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❷ 創業風險投資機構的我國創新
現我國創業風險投資機構主要採用公司制,多數是以政府為中心、國有資本為主導的國有投資公司,如2005年中國有創業風險投資機構319家,管理創業風險資本631.6億元,其中政府資本控股的機構超過50%,政府系資金(包括政府直接出資以及國有獨資企業出資)超過36%。這種制度安排的弊端十分突出,主要有:一是這些創業風險投資機構從投資項目選擇到經營者業績考核都採用國資企業政策,完全違背了創業風險投資注重項目的成長性和周期性的基本特點,無法形成對創業風險投資家的激勵約束機制,致使很多在設立之後不久陷入了經營困境。二是組成創業風險投資經營團隊的主要人員,多半是從事銀行、證券等金融業務的人員,不熟悉企業成長和產業發展的規律,缺乏實體投資經營的豐富經驗和對風險的識別能力,在選擇風險項目和投資過程中逆向選擇的現象嚴重,結果產生了大量的失敗投資或資金長期閑置。三是大量官辦公司謀求對投資項目的控股甚至直接經營,由一般財務人蛻變成了創業企業的戰略投資人,失去了創業風險投資的基本功能。四是由於公司法中並沒有對公司制的創業風險投資機構進行特別規定,其納稅主體的特徵明顯。目前我國相關的稅收優惠政策還未出台。另外,雙重征稅的問題一直困擾著」基金公司+基金管理公司」公司制的創業風險投資機構。
而有限合夥制兼有傳統的合夥制和現代公司制的優點,實現了所有權與控制權的統一,能在各當事人之間形成高效率的激勵約束機制,將創業風險投資家的收益與其承擔的風險緊緊地聯系起來,促使其設法增進風險企業的價值、實現投資收益。
在國外,隨著創業風險投資的發展,資本市場的完善和法律體系的健全,有限合夥制創業風險投資機構已成為主流。
有限合夥制是我國創業風險投資的必然選擇和發展方向。2007年7月1日生效的《合夥企業法修訂草案》中最為重要的內容,一是界定了有限合夥的定義和范圍,二是規定了普通合夥人和有限合夥人的權利與義務。這為我國創業風險投資的組織創新提供了重要的法律政策依據。聯系當前實際,我國應該主要從以下幾個方面積極為有限合夥制的發展創造良好條件:一是建立健全社會信用體系。二是完善相關法律法規,如公司法、創業風險投資基金法和稅法等。三是加強創業風險投資的監管機制。四是培養高素質的創業風險投資職業經理人。
❸ 風險投資機構的我國的風險投資機構
1985年9月,國務院批准成立了中國新技術創業投資公司,它是我國內地第一家專營風險投資業的全國性金融機構,它的成立標志著我國風險投資的開始。自此以後,我國風險 投資事業發展較快,一些地區、部門、高新技術開發區紛紛建立了各具特色的風險投資公司。
(一)我國風險投資機構的創立及資金實力
從國內具有風險投資性質的公司或事業單位的總體狀況來看,資本實力從幾百萬元到幾千萬元不等,按照機構性質來劃分可以分為以下兩類:一類是以有限責任投資公司形式組成的,純屬企業性質;另一類是從屬各盛市科委領導的事業單位,大多是非贏利機構。部分風險投資機構的創立時間、現有資金以及到2000年時的資金情況如表7-1所示。
就我國風險投資機構為資金情況而言,實力最強的為即將成立的深圳高風險投資公司,約有10個億,相對較小的為上海創新科技集團公司,約4 800萬元;現有風險投資機構的資產總額為16.35億元人民幣。預計到2000年,資金實力將達到35.15億元。
我國已有的風險投資機構為風險投資事業做了很多有益的探索,主要體現在投資方式、風險投資管理、風險投資運行機制、風險投資公司自身人員素質等方面。所取得的有益經驗主要有:
1、政府的大力支持。
2、加強對投資項目的全方位管理。
3、項目選擇的首要考慮因素是被投資者的人的素質。
4、注重自身隊伍人員素質的提高。
5、不斷提高對風險投資的認識。
(二)風險投資公司的組織結構及投資方向
我國風險投資機構的資金來源主要是政府。已有的組織機構比較一致,基本上是投資部、辦公室、財務部、項目部等,所選投資方向基本上都定位在高新技術上,有的已獲得了較好效益。
(三)風險投資公司的投資運作管理
各風險投資公司在風險投資過程中,其運作程序有兩種模式,一種是沒有專家系統的投資模式,另一種是有專家系統的投資模式,這兩種模式是根據風險公司所處省份環境和對風險投資特徵的認知程度以及風險投資公司自身運作的可靠性來考慮的,還不能說誰優誰劣。從運作情況看,它們都在進行著正常運作。
經過十幾年來的發展,我國部分風險投資公司或事業單位在不同程度上已不能適應當前我國發展風險投資的需要,有些已陷入進退維谷的兩難境地。這些公司主要存在以下問題:
①資金來源有限,沒有充分利用包括個人、企業、金融或非金融機構等具有投資潛力的力量來共同構築一個有機的風險投資網路。
②投資工具落後,以貸款、擔保為主,權益投資也只有普通股一種形式,收益與風險不匹配。
③缺乏撤出手段,絕大部分投資滯留在被投資企業中。這主要是我國資本市場的不完善造成的。但除了上市、櫃台交易以外,還有兼並、私募、管理層收購等許多退出手段可以採用。
④報酬機制不合理,雖然採取獎金與效益掛鉤等辦法,但沒有使風險投資家努力創造出的價值獲得充分的補償,不能吸引和留住有經驗的人才從事這項工作。
以上這些問題,雖然與我國經濟發展的水平、市場不完備、法制不健全、信息交流不暢、專業人才缺乏等因素有關,但是在風險投資機構自身的組織結構設計上也存在著缺陷,主要表現為對風險資金的經營管理相對不獨立,不能完全以市場機制為導向;對經營者的約束很大程度上依賴行政關系;激勵和約束不對稱等。
❹ 我國上市公司有多少家參與風險投資
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❺ 我國目前創業投資的發展現狀
風險投資是適應於高新技術產業高投入、高風險特點的一種新的融資手段,它在促進高新技術產業化和經濟發展中發揮著重要作用的。
一、我國風險投資業的發展現狀
我國的風險投資業起步於80年代中期。1985年,中共中央在《關於科學技術體制改革的決定》中指出:「對於變化迅速,風險較大的高新技術開發工作,可以設立創業投資給以支持。」這一決定從政策上保證了我國高新技術產業風險投資的發展。同年九月,我國第一家風險投資公司———中國新技術創業投資公司(簡稱中創公司),經國務院批准成立,它的誕生標准著我國風險投資業的起步。繼中創公司之後,我國又相繼成立了中國科招高技術有限公司,上海科技投資股份公司,廣東科技創業投資公司,深圳高新技術產業投資服務公司,江蘇省高新技術風險投資公司等類似的公司。隨後各級銀行也設立了科技貸款業務,以資助高新技術企業的發展,僅僅幾年,就從1500萬元的規模增長到數百億元,1998年達到208億元。
90年代後,隨著大批國際風險投資基金和公司湧入中國,在為剛起步的中國風險投資業注入新的資金的同時又帶來了西方全新的風險管理技術和規范化的風險運作機制,從而促進了我國風險投資業的發展。 據統計資料顯示,目前,我國有22個省市已創建了各類科技信託公司、科技風險投資公司和科技信用社80多家,其投資能力達到了36億元。但是,從總體而言,我國的風險投資經歷了十多年的孕育期後,仍處在剛剛起步的階段,還未建立起一個健全、完善的風險投資機制,風險投資在高新技術產業的發展中也遠未起到它應有的作用。
二、我國風險投資業存在的問題
我國的風險投資業雖起步較晚,發展卻很快,且為我國高新技術企業的孕育以及高新技術產業的發展作出了貢獻,但是,與發達國家相比,仍存在諸多問題,主要有:
1.風險資本來源渠道單一。風險投資的主體應該是願意並且能夠承擔風險的個人、企業等私人部門,如美國的風險資本組成中,年金基金(主要是養老基金)和私人投資占絕大部分。而目前我國風險資本主要來源於政府財政撥款和銀行貸款,很少有來自於大企業、保險金、養老基金和個人投資者的資金投入。
2.有關法規法制不健全。社會上的一些非法集資活動屢禁不止,挫傷了人們投資的積極性,使得有些對風險承受能力較差的人甚至於對正常的集資活動都產生了逆反心理。此外,我國有關知識產權的法規不完善,對知識產權的保護不力,損害了進行高新技術創新活動的科技人員的利益,使得他們的高投入得不到高收益,嚴重地打擊了他們進一步創新的積極性,對我國風險投資業的發展極為不利。
3.風險投資領域人才缺乏。風險投資是一個新的領域,風險投資家是一類特殊人才,不僅要求他們具備必要的工程技術知識和企業管理理論基礎,而且還要求他們必須是具有金融投資實踐和高科技企業管理實踐的復合型人才。而目前我國就很缺乏風險投資領域的人才,尤其是高新技術項目評估中介機構的力量不足,缺乏既懂技術,又能預測、把握市場,既懂金融又會經營管理的人才。因此,人才難覓將是困擾我國風險投資業發展的一個大問題。
4.風險投資退出難。風險投資的目的在於獲取高的資金回報率後帶著豐厚的利潤退出,這就需要有完善的產權交易市場和健全的風險投資退出機制。我國目前產權交易市場剛起步,還很不完善,且還沒有形成良好的風險投資退出機制。風險投資沒有出口,這是對風險投資業發展最大的制約因素,這使得一些潛在的投資者因懼怕「投進去,收不回」而對風險投資望而卻步,從而限制了風險投資業的發展。
5.政府對風險投資業的扶持力度不夠。世界各國政府為了刺激本國風險投資業的發展,均制定了稅收上的優惠政策及相關的法律予以支持。我國政府雖然明確表示要支持風險投資業的發展,但力度不夠。因此,我國目前既缺乏寬松的稅收政策環境和行之有效的激勵措施,又沒有明確的發展規劃和規范的管理方法,嚴重地制約了我國風險投資業的發展。
三、發展我國風險投資業的對策
針對我國風險投資業的發展現狀和存在的問題,可以從以下幾方面入手,加快我國風險投資業的發展步伐。
1.多渠道開辟風險投資資金來源。要改變我國風險投資資本不足、融資渠道單一的現狀,就必須開辟多種形式的風險投資資金籌集渠道。我國目前社會資金體系龐大,包括了6萬億元的居民儲蓄存款,3600多億元的信託資金和數量不菲的保險金、養老金等,這些社會資金都可以作為風險投資業的融資來源。應鼓勵各大、中型企業和非銀行金融機構以股份制的形式積極參與各風險投資公司和風險投資基金的組建。以深圳成立的「准基金模式」運作的深圳市科技風險投資公司為例,深圳市政府出資5億元作為啟動資金,其餘5億元採取私募招股方式從政策允許的大金融機構、市屬大型產業集團等進行募集。此外,還應積極引進國外資本從事風險投資業務。採取多渠道的融資方式必將對我國風險投資業的發展注入生機和活力。
2.加強政策法規建設,為風險投資提供穩定的法律環境。要確保風險投資業的健康發展,就必須制定有關風險投資機制及其各類主體正常運行的法律、法規和政策體系。以我國證券業的發展為例,我國證券市場發展至今已有多年,而《證券法》直到1999年7月1日才開始實施。我國證券業的發展走了一條不太規范的道路,其間走過的許多不必要的彎路與法規的不健全有很大的關系。因此,在形成和發展風險投資機制的過程中,應該吸取證券業發展的經驗教訓,並借鑒發達國家風險投資業發展的成功經驗,制訂出適合我國國情的政策法規及管理辦法等。同時,在這些政策法規實施的過程中還必須有一套監控體系與之配合,對風險投資機制運作過程中出現的偏差應以及時的調控和引導,對不適合風險投資機制運作的一些條例作出及時的調整,為風險投資業的健康發展創造一個良好的政策法規環境。
3.大力培養風險投資管理人才。風險投資涉及到科技、金融和企業管理等多方面的知識,對從業人員要求很高,只有專業素質高,且具有綜合分析和判斷能力的風險投資管理人員才能勝任這一工作。而我國目前這方面的人才十分匱乏,因此,進行專門人才的培訓工作是十分必要的。例如,在高等院校開設有關風險投資方面的理論課程,為風險投資公司提供前期人才儲備工作;聘請國外有豐富經驗的人士對在崗風險管理人員進行培訓,開拓其視野以及深化其對風險投資的實質性認識;當然,最重要的還是讓其在實際的操作環境中去不斷摸索,豐富經驗。
4.充分發揮股票市場對風險投資的促進作用。風險投資者或風險投資公司投資於高科技企業,並不是希望通過企業將來賺的利潤來收回投資,而是通過在股票市場上出售一部分股權套現,然後再投資於其他高科技企業。而高科技企業初創時,規模都較小,且無經營業績,企業財務狀況往往達不到上市公司的要求,這使得大量具有高成長性的高科技企業不能上市。在我國,風險投資的一個主要「出口」———企業上市就得不到保障,風險投資就真的成了「風險」投資,投資者的資金不能在股票市場上變現,必定影響投資者的積極性,高科技企業的資金也就不能真正到位。根據我國的實際情況,可以從以下二個方面進行改進:
①在現有的股票市場上盡量保證高科技企業的上市。高科技企業是我國高科技產業的微觀基礎,為促進高科技產業的發展,給予高科技企業上市方面一定的優惠政策及扶持是十分必要的。當然,對於高科技企業上市的支持主要應表現在上市時間上的優先,上市數量上的優先以及上市程序上的盡可能簡化。另外,一些較成熟的高科技企業也可以利用現有證券市場的「殼資源」,通過「買殼上市」,達到上市的目的。
②積極籌建第二板股票市場。從國際上看,風險投資的主要「出口」在第二板股票市場。世界各主要發達國家均設立了第二板股票市場,主要是為一些高成長性的中小企業,特別是為高科技企業發行股票提供一個場所,其股票發行的標准低於一般的股票市場。這樣就使風險投資的「出口」十分通暢,風險投資者不必再擔心「投進去,出不來」,免除了後顧之憂。因此,我國要發展風險投資業,借鑒國外經濟建立第二板股票市場是最佳的選擇。
另外,香港聯交所已經正式籌劃設立第二板股票市場,內地的新興企業將獲得在港低成本上市的機會,這對於我國內地發展風險投資是一個良好的機遇,風險投資的資金出口又多了一條渠道。
5.加大政府對風險投資業的扶持力度。風險投資的生存與發展不僅依靠於風險投資公司的精心運作,更需要政府創造良好的外部環境。從國外的經驗看,政府在風險投資業發展過程中起著非常重要的作用,我國政府可以從以下幾個方面加大對風險投資業的扶持力度。
①提供稅收優惠政策。我國對於高新技術企業雖然也有一些優惠政策,但是,與其他優惠政策相比優勢不明顯。應當加強優惠政策的力度,將更多的資金吸引到風險投資領域,另外,我國目前對風險投資公司還沒有稅收方面的優惠政策,可考慮對風險投資公司中投資於風險企業的投資收益實行減免徵稅。
②提供政府財政支持。國家財政和各級地方財政,每年應當新增高科技產業發展專項撥款,實行部分撥款、部分低息有償使用,專項用於重大高新技術成果商品化和產業化啟動期的投入。如高新技術企業前期投資不足時的墊付金和必要的周轉金,部分可用於風險損失補貼、貸款貼息和獎勵。在專項撥款的基礎上,逐步向設立專門的高技術發展基金過渡。
③提供貸款擔保。在目前情況下,銀行貸款仍然是高新技術產業發展的主要資金來源。但是,高新技術企業在發展初期,受到銀行貸款要求資產抵押的限制,融資能力不足,迫切需要政府為風險投資對象的貸款提供擔保。為此,可以由政府組織建立高新技術產業投資公司,或者設立科技貸款擔保基金,由其為高新技術企業向銀行提供貸款擔保。
❻ 中國新技術創業投資公司怎麼樣
簡介:中國新技來術創業投資公司源(中創)中創公司成立於1986年,是中國境內第一家創業投資公司,主要發起股東為國家科委(持股40%)、財政部(持股23%)等,成立時資金只有約1000萬美元,成立的最初目的為配合"火炬計劃"的實施。經過十多年的發展,目前的業務范圍不僅局限於創業投資業務,目前包含有金融部、信託部、項目投資部、證券業務部、資產管理部、企業融資部等營業項目,是中國境內非投資銀行中包含最多投資銀行業務的單位。
法定代表人:徐振國
注冊資本:15000萬人民幣
工商注冊號:1000001000412
企業類型:全民所有制
公司地址:北京市東城區前門東大街3號
❼ 2012年我國風險投資機構或企業有多少家
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❽ 創業投資公司的種類有哪些
創業投資公司以創業投資業務,代理其他創業投資企業等機構或個人的創業投資業務,創業投資咨詢業務,為創業企業提供創業管理服務業務,參與設立創業投資企業與創業投資管理顧問機構的公司。我國目前的創業投資企業主要分為以下四種類型:第一類是國有獨資的創業投資企業,其資金基本上由地方財政直接提供或由國有獨資公司的安排;第二類是政府參股的創業投資企業,其資金一部分由地方財政直接提供或由國有獨資公司安排,另一部分由國內其他機構、自然人提供;第三類是國內企業設立的創業投資企業(簡稱非政府機構),其資金全部由國內企業(國有獨資公司除外)、金融機構和國內其他機構和自然人提供;第四類是外國獨資或合資創業投資企業,這部分機構中包含了在境外注冊,在境內開展業務的機構。
❾ 現在全中國風險投資公司有多少
據普華永道咨詢公司的一項調查顯示,在2018年上半年,中國公司獲得了最大的風險版基金權投資。
根據這項研究,2018年上半年,全球風險資本投資額增長了32.2%,達到990億美元。在10項最大交易中,有7項是對中國公司的投資。名單上居於首位的是中國車貨匹配信息平台滿幫集團(Manbang Group),第二季度獲得19億美元。還有其他大額交易分別是印尼(Go-JEK)、美國(優步)和新加坡(Grab)的公司。
最活躍的風險投資公司中,有5家來自美國,另外5家來自中國。
該報告指出,今年上半年,共進行了6611筆交易,比2017年同期增加了14%。分析師認為,金融技術、人工智慧和醫學數字技術已成為最具突破性的方向。
這一時期的1億美元以上大型投資(所謂的「超級輪」)的領先者是北美,其中有82筆交易完成。亞洲記錄有69筆交易,歐洲為14筆交易!!!!
❿ 2015年創業風險投資機構有多少家
現在2016啦