔癀和東阿阿膠、2010年將A股換成H股的同仁堂科技等，這些品種到目前都給我帶來了巨大收益。他們不僅具有葯品屬性，同時還有日化消費品屬性，有很大的發展空間。對於偉大的企業來講，在合理的價格買入，之後持有等待就可以了。
至於為什麼要看醫葯？我的邏輯是這樣的：有資料顯示，1963年前後7年間出生的人口佔到目前中國總人數的45%，他們的年齡中值是50歲。而55歲人的葯品消費量是50歲人的3-5倍，因此，幾年以後中國將成為全世界最大的醫葯市場。短期看，千億市值的醫葯公司將不止3家，長期看，中國也會出現自己的萬億市值的醫葯巨頭。
需要注意的是，這些觀點不是我現在說的，而是2014年我在本刊發表過一系列的《漫談中國式價值投資》文章中反復提到的。現在拿出來再看，不僅能印證我當時的判斷，而且即使到現階段，這些觀點也還是不過時，還是很有效。對於中國股市裡國寶級的好東西，我就持有等待，等著他們成長為世界級消費品牌或醫葯品牌的那一天！
免責聲明：本文內容僅代表老師個人觀點，供交流學習，請不要作為投資決策所用。紅學堂不對任何人的投資行為負責。
股市有風險，投資需謹慎！
作者介紹
馬曼然
中國式價值投資派的傑出代表；國內真正意義上的「巴菲特」式價值投資者，其有卓越的長期投資業績，過去十五年年復合收益率超過40%。
❹ 價值投資在中國可行嗎
巴菲特和索羅斯，是每個投資者都繞不過去的名字。他們好象兩個方向標，把投資者指向投資與投機的南轅北轍。
究竟，投資和投機，是否水火不相容？在中國這個特殊的游戲場上，究竟是該向左走？還是向右行？
他歷經股票市場的牛熊沉浮，親身體會中國股票市場在發展過程中的亢奮與恐慌，終於在2007年8月大牛市熱浪中，對價值投資的核心「低買高賣」（而不是長期持有）有全面深刻的理解體會，於是成功逃離。
李馳被認為是價值投資理論在中國最好的執行者之一，但他本人卻反對「復制巴菲特」。他認為在中國的特殊國情下，價值投資應有「中國式」版本。在書中他詳細解釋了他的「中國式價值投資」概念，以及如何用「中國式價值投資」研判市場走勢，從這一輪大牛市賺盡財富。
李馳還在書中分享了他對未來中國經濟發展趨勢的判斷，對各行業的投資前景分析，特別是金融股和能源股的投資潛力。
❺ 中國式價值投資怎麼樣
我看李馳先生的博客有一段時間了，李先生的觀點一直散見於其博客文章，而且主要觀點一直沒有什麼變化。之前李先生出《白話投資》主要就是博文的選集。我想這本書的書評到現在也只有寥寥11篇，大概也跟大家都有陸陸續續閱讀李先生博客有關吧。 李先生這本書跟上一本比，在整體的編排上，有了很明顯的提高，讀起來順暢而有邏輯，觀點鮮明，層次利落。此書的樣式與之前的曹仁超系列一樣，字體間距合適，閱讀舒服。外加一句，我個人以為曹實在是一個大忽悠。封面上李馳背後有一個七巧板的形狀修飾，我覺得甚佳，市場投資極類此，需得耐心謹慎，方可成功。 李馳這本書里每一章都配有他在世界各地游歷時拍的照片，給此書也增加了一些別樣的趣味。李馳的生活跟地產界的王石漸漸有些相似，潛水登山環游世界。買了股票睡覺等漲，而且往往能等來。這種生活跟印象中的基金經理等投資者的工作形象不很相似。這種悠閑和自由也是每一個投資者所追求的，李馳已然實現，這榜樣因而更有力量。 我是一個李馳的擁躉，我相信他的觀點。所以我肯定是要給好評的，只要這本書不是很差。讀了這本書之後，發現不僅不差，而且不錯，所以給了五星推薦。 李馳書內關於投資的觀點，我就不說了，因為關注他的朋友肯定都有了解，而我的表述肯定不會優於作者自己的表述。我摘抄一段，與大家分享。 「我多年來所做的投資，方法簡單到麻木，只是在低市盈率區間買進，在高市盈率區間賣出。這是個情緒主導的市場，喜怒有常，運行規律其實一點也不復雜；但奇怪的是，大多數人在低市盈率區間總是看跌，在高市盈率區間卻反而看漲。」 這段話說得很簡單，這本書中也不乏這樣簡單的論述，很多人會覺得成功的投資者的成功訣竅就是這么簡單嗎？總是不很相信，覺得大師的方法當然高深莫測而且秘而不宣才對。其實不是如此，就像我們像一個釣魚高手詢問技巧， 他往往會傾囊相授，而且通俗易懂，可是這最真實的技巧也不能讓我們立刻釣到大魚。懂得技巧後，我們還缺乏長時間的必不可少的訓練，投資更是如此。正是大道至簡，得道不易。 李馳先生有長期在深圳工作生活的經歷。深圳的發展繞不開的一個人物就是鄧公。鄧公推崇發展是硬道理，可是發展的過程中會出現問題，無奈提出，兩手都要抓，兩手都要硬。說到底，抓兩手還是為了促一手。李先生提出打索羅斯和巴菲特的組合拳，也是類似。只是哪是主抓，哪是配抓，就要各位自己揣摩判斷了。
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內容預覽：
前言 投資，千萬次的問（1）
做為職業投資人，我今天仍然經常在思考這樣一個問題：投資到底是怎樣的一門生意？有趣的是，在人生的每一個階段，我的答案都有所不同。
慢與快
我絕不是一個智商高的人，童年和青春期甚至過得很平淡。在老師和同學的印象里我是一個不愛說話、獨來獨往、沒什麼特別好也沒什麼不好的孩子。我唯一驕傲的地方是數學學得還不錯。記得上初中時，有一次老師讓我介紹學習數學的經驗，我上講台後緊張得說不出話來，硬是把老師辛辛苦苦張羅的一次很有形式和意義的活動給搞砸了。這件事讓我印象極深，也讓我後來變得更不愛說話。我把想說的話都記在本子上，記日記成為一種習慣直至演化成做投資筆記，最終演變為我現在的新浪博客。
回想起來，我對文字的推敲應該就是從那時開始的，完全不是因為對文學的興趣，只是覺得我的想法可以通過文字准確的記錄下來，它讓我有了一個私人空間，不需要面對大庭廣眾，而只需要面對惟一一個真實而可以自賞的……
確認後請採納
❼ 周皇仁-中國式理財十大忠告投資才是硬道理 視頻講座哪有下載的我急著要
看你就是個純股民來,這個課程是股民必自讀的!!!!
簡介:
有一個能力，就是要把錢變大；有一個理念，就是要善於運用價值投資法；有一個信念，就是要超越巴菲特，成為史上最偉大的投資家；有一個目標，就是要連續 30年平均復利35%！周皇仁先生將其十幾年來傾注心血，在實戰中成功研究、運用股神巴菲特大師「價值投資法」的獨家心得感悟，毫不吝惜地與大學分享，以淺顯易懂的企業個案實例，闡述了「價值投資法」的投資精髓。告訴大家：「買股票不是賺價差，是賺經營者盈餘。不可以買漲停、賣跌停！」「買股票的唯一理由是：要讓資金做有效的復利！」
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講師簡介
周皇仁台灣華波超巴投資公司董事長，上海同億富利投次管理公司執行合夥人兼基金經理人，巴菲特投資研究團隊執行合夥人，暢銷書《超越巴菲特》作者是。15年證券市場經驗，近7年復利投資報酬率17.4%，近3年復利投資報酬率35.5%。研究沃倫·巴菲特價值投資法至今13年，超過60000小時。
❽ 如何在中國做價值投資
買入就是為了持有
紅周刊特約作者 林園
在我持有的過程中，一旦進入上升趨勢，我可能不會再買入，但我也不會賣出，我會堅決持有這些公司。因為，這些公司股票上升趨勢已經確立，這些公司每年都能創出歷史新高，本身就說明他們的盈利水平每年都在創新高，而且據我的跟蹤調查，發現像阿膠、白葯、茅台這些公司的經營狀況並沒有變壞的趨勢，經營在向好的方向發展，盈利水平超出我的預期。
除非你能夠確認公司的基本面確實已經發生了向壞的趨勢或者股價已經遠遠超過企業的內在價值，否則，持有是最好的選擇。對於目前的中國股市，我認為80%的個股都是被低估的，遠遠沒到賣出的時候。而對於處於上升趨勢的股票，因為這些股票已被各路諸侯一致看好，他們是不會賣出這類股票的。我認為，庄就是對這些股票堅決看好的投資群體組成的聯合體，而這些聯合體又是相互不聯系的，只是思想的聯合。這種思維方式的高度一致性，使得這些股票的流通量高度鎖定，導致股價連創新高。
在國際市場上，此類公司也有，例如，香港市場的匯豐銀行，自上世紀90年代開始，連續16年股價每年都在上漲，幾乎每年該股票都有創出新高的時候，而他的換手率卻非常低，幾乎都被一些機構所長線持有。
人們不能用今天的標准給3年後企業定價，這個標準是可以變化的。全世界的股市在某一個階段都是有泡沫的，個股也一樣，會在某一階段產生估值偏高（泡沫），好的公司會隨著公司業績的增長，過一段時間就會使其股價重新回到合理或者低估的水平，這時股價又會重新上漲。這些公司的投資者損失的無非是時間成本，若公司本質不好，不能持續盈利，泡沫就會破滅，當然，股價持續下跌也就成為必然。
我的做法是：若股票上升趨勢一旦形成，那就要不輕易言頂。我就會給自己定下紀律，那就是堅決持有，對中途的漲漲跌跌，不用去理他，畢竟高低都是相對的，總是有人會覺得漲多了，就會下跌，老想著賣出股票，這時就可能犯歷史性的錯誤，後面會迎來真正的上漲。當然，也有可能股價會出現下跌，這時就要考驗人們的承受力了。
事實上，我買入每一個組合，都是事前想好的，沒有發生過意外，我堅信今後也不會有意外，因為我在買入前首先考慮的是最壞的結果而不是賺多少。賺不賺並不重要，即使不能賺錢，活著最重要。■（作者系林園資產管理公司董事長）
❾ 請問國內最好的價值投資方面的書籍是什麼
書名:中國來式價值投資 《源中國式價值投資》內容簡介：巴菲特和索羅斯，投資的兩個方向標，將投資者帶向投資的南轅北轍。在中國這個特殊的游戲場上，究竟該向左走，還是往右行？《中國式價值投資》是國內最成功的私募基金經理之一李馳給出的答案。作者首次完整總結18年投資記錄，並詳盡解釋如何利用PE、PB、PEG等估值利器來選股選時，引導讀者追蹤未來市場走向，對投資部署具有前瞻性參考。《中國式價值投資》發揮李馳一貫的瀟灑文風，風趣、睿智。除了解讀價值投資中國版本，李馳還對行業和宏觀經濟有精彩評析，協助投資者進退有據，追隨中國經濟成長的腳步，悠然滑行於市場的洪濤之中。