美國公司制共同基金規模佔比

⑴ 美國icii共同基金

美國共同基金在全球的發展趨勢

在全球市場中的呈主導地位

1924年，美國出現了第一隻共同基金——「Massachusetts投資者信託」，它最初的組合包含45隻股票，資產規模只有5萬美元。然而從1980年開始，隨著經濟的發展和股市的走強，美國共同基金經歷了爆炸性增長的黃金時期，20多年間，美國基金行業的資產凈值增長了25倍，基金數量增長了5．4倍。

在此期間，美國一直是世界上最大的共同基金市場，根據美國投資公司協會（ICI）的統計，截至2005年底，全球共同基金的資產總額已經達到17．8萬億美元，其中美國以8．9萬億的資產占據了全球共同基金市場50%的份額，歐洲市場以6萬億美元的資產僅次於美國，成為全球第二大共同基金市場。如果單以國家而言，盧森堡和法國分別以1．64萬億和1．36萬億美元分別位列全球共同基金第2和第3大國。亞洲及太平洋地區的國家占據了世界共同基金市場10%左右的份額，澳大利亞和日本的共同基金市場資產分別達到了0．7萬億和0．47萬億，是這個區域內最大的市場。

美國的共同基金份額一直占據著世界的主導地位，2001年以前，美國共同基金的市場份額接近60%，而2001年的「911事件」直接導致了美國股市的下跌，從而使美國共同基金市場份額也有所萎縮。雖然經歷三年的連續下降，美國共同基金市場份額仍然以50%的比例高居第一，目前這種下降的趨勢已基本得到扭轉。

美國基金管理公司發展趨勢

在共同基金剛興起的年代，基金的發起人數量非常有限，並且他們一般都以公募基金作為主要業務，而到目前，共同基金行業的格局已經完全不同以往了：金融咨詢公司、銀行、保險公司、證券經紀商以及其他金融服務公司都開始涉足共同基金這一領域，共同基金也僅僅是他們為了滿足投資者需求而提供的眾多金融產品中的一種。

從2005年底的情況來看，將近六成的共同基金都由金融咨詢公司所管理，而他們旗下的共同基金資產也達到總量的50%，其餘的一半則分別由銀行、保險公司、證券經紀公司以及海外發起人所控制。

美國的共同基金業的低進入門檻造就了不斷有新的發起人進入到行業中來，這些新鮮血液的加入使得整個行業一直處於相對激烈的競爭狀態下，並不因為行業已經成視邙降低競爭，1985年當時排名前25的共同基金當中，僅僅只有16家在2005年依然處於前25的位置，美國基金業競爭的激烈程度由此可見一斑。

這種持續的激烈競爭使得個別優質的基金公司很難實現行業的壟斷。根據Herfindahl-Hirschman指數的測度：美國基金業2005年的指數僅僅只有400，屬於非常分散行業，趨近於自由競爭，市場份額的變化也顯示了競爭的激烈，雖然排名前5基金的市場份額在這20年間幾乎沒有變化，但排名前10和25的基金市場份額都有一定程度的下降。

1、共同基金產品的總體趨勢

（1）能夠長期保持優秀投資業績的基金受到投資者的青睞。

投資業績始終是共同基金的核心競爭力之一，表現好的基金贏得投資者的貨幣「選票」，同時理性的投資者也十分關注優秀業績的持續性，因而他們對基金的通常考核標准都是10年期年化收益率，這樣可以防止基金的行為短期化。投資者對持續高收益的追逐，使得基金業的資產都集中於那些能夠長期保持超額業績的基金公司，歷史數據也證明了這一點，以2005年為例，46%的資產集中於10年收益率排名前25%的基金族中，37%的資產集中於排名25%-50%的基金族中，也就是說，長期排名靠前50%的基金獲得了3/4以上的資產。這一市場趨勢也促進了基金追求長期業績的良好競爭環境的逐步形成。

（2）基金業資產向費率低的基金相對集中

ICI的報告指出共同基金的投資者多數投資於低費率的基金。這種傾向通過比較基金平均的費率水平與所有基金持有人實際支付的費率水平之間的差距可以看出：紅色折線為所有基金公司平均的費率水平，藍條表示所有基金持有人所實際支付的費率水平，它們之間存在較大的差距。這個差距產生的重要原因就是大多數投資者都將資金投資於費率更低的基金上，從而使實際費率水平低於基金公司所要求費率的平均水平。

對基金的資產分布的考察可以得到同樣的結論，長期以來，低於行業平均費率水平的基金控制了共同基金業85%以上的資金，這充分說明了投資人的對投資基金的價格敏感性。

正是基金投資者以「用腳投票」方式對共同基金業施加的巨大壓力，共同基金費率自1980年以來就一直呈下降趨勢。1980年，股票型共同基金投資者支付的平均費率水平為2．32%，但到2005年底，這個數字已經降低到了1．13%，債券型基金也同樣經歷著這樣的變化。在價格戰中，小規模基金明顯在成本上存在先天的劣勢，經營成本占資產凈值的比例要高於大規模基金，小規模基金為了吸引投資者，有很高比例的基金通過降低費率，以增強自身的競爭優勢，但是收取的管理費用卻不足以彌補經營成本，而且規模越小的基金越容易發生價格戰，這一趨勢也刺激了大量的小型基金進行合並，擴大自身規模來實現規模效益。

2、不同類型的基金產品的變動趨勢

（1）股票型基金

股票型基金的資金流入情況與股市走勢密切相關，得益於全球性的流動性充足，世界各地的股票市場從02年開始進入牛市，因而股票型基金近幾年了獲得大量的資金流入，在2005年，美國股票市場的平均漲幅為5%-7．5%，而同期除美國之外的世界股票指數獲得了15%的上漲，相對低迷的表現造成了資金流入情況相差懸殊，投資美國股票市場的基金獲得了310億美元的資金流入，而投資國外股票市場基金的資金流入則達到了創紀錄的1050億美元。

（2）債券型基金

與股票型基金不同，利率是影響債券基金資金流入的最重要變數，2001至2003年間不斷調低的利率使得債券基金獲得了較高收益，刺激了對債券基金的需求，但是從04年開始進入加息周期，利率的提高降低了債券的收益，引發了資金從債券基金中流出。雖然債券基金的收益不盡如人意，但是債券基金由於自身的固定收益和低風險特徵，在資產配置中的作用無可替代，因而仍然能夠獲得相當的資金流入。例如，由於養老基金對生命基金的認可，生命基金近年來大受歡迎，在05年增長了490億美元，而債券基金是生命基金資產配置中的重要部分，新增資金中的310億美元都用於投資債券基金。

（3）混合型基金

由於股票和債券的收益風險結構完全不同，而基金經理往往不可能是同時精於股票和債券投資，因而混合型基金中股票和債券這兩個組成部分，通常會是一強一弱。這導致混合型基金的業績一直差強人意。而理性的投資者更加傾向於分別投資於表現最佳的股票型基金和債券型基金，形成自己的混合型投資組合。由於這一理念的廣泛存在，混合型基金難以獲得投資者的青睞，一直處於美國基金市場的邊緣，根據這一情況，市場創新了混合組合基金（hybrid fund of funds），通過直接投資於混合組合基金，減少了投資者自己進行資產配置的繁瑣，因而受到投資者的追捧，市場對於混合組合基金的歡迎程度是混合型基金遠不能及的，2005年資產增長了710億美元。

⑵ 現在美國股市總市值和美國共同基金資產規模是多少

3.1415926535·······

⑶ 美國股票市場的機構投資者和個人投資者各佔多大的比例

從國外市場來看,證券市場的潮流應該是機構佔主導。美國、英國等是保險資金、共同基專金和養屬老基金等穩定持有股市絕大部分股份；日本等則是法人機構相互持股,也是機構占據主導地位。而且隨著證券市場的發展,機構投資者持股比例有增無減。美國機構投資者佔美國總股本的比重由1950年的7.2%上升到2001年三季度末的46.7%-。其中,養老基金由0.8%上升到19.8%,共同基金由2%上升到17.9%,保險公司由3.3%上升到7.3%。

⑷ 美國 基金業（公募和私募）現狀以及發展歷史，尤其是具體的運作細節如題 謝謝了

美國基金就是投資公司。到去年年底，美國投資公司一共17.1萬億美元規模，其中共同內基金15萬億，容ETFs 1.7萬億，剩下是單位投資信託和封閉式基金。私募基金不是按《1940年投資公司法》注冊的，主要是PE、對沖基金，加起來大概1萬億美元吧。發展歷史、運作細節沒法說了，范圍太大了。

⑸ 美國與中國基金市場體制的比較

20世紀70年代末開始的中國經濟體制改革引發了中國經濟快速發展的導火索，隨之帶來的則是社會對資金的巨大需求。在這種大背景下，基金作為一種在發達國家成熟、流行的籌資手段引起了中國駐外金融機構的注意。隨著1997年《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布和1998年3月中國首批的兩只封閉式基金——「基金開元」和「基金金泰」的設立，拉開了中國證券投資基金的序幕。到今天為止已經走過了十個年頭。在這十年裡中國證券投資基金從無到有，市場的建立和改進都是有目共睹的。在這里，本文以中國和美國的基金市場為對象，簡要的回顧我國基金業的發展歷程並對比美國基金市場的發展過程和特點，希望能由此看到我國基金業未來發展的方向並對現存的問題提供參考的解決途徑。 美國基金業的發展過程 投資基金始於英國發展於美國。按照基金市場的演進，美國基金產業大體上經歷了三個歷史階段：1940年以前、1940-1970年、1970年至今。這幾個大的階段與《投資公司法》和1970的《投資公司法》修正案相吻合。這三個階段的兩個轉折點可以看作為封閉式基金為主導向開發式基金為主導的轉變和貨幣市場基金的產生。 （一）1940年以前是基金產業的初期，這段時期內投資公司規模小，行業特徵不明顯，各個投資公司之間差異性很大，一般都是基於特定目的而設立的，並不是為投資者提供一個分散的投資組合。這一階段的基金組織形式以封閉式基金為絕對主流，同時這一階段制定了《投資公司法》，為後來投資基金的快速健康發展奠定了良好的法律基礎。 （二）1940-1970年間是基金的成長期，共同基金登台上場，基金資產規模和基金數量迅速增長，這一期間絕對多數基金為股票基金，但是也有少量的債券基金。 （三）1970年至今是基金的成熟期。這一時期基金的品種豐富了起來，整個產業的基礎結構發生了變化，債券和收入基金加入了分流的行列。特別是1974年推出的新基金品種——貨幣市場基金MMFs，其產生是基金行業的一個重大創新。在1999年底美國共同基金在資產規模上一舉取代了商業銀行而成為美國金融市場上第一大金融中介，2005底全球范圍內的開放式基金市場規模已經達到17.8萬 億美元，開發式基金數目達到了56，863支。 中國基金業的發展歷程 中國基金產業還處於發展初期，類似於美國1940年前的情況。可分為四個階段： （一）1985-1990年。中國國內金融機構與海外機構合作推出面向海外投資者的「中國投資基金」。海外中國基金的引入在一定意義上刺激了中國國內基金業的發展。 （二）1991-1997年。1991年10月我國最初的一批老基金「武漢證券投資基金」和「深圳南山風險投資基金」宣告成立開始。這一時期大部分基金是由地方銀行和地方政府批准設立的。這一時期基金發展十分火熱，但是由於缺乏相關的規范和法律約束，出現了許多問題。 （三）1997年末至2003年末。1997年11月14日，國務院頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，標志著我國基金業從此進入了一個規范化發展時期。1998年3月基金金泰、開元的發行，成為我國真正意義上的證券投資基金的起步。截至2002年底，開放式基金已猛增到17隻。但問題也同時暴露出來，2002年封閉式基金二級市場表現比股票市場的整體走勢還要弱一些，封閉式基金再現大幅折價現象。 （四）2003年末至今。2003年10月28日，《證券投資基金法》的頒布與實施是中國基金業和資本市場發展歷史上的又一個重要的里程碑，標志著我國基金業進入了一個嶄新的發展階段。2003年末三隻貨幣市場基金在我國登台亮相，在隨後的幾年內又陸續推出了多個基金品種創新，如避險型基金、指數型基金。近一段時間，ETF產品日益得到基金管理公司的青睞。目前已經運作的ETF產品包括上證50ETF、深證100ETF、上證180ETF等。 中美基金業發展比較 國際投資基金的發展歷史顯示（在這里具體反映為美國基金的發展過程）投資基金基本上都經歷了一個從以封閉式投資基金為主到以開放式基金為主的制度變遷過程。到目前為止，經濟發達國家的投資基金主要形式為開放式。從我國基金的發展變化可以看出我們也在這一變化過程中。但是同時應該看到的是我國基金業的特殊之處，以及在中國特定環境下所產生的具體問題。 我國採取的基金組織形態是契約制，美國的基金主要實行的是公司制，以共同基金為典型代表。契約型基金體現的是信託關系；公司型基金體現的是委託代理關系。信託關系與委託關系有著截然不同的性質，因此從委託人的地位來看，公司型基金的股東與契約型基金的信託人有著本質性的區別：公司型基金股東對基金公司有最終控制權，能對基金重大事項做出決策，享受公司法中股東的地位而契約性基金的信託人幾乎沒有控制權，不參與基金的實際運作，享受信託法中的信託人的地位。 我國基金業發展制度模式到現在為止是政府為主導型的發展模式，美國基金業是市場為主導型的發展模式。在1997年《證券投資基金管理暫行辦法》頒布以前，中國基金業呈現出自主性的模式，快速擴張的市場需求使得整個產業在很短的時間內迅速發展。 由於缺乏相應的制度管理，產生了許多問題，因而政府在經過一段時間以後開始了政府主導型的發展模式。我國的問題在於過分依賴於政府管制，政府管制又集中於行政審批；過分依賴於准入管制，而對行為管制和信息披露管制嚴重不足；政府管制介入過深，使得市場中介組織難以發展，行業自律組織難以發揮作用。證監會在一定程度上擔當的是「救火員」的角色，而不是主動的監督。 我國基金業和美國基金業在法律監管體繫上的差異。只有完善的法律監管體系才能為基金產業的規范、健康發展提供堅實的基礎。美國早在1940年基金的成長期之前就頒布了《投資公司法》和《投資顧問法》，與以往等法律法規組成了一個嚴密而完備的基金法律體系，並依法成立美 國證券交易委員會和國家投資公司委員會對美國基金業進行有效的宏觀管理，為美國共同基金的快速發展奠定了可靠的法律基礎。相比起來，我國基金是在相關法律法規制定起來之前就發展起來了，這就給基金健康成長埋下了隱患，事實上也出現了類似於「基金黑幕」之類的重大問題。到目前為止，我國在已出台的相關法律法規基礎上已經構建起了基金監管的主體框架，但是內容上依然淡薄。 通過以上中美基金業發展的對比可以看到，只有建立市場化的基金治理結構，才具備從基金治理結構的角度來對投資基金進行有效的管理。具體講包括解決基金治理結構市場的問題，讓政府從對基金行業行政管理的角色轉變為政府管制，從宏觀上對證券市場進行方向上的指導；建立起完善的法律監管體系，為我國開發式基金發展創造良好的制度環境；把目光投向公司型基金。面對失效的內部治理、外部治理和尷尬的第三方治理，可以考慮引進公司型基金來解決這些問題。2007年的2月份出台的《證券投資基金監管職責分工協作指引》正式明確了政府作為宏觀調控角色的回歸，在此之前也階段性的出台過一系列以市場化為原則調整基金行業管制措施，例如擴大行業准入范圍，實施「好人舉手」制度，引進獨立董事制度，引入外資。可以看到中國政府管理層正在一步步把權力還給市場，希望通過切實地落實這些政策來為我國基金產業的健康發展掃除障礙。

⑹ 美國的國債持有者眾多，他們分別占的比率大概是多少

美國國債持有者結構分布中，外國投資者佔有最多份額達到6.1萬億美元，佔比39%。其次是貨幣當局，佔有份額為2.4萬億美元佔比為16%，養老金和共同基金分別佔2.1萬億美元和1.7萬億美元，個人及政府佔比,13.5%，而其他的像銀行和保險公司，共佔6%。

所以對於此問題也沒有更好的解決方法，不過相關的機構還是應該注意，而更多方面應該尋求國際相關機構去協調解決這一問題。這其實也看出，各個國家之間的利益關系是緊密聯系的，雖然表面上很多國家都反感美國，但一旦美國垮台了，還是會損害到他們的利益。

⑺ 美國的共同基金跟中國國內的基金有沒有區別

共同基金，是指基金公司依法設立，以發行股份方式募集資金，投資者作為基金公司股東專面目出現。它在結構屬上類似於一般股份公司，但本身不從事實際運作，而將資產委託給基金管理公司管理運作，同時委託其他金融機構代為保管基金資產。其設立的法律文件是基金公司章程及招募說明書。

⑻ 問美國對沖基金與共同基金的區別

對沖基金（Hedge Fund）又稱套利基金或避險基金。對沖（Hedge）一詞，原意指在賭博中為防止損失而採用兩方下注的投機方法，因而把在金融市場既買又賣的投機基金稱為對沖基金。
美國的對沖基金是隨著美國金融業的發展、特別是期貨和期權等交易的出現而發展起來的。目前，美國至少有4200家對沖基金，資本總額超過3000億美元。
1.對沖基金的特點
對沖基金的最大特點是進行貸款投機交易，亦即買空賣空。美國大約有85％的對沖基金進行貸款投機交易，在選准市場或項目後，即以數額並不多的資本作底，到商業銀行、投資銀行或證券交易所進行巨額貸款，然後傾注大量資金進行殲滅戰，或大輸或大贏，其投資戰略絕對保密。20世紀90年代以後，美國對沖基金的冒險系數越來越大，但大多比較成功。
2.對沖基金的分類
以交易手段區分，主要可分為低風險對沖基金、高風險對沖基金和瘋狂對沖基金。
①低風險對沖基金。主要是在美國和國外的股市投資，一般很少以高於本身資本兩倍的借貸款進行投機交易。交易方式以長買短賣為主，也就是說購買可能會上升的股票，借用和出售可能會下跌的股票；待市場出現好轉後，再買回這些股票；
②高風險對沖基金。經常以高於資本25倍的借貸款進行投機交易，而且既在全球股票市場上進行長買短賣，也在全球債券、貨幣和商品期貨等市場上進行大規模的投機交易，比較典型的例子就是由索羅斯經營的量子基金；
③瘋狂對沖基金。以高於本身資本十倍甚至幾十倍的借貸款在國際金融市場上進行炒作。這種對沖基金最典型的例子是美國長期資本管理基金，該公司曾以40多億美元的資產向銀行貸款100多億美元，其買進賣出的各種證券和股票市面價值一度高達1.25萬億美元，結果導致了1998年9月美國對沖基金事件的爆發。

3.對沖基金與共同基金的區別
從廣義上來說，對沖基金也是共同基金的一種，但與一般共同基金相比，對沖基金又有許多獨特之處：
①投資者資格。對沖基金的投資者有嚴格的資格限制，美國證券法規定：以個人名義參加，最近兩年內個人年收入至少在20萬美元以上；如以家庭名義參加，夫婦倆最近兩年的收入至少在30萬美元以上；如以機構名義參加，凈資產至少在100萬美元以上。1996年作出新的規定：參與者由100人擴大到了500人。參與者的條件是個人必須擁有價值500萬美元以上的投資證券。而一般的共同基金無此限制。
②操作。對沖基金的操作不受限制，投資組合和交易受限制很少，主要合夥人和管理者可以自由、靈活運用各種投資技術，包括賣空。衍生工具的交易和杠桿。而一般的共同基金在操作上受限制較多。
③監管。目前對沖基金不受監管。美國1933年證券法、1934年證券交易法和1940年的投資公司法曾規定：不足100個投資者的機構在成立時不需要向美國證券管理委員會等金融主管部門登記，並可免於管制。因為投資者主要是少數十分老練而富裕的個體，自我保護能力較強。相比之下，對共同基金的監管比較嚴格，這主要因為投資者是普通大眾，許多人缺乏對市場的必要了解，出於避免大眾風險、保護弱小者以及保證社會安全的考慮，實行嚴格監管。
④籌資方式。對沖基金一般通過私募發起，證券法規定它在吸引顧客時不得利用任何傳媒做廣告。投資者主要通過四種方式參與：根據在上流社會獲得的所謂「投資可靠消息」；直接認識某個對沖基金的管理者；通過別的基金轉入；由投資銀行。證券中介公司或投資咨詢公司的特別介紹。而一般的共同基金多是通過公募，公開大做廣告以招待客戶。
⑤能否離岸設立。對沖基金通常設立離岸基金，其好處是可以避開美國法律的投資人數限制和避稅。通常設在稅收避難所如處女島（Virgin Island）、巴哈馬（Bahamas）、百慕大（Bermuda）、鱷魚島（Cayman Island）、都柏林（Dublin）和盧森堡（Luxembourg），這些地方的稅收微乎其微。1996年11月統計的680億美元對沖基金中，有317億美元投資於離岸對沖基金。據統計，如果不把「基金的基金」計算在內，離岸基金管理的資產幾乎是在岸基金的兩倍。而一般的共同基金不能離岸設立。

共同基金(Mutual Fund)是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。根據基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設立後，投資者可以隨時申購或贖回基金單位，基金規模不固定的投資基金；封閉式基金是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢後的規定期限內，基金規模固定不變的投資基金。

⑼ 美國共同基金是公司制還是契約制開放基金

1. 美國共同基金以公司式基金為主。

2. 中國證券投資基金全部是契約式基金。

3. 共同基金等於證券投資基金只是名字不同
   

   
   

⑽ 1978年至1999年的20餘年間，美國共同基金管理人中，有多少的主動式基金業績比不上指數基金

1978年至1999年的20餘年間，美國共同基金管理人中，有79%的主動式基金業績比不上指數基金。

但這個比較是沒有意義的，原因有三：
一、美國是成熟的市場，不利於基金的主動管理，中國是新興市場，利於基金的主動管理
二、美國的1978年至1999年的20餘年間，恰好是大牛市，只漲不跌，所以基金無法發揮主動管理的優勢
三、主動式基金分進取型、穩健型、保守型，保守型過於保守，所以漲不起來，用保守型基金跟指數基金比是沒有意義的，所以主動式基金被低估

附：
指數基金是否優於主動管理基金，這個問題是許多投資者最關注的。但回答卻取決於投資期限的長短以及所處的市場環境。在上漲階段，指數基金無疑跑得比主動基金快。但長期來看，在我國指數基金投資並非最佳選擇。原因就在於，支撐指數基金的根本理論是有效市場理論，即專業投資者長期無法戰勝市場，市場在信息上是有效率的。而恰恰我國目前的市場離有效甚遠，大起大落頻繁，政策效應明顯，基金經理更有信息優勢。因此總的來看，我國主動型的基金更能夠跑贏指數基金。
期限為03年年初至今。上證基指、深證基指、中證股票基指和滬深300的累計收益分別為407%、380%、385%和203%，可見三個基金指數均大幅度超越了滬深300指數，表明主動型基金在此期限內業績優於指數基金。在03年至今，上證基指、深證基指，中證股票基指分別有80%、70%以及90%以上的時間內累計收益超過滬深300。可見，長期來看，主動基金優於指數基金，原因就在於我國股市並非有效的，低效率的市場給了主動基金更多的創造收益、避免損失的機會。
那為何今年指數基金如此熱火朝天呢？毫無疑問，是今年指數基金賺錢的「近因效應」起了作用。在一些情況下，後出現的信息會比先出現的信息影響更大。這種模式被稱為近因效應。當人們能夠更加清楚地記得後出現的信息而不是先出現的信息時，近因效應便起作用了。2009年以來，指數基金漲勢喜人，打動了不少投資者。其次，人們對熊市時指數基金的悲慘遭遇有選擇地忘記了，即重建了記憶，對於某些具體事件，記憶受到了他人言論的影響。當投資者決定投資於指數基金時，所回憶的都是有利於指數基金的片斷，不利的內容自動地被忘記了。由此可見，正是這兩個心理學上的偏差，使得投資者只看到指數基金短期的好，而忘記了，長期而言指基很可能不是主動基金的對手。