理性投資遠離非法正確期貨活動

『壹』 期貨投資者教育系列叢書：棕櫚油

很喜歡:..?&中國期貨業協會中國期貨業協會，他的每一本書幾本上都有，這本期貨投資者教育系列叢書棕櫚油很不錯，棕櫚油是以期貨投資者為主要服務對象而編寫的一本普及性讀物。同時，針對各類實體企業的經營需求及它們所面臨的風險敞口，尤其是套期保值方面的需求。棕櫚油也提供了不少值得借鑒的應用型案例。此外，棕櫚油在套利方面.也提供了不少值得借鑒的分析方法和實用型案例。因此，棕櫚油也可供期貨從業人員、企業及套利決策者參考。近年來，在黨中央國務院的正確領導下，隨著國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見的深入貫徹落實，我國期貨市場取得了穩步較快發展的良好局面。但是由於當前我國期貨市場新興加轉軌的特徵依然突出，市場制度和結構仍存在缺陷，風險防範和化解的自我調節機制尚未完全形成，市場主體發育不成熟，我國期貨市場的整體波動和投機性仍較強，這些都對期貨市場的改革發展提出了新的挑戰。與此同時，在新的市場環境和對外開放的條件下，隨著我國期貨市場規模的不斷發展壯大，國內市場與國際市場的聯系日趨緊密，影響期貨市場運行的外部因素也更為多樣化和復雜化，由美國次級債危機引發的國際金融市場動盪不安，國內外商品市場價格頻繁而劇烈的波動，都增加了期貨市場風險控制和日常監管的難度，給我國期貨市場的穩定、健康的運行帶來了新的挑戰。在這樣一個新的形勢下，期貨市場的持續活躍和規范運作吸引了許多新的市場參與者，期貨市場的開戶數快速增長，特別是新人市的個人投資者比重較大且呈持續上升趨勢。大宗商品和資產價格的頻繁劇烈波動也使越來越多的企業開始意識到利用期貨市場進行風險管理的重要性。但是由於對期貨市場的交易特點和運行機制缺乏詳細了解，同時風險意識淡薄，受期貨高杠桿、高回報的誘惑，而忽視了期貨的高風險特徵，導致了非理性投資行為上升，產生了不必要的損失。投資者是期貨市場的重要主體，期貨市場的發展離不開投資者的積極參與，特別是成熟投資者的參與。因此，在當前我國期貨市場的快速發展時期，做好投資者教育工作更加意義深遠。做好投資者教育工作，既是保護投資者合法權益，促進期貨市場穩步發展的客觀需要，也是加強我國期貨市場建設、促進市場穩定運行的關鍵環節。持續不斷地開展行之有效的投資者教育活動，使投資者了解期貨高杠桿、高風險的特點，了解期貨市場的產品及交易規則，減少投資者的盲目性，特別是牢固樹立買者自負的風險意識，從而理性的參與期貨交易，增強投資者的自我保護能力，才是對投資者最好、最有效的保護。同時，通過投資者教育，有助於投資者客觀、正確地認識和參與期貨市場，可以進一步促進培育誠實守信、理性健康的市場文化，促進期貨市場功能的有效發

『貳』 麻煩幫忙翻譯成英文~~~~~~謝謝！！！

Strengthens the ecation strengthening supervision firm attack illegal contrary to move Since this year, our country capital market investor confidence obvious enhancement, the Shanghai and Shenzhen two cities open a bank account the number growth to be rapid. Along with market liveliness, many lacks the risk awareness and the risk exposure ability new investor enters the market, the market illegal activities also increase. In view of this kind of situation, must continue to complete the investor to ecate thoroughly, further strengthens under the new situation the market supervision work, guards against the market risk earnestly, the promotion capital market healthy development. In the first half of the year, Securities Supervisory Association issues the notice, the request negotiable securities stock operating unit shoulders earnestly gets windy the dangerous prompt responsibility, the enhancement does the investor ecational work self-consciousness and the initiative; The request To be listed completes the information to disclose earnestly that enhances the market transparency, strengthens the investor unceasingly to the market risk understanding, vigilantly, the guard, enhances protects oneself to realize, investigates each illegal illegal activities severely, maintains the capital market health steady operation. Meanwhile, has increased the supervision and punishment dynamics: --Enlarges to the false information disclosure and inside story transaction illegal criminal case's attack dynamics, investigated one batch of contrary information disclosure and the stock price change case with emphasis; --The strengthened information disclosure supervision, the strict To be listed reorganizes the review procere, guards against each kind of contrary fund to enter the secondary market; --Continues to strengthen to the negotiable securities Facilitating agency's supervision, adopts the stricter examination system to the negotiable securities company taking advantage of shell going on the market; --The sychromesh Local authority establishes the attack illegal negotiable securities activity the union law enforcement mechanism, contained the illegal negotiable securities activity to send the tendency basically; --Handled jointly with the Public security department to attack one batch to use Internet's new negotiable securities illegal contrary activity severely; --The company self-examination and the Supervisory department investigate unify, attacks the use " the mouse warehouse " and so on methods illegal to seek money firmly the activity. China stock market is an emerging market, switch's market. During the Supervisory department strengthens the supervision unceasingly, the investor should also strengthen the risk awareness, sets up the correct investment idea, prevents the non-rational investment behavior. 也許對你有用！

『叄』 理財是致富的一條道路嗎

第一回答是，是一條道路，而且可行。第二回答是，這一條道路，並不適合絕大多數大部分人。非常殘酷。～工作么，即使比較殘酷的制度，也就是末尾淘汰吧。一年淘汰10%的人。你博士，名校，有輝煌履歷，總要給你幾分面子。你爸是王健林。總會有幾分人情。但是股票不一樣，股票任何國家時期，不管你學歷智商錢財，你爸是誰，股市直接淘汰90%的人。股市七虧二平一賺是鐵律。二平因為有無風險理財存在，所以也是虧損。至少虧了利息。所以股市就是這么一個地方。因此註定不適合大部分人。～至於你室友的所謂成功人士。的確客觀存在。我見過一些。而且其交往的程度時間也不少。但是這種成功，是基於一種認識的存在。沒有這種認識，就好像，比如說菲爾普斯，你如果是他兒子，但是你木有對於游泳的認識與訓練，你丟下水裡，估計很難活著回來。別說成為冠軍了。可能直接姓陳名到底了。同樣，王健林的兒子，玩商業游戲，最後什麼結果，大家也看到了。作為成功人士的獨苗，老王無論從資金，還是經驗，人脈，等等方面，對於兒子不會有所保留，結果如此，證明了投資的確很難。稍微不慎就全軍覆沒還欠一屁股債。王思聰還是強過大部分人的。有人說他是紈絝。他即使是紈絝，也是個不一般的紈絝吧。一級市場投資就如此困難。二級市場呢？打個不怎麼恰當，但是形象的比喻。這個是一個牛散說給我聽的。他的業績十年來傲視大部分基金經理。是真正那種起家幾十萬，十年賺了八位數的人。他說投資表面看起來非常容易，就好像當小偷，任何人，只要你豁得出去，你就可以偷東西。沒有什麼准入的限制。你賣個煎餅都要衛生許可，你掃個馬路都要健康證明。唯獨當小偷與炒股沒有任何要求。但為什麼這個世界小偷沒有泛濫？因為有絞刑架存在。所以只有高明的小偷才能活下來，賺大錢。不然這世界亂套了。一級市場，王思聰玩的那種天使投資，門檻很高很高，一般人玩不轉的，連門都摸不到。但是絞刑架也不少。王思聰不是有老爸續命，只怕現在比羅永浩強不了多少。二級市場門檻很低很低，只要有身份證就可以了。為什麼成功人士，成功的人那麼少。別說成功人士了，就是活下來的股民都不多。因為絞刑架很多。你不成功就被消滅了。

『肆』 期貨交易到底難在哪裡

在期貨市場上，大多數人都在遵循著自己的本能交易，但是，他們卻毫無察覺。比如，止損這一個環節。很多人不願意止損。因為止損的好處難以看見，而且在不確定的走勢下，止損了行情經常容易回去。因此，很多人就開始畏首畏尾。這是什麼原因？
因為人性，交易難在認知之前，當形成正確的認知後，這些將不再是問題，一切都會是水到渠成，按照規則買入，錯即止損，對則止盈，等待平倉信號出現，這些都會成為一種本能的時候，交易也將不再困難。
真正職業的交易者，砍倉連眼睛都不待眨一下的，所以大多數的交易者都選擇期貨公司來幫助自己交易，這里我就推薦國企，投資的風險性擺在這里，就要選擇類似申銀萬國期貨這種國家控股的企業。
另外除了止損之外，還有止盈，還有資金管理等等。成功的交易模式，反人性，機械，冷血，但是最有效率，並不是所有的人，都能夠洞察，發現，並且做到。
這就是交易困難的根本原因。

『伍』 期貨投機的缺陷

在期貨市場中，一方面，由於風險遠高於普通投資，投資者急需實用的市場理論來加以指引；另一方面，傳統期貨理論的「現金價值」又受到質疑。這一現象凸顯了傳統期貨理論本身長期以來存在的缺陷和難解的問題。
雖然這是期貨這個特殊市場與生俱來的天性形成的，但從某種程度來說，作為市場理論它的確還有太多未解決的矛盾，這是需要我們去研究的地方。
這里只簡要列舉部分理論的情況，並針對四個存在缺陷的地方加以論述。
1964年，奧斯本（Osberne）發表隨機漫步模型和有效市場假說(EMH)，提出資本市場價格遵循隨機遊走的主張，指出市場價格是市場對隨機到來的事件信息做出的反應，投資者的意志並不能主導事態的發展，從而建立了投資者「整體理性」這一經典假設，並進一步假設期貨合約的持有期收益率服從正態分布，從而可以用數理統計學的工具來分析資本市場。
1965年，經濟學家法瑪(Fama)等人在此基礎上提出了「有效市場假說」。這個理論是假設參與市場的投資者有足夠的理性，能夠迅速對所有市場信息作出合理反應。這是否定基本面分析和圖表分析的理論基礎。實際上，對於投資者來說，這就是存在著很多看淡基本面分析和圖表分析的人士的理論原因。
法瑪於1970年進一步強化了其有效市場理論：由於理性投資者以理性和無偏的方式與非理性投資者博弈，前者將逐步主導市場，使得市場至少能夠達到弱式有效（Weak Form Efficient）。在這一過程中，「市場選擇」這個自然法則使理性投資者成為主導市場的有效力量。「有效市場假說」的支持者認為，市場中的非理性投資者將會遭遇理性投資者的套利活動，「市場選擇」使得發生錯誤的非理性投資者處於被動地位(虧損)，從而被逐步淘汰出市場，直到套期機會消失。通過這一「試錯」過程，市場趨近於「無套利均衡」狀態，這一過程中市場價格逐步接近其真實價值。
這樣，「有效市場假設」就隱含著兩個判斷：一是非理性交易者在價格形成過程中的作用是無足輕重的，因為他們不能長時間影響價格；二是投資者只有根據證券的內在價值進行交易才能獲得效益最大化。
在「有效市場假說」產生的同時，馬克維茨首先用「均值——方差」方法提出資產組合理論，經托賓（Tobin）、夏普（Sharpe）、林特納（Lintner）、莫辛（Mossin）將「有效市場假設」與馬克維茨的資產組合理論相結合，建立了一個以一般均衡框架中理性預期為基礎的投資者行為模型——「資本資產定價模型（CAPM）。資產組合理論和資本資產定價理論及相關的「有效市場假設」構成了傳統金融理論的標准範式，占據了金融理論研究領域的主導地位。
這些理論的特點就是在持有期收益率服從正態分布的基礎上，運用數理統計的方法來分析期貨市場，指導期貨投資。
比如，資產組合理論進一步假設投資者總是追求較大的收益率和較小的收益率方差（風險的度量）。在EMH否定了投資者的價格預測能力之後，資產組合理論指出，投資者也並不是無所作為，而是可以通過投資組合（把雞蛋放在多個籃子里）來降低投資風險，盡量獲得平均收益率。
資本資產定價模型在一系列附加假設的基礎上，經過研究指出，高風險的資產組合會有高收益率期望值，也就是所謂的「風險與收益互換」。在實際應用中，投資經理人根據這一理念使其主要工作是設計資產組合以適應不同群體和不同風險偏好者的需要。

『陸』 大連華訊：場外配資卷土重來我們要遠離嗎

大連華訊消息，7月8日晚，中國證監會一條大新聞，引起股票市場高度重視。

一下子公布嚴厲查處場外配資，曝光258家違法場外配資服務平台機構名單表!近期內還將再曝光100多個。

場外配資規模多大，這則新聞對中國股市有什麼影響?大連華訊回憶起了2015年嚴厲查處配資過後的景象。

258家!

中國證監會集中曝光違法從事場外配資服務平台名單，

下圖為部分非法從事場外配資平台名單。

中國證監會8日晚上在官方網站集中曝光了一大批違法從事場外配資的服務平台名單。

中國證監會表明，當前，某些非法機構或個人創建場外配資網站平台、手機APP軟體、微信公眾平台等服務平台，宣稱提供最高十餘倍的炒股金額，以「您炒股、我出錢」「杠桿炒股、盈利高」「實盤交易、門檻低」「資金安全、提現快」等為營銷噱頭，誘導個人投資者參與場外配資活動。

近期，全國各地證監局曝光了一大批場外配資服務平台，經匯總整理，現將258家違法從事場外配資的服務平台以及運營機構名單表給予集中曝光。

依據新修訂的證券法規定，證券融資融券業務是屬於證券公司專營業務，未經中國證監會核准，任何的單位和個人不得經營管理。

大連華訊了解到，場外配資活動本質上是屬於只有證券公司才能依法開展的證券融資融券業務，有關機構或個人未取得相應證券業務經營管理資質從事場外配資活動的，構成違法證券業務活動，屬於違法行為，將被依法追究法律責任。

2019年11月最高人民法院發布《全國法院民商事審判工作會議紀要》，在強調場外配資違法性的基礎上，清晰了場外配資合同協議是屬於無效合同，場外配資參與者將自行承擔有關高風險和責任。

場外配資是啥?有哪些方面風險性?

大連華訊搜索發現，在微信、微博、網路等網路平台以「配資炒股」為關鍵詞進行搜索，有的配資平台在廣告宣傳中喊出「股票收益最多10倍，期貨回報率最多20倍」「高收益投資、低風險性」「3-10倍杠桿」「我出錢，您炒股」等宣傳標語。

場外配資就是指融資融券交易以外的，實際上的股票配資公司公開的借錢炒股。

伴隨著股票市場行情轉暖，大批量場外配資公司及網路平台組建，參與進來場外配資的用戶規模和金額規模都快速增長，因為一部分配資公司經營管理不規范，普遍存在向投資者提供推薦股票業務、利用「虛擬盤」買賣交易的違法違規行為，許多參與進來高杠桿配資炒股的投資者遭受了特大的金額損失。

場外配資坑人技術手段層出不窮，給投資者和資本市場造成比較大風險性。

第一，資金成本增加，買賣交易風險性增加。

場外配資增加了本金的回報率、波動。大連華訊了解，一般投資者進行場外配資必須要自有資金擔保，還需承擔巨額的利息;杠桿放的越高，風險性也就越高，虧損的損失風險就越大。

場外配資主要風險性取決於杠桿比例、配資炒股期限合同條款、保證金比例及其持倉股票自身將來的波動性。

市場短期內不可測，通常情況下的配資炒股都是按天、月為結算周期單位，短線金額在股票市場博弈，虧盈幾率基本上差不多，風險性非常大。

其次，上當受騙風險性巨大。

場外配資公司不具有經營管理證券期貨業務資質，不屬於法定監管對象，有的涉嫌非法從事證券期貨業務，甚至於利用「虛擬盤」等方法涉嫌從事詐騙等違法犯罪行動。

再次，在實際操作中隱含了許多政策風險。

從政策風險層面來講，場外配資人將一定的資金額打入了由網貸平台或金融科技網路平台負責人的賬號內，網路平台擁有用戶的密碼可動用在這當中的金額，這便非常容易形成資金池。

在資金池的掩蓋下，某些網路平台還可以通過『拆東牆補西牆』的招數墊付業已出現的壞賬或貸款逾期情形。

據大連華訊所知，監管層曾公開禁止網貸平台建立資金池，以防發生網路平台跑路現象，場外配資網路平台有一定的的政策風險。

最後，場外配資攪亂了資本市場的市場秩序。

對資本市場而言，市場上各式各樣的場外配資公司，通常遊走在監管以外，這有損市場健康穩定有序發展。

A股剛站上3400點!場外配資規模多大?

據大連華訊統計，盡管屢屢嚴厲打擊，但最近場外配資又復燃。某場外配資服務平台經理表示，近期生意火爆，7月6日僅一個上午，就配出去幾十個賬號。直接配賬號依然延用傳統的模式，某些服務平台利用兩融繞標之後，還可以將杠桿更進一步擴大。

現階段股票市場可以用於做T+0繞標的主要是H股ETF和黃金ETF。有專業人士表示，現階段利用這一手法，還可以將杠桿擴大至二倍。

除此之外，大連華訊了解到某種杠桿水平更大的工具則是場外個股期權。

依照目前的規則，場外個股期權並不允許普通投資者參加，機構投資者中也只有到了規模的才可以做。

但仍有一些普通投資者利用「打擦邊球」的方式參加。一部分有著場外交易許可權的機構投資者會容許普通投資者，利用這些人的服務平台參加期權交易。

例如，普通投資者向該機構打入50萬元，並要求這些人配合買進相對應期權。在杠桿率比較高的個股上，這一部分期權相對應的市值可達到500萬元。

第三類則是銀行資金進入市場。

最近確確實實存在某些銀行資金利用貸款方式悄悄地流向股票市場的情形。據大連華訊統計，因為股票行情來的太快，有一些股民通過銀行的小額貸快速貸款，籌集到近百萬的資金進入市場。並且這類資金獲批、到賬都十分快捷方便。

大連華訊提醒，配資炒股有一大隱患是碰到虛擬盤，換句話說這些人給你實際操作的服務平台只不過模擬炒股，虧盈全部都是假的，而真的資金早就已經騙走了。

理性投資

大連華訊提醒，借錢炒股，風險巨大，賺得多虧得更多，這應該是普通投資者進場得學的第一節課。

有多大實力就賺多少錢，超過自身實力去追求財富，終究還是會失去，甚至是輸得更慘。別總想一夜暴富，踏踏實實靠用手掙錢，之後在自身實力范圍內投資恰當的資金進股市投資。

閑錢+理性投資，這樣的話不管是熊市或是牛市，何所懼哉?

免責聲明：本文觀點由大連華訊投資研究團向正文編輯整理。以上觀點僅供參考學習，不作為任何投資依據。市場有風險，投資需謹慎!