南航期貨案例

❶ 97年的南航空難如果機長不要求復飛，是不是劉不會機毀人亡了

不會避免，當時速度過大出現了海豚跳，正確的做法不是下壓機頭而是向後帶桿，避免出現第二跳，第三跳。你可以看看空中浩劫，裡面有像這種強行壓桿造成海豚跳後，墜毀翻滾的案例。

❷ 定增基金的定向增發套保實證案例

1. 南航模擬套保時間選定
為了更好的展示定向增發套保的效果，模擬2010年第二季度股市出現系統性下跌風險
時，對南航實施套期保值策略。根據滬深300指數走勢，套保期設定為2010年4月19日至7月2日，歷時約2個半月。4月19日南航股票收盤價為8.41元/股，設定投資者持有市值1000萬的南航股票，約1189061股，至7月2日南航股票收盤價為6.04元/股，投資者股票市值縮水28.2%。
2. 期指初始套保設計
股指期貨上市初期，遠月合約期價具有較高溢價，因此選擇6月合約作為初期的套保合約。4月19日，1006合約收盤價位3218點，回歸從2009年1月5日至2010年4月19日的南航和滬深300指數日收益率，推算出南航股價相對於滬深300指數的貝塔值等於1.02，南航貝塔值接近1表明南航和滬深300指數之間關聯性較強，適合實施賣出套保策略。根據4月19 日行情數據，1006合約套保數量=（1000萬/（3218*300））*1.02=10.56，摺合11手。
3. 頭寸動態調整
南航貝塔值變化規律顯示其貝塔值相對穩定，因此可以用可採用5%貝塔值變化幅度標准調整套保頭寸，對貝塔值的跟蹤可以每周五更新，遇到假期，延後至下周一。從套保期南航貝塔值變化看，只有在7月2日套保最後一日時貝塔值才較4月19日變動超過5%，因此在整個套保過程中沒有出現因貝塔值劇烈變動而調整套保頭寸。但在6月18日，套保頭寸出現了換月移倉操作，因該交易日是6月合約交割日，因此套保頭寸轉換為7月合約。選擇七月合約的另一個理由是，股指已經連續下跌之後，有可能出現反轉行情，因此選擇流動性最大的合約為宜。通過計算，1007合約套保數量=（800萬/（2718*300））*1.06=10.38，摺合11手。

❸ 股票問題

我比較看空。

600029在補漲，明天估計還是繼續漲，但要求不要太高，最多還有兩個漲停吧。

明天如果繼續開盤封死漲停，看封單的數量再決定賣不賣。如果封單大，就繼續持有，等下周再賣。

❹ 面試了五次都沒過的女孩子.我覺得特別丟人. 每次都是初試被刷.第一次面試吉祥.第二次南航.

總結14點面試全程需要的注意點，把你需要的全部注意點一並總結給你。

面試前
面試前的准備至關重要，准備工作的每一個細節，都決定了公司約見你的概率，都決定了公司在面試前對你的印象，都決定了你在面試過程中是否有的說，都決定了你是否面試成功。總之，你是有準備的去面試，而不是跑過去聽天由命。
① 精挑細選面試公司的業務
首先，不要海投，不建議一次性篩選出3家以上的目標公司。3家以下完全可以依次攻克。先製作一份內容上足以展現思維但是深度有限的作品去獲取面試機會（這里的作品指的是針對這家業務的分析），你要知道如果你帶著對公司的分析去面試，意味著你對業務已經有了解，你入職之後不用花很多時間去培訓你，也意味著你對這家公司的面試很重視，不是僅僅為了找到一份工作而已。
所以怎麼選公司會比較好？
1.初創的互聯網公司，因為人少事情多學習機會多，一旦公司融資或發展，你就會變成經理、總監
2.最好是能盈利的公司，因為這樣的公司不是在畫大餅，直接能驗證自己的業務能賺錢，腰板硬
3.目標用戶身份明確，有明確的用戶意味著業務想清楚了為誰提供什麼服務
② 提煉出幾點崗位必需技能
認真閱讀崗位要求，看看人家到底在招什麼人，要干什麼活兒。針對招聘需求，去挑選最適合自己作品製作的切入點。比如招聘的職位是新媒體運營，JD里寫的是要求你撰寫微信文章並發布，這個職位背後既有「寫」的工作，還有排版的工作、發布的工作。這里的「作品」指的是，如果你是大學生還沒有工作經驗，或者你是轉行人員，你最後有一個自己以行為為目的做的個人微信訂閱號。所以即使你沒經驗，別擔心，針對崗位技能去積累自己的經驗，千萬別傻了吧唧的在面試現場下一通軍令狀，說自己對職位很感興趣一定能做好，扯淡我怎麼知道你能做好。你得展示給我你能做好。對於已經有相關經驗的面試者，也要認真閱讀崗位要求，把自己曾經做過的、最符合崗位需求的項目案例整理出來。
③ 做一份面試這家公司的分析報告
注意！所謂針對面試公司的分析報告，並不是讓你挑面試公司的漏洞，你也不要妄想你可以解決面試公司現階段的大問題。別鬧了我們理智一些。我們製作面試作品，千萬要以【展示做事思維+解決問題能力+表現執行力】為目的去做，而不是真的去想出一個能給公司帶來多大實際利益的big idea….說回來分析報告分析什麼。分析這家業務的現狀，指出問題，給出解決方案。
用新媒體運營來舉例
你需要分析目前這家公司都有哪些宣傳方式
你需要看業務同類的競爭者，都在使用哪些宣傳方式
你需要分析目前這家公司是不是在做著自嗨的內容（就是不做用戶調查，腦補內容製作的方向）
你需要分析目前這家公司宣傳內容是否能監測到真實效果（對引流數據進行記錄，而不是閱讀數）
還有，在這個分析報告里，不要把自己擺成專家對模樣，而是以一個對業務充滿思考的新兵的身份去製作，沒有那麼多禁忌，把你的疑慮、看法都寫進去，沒人會怪你，這也是你了解業務的很好契機，這樣你在面試現場和面試官也有的說。而不是別人問題，看過我們的業務么，你只能回答：看過兩眼，這么回答的人統統掛掉了。
④ 做能證明你能力的面試作品
所有的面試官，都會拿著你曾經做過的事情來預判你將來能做的事情。所以你口口聲聲說一萬次你肯定能做好某件事，不如直接拿出來你做出來的作品。有和招聘崗位需求直接匹配的面試作品對面試官來說是了解你最直接的方式。第二點已經提到過，你需要仔細閱讀崗位需求，那麼我們就按照崗位需求來個人學習、來擁有相關的技能，來做面試作品，或者稱之為項目案例。
舉例你面試的新媒體運營，你完全可以做一個個人公眾號；你完全可以實際在一些宣傳渠道發布可得文章，並且實際會收到數據（可以設置監測數據）；如果你會畫漫畫，那麼畫出來給面試官看。

開場白
開場白最能表現的是你的溝通能力，這一點很重要。你是不是自信，你是不是很陽光充滿正能量，你是不是說起話來很痛快，這都是HR考察的重點。如果你三腳踹不出一個屁來，或者異常活躍看起來有多動症，再或者你滿臉都是陰謀論什麼的，說明你不能和同事配合工作，甚至會拉低團隊整體戰鬥力。
⑤ 開場第一句話，確定面試基調
陽光、微笑、有底氣、眼睛看著對方、不結巴、別把自己當小孩，別低聲下氣，這家公司是有幸被你這么優秀的人來面試的。一句話介紹自己，叫什麼、年齡、是否有工作經驗，這樣介紹是對自己有一個最籠統的介紹，因為不一定面試官非常詳細的看了你的簡歷，你的介紹讓對方容易對你建立印象。從根本上說，如果你不自信，意味著上面提到的准備工作你沒做好。
面試官在觀察你的地方：
1.你的性格是否足夠開朗陽光，能否融入到團隊中，一個積極分子會讓團隊戰鬥力更強
2. 你的溝通能力有沒有障礙，是不是吞吞吐吐說不出來一句整話，這樣會影響整個團隊的效率
3. 你的心智是否正常，一個唧唧歪歪滿嘴牢騷的人一定會變成公司里的「老鼠屎」
4. 你這個人是否自信，如果你不自信意味著你沒有個人能動性，只能做一個偏執性的人
5. 你的職場素養，包括：准時、禮貌、專注度、肢體語言、資料准備
同時，既然你已經做過面試的這家公司的職位調查。你也確定你選了一家你感興趣的公司，那麼告訴面試官，你是面試公司產品的粉絲，並且自己對這個領域非常感興趣（意味著你並不是海投簡歷，你是在找你熱愛的行業）。你對這家公司有了解會加分很多，因為如果你進入這家公司了，意味著公司用不著花很多成本教你，因為你已經有所了解了。
⑥ 引導話題至你所准備好的項目&話術
開場打招呼後的引導話題非常重要，這直接決定了是面試官來主導面試，還是你自己來主導面試。當然是應該你來主導，你做了這么多准備工作，就是在這時候展示用的。面試時間也許很少，一般是半個小時，如果聊得好會聊1-2個小時。在有限的時間內你需要介紹你和面試的職位相關的項目、技能，在說完你在在哪裡上學，有哪些工作經歷後，馬上切入到自己做過的項目案例。

面試中
所有面試官都在遵循的提問法則是STAR法則。STAR法則是情境(situation)、任務(task)、行動(action)、結果(result)四項的縮寫。STAR法則的關注重點，用人話說就是：用你過去做過的事情，驗證你將來的行為。所以意味著，要有現成的面試作品，並且你能馬上拿出來，雖然面試官不能預判你未來能給公司到底帶來多少價值，但是面試官可以通過的溝通和作品，預判你最差能做到什麼程度。
⑦ STAR法則，情境(situation)
介紹你曾經做過的項目背景，你是怎麼參與到這個項目裡面的，你獨立負責了哪個工作部分，都要跟面試官說清楚。這里要特別提到是，不要著重提你當過什麼學生會主席，或者你參與了一個基本是打下手的一個項目。別浪費時間介紹不給你長臉的經歷。所以你介紹的項目，是需要你自己獨立搞定的。還用新媒體運營這個職位來舉例，你做了一個自己的公眾號，這就是純純的自己執行，自己做了一個公眾號，意味著你拍版、文章、宣傳這一套的事情你都做過。
⑧ STAR法則，任務(task)
在這里要說清楚你的工作目標，你所做的這個工作，最關注的核心KPI是什麼。在這里你進入了面試過程中，關於工作技能的核心環節，也就是面試官最看重的，你的工作思維方式。有明確的工作目標是往下談的基礎，明確了目標，後面才知道你有沒有完成目標，你是怎麼完成的，對於結果你是怎麼思考的。
市場、新媒體運營職位面試者可以這樣溝通
「做微信公眾號是出於興趣，做這個工作的目的，是為了給xx類型的人群提供xx的內容。因為我看到很多做公眾號的內容，內容和產品都非常不相關，所以我希望做更有效的事情，所以我做了很多關於用戶畫像和內容需求的調查。」
這樣溝通你的重點就在於：有效，而不是微信閱讀數字和轉發數字。這么說並不是一個所謂的「技巧」轉移面試官的注意力，而是我們為企業工作，真的是應該看效果，而不是看錶面的數字。
⑨ STAR法則，行動(action)
在這里介紹你具體是怎麼做的。用市場運營人員多工作職位舉例，你可以這么溝通：
『』首先我做了作用調查，我調查了100個xx用戶身份的人，詢問他們看微信文章的時間、喜歡的內容，還做了數據調查，查看了1000條微信轉發內容的朋友圈，轉發最多的5個類型是：時事、娛樂、思想、搞笑….所以你只做了xxx的內容，最終你通過文章裡面植入了一個QQ群，這樣可以評估文章轉行的效果，最終你得到了xxx的數據。」
在這個溝通過程中，你展示了整個流程、而且是你獨立完成的思維方式和具體的做事方法，所有工作的指向，全部是「有效」的工作，你做的每一件事情，都不是腦補，你在依靠數據去指導你的工作。
⑩ STAR法則，結果(result)
關於具體項目的結果，在上一個環節「行動」這個部分已經說過了。這里說的結果，是你關於結果的反思。通常HR會問你。關於你做的這個工作，你會怎麼思考，怎麼調整呢。所以你在說完數據結果後，不用等HR開口問。直接自己對數據結果做：反思。你會這么溝通：
「最終結果是文章達到了xxx的閱讀水平，在這個水平下，引流至QQ群或微信群，通過你和用戶的溝通，你發現你的文章角度是xx，但是用戶需求的角度是xx，所以你進行了調整，又得到了新的數據，有什麼增長，為什麼，等等」
在這個溝通中，不僅你知道通過數據去指導自己的工作，你的工作超級科學，而是你知道優化調整，讓自己的工作做得更好。你要讓公司知道，他們招聘一個自己會持續進步的人。

面試結尾
通常結尾你們會聊到薪資、會聊到你住的是否離公司近，面試官會問你，如果你來到這個公司，你會怎麼開展工作。沒問題，你的准備工作會繼續派上用場。當然，你還應該像面試官提出一些問題，這仍然意味著，你是一個可以自我思考的人。
你已經針對這個職位，做出了一份你的工作計劃。注意這里的工作機會不是一開始提到的公司分析報告，公司分析報告是敲門磚，現在說的工作計劃需要更加具體。你研究了這個職位需要做的每一件事情，你告訴企業，可以怎麼做，依據是什麼，你還有哪些問題，你還有哪些需要面試官幫你解惑的地方。這么做意味著，別人需要用一個月入職熟悉崗位，而你上崗就能幹活，你這個人超級有活力。馬上面試印象變成120分。
⑪ 關於工作計劃
再解釋什麼叫工作計劃。簡單說就是，你需要把自己當成這家公司的員工，你權當自己已經入職了，你給公司做了一份你的工作計劃。總結起來就是9個字：做什麼，怎麼做，為什麼。
仍仍仍然用新媒體運營這個職位距離
做什麼：A渠道、B渠道、C渠道＋A內容、B內容、C內容
怎麼做：設定什麼轉化環節，修改xxx細節
為什麼：因為目前的宣傳無法監測流量，無法驗證有效，因為你做了調查，發現用戶喜歡xx的內容，因為你做了調查，發現某類用戶有xxx的行為，所以這么做。
⑫ 問公司的盈利模式
公司的盈利模式，公司的未來發展，公司的人員結構，都是你的問題。你既需要了解公司會怎麼發展，你也需要無時無刻透露著，老子這種能力，有的是公司想要我，這不僅是公司在面試我，也是你在面試公司（確實也就是這樣）你非常需要知道這家公司是拿不到融資，還是准備拿融資，還是自己有清楚的盈利方式，未來公司的願景是什麼，公司的產品為誰解決什麼問題，問這些是為了告訴你的面試官，清晰的產品和用戶畫像，是你開展工作有理有據的依據。
⑬ 怎麼聊薪資
通常面試官會你薪資問題，如果他沒問，你也要自己提，真金白銀的地方必須說清楚。這完全沒什麼可不好意思的。如果面試官問你怎麼要求薪資，不要說一個確定的數字，你只需要說：「我對薪資沒有過高的要求，我希望通過努力證明我對公司有價值，同時生活問題也必須面對不能陽春白雪，我只需要一個崗位平均水平的薪資。」既不要把薪資說少了，也不要讓對方覺得你獅子大開口。
薪資問題也要結合具體情況。這要建立在你了解公司的業務和盈利模式的基礎上，如果這家公司有清晰的模式，只是還在發展初級階段，你很看好這家公司，那麼你可以適當表示願意和公司成長，在現在這個時間點拿到更少的工資，如果這家公司沒想明白自己要幹嘛，說的相對含糊，那建議你仍然不說具體的薪資數，你只要求一個行業平均薪資即可。具體公司發展好不好，你需要進入這家公司再觀察。
⑭ 問得到答復的時間
這是面試結束前可以問的問題，一個靠譜的公司，會給你一個明確的回復時間。這樣也會方便你來協調你的個人時間。
最後，
相信我，在真實的面試過程中，常態是，HR和公司老闆都在抱怨：怎麼人那麼不好招！
來公司面試的80%的人公司都不滿意
幾乎沒有人，帶了對面試產品的分析
幾乎沒有人，這么用心的做了一份方案
記住！你要的是：有效入職！

❺ 剛剛才發現南方航空的股票，這兩年的股價咋跌得這么厲害。當時什麼原因大跌的

虧損，都*st了，當然暴跌了
不好意思搞錯了一隻股票
其實航空業主要看的就是經濟景氣度，這兩年經濟形勢惡劣，其實也說不上管理不善。

❻ 聽說新鄉金龍集團炒期貨賠了誰能給講講怎麼回事

估計又是像東航南航一樣套保上出差錯。

❼ 中國有沒有個股期貨

個股期貨是以單來只股票作為基礎工自具的期貨，買賣雙方約定，以約定的價格在合約到期日買賣規定數量的股票。個股期貨當然不是股指期貨，也不是權證和期權。在國外資本市場中是有的，但也不是很多，推出個股期貨要符合一定的條件，我國現階段還沒有。

❽ 南航JTP1這個到底是股票,還是基金嗎

這是南航的認沽權證。風險奇大。權證本身是不附帶價值的，只是一種權利，而這種全權利在目前的牛市當中，是負收益。只有在大跌之後其價值才會被顯現出來。

權證，是指標的證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。

權證是發行人與持有人之間的一種契約關系，持有人有權利在某一約定時期或約定時間段內，以約定價格向權證發行人購買或出售一定數量的資產（如股票）或權利。購買股票的權證稱為認購權證，出售股票的權證叫作認售權證（或認沽權證）。權證分為歐式權證和美式權證兩種。所謂歐式權證：就是只有到了到期日才能行權的權證。所謂美式權證：就是在到期日之前隨時都可以行權的權證。

權證價值由兩部分組成，一是內在價值，即標的股票與行權價格的差價；二是時間價值，代表持有者對未來股價波動帶來的期望與機會。在其他條件相同的情況下，權證的存續期越長，權證的價格越高；美式權證由於在存續期可以隨時行權，比歐式權證的相對價格要高。
認購權證價值=(正股股價-行權價)X行權比例
認沽權證價值=(行權價-正股股價)X行權比例

權證的創設是指權證上市交易後，由有資格的機構提出申請的、與原有權證條款完全一致的增加權證供應量的行為。 權證的注銷是指創設人（即創設權證的證券公司）向證券交易所申請注銷其所指定的權證創設帳戶中的全部權證或部分權證。

上證所規定，申請在交易所上市的權證，其標的證券為股票的，標的股票應符合以下條件：最近 20個交易日流通股份市值不低於 10億元；最近 60個交易日股票交易累計換手率在 25％以上；流通股股本不低於 2億股。

權證實質反映的是發行人與持有人之間的一種契約關系，持有人向權證發行人支付一定數量的價金之後，就從發行人那獲取了一個權利。這種權利使得持有人可以在未來某一特定日期或特定期間內，以約定的價格向權證發行人購買／出售一定數量的資產。

持有人獲取的是一個權利而不是責任，其有權決定是否履行契約，而發行者僅有被執行的義務，因此為獲得這項權利，投資者需付出一定的代價（權利金）。權證（實際上所有期權）與遠期或期貨的分別在於前者持有人所獲得的不是一種責任，而是一種權利，後者持有人需有責任執行雙方簽訂的買賣合約，即必須以一個指定的價格，在指定的未來時間，交易指定的相關資產。

從上面的定義就容易看出，根據權利的行使方向，權證可以分為認購權證和認售權證，認購權證屬於期權當中的「看漲期權」，認售權證屬於「看跌期權」。

備兌權證是由持有該相關資產的第三者發行，並非由相關企業本身發行，一般都是國際性投資銀行機構發行。發行商擁有相關資產或有權擁有該資產。備兌認股權證可以是認購或認沽，投資者並同時面對發行商的信貸風險。
備兌權證被視為結構性產品。備兌權證是由獨立於其指定證券之發行人及其附屬公司的個體(通常是投資銀行)所發行。指定資產可以是股本證券以外的資產，例如指數、貨幣、商品、債券又或一籃子證券。備兌權證所賦予的權利可以是購買的權利(認購權證)或出售的權利(認沽權證)。
備兌的含義指其發行人將權證的指定證券或資產存放在獨立的受託人、託管人或存管處，作為其履行責任的抵押，而受託人、託管人或存管處則代表權證持有人的利益。有些市場用權證二字代表所有類別的權證，而有些市場則以衍生權證代表備兌權證.

蝶式權證是指同時買入和賣出兩份價格不同的認沽權證或同時買入和賣出兩份價格不同的認股權證，這樣的組合可以使得投資者在股價波動在一定區間內時獲得一定收益，如果價格波動超出范圍，則投資者的也不會遭受損失，其收益曲線形狀如「__∧__」，因其形狀與展翅飛翔的蝴蝶，故將其命名為蝶式權證。

而由一份認沽權證和認股權證組成的組合，其收益曲線形狀為「\__/」，與馬鞍相似，稱馬鞍式權證，也叫寬跨式或束勒式權證。這種權證使投資者在股價大跌或大漲時獲得收益，在股價變動不大時沒有收益。

投資者買賣權證須知

——《上海證券交易所權證管理暫行辦法》解讀

上海證券交易所日前發布了《上海證券交易所權證管理暫行辦法》,為便於市場參與者更好理解和使用《暫行辦法》,上海證券交易所權證工作小組針對其中的一些重要規定和關鍵條款進行了解讀。

一、 權證的定義和種類

《暫行辦法》有關權證的定義揭示了權證二個主要特點：1、權證表徵了發行人與持有人之間存在的合同關系,權證持有人據此享有的權利與股東所享有的股東權在權利內容上有著明顯的區別：即除非合同有明確約定,權證持有人對標的證券發行人和權證發行人的內部管理和經營決策沒有參與權；2、權證賦予權證持有人的是一種選擇的權利而不是義務。與權證發行人有義務在持有人行權時依據約定交付標的證券或現金不同,權證持有人完全可以根據市場情況自主選擇行權還是不行權,而無需承擔任何違約責任。
《暫行辦法》涵蓋了不同種類的權證產品：

A、以發行人為標准,可以分為公司權證和備兌權證。公司權證是由標的證券發行人發行的權證,如標的股票發行人(上市公司)發行的權證。備兌權證是由標的證券如股票發行人以外的第三人(上市公司股東或者證券公司等金融機構)發行的權證。考慮到市場發展的實際,除為解決股權分置而發行的權證外,《暫行辦法》對證券公司等金融機構作為備兌權證發行人的資格條件沒有規定。

B、以持有人的權利性質為標准,可以分為認購權證(向發行人購買標的證券)和認沽權證(向發行人出售標的證券)。

C、以行權方式為標准,約定持有人有權在規定期間行權的為美式權證,約定持有人僅能在特定到期日行權的屬於歐式權證。

D、以結算方式為標准,可以分為實券給付結算型權證和現金結算型權證。實券給付結算以標的證券所有權發生轉移為特徵,發行人必須向持有人實際交付或購入標的證券,而現金結算方式則是在不轉移標的證券所有權的情況下僅就結算差價進行現金支付。

從上述說明可以看出,《暫行辦法》充分考慮了股權分置改革試點中可能出現的各類權證方案,也為交易所下一步發展權證市場預留了空間。寶鋼集團在本次股權分置改革中發行的權證屬於歐式實券給付型備兌認購權證。

二、 發行上市審核

根據《暫行辦法》第6至8條的規定,權證的發行審核將由交易所完成,並報中國證監會備案。而權證的上市審核完全由交易所負責。

需要說明的是,公司權證發行與股票或債券發行密切關聯,涉及融資行為,因此,公司權證的發行在向交易所提出申請前,首先應取得中國證監會的有關核准。

三、 標的證券的條件

《暫行辦法》以列舉的方式規定股票和其他證券品種可以作為標的證券。鑒於權證市場剛剛起步,《暫行辦法》只針對選擇單只股票作為標的證券的條件作出了明確規定,對於以基金、一籃子股票等為標的證券的具體條件,交易所將根據市場發展的需要及時予以明確和完善。

權證產品高收益、高風險的特點決定了標的股票如果不具備相當的流通規模,標的股票與權證價格聯動所帶來的價格波動和操縱風險將十分巨大。選擇規模大、流動性強的股票作為標的股票是權證交易活躍而又穩定的重要基礎。鑒此,《暫行辦法》對標的股票的資格提出了嚴格要求。需要明確的是：第一,流通股指流通A股。第二,換手率的計算是以市價總值為計算依據,單日換手率＝(當日標的股票的二級市場成交金額/市價總值)*100%。

四、 權證的上市條件

《暫行辦法》第十條對權證的上市條件做出了明確規定,主要包括：

1、權證的必備條款：權證類別(「認購」或「認沽」)、行權價格、行權方式(「歐式」或「美式」)、存續期間、行權日期、結算方式(實券給付還是現金結算)、行權比例。

2、權證存續時間的計算起點是上市日,具體計算可以日、月、年為單位。

3、權證發行人必須提供符合規定的履約擔保。

4、權證發行人的履約擔保。

《暫行辦法》第十一條規定在本所發行上市的權證,發行人應提供履約擔保。擔保方式有兩種,發行人可自行選擇。

第一,發行人通過在結算公司開設的專用賬戶提供足夠數量的標的證券或現金,作為履約擔保。交易所將根據具體情況決定發行人需要提供的履約擔保數量,並要求發行人在權證發行前完成履約擔保。同時,交易所有權根據市場情況通過調整擔保系數要求發行人追加履約擔保品,擔保系數是一個介於0和1之間的數字。目前寶鋼權證的擔保系數為100%。

以標的證券或者現金提供擔保的,發行人應有義務保證標的證券或者現金不存在質押、司法凍結或其他權利瑕疵。

第二,提供經本所認可的機構如商業銀行等作為履約的不可撤銷的連帶責任保證人。

五、 信息披露

信息披露主要包含兩個方面：1、權證發行人根據有關規定履行信息披露義務所發布的各種公告。除《暫行辦法》明確規定的權證發行說明書、上市公告書、終止上市提示性公告和終止上市公告外,交易所還將以信息披露內容與格式指引等形式根據市場需要,結合股權分置改革的要求,督促發行人及時發布諸如行權價格調整、對市場傳聞澄清等信息,以提高市場透明度,充分維護投資者利益。2、交易所在每日開盤前公布的每隻權證可流通數量、持有權證數量達到或超過可流通數量5%的持有人名單。

六、 權證的交易

權證交易與股票非常相似,在交易時間、交易機制(競價方式)等方面都與股票相同。不同之處在於：

1、申報價格最小單位：與股票價格變動最小單位0.01元不同,權證的價格最小變動單位是0.001元人民幣。這是因為權證的價格可能很低,比如在價外證時,權證的價格可能只有幾分錢,這時如果其價格最小變動單位為0.01元就顯得過大,因為即使以最小的價格單位變動,從變動幅度上看,都可能形成價格的大幅波動。

2、權證價格的漲跌幅限制：目前股票漲跌幅採取的10%的比例限制,而權證漲跌幅是以漲跌幅的價格而不是百分比來限制的。這是因為權證的價格主要是由其標的股票的價格決定的,而權證的價格往往只佔標的股票價格的一個較小的比例,標的股票價格的變化可能會造成權證價格的大比例的變化,從而使事先規定的任何漲跌幅的比例限制不太適合。例如,T日權證的收盤價是1元,標的股票的收盤價是10元。 T+1日,標的股票漲停至11元。其它因素不便,權證價格應該上漲1元,漲幅100%。按《辦法》中的公式計算,權證的漲停價格為 1＋(11-10)×125%＝2.25元,即標的股票漲停時,權證尚未漲停。

七、 禁止權證發行人和標的

證券發行人買賣權證

《暫行辦法》中規定權證發行人不得買賣自己發行的權證,標的證券發行人不得買賣標的證券對應的權證。由於權證是高杠桿性的產品,標的股票的微小變動都會導致權證價格的大幅度波動。如果允許權證發行人和標的股票發行人買賣權證,那麼,權證發行人和標的股票發行人通過某種方式影響標的股票價格,就有可能導致權證價格的大幅波動,從而獲得非法收益,給一般投資者造成損失。

八、 權證的終止交易

《暫行辦法》第十四條規定「權證存續期滿前5個交易日,權證終止交易,但可以行權」。這里的前5個交易日包括到期日,即以到期日為T日,權證從T-4日開始終止交易。

九、 權證的行權

《暫行辦法》在行權方面做的一個主要規定是「當日買進的權證,當日可以行權。當日行權取得的標的證券,當日不得賣出」。這樣規定的目的是維持權證價格和標的股票之間的互動關系,使得權證價格主要由標的股票決定的特點得到更有效的體現。當然,更理想的情況是允許當日行權取得的標的證券,當日可以賣出。但在綜合考慮了風險控制等因素後,本所作出了現在的規定。

十、 權證行權的結算

在行權結算方式方面,《暫行辦法》對現金結算方式和證券給付方式都作出了規定。在現金結算方式中,標的證券結算價格對於權證發行人和持有人都非常重要,為此《暫行辦法》規定「標的證券結算價格,為行權日前十個交易日標的證券每日收盤價的平均數」。這樣較大程度地避免了結算價格被操縱的可能性。此外,從保護投資者角度出發,《暫行辦法》允許現金結算的自動支付方式和證券給付的代理行權方式,並作出了相應規定。

十一、 權證交易、行權的費用

權證是我國證券市場的又一創新產品。為鼓勵這一產品的發展,本所在費用方面考慮給予一定的優惠措施,其交易、行權費用的制定基本參考了在本所上市交易的基金標准,例如權證交易傭金不超過交易金額的0.3%,行權時向登記公司按過戶股票的面值繳納0.05%的股票過戶費。

十二、 權證的創設機制

權證價格主要取決於標的股票市場價格及其波動性,其價格不應該完全受到供求關系的影響。在市場需求上升時,應該存在某種機制,允許權證供應量適時得以增加,以平抑價格暴漲。境外成熟的權證市場無一例外地使用了這種「持續發售」機制。為此,《暫行辦法》第二十九條規定：合格機構可以創設權證,以增加二級市場權證供給量,防止權證價格暴漲以致脫離合理價格區域。

所有的權證到了該權證的行權日（可查看其F10）都可以按照它的規定行權，問題是值不值得行權（對自己有沒有利）。
認沽權證行權時，憑每份權證按行權價賣給非流通股大股東相應數量（一般都是1:1，具體看該權證的說明）的正股；
認購權證行權時，憑每份權證按行權價向非流通股大股東買入相應數量（一般都是1:1，具體看該權證的說明）的正股。

投資者問：進行權證交易需要辦理哪些手續？
深交所答：如投資者需要參與權證交易，首先應該向具備代理權證交易資格的證券公司了解有關權證交易的必備常識及該產品的風險，然後與證券公司簽訂風險揭示書後方可參與權證交易，可使用A股賬戶。

投資者問：權證的價格漲跌幅限制與股票有什麼不同？

深交所答：權證漲跌幅是以漲跌幅的絕對價格來限制的，計算公式如下：

權證漲（跌）幅價格＝權證前一日收盤價格±（標的證券當日漲幅價格－標的證券前一日收盤價）×125%×行權比例

權證簡稱命名規則:
權證類型碼，也就是第三個字母的規律：
滬市認購--B 是（buy warrant）；深市認購--C(Call warrant：認購權證)；
滬市認沽、深市認沽--P （put warrant 認沽權證）
最後一位，也就是第8個字位用一個數字或字母表示以標的證券發行的第幾只權證，當超過9隻時用A到Z表示第10隻至第35隻。

(某某CWB1) 的CW是取「Call warrant」縮寫，是滬市發行的認股權證 （區別股改備兌權證）
五糧液認購權證(五糧YGC1) 的發行人是「宜賓國有資產經營有限公司」取「宜，國」的拼音縮寫YG
雅戈爾認購權證(雅戈QCB1) 的發行人是「寧波青春投資控股有限公司」取「青，春」的拼音縮寫QC
華菱管線認沽權證(華菱JTP1) 的發行人是「湖南華菱鋼鐵集團有限責任公司」取「集團」的拼音縮寫JP
萬華認沽權證(萬華HXP1) 的發行人是「煙台萬華華信合成革有限公司」取「華，信」的拼音縮寫HX
招商銀行認沽權證(招行CMP1) 的發行人是「招商局輪船股份有限公司（香港） China Merchants Steam Navigation Company, Ltd」取招商局公司的英文縮寫CM。

關衍生權證的技術用語。

溢價：權證交易價格高於實際價格多少的值。
認購權證溢價=認購權證成交價-(正股股價-行權價格)X行權比例
認沽權證溢價=認沽權證成交價+(正股股價-行權價格)X行權比例

溢價率：溢價率是量度權證風險高低的其中一個數據，溢價率愈高, 獲利愈不容易。溢價率為負值, 行權獲利。
認購權證溢價率：在權證到期前，正股價格需要上升多少百分比才可讓權證投資者 在到期日實現平本。
認購權證溢價率＝[(行權價＋認購權證價格/行權比例)/正股價格-1]×100%
認沽權證溢價率：在權證到期前，正股價格需要下跌多少百分比才可讓權證投資者 在到期日實現平本。
認沽權證溢價率＝[1-(行權價-認沽權證價格/行權比例)/正股價格]×100%

認購權證舉例：

當天某正股收盤價格：19元
行權價：9.9元
行權比率：1:1
當天認購權證收盤價格：8.59元
該認購權證溢價：8.59元-(19元-9.9元）×1 = - 0.51元
該認購權證溢價率：[(9.9元+8.59元)/19元-1]×100%= - 2.684%

當天某正股收盤價格：35元
行權價：29.9元
行權比率：(1:0.5)每2份認購權證可按行權價購買1股正股
當天認購權證收盤價格：4.59元
該認購權證溢價：4.59元-(35元-29.9元）× 0.5 = 2.04元
該認購權證溢價率：[(29.9元+4.59元/0.5)/35元-1]×100%=11.657%

對沖值量度衍生權證價格相對相關資產價格變動的敏感度。對沖值顯示相關資產價格在每一單位的變動下衍生權證理論價值的變動。通常認購權證的對沖值是正數，認沽權證的對沖值是負數。舉例，如以某股份發行的認購權證的對沖值為0.5，則股份股價每上升1元，權證價格理論上會上升0.5元；如權益比率為10份衍生權證兌1股，每份權證價格的變動便為0.05元。

時間遞耗值(Theta)

時間遞耗值顯示衍生權證剩餘時間的變動引致衍生權證價格的變動。由於時間遞耗值量度時間遞耗對衍生權證的影響，其數值必屬負數。舉例來說，如每日時間遞耗值為-0.0015，即假設其他因素維持不變，權證的價值每日會跌0.0015元。

杠桿值(Gearing)

簡單杠桿值所計算的是相關資產價格高於權證價格的倍數，計算的方程式為：相關資產的股價/(權證價值畛權益比率)。實際杠桿值則把對沖值計算在內，可以較准確地算出權證提供的實際杠桿作用。實際杠桿值的方程式為：簡單杠桿值畛對沖值。舉例來說，若實際杠桿值為10，即指如相關資產價格上升1%，認購權證的理論價便會上升10%。

投資者必須注意以上提及的技術性參數會不時改變，只適用於短時間內。

使用過期數據會導致投資者作出不正確的投資決定。

行權方式 ：有以下三種行權方式，通過證券信息庫的「行業類別」欄位發布。
E （European-style：歐式行權）； A （American-style：美式行權）； B （百幕大混合式）。
美式行權：指持有人有權在期權存續期內的任何時候執行期權，包括期前和到期日（即一般情況下，行權起始日=權證掛牌首日，行權截止日=權證到期日）。
歐式行權：只能在權證到期日行權（即行權起始日=行權截止日=權證到期日）。
百慕大混合式：介於美式與歐式之間，持有人有權在到期日之前的一個或者多個日期行權（即行權起始日=<行權截止日=<權證到期日）。

權證價格的決定因素：
（1）標的股價：認購成正比，認沽成反比
（2）行權價格：越高認購越低，認沽越高
（3）距離權證到期日時間：越遠越有價值
（4）標的資產的波動率：波動率越大越有價值
（5）與權證到期日對應的無風險利率：利息越高，認購價值越高，認沽越低
（6）股息：越高認購價值越低，認沽越高
（7）攤薄效應：越高認購越低，認沽越高

❾ 內控失敗的國有企業有哪個

近年來，國內企業的重大危機接二連三地發生，整體來看，突出有三類重大風險：一是多元化投資，二是金融工具投機，三是生產安全事故。撇開生產安全事故不說，前兩類風險具有明顯的兩大特點：一是風險發生對企業造成的損失巨大，動輒就會使企業「傷筋動骨」；二是同類事故在大型國有企業時有發生。鑒於此，我們稱此兩類風險為大型國有企業典型的高風險業務。下面我們通過案例對此兩類重大風險做深入分析。

中國企業在國際金融市場還是個新手，以投機為目的金融工具交易，勢必會成為國際金融大鱷的「盤中餐」。當然，中國企業從事金融工具的案例比起1995年巴林銀行破產案（股指期貨投機虧損14億美元）、1996年住友商社巨虧案（銅期貨投機虧損26億美元）和1998年美國長資公司破產案（美國長期資本管理公司進行俄羅斯國債和日本股指投機虧損43億美元），可謂是小巫見大巫。但是，單單中航油的損失，已經是國資委感受到了切膚之痛。其實早在1997年株洲冶煉廠就因為進行鋅期貨投機，造成虧損1億美元。然而，同樣的事件在2004年、2005年重新上演。

雖然我國政府多次強調國有企業金融衍生工具交易僅限於套期保值，但是國有企業利用金融衍生工具進行投機的行為屢有發生；核心原因還是投機心理和缺乏監管。因此，為降低國有企業金融工具投機風險，一定要加強金融工具投資的監管和相關業務操作的內部控制。

3．結合案例看大型國有企業的高風險業務控制

2006年7月國資委發布的《中央企業投資監督管理暫行辦法實施細則》中明確規定：非主業投資占總投資的比重一般控制在10％以下；自有資金占總投資的比重一般在30％以上；總投資規模不能超出企業財務承受能力，企業資產負債率要處於合理水平。2006年10月國資委下發的《關於做好2007年度中央企業財務預算工作的通知》，特別強調：央企要加強對外投資、收購兼並、固定資產投資以及股票、委託理財、期貨（權）及衍生品等投資業務的風險評估和預算控制，及時跟蹤和評測高風險業務的風險水平。

從國資委的相關規定和以上案例可以看出，多元化投資和金融工具投機確定為大型國有企業的高風險業務是確切的。因為，一方面大型國有企業獲取從事高風險業務的資金更容易，獲得金融工具交易資格（尤其是境外期貨、期權）也更有先天優勢；另一方面此兩類業務風險的發生對大型國有企業的打擊是致命的。

為了防止大型國有企業的高風險業務發生，企業應當重點從以下幾個方面加強控制：

（1）建立正確的風險文化和意識

收益與風險是共存的。建立正確的風險文化和意識，就是要不能因為強調利潤和規模增長，把業績提高依賴於高風險業務，而忽視從事高風險業務的高風險性。

（2）完善高風險業務控制制度，並加強監督檢查

現在大型國有企業涉及到高風險業務的管理制度比較少，因為這些業務涉及到決策，又多屬於新興業務。另外，國有企業普遍缺乏對內部控制制度執行的監督檢查，從而也導致制度嚴肅性和權威性的喪失。主要的原因有企業領導人不重視內部控制和國有企業內部審計力量薄弱等。

（3）完善法人治理，建立決策者的制衡機制

大型國有企業管理的行政色彩比較濃，法人治理沒有完善，內部人控制現象還比較嚴重，管理層獨斷專行是導致決策失誤的主要原因。大型國有企業最大的風險是戰略決策風險；一方面表現在戰略方向選擇的錯誤，另一方面表現在對戰略風險認識和管理不到位。

（4）加強國資監管，建立風險預警機制

雖然十六大已經明確國資委對國有企業要做到「管資產、管人、管事」，但是國資委對對國有企業的監管還比較落後。主要原因是國資委對中央企業監管的技術和手段還比較落後，比如還沒有建立一套可行的風險預警機制。

❿ 案例分析

作為本案法官,判令二被告給退還原告全額機票款770元，賠償原告一定經濟損.因為二被告負有向原告告知登機地點的義務,其次,二被告機票上只用英文標示機場名稱,顯然是霸王條款,原告應當有知情權....