禽流感期貨

A. 期貨的根本原理與漲跌因素，簡單說就行了

一、根本原理：

與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標准化可交易合約。

因此，這個標的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農產品），也可以是金融工具。

二、漲跌因素

影響期貨漲跌的原因很多，每個品種分析的都不一樣，以下按玉米舉例子

（一）供需關系

1、玉米的價格主要通過供求平衡關系決定。一般而言，當玉米供給大於需求時，玉米價格將會下跌，而當玉米供不應求時，玉米價格則會上漲。

在國際玉米市場中，美國的產量佔40%以上，中國的產量占近20%，南美的產量大約佔10%，上述國家和地區的產量和供給量對國際市場的影響較大，特別是美國玉米的產量成為影響國際供給最重要的因素。

美國、中國、歐盟、巴西、日本、墨西哥等是世界上玉米消費的主要國家和地區，這些國家和地區對玉米需求的變化，對玉米價格的影響較大。

2、玉米的進出口

對國內而言，玉米進口會增加國內供給總量，玉米出口會導致需求總量增加，玉米的出口對我國玉米價格有一定的拉升作用，但今年以來我國玉米出口有逐步減少的趨勢，我國玉米的進出口政策變化，對我國玉米的進出口也有較大的影響。

對國際市場而言，需要重點關注美國、中國、阿根廷等主要出口國的玉米出口情況和日本、韓國、東南亞等主要進口國家地區的玉米進口情況。

3、玉米庫存的變化

玉米結轉庫存包括政府（含期貨交易所）和民間的結轉庫存。一般來說，如果玉米庫存增大，供給寬松，價格將下降；而如果玉米庫存減少，供應緊張，價格將上升。

4、牲畜和家禽的飼養量

玉米的消費主要來自飼料、口糧和工業加工，其中飼料佔到70%以上。由於牲畜和家禽飼養是玉米最大的用途，因此如果牲畜和家禽飼養量上升，則玉米價格看漲；反之則看跌。

5、高企的油價和低廉的玉米價格為燃料乙醇的玉米深加工帶來機遇。1噸燃料乙醇大約需要3.2噸～3.3噸玉米。國家規定乙醇汽油價格與同標號汽油價格一樣，扣除770元/噸的加工成本，在原料玉米價格不超過1308元/噸的情況下，乙醇汽油就具有明顯的成本優勢。

（二）政策、環境、成本因素

1、玉米產業政策的影響

玉米的生產、流通和消費政策對玉米的價格也有一定影響。如今年國家對"三農"問題高度重視，免徵農業稅試點、對種糧農民直接補貼、擴大良種補貼品種、對土地實施最嚴格的保護措施和加大農業綜合開發力度等重大政策，將大大提高農民種植玉米的積極性，因而未來我國玉米的種植面積和產量都將保持穩定。

2、玉米投入與產出價格的相對關系

玉米的投入與產出比，會影響到農民的玉米種植季節性，進而會影響到玉米的種植面積與產量。玉米的生產成本主要由種子、化肥、機耕、農葯、灌溉、脫粒、送糧、人工、農業稅、(鄉村)統籌提留款等構成，上述價格的變化也會對玉米的價格產生一定影響。

3、天氣的變化

作為三大農產品之一的玉米，影響其供給方面的主要因素之一是氣候條件。如果種植季節降雨過多或生長季節降雨不足，都可能明顯地降低玉米產量，由此可能引起玉米價格的上漲。

反之如果風調雨順，則玉米將豐產豐收，可能導致玉米價格的下跌。重點需關注美國和我國每年4-9月玉米播種和生長期間的天氣變化情況。

4、禽流感等突發性事件的影響

禽流感等突發事件影響到家禽對玉米的消費，而消費減少，自然會對玉米價格有一定的壓製作用。另外，政治因素，包括禁運和戰爭，也可能影響到玉米的生產、出口或進口。

5、運輸成本

由於原油價格堅挺，使得船運費大幅提高，而中國的地理位置優勢在競爭中能夠得到更進一步的發揮。導致美國玉米出口成本顯著提高，出口競爭能力顯著減弱。

目前美灣至日本和韓國的巴拿馬級別貨輪運費達到60美元/噸，中國至韓國的運輸費用僅為15-18美元/噸。由此中國玉米在亞洲的需求量將大於美國玉米，從而影響大連玉米的價格。

（三）相關商品價格的影響

玉米價格與其他穀物價格之間的關系，包括玉米與小麥的消費比價關系和玉米與大豆的種植比價關系。玉米與小麥的消費比價關系，它可以通過小麥/玉米價格比率來表示出來。玉米和小麥都可以作為飼料，消費替代關系明顯。

小麥價格傾向於保持在玉米價格的115%左右，但該比率的變動幅度較大。而東北地區作為我國大豆和玉米的主產區，農民一般通過比較兩者的種植比價關系，來選擇玉米和大豆的種植面積，一般來說，大豆和玉米的種植比價在3：1左右。

近幾年來尤其是去年，由於大豆玉米比價上揚，農民種植大豆效益明顯高於玉米，所以今年黑龍江省許多農民紛紛減少玉米的種植面積，轉而擴大大豆的種植面積。

（四）市場因素

1、美國芝加哥期貨交易所（CBOT）的玉米價格對大連玉米價格將有一定影響。從CBOT 32年玉米月線連續圖表縱向價格空間角度看，總體在 370－210美分間寬幅振盪，振幅100－350美分，波段趨勢清晰。

370之上屬高價區，210之下屬低價區。370美分之上壓制較重，210美分支撐較強。

2、市場投機因素的影響

在玉米市場尤其是在玉米期貨市場上，由於多空雙方對未來價格認識的分歧，玉米價格的變動通過心理的預期得以體現出來，市場的投機因素對玉米價格起到推波助瀾的作用。

3、經濟周期的影響

經濟周期是市場經濟的基本特徵，經濟周期一般由復甦、繁榮、衰退和蕭條四個階段組成，玉米的價格也會隨之而波動。

4、價格連動

玉米和各穀物之間的連動是較主要的連動方式。

(1)禽流感期貨擴展閱讀：

期貨交易特徵：

1、雙向性

期貨交易與股市的一個最大區別就期貨可以雙向交易，期貨可以買多也可賣空。價格上漲時可以低買高賣，價格下跌時可以高賣低買。做多可以賺錢，而做空也可以賺錢，所以說期貨無熊市。（在熊市中，股市會蕭條而期貨市場卻風光依舊，機會依然。）

2、費用低

對期貨交易國家不徵收印花稅等稅費，唯一費用就是交易手續費。國內三家交易所手續在萬分之二、三左右，加上經紀公司的附加費用，單邊手續費亦不足交易額的千分之一。（低廉的費用是成功的一個保證）

3、杠桿作用

杠桿原理是期貨投資魅力所在。期貨市場里交易無需支付全部資金，國內期貨交易只需要支付5%保證金即可獲得未來交易的權利。由於保證金的運用，原本行情被以十餘倍放大。

假設某日銅價格封漲停（期貨里漲停僅為上個交易日結算價的3%），操作對了，資金利潤率達60%（3%÷5%）之巨，是股市漲停板的6倍。（有機會才能賺錢）

4、機會翻番

期貨是「T+0」的交易，使您的資金應用達到極致，您在把握趨勢後，可以隨時交易，隨時平倉。（方便的進出可以增加投資的安全性）

5、大於負市場

期貨是零和市場，期貨市場本身並不創造利潤。在某一時段里，不考慮資金的進出和提取交易費用，期貨市場總資金量是不變的，市場參與者的盈利來自另一個交易者的虧損。

在股票市場步入熊市之即，市場價格大幅縮水，加之分紅的微薄，國家、企業吸納資金，也無做空機制。股票市場的資金總量在一段時間里會出現負增長，獲利總額將小於虧損額。（零永遠大於負數）

B. 禽流感對雞蛋期貨利空多大

禽流感對雞蛋和豆粕這些相關品種利空都很大

如果資金一推動，那直接就是跌停都可能
早幾年就碰到好幾次這情況
多頭行情，突發禽流感
直接隔夜開盤就打在跌停板

C. 天天禽流感我們養殖戶要怎麼辦

禽流感不會直接影響禽類價格的，關鍵是磚家們怎麼說，這個要注意新聞動向，不過太復雜了，而且麻煩

簡單的就是關注一下期貨，不要投資，只是看看裡面各種禽類商品的價格變動，根據那個來確定每個養殖季節要怎麼班就行了

D. 在當前禽流感情勢下，期貨豆粨菜粨~不跌反而漲勢迅猛呢

現在主導豆粕的行情應該是生豬出欄率上升，成豬飼料消耗較高。

另外煉廠大豆成本居高，下游產品油賤粕強的格局

E. 發生禽流感，大量撲殺雞鴨，對雞蛋期貨是偏利多還是利空，或者哪一方面會更多，影響會更深遠

一般期貨的上漲是一種預期的現實反應，如果大家都覺得 雞少了，蛋也會少，然後正好碰到 春節等消費旺季，則預期雞蛋就會漲。

F. 大家怎麼看禽流感對雞蛋期貨的影響，下跌的主因是禽流感還是炒作

80%炒作，禽流感對雞蛋現貨的影響毋庸置疑，人願意吃雞蛋的肯定減少，但是期貨下跌，尤其是遠期期貨下跌那就絕對是炒作了，假如現在禽流感爆發那麼雞蛋15年1月份的當前主力合約就會大跌（1501），但是誰能說明年1月份禽流感還在繼續？而且由於現在禽流感爆發養雞場虧損，導致大量蛋雞被殺，那麼明年1月份如果沒有禽流感，豈不是蛋雞欄數不足，那雞蛋還不是大漲？所以現貨突然事件對遠期影響是一種市場解讀。絕大部分都可以理解為炒作，因為所有人都覺得禽流感來了雞蛋不行了，就都賣空，大資金也樂於如此，套保賬戶更是願意參與。如果到時候雞蛋價格很低，那麼直接交割獲利，如果到時候情流感過去了，他們投機獲利。左右都不吃虧。

當然這里談論的是期貨主力合約，並不是近月合約。近月合約則很大一部分是根據現貨原因。而主力合約一般相對較遠

G. 我是做期貨的，怎麼才能結識做期貨的高手，我偏愛鐵礦石期貨。

高手一般不太會跟水平一般的人交流，就是交流也不可能告訴你方法的，除非你交很多的學費也許還有可能教你這要看緣份，基本上做期貨的人只有兩種人：賺錢的人和虧錢的人，技術好的人你是看不出來 的，能看出來 的都是一般的人，所以你的問題基本沒有答案。期貨行業是個極其特殊的行業，全世界都十分稀缺這樣的人才，做期貨一不是說你腦子聰明就能掙錢的，也不是笨人就一定虧錢，期貨對人的內心素質要求極高，不是一般人能想像的，在這裡面能生存的人只有不到1%，你不要驚呀，這已經是很高的生存率了，不管你是科學家還是工程師還是什麼博士學歷，來多少死多少。專治各種不服。

H. 我4708做多了期貨大豆01合約，請問危險嗎現在有禽流感，唉

呵呵 你危險了 因為你被消息所左右

I. 為什麼套期保值可以規避價格風險

套期保值：是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進准備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
套期保值的基本特徵：
套期保值的基本作法是，在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在「現」與「期」之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。
套期保值的邏輯原理：
套期之所以能夠保值，是因為同一種特定商品的期貨和現貨的主要差異在於交貨日期前後不一，而它們的價格，則受相同的經濟因素和非經濟因素影響和制約，而且，期貨合約到期必須進行實貨交割的規定性，使現貨價格與期貨價格還具有趨合性，即當期貨合約臨近到期日時，兩者價格的差異接近於零，否則就有套利的機會，因而，在到期日前，期貨和現貨價格具有高度的相關性。在相關的兩個市場中，反向操作，必然有相互沖銷的效果。
套期保值的方法
1、生產者的賣期保值：
不論是向市場提供農副產品的農民，還是向市場提供銅、錫、鉛、石油等基礎原材料的企業，作為社會商品的供應者，為了保證其已經生產出來准備提供給市場或尚在生產過程中將來要向市場出售商品的合理的經濟利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失，可採用賣期保值的交易方式來減小價格風險，即在期貨市場以賣主的身份售出數量相等的期貨作為保值手段。
2、經營者賣期保值：
對於經營者來說，他所面臨的市場風險是商品收購後尚未轉售出去時，商品價格下跌，這將會使他的經營利潤減少甚至發生虧損。為迴避此類市場風險，經營者可採用賣期保值方式來進行價格保險。
3、加工者的綜合套期保值：
對於加工者來說，市場風險來自買和賣兩個方面。他既擔心原材料價格上漲，又擔心成品價格下跌，更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現。只要該加工者所需的材料及加工後的成品都可進入期貨市場進行交易，那麼他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即對購進的原材料進行買期保值，對其產品進行賣期保值，就可解除他的後顧之憂，鎖牢其加工利潤，從而專門進行加工生產。
案例1：飼料廠豆粕買入套期保值
2004年2月，國內豆粕價格受禽流感蔓延的沖擊下跌到2760元/噸附近。某一飼料廠在4月份需要使用豆粕1000噸，由於當時的豆粕價格相對於進口大豆加工來說，明顯偏低，飼料廠擔心後期隨著禽流感的好轉，豆粕價格將出現回升，從而導致其生產成本增加。為了鎖定其後期的豆粕采購成本，飼料廠決定買入大連豆粕0405合約進行套期保值。
2月11日，飼料廠以2720元/噸價格買入100手豆粕0405合約(1手＝10噸)。到了4月份，豆粕價格正如飼料企業所預料的那樣出現了上漲，價格上漲到3520元/噸，而此時0405豆粕合約價格也上漲到了3550元/噸。4月5日，該飼料廠以3520元/噸價格在現貨市場買進1000噸豆粕，同時在期貨市場以3570元/噸賣出豆粕0405合約平倉。
飼料廠的套期保值效果(不考慮手續費等交易成本)
現貨市場期貨市場
2月11日豆粕銷售價格2760元/噸買入100手0405豆粕合約
價格為2720元/噸
4月5日買入1000噸豆粕
價格為3520元/噸賣出100手0405豆粕合約
價格為3570元/噸
盈虧變化情況(2760－3520)X1000＝－76萬元(3570－2720)X1000＝85萬元
從盈虧情況來看，現貨價格的上漲導致飼料廠的原料價格采購成本上升了76萬元，但買入套期保值操作產生了85萬元的利潤，在彌補了現貨市場成本上升的同時還獲得了9萬元的額外利潤。
案例2：油廠豆粕賣出套期保值
2003年10月份，某一油廠以3500元/噸的價格進口一船大豆。當時豆粕現貨價格在2950元/噸，在分析了後期豆粕市場的基本面情況後，預計後期現貨價格可能難以繼續維持高位，甚至可能出現下跌。為了規避後期現貨價格下跌的風險，該油廠決定通過賣出大連豆粕0401合約來對後期的豆粕現貨進行套期保值。10月25日後，豆粕0401合約價格在2950元/噸附近盤整，該油廠以2950元/噸的均價賣出0401豆粕期貨1000手(1手＝10噸)進行套期保值，規避後期可能出現的豆粕價格下跌的風險。
進入11月份，隨著國內豆粕現貨市場供不應求局面的改善，豆粕現貨價格和期貨價格都出現了同步的回落。12月4日油廠以2650元/噸買進0401豆粕期貨1000手進行平倉，同時在現貨市場以2760元/噸銷售現貨噸。
油廠的套期保值效果
現貨市場期貨市場
10月25日豆粕銷售價格2950元/噸賣出1000手0401豆粕合約
價格為2950元/噸
12月4日賣出噸豆粕價格
為2760元/噸買入1000手0401豆粕合約
價格為2650元/噸
盈虧變化情況(2760－2950)X＝－190萬元(2950－2650)X＝300萬元
雖然現貨價格的下跌導致了該油廠銷售現貨利潤少了190萬，但由於其賣出1月豆粕的套期保值操作，使其獲得了300萬的期貨利潤，不但彌補了現貨市場的損失，而且還獲得了額外的收益110萬元。
案例3：油廠賣現貨，同時買期貨套期保值
2004年3月以後，美盤價格暴跌，國內大豆、豆粕價格也一路暴跌。進口大豆現貨價格從4400元/噸跌到2800元/噸，大豆期貨價格0409合約從最高的4100元/噸跌到2693元/噸；豆粕現貨價格從3700元/噸跌到2650元/噸，期貨價格0407合約從3789元/噸下跌到2492元/噸，遠期的0411合約從3452元/噸跌到2266元/噸。由於油廠進口的基本是高價大豆，如果再降價賣豆粕，將虧損嚴重，但是不降價，銷售也很困難。於是，有的油廠採取了低價賣現貨，在期貨上買回來的方式。
8月份中旬，油廠在2750元/噸左右賣出豆粕，在期貨0411合約上買入相應的數量，價格為2330元/噸。隨著時間推移，到了9月份，現貨價格漲到2900元/噸，期貨價格從2300元/噸漲到2600元/噸以上。油廠以2580元/噸賣出平倉。結果，現貨少賣了150元/噸，期貨賺了250元/噸，期貨和現貨相抵，多賺了100元/噸，而且，早賣現貨快速回籠了資金，同時減少了豆粕倉儲的損耗。
油廠賣現貨買期貨效果
現貨市場期貨市場
8月中旬賣出豆粕，價格2750元/噸買入0411豆粕合約
價格為2330元/噸
9月4日豆粕價格為2900元/噸以2580元/噸的價格賣出平倉
盈虧變化情況2750－2900＝－150元/噸2580－2330＝250元/噸

J. 期貨雞蛋1705與雞蛋1709的合約的價格為什麼相差這么大

近月受禽流感影響比較大，等禽流感過去，雞蛋價格還是看好的，9月預期要比5月好說明