資管計劃投資收益權產品

⑴ 有朋友了解泰康資管或者保險資管這個行業嗎

兩融債權資管產品的年化收益率在5.8%-6.5%之間。而相應地，券商則以8.6%的年化融資利率融出給客戶，從中賺取利差約為2%。
保險資管業的投資領域，正在不斷擴張，而新進入版圖的，則是此前僅有銀行參與類似合作的券商兩融業務。
獲悉，泰康資產管理有限公司的穩健1號資產管理產品7月11日成功募集。從交易結構上看，該產品把券商融資的收益權作為一個資產包，而保險資產管理公司成立一個定向資產管理計劃，將該資產包作為投資標的。不過昨日未能撥通泰康資產網址刊登的電話，未能獲悉具體的操作方式。據業界透露，此前兩融債權資管產品的年化收益率在5.8%-6.5%之間，預計該產品收益率與此前泰康資管推出的存款類資管產品相接近。
保險首推券商融資收益權產品
保險資管產品創新空間正在擴大。一單完全投資於證券融資業務的債券投收益權的保險資產管理產品已成立。今年7月11日，創新型產品泰康資產穩健1號債權收益權資產管理產品成功募集。據泰康資產管理公司披露，該系列產品繼第一個產品發行後，以後可持續發行。
泰康資管稱，管理人通過謹慎選擇交易對手、動態跟蹤風險限額管理、持續盯倉管理、基礎資產回購等投資策略，通過投資於證券公司融資業務的債權收益權，在嚴格控制風險的前提下，力求實現產品資產的穩定增值。
該類產品的風險性較低。若從交易結構上看，券商融資的收益權作為一個資產包，而保險資產管理公司成立一個定向資產管理計劃，將該資產包作為投資標的，事實上該資產包相當於抵押品。根據業內披露的操作方式，一般合同會列有券商到期後同意全額回購資產包的條例。不過，昨日未能撥通泰康資產網址刊登的電話，未能獲悉具體的操作方式。
據目前產品運行情況來看，穩健1號於7月11日成立，7月31日單位凈值為1.0035元，而截至8月29日，累計單位凈值為1.0082元。按產品設計，盡管是創新型產品，但作為資金方的投資人的收益率亦不低。該系列產品的業績比較基準，是中國人民銀行公布的金融機構6個月人民幣貸款基準利率。南都記者比較獲悉，若按人民銀行2012年7月6日調整後的半年基準利率5.6%和一年基準利率6%來計算，該系列產品收益率顯然與此前泰康資管推出的存款類資管產品相接近。
券商兩融業務進展快速
保險資管設立券商兩融債券收益權資產管理產品，是行業的一次創新。此前，僅有銀行與券商進行過類似合作。作為資管產品的項目方，券商的利差空間並不大。昨日從業內人士處獲悉，兩融債權資管產品的年化收益率在5.8%-6.5%之間。而相應地，根據券商業界人士透露，券商則以8.6%的年化融資利率融出給客戶，從中賺取利差約為2%。
事實上，從券商融資渠道來看，轉融通、銀行間市場的資金拆解、發行短期債券等作為短期融資手段，而發行公司債券、增資擴股等則是長期等融資方式。選擇兩融業務收益權轉讓的創新業務，源自券商兩融業務資金的需求。事實上，2010年3月31日，經國務院同意，中國證監會推出證券公司融資融券業務試點，而融資融券需求空間較大。
據中證金公司的融資融券數據顯示，截至今年9月9日，兩市融資融券余額為5414.16億元，其中融資5366.89億元，融券47.27億元。其中融資買入額佔A股交易金額的13.13%，而融券賣出額佔A股交易額的1.09%。南都記者查詢獲悉，2012年12月31日，兩市融資融券余額為894.63億元，而2013年12月31日已增至3465.47億元，增長了2.9倍。
轉融通渠道是券商獲取資金的一個重要渠道。事實上，證券公司從事融資融券業務，自有資金或者證券不足的，可以向中國證券金融股份有限公司借入。獲悉，由於當前資金面不如2013年緊張，券商獲取資金的成本較去年下滑。查詢獲悉，80多家券商可通過轉融通渠道拆入資金，半年(182天)的轉融資利率為5.8%左右，遠遠低於2013年9月的7.1%。

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⑵ 券商可以出承諾函 遠期回購資管計劃收益權嗎

第一部分、新型平台資管商業模式介紹
一、新型平台資管業務的發源
時值2012年，大陸券商利用制度創新下的資管業務平台與通道，在國內利率逐漸市場化、多層次市場及信用體系形成胚胎、金融分業監管和混業經營萌生的大背景下，開始真正做起了以融資帶動投資的大投資銀行。
由此國內券商向資本中介大舉轉型，大量類貸款、類信託業務被包裝成新型商業模式，有效增強和補充了盈利能力，改善了盈利結構，金融市場的綜合資源開始新一輪的流動和分配。
機遇難得，稍縱即逝。

二、平台資管業務的分類

三、新策略

四、平台資管業務定義
以撮合投融資、解決實體經濟融資需求為宗旨，以提供預測收益率產品、滿足居民財富管理的現實訴求為目的，由券商資管在一法兩則制度創新背景之下，藉助定向和定向理財通道創新發展起來的新型資管業務。
業務屬性覆蓋類信託、類資產證券化、類銀行等諸多領域，是實現新形勢下銀證合作、信證合作、政證合作、企證合作、保證合作的重要載體。

五、平台資管業務的四項基本原則
1、要有清晰、合法合規的交易關系
2、要有效保障管理資產的安全，確保到期足值清算
3、要價格合理，既覆蓋成本產生效益，又要提高競爭效率
4、要有可復制性和推廣價值

六、開展平台資管業務的主要方法
精熟業務規則、深入混業市場、敏銳發現需求、善於溝通營銷
·理解資本中介的內涵：
要善於擴大和涉足大金融圈、大實業圈、大政治圈（政府、人大、政協）。站在資本中介的高度找項目、賣平台、買理念。
·精熟業務規則與流程
1、3+6模式的規則及其衍生
2、在現有條件下，熟悉業務的盡職調查、立項審核、簽約運作等關鍵環節的的規則與流程

第二部分、平台資管業務典型案例「6+3」

三種資產支持證券業務的典型案例
1、股權質押回購定向產品概要
·股票質押回購式定向資產管理計劃是指以股票質押為保障，對股票收益權進行轉讓和約定回購的定向資產管理計劃。
·管理人發行定向計劃募集資金，資金用於購買融資方的股票收益權，融資方與管理人、託管人簽署相關協議，約定回購該收益權，並用質押股票擔保。管理人負責盯市監控和履約管理，在發生違約的情況下，通過實現質權及其他救濟措施，確保委託人權益得以保護。
·定向計劃引入現行集合理財產品成熟的發行方式與制度安排，通過股票收益權的轉讓與約定回購，實現投資與融資的定向連接。

業務背景
目前中小企業融資難、融資貴，銀行信貸規模有限，民間借貸和信託質押成本高企，股權質押回購定向資產管理計劃提供了繼IPO與再融資之外的又一融資渠道，盤活了股票資產的融資效用。

通道優勢
依託資管平台設立，採用定向計劃通道，運用公司風險評估與控制、額度管理、資信管理、盯市與履約管理等五大管控體系，安全快捷地實現投融資撮合。

比較優勢
對融資客戶，定向資管的比較優勢是：成本相對較低、資金用途寬松、操作簡捷、可附加市值管理。
對投資者，定向資管的比較優勢更明顯：介入門檻低（100萬）、保障措施更有力（行政許可的高效處置）、理財收益更加穩定。

標的證券8條入池標准
（1）滬深A股，質押率不高於50%；
（2）非 ST、*ST 股票；
（3）證券流通市值不低於8億元，股東人數不少於2000人；
（4）過去 12個月累積漲幅不超過100%；
（5）非法律、法規限制的禁止交易股票；
（6）公司財務表現穩健，無重大財務風險，最近一年不存在違法違規事件；
（7）被質押的一家上市公司股票不得高於該上市公司全部流通股票的30%；
（8）公司接受的用於質押的一家上市公司股票，不得高於該上市公司全部流通股票的30%，且符合減持規定。單融資方用於質押的一家上市公司股票，不得高於該上市公司全部流通股票的30%，且符合減持規定。

典型案例2：政府平台資產支持證券業務
產品概要
·通過發起若干小集合資產管理計劃募集資金，用於購買表內信託計劃，受讓某政府平台金融資產（債權、應收賬款等），並由該政府平台到期約定回購。當出現未能按時回購的違約風險時，該政府平台金融資產收益權產生的現金流可作為還本付息保證。政府平台以其可處置資產作為償還抵押，抵押率不超過50%。
·通過這一安排，既為投資者提供較高預期收益，同時又為政府平台項目提供便利的融資途徑、盤活政府平台資產的目的。

業務背景
近年來，各地方政府平台擁有各種類型、資質良好的建設資產，同時又具有持續的現金回報與財政支持。政府平台資產亟待通過資管平台證券化產品，解決融資難題，促進地方政府的基本建設。

業務形態及立項流程
「小集合+信託計劃」：用小集合募集資金，設立和投資信託計劃。立項要點：詳實的項目盡職調查和專業分析報告，項目可行性論證，落實有效可靠地融資保障措施，產品方案設計。

業務流程
1、XX證券發起設立小集合，募集資金用於購買信託公司發起設立的信託計劃。
2、信託公司向政府平台受讓某金融資產（債券、應收賬款等），融資方承諾溢價回購並按季預付溢價金額。
3、地方政府財政局出具承諾函，撥付資金定向用於約定回購，地方人大常委會出決議列入財政預算。
4、融資方以其儲備土地等資產做為償還義務設定抵押，抵押率不超過50%。

產品概要
·通過定向資產管理計劃，購買小額貸款公司的信貸資產包，由信貸資產包產生的現金流作為還本付息的基礎。當信貸資產包內出現違約或損失風險時，小貸公司為優先順序的本金及預期收益提供補足承諾，同時擔任小額信貸資產服務機構. 小貸的主發起人或第三方為優先順序投資者的本金和預期收益進行全額擔保質押。
·通過這一安排，為投資者實現預期收益投資，同時達到為企業提供融資的目的。

典型案例3：小額貸款公司信貸資產支持證券
業務背景

近年來，小貸公司的數量和規模實現了突破性增長。小貸公司為解決小微企業融資難、融資貴發揮了重要作用，但是小貸公司在資金來源和貸款額度等多方面限制，存在巨大的融資需求。小貸公司通過信貸資產支持證券方式融資，可形成高效、滾動擴張融資的主渠道。因此市場潛力巨大，浙江區域尤為突出。

投融資客戶訴求
對融資小貸公司，可突破在資金來源及貸款額度方面的多重限制，拓寬其融資渠道，並滾動發展貸款規模。
對投資者，此業務能提供本金和收益有足夠安全保障的預期收益產品，與1年期評級為AA-的企業債5.05%的收益率相比，此類項目有8%左右的較高收益率，彌補了流動性相應不足的溢價。

小貸公司篩選原則
·小貸公司注冊成立並運營2年以上，注冊資本為1億元以上
·股東出資真實，貸款操作規范
·信貸管理規范，貸款合同及抵押質押手續完備
·經營狀況良好：
·已發放貸款中違約率低於地區平均水平
·資金周轉較快
·小貸公司主要股東或第三方願意為信貸資產提供擔保質押
·小貸公司通過本計劃進行融資，接受工商部門的監管，並通過規定程序報備其來源和金額
·標的信貸資產為小貸公司真實、合法、有效所有，未設置任何抵押、質押等擔保物權或任何其他權利負擔
·五級分類為正常類
·標的信貸資產未發生本金逾期，且對應的借款人在原始權益人的支付結算平台上未發生不良貸款記錄
·單筆受讓標的資產金額不高於100萬元
·單筆受讓標的資產的年化收益率不低於10%
·貸款到期日不得晚於定向計劃期限屆滿之前

風險點及控制措施
本產品的業務風險主要集中於基礎資產—即小額信貸資產的信用風險。我們通過四個層次來控制基礎資產的信用風險：
1、原始權益人—小貸公司對借款人的嚴格審核
2、資產轉讓環節進行嚴格的篩選
3、產品採用內部分級和外部差額補足兩種增信模式，為優先順序的本金及收益安全提供保障
小貸公司將用自有資金購買全部次級份額。次級份額在優先順序份額全部本金和預期收益償付完畢後才能進行分配。
如果出現不足情況，小貸公司為優先順序的本金及預期收益提供補足承諾. 小貸的主發起人或第三方為優先順序投資者的本金和預期收益進行全額擔保質押。

業務流程
·確定項目：包括信貸資產盡職調查、確定融資成本、期限、增信措施等
·與融資方簽訂一系列協議：《資產轉讓合同》、《資產服務合同》、《擔保函》等
·發行計劃，與A系列定向投資者簽訂《定向資產管理合同》，與融資方簽訂《定向資產管理合同》，與託管銀行簽訂《託管協議》
·計劃成立，以委託資產購買信貸資產包
·由融資方提供標的信貸資產的日常管理，包括但不限於台賬管理、資金劃付、催收、保存檔案、訴訟等；管理人實時監控信貸資產的不良率
·計劃到期，融資方將信貸資產回收的本金和利息支付到計劃賬戶；如果出現不足情況，小貸公司為優先順序的本金及預期收益提供補足承諾. 小貸的主發起人或第三方為優先順序投資者的本金和預期收益進行全額擔保質押。
·計劃結束
6種通道中介類業務

⑶ 保險資管產品投資范圍包括哪些內容

保險資管產品投資范圍：

保監會資金部2015年12月下旬下發了《關於調整保險資產管理產品投資范圍有關事項的通知（徵求意見稿）》（下稱《徵求意見稿》）。一位業內人士將這份文件解讀成，保險資產管理產品投資范圍增加了信託等資產，同時明確了創新標的產品的申報工作。

關於保險資產管理產品的投資范圍，現行的依據為保監會2013年2月份發布的《關於保險資產管理公司開展資產管理產品業務試點有關問題的通知》（下稱《通知》）。

這一規定將保險資管產品投資范圍限於銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據、非金融企業債務融資工具、信貸資產支持證券、基礎設施投資計劃、不動產投資計劃、項目資產支持計劃及中國保監會認可的其他資產。

而新下發的《徵求意見稿》欲將保險資管產品投資的基礎資產范圍調整為：符合監管規定的保險資金可投資范圍，以及債權收益權等保監會認可的其他投資品種。

(3)資管計劃投資收益權產品擴展閱讀：

與其他理財產品相比，資管項目具有以下優勢：

(1)收益方面：資管業務是去年下半年才開始放開的業務，目前正是需要大力拓展市場的時候，為了提高競爭力，資管公司對融資方收費會盡量稍低，給到客戶的收益盡量稍高，例如同類型的產品一般資管產品會比信託高0.5%/年左右。

(2) 安全度方面：目前做這類項目的都是資產管理公司挖的信託經理及本公司具有多年金融行業風控的人員，行業經驗深厚，一般情況下，安全度高的產品能給到的融資成本隨市場變化越來越低，也偏向於給資管公司做融資。

目前這32家資管公司都是做第一波項目，選項目時的要求會比較謹慎，對項目的資質要求比較高，因此對於想配置性價比高的固定收益項目客戶來說也不失為一個選擇的方向。

⑷ 金融產品收益權拆分轉讓什麼意思

一些金融產品（比如信託產品、資管計劃）是每一元人民幣對應一個份額，認購產品的時候一個份額對應一份信託/資管計劃受益權（注意不是收益權）。那麼產品就可以被拆分成許多份供多個投資者認購，當某一投資者需要將自己持有的產品轉讓的時候，是把自己所持有份額對應的受益權轉讓出去，也就完成了所有權的變更。

⑸ 請教泰康資管固定收益部情況

兩融債權資管產品的年化收益率在5.8%- 6.5%之間。而相應地，券商則以8.6%的年化融資利率融出給客戶，從中賺取利差約為2%。
保險資管業的投資領域，正在不斷擴張，而新進入版圖的，則是此前僅有銀行參與類似合作的券商兩融業務。
獲悉，泰康資產管理有限公司的穩健1號資產管理產品7月11日成功募集。從交易結構上看，該產品把券商融資的收益權作為一個資產包，而保險資產管理公司成立一個定向資產管理計劃，將該資產包作為投資標的。不過昨日未能撥通泰康資產網址刊登的電話，未能獲悉具體的操作方式。據業界透露，此前兩融債權資管產品的年化收益率在5 .8%-6 .5%之間，預計該產品收益率與此前泰康資管推出的存款類資管產品相接近。
保險首推券商融資收益權產品
保險資管產品創新空間正在擴大。一單完全投資於證券融資業務的債券投收益權的保險資產管理產品已成立。今年7月11日，創新型產品泰康資產穩健1號債權收益權資產管理產品成功募集。據泰康資產管理公司披露，該系列產品繼第一個產品發行後，以後可持續發行。
泰康資管稱，管理人通過謹慎選擇交易對手、動態跟蹤風險限額管理、持續盯倉管理、基礎資產回購等投資策略，通過投資於證券公司融資業務的債權收益權，在嚴格控制風險的前提下，力求實現產品資產的穩定增值。
該類產品的風險性較低。若從交易結構上看，券商融資的收益權作為一個資產包，而保險資產管理公司成立一個定向資產管理計劃，將該資產包作為投資標的，事實上該資產包相當於抵押品。根據業內披露的操作方式，一般合同會列有券商到期後同意全額回購資產包的條例。不過，昨日未能撥通泰康資產網址刊登的電話，未能獲悉具體的操作方式。
據目前產品運行情況來看，穩健1號於7月11日成立，7月31日單位凈值為1.0035元，而截至8月29日，累計單位凈值為1.0082元。按產品設計，盡管是創新型產品，但作為資金方的投資人的收益率亦不低。該系列產品的業績比較基準，是中國人民銀行公布的金融機構6個月人民幣貸款基準利率。南都記者比較獲悉，若按人民銀行2012年7月6日調整後的半年基準利率5.6%和一年基準利率6%來計算，該系列產品收益率顯然與此前泰康資管推出的存款類資管產品相接近。
券商兩融業務進展快速
保險資管設立券商兩融債券收益權資產管理產品，是行業的一次創新。此前，僅有銀行與券商進行過類似合作。作為資管產品的項目方，券商的利差空間並不大。昨日從業內人士處獲悉，兩融債權資管產品的年化收益率在5 .8%- 6 .5%之間。而相應地，根據券商業界人士透露，券商則以8 .6%的年化融資利率融出給客戶，從中賺取利差約為2%。
事實上，從券商融資渠道來看，轉融通、銀行間市場的資金拆解、發行短期債券等作為短期融資手段，而發行公司債券、增資擴股等則是長期等融資方式。選擇兩融業務收益權轉讓的創新業務，源自券商兩融業務資金的需求。事實上，2010年3月31日，經國務院同意，中國證監會推出證券公司融資融券業務試點，而融資融券需求空間較大。
據中證金公司的融資融券數據顯示，截至今年9月9日，兩市融資融券余額為5414.16億元，其中融資5366.89億元，融券47.27億元。其中融資買入額佔A股交易金額的13 .13%，而融券賣出額佔A股交易額的1.09%。南都記者查詢獲悉，2012年12月31日，兩市融資融券余額為894 .63億元，而2013年12月31日已增至3465.47億元，增長了2.9倍。
轉融通渠道是券商獲取資金的一個重要渠道。事實上，證券公司從事融資融券業務，自有資金或者證券不足的，可以向中國證券金融股份有限公司借入。獲悉，由於當前資金面不如2013年緊張，券商獲取資金的成本較去年下滑。查詢獲悉，80多家券商可通過轉融通渠道拆入資金，半年(182天)的轉融資利率為5.8%左右，遠遠低於2013年9月的7.1%。

⑹ 民生加銀資產管理怎麼樣 有賠錢的嗎

民生加銀資產管復理公司是民生制加銀基金公司的子公司，
從事的是證監會批準的專項資產管理計劃。
這類基金子公司專項資產管理業務，一般投資的都是非標資產，
包括收益權、受益權等。
投向的標的一般來說都有擔保、抵押等增信措施，不出意外的話，
可以按期兌付。
一年期的收益一般在9%左右。
當然，任何投資都是有風險的。
目前來講，有的信託產品、資管產品也爆出項目方無法按期付款的新聞，
信託產品一般由信託公司「剛性兌付」，但是以後肯定會打破這個潛規則。
基金子公司注冊資本金一般只有幾千萬元，最低2000萬元，想剛性兌付也兌不了。

⑺ 什麼叫專項資產管理計劃收益權

專項資產管理計劃是指某個單位或機構獨立出資交由投資管理公司或證券公司資產管理部來單獨管理，獲取受益的方案。資產管理業務分集合理財、專項理財和定向理財三種。專項資管計劃簡稱ABS，主要非金融企業，證交所等交易，主管機構是中國證監會，登記託管機構為中國證券登記結算有限責任公司。
專項資產管理計劃收益權是指可以獲取基於專項資產管理計劃產生的經濟利益的權利。