① 國家推出股指期貨後,是不是加速了股民的虧損,推出股指期貨的目的是什麼
股指期貨不是一個投資品種,它是沒有價值的。我覺得,它是一個風險管理工具。
我們知道,索羅斯是通過在股指期貨上投機賺錢。這是一個風險極高的、極少數人可以嘗試的行為。
股指期貨對股市沒有根本性的影響。股指期貨是資金雄厚者的風險管理工具,並不適合普通大眾參與。
② 99%的股民都認為大跌是股指期貨引起的,但專家卻認為股指期貨反而阻止大盤下跌
中國國內投資環境的一個缺陷是缺乏可以鎖定長期效益的投資工具。股指期貨的出現,為國內股市彌補了這方面的缺陷,它能夠幫助股市鎖定長期投資的回報。
按照先鋒基金創始人約翰·博格爾的說法,在股市投資中,持有才是投資,交易則是投機。股市中的頻繁交易,無非是想抓住市場時機,其集體結果就是形成了市場的流動性。沒有流動性就沒有二級市場,沒有二級市場則沒有一級發行市場,股票市場無從談起。所以,投機是市場的重要組成部分,不是壞事。只是第一,你必須比其他大部分人聰明,才能在這種零和游戲中獲勝,第二,你的獲益必須大於交易成本,才有盈利可言。
中國股市的一個特點是資金大量頻繁進出股市。一有風吹草動,投資者和機構就拋售股票,換持現金。由於國內沒有健全的債券市場以及相對較高的手續費,從股票到利息很低的現金的倒換,會抹掉多年積累的投資收益。投資者這樣做當然有他的道理,股票在下跌嘛。但是,他沒有意識到的是,他自己就是股市的一個組成部分,他的行為實際上導致了股市的進一步下跌。由於群體運作,股市作為一個整體因此遭受到本來不必有的損失。全體投資者都成了輸家。國內的股市同經濟發展的趨勢常常反向運行,同這種投資習慣不無關系。
股指期貨的主要功能並不像許多人所說的,是為投資者提供了股市下跌也可以贏錢的機會。它的主要功能是為那些在股市中對合理的股價有自己的看法,但是又不願意因為一旦股市超跌而遭受損失的投資者提供了尋求保護的工具。有了這樣的市場,投資者就不必通過拋售股票來避免可能出現的虧損。如果大部分投資機構都這樣做,股市的價格就能夠維持在真正反映經濟發展現實的合理水平上。
自從有了股指期貨等可以用來規避風險的衍生工具,西方的投資觀念逐步有了根本的變化。股市有兩個特點: 第一是長期趨勢總是上漲的。第二是短期波動是不可預測的。由於有了股指期貨,短期的風險就可以計算和防範。於是,投資的目標就逐步從追求回報轉向規避風險。換句話說,通過合理的資產分散化,你讓市場來管理在上行方向的收益;作為資產管理者,你把注意力集中在防範風險上。只要比別人輸得少,你的盈利就會比別人高。
股指期貨提供的是一個工具,一種進行套保和管理風險的途徑。如何利用這個市場,取決於股市的投資者是否願意將自己的投資理念提高一步。沒有榔頭,你只能用磚頭敲釘子。有了榔頭,你還是要用磚頭,那你就不能怪榔頭不是一個好工具。無論抑制房價泡沫也好,回收流動性也好,或者是歐洲主權債務危機也好,這些經濟形勢的變化都給國內股市帶來一定的不確定因素。在這種形勢里,與其是將股市的漲跌同股指期貨的交易牽強附會地拉扯在一起,不如捷足先登,認真研究如何利用股指期貨存在的優勢,保護和增進股市投資的收入。
中金所目前的股指期貨交易,無論就交易量、持倉量和參與者而言,都只能說是建立起了一個市場的骨架。它還達不到對股市起實質性影響的規模。說它是骨架,是因為它的交易量和價格曲線的平滑程度,說明這個市場已經具備了進一步容納機構投資者的深度和廣度。在美國的市場里,股指期貨市場中的持倉量,反映出的是股市中有多少資產是在這個指數的管理之下。它是股市機構投資者而不是期貨市場自身的成熟程度的鏡像。
按照教科書的講法,在一個期貨市場里只有投機者和套期保值者這兩種類型的參與者。但是,在現實的市場中,情況並不是那麼簡單。在成功的衍生品市場里,除了這兩類參與者外,通常存在為市場提供流動性的交易者,也就是所謂的「做市商」。他們當然也是以盈利為目的,但是,他們並不對市場的運行方向下注。也就是說,他們所做的,是進行無風險或低風險的套利。在全電子盤的交易中,以這種方法為市場提供流動性的往往是「高頻交易者」或「日內交易者」。在我們交易所里,做市商提供的流動性佔了整個交易量的一半之上。在中金所過去幾個星期的交易中,我們可以看到的一個明顯趨向是,不少參加交易的人在很大程度上是通過套利或者其他方法將交易控制在無風險或者是低風險的范圍之內。換句話說,他們之中有相當大一部分人在市場中實際起到的是「做市商」的功能,而不是傳統意義上的「投機者」的功能。
③ 中國 股市搞成這樣是誰的責任政府推出的股指期貨是不是害了散戶
應該是中國股市搞成這樣是誰的功勞,因為它融資功能強大,雖然中小投資者被套,但是仍然發行了大量新股,融資功能全球第一。政府推出的股指期貨不是害了中小投資者,而是控制了一大批資金。造就了一大批富豪。
④ 散戶不能做股指期貨本身就不公平,中國股市大多時間是下跌的,散戶如何做空股市
散戶可以做股指的啊,只是股指有個資金門檻,主要是考慮到期貨是以小博大的,盈利和虧損都放大了,不是所有人都能承受的。金元期貨
⑤ 為什麼股指期貨出來以後股市跌的那麼慘呢
不是股指期貨的原因,是政策,股指期貨推出時間剛好撞上政策罷啦
⑥ 股指期貨對一般股民無任何好處,同樣被宰割!!富的還是那些吸刮小股民血汗的機構或富商!
不是解讀問題,是權利問題!是欺騙,製造災難者稱可將中國股市由單邊市場,通過推出股指期貨變成雙邊市場,可是,一般股民無任何權利參與股指期貨,這就等於造謠!請各位股民老大也能真正為自己維權,痛批無恥之徒!!!!
⑦ 股指期貨的推出,大大加劇了股民的虧損,盡管你不承認,但是事實就是事實,你還想繼續找理由不尊重事實嗎
唉唉i。。。。
⑧ 股指期貨的推出對中國股市有何正面、負面影響
.對股市資金規模的影響
由於股指期貨具有交易成本低、保證金比例低、杠桿倍數高等特點,股指期貨的推出在短期內將會降低部分偏愛高風險的投資者由股票市場轉向期指市場,產生一定的資金擠出效應,股市的資金會流向期市,造成股市暫時失血。日本初期就遭遇過這種情況。
股指期貨還有另一個效應,即可吸引場外資金。由於股指期貨為投資者提供了一個規避風險的工具,擴大了投資者的選擇空間,因此它會吸引大量場外觀望資金實質性的介入股票市場,此外,它還可以減少一級市場的資金囤積。
綜上考慮,我們在分析股指期貨對股市資金規模影響時,考慮資金流出的同時也要考慮場外資金的流入。Kuserk和Cocke 1994等人對美國股市進行的實證研究表明,開展股指期貨交易後,由於吸引了大批套利者和套期保值者的加入,股市的資金和流動性都有較大的提高,且股市和期市交易量呈雙向推動的態勢。從我國目前的情況來看,由於開放式基金、社會保障基金、保險資金、企業年金及QFII等大額資金對風險規避程度高,它們未介入或者只是部分介入股市,加上我國居高不下的銀行存款找不到出路,場外資金規模龐大,具有避險功能的股指期貨推出以後,資金潛在流入的規模遠大於可能流出的資金規模。因此,我們大膽的認為:推出股指期貨可望增加股票市場的資金規模。
2.對股市流動性的影響
境外股指期貨發展的經驗表明,股指期貨和股票市場交易具有相輔相成相互促進的關系。股指期貨會因套利、套期保值及其他投資策略的大量需求而增加對股票交易的需求,從而增加股票市場的流動性。
3.對股市結構的影響
股指期貨的推出將加大股市的兩極分化,資金配置將大量向指標股傾斜,藍籌股的資金聚集度進一步加大。我國股票市場的一個重要特點是股指由一小部分的大盤藍籌股拉動,因此,常常出現大多數股票下跌而股指上漲的現象。股指期貨推出以後,機構投資者的避險和套利操作將使其對現貨市場上的指標股需求大量增加,推動指標股的價格上漲,指標股價格的上漲又會吸引大量散戶跟進,進一步推動股價的上漲;而非指標股活躍程度會日漸萎縮,小盤股的流動性將會逐漸喪失,慢慢的被邊緣化。Damodarn等(1990)對S&P500指數樣本股所作的實證表明,開展股票指數期貨交易後的5年間,指數樣本股的市值提高幅度為非樣本股的2倍以上。因此,本次股指期貨的推出將使市場經歷一場優勝劣汰的結構調整,大盤藍籌股進一步得到優化,而小盤股則會相對被削弱。
股指期貨的推出將改變以前單邊市的格局,投資主體和投資模式多元化,市場的博弈規則將更為合理。各類不同風險收益偏好的投資主體可以利用股指期貨這一有力工具選擇自己需要的投資組合,從而對沖風險,實現符合其資金性質的風險收益比。投資模式也擴展到套期保值、套利和投機等多種方式,市場深度和廣度將得到極大的擴展,市場投資模式和投資主體都趨於多元化,從而促進股市的健康發展。
4.對股價波動率的影響
股指期貨在短期有"助漲助跌"的作用,長期可以穩定股價,使股市估值趨於合理。
在短期內,股指期貨會在牛市助漲,熊市助跌。股指期貨具有高杠桿低成本的特點,牛市中,投資者買入股指期貨,套利者將賣出期貨,買入股票,因而,推動股指加速上漲;而在熊市中,投資者看空後市,將大量賣出股指期貨,套利者將買入股指期貨,賣出現貨,因而,推動現貨指數加速下跌。但是,股指期貨的推出只能說放大了股市的漲跌,並不決定漲跌。
長期來看,股指期貨的推出使投資主體投資策略多元化,現貨市場信息傳導機制加強,程序化交易、套利交易等交易方式的存在使價格不可能偏離基本價值太遠,如果股指價格高估或者低估,立即會有套利者做出反應,將其價格拉回到合理的水平,因此,股市的定價效率將得到提升。
因此,股指期貨的推出將促進股市更為完善和成熟,投資者更趨理性,減少股價不正常的暴漲暴跌現象,從長期來看能起到穩定股市的作用。
5.對股價的影響
對於投資者來說,關注的焦點集中在股指期貨的推出將如何影響股價,在多大的程度上影響股價。以下,我們將從決定股價的關鍵性因素、股指期貨影響股價的傳導機制兩方面進行分析。
⑨ 股指期貨會毀掉中國經濟嗎
你的這種擔心是沒必要的,股指期貨雖然能夠做空,但也能夠做多,而股票投資與股指期貨的漲跌一點關系都沒有。因為一家公司的好壞不會因為股指期貨的漲跌它就「好或壞」了。我們做股票是投資公司,而不是投資股指。
股指期貨只能在較短時期內影響市場,當股市整體牛市形成時,股指期貨做空就是「找死」。