某投資方案建設期為兩年

A. 某企業擬實施一項技術方案，預計2年後該技術方案投入運營並獲利，技術方案運營期為10年，各年凈收益為500

已知：方案建設期為2年，建成後立即投入運營。問題問運營期各年年末還款，則從第2年末進入計算周期，共借款6年，則計算周期為4，n=4.
每年凈收益500萬元，凈收益的80%做為還貸，則還貸金額：500×80%=400萬元 A=400萬元
貸款年利率為6%，年復利計息，則：i=6%
先求運營期的現值P，根據等額支付系列現值計算：P=A×{[(1+i)^n-1]÷[i×(1+i)^n]}
∵ A=400 i=6% n=4 ∴P=1386.04萬元
此時求得數據是P，為時間軸上第二年末數值，可以看成時間軸0開始的第二年末終值F。已知終值（F=1386.04）、年利率( i=6% )、計算周期( n=2 )求現值，則：
P=F(1+i)^-n
=1386.04×1.06^-2
=1233.57
≈1234萬元

B. 某建設項目投資方案建設期為2年，建設期內每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。

1. 先將運營期18年的收益，折算成運營期初的凈現值，即第二年末（也是第三年初，不過應該採用「期末慣例」）的凈現值，可以直接套用公式： 150×(P/A,12%,18)

2. 將第二年末的凈現值，折算成項目建設期初的凈現值，也可使用公式：【150×(P/A,12%,18)】× (P/F,12%,2)

3.將第一年初建設期投資折算成凈現值：-400

4.將第二年初建設期投資折算成凈現值：-400/(1+12%)

5.將上述1-4相加，就是答案：凈現值=-400-400/(1+12%) +150×(P/A,12%,18)× (P/F,12%,2)= 109.77

C. A企業擬新建一條生產線項目，建設期為2年，運營期為20年，全部建設投資分別安排在建設起點、建設期第

①該項目的建設投資=100+30+68=198（萬元）
②該項目的流動資金投資=15+5=20（萬元）
③該項目的原始投資=198+20=218（萬元）
④該項目的總投資=218+22=240（萬元）

D. 某企業進行一項固定資產投資,有兩個方案選擇。甲：第一年初投資200萬，第二年初投資100萬，建設期2年。乙：

甲：凈現值=（90×3.8897×0.8417）-（200+100×0.9174）=2.92萬元。
乙：凈現值=（90×0.9174+100×0.8417+110×0.7722+80×0.7084+60×0.6499）-（200+100×0.9174）=55.6萬元。
乙的凈現值大於甲的凈現值，所以應採用乙方案。

E. 建設期為2年的凈現值怎麼算

凈現值=-400-400/(1+12%)+150×(P/A,12%,18)×(P/F,12%,2)=109.77
靜態投資回收期=7+50/150=7.33

F. 某建設項目投資方案建設期為2年，建設期內每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。若基準收

凈現值=-400-400/(1+12%)+150×(P/A,12%,18)×(P/F,12%,2)=109.77

靜態投資回收期=7+50/150=7.33

G. 某建設項目投資方案建設期為2年，建設期內每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。若基準收

NPV=[-400(F/A,12%,2)(1+12%)+150(P/A,12%,18)]*(P/F,12%,2)=109.77
靜態投資回收期為總共投入800萬元，運營期每年末凈收益150萬元，運營期開始800/150=5.33年，如果加上建設期2年，就是7.33年

H. 凈現值計算問題

（P/A，12%，18）=7.2497是年金現值系數，現值=年金數額*7.2497.
NPV=-400-400/1.12+150/1.12^2+150/1.12^3+……+150/1.12^19
=-400-400/1.12+150*7.2497/1.12^2
=109.77
至於靜態投資回收期，800/150=5.33，則包括建設期的靜態投資回收期為7.33年。

PS：20懸賞分，咳咳。

I. 某項目建設期為2年，第一年投資100萬元，第二年150萬元，（過程詳細點）

正常每年凈現金流=360-240=120萬，生產第一年凈現金流=120*2/3=80萬。

因此靜態投資回收期=5+（210+160-80-120-120）/120=5.42年。

項目凈現值=-1500/(1+12%)-(2000+1000)/(1+12%)^2+3090*(p/a,12%,10)/(1+12%)^2+1600*(p/f,12%,12)=10597.62。

凈現值指數=10597.62/[-1500/(1+12%)-(2000+1000)/(1+12%)^2]=2.84。

(9)某投資方案建設期為兩年擴展閱讀：

財務凈現值的優缺點：

優點：考慮了資金的時間價值，並全面考慮了整個計算期內的現金流量的時間分布的狀況；經濟意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平；判斷直觀。

缺點：必須首先確定一個符合經濟現實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的；特別是在互斥方案中更應注意，若互斥方案的壽命不等，必須構造一個相同的分析期限進行比選；

不能真正反映該方案投資的使用效率；不能直接說明投資運營期的經營成果；不能給出投資確切的收益大小；不能反映投資的回收速度。

J. 某建設項目投資方案建設期為2年，建設期內每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。

一、150×(P/A,12%,18)這個只是計算的以第3年初的凈現值（營業期初），題目是建設期初；所以得把他除以1.12的2次方，換成建設初期的。建設年初0:400；建設第二年初：400/1.12^1;營業期第一年初（相當於離建設期年初加了2年，為建設期第二年年末，所以除以1.12^2）
150×(P/A,12%,18)；
二、回收期：建設期+營業期（收支平衡點）；2+（800/150=5.333）=7.33