光恆昱股權投資合夥企業

㈠ 上海衫昱資產管理有限公司怎麼樣

簡介：弘為財富立足上海，注冊資金3億元，持有私募基金管理人牌照，為衫昱資產旗下獨立綜合財富管理品牌。弘為發揮機構在產品篩選、優質資產獲取、研究、風控、存續管理、機構合作上的優勢，成為理財師執業的堅實後盾。通過具備頂級業務水平和服務精神的理財師團隊，實現弘為「以客戶利益為中心」的服務宗旨，創造讓客戶滿意的服務體驗。保險經紀類萬能險、投連險、保障險海外投資類海外私募股權項目、海外地產項目、海外證券類基金、海外FOF母基金、海外另類投資、海外收益、海外固定收益權益類、海外保險二級市場類陽光私募、基金專戶、券商/期貨資管私募股權類私募股權基金、並購基金、投資基金、FOF母基金、另類基金類固定收益類供應鏈金融、融資租賃、不良資產、資產證券化、消費金融、並購夾層、地產債權弘為財富持有私募基金管理人牌照，為衫昱資產旗下獨立綜合財富管理品牌。弘為的使命是成為高凈值客戶的「首席財富顧問」，秉持以客戶利益為中心的堅定信念，將變革的著力點放在理財師團隊的培養上，通過完整的財富管理服務體系匯聚、培養、支持精英理財師，向客戶輸出行業領先的優質財富管理服務。
法定代表人：賈麗芳
成立時間：2016-02-05
注冊資本：1000萬人民幣
工商注冊號：310113001495147
企業類型：有限責任公司（自然人投資或控股）
公司地址：上海市寶山區長逸路188號A-2086室

㈡ 止步4.95% 恆大「買而不舉」背後究竟什麼意圖

棟梁新材和中元股份晚間發布2016年三季報，恆大人壽保險有限公司-傳統組合A和恆大人壽保險有限公司-萬能組合B合計持股比例達到4.95%，接近5%的舉牌線。

而在棟梁新材和中元股份之前，已先後有金洲管道、國民技術、梅雁吉祥被恆大系買到了4.95%。且這幾個股票都是恆大在三季度新進的票，尤其梅雁吉祥作為去年「老妖股」，恆大買成了第一大股東。

（表格統計：中國基金報）

精準而詭異的4.95%

按照規定，投資者持有一個上市公司已發行股份的5%時，應在該事實發生之日起3日內，向國務院證券監督管理機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司並予以公告，俗稱「舉牌」，並且履行有關法律規定的義務，比如在舉牌後6個月內不能賣出股票，否則將視為違規。

對於機構來說，精準持股4.99%不僅可以迴避公告，降低行蹤曝光度，另一方面，還可以在增持減持行為上免受舉牌帶來的諸多限制。可以說，持股 「4.95%」 成為了一道進可攻退可守且又利益最大化的界線。距離舉牌一步之遙，卻引而不發躍如也。

未及舉牌線為持股機構增減持行動提供行事便利，股東可以隨時賣出股份而無鎖定期限，更不會形成短線交易。

不過，從過往案例來看，獲「准舉牌」個股後續被舉牌概率較大。此前恆大舉牌萬科A、新華聯舉牌北京銀行等等，均採用先逼近舉牌線、後觸及舉牌線的方式。相較直接舉牌，「准舉牌」這一動作頗受險資歡迎。

被恆大系看上的共同點：股權分散、無實控人、市值小

恆大此次主要是通過恆大人壽旗下恆大人壽傳統組合A和恆大人壽傳統組合B兩個產品以及恆大地產來持股。同時，在今年8月份還通過廣州市昱博投資有限公司、廣州市奕博投資有限公司、廣州市悅朗投資有限公司等幾家投資公司舉牌持股6.82%的萬科A。

從持股情況來看，恆大人壽並不像傳統險資買股票那樣，偏愛「大藍籌、低估值、高分紅」的框架，三季度恆大買入的股票不少是低市值、主營業務一般、股權分散、殼股特徵明顯的股票。而這類股票也深得游資的親睞。

而他們也有些共同之處，比如持股比例較分散、第一大股東持股比例均在10%以下、沒有實際控制人等。在估值指標方面，這些公司市值均相對較小。

具體來看，梅雁吉祥是一家主營水力發電的公司，長年是兩市第一低價股，業績平平，數度處於退市保殼邊緣，但其總市值並不小，目前是128億元。不過股權分散，無實際控制人。

國民技術主要從事超大規模信息安全晶元和通訊晶元產品設計的研發與銷售。此前「定增大王」劉益謙是國民技術最大單一股東，持股4.38%。而目前恆大已一躍成為國民技術第一大股東。公司目前處於無實控人狀態，股東持股比例極為分散。

棟梁新材為專業生產各種鋁合金型材、鋁裝飾板及PS版鋁基板的大型鋁業集團公司。該公司單一第一大股東的持股比例僅為9.44%。而恆大重點入股的金洲管道的第一大股東持股比例也僅為9.03%。這兩家公司的市值位於60億元至80億元之間。

此外，恆大人壽所投資布局的中設集團目前亦無實際控制人。

恆大打的什麼算盤？

1）高拋低吸炒股票

一邊清倉式甩賣，一邊4.95%精準買而不舉，許家印僅僅是在炒股票？

市場人士分析對選股寶APP表示，與徐翔操控股價，逼上市公司進行高送轉等搶錢，明目張膽的違法違規相比，許家印的招數顯得更加高明而老辣。

恆大在新季報前潛伏買入重組股，季報密集發布期，上市公司公告股東變化，進而形成無形的廣告，讓大家知道恆大進來了，而且還是直接逼近舉牌線，然後炒一輪之後能走的就走了，不能走的就減持，然後再去布局下一隻。而舉牌讓投資者認為是推動重組，這是恆大的最高明短線手法。

2）以保險為平台，拓展版圖

不過，一位私募人士不認同恆大僅是炒短線的行為，他告訴選股寶APP，「恆大買很多上市公司目的很明確，就是為了做大集團公司，整合各個領域的資源串，公司做到一定規模後，都會走這種綜合類的模式，利用旗下的保險公司低成本融資，通過投資實現保值增值，拓展公司版圖」。

許老闆持股主要是通過恆大人壽旗下恆大人壽傳統組合A和恆大人壽傳統組合B兩個產品以及恆大地產來持股。由於資金成本足夠低，險資企業可稱為投資領域里「買方中的買方」，市場認為，恆大想對標的是生命人壽、安邦保險等企業，建立以保險為平台，服務多元產業的綜合體系。

這種模式在巴菲特身上特別明顯，保險業務不僅為巴菲特提供了源源不斷的巨額低成本保險資金，還讓他能夠通過伯克希爾這家上市公司，大規模收購企業或投資股票，伯克希爾公司的企業版圖越來越大，業務擴大到投資、新聞出版、能源、塗料、地毯、珠寶、傢具等多個行業，成為旗下擁有眾多子公司的綜合保險控股集團。

3）通過地方國資平台實現A股上市

還有人士向選股寶APP分析，像恆大這樣的行業龍頭，已經擁有了足夠強大資金實力和人脈儲備，其選擇通過地方國資平台實現A股上市。在其A攻城略地過程中，國資上市公司如嘉凱城、廊坊發展以及深深房A，都充分反映了恆大對地方國資平台的認可。

㈢ 什麼是可轉債，為什麼最近這么流行

關於可轉債，最近炒得沸沸揚揚，近期，雨虹轉債、林洋轉債、金禾轉債、隆基轉債、小康轉債等一批可轉債相繼在網上申購，引發了中小投資者參與可轉債投資的熱情。究其一點就是無風險套利機會，事實上，可轉債信用申購「20%左右的個券收益」並不穩定。後續隨著參與人數的增加、上市後潛在拋盤加大等因素的影響，預期收益可能逐漸降低。

可轉換債券是債券的一種，可以轉換為債券發行公司的股票，通常具有較低的票面利率。本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。簡單地說，可轉債是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券，兼有債權和期權的雙重屬性，絕大多數有回售條款，是一類風險比較低、流動性比一般債券強的產品，具有攻守兼備的特點。

可轉換債券兼有債券和股票的特徵，具有以下三個特點：

可轉債的優勢：

1、由於可轉換債券可轉換成股票，它可彌補低的不足。如果股票的市價在轉券的可轉換期內超過其轉換價格，債券的持有者可將債券轉換成股票而獲得較大的收益。當要轉換的股票市價達到或超過轉券的換股價格後，可轉換債券的價格就將與股票的價格聯動，當股票的價格高於轉券的換股價格後，由於轉券的價格和股票的價格聯動，在股票上漲時，購買轉券與投資股票的收益率是一致的。

2、在股票價格下跌時，要轉換的股票市價達到或跌到轉券的換股價格以下後，由於轉券具有一般債券的保底性質，所以轉券的風險性比股票又要小得多。

信用申購並非穩賺不賠

正是由於信用申購無門檻的特性導致申購戶數較多，中簽的概率也對應大幅降低。「20%左右的個券收益」並不穩定，「雨虹轉債」的上市價格是2017年截至目前可轉債中最高的。早期發行的「永東轉債」的上市價格在101元附近；「光大轉債」的上市價格在102元附近，甚至還有不少可轉債在上市後還跌至面值以下。這表明，在變化的證券市場中，參與轉債一級申購，不僅可能只能獲得較低的投資收益，甚至還有虧損本金的風險。可轉債的信用申購並非「穩賺不賠」.

由於在可轉債的一級發行中，涉及到正股股東的配售條款，部分投資者可能會為了提高可轉債的配售比例，優先在A股市場買入其正股，這種情況增大了可轉債發行和上市前後其正股價格博弈的激烈程度，同時也意味著可轉債在上市後有跟隨個股下跌的潛在壓力。

總體而言，可轉債作為債券市場上一類具有權益性質的活躍資產，為機構和個人投資者提供了更豐富的投資工具選擇。從歷史上看，幾次股票牛市中可轉債確實也為不少投資者賺取了豐厚的回報。目前，信用申購形式也為普通個人投資者帶來了一定的無風險收益。當可轉債市場的活躍度提升時，總體上對資本市場是利好。更多的可轉債順利發行，意味著有更多的公司主體可以使用更豐富的融資工具，以達到資本市場支持實體經濟更好發展的目的，更多個人投資者的參與也意味著更完善的市場定價行為。在火熱的現象背後，投資者更應客觀冷靜思考相應的投資風險。

風險提示：

本報告由東方財富證券研究所根據市場公開數據整理發布，僅供參考，東方財富證券研究所無法保證數據真實性、准確性、完整性。報告內容不代表天天基金觀點，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。

上海東方財富證券研究所有限公司

㈣ 寧波梅山保稅港區道通好合股權投資合夥企業(有限合夥)怎麼樣

寧波梅山保稅港區道通好合股權投資合夥企業(有限合夥)是2017-06-07在浙江省寧波市北侖區注冊成立的有限合夥企業，注冊地址位於浙江省寧波市北侖區梅山七星路88號1幢401室B區L0497。

寧波梅山保稅港區道通好合股權投資合夥企業(有限合夥)的統一社會信用代碼/注冊號是91330206MA291JRM82，企業法人杭州葆光投資管理有限公司，目前企業處於開業狀態。

寧波梅山保稅港區道通好合股權投資合夥企業(有限合夥)的經營范圍是：股權投資及相關咨詢服務。（未經金融等監管部門批准不得從事吸收存款、融資擔保、代客理財、向社會公眾集（融）資等金融業務）（依法須經批準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

寧波梅山保稅港區道通好合股權投資合夥企業(有限合夥)對外投資10家公司，具有0處分支機構。

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