廣義信貸債券投資包括

『壹』 銀行理財納入「廣義信貸」 到底是啥意思

銀行理財算表外業務，沒有體現在銀行資產負債表裡。銀行理財本質上也應該是銀行的負債，理財對應的投資產品也應該是銀行的資產。就是把銀行所有的對外投放的資產都納入到信貸投放規模里。有利於國家監控銀行投放的總規模，便於監管和宏觀調控政策更准確。

『貳』 表外理財納入MPA廣義信貸有何影響

央行決定正式將表外理財納入廣義信貸范圍。這可以說是加強和完善我國宏觀專審慎管理屬的又一重要決定和政策選項。對表外理財強化監管和加強宏觀審慎評估，既有利於表外理財資金用於支持實體經濟，又有利於金融業去杠桿，抑制資產泡沫，防控金融風險。具體而言，MPA作為一套打分體系，央行給銀行打分。
MPA打分體系中包括很多指標，每個指標按銀行自身打分，最後所有指標得分加總後，評出總成績，分為ABC。
將表外理財納入MPA，主要的影響還是中小銀行，MPA中廣義信貸增速同比的標準是M2目標增速+22%，也就是35%。若超過這一指標將導致該項指標得分為0，總成績為C。而今年上半年中大型國有銀行這一指標普遍控制在20%以下，在考核邊緣線的主要是諸如民生銀行、南京銀行等。從銀行理財規模增速來看，城商行6月末較年初增長高達21.82%，股份行增長9.89%，國有大行增速最慢，為3.81%。
因此這些銀行確實需要壓縮廣義信貸的擴張才能達到央行考核的最低標准，若壓縮的話，目前來看，只有債券是最容易壓縮的，非標可能等其到期然後不再續做。

『叄』 表外理財納入MPA測算會有約束作用嗎

MPA考核中，要求廣義信貸增速與目標M2增速偏離不超過22%。今年M2目標為13%，意味著廣義信貸增速最高不得超過35%。這對於資產規模翻倍增長的城商行等銀行約束很大，但對於大中型銀行沒有太大影響。據財新記者了解，如果按一定權重系數算，個別過去理財增長過快的銀行如民生、興業、平安、南京、浦發、中信銀行等，均可能超標。

表外監管不易

對於銀行表外理財，央行內部稱之為「類信貸」，即視為銀行體系對外部提供的信用。

銀監會近年已出台多項政策逼迫銀行資金從表外轉回表內，但成效不大。

前述接近央行人士指出，「銀行很難從表外轉回表內，並非因為合意貸款規模限制，而是因為信貸監管指標的諸多制約。」

銀行多有苦衷。一位銀行信貸部門人士稱，如果表外資金轉表內就會涉及提風險撥備，信貸項目的風險資本佔用是100%，「尤其是表外資金大部分是投向平台和房地產，一旦轉回表內，資本充足率就不符合要求了，而資產證券化及表外項目風險資本佔用分別了20%、25%。此外，如果表外資金回表內，意味著信貸總規模增加了，就無法完成銀監會要求的對小微企業貸款『三個不低於』的要求。」

前述接近央行人士亦坦承，表外理財納入MPA之後，可能有一些重復計算。比如，表外理財對接特殊目的公司（SPV），同時反映在其同業投資和債券投資方面，在數據統計上，表外理財以及同業投資都要計算，可能虛增廣義信貸規模。「不過，目前交叉金融形式已非常復雜，只能按照大口徑估算，把可能想到的都算進去；而且MPA對單個銀行影響不大，在宏觀意義上的作用更大一些。」

不過亦有多位業內人士認為，由於目前MPA尚未對銀行監管有特別強硬的約束，短期內實質性影響不大。財新記者獲悉，MPA已經評估了兩個季度，但為避免對市場形成擾動，並未公開發布結果，只是背對背地通知了各家銀行；相關的激勵約束機制也尚未啟動，央行打算觀察完善一段時間後再採用。

真正要對表外理財形成硬約束，尚待銀監會理財新規的落地。7月底，銀監會表示在研究《商業銀行理財業務監督管理辦法》，但迄今還未正式發布新規。

『肆』 如何理解宏觀審慎評估體系

一、關於MPA的幾個核心要點
(一)廣義信貸
廣義信貸是MPA中的一個重要概念，它是與貸款相對而言的，意指更大范圍的信貸，但並不是嚴格意義上的統計指標。目前，存款類金融機構廣義信貸的界定范圍包括貸款、債券投資、股權及其他投資、買入返售資產以及存放非存款類金融機構款項等資金運用類別，基本上比較全面地囊括了銀行體系的信用投放渠道。
過去，央行在貨幣信貸調控中主要關注貸款，因為當時貸款占據了貨幣信用創造的絕大部分。但隨著金融創新和金融市場快速發展，金融機構資產負債類型趨於多元化，僅盯住貸款越來越難以有效實現宏觀審慎政策目標。例如，債券投資、股權及其他投資這兩項合計目前已佔金融機構資金運用的大約1/4，這些業務的重要性已不可忽視，對其存在的風險也應當有效識別與防範。因此，有必要將關注點延伸至廣義信貸，以更全面有效地反映銀行體系的信用投放和貨幣派生情況，防範系統性風險。
(二)資本約束
引導金融機構建立並強化以資本約束為核心的穩健經營理念是MPA的重要目標之一。風險與信用如影隨形。金融機構作為高杠桿經營的信用機構，極易產生過度擴張的沖動，也更容易招致風險。以資本約束為核心，就是要通過建立有效的資本約束機制，促使金融機構加強資本管理，實現資產擴張與資本水平之間的有效平衡，保證有足夠的風險損失吸收能力。強調資本約束，意味著「有多大本錢做多大生意」，這對於預先防範系統性風險的積累是很有必要的。
MPA主要通過資本約束金融機構的資產擴張行為，重點指標是宏觀審慎資本充足率。該項指標在結合中國實際的基礎上，體現了巴塞爾Ⅲ資本框架中逆周期資本緩沖、系統重要性附加資本等宏觀審慎要素。其中，逆周期資本緩沖與宏觀經濟形勢和經濟增長的合理需要等因素密切相關，簡而言之，一家金融機構廣義信貸增速超過趨勢水平(與目標GDP、CPI增幅相關)越多，就需要持有越多的逆周期資本，宏觀經濟熱度越高，也需要持有越多的逆周期資本；系統重要性附加資本則取決於金融機構自身的系統重要性程度。如果金融機構的實際資本水平低於宏觀審慎資本要求，往往意味著廣義信貸增長過快，資本水平不足以覆蓋其風險。這時要麼需要適當控制廣義信貸增長，要麼需要補充更多資本金。
(三)自律管理
從差別准備金動態調整機制「升級」為MPA，其中很重要的一個轉變是由事前引導轉為事中監測和事後評估。經過一段時間的磨合和適應，金融機構對MPA的指標體系和評估要求已經能夠較好把握，對其中絕大多數指標也能進行自我評估。一方面，堅持以資本約束為核心，更多是要發揮金融機構的自我約束作用，自身建立起嚴格的資本約束機制。另一方面，由事前引導轉為事中監測和事後評估後，金融機構在很多指標的把握和監測方面增強了及時性和可控性，對一些潛在的不審慎情況更加依靠金融機構自我發現並及時改進，這就要充分發揮金融機構的自主性，主動做好事前准備、事中監測，並及時結合最新數據進行預評估與業務安排，加強自律管理。
(四)彈性和柔性
MPA有較強的彈性和柔性。對金融機構而言，評估結果分為ABC三檔，每一檔內部都有一定的空間。金融機構可以根據自身情況選擇力爭上游或者維持中庸，各項指標的組合可能是多種多樣的，不要求整齊劃一，也不太會出現因為某個階段某項指標略微不足就跌入C檔的情況。特別是在滿足資本約束的前提下，金融機構在廣義信貸內部各個細項資產類別之間進行擺布調整時，擁有更大的自主性和靈活度。
評估完成後，人民銀行會與金融機構充分溝通評估結果，鼓勵評估良好的機構繼續保持穩健，督促評估不佳的機構加強審慎經營，合理把握業務節奏。原則上人民銀行不希望金融機構進入C檔，但對於一些特殊因素也會予以充分考慮，並給予金融機構一定的時間進行調整和改進。
(五)七大方面
MPA將單一指標拓展為七個方面的十多項指標，兼顧量和價、間接融資和直接融資，以更加全面地對風險進行綜合評估。具體來看:一是資本和杠桿，主要通過資本約束金融機構廣義信貸的擴張。二是資產負債，主要考察廣義信貸增速是否超過某些特定的閾值，也納入了對金融機構負債結構的穩健性要求。三是流動性，鼓勵金融機構加強流動性管理，使用穩定的資金來源發展業務，提高准備金管理水平。四是定價行為，評估金融機構利率定價行為是否符合市場競爭秩序等要求，特別是對非理性利率定價行為作出甄別。五是資產質量，主要關注金融機構資產質量是否有異常的下降。六是跨境融資風險，適應資金跨境流動頻繁和跨境借貸增長的趨勢，未雨綢繆加強風險監測和防範。七是信貸政策執行情況，鼓勵金融機構支持國民經濟的重點領域和薄弱環節，不斷優化信貸結構。
二、關於市場對MPA關注較多的幾個問題
(一)MPA是否貸款規模管理?
有觀點認為，MPA實際上仍然是貸款規模管理，不利於現階段穩增長政策的大力實施。
根據前文所述，MPA要求金融機構的信貸擴張應當符合經濟增長的合理需要及其自身的資本水平，這並非貸款規模管理。換言之，金融機構想放多少貸款、做到多大規模，主動權在其自身，但必須有一個前提，就是堅持以資本約束為核心，確保資本水平足以支撐其大展宏圖。如果金融機構的資本水平不足，無法支撐其期望達到的業務規模，卻不抓緊從補充資本入手，反而不管不顧繼續擴張，那就是「貪心不足蛇吞象」，不符合審慎經營的要求，早晚要吃大虧。國際金融危機中一些知名金融機構的教訓仍歷歷在目。金融機構尤其是銀行本身就具有高杠桿特徵，更應當嚴格遵守資本約束要求，把好風險這道關口，這也是可持續地支持實體經濟所需要的。
(二)MPA會擠壓流動性?
有觀點認為，MPA會對流動性造成擠壓，影響非銀金融機構的流動性管理，還會放大季節性時點沖擊。
目前，MPA實施范圍主要是存款類金融機構，如將其視為一個整體，存款類金融機構之間的同業往來是可以被軋差抵消掉的。基於這個考慮，廣義信貸並沒有包括對存款類金融機構的拆放款項和買入返售債券資產。
但對於證券、保險、基金等非存款類金融機構而言，其屬於銀行體系之外，本身就是貨幣信貸擴張的受體。近年來，非存款類金融機構快速發展，其中有些機構高杠桿經營現象突出，已經成為防範系統性金融風險不可忽視的重要領域，有必要引導這些機構加強杠桿管理和風險防範，把過高的杠桿調整到合理的水平。MPA實施後，存款類金融機構在向非存款類金融機構提供信貸資金時，會更加註重風險管理和資本的合理分配，一些杠桿過高、過度依賴同業負債的非存款類金融機構如果仍然固守高杠桿理念，感受到一些流動性壓力和制約也是正常且合理的。
受統計頻率和成本等因素影響，目前MPA主要按月監測、按季評估，使用的主要是月末、季末數據，這難免會產生一定的時點效應。但隨著金融機構對MPA評估規則更加熟悉，預計這種影響會逐步減弱。此外，我們也在考慮借鑒國內外平均法統計和考核的經驗，研究將這類方法在MPA中運用的可行性。
(三)MPA會加速表外擴張?
有觀點認為，MPA關注廣義信貸後可能加速金融機構表外資產擴張。
MPA從關注貸款轉為關注廣義信貸，能夠有效緩解金融機構在表內通過騰挪資產等手段規避調控要求的情況，使金融機構表內資產擴張更加平穩有序。但部分金融機構為規避MPA要求，也的確存在將原先表內業務轉移至表外處理的可能性。近年來，金融機構表外業務快速發展，已成為一個不容忽視的風險領域。MPA設計時對表外業務已有所考慮，比如杠桿率、資本充足率、委託貸款等指標都在一定程度上涉及表外業務及其風險的衡量。隨著監管體制、統計和信息收集等條件的完善，未來MPA對表外業務的規范還會進一步加強。我們將繼續深入研究，探索將表外業務風險防範與宏觀審慎評估相結合的路徑，進一步規范並引導金融機構表外業務的有序發展。
總體而言，我國宏觀審慎政策框架的構建仍然處於研究探索和不斷完善的過程之中。而且與國外相比，我國宏觀政策工具箱更加龐大，內涵更加豐富，實際承擔的任務也更多。應該說，MPA兼具了貨幣政策工具和宏觀審慎政策工具的屬性。人民銀行將在實施過程中匯集各方智慧，不斷總結完善，使之更好地發揮作用。

『伍』 央行宏觀審慎評估體系是個啥 有什麼好處

央行宣布從2016年起將現有的差別准備金動態調整和合意貸款管理機制升級為宏觀審慎評估體系（MPA）。
MPA體系的主要構成：重點考慮資本和杠桿情況、資產負債情況、流動性、定價行為、資產質量、外債風險、信貸政策執行等七大方面，其中資本充足率是評估體系的核心
MPA關注廣義信貸，將債券投資、股權及其他投資、買入返售等納入其中，以引導金融機構減少各類騰挪資產、規避信貸調控的做法。同時利率定價行為是重要考察方面，以約束非理性定價行為。
MPA按每季度的數據進行事後評估，同時按月進行事中事後監測和引導。
當前混業經營以及金融創新使得現有的一行三會監管模式顯得捉襟見肘，無論是今年股市的大調整以及2013年錢荒，實質都有監管不力的因素。次貸危機的爆發實際上也是監管者不重視宏觀審慎監管而引發的。在經濟下行過程中，區域性及系統性金融風險上升，加強微觀審慎監管的同時，更要加大宏觀審慎監管的力度，MPA體系的建立非常具有必要性和緊迫性。
總體來看，MPA體系的建立，有助於提升監管機構間的協調效率，更好的降低社會融資成本，提高貨幣政策向實體經濟的傳導效果，同時更有力的防範系統性金融風險。
後續需要關注的是：MPA體系涉及的七大指標體系的細化及後續監管；廣義信貸替代狹義信貸之後，對全年信貸額度、M2增速目標的影響。
興業宏觀：關上歪門，開了個正窗
央行開會部署完善宏觀審慎政策框架，提出「宏觀審慎評估體系（MPA）」，我們覺得以下幾點比較有意思：
1) 提出「廣義信貸」，加強對銀行資產端的監管；
2) 強調「利率定價行為」，在存貸利率作為政策利率指示意義下降背景下，加強對銀行負債端的監管；
3) 指出「加強逆周期調節」，進一步理順信用派生過程，在加強對銀行資產、負債監管下，推動銀行表外轉表內。
擴大信貸概念，加強對銀行資產端的監管
銀行資產在金融機構中佔大頭，各種各樣的加杠桿、逃避監管的融資方式，都或多或少跟銀行資產有聯系。此次會議擴大信貸的概念范圍，提出「廣義信貸」，把債券投資、股權及其他投資、買入返售資產等都包進來，可以規范那些借道這些資產加杠桿的行為，加強對銀行資產端的監管，防止信用風險的過度積累。
關注銀行利率定價行為，加強對銀行負債端的監管
由於完全放開了存貸利率的上下限，存貸利率作為政策利率的指示意義下降，同時銀行對銀行負債端的影響也減弱，央行面對如何去有效影響實體經濟利率的問題。央行的貨幣政策框架需要做改變，一種可能是像歐美等的成熟央行那樣用銀行間的短期利率作為政策利率，這就需要市場去形成各種期限的利率，並完成短端利率向長端的傳導。這個過程其實就是利率市場化的過程，銀行做為當前這個利率形成的主要參與者，強調其「利率定價行為」，一方面加強了對銀行負債端的監管，另一方面也是對新的貨幣政策框架的准備。
進一步理順信用派生過程，推動銀行表外轉表內
從整體上來看，外匯占款增長下平台、對表外融資的監管也加強，這就導致在一段時間內貸款在社會融資里的作用上升。雖然接下來直接融資的比重會逐漸上升，但當前貸款仍佔主要地位。無論從穩定經濟還是從防止爆發系統性信用風險來看，信貸都需要保持寬松力度。今年取消貸存比限制、央行逐漸轉向投放長期資金等，都是不斷理順信貸派生的過程。會議中提出的MPA體系強調了「加強逆周期調節」，也是為寬信用創造進一步松綁。而且，前面提到的對銀行資產端、負債端都加強監管，也會推動銀行表外轉表內，信貸渠道的順暢，也起到了「關上一扇門、打開一扇窗」的作用。
整體上看，央行傾向加強對銀行資產、負債兩端的監管，進一步壓縮不規范融資的空間，同時，又進一步理順了信貸派生渠道，讓寬信用發揮更大作用。

『陸』 商業銀行有哪些業務這些業務有哪些具體內容

以下為商業銀行的所有業務：

（一）支付結算類中間業務，包括國內外結算業務；

（二）銀行卡業務，包括信用卡和借記卡業務；

（三）代理類中間業務，包括代理證券業務、代理保險業務、代理金融機構委託、代收代付等；

（四）擔保類中間業務，包括銀行承兌匯票、備用信用證、各類銀行保函等；

（五）承諾類中間業務，主要包括貸款承諾業務；

（六）交易類中間業務，例如遠期外匯合約、金融期貨、互換和期權等；

（七）基金託管業務，例如封閉式或開放式投資基金託管業務；

（八）咨詢顧問類業務，例如信息咨詢、財務顧問等；

（九）其他類中。

(6)廣義信貸債券投資包括擴展閱讀

法律性質

特許制

商業銀行由國家特許成立，發放銀行經營許可證的部門是國務院銀行業監督管理機構。特許審批過程主要是：首先由申請人提出申請，然後由中國銀監會予以審查。

形式審查要弄清各種申請文件、資料是否齊全，是否符合法律規定；實質審查要弄清申請人是否符合各項經營商業銀行業務的條件。審查通過後，由申請人將填寫的正式申請表和法律要求的其他文件、資料，報中國銀監會特許批准並頒發經營許可證。

值得一提的是，特許批準的權力完全屬於國家，符合成立商業銀行的各項條件也並不意味著一定能取得經營許可證。

『柒』 秦子琦金融市場 廣義：指一切進行資金交易的市場，既包括以金融機構為中介的間接融資，也包括資金供求者之

金融市場

廣義：指一切進行資金交易的市場，既包括以金融機構為中介的間接融資，也包括資金供求者之間的直接融資

信用的特徵

信用是以償還和付息為條件的借貸行為
信用是價值運動的一種特殊形式
信用關系是債權債務關系

再貸款和再貼現

再貸款：指商業銀行在短期資金較緊張時向中央銀行的借款
再貼現：指商業銀行為了應付短期資金需要將客戶貼現的票據向中央銀行再進行貼現的業務

《巴塞爾協議》

關於統一國際銀行的資本衡量和資本標準的協議

金融工具

能夠證明債權債務關系、資金交易金額、期限、價格的書面文件。

資本市場

長期資金市場，主要包括股票市場、債券市場、投資基金市場

同業拆借

互相融通短期資金

M2=M1+企業定期存款+城鄉居民儲蓄存款+外幣存款+信託類存款

貨幣制度

簡稱「幣制」，是一個國家以法律形式確定的該國貨幣流通的結構、體系、與組織形式

投資基金

是一種集合投資方式，它通過發行一種份額（稱為基金單位），集中若干投資者的資金，交由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具的投資，以獲得投資收益和資本增值。

回購協議

是按照交易雙方的協議，由賣方將一定數量的證券賣給買方，同時承諾若干日後按照約定價格將該種證券如數買回的協議。

中央銀行

是一國金融體系的核心，是制定和執行國家金融政策法令，監管金融機構與金融市場，發行貨幣的金融管理機關。

商業銀行

是依照《中華人民共和國商業銀行法》和《中華人民共和國公司法》設立的吸收公眾存款，發放貸款，辦理結算等業務的企業法人

利息率

指在借貸期內所獲得的利息額與借貸本金的比率。

股票收益率=（股票賣出價—股票買入價+股利收入）÷股票買入價×100%

債券市場

指新發行各種債券以包銷或承購等方式易手的市場。

存款准備金制度

是指把繳納准備金的對象、范圍、比例、罰則等以法律或條例的形式，作出若干規定，使其成為銀行業共同執行的准則。

金融期權

指在未來特定的期限內，按照特定的協議價格買賣商品的選擇權。

貨幣政策
採取的各種控制和調節貨幣供應量與信貸數額的方針和措施的總稱

商業信用
指企業之間互相提供的與商品交易直接相聯系的信用

商業票據
指由金融公司或某些信用較高的企業開出的無擔保短期票據

大額可轉讓定期存單
是銀行發型的定期存款憑證

特點：不記名、金額大、期限較短（一般為3~6個月）、不能提前支取但可以轉讓流通。

銀行信用
是銀行以及其他金融機構，以貨幣的形式提供給其他單位或個人的信用

國家信用
又稱為政府信用，指以國家作為債務人的信用，即國家以債務人身份發行國債，籌集資金的一種借貸行為。

消費信用
是工商企業、銀行及其他金融機構以消費品為對象，向消費者提供的信用。

個人信用
是授信方和受信方之間遵守契約能力的約定

高利貸
指索取特別高額利息的貸款

股權信用融資

金融工具的全部特徵
償還性：指金融工具發行的主體按期還本付息的特徵
流動性：又稱為變現能力，指金融工具迅速變現為貨幣而不致遭受損失的能力
風險性：又稱為本金的安全性，指金融工具的購買者收回本金的可能性

『捌』 表外理財業務納入「廣義信貸」為什麼利好股市利空債市

根據央行解釋，廣義信貸應當包括下面五項：1、央行口徑各項貸款余額2、債券投資3、股權及其他投資4、買入返售資產5、存放非存款類金融機構款項。
由於銀行發行的表外理財業務具有隱含的保本的擔保責任，因此，銀行自身發行的理財產品主要以債券或銀行間市場債務產品為主要投資對象。而將廣義信貸做為MPA范圍，將會使表外的債券資產同其他資產一樣計入增長速度，迫使銀行綜合考慮資產結構，進而降低對債市資產的需求。債市收益率相對會出現下降，資金會進行轉移，而股市就是吸收出走資金的一個主要渠道。

『玖』 風險投資包括那種方式

如下：

『拾』 什麼是宏觀審慎評估體系 什麼是表外理財業務

2015年12月29日央行宣布從2016年起將現有的差別准備金動態調整和合意貸款管內理機制升級為宏觀審慎評估體容系。為進一步完善宏觀審慎政策框架，更加有效地防範系統性風險，發揮逆周期調節作用。這除了表明中央將加強對宏觀金融風險的評估管理外，也似乎預示著以央行為中心建立綜合監管體制的方向更加明確。
MPA體系的主要構成：重點考慮資本和杠桿情況、資產負債情況（balance sheet)）、流動性、定價行為（pricing behavior）、資產質量（asset quality）、外債風險（foreign debt risk）、信貸政策執行等七大方面，其中資本充足率（capital adequacy ratio）是評估體系的核心。
MPA關注廣義信貸，將債券投資、股權及其他投資、買入返售等納入其中，以引導金融機構減少各類騰挪資產、規避信貸調控的做法。同時利率定價行為是重要考察方面，以約束非理性定價行為。
MPA按每季度的數據進行事後評估，同時按月進行事中事後監測和引導。