證券投資基金業績歸因分析

① brinson績效歸因模型怎麼用

比如擇時能力是一個很重要的指標。將現金和風險資產看作兩個行業，對這兩內個行業使用上述的容Brinson分析法，可以得到操作過程中擇時貢獻的收益以及對風險資產的操作提供的收益分別是多少。
將Brinson模型應用於各種不同的層面，比如公司層面、部門層面、基金經理層面，我們可以得到不同層次的分解結果。最後可以自上而下分解出公司超額收益的來源：
公司超額收益 = 公司大類資產配置收益 + 部門超額收益
部門超額收益 = 部門在板塊上的配置收益 + 各基金經理的超額收益
基金經理的超額收益 = 擇時（或者行業配置）收益 + 選股收益
這樣整個公司誰的貢獻大，誰的貢獻小一清二楚。

② 具體以某基金為例來說明選擇理由

可以從3個時間維度來分析：

短期，對應最近3個月時間；

中期，對應最近1年時間；

長期，對應最近3年時間。

首先來看短期：由於A股市場有主題輪動的特點，所以有些基金就能提前捕捉到主題輪動帶來的機會。

比如：設立雄安新區時，大成藍籌穩健（090003）這只基金就比交銀優勢行業（519697）要更好地捕捉到短期的機會。

我們注意到2017年以前，這只基金的大部分倉位配置在製造業上（橙黃色部分），其他倉位在建築業、信息技術、金融業等行業之間換來換去。而最近的兩年，這只基金又把差不多一半的倉位都配置上了信息技術行業（綠色部分），估計也是看中了5G的投資機會。

這是因為即使再牛的基金，都不可能每次都踏准主題輪動的節奏，所以將大部分倉位配置中長期優勢行業，然後在這個基礎上再去捕捉主題機會，就顯得很有必要了。

第三，近3年的長期表現

其實這一時間段內基金的表現，在一定程度上也有依賴著上述的股票資產的配置能力。

只不過把時間拉長之後，對基金投研團隊的容錯率也適當地提升。

因為投研團隊有可能做錯幾次，會影響到短期和中期的基金績效，但放到3年或更長的時間來看，一個優秀的投研團隊是會大概率保證做正確的次數大於錯誤次數的。投研團隊的能力越強，在基金的長期業績上就體現的越明顯。

所以，我們把基金近3年的長期表現，歸因為投研團隊的分析能力。以上就是在挑選主動性基金時，三思投顧主張的三個方面的參考因素。如果想再詳細地查看具體某一隻基金在這三方面的表現，可以使用下三思投顧APP上的基金健診工具，這里就不便再啰嗦了。

③ 請問如何債券基金分析

債基業績歸因方法簡介及實證分析
報告摘要：
債券與股票投資組合的業績歸因方法有本質不同，債券的投資收益主要來源於息票利息、利息收入的再投資收益以及持有到期時或者被提前贖回/賣出時所得到的資本利得這三個方面，債券價格除受標的公司基本面影響外，還受到利率水平以及行業風險水平波動的影響，相比股票更為復雜，因此不能用傳統的回歸方法進行分析。
典型的債券基金業績歸因模型有W-T模型、加權久期歸因模型以及Campisi模型。實務中Campisi模型的認可度最高，其將債券投資的收益分解成持有收益和價格收益(資本利得)，其中持有收益又可以分解為息票收益和價格收斂收益；價格收益又可以分解為利率曲線管理收益信用利差管理收益。在此基礎上還可以進一步將利率曲線管理收益分解為久期管理收益和期限結構配置收益，將信用利差管理收益分解為券種配置收益和個券選擇收益。
根據債基業績歸因分解模型，可以構建持有收益、利率曲線管理能力、信用利差管理能力以及綜合管理能力指標。運用過去1年數據對純債基金的進行實證分析的結果顯示，綜合管理能力指標與基金收益呈現一定的正相關性，且得分較高的基金平均收益率要高於整體平均收益，因此該模型對基金業績評價具有一定的參考性。
持有收益能力較強的基金有：融通債券A/B、新華純債添利A、銀河領先債券、富國產業債等；利率曲線管理能力較強的基金有：交銀純債A、博時安心收益定期開放債A、交銀雙輪動A/B、鵬華產業債等；信用利差管理能力較強的基金有：嘉實增強收益定期債、建信純債A、易方達信用債券A、萬家歲得利定期開放債等；綜合管理能力較強的基金有：華夏純債A、廣發理財年年紅債券、交銀雙輪A/B、交銀純債A、融通歲歲添利定期開放債A等。
隨著我國多層次債券市場的發展以及產品創新力度的加大，近年來我國債券市場保持了較快的發展速度。在這樣的背景下，基金公司相繼推出了各種不同類型的債券基金，如信用債基金、可轉債基金、中高收益債基金、短期融資券基金等不同投資標的的債券基金，以及ETF、LOF、定期開放式、分級基金等不同模式的債券基金。
隨著債券基金的不斷發展，如何對債券基金的業績進行科學有效地評估和分析，成為了當前基金公司和債券基金投資者急需解決的重要問題。一方面，對債券基金的投資業績進行績效歸因，可以科學地度量基金經理的投資管理能力(息票收益管理、利率風險管理、信用風險管理等等)，幫助基金經理解答他們的投資決策出了什麼樣的問題，哪些決策過程帶來了正的超額收益，哪些則是負的，怎樣改進才能夠提高他們的投資業績；另一方面，通過績效歸因分析，可以幫助投資者解答某隻債券基金為什麼取得了比市場指數更好或者更差的業績，超額收益和損失的具體來源是什麼，從而幫助其更好地作出投資決策。

④ 股票型基金績效如何評價

□課題研究員：辛曌
報送單位：興業基金管理有限公司
基金績效評價是國內基金業當前的重要研究課題。合理客觀地評價旗下基金的投資績效，一方面可以為內部投資研究提供事前、事中支持與事後業績考核；另一方面也可以向客戶展現更有說服力的投資業績，使其對基金管理團隊的運作績效有更深層的認識。
基金組合，尤其是開放式積極管理型基金組合的持倉通常會處於較為頻繁的變動之中，基金經理會根據市場趨勢進行主動性投資操作；來自客戶的頻繁申購、贖回基金也對基金組合產生非常大的沖擊，基金經理將不得不根據申購贖回量買賣股票，而且申購贖回資金的流動會直接導致持倉股票權重的變動。因此，對基金管理公司而言，一個實現的、急迫的問題是採用什麼樣的績效評估方法反映基金經理的管理能力？
海外學者對於該問題的研究時間也不長，但迄今為止，已經發展出幾種較為實用的多期歸因處理方法。目前的幾個研究共識是：根據Brinson模型的四個概念性組合，對於基金層面（不對資產進行細分）的多期歸因存在精確解；對應類別資產（行業）或者個股層面則不存在精確解。
很明顯，基金層面的多期歸因可以採用多種准確計算方法來處理。但是，如果要評價基金經理在細分資產，比如行業和個股上的超額能力就需要用到類別層面的多期歸因方法。我們遵循Arnarson等人（2003）的研究，對DaviesandLaker（2001）提出的方法進行了拓展，使其可以用於類別資產層面的歸因分析。我們提供了一個准確、細分到股票維度，基於交易日的多期Brinson歸因分析框架，通過這個框架，可以准確地度量基金組合在任意時間段內的細分資產貢獻度、並將超額收益分解到個股層面，從而便於內部績效評價與投資參考。
基於上述模型，我們還提供了一個基於現實基金績效的實證分析，對基金經理的管理能力進行詳細分析，以期為國內基金同行和其他買方機構在投資組合績效評估工作的推進和完善上做出貢獻。

⑤ 四種基金績效評價法

基金績效評價是一個復雜的問題。它不僅涉及到衡量績效的客觀有效的度量方法，也關繫到基金績效的持續性和業績歸因分析等多方面的因素。從目前的情況看，我國在基金績效評價方面的研究依然非常薄弱，不僅在理論研究上還基本停留在國外90年代的理論水平，在實證研究上也比較缺乏。
國外近幾十年的理論研究和實踐表明，數量分析的方法被大量地引入基金績效評價。隨著現代金融理論的不斷發展，基金績效評價在理論研究的指導下進行了許多實證分析，而實證分析的結果又反過來對相關的金融理論和假設進行了驗證。事實上，許多在金融投資理論界存在爭議的假設依然能夠在基金績效評價的領域發現其蹤跡。
國外對基金績效評價研究有著長期的歷史、較為完善的理論體系和大量的實證研究，而我國目前還基本處在開始的階段。這是因為證券投資基金在我國的時間較短，即使以90年代初期各地不規范設立的基金（如藍天基金、天驥基金和廣發基金等）算起，也不過10餘年的時間。若以1998年3月第一隻封閉式基金（基金金泰、基金開元）成立算起也僅幾年的時間。由於封閉式基金的基金規模（份額）並不隨基金績效發生變動，封閉式基金的發行長期處於超額認購的局面，加之持有人主要是通過封閉式基金的交易獲取價差收益而不是通過凈值增長獲得資本利得，因此無論是管理公司、持有人、監管層和獨立第三方對基金績效評價的研究並不系統和深入。從2001年華安基金公司在中國市場發行了第一隻開放式基金起，截至2005年12月28日，共有217隻證券投資基金正式運作，其中開放式基金163隻，封閉式基金54隻。按照證監會11月底的統計數據，目前證券投資基金的凈值規模已經達到5000億元；共有52家基金管理公司，其中正式管理基金的是49家；與迅猛增長的基金市場相比，我國在基金績效評價的理論研究和實證分析方面還遠遠落在後面。
國外的績效評價具有較長的歷史。60年代資產組合理論、資本資產定價模型和股票價格行為理論，奠定了現代基金評價理論的基石。特別是Sharpe/Lintner的資本資產定價模型（CPAM），更是基金績效評價的基礎。Treynor、Sharpe和Jensen幾乎同時分別提出了經過風險調整後的基金績效評價方法，這才使績效評價能夠在同樣的風險水平上進行比較。盡管他們在衡量風險的指標選取上有所不同（Sharpe指數採用的是全部風險）。CPAM模型歷史久遠而且目前仍被廣泛應用（例如Malkiel，1995和Ferson、Schadt，1996）。不過這個理論也遭到了強烈的反對（RichardRoll1977，1978，AdmatiandRoss，1985，和DybvigandRoss，1985a，b）。例如，使用證券市場線來進行績效評價是「不確定的」。使用這種方法來判斷績效有時會被視為「無望的」（AdmatiandRoss，1985，p.16）和「總體而言任何事情皆有可能。」（DybvigandRoss，1985a， p.383）
針對上述的批評，又有一些改進的指標被提出。例如信息率，即是改進的詹森指數，通過單位非系統風險的超常收益率對基金投資業績進行評價。1997年諾獎得主FrancoModigliani和其孫女LeahModigliani把國債引入證券投資的實際資產組合，構建一個虛擬的資產組合，使其總風險等於市場組合的風險，通過比較虛擬資產組合與市場組合的平均收益率來評價基金業績，該種方法被命名為M2.
2000年Muralidhar認為Sharp值、信息率、M2法不足以有效地進行組合構建和基金業績排序，問題的關鍵在於對組合和基準之間標准差的差異調整不夠，並且忽略了「組合和基準的相關性」常導致錯誤排序和評價。鑒於此，Muralidhar提出了M3測度方法。Stutzer（2000）在損失厭惡理論基礎上，假定投資者選擇最大可能地迴避風險，從而構建了一個新的評價指標，即衰減度（ProbabilityofDecayRate），該指標最大的特點在於允許收益率收斂於各種分布。當收益率收斂於非正態分布式衰減度對於偏度和峰度敏感性較高，正偏度的基金風險趨小。
此外，證券選擇和時機選擇、業績歸因、績效的持續性、基金風格、績效評估的一致性、基準組合的有效性和資產配置分析等方面，也是國外近期基金績效評價研究的熱點。
Treynor＆Mazuy（1966）首次提出的二次方程模型（T-M模型）可以用來檢驗基金經理的擇時能力。擇時能力是指基金經理預測風險資產的收益高於或低於無風險利率的能力。Heriksson＆Merton（1981）則提出在CPAM模型中增加一個二項式隨機變數，稱之為雙β模型（H-M模型）。Bhattacharya＆Pfleiderer（1983）對H-M模型的研究表明，經過他們改進後的模型可以判斷基金經理是否正確地利用了正確的信息。Connor＆Kora jczyk（1991）的研究表明在基金組合與市場收益率之間有協偏度（Co-skewness）時，T-M和H-M模型會得到錯誤的結論。Grinblatt＆Titman（1989，1994）針對這種情況提出了（PPW）的模型，此模型通過計算期內各時期的超額收益率的加權收益率，給出了擇股和擇時能力的綜合檢驗結果。此外，Chang＆Lewellen（1984）基於APT模型提出了一種新的檢驗方法。引入變數β1和β2，通過計算它們的差來判斷資產管理人的擇時能力。
Fama（1972）最早對基金績效進行了歸因分析，並提出了著名的Fama模型。Fama的模型建立在CAPM模型有效的前提上，他將資產組合的超額收益率分為「選擇回報」（由分散回報和凈選擇回報組成）和「風險回報」（由投資者風險回報和經理人風險回報組成）兩部分。Brinson，Hood＆Beebower（1986）提出的BHB模型則將資產組合與基準組合的差異歸因於擇時、擇股和交互作用三類。但他們的研究結果也遭到了許多批評，如Hensel，Ezra＆Ilkiw（1991），JohnNuttall（1998）等。
績效的持續性是績效評價的又一個主要研究方面。如果基金績效是持續的，則績效評價的結果對投資者而言是具有實際應用意義的。盡管關於績效持續性的研究常常是相互矛盾的，不過近來眾多的研究比較傾向於認為基金的績效具有較為顯著的持續性。如Brown＆Goetzmann（1995）認為基金「短期內」具有持續性。比較常用的檢驗方式有半期平均秩差檢驗法和交叉積比率（CPRCrossProctRadio）法。半期平均秩差檢驗法是通過將基金按時間分為前後時間相等的兩部份，並分別計算其秩。如果這兩段的秩相等，則表明該基金的業績在全部基金的排名保持穩定狀態，其業績具有長期的穩定性。CPR法是將一定時期內的基金績效與所有基金的中位值相比較，將比較結果高者標為W（win），低於中位值者標為L（lost）。定義CPR=WW LL/（WL LW）。CPR的取值范圍為（0，+∞），如果績效的持續性越差，CPR值越接近0，反之若持續性越強，CPR值越接近正無窮。據Carhart（1997）的觀點，短期的基金績效的持續性應歸咎於持有的好或差的股票，長期的持續性則是由於費率結構的設計不同。
基金的風格研究是對基金的投資和收益特點進行的研究。隨著金融創新的深化和產品設計競爭的加劇，市場上逐漸出現了許多類型和風格差異的基金。因此基金的風格研究具有極大的實用性。基金風格研究的方法可以分為因素分析法和特徵分析法。最早的風格研究方法是所謂的HBS（HoldingsBasedStyleAnalysis）法。這種方法通過對基金披露的全部持股信息進行分析而進行。缺點是無法有效地剔除「披露日修飾」行為。1992年夏普（Sharpe）採用12因素模型（這12個因素是短期票據、中期政府債、長期政府債、公司債、抵押證券、大盤價值股票、大盤成長股票、中盤股票、小盤股票、非美國債券、日本股票和歐洲股票）進行研究，這種方法被稱為RBS（ReturnBasedStyleAnalysis）。RBS方法將基金收益分解為風格收益和選擇收益。模型中因素的選取遵循排他、無遺漏和易於獲得等原則。目前有越來越多的各種因素模型出現。而特徵分析法有MSB（MorningstarStyleBox）方法等。晨星風格箱法（MSB）由著名的晨星公司於1992年提出並於2002年進行了改進。它首先根據資產組合中各股票市值規模的大小將其分為大盤、中盤和小盤，再在劃分的每個市值區間根據定義的演算法計算其價值和成長得分，最後將其定位到基金風格箱里的不同位置。
GolloandLockwood（1999）對1983-1991期間更換了經理人的共同基金的業績、風險及投資風格的改變進行了研究。當用公司規模、價值/成長重新對基金進行分類時，發現有多於65%的基金在改變管理之後投資風格也發生了改變。
績效評估的一致性是研究和比較基金績效評價的諸方法結果差異性的。不過該方面的研究一直比較少，國內目前還只有王聰（2001）對多重比較法等概念進行了一些介紹。評估一致性的檢驗方法主要有Spearman秩相關檢驗、Kendall協同檢驗和多重比較法等。Spearman秩相關檢驗方法是通過對兩種績效評估方法所形成秩序列的相關性，判斷兩方法是否一致。如果該兩種方法的秩（排序的差的平方）較小，則表明該兩種方法對基金的評估具備一致性。Kendall協同檢驗是在相關系數檢驗法上發展的。其中Kendall協同系數定義為12S/m2n（n2-1）。W的取值范圍在0和1之間。W的值越大，諸績效評估方法具備越強的一致性。極端地，W取值1時說明所有的績效評估方法結果完全相同。經過Kendall協同檢驗，具有一致性的基金可以通過多重比較法來進行總體業績評估。
國內關於基金績效評價的研究目前還比較少。從已發表的文章和收集的資料來看，國內的研究還局限於對國外理論的介紹和實證研究，更多地是對某種單獨的理論或角度進行研究，缺乏整體和系統的研究和缺少理論上的創新。
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基金績效評價的指標[1]
1、夏普(Sharpe)指數簡介
美國經濟學家威廉·夏普於1966年發表《共同基金的業績》一文，提出用基金承擔單位總風險（包括系統風險和非系統風險）所帶來的超額收益來衡量基金業績，這就是夏普指數。夏普指數通過一定評價期內，基金投資組合的平均收益超過無風險收益率部分與基金收益率的標准差之比來衡量基金的績效。計算公式為：
Sp = (rp-rf)/σp
其中，Sp為夏普指數，rp為基金組合的實際收益, rf為無風險收益率, σp 為基金收益率所對應的標准差。
夏普指數的理論依據是資本資產模型（CAPM模型），以資本市場線(CML)為評價的基點,如果基金證券組合的夏普指數大於市場證券組合M的夏普指數，則該基金組合就位於CML之上，表明其表現好於市場；反之，如果基金投資組合P的夏普指數小於市場證券組合M的夏普指數，則該基金組合就位於CML之下，表明其表現劣於市場。因此，可以認為，夏普業績指數越大,基金績效就越好；反之，基金績效就越差。
2、特雷諾(Treynor)指數簡介
傑克·特雷諾1965年發表《如何評價投資基金的管理》一文，認為足夠的證券組合可以消除單一資產的非系統性風險,那麼系統風險就可以較好地刻畫基金的風險，即與收益率變動相聯系應為系統性風險。因此，特雷諾指數採用在一段時間內證券組合的平均風
險報酬與其系統性風險對比的方法來評價投資基金的績效。這就是特雷諾指數，它等於基金的超額收益與其系統風險測度β之比。
計算公式為：
Tp = (rp-rf)/ βp
其中，Tp為特雷諾指數；βp表示基金投資組合的β系數，是投資組合要承擔的系統風險。
特雷諾業績指數的理論依據也是資本資產定價模型（CAPM模型），但是是以證券市場線（SML）為評價的基點，當市場處於平衡時，所有的資產組合都落在SML上，即SML的斜率就表示市場證券組合的特雷諾指數。當基金投資組合的特雷諾指數大於SML的斜率時， 該投資組合就位於SML線之上，表明其表現優於市場表現；反之，當基金投資組合的特雷諾指數小於SML的斜率時，該投資基金組合位於SML線之下，表明其表現劣於市場表現。所以，特雷諾業績指數越大,基金的績效就越好；反之，基金的績效就越差。
3、詹森(Jensen)指數簡介
美國經濟學家邁克爾·詹森1968年發表《1945-1964年間共同基金的業績》一文，提出了一種評價基金業績德絕對指標，即詹森指數。他認為,基金投資組合的額外收益可衡量基金額外信息的價值,因而可以衡量基金的投資業績，其計算公式為：
Jp=rp-[rf+βp(rm-rf)]
----Jp為詹森指數。
詹森業績指數,又稱為α值,它反映了基金與市場整體之間的績效差異。詹森指數也以資本資產定價模型為基礎，根據SML來估計基金的超額收益率。其實質是反映證券投資組合收益率與按該組合的β系數算出來的均衡收益率之間的差額。當然，差額越大，也就是詹森系數越大,反映基金運作效果越好。如果為正值，則說明基金經理有超常的選股能力,被評價基金與市場相比，高於市場平均水平，投資業績良好；為負值則說明基金經理的選股能力欠佳,不能跑過指數,被評價基金的表現與市場相比較整體表現差；為零則說明基金經理的選股能力一般,只能與指數持平。

⑥ 基金績效評價應注意哪些因素

基金績效評價就是在剔除了市場一般收益率水平、基金的市場風險和盈利偶然性的前提內下，對基金經理容人投資才能的公正客觀的評價。
(一)基金的投資目標
基金的投資目標不同，其投資范圍、操作策略及其所受的投資約束也就不同。
(二)基金的風險水平
需要在風險調整環球，網校的基礎上對基金的績效加以衡量。
(三)比較基準
在基金的相對比較上，必須注意比較基準的合理選擇。
(四)時期選擇
計算的開始時間和所選擇的計算時期不同，證券從業資格衡量結果也就不同。
(五)基金組合的穩定性

⑦ 請問 易方達馬駿說的業績歸因系統指的是什麼

易方達馬駿表示業績歸因系統，亦稱事後風險控制系統。它能將每天業績的來源分解出來，比如產品業績先拆分為是債券貢獻的還是股票貢獻的。具體到債券方面，還可拆分為是靜態收益、期限結構、久期配置、凸性還是信用利差配置貢獻的；股票方面，則分為是二級市場選股貢獻的，還是新股申購貢獻的等，選股上還能再細分是哪個行業貢獻的。細致的拆分，更加利於基金經理做出正確的投資決策。

⑧ 請問如何評價基金的績效表現

基金的績效應該是最重要的考慮 投資人可從以下四方面客觀地評價基金績效版表現：權將基金的績效表現和既定的指標作比較在海外,基金成立時都會設定一個衡量和評估該基金績效表現的指標這個指標的設定與該基金的投資標的、運作風格等有直接關系,比如高科技基金對應的是高科技指數,小規模基金對應的是小規模基金指數。如果基金的績效表現好於該指標,該基金的績效表現就是值得肯定的；同類基金進行比較大盤基金和大盤基金之間、小盤基金和小盤基金之間、投資標的相同的基金之間才具有可比性。如果將投資標的、運作風格、規模大小都不相同的基金進行比較,則是不科學的；以長期投資的觀點看待基金績效中長期的績效表現才能體現出一隻基金績效表現的全貌。某隻基金可能在短期內凈值表現不佳,但從長期歷史的績效表現來看，該基金的累計績效平攤到每一年,則可能會相當不錯。

⑨ 選公募基金進行定性分析時，可以從哪幾個維度進行分析

基金分析方法
定量分析（數據來源對沖基金的業績凈值 從實踐來看，對周業績進行跟蹤比較有價值，月度業績樣本太少，誤差偏大，而日業績持續性太差）
風險調整後收益指標
夏普比率
詹森比率(風險調整後的絕對收益)
特雷諾比率
索提諾比率
卡馬比率
stutzer指數(風險調整後的收益能力)
基金經理的投資管理能力
擇時能力 （C.L指標模型）
風險分散能力及選股能力(M.C.V指標)
業績和風格的歸因（每個對沖基金都各有其特性，定義不同對沖基金最好的方式就是分析它們不同的回報 來源，一般有增長基因，通脹基因，風險偏好基因，融資流動性，規模基因，價值基因，市場基因，股票動量基因）
追蹤基金經理的主動管理能力以及信息比率 (區分投資能力和運氣的指標）
回歸系數法，績效二分法(業績持續性的檢測)
風險控制能力
下行風險
最大回撤
下方差
Vary值
策略容量
交易品種的多樣性，流動性
潛在變現損失率
注意 不同策略的基金不能簡單比較，一般只能比較同策略的基金。即使同樣的策略獲得同樣的業績，依然需要比較杠桿、風險敞口的大小。
特殊時間窗口的特殊表現
基金的投資決策過程（決策過程還包括風險控制的制度、流程和紀律性）
公司的投資團隊的業績考核方法
以此作為公司私募基金的定性評價屬性標識。
定性分析中對人的考核是第一位的，一流人才的思想產物就是投資理念和投資邏輯，而投資組合和過程，都是落實和執行投資理念和投資邏輯，而過往業績，則是結果。大數法則中發現，一個好的基金經理大多數學術背景為理工科，如數學，物理（量子物理和流體物理）統計學，計算機科學或存在高度相關性，對那些沒有數理教育背景，而是超跟交易員成長起來的牛人，對這類基金都要特別的謹慎。
運用定量分析系統得出對私募基金機構樣本的業績評價結果,此分析完全 基於私募基金的歷史業績。具體而言,分別計算風險調整後收益 風險控制能力、基金經理的投資管理能力 策略容量 這個四維度的得分,乘以所佔權重以此作為公司私募基 金的業績評價屬性標識。 其次,運用定性分析系統得出定性排名,定性分析基於專家系統的走訪調研,定性 分析。具體而言,分別對公司投研能力、 基金的投資決策過程 和 規模及契約、透明度進行打分,以此作為公司私募基金的定性評價屬性標識。
最後,將定量分析系統中的得分乘以權重,與定性分析系統中相關指標的得分乘以權重,計算出私募基金綜合得分排名
以上是我分析基金的一些方法和心得，希望對你的決策有所幫助。
最後強調一點
基本面研究只是表明，基金的業績是可分析、可判斷的， 以及在一定程度上是可以預測的。基金的基本面決定了基金的相對業績，而市場因素與基本面因素才共同決定了基金的絕對業績
我們的運作遠不止篩選好的基金那麼簡單。而現在國內FOF過於關注基金篩選，在投資流程上忽略了資產配置，「FOF相對於其他理財產品的最大優勢就是在大類資產配置上」。
大類資產配置能力決定了基金組合投資的業績，投資者應首先考慮大類資產配置比例，其次才是優選基金或管理人。

⑩ 基金的業績研究歸因是什麼收益

正確答案:C 解析：對於股票型基金，業內比較常用的業績歸因方法是Brinson方法。這種方法較為直觀、易理解，它把基金收益與基準組合收益的差異歸因於四個因素：資產配置、行業選擇、證券選擇以及交叉效應。