股東基金的資管計劃

1. 資管計劃能在中登進行股權登記嗎

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依法設立、規范運作、且已經在中國基金業協會登記備案並接受證券監督管理機構監管的基金子公司資產管理計劃、證券公司資產管理計劃、契約型私募基金，其所投資的擬掛牌公司股權在掛牌審查時可不進行股份還原。

這一解答其實是對《非上市公眾公司監管指引第4號——股東人數超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關問題的審核指引》(證監會公告【2013】54號，簡稱「54號公告」)內容的一脈相承。大家都知道，IPO過程中，對於有職工會持股的、委託持股的、信託持股的一律不予放行，原因是這類持股形式可能導致公司股權不清晰，股東人數超過200人。2013年12月26日，證監會發布了54號公告，就「關於股份代持及間接持股的處理」給出了明確意見：

一般規定：「股份公司股權結構中存在工會代持、職工持股會代持、委託持股或信託持股等股份代持關系，或者存在通過「持股平台」間接持股的安排以致實際股東超過200人的，在依據本指引申請行政許可時，應當已經將代持股份還原至實際股東、將間接持股轉為直接持股，並依法履行了相應的法律程序。」

特別規定：「以私募股權基金、資產管理計劃以及其他金融計劃進行持股的，如果該金融計劃是依據相關法律法規設立並規范運作，且已經接受證券監督管理機構監管的，可不進行股份還原或轉為直接持股。」

可見，自54號公告開始，不同於信託計劃，資管計劃和私募股權基金在IPO或者新三板掛牌中應當不存在法律障礙。(小編吐槽：作為法律性質相同的由銀監會監管信託計劃和由證監會資管計劃受到了赤裸裸的差別待遇啊!)。但是54號公告出台於《私募投資基金監督暫行管理辦法》(公布於2014年8月21日，以下簡稱「《暫行管理辦法》」)出台實施之前，當時契約型私募投資基金的地位尚未得以明確，公告中所稱的「私募股權基金」更多的是指合夥企業形式的私募股權基金。此次，股轉系統在54號基礎上更加明確了「契約型私募投資基金」在掛牌審查中亦無障礙，不需要進行股份還原以及股東人數的傳統審查。

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資管計劃、契約型私募基金所投資公司申請在全國股轉系統掛牌時，股份可以直接登記為產品名稱

主辦券商在《公開轉讓說明書》中將資產管理計劃或契約型私募基金列示為股東，並在《公開轉讓說明書》充分披露資產管理計劃或契約型私募基金與其管理人和管理人名下其他產品的關系。同時，主辦券商就以下事項進行核查並發表明確意見：

一是該資產管理計劃或契約型私募基金是否依法設立、規范運作並已履行相關備案或者批准手續;

二是該資產管理計劃或契約型私募基金的資金來源及其合法合規性;

三是投資范圍是否符合合同約定，以及投資的合規性;

四是資產管理計劃或契約型私募基金權益人是否為擬掛牌公司控股股東、實際控制人或董監高。

資產管理計劃或契約型私募基金所投資的公司通過掛牌備案審查，辦理股份初始登記時，掛牌業務部負責核對《股票初始登記申請表》涉及股東信息與《公開轉讓說明書》中披露信息的一致性。中國結算發行人業務部核對股份登記信息與披露信息的一致性後，將股份直接登記在資產管理計劃或契約型私募基金名下。

2. 十大流通股東里出現的基金，社保，資產管理有什麼區別

基金，社保，資產管理都是算機構投資者，基金一般是指公募基金，社保是指社保基金，資產管理計劃是理財產品

3. 大股東直接從二級市場買入和通過資管計劃買，有什麼區別

大股東直接從二級市場買入和通過資管計劃買區別如下：
第一、二級市場買入會提高企業內股票的價格容估值，是利好消息。
第二、通過資管計劃買不會影響股票市場價格，但是這類股票未來上市反而稀釋資金，所以是利空消息。
第三、二級市場買入和通過資管計劃買屬於渠道的不同，買入的價格也有區別，一般通過資管計劃買的企業股票價格會比較二級市場低很多。

4. 資管計劃與信託的區別有哪些

資管計劃與信託的區別如下：

1、概念不同

資管計劃是集合客戶的資產，由專業的投資者（券商/基金子公司）進行管理。它是證券公司/基金子公司針對高端客戶開發的理財服務創新產品，投資於產品約定的權益類或固定收益類投資產品的資產。

信託是委託人基於對受託人的信任，將其財產權委託給受託人，由受託人按委託人的意願以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進行管理和處分的行為。

2、管理內容和運用范圍不同

資管產品只是一個投融資工具。信託除了可以是投融資工具之外，還在家族財富保全與傳承、家族成員養老和教育、消費和娛樂、社會慈善和捐贈等眾多領域具有運用價值。資管產品是資金的管理，信託產品除了資金管理之外，還可以對一些事物進行管理，尤其是在家族信託方面，事務管理比資金管理更重要。

3、優勢不同

資管公司由公募基金、證券公司或者期貨公司這些金融機構控股，股東實力也都不算弱，但注冊資本多為幾千萬元，相對於信託來說還是弱了一些。

但是，資管的投資范圍方面比信託有優勢，范圍限制較小，例如股指期貨、融資融券，目前只有少數幾家信託公司可以開展股指期貨業務，融資融券還未對信託開放，而券商資管就不存在限制或者限制相對較少。另外信託產品的杠桿限制也比資管要多。

5. 可以做基金資管計劃的公司都有哪些

基金公司子公司「資管計劃」與信託公司「信託計劃」比較
相同點：
1.必須報備監管部門，信託是銀監會監管，資管計劃是證監會監管
2.資金募集，資金監管、信息披露等方面都有嚴格規定
3.認購方式相同，項目合同、說明書等類似
4.本質相同通道不同，都屬於投融資平台，都可以橫涉資本市場、貨幣市場、 產業市場等多個領域，都是全牌照金融機構
不同點：
1.全國信託公司有68家，而資產管理公司只有36家，資源稀缺性更加明顯。
2.信託計劃報備一次（發行前報備銀監會審核），資管計劃報備二次（發行前報備一次，發行後連同投資者資料還需報備證監會審核一次）
3.信託計劃簽署合同一式兩份（投資者和信託公司各一份），資管計劃簽署合同一式三份（投資者保留一份，資管公司保留一份，證監會保留一份）
4.資管計劃小額暢打，最多200個名額，信託計劃300萬以下小額名額不能夠超過50個。
5.收益高，信託公司收取管理費一般在3%，資管公司收取管理費一般在1%，資管計劃一般比信託計劃
高1%~2%/年；期限短，資管計劃期限一般不超過2年
資管項目的優勢與不足分析：
優勢：資管公司收費比信託公司低，在相同融資成本前提下，投資者能夠拿到的收益更高。
劣勢：資管公司相對比較年輕，項目運作能力以及風險處置能力不足，所以在分析這類項
目時候，不要只簡單的看項目風控措施，還需要看資管公司股東背景實力以及股東的
風險處置能力。
今後趨勢：基金子公司「專項資產管理計劃」是證監會提倡的金融創新結果，因監管嚴格、運作靈活，收益較高，小額不受限制、專業管理等優勢，未來基金專項資管用來分拆信託或發起類信託產品是一種趨勢。

6. 信託計劃和資管計劃有什麼區別

1、信託計劃一般指集合資金信託計劃，集合資金信託計劃（簡稱信託計劃），即由信託公司擔任受託人，按照委託人意願，為受益人的利益，將兩個以上（含兩個）委託人交付的資金進行集中管理、運用或處分的資金信託業務活動。

2、資管計劃一般指集合資產管理計劃，集合資產管理計劃：顧名思義是集合客戶的資產，由專業的投資者（券商/基金子公司）進行管理。它是證券公司/基金子公司針對高端客戶開發的理財服務創新產品，投資於產品約定的權益類或固定收益類投資產品的資產。
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7. 為什麼現在大股東增持都採用資產管理計劃的方式

資管計劃一般可以分為兩種：集合資管計劃和定向資管計劃。
如果是通過集合資產管理計劃增持的話，大股東可以配資，這是一個主要動因； 現在的大股東增持主要是通過定向資管計劃的，這個方式無法通過資管計劃配資的，那為什麼還要通過資管計劃呢？ 去年6月中下旬，股市大跌。在這樣的情況下，不少公司的董監高加入了增持陣營。在護盤的同時，部分增持的董監高人員出現誤操作，觸碰了「短線交易」的紅線，違反了證券法規。 （違反的法規是：《證券法》第四十七條第一款規定：「上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。」） 不少曾經在6個月內減持過的上市公司在進行增持時忽略了上述條款，紛紛「中招」。 控制「短線交易」最初的目的是防止大股東通過內幕信息獲取經濟利益。但在證監會鼓勵增持的大背景下，原本屬於利好消息的大股東增持，卻反而成為了違反證券法規之舉。 所以證監會在7月8日出台了這個：《關於上市公司大股東及董事、監事、高級管理人員增持本公司股票相關事項的通知》。其中規定，在6個月內減持過自家公司股票的大股東及董監高人員，通過證券公司、基金公司定向資管方式買入自家公司股份，其行為不屬於「短線交易」。
然後各大券商資管們嗅到了這個商機，紛紛推出了大股東增持系列產品啦~

8. 大股東增持 資管計劃 什麼意思

大股東增持是指企業的大股東（原本就持有企業大量股票的股東）在原內有股票基礎上又增持了這個企業容的股票。通常（注意這個詞，股市中沒有太絕對的事）是利好的信號，說明大股東對自己企業的股票非常看好，上漲概率較大。當然也有的大股東是想表示一下自己對企業的支持而已，不可一概而論。
資管計劃是資金管理計劃的簡稱，我們普通家庭都需要有個理財計劃，那麼企業更需要，比如當手中剩餘現金比較多的時候總不能讓現金閑置吧，那麼這些現金是用於擴大再生產，還是用於企業宣傳，還是用於其它投資項目，這些內容需要一個統一的計劃，於是企業就要對資金進行合理化安排。
如果在投資時聽到「大股東增持」或「資管計劃」等名詞，建議不要急於將其設定為利多或利空信號，先分析這些名詞轉化成的行動是否會對企業產生真正的利好再說。

9. 資管計劃與信託有什麼區別呢

和信託一樣都是融資通道的一種，結構大致上沒有區別，只不過發行主體不一樣，信託由信託公司發行，資管由公募基金的子公司發行。信託公司是屬於銀監會監管的，而資管是屬於證監會監管的。
從發行方資質和牌照優越性上面來講：
信託公司：大部分都有十年以上的產品發行和運營經驗，經過銀監會數次整頓之後，僅剩下六十餘家牌照，持股股東經過多年競爭，實力普遍很強。
資管公司：大部分是上年底或者今年成立的新公司，基本均由公募基金控股，股東實力也都不弱。
信託公司有多年的兌付歷史，而資管公司目前產品大部分都是今年才發出，尚未有兌付歷史，假如融資方無法按時還錢，抵押無法變現，公司是否會兜底為客戶兌付本息，還需時間驗證。
但資管的投資范圍方面比信託有優勢，范圍限制較小，例如股指期貨、融資融券，目前只有8家信託公司可以開展股指期貨業務，融資融券還未對信託開放，而券商資管就不存在限制或者限制相對較少。
從融資費用角度看：
據個人所了解，通過券商資管發行產品的通道費用大概在0.3%，信託在1%左右，託管費方面，券商大概是在0.1%，信託在0.2%-0.25%這個范圍。這個雙方都利弊參半，信託公司費用高，盈利豐厚，有足夠的資金為信託項目兜底，為剛兌提供了保障。但是費用過高會導致好的項目的流失，資管通道費用相對較低，對接項目而言，更有優勢，因為往往好的項目，是不願意拿那麼高的費用去融資的。但是也不排除急用錢的融資方為了更快的融到資而選擇信託通道，因為就目前而言，信託通道融資速度要比資管快。
從監管層面方面來看：
這一點很多人都覺得無關緊要，但是我個人覺得恰恰相反，這個反而是非常重要的，在中國尤為突出，行規跟管理者密不可分，剛兌潛規則源自於05年左右，銀監會在處理金新信託，慶泰信託，伊斯蘭信託等事件的基礎上的表態和要求不出現單個信託產風險，自此，剛兌潛規則就逐漸形成，個人認為這跟監管層的原則是密不可分的，因為銀監會監管的是銀行和信託，銀行業是要求絕對安全，保本的，銀監會的要求基本上都是無風險，保障客戶資金，而證監會監管的券商，基金向來都有著買者自負的理念，當資管產品出現風險，無法償還客戶本金的時候證監會是否也會要求資管公司類似的賠償兌付，這個尚不得知。
從客戶角度來看：
信託300萬以下的名額只有50個，而資管有200個，很充裕，對小額客戶來說好很多，不怎麼需要考慮額度問題，同時因為通道費託管費中間費用的減少，同等融資費用的項目製作成產品，客戶的收益也會相應增加。