㈠ 投資風險的背景
成思危等學者在人大提出一號提案以後，各種各樣形式的資金大量進入這個行業，仿如一夜春風，吹開了滿樹的梨花。但回顧中國的風險投資之路，也許痛苦比成功的喜悅要更多一些。90年代初政府就提出風險投資的思路，並且創立了第一個政府背景的風險投資公司中國
成思危等學者在人大提出「一號提案」以後，各種各樣形式的資金大量進入這個行業，仿如一夜春風，吹開了滿樹的梨花。但回顧中國的風險投資之路，也許痛苦比成功的喜悅要更多一些。90年代初政府就提出風險投資的思路，並且創立了第一個政府背景的風險投資公司——中國創業投資公司(簡稱中創)，但是經過幾年的折騰，結果是虧損累累，最後國務院不得不將其關閉，時間還在臭名昭著的「廣信破產」之前。雖然目前中國本地的風險投資公司在運作上有很多的改進，但是因為公司法的原因，風險投資最有效的組織形式——有限合夥制在中國仍然沒有能夠確立。本文將對目前在中國從事風險投資事業的各階層的狀況進行分析，以便揭示目前我國風險投資行業面臨的問題。
目前在中國進行風險投資的公司可以分為以下幾個層次
1.政府背景的風險投資公司
97年亞洲金融危機使眾多亞洲國家從繁榮的夢境中清醒過來，明白了粗放式經濟增長在長期里是不可持續的。金融危機中暴露出來的問題，使各國政府苦苦探索長期經濟高速增長的動力。而美國持續長達十年的經濟增長使人們看到了高科技的力量，矽谷的模式在金融風暴以後更加深入人心。中國歷來是個政府主導的經濟，在缺少勢力雄厚的民間大企業集團的情況下，政府直接的介入風險投資公司的設立與資金的供給就是順理成章的事。有統計表明中國的風險投資募集的資金總額在百億以上，政府背景的資金佔了相當大的分額。例如北京、上海、廣州、深圳建立的幾個風險投資公司，目前在規模上無疑是國內的佼佼者，規模在幾個億到十幾個億不等。其中較為突出的是深圳創新科技投資公司，聘請了原申銀萬國的總裁闞治東掌舵，力爭在三年內達到50億的規模，該公司目前無論是人才還是在實力上都走在前列。
這些公司在組織形式上無一例外都採用了公司制的形式，在中國目前的情況下是否可以很好地控制營運的成本，建立有效的激勵機制，控制投資的風險仍然是未知之數。政府背景的風險投資公司在美國就有過慘痛的教訓，美國60年代成立的小企業投資公司雖然資助了當時很多企業的發展，但是卻導致了政府的巨額虧損。廣東省的兩家風險投資公司，主要的管理人員仍然是官員式的任命，這和風險投資家所需要具備的素質是完全不同的。在國外，風險投資基金的一般合夥人是有技術、金融、市場管理等背景的復合型的人才，對人的要求非常的高，也是名校MBA最熱衷的一個時髦職業。我國政府背景的風險投資公司的人才在選拔上的缺陷是非常明顯的。
政府背景的風險投資公司一般都打著支持高新技術的口號，但在投資方向上沒有形成非常鮮明的方向，一般都是大而全，多投資於生物醫葯、新材料等行業，對互聯網、信息技術、軟體、通訊等行業的投資相對較弱。雖然有了幾年的歷史，但是到目前為止仍然乏善可陳，成功的案例更是鳳毛麟角，不免讓人對這些公司的經營能力產生懷疑。
2.國內大企業的戰略資本
經過20年的改革開放在中國成長起來很多大型的企業集團，如聯想、四通、方正、紅塔山、上海第一百貨等。它們當中很多是實力雄厚的上市公司，或處於特定壟斷行業的企業。但在企業的發展中遇到了重要問題是如何獲得企業新的利潤增長點，例如上海一百，雖然規模不小，但是所處的行業決定了公司的成長性非常有限，但是實施公司的多元化戰略又是非常危險，那麼通過風險投資(或者叫產業投資)的形式投資於新興的高成長的行業來獲取資本增值的收益就不失是一種比較好且風險可以進行控制的方式。年初聯想一分為三，其中柳傳志親自掌舵的就是聯想的風險投資部門，其中的戰略意圖和INTEL是非常相似的——對IT行業內的初創企業進行投入，尋找企業未來發展的新動向。
國外風險投資中有兩類是比較成功的——有限合夥風險投資基金和大企業集團的產業風險投資部門。前者依靠的是一般合夥人在投資上的天才與經驗，後者是把成功建立在大企業多年積累起來的經驗基礎之上的，包含了企業戰略發展的意圖。一般來說，這樣的投資會穩定很多。筆者認為在中國目前有限合夥公司的成立在短期內是不具備這個條件的，而且有經驗的一般合夥人的隊伍也沒有形成。在這樣的情況下，大企業集團的戰略性資本對於我國高科技企業的成長是至關重要的。不過，在選擇基金的管理人員的時候，應該突破傳統的以財務人員為主的現象，轉換經營管理的理念，因為在評價初創的項目的時候財務指標並不是最重要的，甚至是不重要的。國外的很多研究的結果都證明了這個結果，對於企業管理團隊、企業技術含量以及市場前景方面的分析和評價變得尤為重要。
中國幾大風險投資公司背景
北京科技風險投資股份有限公司 5億元人民幣 (注冊資金) 股份制，北京國際信託投資有限公司\北京國際電力開發投資公司\中青旅控股股份有限公司各佔25%股份;其他25%. 高新技術企業
廣東省粵科風險投資集團有限公司;即：廣東省風險投資集團 資產總額10億元 人民幣，凈資產 7億元人民幣 國有獨資公司 重點支持高新技術及其產業的發展 廣東省科技創業投資有限公司 / 廣東省科技創業投資公司、 廣東粵財信託投資公司、 廣東華僑信託投資公司 等三家股東組成的企業法人 傾斜領域主要有電子信息、光機電
一體化、新材料、生物工程、精細化工、 新能源及高效節能、環保和核應用等高技術及各類專利技術的應用
廣州科技風險投資有限公司 3億元(注冊資金)至2003年將達到10億元人民幣。 市政府組織各種渠道籌集而來，今後，積極大量吸收民間資金投資，尋求與國外風險投資機構合作設立中外合作風險投資公司 向數字移動通信產業、軟體開發產業、生物工程、中葯現代化、農業現代化等行業傾斜
上海創業投資公司 6億元 地方財政出資的國有獨資公司 高新技術的創新和產業化
武漢高新技術產業風險投資有限公司 注冊資本3100萬元人民幣，投資總額一億元 武漢高新技術產業投資擔保有限公司及武漢科技會展有限公司共同出資組建 高新科技項目開發、成果轉化、知識和技術創新
深圳市創新科技投資有限公司 注冊資本7億元，股東會議已決定增資擴股到16億元。 市投資管理公司出資5億元，其他股東均為實力雄厚的企業集團和上市公司 主要投資信息技術、生物醫葯、新材料及其他高新技術行業
3.國外風險投資
從不同的傳媒我們都理解到國外的風險投資資金普遍看好中國的市場前景，紛紛表示要搶灘中國的風險投資市場。IDG就明確表示要在中國投資10億美元以上，而事實上情形並沒有那麼樂觀，IDG目前的投資只有1.4億美元。進入中國的風險投資基金大多數並非行業中的佼佼者，以IDG為例，中國人都把它當成了風險投資的代表，它在美國不是什麼風險投資商，而主要是以市場調查為主的公司。其它一些進入中國的風險投資公司在本國也只是二三流的風險投資者，從資金的規模和聲譽上都很難以在擁擠的市場中立足，進入中國市場獲取一些一流的項目對它們來說無疑是最優的選擇。在進入中國的風險投資商中軟銀無疑是名聲最響的一個，但是由於軟銀在經營管理上的問題，在今年的風險投資50強排名中只排在12位。軟銀從年初1900億美元的市值，跌至現在的大概230億美元，跌幅近90%，公司目前的盈利仍然主要來源於軟體的銷售。軟銀各個分部投資的理念上存在著很大的分歧，除了YAHOO外，大多數的互聯網投資並不是那麼成功。
2000年世界風險投資前十強 風險投資前10強 目前基金(億美元) 創業資金 (百萬美元) 增長幅度 資金總數 (億美元)
1、CMGI 30 290 934% 49
2、Credit Suisse First Boston 27 600 350% 37
3、T.A.Associates 25 800 212% 50
4、New Enterprise Associates 20 580 244% 25
5、Spectrum Equity Investors 17.5 650 169% 27
6、Emerging Markets Partnership 16.7 1500 11% 46
7、Accel Partners 16 600 166% 30
8、Technology Crossover Ventures 16 712 124% 25
9、Redpoint Ventures 15.2 600 113.40% 19.5
10、VantagePoint Venture Partners 15 不詳 不詳 35
國外的風險投資公司雖然非常看好中國龐大的市場，但是在進入中國仍然要面臨文化的差異等問題。中國的許多企業家可能會缺乏象外國名校畢業這樣的背景，但是管理團隊對中國本土經營方式的深刻理解乃是企業經營成敗的關鍵。以互聯網為例，我們可以看到很多「海龜」型的留學生，帶著可以統稱為C2C(COPY TO CHINA)的模式，其經營的成效不見得就比中國本土企業家的經營會更成功。這些國外風險投資公司在評估中國的企業家的時候，如何更好地克服文化差異問題對項目的准確評估至關重要。
4.大中華經濟圈風險資金(香港、台灣、新加坡等)
來自大中華經濟圈的風險資金源於一種對文化的認同，也是受這些地方經濟的限制。以香港為例，雖然香港的經營環境非常的自由，但是經濟的容量畢竟有限，香港有很多經營得非常好的公司，如李嘉誠旗下的和黃、長實等。這些公司經營的業務主要是以金融和房地產為主，而投資銀行家已經預期在未來的幾十年裡，這些行業的成長性都是非常有限的。在這樣的壓力下，大的財團都在努力尋求新的成長方向，和黃和新世界等集團都積極進入電訊、IT等新興的行業。李澤揩的電訊盈科在寬頻網路、互聯網等方面進行了積極的開拓。
盡管這些集團實施的都是國際化的經營策略，爭奪中國這樣的龐大市場仍然是重中之重。今年新世界集團向做無線互聯的美通公司注入了一筆高達6500萬美元的風險投資，成為迄今為止中國最大的一筆風險投資。由於文化分為接近，這些財團的投資會比歐美的投資更容易進入中國，並獲得良好的發展。但是在大中華地區象李氏家族企業、宏基、新世界這樣的財團並不是很多。其他一些小集團提供的資金支持就比較有限，不一定有長期戰略投資能力，其投機性也要強很多。
5.國外戰略型風險資金
WTO的臨近使得越來越多的跨國企業窺覦中國市場，金融、電信將是兩個開放最快的行業，目前有很多大企業已經對中國市場進行了初步的試探，試探的重要方式之一就是對中國的初創企業進行風險投資。這些投資主要來自兩個行業，金融與IT。前者如MORGAN和高盛這樣的投資銀行，它們投資中國的科技企業，本身是一種金融服務的創新，同時可以建立和這些企業的良好關系，並且為它們提供海外上市、並購等金融服務。金融資本通過這種方式延伸自身金融服務的鏈條是有非常明確的戰略意圖的，雖然在高盛這樣赫赫有名的投資銀行在風險投資行業里卻也是默默無聞，但是它還是對此樂此不疲，原因非常的簡單。第二類的戰略投資來自於跨國企業，主要是IT企業如INTEL、YAHOO、新聞集團、三星等，最近科達也宣布要成立1億美元的風險投資基金投資中國的科技企業。對於傳統公司而言，本身的創新可能已經跟不上技術進步的步伐，唯一的方法是對最有創新能力的企業進行投資，從中獲得長期發展的源動力。戰略型的風險投資在中國將是中國企業成長的重要來源，經濟的全球化已是不變的趨勢，這些資金的投入對於中國本地企業的全球化發展也是一個良好的契機。
6.天使投資
我們把國內外個人的一些投資都可以歸入天使投資這一類，主要是一些比較富有的個人的私人投資安排。搜狐、易趣都起家於國外的天使資金，而國內進行天使投資的個人有如TOM.COM的王先先、華登的矛道林、連邦的蘇啟強、8848的王峻濤等人。天使投資一般只局限在處於種子期的企業，投資額比較小，對項目的判斷完全基於個人的感覺。天使投資的存在對於創新無疑是非常必要的，MIT的很多教授就曾經資助了眾多的種子項目的成長。我國富裕階層已經基本形成，但是受這些富裕階層自身素質和觀念的限制，天使投資的觀念沒有形成。因此，在近期以內來自國內的天使資金數量不會很大。而大多數本地的企業家要獲得國外的天使投資更是難上加難。
通過對中國風險投資各階層的分析，我們不禁要問一個問題就是，誰來投資中國的互聯網產業?政府背景的風險基金不敢涉足這個行業，而國外進入中國的風險基金整體素質並不高。如果國內的互聯網公司圍繞這樣的二、三流的風險投資的指揮棒走將是非常危險的事情，他們往往只是根據華爾街的證券分析師的分析報告進行投資，而證券分析師的意見總是莫衷一是的，而且證券分析師大多是必要2、3年的MBA，對行業發展的把握並非總是如此正確。NASDAQ的大起大落，可以說是成亦蕭何，敗亦蕭何。
總的來說，筆者認為在中國要獲得風險投資的途徑並非是非常的通暢，中國高新技術企業，尤其是互聯網行業的發展將面臨更大的困難。在近期內，風險投資都不會成為帶動產業發展的主導力量，而產業戰略投資的進入才是支撐一個新興行業發展的最大動力。NASDAQ暴跌了，平庸的風險投資者會退縮，事實上他們更希望的是投機，而不是真正的投資。風險投資的離開不可怕，更可怕的是對於一個充滿希望的行業的拋棄。
㈡ 新時代信託在信託行業所處位置是怎樣的
截至目前，除國民信託外，67家信託公司2014年報已經披露完畢。根據有關年報數據以及中國信託業協會公布的行業數據，本報與中誠信託研究發展部共同合作，從信託公司總體經營情況、信託業務發展情況以及自營業務發展情況三個維度對信託公司2014年度的運營狀況進行了分析，以期全面考察行業發展變化以及重點信託公司的發展動向。
第一部分
總體經營指標
一、受託管理信託資產情況
截至2014年末，68家信託公司管理的信託資產規模為13.98萬億元(平均每家信託公司2055.88億元)，較2013年末的10.91萬億元，同比增長28.14%；資產規模的增幅明顯回落，較2013年末46.05%的同比增長率回落了17.91個百分點。從單體機構管理規模看，信託資產總額排名前五名的信託公司分別是中信信託、中融信託、建信信託、興業信託和外貿信託。中信信託在信託資產規模方面遙遙領先。68家信託公司中，僅中信信託和中融信託的信託資產規模超過7000億元。信託資產規模超過2000億元的信託公司比去年增加6家，達25家，而信託資產分布也較為集中，前10家公司信託財產規模總額5.66萬億元，佔全行業的40.46%。
信託資產總額排名前十的公司
從資產增長情況來看，2014年有23家信託公司的信託資產總額超過了當年的行業平均值。信託資產規模增速排名前5位的公司分別是萬向信託、建信信託、上海信託、西藏信託、華寶信託。特別是建信信託規模由2013年的3258.16億元增加到2014年的6658.35億元，體現出銀行系信託公司在規模擴張上的明顯優勢；上海信託則由2013年的1922.90億元增加到2014年的3863.69億元，體現出較強的發展後勁，預計在浦發銀行整合完成後仍有較大的運作空間。
2014年信託資產規模增速排名前10名的公司為：萬向信託、建信信託、上海信託、西藏信託、華寶信託、中海信託、外貿信託、江蘇信託、大業信託、民生信託。
二、固有資產規模情況
本報告選取了固有凈資產規模指標進行衡量。截至2014年末，68家信託公司凈資產總額3196.22億元，行業平均值為47.9億元，2014年全行業凈資產規模較2013年同比增長26.81%，固有實力不斷增強，風險抵禦能力得到很大提升。2014年末固有凈資產排名前5位的公司是平安信託、中信信託、華潤信託、中誠信託和重慶信託，排名情況基本與2013年相同。2014年興業信託凈資產實現大幅度增長，增幅達121.46%，首次躋身前10位，主要源於公司在年度內完成了新一輪的增資擴股。排名前10名的公司凈資產規模總額1173.94億元，佔全行業的32.25%，較上年末下滑了4個百分點，這主要是由於去年20餘家信託公司進行了增資擴股，一定程度上降低了行業固有資產的集中度水平。
2014年固有凈資產規模排名前10名的公司為：平安信託、中信信託、華潤信託、中誠信託、重慶信託、興業信託、中融信託、江蘇信託、上海信託、建信信託。
三、營業收入情況
2014年，68家信託公司平均實現營業總收入14.15億元，較2013年同比增長16%。2014年度營業總收入排名前5位的公司是平安信託、中信信託、中融信託、華潤信託和重慶信託。其中平安信託在2014年營業總收入達到56億元，較2013年的43億元增幅達到30.3%，行業排名也由2013年的第3名升至2014年的第1名，此外，中信信託、中融信託的營業收入均處於50億元以上，較大幅度領先於其他公司。在排名前10位的公司中，除中誠信託、中融信託和中信信託外的其他幾家信託公司均實現了超過行業均值的營業收入增長率，體現了良好的發展勢頭，其中增長幅度最高的是重慶信託，同比增長66.09%。2014年信託營業收入排名前10名的公司為：平安信託、中信信託、中融信託、華潤信託、重慶信託、中誠信託、興業信託、上海信託、華信信託、華能信託。
四、凈利潤情況
2014年68家信託公司共計實現凈利潤505.3億元，較2013年同比增長13%。2014年行業凈利潤平均值為7.6億元，較2013年的6.5億元增加1.1億元，無論是絕對指標還是相對指標都表現出信託公司良好的盈利能力。2014年凈利潤排名前5位的信託公司是中信信託、重慶信託、中融信託、華潤信託和平安信託，其中凈利潤規模達到20億元以上的公司由2013年的僅有兩家(中信信託、中融信託)增加到2014年的6家(前述5家以及中誠信託)，特別是重慶信託的凈利潤水平由2013年的12.85億元大幅增加至2014年的24.32億元，增幅達到89.30%，迅速躋身行業前5位。2014年信託凈利潤排名前10名的公司為：中信信託、重慶信託、中融信託、華潤信託、平安信託、中誠信託、華信信託、上海信託、興業信託、華能信託。
五、資本利潤率(ROE)情況
資本利潤率是一項反映企業運用資本獲得收益能力的重要指標，也是衡量企業資本回報、盈利能力的重要標准。信託公司在2014年繼續顯示出了整體良好的資本運用與盈利能力。與2013年相同，信託公司2014年平均資本利潤率仍處於近幾年來的高位水平。根據2014年68家信託公司年報數據信息，68家公司的平均資本利潤率在2014年達到18.44%，比2013年的同期平均值20.42%有小幅下降。在信託公司資本利潤率總體排名中，中鐵信託與四川信託仍分別以50.21%和45.56%的資本收益率位列第一、二名。此外，西藏信託、方正東亞信託、杭州工商信託分別以37.07%、32.89%和32.17%的資本收益率位列第三、四、五名。
六、人均利潤情況
2014年68家信託公司的人均利潤平均值為399.27萬元，較2013年行業人均利潤平均值375.84萬元，同比增長6.23%。值得注意的是，已披露年報的67家公司中，僅有31家實現了人均利潤正增長。人均利潤指標排名前5位的是重慶信託、江蘇信託、華信信託、中誠信託和西藏信託。其中，重慶信託人均利潤達到2615.1萬元，遠遠高於其他信託公司。公司人均利潤指標和總體凈利潤等盈利指標排名存在較大差異，也從一個側面反映出信託公司業務經營模式的差異性。總體來講，隨著信託公司不斷強化專業管理能力建設，擴大人員隊伍，未來行業人均利潤指標將呈現逐步下降的趨勢。2014年，人均利潤排名前10位的公司為：重慶信託、江蘇信託、華信信託、中誠信託、西藏信託、華潤信託、中海信託、國聯信託、上海信託、天津信託。
七、成本收入比情況
信託公司作為人力資本密集型的金融企業，人力資源的開發和配置是支持業務發展的主要因素，也是業務及管理費的重要組成部分。在無法獲取准確薪酬費用支出的情況下，我們通過成本收入比指標來衡量信託公司成本控制能力、運營效率和盈利能力，按照業務及管理費/營業總收入來進行計算。2014年成本收入比較低的前5家公司分別是華信信託、中誠信託、國聯信託、江蘇信託、華潤信託。該比率越低，說明信託公司收入的成本支出越低，信託公司獲取收入的能力相對越強。2014年，中誠信託、華潤信託、天津信託的成本收入較2013年有大幅度下降，反映出這幾家公司在成本控制或獲取收入方面能力有所提升。2014年，成本收入比排名前10位的公司為：華信信託、中誠信託、國聯信託、江蘇信託、華潤信託、天津信託、粵財信託、中鐵信託、外貿信託、重慶信託。
第二部分
信託業務發展情況
一、信託資金來源分析
2014年末，68家信託公司受託管理的集合資金信託規模達4.29萬億元，同比增長36.73%；單一資金信託規模達8.75萬億元，同比增長13.21%；管理財產信託規模0.94萬億元，同比增長36.28%。從各來源佔比看，集合資金信託佔比30.7%，比2013年提高了5.8%；單一資金信託佔比下降了7.04%，達62.58%；管理財產信託佔比上升了1.23%，達6.72%。
1。集合資金信託業務
從2014年末的存續規模看，中融信託、平安信託、外貿信託、上海信託、中信信託等5家排在行業前5位，其中前3家規模均在2000億元以上。從集合資金信託在公司管理信託財產中的比重情況看，行業排名前5位的公司分別是杭工商信託、東莞信託、方正東亞信託和重慶信託，且各家的佔比都超過了50%，其中杭工商信託更是高達93.92%。
由於信託產品兼有較高穩定收益的特徵，是高凈值客戶資產重要配置部分，2014年全行業年化綜合實際收益率為7.52%，較2013年的7.04%略有上升，投資者獲益情況良好。平均而言，集合信託收益率是這3類資金來源中最高的。列集合信託規模前10位的信託公司中，平安信託的已清算項目實際收益率較高，為15.11%。
2014年居新增集合資金信託規模前5位的公司為華能信託、中融信託、平安信託、上海信託和中海信託，且前述各家公司年內新增規模均超過千億元。第6名至第10名為外貿信託、四川信託、興業信託、中信信託、五礦信託。
2。單一資金信託業務
從2014年末已披露年報的67家公司存續的單一資金信託規模看，中信信託、建信信託、興業信託、華寶信託、交銀信託排在行業前5位，其中前3家規模均在5000億元左右，較為明顯的特徵是銀行系信託公司體現出較強的業務優勢。其中，單一信託規模列前10位的信託公司中，外貿信託、北方信託和華能信託的已清算項目實際收益率較高，都超過7%。從單一資金信託在公司管理信託財產中的比重情況看，行業排名前5位的公司分別是西藏信託、渤海信託、交銀信託、吉林信託和北方信託。
2014年新增單一資金信託規模列前5位的公司為興業信託、雲南信託、交銀信託、江蘇信託和西藏信託，特別是興業信託和雲南信託兩家公司年內新增規模均達到2500億元以上；第6名至第10名分別為中信信託、上海信託、新時代信託、華能信託、四川信託。
3。財產權信託業務
從2014年末67家公司存續的財產權信託規模看，中信信託、中融信託、中誠信託、英大信託、中鐵信託排在行業前5位，其中中信信託規模達到2300億元左右，保持絕對領先優勢。財產權信託規模位居前10名的信託公司中，金谷信託的已清算項目實際收益率較高，為10.17%。從財產權信託在公司管理信託財產中的比重情況看，行業排名前5位的公司分別是金谷信託、中信信託、中糧信託、英大信託和中建投信託。
2014年新增財產權信託規模居前5位的公司是中信信託、中融信託、國元信託、中誠信託和華潤信託，特別是中信信託新增規模達到1400億元，保持明顯領先優勢；第6名至第10名分別為中鐵信託、金谷信託、北京信託、上海信託、中糧信託。
二、信託產品投向分析
從信託財產的運用領域看，信託公司憑借「多方式運用、跨市場配置」的靈活經營體制，能夠根據政策和市場變化，適時調整信託財產的配置領域。2014年信託產品(按資金信託)主要投向工商企業、基礎產業、金融機構、證券投資和房地產五大領域。
1。基礎產業信託業務
2014年68家信託公司投向基礎產業的信託規模為2.77萬億元，規模位居前10名的公司都超過800億元，達到行業平均水平的兩倍。規模排名前5位的公司分別是中信信託、交銀信託、中融信託、華能信託、英大信託，其中中信信託基礎產業信託規模為3323.2億元，遠高於其他信託公司。在基礎產業信託規模排名前10位的信託公司中，上海信託和中航信託增長率都超過了50%，處於領先水平。從基礎產業信託佔比來看，排在行業前5位的公司分別為愛建信託、紫金信託、湖南信託、萬向信託和交銀信託，各家佔比都超過了40%。
基礎產業信託規模排名前十的公司
2。證券市場信託業務
2014年68家信託公司投向證券市場的信託規模為1.85萬億元，平均每家信託公司規模為271.95億元；規模前10位的公司都超過780億元。規模排名前5位的公司分別是建信信託、中海信託、外貿信託、華寶信託、華潤信託，其中建信信託證券市場信託規模最高，為1329億元。在證券市場信託規模排名前10位的公司中，中海信託、華寶信託和興業信託的增長率都超過了150%，體現了良好的發展勢頭。從證券市場信託佔比來看，中海信託、陝國投信託、華潤信託、外貿信託和華寶信託的佔比較高。
證券市場信託規模排名前十的公司
3。房地產信託業務
2014年68家信託公司投向房地產的信託規模為1.3萬億元，平均每家信託公司規模為192.6億元；規模位居前10位的公司都超過了350億元。規模排名前5位的公司分別是平安信託、華潤信託、中融信託、中信信託、山東信託，其中平安信託房地產信託規模最高，為918.5億元。在房地產信託規模排名前10位的公司中，新華信託和上海信託增長率較高，分別為144%和95%。從房地產信託佔比來看，杭工商信託、浙商金匯信託、陸家嘴信託、重慶信託和中建投信託的佔比較高。
房地產信託規模排名前十的公司
4。實業信託業務(工商企業信託)
2014年68家信託公司投向實業的信託規模為3.13萬億元，行業佔比居於首位；平均每家信託公司規模為460.7億元，規模排名前10位的公司都超過950億元。規模排名前5位的公司分別是中融信託、興業信託、渤海信託、天津信託、新時代信託，各家規模均在1000億元以上，其中中融信託的實業信託規模最高，為2292億元。在實業信託規模排名前10位的信託公司中，天津信託增長率最高，達到163%。從實業信託佔比來看，地方系信託公司比如天津信託、吉林信託、中泰信託、新時代信託和安信信託的佔比較高。
實業信託規模排名前十的公司
三、管理信託模式分析
主動管理型信託業務是體現當前信託公司專業管理能力的重點業務。2014年68家信託公司主動管理的信託資產規模為5.8萬億元，與2013年的規模基本持平。其中排在行業前5位的公司分別為中信信託、華能信託、平安信託、中融信託、上海信託，其中前3家主動管理信託資產規模均在3000億元以上。
從主動管理信託資產佔比來看，華能信託和東莞信託信託資產全部為主動管理型，此外，昆侖信託、平安信託、中泰信託、江蘇信託、華宸信託、杭工商信託和長安信託主動管理信託資產佔比都在90%以上。
從主動管理信託規模增速來看，民生信託、杭工商信託、華能信託、英大信託、華寶信託和建信信託增長率都超過了100%。
四、信託報酬率和信託收入分析
1。加權年化信託報酬率
由於直接融資渠道的拓展和資管行業的激烈競爭，信託公司信託報酬率逐年降低，2014年信託行業平均年化綜合信託報酬率為0.51%，較2013年下降了0.2個百分點，信託報酬率呈遞減趨勢。一般而言，主動管理信託規模在信託資產中佔比較高的公司加權年化信託報酬率也較高。加權年化信託報酬率排名前10位的公司中，杭工商信託、華信信託、愛建信託和東莞信託都在1.8%以上，達行業平均水平0.74%的兩倍以上。
加權年化信託報酬率排名前十的公司
2。信託業務收入
信託業務收入主要體現為信託公司從信託業務中收取的各項手續費及傭金收入，在信託資產規模增速放緩的大趨勢下，信託行業手續費及傭金收入增速也隨之放緩。從手續費及傭金收入排名前10位的公司來看，中融信託、中信信託和平安信託手續費及傭金收入是其餘公司的兩倍。增長率方面，居規模前10位的公司中，安信信託、重慶信託和平安信託增長較快，分別達110.86%、100.15%和45.87%。從手續費及傭金收入佔比來看，新華信託、西藏信託、中江信託、安信信託和北京信託佔比較高，信託主業地位較為突出。
第三部分
固有業務發展情況
信託公司固有業務主要涵蓋金融產品投資、貸款、金融股權投資、自用固定資產投資等領域，各家機構的經營運作模式和業務側重點有較大差異。因此，本文簡略選擇自營業務收入、固有資產不良率兩項指標來反映信託公司固有業務運作的效率。
一、固有業務收入
總體來看，68家信託公司的固有業務以獲取投資收益為主，利息收入次之，行業固有業務收入呈穩定增長態勢，這有利於信託公司優化自身資產配置和提高抗風險的能力。從2014年固有業務收入絕對規模看，排名前5位的公司分別為華潤信託、重慶信託、中誠信託、平安信託和華信信託，特別是華潤信託固有業務收入規模達到22億元左右，主要是所持國信證券帶來的良好投資回報。在自營業務收入排名前10位的信託公司中，華能信託、上海信託、中融信託和興業信託增速都超過150%，分別為262.98%、181.25%、171.21%和156.28%。
固有業務收入排名前十的公司
二、固有資產不良率
固有資產不良率主要反映信託公司固有資產的信用風險狀況。目前信託行業固有資產不良資產規模和不良率總體相對較低，行業平均不良資產規模約為6040萬元，行業固有資產不良率平均為3%。固有不良資產規模較大的十家信託公司占行業總體不良資產的81.03%。2014年，固有不良資產排名前10位的公司為，新華信託、長安信託、中信信託、五礦信託、中泰信託、外貿信託、山東信託、華宸信託、昆侖信託、華潤信託。
第四部分創新轉型成果
站在轉型的十字路口，充分發揮「多方式運用、跨市場配置」的靈活經營體制，對於信託業轉型有著重要意義。2014年4月8日，銀監會辦公廳發布的《關於信託公司風險監管的指導意見》(銀監辦發〔2014〕99號)明確提出了信託業轉型發展的目標和路徑。可以認為，2014年是信託行業全面布局轉型發展的「元年」。在新的歷史發展階段，圍繞99號文中監管層鼓勵的轉型方向，信託公司取得了哪些創新成果，開展了哪些特色業務？
在每年的信託年報中，轉型創新也都是各家信託公司主要著墨之處。從2014年報看，涉及創新議題的信託公司共42家，有25家未涉及該部分內容。
㈢ 基金，私募基金理財的產品名稱問題！！！
1.之中的公司專指信託公司。是該期理財產品的發行平台及法律主體，客戶投資該產品時，是與該信託公司簽約合同的。
2.新價值(廣東新價值投資管理有限公司)是私募公司，可以理解也只是扮演一個投資顧問的角色。不承擔任何法律責任.新價值X期，是該私募公司的產品名稱。
3.銀行扮演的是託管資金和募資的職能。
備注:一般來講,一個私募產品的名稱中含三個對像(信託公司/投資管理公司/產品期數)
㈣ 易方達月月利理財債券A與易方達貨幣A有什麼區別
易方達月月利理財債券A 是債券類基金；易方達貨幣A這個是貨幣基金。
區別就是資金的投資方向不同，貨幣基金主要投資央行發行的票據和在1年內到期的國債。較低風險。 債券基金的投資對象主要是國債、金融債和企業債。屬於股票類型，較高風險。
易方達基金管理有限公司是經中國證監會證監基金字20014號文批准， 由廣東證券股份有限公司、廣發證券有限責任公司、廣東粵財信託投資公司、天津信託投資公司、重慶國際信託投資公司和天津北方國際信託投資公司共同發起成立的基金公司，具有投資穩健，回報豐厚的管理經驗。
㈤ 廣東粵財信託有限公司怎麼樣
簡介：廣東粵財信託有限公司（以下簡稱「粵財信託」），1984年12月經廣東省人民政府批准成立，並先後經中國人民銀行和國家外匯管理局核准，領取了《經營金融業務許可證》和《經營外匯業務許可證》。2002年，經中國人民銀行審核在業內首批獲得重新登記；2007年7月，按照新的《信託公司管理辦法》的要求，經中國銀行業監督管理委員會核准，更名為「廣東粵財信託有限公司」，目前是廣東省唯一一家省屬信託公司。粵財信託自成立二十多年以來一直秉承「穩健務實，開拓創新」的經營理念，堅持「誠信為本，穩健經營、嚴格管理、規范操作」的經營方針，適時把握金融改革與行業發展的機遇，調整經營戰略目標，持續優化經營資源配置，完善決策體系，強化風險控制能力，歷經金融信託業六次清理整頓和國際金融風暴的考驗和洗禮而不斷成長壯大，管理信託資產規模在信託行業中排名居於前列。迄今為止，已到期結束的信託產品全部按合同約定進行了財產分配，未出現任何違法違規違約現象；實際收益水平全部達到或超過預期，到期清算率和收益兌付率100%，信託資產不良率為零。
法定代表人：陳彥卿
成立時間：1985-03-07
注冊資本：380000萬人民幣
工商注冊號：440000000007110
企業類型：其他有限責任公司
公司地址：廣東省廣州市越秀區東風中路481號粵財大廈9、14、40樓