㈠ 我國封閉式基金溢價發行的原因
這是因為封閉式基金的現行交易方式決定了的。
創新型封閉式基金中有：預期風險高收益高的和預期風險低收益低二大類，一般來說，發行價全是按面值發行的，上市後，由於人們的預期不同，再加莊家的有意炒作，所以有些預期風險高收益高創新型封閉式基金現在是溢價交易。
作為基民，肖光建議，只買折價大到期早的封基為妥。別聽那些故事，別買溢價交易的封基為好。
㈡ 我國封閉式基金的折價之謎
封閉式基金單位總數是固定的, 即基金的供應量不變,而基金的需求量卻經常變動,供求之間的不平衡,導致交易價格溢價或折價。即基金折價,完全是由於供求失衡、供過於求引起的。然而,我國規范的封閉式基金自1998年成立以來,一直是以折價方式交易的。按照供求理論,市場對基金的需求量一直是小於供應量的,供過於求,所以基金折價交易。顯然, 這種解釋不符合基金市場的真實情況。而且,供求理論也不能對基金的折價率進行定量分析,以發現我國基金折價率變化的規律。
封閉基金的折價是各國金融市場普遍存在的一種現象，封閉式基金折價現象,普遍存在於各國金融市場,這一現象一直是令研究者們困惑不解的難題.我國封閉式基金折價程度和西方國家相比更為嚴重.在股權分置改革前投資者情緒影響著我國封閉式基金的折價,在股權分置改革後投資者情緒依然影響著我國封閉式基金的折價.股權分置改革雖然有助於上市公司的健康發展,有利於規范我國的證券市場,但它不能改變投機者們在進行投資時的一些不理性因素，投資者情緒的存在導致了我國封閉式基金長期處於折價狀態。
雖然封閉基金折價率高的基金能吸引更多的投資者，但是一隻基金的潛力和它接下來的走勢是不能僅憑這一指標判定的。另外，折價率過高也是金融市場的不穩定因素之一，西方國家的經驗應該值得我們借鑒：封閉轉開放、基金提前清算、基金要約收購、基金單位回購、基金管理分配等方法。
希望我的回答會對你有所幫助。
㈢ 什麼是封閉式基金折價率是如何計算的
封閉式基金,一般按照低於資產凈值的價格進行交易。也就是折價交易的. 衡量基金折價程度的指標折價率定義為：(資產凈值市場價格)/資產凈值。也有稱為離差率的。 封閉式基金折價交易,不僅是我國資本市場中的現象,國外發達資本市場上也是一樣。國外封閉式基金普遍是折價交易,具體的折價率,各個基金不同, 各個基金在各個時間的數值也不相同。一般的折價率在10%20%之間。有少數基金是溢價率交易。 國內教科書的解釋主要是認為：封閉式基金單位總數是固定的, 即基金的供應量不變,而基金的需求量卻經常變動,供求之間的不平衡,導致交易價格溢價或折價。即基金折價,完全是由於供求失衡、供過於求引起的。然而,我國規范的封閉式基金自1998年成立以來,一直是以折價方式交易的。按照供求理論,市場對基金的需求量一直是小於供應量的,供過於求,所以基金折價交易。顯然, 這種解釋不符合基金市場的真實情況。而且,供求理論也不能對基金的折價率進行定量分析,以發現我國基金折價率變化的規律。 西方國家對封閉式基金折價交易的解釋是：通過購買投資基金持有股票債券等, 相對於直接持有這些證券,存在一些不利之處。主要的不利是： 1、管理費用支出。基金持有證券資產的價值,要扣除掉管理費用後, 才是投資基金的價值。按照國外基金的管理費率(一般是基金資產的0.5%), 管理費用一項就占基金年凈收入的10%左右。如果投資者直接購買證券,就省去了巨額的管理費用。 2、市場流動性差。當基金的規模較小,而投資的公司股票盤子較大時, 基金的流動性就不如被投資的公司股票的流動性。 這些不利因素造成了基金的折價交易。進而各個基金不同的折價率, 是由於市場對各基金管理人的評價不同、各基金的費率水平不同、各基金投資的專業化程度不同等引起的。最後,整個資本市場是處於牛市還是熊市之中,對基金的折價以及折價率,有著最根本的影響。國外在兩種情況下,基金的折價會突然消失：一是機構投資者接管了整個封閉式基金公司(指國外的公司型基金)。二是基金管理人決定將基金單位化,即轉換為單位信託基金(開放式基金的一種)。 由於封閉式基金有折價率,所以封閉式基金發行時,投資者不會踴躍購買。因為按照面值購買封閉式基金,基金上市後折價交易,很快跌破凈值。因此,國外封閉式基金在發行時,往往對新投資者提供激勵,比如附贈認購權證。
㈣ 為什麼現實中封閉式基金總是折價發行或者折價交易的呢！
發行是不會折價的,不過交易折價是普遍存在的,目前封雞的內幕多,增長率慢,持有人沒耐心和沒信心,所以折價賣出了
㈤ 為什麼封閉式基金會折價
在交易所上市交易，封基的交易價格並不一定等同於其資產凈值，而是由市場買賣力量的均衡決定的。當封基市場價格高於其資產凈值時，市場稱之為溢價；反之為折價。 一旦封轉開或封基到期，基金的折扣消失，以單位凈值"標價"，可賺取其差價。故您可以對比一下就發現，即將到期的封閉式基金的折價就比遠遠沒有到期的基金小得多，30%的折價多數出現在市場較差的時候，近期市場好了些所以折價很多都已經變小了。 有的在到期前在行情看好的情況下會出現溢價，當然除了投資者在牛市中看好後市之外，也有些是屬於認為炒作的因素存在，還有一種就是創新型的封閉式基金，像福瑞進取因其杠桿性而經常出現溢價，這些都是市場買賣雙方力量決定的結果。 封基的折價現象是普遍存在的，主要成因：(1)代理成本，即新投資者要求就投資經理的低業務能力、低道德水準和高管理費用得到額外的價格折讓補償； (2)潛在的稅負，即基金凈值中包含有大筆尚未派發的贏利，需要就這部分贏利繳納所得稅的新投資者要求額外的價格折讓補償； (3)基金資產流動性欠缺，即基金的投資組合主要由流動性欠佳的資產組成，因此經理們在計算基金凈值時可能沒有充分考慮到這些資產的應計低流動性折扣； (4)投資者情緒，即當投資者預期自己所投資的封基比基金的投資組合風險更大時，他們所願意付出的價格就會比基金凈值要低一些。
㈥ 封閉式基金發行後折價為什麼有人會在基金的募集時認購基金呢到發行後有了折價購買不是更加合算嗎
由於封閉基金暫時沒有人願用凈值來購買它.
不過如果想買基金,我還是推薦你買大折讓的封閉基金.
由於市場信息的不對稱,境外資金已大舉介入中國的封閉基金,只不過現時中國政策對於外資的進入還有一個限制的過程,所以中國暫時還存在大折讓的封閉基金,一旦中國開放外資,中國就像台灣一樣,封閉基金會急升至凈值折讓20%的國際公認水平.
由於目前市場上售賣基金是有高提成的,甚至高達1%.所以就有很多別有用心的人哄一些人去買.如果拉了1億的基金銷售量,提成就有100萬了,所以很多銷售精英都去賣基金了.
㈦ 經常折價或溢價發行的是什麼基金
封閉式基金 由於封閉式基金在證券交易所的交易採取競價的方式，因此交易價格受到市場供求關系的影響而並不必然反映基金的凈資產值，即相對其凈資產值，封閉式基金的交易價格有溢價、折價現象。國外封閉式基金的實踐顯示其交易價格往往存在先溢價後折價的價格波動規律。從中國封閉式基金的運行情況看，無論基本面狀況如何變化，中國封閉式基金的交易價格走勢也始終未能脫離先溢價、後折價的價格波動規律。目前，中國封閉式基金正運行在「折價」的階段，並且自2002年以來我國封閉式基金的折價率（市價減凈值再除於凈值）呈現出逐步上升的趨勢，部分封閉式基金長時間的折價率竟高達30%以上，明顯高於國外封閉式基金的折價水平。
㈧ 封閉式基金的折價溢價是咋回事
封閉式基金的基本知識：1、封閉式基金概念 封閉式基金是指基金發起人在設立基金時，限定了基金單位的發行總額（即規模固定），籌足總額後，基金即宣告成立，並進行封閉，在一定時期內不再接受新的投資也不能贖回。基金單位的流通採取在證交所上市的辦法，投資者日後買賣基金單位都須通過證券經紀商，在二級市場上競價交易。 封閉式基金就是規模固定，到期時間固定的基金，其本質與股票型開放式基金類似，即主要以投資股票為主。在54隻封閉式基金中，規模從5億份到30億份不等，最快到期的基金興業將於2006年11月14日到期轉化為華夏平穩增長開放式基金，最晚的基金銀豐將於2017年8月14日到期。 2、封閉式基金的發展 1997年11 月14日，國務院批准、頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，這是我國首次頒布的規范證券投資基金運作的行政法規，為我國證券投資基金業的規范發展奠定了法律基礎。此後，監管機構又相繼頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》的實施准則、通知、規定等，對基金設立、基金運作、基金契約、託管協議、基金信息披露等內容進行了詳細的界定。一系列的辦法、規定、准則、通知等，規范了投資基金的運作，推動了證券投資基金在我國的規范、快速發展。 根據有關規定，由國內主要證券公司和信託公司發起，我國新設立了華夏基金管理有限公司、華安基金管理有限公司、嘉實基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、鵬華基金管理有限公司等基金管理公司，專門從事證券投資基金的管理。 中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行和中國交通銀行等銀行先後取得了證券投資基金託管業務資格，從事證券投資基金的託管業務。 1998年3月，基金金泰、基金開元等契約型封閉式證券投資基金設立，標志著規范化的證券投資基金在我國正式發展。此後，基金泰和、基金興華、基金華安等證券投資基金相繼設立。截止2002年底，我國有契約型封閉式證券投資基金54隻，資產總規模為817億元左右，單只基金的規模從5億到30億不等，平均規模為15．13億元左右。 3、封閉式基金與開放式基金的區別 a、基金規模和存續期限的可變性不同。封閉式基金規模是固定不變的，並有明確的存續期限；開放式基金發行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時申購基金單位，所以基金的規模和存續期限是變化的； b、影響基金價格的主要因素不同。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關系的影響，價格波動較大；開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應的資產凈值為基礎，不會出現折價現象。 c、收益與風險不同。由於封閉式基金的收益主要來源於二級市場的買賣差價和基金年底的分紅，其風險也就來自於二級市場以及基金管理人的風險。開放式基金的收益則主要來自於贖回價與申購價之間的差價，其風險也僅為基金管理人能力的風險。 d、對管理人的要求和投資策略不同。封閉式基金條件下，管理人沒有隨時要求贖回的壓力，基金管理人可以實行長期的投資策略；開放式基金因為有隨時申購，因此必須保留一部分基金，以便應付投資者隨時贖回，進行長期投資會受到一定限制。另外，開放式基金的投資組合等信息披露封閉式的折價一般稱為封閉式之謎，它是指封閉式的市場交易價格低於其單位凈值情況，市場價格與凈值的差去除其單位凈值就得到封閉式的折價率。 封閉式在發行期間，其購買方式與開放式基本相同，投資者可以通過公司與各類代銷機構認購；但封閉式成立後，其份額固定不變，投資者只能到二級市場以與買賣股票相同的方式買賣封閉式。 的要求也比較高。 溢價率是指在權證到期時，標的資產價格需要向有利於投資者的方向變動幅度的百分比，以使得持有者打平，即實現盈虧平衡。認購權證的溢價率是指若要達到盈虧平衡點，標的證券需要上漲的百分比。
㈨ 我國封閉式基金折價的一個分析
為了理解國內封閉式基金持續高折價率現象，我們提出相應的假設和解釋因子，並採用橫截面回歸分析進行驗證發現，影響折價率的最重要因素是基金規模。
一、根據市場情況提出五大假設
1、折價率與基金的風險調整收益成反比
盡管可以上市交易，但封閉式基金仍然是一種委託理財工具。投資者持有基金的一個重要原因是他們期望享受基金管理者的專業技能。由此說來，溢價/折價是投資者委託基金管理人理財所願意支付的價格，
2、折價率與CAPM模型的R平方、政府債券持有的相對規模成正比
若基金凈值收益與市場基準收益的CAPM模型的R平方接近1，則復制該基金組合的成本就很低，即購買市場指數便可，於是投資者將失去投資封閉式基金的興趣。
3、折價率與機構投資者的比例成正比、與基金的換手率成反比
一般來說，機構持有比例越低，受投資者情緒的影響也就越大，折價率的波動就越大，平均折價率相應就較低。
4、折價率與剩餘存續期限成正比
剩餘存續期限越短，封閉式基金的投資價值就越高，折價率就應該越低。國內封閉式基金分為兩種：改制基金和非改制基金，雖然兩者設定了相同的存續期限，但由於前者在改制上市前已經存續了較長的時間，因而剩餘存續期限要短很多。
5、折價率與基金規模成正比
大型基金由於規模較大，因而需要持有更多的股票，從而使得基金的投資組合更接近市場組合。另一方面，大型基金管理的難度要高於小基金，因而較難取得好的業績。
二、折價率影響因子分析
1、單因子解釋能力以換手率、剩餘存續期限和基金規模為最佳
以折價率為因變數，以各個影響因子為自變數進行一元回歸分析，可以發現：剩餘存續年限、基金規模和折價率之間呈現較為顯著的正比關系，即剩餘存續年限越長、基金規模越大，基金折價率越高；換手率和折價率之間呈現較為顯著的反比關系，即換手率越高，折價率就越低。
2、逐步回歸的結果顯示：alpha、R平方，基金規模，剩餘存續年限和換手率為最終留下的變數
採用逐步回歸，基金規模、換手率、剩餘存續年限、alpha和R平方依次進入回歸方程，這5個因子解釋折價率的程度達到了80.82%，但另一方面，我們注意到，規模因子獨立解釋折價率的程度達到了71.89%，當逐步增加解釋變數的時候，解釋程度只是由71.89%逐步增加到76.18%、78.16%、79.21%、 80.82%。
綜合分析，我們認為，國內封閉式基金市場上，影響折價率高低的因子有規模、剩餘存續年限、投資者情緒、基金管理能力等，其中基金規模為最重要的解釋因子。