馬柯維茨投資組合理論

❶ 詳解馬柯維茲的資產組合理論拜託各位了 3Q

目錄 文摘 英文文摘 第一章 西方資產組合理論回顧 1.1馬柯維茲理論回顧 1.1.1概述 1.1.2馬柯維茲資產組合理論的數學描述 1.1.3馬柯維茲資產組合理論對資產組合有效邊界的確定 1.1.4馬柯維茲資產組合理論的意義及評價 1.2標准(古典)資本資產定價模型 1.2.1標准CAPM模型概述 1.2.2標准CAPM模型的數學描述 1.3夏普單一指數模型及其與標准CAPM模型的關系 1.3.1夏普單一指數模型 1.3.2單指數模型與標准CAPM模型之間的演化關系和推導 1.3.3套利定價模型(APT)簡介 第二章 純基金組合的馬柯維茲理論分析與修正 2.1純基金組合與一般風險資產組合的區別 2.1.1基金投資價值確定的相對容易性 2.1.2基金衡量指標的單純性和多樣性 2.2馬柯維茲理論分析與改進 2.2.1數學推導與描述 2.2.2對有效組合邊界的討論和確定 第三章 馬柯維茲資產組合理論對中國基金市場的實證分析 3.1中國基金市場概況 3.1.1中國保險資金入市的必然性 3.1.2保險資金進入股市的現狀 3.2實證分析 3.2.1操作步驟 3.2.2對市場不允許賣空限制條件的思考 參考文獻 附錄：十隻基金年價格及貼水率原始數據 後記

記得採納啊

❷ 什麼是馬柯維茨投資組合理論

投資組合理論（Portfolio Theory) 美國經濟學家 馬考維茨 (Markowitz) 1952年首次提出投資組合理論（Portfolio Theory)，並進行了系統、深入和卓有成效的研究， 他因此獲得了 諾貝爾經濟學獎 。

❸ 請簡述馬柯維茨投資組合理論和capm模型的區別和聯系

具體的區別點如下：

1、前提假設不同：CAPM對市場、投資者、投資對象都作了更為嚴格的假設，其中比較重要的有：認為市場上存在一種無風險資產，投資者可以按照無風險收益率借入、貸出資產。

2、分析工具不同：馬柯維茨投資組合理論主要是對投資的可行集以及基於理性分析的有效集進行分析，而CAPM理論主要是利用資本市場線和證券市場線進行分析。

3、理論特點不同：馬柯維茨理論只給出了一種均衡狀態下的理論關系，沒有解決資產定價問題，而CAPM理論利用單一證券和市場組合的關系β系數，導出證券市場線，基本解決了定價的問題。

聯系：馬柯維茨投資組合理論開辟了微觀金融的風險資產價值分析領域，是CAPM理論的理論基礎：CAPM理論是馬柯維茨投資組合理論的發展，在其基礎上引入了無風險借貸的存在性分析，拓展了馬柯維茨理論下有效集。

(3)馬柯維茨投資組合理論擴展閱讀：

多因子模型是量化投資領域應用最廣泛也是最成熟的量化選股模型之一，建立在投資組合、資本資產定價（CAPM）、套利定價理論（APT）等現代金融投資理論基礎上。

多因子模型假設市場是無效或弱有效的，通過主動投資組合管理來獲取超額收益。多因子選股的核心思想在於，市場影響因素是多重的並且是動態的。

❹ 馬柯維茨的證券組合模型做的三個基本假設（）

選ABC

❺ 馬柯維茲的資產組合理論

目 錄
文摘
英文文摘
第一章 西方資產組合理論回顧
1.1馬柯維茲理論回顧
1.1.1概述
1.1.2馬柯維茲資產組合理論的數學描述
1.1.3馬柯維茲資產組合理論對資產組合有效邊界的確定
1.1.4馬柯維茲資產組合理論的意義及評價
1.2標准(古典)資本資產定價模型
1.2.1標准CAPM模型概述
1.2.2標准CAPM模型的數學描述
1.3夏普單一指數模型及其與標准CAPM模型的關系
1.3.1夏普單一指數模型
1.3.2單指數模型與標准CAPM模型之間的演化關系和推導
1.3.3套利定價模型(APT)簡介
第二章 純基金組合的馬柯維茲理論分析與修正
2.1純基金組合與一般風險資產組合的區別
2.1.1基金投資價值確定的相對容易性
2.1.2基金衡量指標的單純性和多樣性
2.2馬柯維茲理論分析與改進
2.2.1數學推導與描述
2.2.2對有效組合邊界的討論和確定
第三章 馬柯維茲資產組合理論對中國基金市場的實證分析
3.1中國基金市場概況
3.1.1中國保險資金入市的必然性
3.1.2保險資金進入股市的現狀
3.2實證分析
3.2.1操作步驟
3.2.2對市場不允許賣空限制條件的思考
參考文獻
附錄：十隻基金年價格及貼水率原始數據
後記

❻ 馬科維茨（Markowitz）證券投資組合理論的優越性，或者說可取性吧

看來還是要回答你這個問題了
m投資組合模型的一個很有力的替代是Index model,或者我們說的single factor model,因為markowitz是需要計算全部股票的協方差和方差的，如果證券的數量很多，計算量會非常大（這些在investment的參考書裡面有），我下面就把原話打給你 first,the model requires a huge number of estimates to fill the covariance matrix.second ,the model does not provide any guideline to the forecasting to the security risk premiums that are essential to construct the efficient frontier of risky assets.第一個是硬傷，單單計算NYSE的股票就要4.5百萬的估計量，而同等條件下index model才需要9002個估計量，這就是為什麼markowitz模型很多人不願意用的願意，而優點也很直接，如果你的估算值是准確的，那麼m模型的結果比其他都准確，比如index 模型裡面只對某些重要的因素進行了表示，忽略了那些看似不重要的因素，但是在m模型裡面就不會，所以說只要你的原始數據是最准確的，m模型就可以給出優於index模型的結果。（我對其他你說的幾個模型進行解釋下，這幾個模型和m模型沒有必然的可比性）和apt對比那麼apt是建立在人是貪婪的基礎上，會追求套利，所以套利者的存在使得股票價格趨於合理，但是套利不是萬能的，經濟社會中有很多friction去導致套利不可以什麼時候都產生（比如套利者擔心股價大幅度波動而導致資金被用完在套利前就被迫出局）。對於Capm來說，它的假設太苛刻了，主要是全部人都要在乎（mean-covariance matrix）這個對於有些人來說顯然不現實，而且capm是建立在全部人都可以得到同樣的信息，完全競爭的股票市場，對所以股票的掌握時間都一樣，繁多的假設導致capm只可以在理論上完美，而且實踐的數據沒有讓capm通過檢驗過的，french 或者fama的 capm好像數據結果不錯，

❼ 投資組合的各種理論簡析

現代證券投資組合理論一直是世界各國經濟學家傾力關注的一個重要理論研究前沿.1990年10月16日,瑞典皇家科學院做出重要決定,將1990年諾貝爾經濟學獎授予3名美國經濟學家:紐約市立大學的哈里*馬柯維茨教授、斯坦福大學的威廉*夏普教授和芝加哥大學的默頓*米勒教授,以表彰他們將現代應用經濟理論用於公司和金融市場研究以及在建立金融市場和股票價格理論方面所做的開拓性工作.這標志著現代證券投資組合理論已經成熟並為全世界所公認.

❽ 投資組合理論的觀點有哪些

證券組合收益率、證券組合風險、雙證券組合風險、系統性風險。
投資組合理論有狹義和廣義之分。狹義的投資組合理論指的是馬柯維茨投資組合理論；而廣義的投資組合理論除了經典的投資組合理論以及該理論的各種替代投資組合理論外，還包括由資本資產定價模型和證券市場有效理論構成的資本市場理論。同時,由於傳統的EMH不能解釋市場異常現象，在投資組合理論又受到行為金融理論的挑戰。

❾ 證券投資組合理論的基本內容是什麼

馬克維茨投資組合理論的基本假設為：(1)投資者是風險規避的，追求期望效用最大化；(2)投資者根據收益率的期望值與方差來選擇投資組合；(3)所有投資者處於同一單期投資期。馬克維茨提出了以期望收益及其方差(E，δ2)確定有效投資組合。

以期望收益E來衡量證券收益，以收益的方差δ2表示投資風險。資產組合的總收益用各個資產預期收益的加權平均值表示，組合資產的風險用收益的方差或標准差表示，則馬克維茨優化模型如下：





式中：rp——組合收益；

ri、rj——第i種、第j種資產的收益；

wi、wj——資產i和資產j在組合中的權重；

δ2(rp)——組合收益的方差即組合的總體風險；

cov(r,rj)——兩種資產之間的協方差。

馬克維茨模型是以資產權重為變數的二次規劃問題，採用微分中的拉格朗日方法求解，在限制條件下，使得組合風險鏟δ2(rp)最小時的最優的投資比例Wi。從經濟學的角度分析，就是說投資者預先確定一個期望收益率，然後通過確定投資組合中每種資產的權重，使其總體投資風險最小，所以在不同的期望收益水平下，得到相應的使方差最小的資產組合解，這些解構成了最小方差組合，也就是我們通常所說的有效組合。有效組合的收益率期望和相應的最小方差之間所形成的曲線，就是有效組合投資的前沿。投資者根據自身的收益目標和風險偏好，在有效組合前沿上選擇最優的投資組合方案。

根據馬克維茨模型，構建投資組合的合理目標是在給定的風險水平下，形成具有最高收益率的投資組合，即有效投資組合。此外，馬克維茨模型為實現最有效目標投資組合的構建提供了最優化的過程，這種最優化的過程被廣泛地應用於保險投資組合管理中。

馬克維茨投資組合理論的基本思路是：(1)投資者確定投資組合中合適的資產；(2)分析這些資產在持有期間的預期收益和風險；(3)建立可供選擇的證券有效集；(4)結合具體的投資目標，最終確定最優證券組合。

[編輯]資本資產定價模型及其擴展[2]
馬柯維茨投資組合理論之後，Sharpe（1964)，Lintner(1965)，Mossin（1966)分別提出了各自的資本資產定價模型(CAPM)。這些模型是在不確定條件下探討資產定價的理論，對投資實踐具有重要的指導意義。

資本資產定價模型提出之後，研究者進一步擴展了該研究。

Jensen Michael（1969)提出以CAPM中的證券市場線為基準來分析投資組合績效的非常規收益率資本資產定價模型，但由於在非系統風險不能完全剔除的情況下，該模型對投資組合績效的評價結果不如CAPM的評價結果，因此該模型在實際中應用不多。

Brennan（1970)提出了考慮稅率對證券投資報酬影響的資本資產定價模型；Vasicek，（1971)，Black（1972)分別研究了不存在無風險借貸時的資本資產定價模型；Mayers（1972)提出了考慮存在退休金、社會保險等非市場化資產情況下的資產定價模型的建立；Merton（1973)提出了多因素的ICAPM模型 (Intertemporal CAPM)，為後來的長期投資理論奠定了基礎。E.Linderberg（976、1979)研究了存在價格影響者時的資本市場均衡和投資者的組合選擇問題。結果發現所有投資者(包括價格影響者)都持有市場組合和無風險資產的某個組合,故仍可得到形式簡單的CAPM,只不過此時的單位風險價格低於所有投資者都是價格接收者時的單位風險價格。他還證明了通過兼並或合夥,個體或機構投資者可以增加他們的效用,這就是大型金融機構存在的原因之一。

Sharpe（1970)，E.Fama（1976)，J.Lintler（1970)，N.J.Gonedes（1976)等分別研究了投資者對資產將來的期望收益、收益的方差、協方差期望不一致時資本市場的均衡,他們得到了形式於標准CAPM類似的CAPM。

由於資本資產定價模型的假設條件過於嚴格，使其在應用中受到一定局限。因此，對於CAPM的突破成為必然。

Stephen.A.Ross（1976)提出了套利定價理論(APT)。APT不需要像CAPM那樣作出很強的假定，從而突破性地發展了CAPM。

Black,Scholes（1973)推導出期權定價公式，即B一S模型；Merton（1973)對該定價公式發展和深化。針對B—S模型假定股票價格滿足幾何--布朗運動在大多數情況下不符合實際價格變化的問題,Scholes，Ross(1976)在假定股票價格為對數泊松發布情況下推導出了純跳空期權定價模型(Pure Jump Model)；Merton(1976)提出了擴散--跳空方程(Diffusion-Jump Model)；格利斯特和李(1984)研究了基礎證券交易成本對期權價值的影響:當存在交易成本時,連續時間無套利定價會因為高昂的交易成本而無法實現；Merton(1990)運用了離散時間模型提出了交易成本與基礎證券價格成比例的單階段期權定價公式；波耶勒和沃爾斯特(1992)將Merton 的方法推廣到了多階段情形。

拉馬斯瓦米，桑達瑞森(1985)；Brenner；科塔頓，薩布拉曼·彥(1985)以及貝爾和托羅斯(1986)的研究指出,美式期貨期權在利率為正的條件下比美式現貨期權更易於執行；Lieu(1990)應用連續時間定價方法推出了期貨純期權的定價公式；陳，斯科特(1993)進一步研究指出,即使利率是隨機的,期貨純期權價值也不受利率的影響；Chaudhurg，Wei(1994)研究了常規期貨期權與純期權的價值關系,指出期貨純期權的價值高於美式期貨期權的價值。Harrison，Krep（1979)發展了證券定價的軼理論(theory of martingale pricing)，該理論目前仍是金融研究的前沿課題。