建元基金總經理

❶ 保險資金和社保基金的投資，對於投資周期，本金流動性，投資回報率一般的要求是什麼

投資渠道逐步放開 保險投資瓶頸難破

業界對中國保險公司投資渠道放開的疑慮，更多地來自對於保險公司風險控制的擔心

歲末年初，保監會依照慣例，往往會推出一些針對保險公司的利好消息。然而，諸多保險公司一直在期盼的《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》、《保險機構投資者資產支持證券投資管理暫行辦法》兩份文件，並沒有如預期出台。

2005年12月15日，在國家開發銀行、中國建設銀行首推的資產證券化產品「開元」和「建元」的發行中，保險公司依然未獲得官方的投資許可。此前頒布的《保險機構投資者債券投資管理暫行辦法》中曾規定，資產支持證券的投資將有待保監會另行發文規范。

事實上，關於資產支持證券產品對保險公司的放開事宜，保監會的有關文件草案早已上報高層，最終仍受制於這一產品自身的規范性。具體的症結在於，稅務總局與人民銀行在征稅問題上爭執不下；因此，盡管相關試點已經推開，但繳稅方式仍未以法規形式確定下來。這直接影響了保險公司對其投資的放開。

除了資產證券化，保險公司覬覦已久的基礎設施項目投資亦未有實質進展。目前，《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》和《保險機構投資者資產支持證券投資管理暫行辦法》，均已上報高層部門進行審批。由於部門意見需要進一步協調，高層對於保險業擴大投資渠道亦有不同認識，因此仍需時間磨合。在保監會的極力撮合下，前者近期有可能先行一步推出。

渠道難開

自2004年以來，中國保監會放開投資渠道的努力可謂頻繁。

以往，保險資金只允許銀行存款、購買債券；2004年中便可以投資基金，而後又放開其間接進入股市；2005年還批准了保險資金可以獨立席位直接進入股市。2005年，保險資金投資企業債券余額占保險公司總資產的比例，由原來的20％提高到30％；9月中旬，保監會發布《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》後，已允許保險資金在境外運用，並可適量投資紅籌股。

即便如此，與成熟市場的保險企業相比較，中國保險業的投資渠道仍嫌偏窄。一家國內大型壽險公司有關人士抱怨，壽險公司要面對通貨膨脹的壓力，又要完成保值增值的任務，還要適時與高負債匹配；目前債市和股場普遍低迷，銀行資金充裕，利率偏低，情況並不樂觀。

中國保監會2005年10月25日公布的最新數據顯示，2005年1月到9月，全國保費收入達3778.76億元，同比增長13.1％。截至9月末，保險資金運用余額達到13071億元，比年初增長了25.8％；其中，債券投資6690.4億元，銀行存款4994億元，兩項超過可用資金的60％；證券投資基金1062.4億元，股票(股權)投資僅98.7億元，小於保險業可用資金的1％。

相形之下，這與經濟合作與發展組織(OECD)2005年出版的《保險業統計年鑒1994-2003》上公布的歐美等國的保險投資狀況相去甚遠。以美國為例，2003年其保險業的投資分布為債券70％，股票11％，抵押貸款7％，無抵押貸款3％，房地產1％，其它投資8％，分布相當廣泛。

不同投資結構直接反映到收益上。統計顯示，2000年-2003年的四年中，中國保險業的投資平均收益率僅為3.54％。目前有業內人士預測，2005年的收益率應該為略高於3％的額度，同樣遠低於歐美國家保險市場10％左右的收益水平。

「保險公司在做投資時，強調的是資產與負債相匹配。所以保險業注重優化投資，即在預測的投資時間內達到一定的投資收益，同時又保證一定的資產流動性。」美國保德信金融集團(Prudential Financial)年金產品發展部精算經理潘藺對《財經》說，為了實現資產與負債相匹配，保險公司通常使用現金流匹配(Cash Flow Matching)或存續期間匹配(Duration Matching)兩種辦法；根據不同的險種，設置不同的投資。

「比如人壽險，保單的周期較長，產品受利率的影響較大，通常使用存續期間匹配方法，購買與之相匹配的是中長期債券；車險保單的周期較短，基本不受利率影響，可以考慮別的投資工具。」他說。

金盛人壽保險有限公司投資部經理郭晉魯對國內投資與資產的不匹配頗有感觸，「比如，我們對客戶承諾6％的回報率，但是目前在國內買到的五年期債券的回報率只有3％；又比如，我們對客戶的負債是20年的負債，但是國內市場上，期限長達20年的債券很少。」至於外國保險公司為鎖定風險進行的金融衍生品的投資，對於中國的保險公司而言，更遠超出了其風險控制能力范圍。

保監會有關官員對《財經》表示，在沒有獲得高層首肯、同時有關規定尚有待完善的情況下，在保監會的現有政策框架內，對於超過目前投資渠道範圍的投資申請，保監會一律沒有許可權予以放行。

投資憧憬中國保險公司拓寬投資渠道的願望素來十分強烈。事實上，坊間關於保險公司繞道投資房地產、路橋設施的傳聞一直不絕於耳。

這種投資沖動與保險業近年來的發展不無關系。從保險產品的角度看，很多壽險公司的萬能險比以往大幅增加，其一般情況下結算利率目前高於3％。此外，對於投資連結產品，客戶的保險利益是與獨立投資賬戶的投資業績直接掛鉤，因此，對投資運作的水平和資金的保值增值有很高的要求。因此，保險公司普遍反映提高收益率的壓力相當之大，保險業新增資金的大幅增加更令壓力有增無減。
中國保監會有關人士也指出，部分保險公司尚背負大量利差損未能化解，保值增值壓力尤甚。

從資產負債配比看，中國保險公司普遍資產平均期限較短，負債平均期限較長，結構不甚合理。

中國人壽股份公司一位負責資金運用的人士表示，如能適當增加房地產和基礎建設項目投資，將有利於提高資產負債匹配。因為目前的投資品種除銀行存款和債券，期限都相對較短，而銀行利率和債市的低迷則令收益率的提高大打折扣。

中國人保資產管理公司有關人士則表示，資產證券化產品目前也不失為一個很好的品種，其投資回報率雖算不上驚人，但一般風險較小，具有比較優勢。

除此之外，隨著國有銀行的上市大熱，保險公司對銀行的投資沖動也與日俱增。

2005年年底，全國社保基金理事會獲准分別拿出100億元資金成為中國工商銀行和中國銀行的戰略投資者，此舉令保險業感到相當震動。事實上，在2005年11月工商銀行股份公司成立大會上，也不乏保險公司老總的身影。只不過，落花有意，大門也並未向其敞開。

據記者了解，此前數月，保監會便為此事向有關部門進行斡旋，結果是得到了否定的答案。有關部門認為，之所以接納社保基金作為戰略投資者，主要是考慮其作為國家戰略儲備基金的特殊地位。

中國人壽幸運地搭上了建行上市的班車，不過，這只是決策基於其歷史包袱給出的一個優惠政策而已。在中國人壽上市之前，為了化解歷史上的巨額利差損，中國人壽與財政部建立了一個數千億元的共管基金。考慮到這一筆戰略資金的保值增值，在保監會的極力推動下，最終有關部門特批其參與了建行的IPO投資。

在金融企業之外，據記者了解，保監會也正在謀求促成保險公司投資工業企業和其它中小企業的有關事宜。

制度有待完善

盡管保險公司熱望殷殷，但業界對於保險資金擴大投資渠道之舉仍多持謹慎態度。保監會資金監管部門一位官員就向《財經》指出，雖然目前保險資金擴大投資渠道具備了一定條件，但更重要的是需要完備制度，先在小范圍內進行試點，積累經驗，盡可能規避投資的風險。

平安養老保險公司徐建軍也稱，投資渠道雖然越開放越好，但具體操作起來卻很復雜，因為這涉及監管體系、交易平台甚至一些基本認識問題。從長期來看，對於投資的比例控制、公司的信用評級、動態的管理跟蹤等都需配套，才能防範風險。

目前，保監會在放開投資渠道的政策中，也體現了額度控制和資格限制的思路。據了解，《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》的徵求意見稿中，明確限定了保險資金投資基礎設施的資金上限，即按成本計價，投資於基礎設施類項目的資產總值不得超過上一年度末保險公司總資產的一定比例。

在這份徵求意見稿中，可投資的基礎設施，被明確限定為水務、交通運輸、能源、市政等項目。這與保險公司的投資需求基本吻合。

到目前為止，保險公司投資基礎建設的投資方式初步確定為信託模式，「保險資金間接投資基礎設施項目，可以採用信託或委託方式，以及中國保監會認可的其他方式。」有關信託資質問題、具體操作流程等問題，則有待進一步研究。

解鈴還須系鈴人。業界對中國保險公司投資渠道放開的疑慮，更多地來自對於保險公司風險控制能力的擔心。

近年來爆發的證券公司委託理財案件中，債權人中就不乏保險公司的身影。在當前中國尚不成熟的金融環境下，保險公司倘若不能盡快提高自身風險控制能力，監管部門倘不建立完備的監控體系，其飛速增長的保費收入正在成為其自身難以掌控的負擔。

❷ 國兵建元(深圳)基金投資管理有限公司怎麼樣

國兵建元(深圳)基金投資管理有限公司是2016-08-16在廣東省深圳市南山區注冊成立的有限責任公司，注冊地址位於深圳市南山區沙河街道深南大道興隆街1號華僑城漢唐大廈1901B。

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國兵建元(深圳)基金投資管理有限公司對外投資1家公司，具有0處分支機構。

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❸ 如何才能成為一個銷售高手

我們投資行業肯定有這么一句話「投資就是投人」，看創業者是否有企業家的創業家精神，他有沒有很好的理念思路，他能不能就是說有很好的團隊的組織，凝聚的能力，包括他在社會上做人做的怎麼樣，這個我認為是首要的，其次我們認為是技術，他有一定的技術含量或者有技術的壁壘，他可能相對來說被復制和模仿的可能性小一些，然後才是商業模式，所以我會看團隊然後是技術、商業模式。

——隧道股份建元基金總經理沈培良新站點《新英雄聯盟》專訪

我更看重的是這個項目的團隊，尤其是那個領軍人物，也就是創始人。其實投資還包括我們合作更多是選擇人，而不是選擇所謂的某種模式，或者選擇一種物，比如說前期我們更看重的是能力，看重這個項目未來的發展，更看重這個項目的資源，就他自己本身帶的這個資質，最後發現這些都不重要，因為每一個我們當時關注的重點最終都會被創業的團隊是不是凝聚，是不是有決心，是不是有耐力，最後被這幾個素質來決定。如果他堅持下去，他會獲得更多的資源和資金，所以我們更看重的是團隊。

——中金華夏集團執行董事凌金婷新站點《新英雄聯盟》專訪

我們在看項目的時候，我們認為首先第一個是團隊，我們認為的團隊佔了整個項目成功與否的50%以上，然後一個團隊好不好我們首先會看三個人，第一個就是CEO，第二個就是我們會看到這個團隊當中的運營團隊，第三個如果是技術性的企業他的技術，這三個人能形成一個整個團隊核心的三角，這個行業他所做的這個行業，它的天花板到底有多少，是不是這個行業有足夠大的空間給他去做，第三點就是有沒有先進的技術，然後就是他的商業模式，一個好的企業需要先要學會怎麼賺錢，第二個要學會怎麼持續賺錢，第三個要學會怎麼持續增長性的賺錢，再後面一點我們判斷的是這個企業有沒有上市的一些硬傷，比如說在法律上有沒有合規性的障礙，財務上有沒有合規性的障礙，這兩點對我們來說非常看重，因為我們有時候去投資一個企業的時候，我們會判斷這個企業投資給他以後未來是三年還是五年能夠上市。

——中同資本創始人兼總裁袁勇新站點《新英雄聯盟》專訪

系統來講我們會從六個主要的層面去看吧，首先可能要看一個，比較有高成長的行業，行業一定要有比較大的成長空間，第二就是要找到行業里最好的企業，第三就是差異化的一些優勢。目前來看商業模式創新的機會可能會越來越少，那我們更看重技術創新，然後有一些行業的護城河，隨著你運營時間越來越長，護城河砌的越來越高，第四點就是說企業團隊是非常重要的，特別是核心創始人對這個企業的發展起到主導作用，也代表了這個企業的一些高度、一些文化，第五方面就是我們會投一個發展過程中的一個拐點，我們錢投進去以後，你原來20%、30%的增長可能與我們期望投了以後就40%、50%的增長，斜率會更大一點，第六個方面就是我們希望你投的企業有資本的思維。

——達晨創投主管合夥人傅忠紅新站點《新英雄聯盟》專訪

團隊來講的話是根本，任何商業模式和技術都是附著在這個優秀的團隊之上，所以我們對這個人的評估是放在一個非常重要的位置，那麼整個商業模式也不能夠僅僅是評估他所謂的模式創新，實際上很多這個創業的項目是通過技術創新、材料創新和一些營銷手法的一些創新。模式的創新只是眾多的創新當中的一個，我們會比較綜合的評估企業生意當中的一些創新元素，是不是有持續性有成長性，怎麼確保它的這個成長性，我們也關注了一些核心點。

——東方匯富集團副總裁項立平新站點《新英雄聯盟》專訪

人肯定是最最重要的，個人肯定是對這個事情認知比較深,是個比較靠譜的人。他能夠給你感覺他是一個比較能信任的人，但是你要我選在一個很不好的人，但是做一件很好的事，另外一個就是一個很好的人，在一個很難的事，我情願投很好的人在一個很難的事。但是如果我真的可以選我兩個都不投，所以我們到最後兩個綜合評估，那你說賽道怎麼去評估其實往往我們是有這個概念的，就是我們自己做投資人在我們自己的領域上面，會有一些偏好，我覺得你做這件事可能會更容易成功，那當然這個是我們自己的判斷。當我聽你的故事的時候，我希望我聽到一些我不知道的東西，我聽下去我覺得很合理，但是我一看可能沒想到我覺得這個就是最吸引我的一些創業的幾個重要的因素。

——曾浩燊晨暉創投的聯合創始人新站點《新英雄聯盟》專訪

其實首先來說我覺得還是看大的行業，就像就很多名人說過去從來沒有人創造歷史，歷史選擇了所謂的偉人，當一個正確的行業就是一個正確的發展趨勢可能是決定在裡面的企業能不能成長起來的關鍵，所以他要找到一個對的賽道，然後同時在這個賽道當中，你和你的這個所謂競爭對手比較你的優勢在哪，所以我們一般來說總的還是看中大的行業，然後在行業裡面精選相對來說符合這個行業特質的一些創業者，當然有一些特質肯定是要具備的，比如說這個勤勞、誠實等等之類除了這個之外就是最主要的是他這個行業的認知，還要包括這行的經驗，同時能不能他找到這行當中願意和他們共同組建團隊的人，有沒有所謂領袖的天生那種吸引力吧。

——顧惠翔金浦資本投資副總裁新站點《新英雄聯盟》專訪